文章核心观点 - 公司2025年第一季度财报超预期 近期股价表现逊于市场 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 行业排名靠前对股价有积极影响 [1][2][3] 公司业绩表现 - 2025年第一季度每股收益0.33美元 超Zacks共识预期的0.32美元 去年同期为0.22美元 本季度盈利惊喜为3.13% 上一季度盈利惊喜为15.15% [1] - 过去四个季度 公司四次超每股收益共识预期 [2] - 2025年3月季度营收17.6亿美元 超Zacks共识预期0.48% 去年同期为15.2亿美元 过去四个季度三次超营收共识预期 [2] 股价表现 - 年初以来公司股价下跌约17.9% 而标准普尔500指数下跌10.3% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前 公司盈利预期修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.36美元 营收18.2亿美元 本财年共识每股收益预期为1.45美元 营收73.4亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中 大型地区银行行业目前处于前36% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - Comerica Incorporated尚未公布2025年3月季度财报 预计4月21日发布 [9] - 预计该公司即将发布的报告中季度每股收益为1.14美元 同比变化-11.6% 过去30天该季度共识每股收益预期下调1.8% [9] - 预计该公司营收为8.3198亿美元 较去年同期增长6.1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益33美分 [24] - 收入同比增长16%，费用同比增长1%（不包括去年的FDIC特别评估） [6][24] - 税等效净利息收入为11亿美元，环比增长4%，同比增长25% [24] - 利息收入同比增长3% [24] - 信贷损失拨备1.18亿美元，包括1.1亿美元的净冲销和800万美元的准备金 [25] - CET1比率为11.8%，有形账面价值每股同比增长约26% [26] - 非利息收入为6.68亿美元，同比增长3% [32] - 第一季度非利息支出为11.3亿美元，较上一季度下降8%，调整后同比增长1% [37] - 净冲销为1.1亿美元，环比下降4%，年化平均贷款为43个基点 [39] - 不良贷款下降9%，NPL比率下降8个基点至65个基点，受商业房地产影响，受批评贷款下降约1% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业贷款环比增长12亿美元，C&I贷款增长15亿美元，即3%，但低收益消费贷款（主要是住宅抵押贷款）有意缩减，CRE有一些净还款活动 [17][27] - 本季度为客户筹集了约250亿美元的资金，将17%保留在资产负债表上 [28] - 存款同比增长4%，非利息存款稳定在总存款的约19%，调整后约为23% [29] - 计息存款成本本季度下降18个基点，总存款成本下降12个基点 [30] - 商业抵押贷款服务费用创历史新高，同比增长约36%，截至3月31日，是约7100亿美元CRA贷款的主要或特别服务商，其中约2500亿美元为特别服务 [33] - 活跃特别服务资产达到创纪录的120亿美元 [34] - 投资银行和债务配售费用为1.75亿美元，创第一季度纪录，比去年第一季度的纪录高出3% [35] - 服务收费增长约10%，主要受商业支付业务持续增长推动，费用等效收入同比增长低两位数 [36] - 财富管理费用增长2%，管理资产规模环比基本稳定在610亿美元 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 自关税宣布以来，第二季度客户暂停交易活动，等待局势发展 [9] - 贷款管道保持高位，且对并购活动的依赖程度不高 [17] - 投资银行费用连续第二年第一季度创纪录，管道与年底相比大致持平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使用广泛的预测来管理业务，目前正在应对更广泛的潜在情景 [10] - 利用资产负债表和战略建议为客户服务，加大对社区的投资，本季度增加了慈善基金会捐款 [11][12] - 去年底完成的丰业银行战略少数股权投资时机良好，使公司能够为未来重新定位业务，加速资本和盈利增长，提高战略灵活性 [13] - 对最大客户进行逐名审查，以确定潜在的关税风险敞口，认为直接风险有限 [15][16] - 董事会授权10亿美元的股票回购计划，预计下半年开始，回购的速度和规模将取决于宏观环境的发展 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期事件对市场和客户情绪产生影响，经济前景更加不确定，通胀粘性可能限制美联储的行动，地缘政治环境复杂 [8] - 公司成功应对当前宏观不确定性，从资本、流动性和准备金角度来看处于有利地位，具有强劲的盈利和业务势头，以及明确的净利息收入顺风 [22][23] - 公司预计2025年净利息收入增长20%，第四季度退出率NII同比增长10%或更多，NIM达到2.7%或更好 [42][43] - 假设宏观观点成立，预计调整后费用今年增长5%或更好，受投资银行、财富和商业支付业务中个位数到高个位数增长的支撑 [45] - 如果条件恶化或交易活动在下半年仍处于暂停状态，公司认为在大多数情况下有足够的费用灵活性来实现基于费用的运营杠杆 [46] 其他重要信息 - 公司第一季度投资银行费用创纪录，管道保持在历史高位，预计该业务最终将在2025年实现中个位数到高个位数增长，但风险正在上升 [19] - 公司资产质量指标向好，整体信贷迁移连续第五个季度改善，但为反映潜在的经济疲软，进行了超过1亿美元的调整 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何调和充满问题的世界与不变的业绩指引 - 公司认为经济处于高度不确定时期，但信贷业务、客户和积压业务状况良好，运行了包括滞胀情景在内的多种情景，表现良好 [52][53] - 客户仍持谨慎乐观态度，许多公司调整了供应链，受贸易战影响较小 [54][55] - 公司对净利息收入增长20%有信心，部分增长来自去年的重组行动，管道仍然强劲，与客户的对话活跃 [59] - 近期的不确定性导致业务暂停，如果情况迅速解决，业务活动将反弹，如果暂停持续，将影响第二季度，但公司认为这只是暂时的 [60][61] - 如果出现衰退，投资银行和财富业务将受到影响，但CRE服务和商业支付等业务可能受益，公司认为在费用方面有自然抵消措施，能够实现基于费用的运营杠杆 [63][64] 问题: 关税审查何时完成，是否会影响当前的准备金 - 公司已经完成了第一轮审查，但关税情况不断变化，还有二阶和三阶影响，以及贸易伙伴的反应未知，这是一个动态过程 [68][69] - 从准备金角度看，公司纳入了约20%概率的严重衰退情景，如果情况没有改善，概率将增加，准备金也将相应调整 [70][71] 问题: 如何看待C&I贷款增长，利用率上升的驱动因素，以及债务资本市场与贷款增长的相互作用 - 本季度后期C&I贷款增长强劲，地域分布广泛，新团队在芝加哥和南加州等地取得进展，在经济适用房和可再生能源等项目上也有进展 [76] - 利用率上升了约92个基点，预计在90天的宽限期内将继续略有上升 [77][78] - 市场出现混乱时，公司有机会机会主义地扩大资产负债表，如果市场波动持续，将在资产负债表上增加更多业务 [79] 问题: 20%净利息收入指引的影响因素和灵活性 - 20%的增长部分来自去年的重组行动，时机和市场再投资水平都有利，贷款和存款表现良好，增强了信心 [81][82] - 要达不到20%的增长，需要C&I贷款大幅回调、零售支票下降、收益率曲线更低更平且快速变化等情况同时发生，但公司认为这种可能性较小 [82][84] - 如果贷款增长不足，公司有机会优化资金配置，且在构建C&I贷款时，通常会置换消费贷款，不会增加资金需求 [86] 问题: 客户在进行资本支出决策前需要多少清晰度 - 正在进行的资本支出项目不受影响，将按计划进行，但新项目的启动需要更多的清晰度，当前环境阻碍了新项目的开展 [94][95] 问题: 股票回购授权的目标CET1和回购节奏 - 公司目标是标记CET1达到9.5% - 10%，目前已经达到且有良好的发展轨迹 [97] - 资本的使用顺序首先是支持客户，其次是投资业务，包括技术和招聘，以及进行利基收购，最后才是调整资产负债表和回购股票 [97][98] - 公司需要对经济走势和巴塞尔协议III的最终结果有更清晰的认识，预计下半年开始回购，具体节奏和时间将保持灵活性 [100][101] 问题: 净息差达到3%以上的主要驱动因素和潜在风险 - 主要驱动因素包括持续的商业贷款增长、低收益消费抵押贷款的减少、收益率曲线的陡峭化以及投资组合的再投资率 [106][107] - 风险包括贷款增长不足、收益率曲线平坦或倒挂，反映经济疲软，但公司认为去年的行动使公司处于有利地位，有望在未来18个月左右达到或接近目标 [110][111] 问题: 为什么不现在重新配置证券投资组合并锁定收益 - 公司希望在进行此类操作或回购股票之前，对经济走势和所需资本有更清晰的认识，目前对资产负债表的定位感到满意 [114][115] - 首先要支持客户，目前C&I贷款使用的资本更多，需要在经济稳定且贷款增长不足的情况下，才会考虑进行更重大的重组 [116][117] 问题: 市场混乱时公司的目标市场和客户，以及如何获得市场份额 - 以房地产市场为例，如果CMBS市场出现问题，公司可以为优质客户提供过桥贷款，然后再将其转移到CNBS市场 [123] 问题: 第一季度商业房地产总冲销略高的驱动因素 - 主要是两个客户的业务在本季度结束，并非广泛的问题，整个投资组合的健康状况正在改善 [126]

整体财务关键指标 - 2025年第一季度净收入3.7亿美元，摊薄后每股收益0.33美元[1] - 收入18亿美元，同比增长16%；非利息支出同比下降1%[1] - 净利息收入环比增长4%[1] - 不良资产环比下降9%，净冲销环比下降4%[2] - 一级普通股权益比率为11.8%，同比上升约150个基点[2] - 客户存款同比增长4%，商业贷款较去年年底增加12亿美元[3] - 与2024年第四季度相比，应税等效净利息收入增加4400万美元，净息差增加17个基点[8] - 与2024年第四季度相比，非利息收入增加8.64亿美元[10] - 与2024年第四季度相比，非利息支出减少9800万美元[12] - 2025年第一季度平均存款总额为1485亿美元，较去年同期增加57亿美元[16] - 2025年第一季度净贷款冲销总额为1.1亿美元，占平均总贷款的0.43%，较2024年第一季度的8100万美元（占比0.29%）有所变化，较2024年第四季度的1.14亿美元（占比0.43%）下降3.5%[20] - 2025年3月31日，不良贷款总额为6.86亿美元，占期末投资组合贷款的0.65%；不良资产总额为7亿美元，占期末投资组合贷款和其他不良资产的0.67%[21] - 2025年第一季度信贷损失拨备为1.18亿美元，较2024年第一季度的1.01亿美元增长16.8%，较2024年第四季度的3900万美元增长202.6%[18] - 2025年3月31日，公司估计的普通股一级资本充足率和一级风险加权资本充足率分别为11.8%和13.5%[23] - 2025年第一季度初流通股数量为11.06786亿股，较2024年第四季度增长11.7%，较2024年第一季度增长18.2%；期末流通股数量为11.11986亿股，较2024年第四季度增长0.5%，较2024年第一季度增长17.9%[26] - 2025年1月公司宣布每股普通股股息为0.205美元，于第一季度支付[26] - 2025年3月，公司董事会授权一项新的回购计划，可在公开市场或私下协商交易中回购至多10亿美元的普通股[27] - 2025年第一季度持续经营业务总营收为17.73亿美元，较2024年第四季度增长105.0%，较2024年第一季度增长15.7%；持续经营业务归属于公司的总收益为4.06亿美元，较2024年第四季度增长266.4%，较2024年第一季度增长85.4%[29] - 2025年3月31日，公司资产约为1890亿美元[37] - 2025年第一季度总利息收入为20.7亿美元，较2024年第四季度的21.32亿美元有所下降，2024年第一季度为20.32亿美元[70] - 2025年第一季度净利息收入为10.96亿美元，2024年第四季度为10.51亿美元，2024年第一季度为8.75亿美元[70] - 2025年第一季度非利息收入为6.68亿美元，2024年第四季度为 - 1.96亿美元，2024年第一季度为6.47亿美元[70] - 2025年第一季度净利润为4.05亿美元，2024年第四季度为 - 2.44亿美元，2024年第一季度为2.19亿美元[70] - 2025年第一季度持续经营业务归属于主要普通股股东的每股收益为0.34美元，2024年第四季度为 - 0.28美元，2024年第一季度为0.20美元[70] - 2025年第一季度总负债为1677.12亿美元，2024年第四季度为1707.24亿美元，2024年第一季度为1715.48亿美元[72] - 2025年第一季度利率利差为1.94%，净利息收入（TE）为11.05亿美元，净利息收益率为2.58%[72] - 2025年第一季度末总非执行贷款为6.86亿美元，非执行资产为7亿美元，非执行贷款占期末投资组合贷款的比例为0.65%，非执行资产占期末投资组合贷款加其他非执行资产的比例为0.67%[93][95] - 2025年第一季度净贷款冲销为1.1亿美元，净贷款冲销与平均总贷款的比例为0.43%，贷款和租赁损失准备金为14.29亿美元，信贷损失准备金为17.07亿美元[95] 不同时间关键指标对比 - 截至2024年12月31日、2024年3月31日和2025年3月31日的三个月，净利息收入（TE）分别为11.05亿美元、10.61亿美元和8.86亿美元[53] - 同期非利息收入分别为6.68亿美元、 - 1.96亿美元和6.47亿美元[53] - 截至2024年12月31日、2024年3月31日和2025年3月31日，普通股股东持续经营业务的每股收益分别为0.34美元、 - 0.28美元和0.20美元[53] - 同期持续经营业务的平均总资产回报率分别为0.88%、 - 0.52%和0.47%[53] - 截至2024年12月31日、2024年3月31日和2025年3月31日，关键股东权益与资产比率分别为10.1%、9.7%和7.8%[53] - 同期净贷款冲销分别为1.1亿美元、1.14亿美元和0.81亿美元[53] - 截至2024年12月31日、2024年3月31日和2025年3月31日，贷款和租赁损失拨备分别为14.29亿美元、14.09亿美元和15.42亿美元[53] - 同期非执行贷款分别为6.86亿美元、7.58亿美元和6.58亿美元[53] - 截至2024年12月31日、2024年3月31日和2025年3月31日，管理资产分别为610.53亿美元、613.61亿美元和573.05亿美元[53] - 同期平均全职等效员工分别为16989人、16810人和16752人[53] - 截至2025年3月31日，有形普通股权益与有形资产比率为7.41%，2024年12月31日为7.02%，2024年3月31日为5.04%[63] - 截至2025年3月31日，持续经营业务的平均有形普通股权益回报率为11.24%，2024年12月31日为 - 9.69%，2024年3月31日为7.87%[63] - 截至2025年3月31日，合并平均有形普通股权益回报率为11.21%，2024年12月31日为 - 9.69%，2024年3月31日为7.87%[63] - 截至2025年3月31日，持续经营业务的拨备前净收入为6.42亿美元，2024年12月31日为 - 3.64亿美元，2024年3月31日为3.9亿美元[63] - 截至2025年3月31日，现金效率比率为63.5%，2024年12月31日为141.3%，2024年3月31日为74.0%[65] - 截至2025年3月31日，总调整后应税等效收入为17.73亿美元，2024年12月31日为17.83亿美元，2024年3月31日为15.33亿美元[65] - 截至2025年3月31日，持续经营业务归属于主要普通股股东的调整后收入为3.7亿美元，2024年12月31日为3.78亿美元，2024年3月31日为2.05亿美元[65] - 截至2025年3月31日，持续经营业务归属于主要普通股股东的摊薄后每股收益调整后为0.33美元，2024年12月31日为0.38美元，2024年3月31日为0.22美元[65] - 截至2025年3月31日，总贷款为1048.09亿美元，2024年12月31日为1042.6亿美元，2024年3月31日为1098.85亿美元[68] - 截至2025年3月31日，总存款为1507.37亿美元，2024年12月31日为1497.6亿美元，2024年3月31日为1442.31亿美元[68] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，商业和工业平均余额中商业信用卡资产分别为2.13亿美元、2.16亿美元和2.11亿美元[73] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，可供出售证券的平均摊余成本分别为427亿美元、418亿美元和427亿美元，基于公允价值的收益率分别为3.99%、3.73%和2.50%[74] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，总非利息支出分别为11.31亿美元、12.29亿美元和11.43亿美元[77] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，贷款总额分别为1048.09亿美元、1042.60亿美元和1098.85亿美元，较2024年12月31日和2024年3月31日分别变化0.5%和 - 4.6%[82] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日，持有待售贷款总额分别为8.11亿美元、7.97亿美元和2.28亿美元，较2024年12月31日和2024年3月31日分别变化1.8%和255.7%[85] - 2025年第一季度、2024年第四季度和2024年第一季度持有待售贷款期初余额分别为7.97亿美元、10.58亿美元和4.83亿美元，期末余额分别为8.11亿美元、7.97亿美元和2.28亿美元[87] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，平均未偿还贷款分别为1043.54亿美元、1047.11亿美元和1110.34亿美元[89] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，贷款和租赁损失准备金期末余额分别为14.29亿美元、14.09亿美元和15.42亿美元[89] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，净贷款冲销与平均贷款总额的比率分别为0.43%、0.43%和0.29%[89] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日和2024年3月31日的三个月，贷款和租赁损失准备金与期末贷款的比率分别为1.36%、1.35%和1.40%[89] 生息资产相关指标 - 2025年第一季度商业贷款平均余额为723.65亿美元，利息收入为10.64亿美元，收益率为5.96%；消费贷款平均余额为319.89亿美元，利息收入为3.46亿美元，收益率为4.35%[72] - 2025年第一季度证券可供出售平均余额为393.21亿美元，利息收入为3.92亿美元，收益率为3.70%[72] - 2025年第一季度总生息资产平均余额为1692.06亿美元，利息收入为20.79亿美元，收益率为4.86%[72] 业务线收入及相关指标 - 消费者银行 - 2025年第一季度消费者银行净收益为1.18亿美元，较2024年第一季度的4100万美元增长187.8%；平均贷款和租赁较2024年第一季度减少31亿美元，降幅7.8%；平均存款较2024年第一季度增加42亿美元，增幅5.0%[32] - 2025年第一季度，信托和投资服务收入为2700万美元，较2024年第四季度增长3.8%[34] - 消费者银行2025年第一季度总营收（应税等价）为8.74亿美元，同比增长0.2%，净收入为1.18亿美元，同比增长34.1%，平均贷款和租赁为368.19亿美元，同比下降2%[98] - 消费者银行2025年第一季度净贷款冲销为5200万美元，净贷款冲销与平均总贷款的比例为0.57%，期末非执行资产为2.01亿美元[98] 业务线收入及相关指标 - 商业银行 - 2025年第一季度商业银行净收益为3.21亿美元，较2024年第一季度的2.05亿美元增长56.6%；贷款和租赁平均余额较2024年第一季度减少3.577亿美元，降幅5.1%；存款较2024年第一季度增加1105亿美元，增幅2.0%[33] - 2025年第一季度，公司商业银行净收入为3.21亿美元，去年同期为2.05亿美元[35] - 2025年第一季度，应税等效净利息收入较2024年第一季度增加1.37亿美元，增幅34.5%[35] - 2025年第一季度，平均贷款和租赁余额较2024年第一季度减少36亿美元，降幅5.1%[35] - 2025年第一季度，平均存款余额较2024年第一季度增加11亿美元[35] - 2025年第一季度，信贷损失拨备较2024年第一季度减少2700

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现良好，营收增长、费用控制有效、信贷质量改善、资本状况强劲，各业务板块也取得一定进展，对未来发展充满信心 [1][2][3][4] 财务亮点 盈利情况 - 2025年第一季度持续经营业务归属于公司普通股股东的净利润为3.7亿美元，摊薄后每股收益0.33美元，而2024年第四季度为净亏损2.79亿美元，摊薄后每股亏损0.28美元；2024年第一季度净利润为1.83亿美元，摊薄后每股收益0.20美元 [1] - 平均有形普通股权益持续经营回报率为11.24%，平均总资产持续经营回报率为0.88% [5] 收入情况 - 2025年第一季度总营收（TE）为17.73亿美元，较2024年第四季度增长105.0%，较2024年第一季度增长15.7% [6] - 应税等效净利息收入为11.05亿美元，净利息收益率为2.58%，较2024年第一季度净利息收入增加2.19亿美元，净利息收益率增加56个基点；较2024年第四季度净利息收入增加4400万美元，净利息收益率增加17个基点 [7][8] - 非利息收入为6.68亿美元，较2024年第四季度增长440.8%，较2024年第一季度增长3.2% [6][10] 费用情况 - 2025年第一季度非利息费用为11.31亿美元，较2024年第四季度减少8.0%，较2024年第一季度减少1.0% [13] 资产质量 - 净贷款冲销为1.1亿美元，占平均总贷款的0.43%；不良贷款期末余额为6.86亿美元，占期末投资组合贷款的0.65%；不良资产期末余额为7亿美元，占期末投资组合贷款和其他不动产及其他不良资产的0.67% [21][23][24] 资本状况 - 2025年3月31日，估计的普通股一级资本比率为11.8%，一级风险加权资本比率为13.5%，总风险加权资本比率为15.9%，有形普通股权益与有形资产比率为7.4%，杠杆率为10.2% [26] 业务板块表现 消费者银行 - 2025年第一季度净收入为1.18亿美元，较2024年第一季度增长187.8% [33] - 应税等效净利息收入为6.48亿美元，较2024年第一季度增长21.8% [33] - 平均贷款和租赁减少31亿美元，降幅7.8%；平均存款增加4.2亿美元，增幅5.0% [33][40] 商业银行 - 2025年第一季度净收入为3.21亿美元，较2024年第一季度增长56.6% [36] - 应税等效净利息收入为5.34亿美元，较2024年第一季度增长34.5% [36] - 平均贷款和租赁余额减少36亿美元，降幅5.1%；平均存款余额增加1.1亿美元 [36][41] 未来展望 - 公司对未来发展充满信心，认为能够凭借强大的资本和流动性状况应对当前环境，且拥有明确的净利息收入顺风因素，有能力在各种宏观经济情景下表现良好 [4][5]

文章核心观点 - 介绍KeyCorp一季度财报预期、股票回购计划、股价表现及多位分析师评级和目标价调整情况 [1][2][6] 财报预期 - KeyCorp将于4月17日周四开盘前公布第一季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为32美分，高于去年同期的20美分 [1] - 公司预计季度营收为17.5亿美元，高于去年同期的15.3亿美元 [1] 股票回购 - 3月13日，公司计划在公开市场或私下协商交易中回购至多10亿美元普通股 [2] 股价表现 - 周三公司股价下跌1.3%，收于14.07美元 [2] 分析师评级 - 4月7日，Baird分析师David George将股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价为18美元，准确率71% [6] - 3月28日，Wells Fargo分析师Mike Mayo维持“增持”评级，将目标价从22美元下调至20美元，准确率66% [6] - 3月24日，Citigroup分析师Keith Horowitz维持“买入”评级，将目标价从20美元下调至19美元，准确率74% [6] - 3月13日，Morgan Stanley分析师Manan Gosalia维持“持股观望”评级，将目标价从22美元下调至20美元，准确率74% [6] - 1月22日，RBC Capital分析师Gerard Cassidy重申“跑赢大盘”评级，目标价为18美元，准确率69% [6]

文章核心观点 公司预计KeyCorp 2025年第一季度贷款业务有改善 净利息收入和非利息收入有望增长 但资产质量或面临挑战 盈利超预期可能性较低 [1][2][5] 业绩发布时间 - KeyCorp定于4月17日开盘前公布2025年第一季度业绩 [1] 贷款业务情况 - 第一季度商业和工业贷款需求下降 消费者贷款需求显著改善 [2] - 预计该季度平均贷款余额为1036亿美元 同比下降6.7% [2] 平均盈利资产 - Zacks共识预计KeyCorp平均盈利资产为1720亿美元 同比增长1.2% 公司估计为1758亿美元 [3] 净利息收入和净利息收益率 - 美联储维持利率不变及收益率曲线变陡 预计支持公司净利息收入和净利息收益率增长 [4] - 共识预计净利息收入为11亿美元 同比增长25.8% 公司预计为11.2亿美元 [5] 其他影响第一季度业绩的因素 非利息收入 - 第一季度虽未降息 但抵押贷款利率下降 预计公司抵押贷款业务收入有所改善 [6] - 商业抵押贷款服务费用共识预计为5970万美元 同比增长6.7% 公司预计为4720万美元 [7] - 消费者抵押贷款收入共识预计为1530万美元 同比增长9.1% 公司预计为1670万美元 [7] - 信托和投资服务收入共识预计为1.439亿美元 同比增长5.8% 公司预计为1.45亿美元 [7] - 预计特朗普宣布“互惠关税”引发的市场波动和交易活动增加 对公司交易业务产生积极影响 [8] - 投资银行和债务配售费用共识预计为1.568亿美元 下降7.8% 公司预计为1.853亿美元 [8] - 存款账户服务费共识预计为6440万美元 增长2.2% 公司预计为6320万美元 [9] - 卡和支付收入共识预计为8420万美元 同比增长9.3% 公司预计为8080万美元 [9] - 非利息收入共识预计为6.538亿美元 同比增长1.1% 公司预计为6.616亿美元 [10] 费用 - 公司重组运营和退出非核心业务有助于节省成本 但对业务和技术的投资预计使非利息费用同比增长4.2%至11.9亿美元 [10][11] 资产质量 - 预计公司在高利率、衰退担忧和通胀压力下为不良贷款建立储备 信贷损失拨备预计为1.048亿美元 同比增长3.8% [12] - 非 performing资产共识预计为7.731亿美元 增长14.7% 公司预计为7.742亿美元 [13] - 非 performing贷款共识预计为7.609亿美元 增长15.6% 公司预计为7.528亿美元 [13] Zacks模型预测 - KeyCorp此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低 因其未同时具备正收益ESP和Zacks排名3或更好 [14] - 公司收益ESP为 - 0.77% 目前Zacks排名为3 [14] 第一季度盈利和销售增长预期 - 第一季度盈利共识预计为每股32美分 较上周持平 同比增长45.5% [15] - 销售共识预计为17.6亿美元 增长15.4% [15] 可考虑的同行股票 - State Street Corp定于4月17日公布第一季度业绩 目前Zacks排名为3 收益ESP为 + 1.21% 过去一周季度盈利预期微降至1.98美元 [16][17] - Truist Financial定于4月17日公布第一季度业绩 目前Zacks排名为3 收益ESP为 + 0.15% 过去七天季度盈利预期维持在86美分 [17]

文章核心观点 华尔街分析师预测KeyCorp即将公布的季度财报中每股收益为0.32美元，同比增长45.5%，营收将达17.6亿美元，同比增长15.4%，同时给出了公司多项关键指标的预测，并提及公司股价近一个月表现及评级 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.32美元，同比增长45.5% [1] - 预计营收达17.6亿美元，同比增长15.4% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估向下修正2.6% [2] 关键指标预测 - 现金效率比率（非公认会计准则）预计为66.6%，去年同期为74% [5] - 平均总盈利资产余额预计为1719.9亿美元，去年同期为1700.2亿美元 [5] - 杠杆比率预计达10.0%，去年同期为9.1% [6] - 一级风险资本比率预计达13.4%，去年同期为12% [6] - 不良资产总额预计为7.7312亿美元，去年同期为6.74亿美元 [6] - 总风险资本比率预计为15.6%，去年同期为14.5% [7] - 期末不良贷款预计为7.6092亿美元，去年同期为6.58亿美元 [7] - 非利息总收入预计达6.5384亿美元，去年同期为6.47亿美元 [7] - 企业服务收入预计达6797万美元，去年同期为6900万美元 [8] - 信托和投资服务收入预计为1.4389亿美元，去年同期为1.36亿美元 [8] - 投资银行和债务配售费用预计达1.5679亿美元，去年同期为1.7亿美元 [8] - 存款账户服务费预计达6437万美元，去年同期为6300万美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价变动为 -12.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变动为 -3.6% [9] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [9]

文章核心观点 - 市场预计KeyCorp在2025年第一季度财报中营收增长带动盈利同比提升 实际结果与预期的对比或影响短期股价 投资者可关注盈利预期差和Zacks评级来判断公司盈利超预期的可能性 [1][2] 分组1：财报预期 - 公司预计在2025年4月17日发布财报 若关键数据超预期 股价或上涨 反之则可能下跌 [2] - Zacks共识预期公司本季度每股收益0.32美元 同比增长45.5% 营收17.6亿美元 同比增长15.4% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天 本季度共识每股收益预期下调2.61% 反映分析师重新评估初始预期 但整体变化不一定反映每个分析师的预期修正方向 [4] 分组3：盈利预期差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的偏差 正ESP对预测盈利超预期有重要作用 [6][7] - 正Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时 是盈利超预期的强预测指标 此类股票近70%概率实现盈利超预期 [8] - 负Earnings ESP不能表明盈利不及预期 难以预测负ESP和Zacks评级4、5的股票盈利超预期 [9] 分组4：KeyCorp情况 - KeyCorp最准确估计低于Zacks共识估计 Earnings ESP为 -0.77% 股票当前Zacks评级为3 难以确定公司会超预期 [10][11] 分组5：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达到共识估计的程度 上一季度公司预期每股收益0.33美元 实际0.38美元 盈利惊喜15.15% [12] - 过去四个季度 公司三次超预期 [13] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [14][15] - KeyCorp不太可能盈利超预期 投资者在财报发布前应关注其他因素 [16]

文章核心观点 - 为庆祝成立200周年，KeyBank Foundation宣布特别赠款计划，加强社区发展金融机构（CDFIs），推动经济机会和社区发展 [1] 赠款计划详情 - 向KeyBank 27个市场的每个优秀CDFI授予20万美元赠款，提供灵活资金助其实现使命，确保长期可持续性和对服务不足人群的支持 [2] - 运营赠款提供灵活无限制资金，支持CDFIs战略使用资金，促进长期增长、恢复力和影响力 [4] 申请资格 - 申请人须为信誉良好的认证CDFI，作为非营利或营利性CDFI，总部位于KeyBank主要市场 [9] - 有推动经济适用房和/或小企业发展的良好记录，有能力有效管理和使用赠款资金以符合基金会目标 [9] - 营利性CDFI申请人若入选，需满足与支出责任相关的额外报告要求 [4] 申请时间 - CDFIs需在5月16日前提交申请，更多详情可查看指定链接 [5] 公司介绍 - KeyBank Foundation是支持改善金融健康、教育和社区发展的非营利慈善基金会，通过战略慈善创造繁荣社区 [6] - 2025年KeyCorp庆祝成立200周年，是美国最大的银行金融服务公司之一，2024年12月31日资产约1870亿美元 [7] - Key通过约1000家分行和1200台ATM提供服务，还通过KeyBanc Capital Markets为美国特定行业的中型市场公司提供企业和投资银行产品 [8]

文章核心观点 尽管很多人认为拥有住房对自己和普通美国人来说难以实现，但潜在购房者有更多金融工具和教育资源，比他们想象中更有能力实现购房梦想，银行可提供帮助使购房更可行和可持续 [1][3] 分组1：购房现状与态度 - 46%未购房受访者认为自己或家人无法实现购房，高于去年的39%；41%受访者认为美国人无法实现购房 [4] - 47%年轻且无房贷者为承担房贷减少开支，但仍有6成认为无法购房 [4] 分组2：购房影响因素 - 金融教育可增强购房者信心，如帮助预算首付和成交成本、估算和管理购房成本等 [5] - 过去12个月购房的受访者中，30%表示与房贷专员交流了解购房优惠项目影响了他们的购房决策，高于去年的19% [5] 分组3：银行助力购房 - 银行和金融机构提供指导、教育和工具，帮助个人自信购房，与银行建立良好关系可使购房更易实现和可持续 [6] - 与当地KeyBank分行的银行家进行财务健康评估，可帮助开始为购房首付存钱 [7] - KeyBank房贷专员可提供住房贷款机会和项目信息，帮助开启购房之旅 [8] - KeyBank的抵押贷款负担能力计算器可帮助确定合适的贷款和还款金额，同时要考虑房贷各部分费用 [9] 分组4：KeyBank相关信息 - 2025年KeyCorp庆祝成立200周年，是美国最大的银行金融服务公司之一，截至2024年12月31日资产约1870亿美元 [14] - Key通过约1000家分行和约1200台ATM为15个州的个人和企业提供服务，还通过KeyBanc Capital Markets为美国部分行业的中型市场公司提供企业和投资银行产品 [15]