文章核心观点 - 是德科技将在2026年世界移动通信大会上展示其如何通过智能体人工智能和高保真仿真技术 加速连接智能的未来 其演示重点涵盖从推进6G研究 赋能人工智能无线接入网创新 到验证非地面网络设备 旨在帮助客户优化性能 降低风险并加速部署具有韧性且面向未来的网络 [1] 公司产品与技术展示 - 公司将于2026年3月2日至5日 在西班牙巴塞罗那Fira de Barcelona Gran Via展览中心的5号馆5F41展位进行展示 [2] - 展示推动5G-Advanced向6G演进的技术 包括高精度射频数字孪生演示 以及基于机器学习的信道状态信息压缩 重点在于支持人工智能原生空口开发 可重复实验室工作流程和加速6G进程的现实信道仿真与闭环测试 [2] - 软件演示将包括多个验证用例 如6G前传FR3空中性能 集成传感与通信的仿真到仿真工作流 以及端到端5G-Advanced eRedCap设备测试 此外还将重点展示量子光子学测试和低噪声多通道射频信号生成 [3] - 展示如何解锁人工智能性能 重点是在真实网络条件下验证跨网络 无线系统 设备和基础设施的人工智能与机器学习 用例包括用于自主无线测试的智能体人工智能 高阶多输入多输出评估 GPU推理基准测试以及人工智能驱动的安全和网络威胁防御 [4] - 展示规模化人工智能无线接入网 重点验证人工智能驱动的无线接入网模块 将测试 数据收集 人工智能/机器学习训练和基准测试整合到一个简化的工作流程中 并演示智能体人工智能 电信专用大型电信模型和数字孪生如何帮助运营商实现5G和6G网络运营自动化 [5] - 软件演示还包括端到端人工智能与无线接入网验证 人工智能无线接入网的人工智能工作负载调度 以及跨地面与非地面网络的实时协调 这些能力支持动态覆盖部署并提升网络韧性 [6] 行业应用与解决方案 - 展示发射下一代空间技术 重点演示端到端新无线电非地面网络设备与调制解调器验证 公司的网络仿真解决方案帮助设备与调制解调器制造商降低部署风险 缩短验证时间 并确保设备性能在上市时符合现实商业非地面网络服务要求 同时展示其集成定位 导航与授时能力如何提升性能并降低开发风险 [7] - 多个软件演示将重点展示非地面网络服务质量评估 实景到实验室的定位导航授时测试 多轨道切换以及非地面网络场景仿真 这些能力共同实现了对下一代卫星和非地面网络可重复且贴合运营实际的验证 [8]

技术合作与测试 - 合作展示了使用真实网络基础设施和设备进行的全栈6G前互操作性测试 [1] 行业发展 - 行业正致力于6G前技术的互操作性验证，以推动下一代通信标准的演进 [1]

市场表现与基金业绩 - 2025年第四季度标普500指数回报率为2.65% 2025年全年回报率为17.9% 过去三年指数年均增长率超过21% [1] - 市场由高贝塔和动量因子主导 参与度狭窄 但第四季度医疗保健、金融和可选消费等此前落后板块略有改善 大型科技股仍是标普500整体回报的主要驱动力 表明股票集中度高 [1] - Madison大盘基金在第四季度升值3.43% 表现优于同期标普500指数2.65%的回报率 [1] 个股分析：是德科技 - 是德科技是电子设计和测试解决方案的市场领导者 [2] - 截至2026年2月24日 是德科技股价收于每股301.48美元 其一个月回报率为36.11% 过去52周股价上涨88.00% 市值为517.99亿美元 [2] - 在基金2025年第四季度报告中 是德科技是前五大贡献者之一 公司报告了强劲的季度业绩和更好的前景 其终端市场在过去几年低迷后 现已恢复增长 [3] - 第四季度末 有51只对冲基金持有是德科技 高于前一季度的44只 [4] - 是德科技业绩超预期 摩根大通将其目标价上调至177美元 [5]

公司概况与业务 - 是德科技是一家专注于电子设计与测试解决方案的领先技术公司[1] - 公司服务行业广泛，包括通信、航空航天、国防和汽车等领域[1] - 公司在人工智能驱动技术和下一代连接性方面提供创新解决方案[1] - 主要竞争对手包括Tektronix和Rohde & Schwarz等[1] 财务表现与增长动力 - 2026年第一季度营收达创纪录的16亿美元，按报告基准计算同比增长23%[2][5] - 剔除收购和汇率影响后的核心营收增长为14%[3] - 当季订单额达16.45亿美元，同比增长30%[3] - 增长动力主要来自人工智能驱动技术、下一代连接性和国防现代化[3] - 通信解决方案集团营收增长27%，在商业通信、航空航天国防和政府市场表现强劲[3] 市场估值与交易数据 - 高盛分析师Mark Delaney于2026年2月24日设定新目标价为322美元，较当时245美元的交易价有31.43%的潜在上涨空间[2][5] - 公司股票当日交易区间为239.84美元至245.81美元[4] - 过去一年股价最高触及248美元，最低为121.43美元[4] - 公司市值约为421亿美元[4] - 当日成交量为2,755,287股[4]

Q1 FY2026业绩表现 - 公司报告调整后每股收益(EPS)为2.17美元，超出市场普遍预期约1.98美元达9.6%，这是至少八个季度以来最大的EPS超预期幅度[1] - 季度营收达到16亿美元，超出15.4亿美元的共识预期，同比增长24%[1] - 业绩表现全面强劲，所有业务部门均实现两位数增长[1] - 公司股价在财报发布后盘后交易中飙升约14%至15%，并创下301美元的历史新高，过去一周上涨约27%，年初至今上涨47%[1] 业绩超预期与指引 - 公司业绩远超其自身指引，其此前指引为营收15.3亿至15.5亿美元，非GAAP每股收益1.95至2.01美元，实际结果均超出指引区间上限[1] - 第二季度(FY2026 Q2)业绩指引强劲，预计营收为16.9亿至17.1亿美元，调整后每股收益为2.27至2.33美元[1] - 以中点计算，第二季度指引意味着约30%的同比营收增长，以及从强劲的第一季度基础上实现的每股收益连续增长[1] - 管理层将强劲表现归因于过去三年的战略投资，人工智能(AI)基础设施需求正直接转化为订单增长动力[1] 增长驱动因素与市场背景 - 人工智能数据中心基础设施支出被列为主要的市场需求驱动力[1] - 航空航天、国防和政府市场持续走强也为增长提供了支撑[1] - 公司当前约300美元的股价对应远期市盈率约为22倍，较49倍的追踪市盈率显著压缩，反映了盈利增长的急剧加速[1] - 此前的分析师共识目标价226美元已远低于当前交易价，预计将引发一波目标价上调[1] 行业与市场反应 - 人工智能基础设施需求是推动公司业绩和指引超预期的核心因素[1] - 公司股价表现突出，在当日涨幅榜上名列前茅，股价上涨56.96美元，涨幅达23.25%[2] - 市场将密切关注人工智能基础设施支出能否持续支撑公司目前所依赖的需求曲线[1] - 第二季度指引表明管理层认为近期不会出现放缓[1]

核心观点 - 是德科技2026财年第一季度业绩表现强劲，营收和每股收益均超市场预期，主要受人工智能数据中心以及航空航天、国防和政府市场的强劲需求推动 [1] - 公司对第二季度业绩给出积极指引，预计营收和每股收益将继续实现增长 [11] 财务业绩总结 - **营收**：第一季度净销售额为16亿美元，较去年同期的13亿美元增长，超出市场预期的15.4亿美元 [3] - **净利润**：GAAP净收入为2.81亿美元（每股1.63美元），去年同期为1.69亿美元（每股0.97美元）；非GAAP净收入为3.76亿美元（每股2.17美元），去年同期为3.17亿美元（每股1.82美元），超出市场预期0.18美元 [2] - **订单**：总订单额为16.5亿美元，去年同期为12.6亿美元 [3] - **盈利能力**：非GAAP毛利润为10.7亿美元，去年同期为8.54亿美元，毛利率分别为66.7%和65.8%；非GAAP营业利润为4.39亿美元，去年同期为3.54亿美元，营业利润率分别为27.4%和27.3% [8] - **现金流与流动性**：第一季度经营活动产生净现金4.41亿美元，去年同期为3.78亿美元；截至2026年1月31日，公司拥有现金及现金等价物21.8亿美元，长期债务25.3亿美元 [10] 业务部门表现 - **通信解决方案事业部**：营收为11.2亿美元，较去年同期的8.83亿美元增长27%，超出预期的10.6亿美元，增长主要受人工智能数据中心、边缘人工智能、下一代无线技术（5G/6G及非地面网络）投资增加，以及有线和无线测试需求持续强劲推动 [4] - **电子工业解决方案事业部**：营收为4.76亿美元，较去年同期的4.15亿美元增长，但略低于预期的4.824亿美元，增长动力来自软件定义汽车、强劲的半导体晶圆测试需求，以及人工智能相关PCB和互连订单支撑的工业和数字健康业务的稳定增长势头 [5] 区域与终端市场表现 - **区域收入**：亚太地区收入为5.92亿美元，去年同期为4.88亿美元；美洲地区收入为6.8亿美元，同比增长23%；欧洲地区收入为3.28亿美元，较去年同期的2.59亿美元增长27% [6] - **终端市场收入**：航空航天、国防和政府市场收入为3.66亿美元，去年同期为3.11亿美元；商业通信收入为7.58亿美元，同比增长33%；电子工业收入为4.76亿美元，去年同期为4.15亿美元 [7] 业绩展望 - 公司预计2026财年第二季度营收将在16.9亿至17.1亿美元之间，非GAAP每股收益预计在2.27至2.33美元之间 [11]

公司业绩表现 - 第一季度调整后每股收益为2.17美元，超出分析师普遍预期的2.00美元0.17美元 [1] - 第一季度营收达到16亿美元，超出分析师预期的15.4亿美元，较去年同期的13亿美元增长23% [1] 未来业绩指引 - 公司预计第二季度营收将达到16.9亿美元至17.1亿美元，中值17亿美元大幅超出分析师普遍预期的15.1亿美元 [1] - 公司预计第二季度调整后每股收益为2.27至2.33美元，中值2.30美元远高于分析师普遍预期的1.91美元 [1] 市场反应 - 公司股价周二开盘大涨超21%，创历史新高，现报299美元 [1]

公司业绩表现 - 第一季度调整后每股收益为2.17美元，超出分析师普遍预期的2.00美元0.17美元 [1] - 第一季度营收达到16亿美元，超过分析师预期的15.4亿美元，较去年同期的13亿美元增长23% [1] - 第二季度营收指引中值为17亿美元，大幅超出分析师普遍预期的15.1亿美元，指引范围为16.9亿美元至17.1亿美元 [1] - 第二季度调整后每股收益指引中值为2.30美元，远高于分析师普遍预期的1.91美元，指引范围为2.27美元至2.33美元 [1] 市场反应 - 公司股价在业绩公布后开盘大涨超21%，创下历史新高 [1] - 股价现报299美元 [1]

AMD - 公司股价上涨8.9% [1] - 公司获得Meta为期五年的AI芯片订单 交易总额有望超过1000亿美元 [1] Keysight - 公司股价上涨13.0% [1] - 公司第一季度业绩超过市场预期 [1] 诺和诺德 - 公司股价下跌3.4% [1] - 公司将司美格鲁肽在美国市场的售价下调50% [1] 礼来 - 公司股价下跌1.5% [1] 惠而浦 - 公司股价下跌11.7% [1] - 公司宣布将增发价值8亿美元的普通股 [1] Hims & Hers - 公司股价下跌6.0% [1] - 公司第四季度营收未达到市场预期 [1]

Performance was driven by the convergence of AI-driven technology transformations, next-generation connectivity, and rising semiconductor complexity. Wireline orders reached record levels, surpassing wireless for the first time, as hyperscalers scale-up and scale-out AI infrastructure architectures. The shift toward Ethernet-based AI fabrics and 800G/1.6T optics is creating high-intensity validation requirements across the entire infrastructure stack. Aerospace and Defense growth reached record Q1 l ...