财务表现 - 公司2025年5月季度营收15.3亿美元，同比下降10.5% [1] - 每股收益1.50美元，低于去年同期的2.15美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.5亿美元2.3% [1] - 每股收益超出共识预期1.45美元3.45% [1] 运营指标 - 未交付订单量4,776套，低于分析师平均预期的5,089套 [4] - 平均售价4.887亿美元，略高于分析师预期的4.8712亿美元 [4] - 净订单量3,460套，低于分析师预期的3,723套 [4] - 房屋交付量3,120套，高于分析师预期的3,070套 [4] - 未交付订单价值22.9亿美元，低于分析师预期的25.6亿美元 [4] 业务分部 - 住宅建筑业务营收15.2亿美元，同比下降10.4%，略高于分析师预期的14.9亿美元 [4] - 金融服务业务营收487万美元，同比下降41.3%，低于分析师预期的665万美元 [4] - 住宅建筑业务营业利润1.3146亿美元，高于分析师预期的1.2401亿美元 [4] - 金融服务税前利润816万美元，低于分析师预期的1,019万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨1%，表现优于标普500指数0.5%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为4级(卖出)，预示短期内可能跑输大盘 [3]

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季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.50美元，超出Zacks一致预期的1.45美元，同比增长3.45% [1] - 季度营收为15.3亿美元，超出Zacks一致预期的2.30%，但同比下降10.5% [2] - 过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌21.3%，同期标普500指数上涨1.5% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出)，预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下一季度共识预期每股收益1.90美元，营收17.9亿美元；本财年预期每股收益7.05美元，营收66.4亿美元 [7] 行业状况 - 所属建筑产品-住宅建筑行业在Zacks行业排名中处于后9%位置 [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50%板块超过2倍 [8] - 同行业公司M/I Homes预计季度每股收益4.43美元(同比下降13.5%)，营收11.2亿美元(同比增长0.5%) [9] 业绩可持续性 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 业绩公布前，盈利预期修正趋势不利 [6] - 未来几天市场将关注公司对季度和财年预期的调整情况 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入15.3亿美元，房屋建筑收入15.2亿美元，较上年下降10% [32] - 第二季度交付3120套房屋，超出隐含指导 [32] - 第二季度平均售价同比提高至约48.9万美元 [33] - 住房毛利率19.3%，调整后住房毛利率19.7%，高于指导范围 [9][33] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋收入的10.7%，较上年增加60个基点 [34] - 房屋建筑营业收入降至1.31亿美元，不包括库存相关费用的房屋建筑营业收入为1.37亿美元，占房屋收入的9% [34] - 总税前收入1.42亿美元，占总收入的9.3% [34] - 报告净收入1.08亿美元，摊薄后每股收益1.5美元，受益于稳健运营和摊薄后平均流通股数量减少8% [34] - 每股账面价值增至近59美元，同比增长10% [9] - 2025年第三季度预计住房收入在15 - 17亿美元之间，全年预计在63 - 65亿美元之间 [35] - 第三季度预计平均售价在47 - 48万美元之间，全年预计在48 - 49万美元之间 [35] - 第三季度调整后住房毛利率预计在18.1 - 18.7%之间，全年预计在19 - 19.4%之间 [35] - 第三季度SG&A比率预计在10.3 - 10.7%之间，全年预计在10.2 - 10.6%之间 [36] - 第三季度房屋建筑营业收入利润率预计在7.6 - 8.2%之间，全年预计在8.6 - 9%之间 [36] - 第三季度和全年有效税率预计约为24% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度净订单3460份，3月净订单强劲，4月和5月下降，每月每个社区的吸收速度为4.5份净订单，低于去年同期的5.5份 [10] - 第二季度末有253个活跃社区，同比增长2%，平均254个，同比增长5%，预计全年维持约250个活跃社区 [19] - 5月积压订单为4776套房屋，价值23亿美元，取消率稳定 [19] - 第二季度建造时间较上一季度改善7天，回到疫情前水平，建造成品房的目标是从开工到完工120天 [9][21] - 第二季度开工房屋的直接成本同比降低3.2%，5月开工房屋的每平方英尺成本为年内最低 [22][23] - 通过合资企业KBHS Home Loans提供抵押贷款的买家捕获率为88%，平均现金首付稳定在16%，约7.8万美元以上，使用KBHS的客户家庭平均收入约13.6万美元，FICO信用评分743 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场表现分化，拉斯维加斯、内陆帝国、北湾、休斯顿、圣安东尼奥、坦帕等市场需求和销售表现相对强劲；萨克拉门托、西雅图市场面临较大阻力；奥斯汀、科罗拉多、杰克逊维尔、奥兰多等地转售供应增加，对定价造成压力 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是优化资产，根据社区和市场情况平衡节奏和价格，实现最高回报 [11][32] - 目标是将业务转向历史上70 - 75%的按订单建造房屋的比例，这是公司的核心竞争力和竞争优势 [13] - 强调透明定价策略，推广按订单建造的优势，以应对市场变化 [31] - 与其他建筑商相比，公司减少使用激励措施，调整基础价格，认为这种方式能提供更透明的价值 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期来看，住房市场前景乐观，但短期内消费者信心不足，购房决策受到影响，春季销售季节需求疲软 [7][8] - 由于宏观经济和地缘政治不确定性、抵押贷款利率上升且波动、转售库存增加和房价疲软等因素，公司下调2025财年的业绩指引 [8] - 公司认为自身财务状况良好，资产负债表强劲，团队经验丰富，能够应对不同的市场周期 [30] 其他重要信息 - 第二季度回购2亿美元股票，2025年前两个季度向股东返还近2.9亿美元现金，包括2.5亿美元股票回购 [6][29] - 预计第三季度回购1 - 2亿美元股票 [29][43] - 公司拥有或控制约7.5万宗地块，其中47%为可控地块，较去年同期增加14%以上 [27][39] - 公司取消了约9700宗地块的购买合同，这些地块不再符合承保标准 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：SG&A方面采取了哪些措施控制固定成本？ - 公司根据交付量调整人员配置，使其与新的收入预测保持一致，并在各方面寻找节约成本的方法，长期有望将SG&A比率降至10%以下 [46][47] 问题：毛利率下降的驱动因素有哪些？ - 主要是经营杠杆、土地成本相对上升以及社区和区域组合的影响，建筑成本降低部分抵消了定价压力 [49][50] 问题：如何实现第四季度的交付目标？ - 公司在建造时间上取得进展，仍需2500套以上的销售，这少于去年同期，且公司预计积压订单转化率将提高 [55][56][59] 问题：社区延迟开业对订单的影响程度如何？ - 社区开业延迟对第二季度订单有显著影响，公司预计错过约200套销售，正在采取措施改善预测和开业速度 [63][64] 问题：第三、四季度毛利率回升的驱动因素是什么，以及第四季度与第三季度的激励水平是否有变化？ - 主要是经营杠杆的作用，价格和组合也有一定影响，未提及激励水平的变化 [68] 问题：有多少社区降低了价格，降价幅度和主要市场是哪些？ - 超过一半的社区调整了价格，具体数据已包含在下半年的指引和平均售价中；拉斯维加斯、内陆帝国等市场需求较强，萨克拉门托、西雅图等市场面临较大压力 [69][70] 问题：公司未来社区增长的前景如何？ - 社区增长将取决于市场条件，公司拥有足够的地块储备，预计2026年第一季度社区数量增长将回升 [79] 问题：积压订单在年底的情况以及对2026年增长的影响？ - 公司预计积压订单将继续增长，但这取决于市场条件，公司为每个社区设定了最低运营率以支持2026年的战略 [83][84] 问题：与其他建筑商增加激励措施相比，公司的竞争情况如何？ - 公司认为团队能够销售产品的价值，虽然有客户询问激励措施，但公司对调整价格的策略感到满意，将坚持这一做法 [90][91][93] 问题：成本降低的具体构成是怎样的？ - 无法按投入细分成本降低的具体构成，除了木材价格下降外，各部门在降低成本方面也取得了显著成效 [94][95] 问题：土地成本上涨的原因以及未来价格趋势如何？ - 土地成本上涨不仅是土地通胀，还包括开发成本和城市费用的增加；土地卖家愿意提供时间和条款，预计今年晚些时候土地价格将下降 [98][99] 问题：固定成本在销货成本中的占比以及对毛利率的影响？ - 第二季度到第三季度毛利率变化主要是组合和定价能力的问题，第四季度将通过经营杠杆提高毛利率 [101][102] 问题：决定放弃地块购买的指标是什么，如何确保地块优化？ - 公司有一套全面的审批流程，根据市场情况和回报来决定是否购买地块，放弃的地块是早期控制的地块，不符合回报要求 [106] 问题：第二季度第三方经纪人的参与率、佣金率与第一季度相比有何变化？ - 第二季度经纪人参与率约70%，第一季度约67 - 68%，佣金率约2%，公司认为依赖经纪人激励措施不会带来更多销售 [109] 问题：订单疲软与现有房屋库存的关系，以及平均售价下降与价格和组合的关系？ - 无法提供具体数据，但转售库存较高的市场对公司销售构成更大竞争；平均售价同比略有上升，主要是区域差异和组合的影响 [111][114] 问题：建造时间能否进一步改善，以及市场好转后这些改善是否可持续？ - 公司目标是实现120天的建造时间，认为这一目标可以实现且具有可持续性，除非出现宏观事件或供应链危机 [116][119][120] 问题：新上任的CFO关注的重点和业务定位是什么？ - 新CFO目前主要关注团队建设，认为财务部门可以采取多种措施提高业绩，将专注于为股东创造价值，股票回购是一个良好的开端 [122][123]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入15.3亿美元，房屋建筑收入15.2亿美元，较上年下降10% [30] - 第二季度交付3120套房屋，超出隐含指导 [30] - 第二季度平均售价同比提高至约48.9万美元 [31] - 住房毛利率19.3%，调整后住房毛利率19.7%，较上年降低150个基点 [31][33] - SG&A费用占房屋收入的比例为10.7%，较上年增加60个基点 [33] - 房屋建筑营业收入降至1.31亿美元，调整后为1.37亿美元，占房屋建筑收入的9% [33] - 总税前收入1.42亿美元，占总收入的9.3% [33] - 净收入1.08亿美元，摊薄后每股收益1.5美元 [7][33] - 每股账面价值增至近59美元，同比增长10% [7] - 2025年前两个季度在土地开发费用上投资超14亿美元，2024年投资28亿美元 [37] - 第二季度回购2亿美元股票，2025年上半年向股东返还近2.9亿美元现金 [5][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务第二季度收入15.2亿美元，交付3120套房屋 [30] - 平均每月每个社区吸收速度为4.5个净订单，低于去年同期的5.5个 [8] - 5月底积压订单为4776套房屋，价值23亿美元 [18] - 第二季度末有253个活跃社区，同比增长2%，平均254个，同比增长5% [18] - 第二季度建造时间按日历天计算连续改善7天，达到140天，定制房屋目前为132天 [20] - 第二季度开工房屋的直接成本同比降低3.2%，5月开工房屋每平方英尺成本为年初至今最低 [21] - 通过合资企业KBHS Home Loans提供融资的买家捕获率为88%，平均现金首付稳定在16%，约7.8万美元，客户家庭平均收入约13.6万美元，FICO信用评分743 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 西海岸和西南地区价格上涨，其他地区有涨有跌 [31] - 拉斯维加斯、内陆帝国、北湾、休斯顿、圣安东尼奥、坦帕等市场需求和销售表现相对较强，萨克拉门托、西雅图等市场面临较大逆风 [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是根据社区情况平衡速度和价格，优化资产以实现最高回报，根据市场条件调整策略 [10][30] - 目标是将定制房屋业务占比恢复到历史的70 - 75%，以提高毛利率和客户满意度 [12] - 简化销售方式，调整基础定价，提供最有吸引力的价值和透明度，减少或消除激励措施 [15][30] - 加强与市政利益相关者的协调，改善社区开放流程，以应对潜在延误 [18] - 平衡土地开发与开工速度，管理成品地块库存，根据市场情况调整土地投资 [25][26] - 采取平衡的资本战略，包括最小化资本成本、最大化灵活性、优化土地和库存投资回报以及向股东返还资本 [36] - 与依赖激励措施的竞争对手相比，公司认为自身以透明价格销售价值的方式更具优势 [87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期来看，住房市场前景乐观，但消费者短期信心不足，购房决策受影响，春季销售季需求疲软 [6] - 由于市场环境疲软，公司下调2025财年业绩指引 [6][13] - 预计2025年第三季度住房收入在15 - 17亿美元之间，全年在63 - 65亿美元之间 [34] - 预计第三季度平均售价在47 - 48万美元之间，全年在48 - 49万美元之间 [34] - 预计第三季度住房毛利率（不包括库存相关费用）在18.1 - 18.7%之间，全年在19 - 19.4%之间 [34] - 预计第三季度SG&A比率在10.3 - 10.7%之间，全年在10.2 - 10.6%之间 [35] - 预计第三季度房屋建筑营业利润率在7.6 - 8.2%之间，全年在8.6 - 9%之间 [35] - 预计第三季度和全年有效税率约为24% [36] - 公司认为当前市场下资本充足，将适度减少土地投资，关注高回报机会，待市场条件改善再增加投资 [37] - 公司预计通过提高交付量和运营杠杆，第四季度毛利率将有所提升 [64][82] 其他重要信息 - 会议进行了录音，可在KB Home网站上回放至2025年7月23日 [2] - 非GAAP指标调整后住房毛利率（不包括库存相关费用）与最直接可比的GAAP指标的对账可在今日新闻稿和公司网站投资者关系页面找到 [4] - 公司拥有或控制近7.5万个地块，其中47%为受控地块 [25] - 第二季度末库存总计59亿美元，包括不同开发阶段的土地和已完工或在建房屋 [36] - 第二季度末总流动性为12亿美元，包括900万美元现金和8.82亿美元循环信贷额度可用资金，预计年底偿还循环信贷额度 [38] - 公司信用评级为BB+，目标总债务与资本比率在30%左右，目前为32.2%，2026年有定期贷款到期，2027年有票据到期 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何控制SG&A固定成本 - 公司一直关注使间接费用与收入和规模保持一致，根据交付量调整人员配置，还会全面审视各项成本以节省资金，长期有望将比率降至10%以下 [44] 问题2: 毛利率变化的驱动因素 - 主要是运营杠杆、土地成本相对上升、社区和区域组合变化，建筑成本降低部分抵消了定价压力 [47][48] 问题3: 如何实现第四季度的交付目标 - 建造时间的改善将缓解交付压力，2024年类似情况下公司在第三和第四季度销售了超2600套库存房屋，今年情况更有利 [54][55] 问题4: 社区延迟对订单的影响程度 - 社区开放延迟对第二季度订单有显著影响，估计因此错过约200笔销售，公司正在采取措施改善预测和加快社区开放 [60][61] 问题5: 第三、四季度毛利率变化的驱动因素及激励水平差异 - 主要是运营杠杆，第四季度交付量增加将带来约40个基点的毛利率提升，价格和组合也有一定影响 [64] 问题6: 降价社区的比例、平均降价幅度及主要市场 - 超过一半的社区调整了价格，具体数字已包含在下半年指引和平均售价中；拉斯维加斯、内陆帝国等市场需求和销售表现较好，萨克拉门托、西雅图等市场面临较大压力 [65][67] 问题7: 价格策略与激励措施的关系及未来方向 - 公司将根据市场情况和社区表现调整策略，已在指引中考虑实现全年交付目标所需的措施 [72] 问题8: 减少土地投资后社区增长的展望 - 社区增长将取决于市场条件，公司拥有足够的地块平台，预计2026年第一季度社区数量增长将回升 [75] 问题9: 年底积压订单情况及对2026年增长的影响 - 公司预计随着策略调整，积压订单将继续增长，但具体情况取决于市场条件，目前正在设定社区最低运营率以支持2026年战略 [79][80] 问题10: 第四季度毛利率的预期 - 预计第四季度交付量增加将通过运营杠杆带来约40个基点的毛利率提升，平均售价也将略有提高 [82] 问题11: 价格策略与竞争对手相比的竞争力及消费者反应 - 公司认为自身以透明价格销售价值的方式更具优势，虽有客户询问激励措施，但团队能有效销售价值，对目前结果满意并将坚持该策略 [87][88] 问题12: 成本降低的具体构成 - 无法具体分解3.2%的成本降低，除了木材价格下降，各部门在降低成本方面也取得了显著成效 [90][91] 问题13: 土地成本通胀情况及未来价格趋势 - 土地成本上升不仅是土地通胀，还包括改善成本和城市费用增加；土地卖家愿意给予时间和条款，预计今年剩余时间土地价格将有所下降 [95][96] 问题14: 毛利率季度变化中固定成本的影响 - 第二到第三季度毛利率变化主要是组合和定价能力问题，第四季度将通过运营杠杆提升毛利率 [98][99] 问题15: 放弃地块的决策依据及未来风险 - 公司有全面的审批流程，根据市场情况和回报要求决定是否继续投资；上季度放弃的是早期受控地块，因市场变化不符合回报要求 [102] 问题16: 第三方经纪人关系情况 - 第二季度经纪人参与率约70%，第一季度约67 - 68%，NAR和解后费率有所下降，目前已反弹；公司认为激励经纪人不一定带来更多销售，典型佣金率约2% [105] 问题17: 订单疲软与现有房屋库存的关系及平均售价变化的原因 - 没有具体数据表明订单疲软与现有房屋库存的关系，但在二手房供应增加的市场，公司销售面临更大竞争；第二季度平均售价同比略有上升，主要是区域、市场和社区差异以及区域间组合变化的影响 [107][109] 问题18: 建造时间的改善空间、驱动因素及可持续性 - 公司目标是将平均建造时间降至120天，认为该目标可实现，之后会设定更激进目标；目前市场劳动力供应增加有助于改善建造时间，若不出现宏观事件，改善可持续 [111][113] 问题19: 新上任的Rob关注的重点和业务定位举措 - 目前主要关注团队稳定，认为财务部门可采取多种措施提升业绩，关注以新方式为股东创造价值，股票回购是一个体现 [116][117]

收入和利润（同比环比） - 第二季度营收15.3亿美元，去年同期为17.1亿美元；上半年营收29.2亿美元，去年同期为31.8亿美元[1][4][8] - 第二季度房屋建筑营业收入为1.315亿美元，去年同期为1.882亿美元；上半年净收入下降29%至2.174亿美元[4][8] - 第二季度金融服务税前收入为820万美元，去年同期为1330万美元；上半年总税前收入为1.424亿美元，占总收入的9.3%，去年同期为2.211亿美元[4][8] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司总营收分别为15.29585亿美元和17.09813亿美元；六个月分别为29.21362亿美元和31.77579亿美元[17] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司净收入分别为1.07883亿美元和1.68419亿美元；六个月分别为2.1744亿美元和3.07084亿美元[17] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司基本每股收益分别为1.53美元和2.21美元；六个月分别为3.05美元和4.02美元[17] 各条业务线表现 - 第二季度交付房屋数量减少11%至3120套；上半年交付房屋数量下降10%至5890套[4][8] - 第二季度房屋平均售价略增至48.87万美元；上半年平均售价增长3%至49.44万美元[4][8] - 净订单减少13%至3460份，期末积压房屋总数为4776套，价值下降27%至22.9亿美元[8] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，房屋交付总数分别为3120套和3523套；六个月分别为5890套和6560套[23] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，净订单总数分别为3460套和3997套；六个月分别为6232套和7320套[23] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，净订单价值分别为16.11014亿美元和20.31903亿美元；六个月分别为29.57081亿美元和36.14094亿美元[23] - 2025年5月31日和2024年5月31日，积压订单房屋总数分别为4776套和6270套；价值分别为22.88231亿美元和31.22135亿美元[23] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司住房毛利率分别为19.3%和21.1%；六个月分别为19.7%和21.3%[25] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司调整后住房毛利率分别为19.7%和21.2%；六个月分别为20.0%和21.4%[25] 其他财务数据 - 第二季度回购2亿美元流通普通股，平均价格约为每股54美元；上半年共回购448.8614万股，总成本为2.5亿美元，每股成本为55.7美元[3][13] - 截至5月31日，公司总流动性为11.9亿美元，包括3.089亿美元现金及现金等价物和8.817亿美元无担保循环信贷额度[8] - 库存增长7%至59.1亿美元，同比增长11%；2025年第二季度土地及土地开发投资较去年同期减少23%至5.139亿美元，上半年土地相关投资增长14%至14.3亿美元[8] - 2025年5月31日和2024年11月30日，公司总资产分别为70.17596亿美元和69.36169亿美元[19] 管理层讨论和指引 - 公司为2025年全年提供指引，住房收入预计在63亿至65亿美元之间，平均售价在48万至49万美元之间[13]

股价表现 - KB Home最新收盘价为50 61美元 单日跌幅达4 49% 表现逊于标普500指数0 84%的跌幅 道指和纳斯达克指数分别下跌0 7%和0 91% [1] - 过去一个月公司股价累计下跌3 74% 跑输同期标普500指数1 44%的涨幅 但优于建筑行业0%的跌幅 [1] 财务预测 - 公司将于2025年6月23日发布财报 预计EPS为1 45美元 同比下滑32 56% 营收预计15亿美元 同比下降12 55% [2] - 全年共识预期显示 EPS为7 05美元 营收66 4亿美元 分别同比下降16 57%和4 11% [3] - 近期分析师对EPS预期下调0 11% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为7 51倍 低于行业平均的9 29倍 [5] - PEG比率为2 4倍 高于同行业平均1 77倍的水平 [6] 行业地位 - 公司所属的建筑产品-住宅建筑行业在Zacks行业排名中位列224 处于所有250多个行业的后9% [6] - 该行业属于建筑板块 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2:1 [7]

季度业绩预测 - 华尔街分析师预测KB Home季度每股收益为1.45美元，同比下降32.6% [1] - 预计季度营收为15亿美元，同比下降12.6% [1] - 过去30天共识EPS预测未出现修正 [2] 收入细分预测 - 住宅建筑业务总收入预计14.9亿美元，同比下降12.6% [4] - 金融服务收入预计665万美元，同比下降19.9% [5] - 住宅建筑业务收入预计14.9亿美元，同比下降12.5% [5] 运营指标预测 - 未交付订单数量预计5,089套，低于去年同期的6,270套 [5] - 平均售价预计4.8712亿美元，略高于去年同期的4.83亿美元 [6] - 净订单量预计3,723套，低于去年同期的3,997套 [6] - 房屋交付量预计3,070套，低于去年同期的3,523套 [6] 财务指标预测 - 未交付订单价值预计25.6亿美元，低于去年同期的31.2亿美元 [7] - 社区总数预计254个，高于去年同期的247个 [7] - 金融服务税前利润预计1,019万美元，低于去年同期的1,326万美元 [7] 盈利能力预测 - 住宅建筑业务营业利润预计1.2401亿美元，低于去年同期的1.8818亿美元 [8] - 住宅建筑税前利润预计1.3044亿美元，低于去年同期的2.0786亿美元 [8] 股价表现 - KB Home股价过去一个月下跌3.7%，同期标普500指数上涨1.4% [8]

期权市场动态 - KB Home的2026年1月16日到期、行权价35美元的看涨期权隐含波动率今日位居所有股票期权前列，显示市场预期其股价可能出现大幅波动 [1] - 高隐含波动率通常反映投资者预期标的股票将出现单向大幅波动，或预示即将发生可能引发大涨或大跌的事件 [2] 基本面分析 - KB Home在Zacks行业排名中位列建筑产品-住宅建筑行业后10%，当前Zacks评级为3级（持有） [3] - 过去60天内，无分析师上调当季盈利预测，两位分析师下调预测，导致Zacks共识预期从每股1.58美元降至1.45美元 [3] 交易策略观察 - 当前隐含波动率飙升可能预示期权交易机会，成熟交易者常通过卖出高隐含波动率期权获取权利金收益 [4] - 此类策略依赖标的股票实际波动幅度低于预期，从而在期权到期时获利 [4] 行业定位 - 住宅建筑行业整体表现疲软，KB Home所处的细分行业排名处于末位区间 [3]

股价表现 - KB Home股价在过去一个月下跌8.4% 但表现优于标普500指数 [1] 盈利预测变动 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势 共识预期下调25.3% [2] - 盈利预测普遍下调 显示负面修正趋势 [4] VGM评分 - 增长评分D级 动量评分F级 价值评分B级(前40%) [3] - 综合VGM评分C级 [3] 市场展望 - Zacks评级为4级(卖出) 预计未来几个月回报低于平均水平 [4]