营收情况 - Jackson Financial (JXN) 在2023年12月报告的季度营收为8.92亿美元，较去年同期下降了334.1% [1] - 与分析师预期相比，公司的营收为16.4亿美元，与预期相比下降了45.58% [2] 盈利情况 - 公司的每股收益为2.53美元，而去年同期为5.66美元 [1] - 每股收益为3.53美元，与预期相比下降了28.33% [2] 投资者关注点 - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动 [3] 关键指标 - 公司的关键指标对于投资者更好地预测股价表现起着至关重要的作用 [4] 季度表现 - Jackson Financial 在最近报告的季度中表现如下：零售年金税前调整收益为3.26亿美元，低于分析师平均预期的3.43亿美元 [5] - 公司和其他方面的税前调整收益为-5.7亿美元，低于分析师平均预期的-3.8亿美元 [6] - 机构产品的税前调整收益为2.2亿美元，高于两位分析师的平均预期18.32百万美元 [7] 股价表现 - Jackson Financial 的股票在过去一个月内上涨了2.3%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3% [8]

文章核心观点 - 杰克逊金融公司本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断股票走势 [1][4][6] 杰克逊金融公司业绩情况 - 本季度每股收益2.53美元，未达Zacks共识预期的3.53美元，去年同期为5.66美元，本季度财报盈利意外为 - 28.33%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益3.57美元，实际为3.80美元，盈利意外为6.44% [2] - 截至2023年12月季度营收8.92亿美元，未达Zacks共识预期45.58%，去年同期营收 - 3.81亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 杰克逊金融公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约0.2%，而标准普尔500指数上涨4.3% [5] 杰克逊金融公司前景分析 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [8] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为3.73美元，营收16.6亿美元，本财年共识每股收益预期为15.54美元，营收66.8亿美元 [9] 行业情况 - 金融 - 综合服务行业在Zacks行业排名中处于后41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [10] 同行业Oportun Financial Corporation情况 - 该公司尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.53美元，同比变化 - 478.6%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收2.6164亿美元，较去年同期下降0.1% [13]

公司高层变动 - Jackson Financial Inc.宣布现任执行副总裁兼首席财务官Marcia Wadsten将于2024年6月3日退休 [1] - 现任高级副总裁、首席会计官兼控制官Don Cummings将于2024年6月3日接任首席财务官职位 [1] - Marcia Wadsten将继续担任公司顾问一段时间以支持过渡工作 [1] 新任首席财务官背景 - Don Cummings拥有近40年的金融服务行业经验 [2] - 加入Jackson之前，Cummings曾担任Fortitude Reinsurance Company Ltd.的临时首席财务官 [2] - 曾在American International Group, Inc.担任多个财务职位，包括全球企业控制官 [2] - 拥有Morehead State University的会计学士学位，并持有注册会计师资格 [2] 公司概况 - Jackson Financial Inc.致力于帮助金融专业人士及其客户澄清退休规划的复杂性 [3] - 通过一系列年金产品、金融专业知识、获奖服务和简化的体验，努力减少退休规划中的困惑 [3] - 采取平衡、长期的方法，负责任地服务于所有利益相关者，包括客户、股东、分销合作伙伴、员工、监管机构和社区合作伙伴 [3] - 通过提供今天的清晰度，帮助推动明天的更好结果 [3] 公司荣誉 - 获得SQM（Service Quality Measurement Group）客户服务中心奖计划2004年和2006-2022年的金融服务业奖项 [5] - 要获得世界级认证，80%或更多的客户服务中心客户必须将他们的体验评为非常满意，这是最高评级 [5] 公司结构 - Jackson Financial Inc.是Jackson Holdings LLC的直接母公司 [9] - Jackson Holdings LLC的全资直接和间接子公司包括Jackson National Life Insurance Company、Brooke Life Insurance Company、PPM America, Inc.和Jackson National Asset Management, LLC [10]

公司盈利预测 - Jackson Financial (JXN) 预计在2023年12月结束的季度将会出现盈利同比下降，但营收将会增加[1] - 分析师们对公司未来盈利前景持乐观态度，预计每股收益为3.53美元，同比下降37.6%，营收预计为16.4亿美元，同比增长530.2%[4] - 过去30天内，分析师们对本季度的每股收益预期进行了2.99%的下调[5] 公司财报发布 - 公司将于2024年2月21日发布财报，如果关键数据好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] 分析师预测与历史表现 - Zacks Earnings ESP模型比较了最准确的预估值和Zacks共识预估值，预测了实际盈利与预期盈利的偏差[8] - Jackson Financial的最准确预估值高于Zacks共识预估值，显示分析师们对公司盈利前景持乐观态度，预计将会超过共识每股收益预期[12] - 过去四个季度中，Jackson Financial两次超过共识每股收益预期，显示公司具有一定的盈利惊喜历史[14] 股价影响因素 - 盈利超预期或不及预期并不是股价上涨或下跌的唯一原因，其他因素也会影响投资者的决策[15]

公司业绩 - Jackson Financial Inc.将于2024年2月21日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - Jackson Financial Inc.将于2024年2月22日举行电话会议和网络直播，回顾业绩并讨论公司2024年展望[1] 业务特点 - Jackson Financial Inc.致力于帮助澄清退休规划的复杂性，通过各种年金产品、财务专业知识和屡获殊荣的服务，努力减少退休规划中的混乱[2] 公司结构 - Jackson Financial Inc.的营销名称为Jackson，是Jackson Financial Inc.、Jackson National Life Insurance Company和Jackson National Life Insurance Company of New York的母公司[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到28亿美元,主要由于利率上升导致的市场风险收益增加 [15] - 经调整营业利润为3.80美元/股,较上季度增加,主要由于费用收入增长和企业费用降低 [15] - 零售年金销售额环比增长6%至33亿美元,主要由于RILA销售持续增长 [15][37] - 变额年金销售和净流入与市场趋势和在售业务的预期老龄化一致 [16] - 积极的基金表现使得变额年金账户价值同比增长3%,抵消了净流出的影响 [16] - 固定和固定指数年金销售保持相对较低,定价反映了谨慎的投资方法 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金业务: - 传统变额年金销售趋于稳定,与行业整体趋势一致 [37] - RILA销售增长势头强劲,有望达到年销售额30亿美元以上 [17][37] - 不含终身收益的年金销售占比提高至48%,体现了产品组合的多元化 [37][38] - 非变额年金净流入超过8亿美元,部分抵消了变额年金的净流出 [38][39] - 机构业务: - 第三季度销售额1.12亿美元,账户价值87亿美元,经调整营业利润基本持平 [41] - 封闭式人寿和年金业务: - 经调整营业利润较上年同期有所下降,主要受LDTI会计准则影响 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进产品创新,如优化Perspective II变额年金产品、推出增强版RILA产品 [20][37] - 公司加强数字营销,RILA数字体验工具提高了客户和销售人员的参与度 [18][19] - 公司积极应对监管变化,与监管机构和行业协会保持沟通,维护退休投资者的利益 [21][22][23] - 公司在高度监管的行业中有成功应对新规的经验,将继续保持灵活应变能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年财务目标充满信心,将继续为股东、销售渠道和客户创造长期价值 [24] - 公司正与监管机构积极沟通,力争在2024年初实现现金退保价值下限解决方案 [14][50] - 该解决方案有望提高资本稳定性,提升经济对冲效果,并使财务结果更加直观 [47][48][59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 对于现金退保价值下限解决方案的预期 [55][56] **Laura Prieskorn 和 Marcia Wadsten 回答** - 公司正与监管机构积极沟通,目标是在2024年初达成解决方案 [57][58] - 解决方案的目标是建立更加经济合理的负债基础,促进更好的对冲效果,提高资本稳定性和可预测性 [59][60] 问题2 **Ryan Krueger 提问** 解决方案是否会改变公司的对冲策略 [65] **Marcia Wadsten 回答** - 解决方案可能会减少公司对于满足监管要求的"宏观对冲"需求,使得经济对冲成为更主要的考虑因素 [66][67] 问题3 **Sameer Kumar 提问** 解决方案实施后是否会调整公司的资本目标区间 [72][73] **Laura Prieskorn 回答** - 公司可能会重新评估425%-500%的资本目标区间,因为解决方案可能会降低业务的波动性 [74]

业绩总结 - 2023年第三季度调整后的运营收益为3.15亿美元，较2022年第三季度的3.76亿美元下降了16%[27] - 2023年第三季度的调整后每股收益（稀释后）为3.80美元[24] - 截至2023年9月30日，Jackson Financial Inc.普通股股东的净收入为2,762百万美元，较2022年同期的1,879百万美元增长了47%[118] - 2023年第三季度的每股收益为(1.49)美元，较2022年同期的1.88美元下降了79%[119] - 2023年第三季度的净投资收入为(862)百万美元，较2022年同期的(303)百万美元下降了184%[118] 股东回报 - JFI在2023年第一季度将每股股息提高近13%至0.62美元，并增加了4.5亿美元的股票回购授权[4] - 2023年第三季度向普通股东返还的资本为1.23亿美元，其中包括7100万美元的股票回购和5200万美元的股息[7] - 宣布2023年第四季度每股股息为0.62美元，将于2023年12月14日支付[54] - 2023年前九个月，通过188百万美元的股票回购和159百万美元的股息向普通股东返还了347百万美元的资本[174] 资产与资本 - 2023年第三季度的总普通股东权益为89亿美元，较2022年年底的86亿美元有所上升[27] - 2023年第三季度的调整后账面价值为119亿美元，较2022年第二季度和年底均有所上升[18] - 截至2023年第三季度，法定总调整资本（TAC）为45亿美元，较2023年第二季度的38亿美元增长[54] - 2023年第三季度的持有公司资产（不包括子公司的股权）接近14亿美元，其中现金和高度流动的证券超过9亿美元[42] 销售与市场表现 - 2023年第三季度的注册指数挂钩年金（RILA）销售额为8.07亿美元，同比增长44%[48] - 2023年第三季度的可变年金销售额为24亿美元，显示出在高利率环境下的稳定[35] - 零售年金总销售额为33亿美元[175] 负面信息与挑战 - 2023年第三季度的税前调整运营收益为600万美元，较2022年第三季度的7600万美元下降，主要由于未来保单利益现金流假设更新的损失[67] - 2023年第三季度的保证收益和对冲结果总额为(1,983)百万美元，较2022年同期的(1,262)百万美元有所恶化[118] - 2023年第三季度的非经营调整总额为(1,930)百万美元，较2022年同期的(2,122)百万美元有所改善[118] - 2023年第三季度的净流入为负，显示出客户账户余额的净变化为负值[146] 投资组合与风险管理 - 2023年第三季度的固定到期投资组合市值/账面比率为0.87[61] - 投资组合中低于投资级证券的敞口仅为1%，几乎全部为公司债券和贷款[95] - 99%的商业抵押贷款为第一抵押贷款，95%为CM1-2评级[76] - 2023年第三季度的商业抵押贷款组合中，78.8%的贷款价值比率低于60%[102] - 2023年第三季度的高收益公司债券占投资资产的1%[78]

会计准则采用情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2018 - 12，过渡日期为2021年1月1日[34][40] - 公司于2023年1月1日采用ASU 2022 - 02，对合并财务报表无重大影响[59] 采用LDTI对财务数据的影响 - 采用LDTI使截至2021年1月1日总权益减少30亿美元，其中AOCI减少4亿美元，留存收益减少26亿美元[43] - 采用LDTI使公司2022年第三季度和前九个月归属于Jackson Financial的净收入分别增加4亿美元和9.29亿美元[54] - 采用LDTI使公司2022年总权益增加2.23亿美元[54] 2020 - 2021年关键财务指标调整 - 截至2020年12月31日递延收购成本为138.97亿美元，调整后截至2021年1月1日为140.43亿美元[44] - 截至2020年12月31日再保险应收款（扣除信贷损失备抵）为352.7亿美元，调整后截至2021年1月1日为351.16亿美元[44] - 截至2020年12月31日未来保单福利和应付索赔准备金为225.12亿美元，调整后截至2021年1月1日为167.96亿美元[44] - 截至2020年12月31日累计其他综合收益（税后）为38.21亿美元，调整后截至2021年1月1日为34.36亿美元[44] - 截至2020年12月31日留存收益为 - 3.24亿美元，调整后截至2021年1月1日为 - 29.27亿美元[44] - 截至2020年12月31日总权益为99.23亿美元，调整后截至2021年1月1日为69.35亿美元[44] - 截至2020年12月31日未来保单福利准备金中，年金为11.48亿美元，封闭块寿险为58.09亿美元，封闭块年金为53.28亿美元，调整后截至2021年1月1日分别为12.95亿美元、63.84亿美元、63.43亿美元[48] - 封闭块寿险万能险型合同截至2020年12月31日余额为1.157亿美元，调整后截至2021年1月1日为1.185亿美元[48] - 2021年1月1日市场风险收益净额公允价值为100亿美元，较2020年12月31日的73.8亿美元有变化[51] - 2021年1月1日递延获取成本为140.43亿美元，较2020年12月31日的138.97亿美元有所增加[53] - 2021年1月1日再保险可收回金额为351.16亿美元，较2020年12月31日的352.7亿美元略有减少[54] 2022年关键财务指标调整 - 2022年12月31日调整后总资产为3149.83亿美元，较之前报告的3110.58亿美元增加39.25亿美元[55] - 2022年12月31日调整后总负债为3056.05亿美元，较之前报告的3019.03亿美元增加37.02亿美元[55] - 2022年第三季度调整后净收入为18.68亿美元，较之前报告的14.68亿美元增加4亿美元[55] - 2022年前九个月调整后净收入为73.87亿美元，较之前报告的64.58亿美元增加9.29亿美元[57] - 2022年第三季度综合收入归属于Jackson Financial Inc.为5.85亿美元，较之前报告的 - 5.17亿美元增加11.02亿美元[57] - 2022年前九个月，调整前净收入为6458美元，调整后为7387美元，调整影响为929美元[58] - 2022年前九个月，调整前其他综合收益（损失）为 - 7462美元，调整后为 - 4393美元，调整影响为3069美元[58] - 2022年前九个月，调整前综合收益（损失）为 - 1055美元，调整后为2943美元，调整影响为3998美元[58] - 2022年前九个月，调整前经营活动净现金流为2941美元，调整后仍为2941美元，调整影响为0美元[58] 公司业务板块构成 - 公司有零售年金、机构产品、封闭人寿和年金业务块三个可报告业务板块，以及企业及其他板块[60] - 零售年金业务板块提供多种退休收入和储蓄产品，包括可变年金、固定指数年金等[61] - 机构产品业务板块包括传统担保投资合同、融资协议等[64] - 封闭人寿和年金业务块板块主要由2004年以来收购的业务组成，包括多种保险和年金产品[66] 业务评估指标 - 公司使用税前调整后经营收益评估业务板块财务表现，该指标排除了套期保值结果、已实现投资损益等项目[70] 2023与2022年业务财务数据对比 - 2023年第三季度总运营收入为16.3亿美元，2022年同期为15.34亿美元[73] - 2023年前三季度总运营收入为47.75亿美元，2022年同期为48.83亿美元[74] - 2023年第三季度税前调整后运营收益为3.55亿美元，2022年同期为4.14亿美元[73] - 2023年前三季度税前调整后运营收益为9.62亿美元，2022年同期为13.23亿美元[74] - 2023年第三季度零售年金费收入为10.38亿美元，2022年同期为10.02亿美元[73] - 2023年前三季度零售年金费收入为30.15亿美元，2022年同期为31.44亿美元[74] - 2023年第三季度净投资收入为4.53亿美元，2022年同期为3.4亿美元[73] - 2023年前三季度净投资收入为13.25亿美元，2022年同期为11.02亿美元[74] - 2023年第三季度运营衍生品收入（损失）为 - 0.38亿美元，2022年同期为0.03亿美元[73] - 2023年前三季度运营衍生品收入（损失）为 - 1.17亿美元，2022年同期为0.62亿美元[74] - 2023年第三季度和前九个月总运营收入分别为16.3亿美元和47.75亿美元，2022年同期分别为15.34亿美元和48.83亿美元[75] - 2023年第三季度和前九个月净收入分别为27.73亿美元和24.93亿美元，2022年同期分别为18.79亿美元和73.36亿美元[75] 投资相关数据对比（2023.9.30与2022.12.31） - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司合并投资顾问评级的投资账面价值分别为4.22亿美元和0.32亿美元[77] - 2023年9月30日和2022年12月31日，投资级债务证券占比分别为92.5%和92.4%，低于投资级的占比分别为7.5%和7.6%[78] - 2023年9月30日和2022年12月31日，处于未实现亏损状态的投资级证券占比分别为79%和78%[78] - 截至2023年9月30日，公用事业和医疗保健行业分别占企业总未实现亏损的18%和10%，最大单笔企业未实现亏损为6300万美元[79] - 截至2022年12月31日，公用事业和医疗保健行业分别占企业总未实现亏损的16%和10%，最大单笔企业未实现亏损为5700万美元[80] - 2023年9月30日和2022年12月31日，债务证券的公允价值分别为413.88亿美元和447.62亿美元[81] - 2023年9月30日，按合同到期日划分，1年及以内到期的债务证券公允价值为20.66亿美元[82] - 2023年9月30日和2022年12月31日，存放在监管机构的证券账面价值分别为9900万美元和9000万美元[82] - 截至2023年9月30日，公司非机构RMBS的摊余成本为2.7亿美元，公允价值为2.27亿美元；截至2022年12月31日，摊余成本为3.17亿美元，公允价值为2.89亿美元[83] - 2023年9月30日，美国政府证券未实现损失总计12.03亿美元，公允价值为31.38亿美元；其他政府证券未实现损失3.03亿美元，公允价值13.58亿美元等[85] - 2022年12月31日，美国政府证券未实现损失总计10.08亿美元，公允价值为42.01亿美元；其他政府证券未实现损失2.51亿美元，公允价值14.35亿美元等[85] - 2023年9月30日，所有暂时减值证券未实现损失总计71.56亿美元，公允价值为370.73亿美元；2022年12月31日，未实现损失64.01亿美元，公允价值391.13亿美元[85] 投资信用损失相关 - 截至2023年9月30日，债务证券的未实现损失主要因自购买以来信用利差扩大或无风险利率上升[86] - 对于处于未实现损失状态的债务证券，若公司有出售意图或很可能在摊余成本基础完全恢复前出售，摊余成本将减记至公允价值[87] - 资产支持证券的信用损失审查包括评估预期和压力情景下的未来估计现金流[89] - 对于抵押贷款支持证券，使用现金流模型评估信用损失，该模型结合实际现金流并对剩余现金流进行预测[90] - 当确定存在信用损失且预计收取的现金流现值小于证券摊余成本时，记录信用损失准备[91] 2023与2022年投资收益及相关数据对比 - 2023年第三和九个月，应计利息冲销为100万美元；2022年第三和九个月为零[96] - 2023年9月30日止三个月和九个月，可供出售证券信用损失准备余额分别为2.6亿美元和2.6亿美元，2022年同期分别为3.1亿美元和3.1亿美元[97][98] - 2023年9月30日和2022年9月30日，债务证券应计利息应收款分别为4.16亿美元和4.14亿美元[98] - 2023年9月30日止三个月和九个月，净投资收入分别为7.82亿美元和21.76亿美元，2022年同期分别为6.4亿美元和20.22亿美元[100] - 2023年9月30日止三个月和九个月，衍生品和投资净收益（损失）分别为 - 1.76亿美元和 - 58.21亿美元，2022年同期分别为3.59亿美元和38.36亿美元[101] - 2023年9月30日止三个月和九个月，出售亏损证券的总公允价值分别为7.56亿美元和29.09亿美元，分别约为账面价值的88%和94%；2022年同期分别为10.68亿美元和39.66亿美元，分别约为账面价值的94%和93%[103] - 2023年9月30日止三个月和九个月，可供出售债务证券销售所得款项分别为9亿美元和42亿美元，2022年同期分别为14亿美元和63亿美元[104] - 2023年9月30日止三个月，债务证券投资收入为4.32亿美元，2022年同期为3.06亿美元；九个月，2023年为11.52亿美元，2022年为7.92亿美元[100] - 2023年9月30日止三个月，权益证券投资收入为 - 0.04亿美元，2022年同期为 - 0.25亿美元；九个月，2023年为 - 0.05亿美元，2022年为 - 0.18亿美元[100] - 2023年9月30日止三个月，抵押贷款投资收入为0.81亿美元，2022年同期为0.7亿美元；九个月，2023年为2.35亿美元，2022年为2.11亿美元[100] 可变利益实体相关 - 公司认定部分实体为可变利益实体（VIEs），且公司是主要受益人，损失风险限于已投资本及未出资资本承诺[105] - 2022年12月，合并可变利益实体（VIE）发行面值2.76亿美元的CLO，公司按政策一个月后合并记录，未反映在2022年12月31日合并资产负债表中[106] - 公司拟剥离某些私募股权基金投资，预计损失约9300万美元，已在2023年前9个月净投资收入中确认，接近2023年10月出售时的最终损失[106] 不同时间点投资及贷款数据对比 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对有限合伙和有限责任公司的投资及未出资资本承诺分别为29.08亿美元和32.85亿美元[109] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对共同基金的投资分别为1900万美元和2800万美元[109] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，商业抵押贷款分别为95.94亿美元和102.41亿美元，住宅抵押贷款分别为10.18亿美元和13.08亿美元[111] - 截至2023年9月30日，递延商业抵押贷款利息和本金付款为900万美元[112] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司抵押贷款组合的信贷损失准备金分别为2亿美元和7900万美元[117] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，应计利息应收款分别为4500万美元和4600万美元，不计入信贷损失计算[117] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，与逾期90天以上或处于止赎过程中的贷款相关的应计利息分别冲销200万美元和0[118] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，减值住宅抵押贷款的记录投资分别为2300万美元和1500万美元[119] - 截至2023年9

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为12亿美元,反映了股市上涨和利率上升的影响 [5] - 经调整营业利润为每股3.34美元,较上一季度增加,主要由于股市上涨和平均年金账户价值增加4% [8] - 公司保持了稳健的投资组合信用质量,商业房地产贷款敞口低于2% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金销售额为31亿美元,与前几个季度保持稳定 [8] - 变额年金销售额与第一季度持平,RILA销售额有所增长 [8][9] - 固定年金销售额相对较低,反映了公司谨慎的投资策略 [8] - RILA销售额达5.4亿美元,创历史新高,有助于分销渠道的拓展和多元化 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Barron's年度100大最佳年金指南中获得多项产品荣誉,包括RILA产品 [10] - 根据最新发布的年金行业调查,87%的个人年金持有人认为年金是有效的退休储蓄方式 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于产品创新,推出了升级版RILA产品套件,并不断拓展分销网络 [9][10] - 公司致力于为金融专业人士和客户提供可靠的退休储蓄和保护收入的解决方案 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正与密歇根州监管机构就准备金和资本要求的长期解决方案进行积极沟通,希望更好地反映业务的经济价值 [7][24] - 公司对实现2023年关键财务目标保持信心,并将继续专注于资本管理和可持续增长 [6][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 如果股市继续走强,公司是否会因为准备金"地板"效应而不会出现太大的资本充足率下降? [27][28] **Marcia Wadsten 回答** 公司已经陷入了非常深的"地板"效应,这意味着股市上涨时,公司的期权头寸可以很好地保护资本充足率。[28][29] 问题2 **Suneet Kamath 提问** 公司为什么不提供更多关于资本充足率构成的细节,而是采用较宽的目标区间? [40][41][42][43][44][45] **Marcia Wadsten 回答** 公司采用较宽的目标区间是因为认识到资本充足率会存在季度波动。公司更关注业务的长期基本面和现金流,而不希望过多关注短期波动的细节。[45][46][47]

LDTI会计准则的影响 - 公司采用LDTI会计准则,导致2021年1月1日总权益减少29.88亿美元,其中保留收益减少26.03亿美元,其他综合收益减少3.85亿美元[32] - 公司采用LDTI会计准则后,对未来保单利益负债的计量方法发生变化,主要包括:1)将某些合同特征重新分类为市场风险利益,并按公允价值计量;2)使用当前中等评级固定收益工具收益率折现计量未来保单利益负债,并每季度更新[29][30][31][33][34] - 公司采用LDTI会计准则后,递延获得成本的摊销方法由与利润挂钩改为固定水平摊销[30] - 公司采用LDTI会计准则后,需要每年对非参与式传统保险合同和有限付费保险合同的现金流假设进行复核和更新,相关变动计入其他综合收益[30] - 公司采用LDTI会计准则后,需要提供更加详细的相关披露信息,包括资产负债表科目的分类滚动信息,以及计量所使用的重要假设和方法[30] - 公司采用LDTI新会计准则后,对于Closed Block Life的额外负债、市场风险利益、递延获得成本和再保险应收款等项目产生了调整[35][36][37][38][39] - 采用LDTI新准则后,公司2022年上半年净收入增加5.29亿美元,总权益增加2.23亿美元[39] - 公司将2022年6月30日的财务报表数据进行了调整,以反映LDTI新准则的影响[40][41][42] - LDTI新准则对公司现金流量表的影响主要体现在经营活动现金流的各个组成部分[42] - 公司已于2023年1月1日采用ASU 2022-02新准则,该准则对公司财务报表无重大影响[44] 公司业务分部 - 公司的三大可报告分部为零售年金、机构产品和封闭寿险及年金组合,此外还有公司及其他分部[45] - 公司的零售年金业务主要提供包括变额年金、固定指数年金、固定年金、分期年金和注册指数挂钩年金等多种退休收入和储蓄产品[46] - 变额年金为退休人员和即将退休人员提供了一个有吸引力的选择,可以获得股票市场的升值收益并附加保证终身收入等福利[47] - 固定指数年金为希望获得本金保护并有机会获得与参考市场指数挂钩的有上限的投资收益的投资者而设计[47] - 固定年金是一种无市场风险的保证产品,通过高于银行或货币市场基金的计息率来积累财富[47] - 注册指数挂钩年金为客户提供了与市场指数挂钩的投资选择,同时提供了各种旨在修改或限制损失的担保[47] - 公司的机构产品业务主要包括传统的投资担保合同、融资协议以及中期票据融资协议[49] - 公司的封闭式人寿和年金业务主要由2004年以来收购的业务块组成,包括各种保障产品和固定、固定指数及分期年金[51] - 公司的企业和其他业务主要包括其投资管理子公司PPM、可变利益实体以及未分配的公司收支[53] - 公司使用税前调整后营业利润作为评估分部业绩的主要指标,并对其进行了调整以消除某些高度可变或非经常性的会计影响[54-58] 公司财务表现 - 公司总营业收入为3,145百万美元,较上年同期下降6.1%[62] - 总营业利润为607百万美元,较上年同期下降33.2%[62] 投资组合情况 - 公司债券投资组合中92.9%为投资级别,7.1%为非投资级别[65] - 公司债券投资组合中最大单一发行人的未实现亏损为5,300万美元[67,68] - 公司持有的非机构住房抵押贷款支持证券(RMBS)中,优质贷款支持证券占72.3%,次级贷款支持证券占27.7%[73,74] - 公司持有的债券中,到期日在20年以上的占总债券的16.9%[71] - 公司持有的债券中,到期日在1年以内的占总债券的4.4%[71] - 公司持有的债券中,到期日在5-10年之间的占总债券的30.3%[71] - 公司持有的债券中,到期日在10-20年之间的占总债券的20.3%[71] - 公司持有的债券中,到期日在1-5年之间的占总债券的23.8%[71] - 公司债券投资中有1,342项和3,431项分别在12个月内和12个月以上持续出现未实现亏损[75] - 公司认为这些债券的未实现亏损主要是由于信用利差扩大或自购买以来无风险利率上升造成的[77] - 公司预计可以收回这些债券的全部摊余成本[77] - 公司对资产支持证券和抵押贷款支持证券进行了信用减值评估,预计可以收回全部摊余成本[81,82] 信用损失准备 - 公司在三个月和六个月内分别计提1百万美元和33百万美元的信用损失准备[87] - 公司在三个月和六个月内分别转回15百万美元和25百万美元的信用损失准备[87] - 公司在三个月和六个月内分别将17百万美元和17百万美元的证券划分为"有意/被要求在摊余成本回收前出售"[87] - 公司应收利息总额为4.29亿美元和3.82亿美元,在计算信用损失时未包括在内[88] 投资收益 - 公司净投资收益为6.72亿美元和13.94亿美元,分别为2023年6月30日三个月和六个月期间[89] - 公司可供出售证券的已实现收益和损失分别为2百万美元和18百万美元,以及6百万美元和43百万美元,分别为2023年