收购事件概述 - Keysight Technologies公司已完成对Spirent Communications公司的收购 [1] - 此次收购被公司视为一个里程碑事件 [1] 业务整合与协同效应 - 合并后公司将结合Keysight在设计、仿真和测试领域的领先专业知识与Spirent在卫星仿真、定位和网络自动化方面的优势 [1] - 业务整合旨在扩大公司产品组合的广度，以更好地服务客户 [1]

产品发布与行业定位 - Keysight Technologies推出业界首款AE6980T nGBASE-AU光学汽车以太网发射器测试解决方案，该平台符合IEEE 802.3cz标准，用于认证下一代光学汽车以太网物理层[1] - 该解决方案基于公司成熟的FlexDCA平台构建，集成了先进的发射器失真品质因数辅助测量功能，可进行光学信号质量的预测性分析和简化设备调试[4] - 解决方案的关键特性包括完全符合IEEE 802.3cz修正案7和Open Alliance TC7测试机构规范，并提供TDFOM测量套件，支持Keysight DCA-M系列示波器型号[7] 技术标准与合作生态 - IEEE 802.3cz标准定义了通过多模光纤实现的稳健的多千兆位光学汽车以太网，速率范围为2.5G至50G，具有低延迟、抗电磁干扰、高带宽和减轻线缆重量等优势[2] - 公司在IEEE 802.3cz标准的开发过程中与光学收发器芯片组制造商KD紧密合作，并共同制定了TDFOM测试规范的最终版本[5] - KD的软件TDFOM参考接收器和信号度量分析与IEEE标准规范一致，并可无缝集成到Keysight的测试设备和车载网络系统中[5] 市场应用与行业趋势 - 光学汽车以太网技术正在改变车载网络格局，为未来软件定义汽车和自动驾驶汽车结合了高速性能、稳健性和效率[3] - 随着汽车制造商转向集中式区域架构和更高级别的自动化，光学链路正成为满足下一代移动出行对带宽、灵活性和可靠性严苛要求的关键推动因素[3] - 该测试解决方案旨在支持测试机构、一级供应商和原始设备制造商，推动光学汽车以太网通信在未来汽车平台架构中的采用，是构建完整生态系统的重要一步[6]

投资动态 - Benson Investment Management Company在第三季度首次披露建仓是德科技，收购31,240股，价值约550万美元[1][2] - 此次新建头寸约占Benson Investment Management公司13F报告管理资产的2%[3] - 建仓之际，是德科技股价为159.49美元，年内微涨0.3%，但表现落后标普500指数约12个百分点[3] 公司财务表现 - 公司第三财季营收达13.5亿美元，同比增长11%，非GAAP每股收益为1.72美元，两项指标均超预期[10] - 过去十二个月营收为52亿美元，净利润为5.44亿美元[4] - 订单量增长7%，管理层因此再次上调全年业绩指引[10] 业务运营与市场地位 - 是德科技是电子设计与测试解决方案的全球领导者，产品组合支持通信、航空航天、半导体等多个行业[6] - 公司产品包括EDA软件、射频与微波测试设备、示波器、分析仪等硬件与软件平台[9] - 营收渠道包括直销、分销商、转售商及制造商代表，并提供产品与周期性支持、培训及咨询服务[9] - 公司服务的市场涵盖商业通信、网络、航空航天、国防、政府、汽车、能源、半导体及教育等领域[9] 行业背景与增长动力 - 公司业绩逆势增长，主要驱动力来自商业通信领域的双位数增长以及稳健的国防需求[10] - 航空航天、国防及半导体测试业务贡献强劲，抵消了短期无线业务疲软和关税带来的不利影响[10] - 公司业务定位为支持人工智能扩张的硬件及研发基础设施，为投资组合提供了对工业科技领域的布局[11]

交易概述 - 新思科技为完成对Ansys的收购 已获得所有必要批准 将光学解决方案集团和PowerArtist业务剥离给是德科技 [1] - 新思科技收购Ansys已于2025年7月17日成功完成 资产剥离预计于2025年10月17日左右完成 [1] - 此次交易对新思科技的财务状况无重大影响 协议条款未披露 [1][3] 光学解决方案集团剥离详情 - 新思科技出售光学解决方案事业部给是德科技 被视为获得监管部门批准并成功收购Ansys的必要步骤 [2] - OSG提供领先的光学设计工具和服务 对光传播的各个方面进行建模以实现高精度光学产品仿真和可视化 [2] - OSG产品组合包括用于成像系统设计的CODE V、LightTools照明设计软件、用于汽车照明设计的LucidShape、RSoft光子设备工具以及成像系统虚拟原型平台ImSym [2] - 是德科技计划通过此次收购扩展其软件仿真产品组合 以支持电子领域以外的光学和光子学等高性能系统用例 [3] PowerArtist业务剥离详情 - Ansys已将PowerArtist业务出售给是德科技 此举被视为获得监管部门批准新思科技收购Ansys的必要步骤 [4] - PowerArtist是一个全面的RTL功耗设计平台 供半导体公司用于早期功耗分析、性能分析和降低 能够快速完成数百万个实例设计 [4] - 是德科技收购PowerArtist业务旨在进一步扩展其设计工程软件解决方案组合并增强在数字系统领域的产品线 [5] - PowerArtist的出售对Ansys的财务状况无重大影响 协议条款未披露 [5]

公司动态 - 是德科技推出专用于UALink设备的UALink 1 0发射机测试解决方案 [1] - 全新测试应用支持在先进计算和人工智能互连系统内进行高速验证 [1] - 该解决方案自动化关键电气测量，以确保在200 Gb/s链路速度下的信号完整性和标准一致性 [1] 行业技术 - UALink 1 0技术于2024年推出 [1]

市场概述 - 第三季度中盘成长股小幅上涨，罗素中盘成长指数回报率为2.8%，而罗素中盘价值指数和罗素中盘指数回报率分别为6.2%和5.3% [3] - 美联储在9月决定降息，标志着政策转向宽松，有助于缓解贴现率的阻力，并催化对周期性和创新驱动领域的新兴趣 [3] - 盈利预期此前被下调，现已广泛企稳，科技和人工智能相关领域展现出韧性 [4] - 企业决策出现早期复苏和正常化迹象，为年底前更具建设性的环境奠定基础 [4] 投资组合表现 - ClearBridge中盘成长策略在第三季度表现超越其基准，主要得益于信息技术、必需消费品和医疗保健板块的个股选择 [5] - 信息技术板块中，AppLovin因强劲的第二季度财报和对其新兴电子商务业务的乐观情绪而股价大涨 [6] - 必需消费品板块表现积极，Performance Food Group因积极的激进投资者参与和潜在战略合并的猜测而上涨，Casey's General Stores因客流量韧性和利润率扩张而持续上涨 [7] - 非必需消费品板块拖累表现，Chipotle Mexican Grill因管理层变动和市场竞争加剧的担忧而下跌，Wingstop因实时支出数据显示第三季度消费趋势疲软而下跌 [8] - 金融板块也对表现构成轻微拖累，Tradeweb Markets因市场份额增长放缓而成为最大拖累，Corpay因对南美经济体的敞口担忧而被清仓，Shift4 Payments因餐饮和酒店行业客户支出减弱而回调 [9] 投资组合调整 - 新增通信服务公司Roblox，该公司因改进的发现算法和人工智能驱动游戏开发加速而经历基本面增长再加速 [10] - 在工业板块新增APi Group，该公司在有机增长计划上执行良好，并通过 disciplined M&A 展示出强大的盈利复合能力 [11] - 清仓非必需消费品板块的Deckers Outdoor，因运动鞋市场竞争压力加剧 [12] - 此外还清仓了信息技术板块的Keysight Technologies、通信服务板块的Trade Desk和工业板块的IDEX [19] 前景展望 - 第三季度表明中盘成长股内部领涨具有选择性，预计这种高度分化的模式将持续 [13] - 重点仍是识别那些在不同市场环境下能实现盈利复合增长的、具有长期增长驱动力的企业，包括处于数字化转型或人工智能驱动创新核心的科技公司、拥有差异化疗法和平台的医疗保健创新者，以及利用技术和规模构建更高效、更具韧性业务的工业企业 [14] - 尽管短期不确定性可能持续，但策略定位于从那些能够维持盈利和现金流持续增长的公司中受益 [15] 投资组合亮点 - 在绝对基础上，策略投资的11个板块中有7个板块做出正面贡献，信息技术和医疗保健板块是主要贡献者，金融板块是最大拖累 [16] - 在相对基础上，整体个股选择对业绩贡献最大，信息技术、必需消费品、医疗保健和能源板块的个股选择以及低配金融板块被证明是有利的 [17] - 个股层面，对相对回报贡献最大的是AppLovin、United Rentals、Performance Food、Baker Hughes以及未持有Gartner，最大的拖累是Chipotle Mexican Grill、Monday.com、Roblox、Tradeweb Markets以及未持有Astera Labs [18]

公司动态 - 是德科技宣布其6G解决方案被德克萨斯大学奥斯汀分校的6G@UT项目选中 [1] - 该合作将专注于数字孪生技术的研究 [1] 行业技术 - 6G@UT项目选择是德科技的解决方案进行6G研究 [1] - 研究重点领域为6G数字孪生技术 [1]

公司产品发布 - 是德科技推出两款新的电动汽车制造功能测试平台：EV2020B和EV2020BE [1] - 新产品旨在扩展公司的产线终端测试产品组合 [1] 产品目标客户与价值 - 解决方案面向汽车制造商和电动汽车供应设备制造商 [1] - 平台提供可扩展、灵活的生产测试方法 [1] - 主要价值为加速产品上市时间、降低成本和确保准备就绪 [1]

收购交易进展 - 是德科技对思博伦通信的收购截止日期获英国法院批准延长近一个月 新截止日期设定为2025年10月27日 [1] - 该收购交易为是德科技于2024年3月28日宣布的现金收购要约 并采用《2006年公司法》下的法院认可安排计划结构 [1] - 双方公司于9月9日共同寻求法院批准延长截止日期 该请求现已获法院批准 且批准未阻止任何思博伦股东在未来法院批准听证会上反对此次延期 [3] 监管审批状态 - 是德科技在声明中表示 中国国家市场监督管理总局对该交易的审查已处于最后阶段 预计很快将获得批准 [2] - 获得中国监管机构的同意是该交易完成所需履行的剩余步骤之一 [2] 公司业务概况 - 是德科技通过其通信解决方案集团和电子工业解决方案集团部门 在全球范围内提供全面的电子设计与测试解决方案 [3]

交易与投资 - 是德科技对InstrumentiX进行了战略性股权投资[1] - 此项投资深化了两家公司的战略合作伙伴关系[1] 公司产品与解决方案 - InstrumentiX的核心产品是xMetrics®模块化交易基础设施监控和分析平台[2] - xMetrics®平台为银行、经纪商、交易所和自营交易公司提供实时可见性[2] - 该平台可优化交易性能、满足监管义务并改善客户服务[2] - 平台可与现有系统集成，并可作为托管服务使用[2] - 是德科技将提供其分路器、数据包代理和基于FPGA的市场数据间隙检测解决方案[3] 战略协同与客户价值 - 双方合作将为交易公司提供现代化的监控方案替代过时的系统[5] - 联合研发将加速针对不断变化的市场需求的新功能交付[5] - 是德科技的全球分销和支持网络将扩大xMetrics®解决方案在全球市场的可用性[5] - 双方将提供结合了InstrumentiX分析与是德科技可见性技术的统一产品[5] - 是德科技将为联合部署提供一级和二级支持，使InstrumentiX能够扩展全球客户服务[5] 行业背景与市场定位 - 金融机构正面临传统监控系统无法跟上当今市场速度和复杂性的挑战[2] - InstrumentiX是面向全球金融市场的性能监控和分析领域的领导者[6] - 是德科技是一家标准普尔500指数公司，提供领先的设计、仿真和测试解决方案[7]