文章核心观点 - 是德科技第四季度财务业绩好于预期，公司对未来表现有信心，多位分析师上调其目标价 [1][2] 财务业绩 - 公司第四季度每股收益为1.65美元，超过分析师普遍预期的1.57美元 [2] - 公司第四季度销售额为12.87亿美元，超过分析师普遍预期的12.58亿美元 [2] 未来展望 - 公司预计第一季度营收在12.65亿至12.85亿美元之间 [2] - 公司预计第一季度调整后每股收益在1.65至1.71美元之间 [2] 股价表现 - 周二公司股价上涨0.5%，收于152.13美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - 贝雅分析师理查德·伊斯曼维持对公司的“跑赢大盘”评级，将目标价从163美元上调至180美元 [2] - 德意志银行分析师马修·尼克南维持对公司的“买入”评级，将目标价从175美元上调至180美元 [2] - 摩根士丹利分析师梅塔·马歇尔维持对公司的“增持”评级，将目标价从165美元上调至180美元 [2] - 巴克莱分析师蒂姆·朗维持对公司的“增持”评级，将目标价从180美元上调至200美元 [2] 市场共识目标价 - 基于15位分析师的评级，公司的共识目标价为185.47美元，最高目标价225美元由Otitgroup于2022年8月18日给出 [2]

文章核心观点 - Keysight Technologies过去一年表现不佳，但财报发布后盘后股价上涨 [1] 公司表现 - Keysight Technologies过去一年表现不佳，因亚洲需求放缓，仅上涨10% [1] - Keysight Technologies财报发布后，周二盘后股价上涨9% [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入12.87亿美元，高于指导区间高端，较报告值下降2%，按核心基础下降5%；订单13.45亿美元，按报告值增长1%，按核心基础下降1% [30] - 第四季度毛利率64.5%，运营费用4.97亿美元，同比增长5%，运营利润率26%（按核心基础28%）；全年毛利率65%，较上年下降60个基点，研发投入8.71亿美元（占收入17.5%），销售及管理费用下降7%（不包括收购），全年核心运营利润率26.5%，较上年下降370个基点 [31][33] - 第四季度净利润2.88亿美元，每股收益1.65美元，全年收入49.79亿美元，较报告值下降9%，按核心基础下降12%，全年每股收益6.27美元 [32][33] - 本季度末现金及现金等价物18亿美元，运营现金流3.59亿美元，自由现金流3.28亿美元，本季度股票回购97.4万股，总价1.5亿美元，全年股票回购4.39亿美元（占今年自由现金流9.05亿美元的49%） [36] 各条业务线数据和关键指标变化 通信解决方案集团（CSG） - 第四季度收入8.94亿美元，按报告值持平，按核心基础下降2%；商业通信收入5.91亿美元，增长4%，航空航天、国防及政府收入3.03亿美元，下降6%；全年订单恢复增长，反映出有线AI发展势头、无线稳定性以及航空航天、国防及政府业务的持续强劲 [11][34] - 交付毛利率67%，运营利润率28% [34] 电子工业解决方案集团（EISG） - 第四季度收入3.93亿美元，较上年下降6%，按核心基础下降11%；半导体订单增长强劲，汽车市场逆风，总体订单有增有减；全年通过稳定续约和新增客户增长了解决方案业务，对AI用于产品性能模拟有贡献，并提供工作流解决方案 [20][21][23] - 报告毛利率58%，运营利润率21%，较上季度提高约100个基点 [35] 软件和服务 - 本季度收入增长8%，占Keysight总收入的39%，年度经常性收入增长16%至约15亿美元，约占Keysight总体的30% [25] 各个市场数据和关键指标变化 有线市场 - 由于AI数据中心基础设施的持续扩张，需求依然强劲，尽管电信投资持续低迷；随着800G和1.6T采用时间表的加速，行业正在投资包括硅光子学、小芯片以及高速电气和光学互连在内的先进技术 [12] 无线市场 - 需求稳定，智能手机行业库存调整接近尾声，电信资本支出从峰值水平正常化；继续投资于Open RAN扩展、持续的标准进展（重点是非地面网络）以及早期6G研究 [14][15] 航空航天、国防及政府市场 - 季节性强于预期，订单创历史新高，机会漏斗依然强劲，预计美国国防预算将以低个位数增长，欧洲和亚洲政府在国防现代化方面的投资预计将增加 [17] 半导体市场 - 强劲需求推动参数晶圆测试解决方案订单强劲增长，看到广泛的晶圆厂投资以扩大产能并满足AI驱动的前沿应用，包括先进的DRAM技术以及硅光子学 [21] 汽车市场 - 面临挑战，预计2025年逆风将继续，本季度生产相关需求环比稳定，但由于电动汽车销售放缓和电池供过于求，谨慎情绪逐渐增加 [22] 一般电子市场 - 制造需求稳定（尽管处于较低水平），消费者和工业高速连接应用环比略有改善，公共和私营部门对先进研究和技术劳动力发展的投资本季度增长，数字健康应用需求依然强劲 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进以软件为中心的解决方案战略，通过创新和行业合作实现有机增长机会，同时通过选择性并购扩大解决方案的广度；差异化的产品组合、与客户的深度合作以及技术创新的加速步伐使公司有信心在市场复苏时表现优于市场 [10] - 公司业务模式灵活且有纪律，在经济低迷时期持续保持战略进展和发展势头，有能力在各种经济条件下提供强劲的财务业绩和健康的现金流，定位自身在市场复苏时更强大，以抓住机遇并为利益相关者创造价值 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在具有挑战性的市场条件下，公司通过26%的运营利润率和超过9亿美元的自由现金流展示了其商业模式的韧性，并通过回购将约50%的自由现金流返还给股东 [9] - 预计2025年需求环境仍将喜忧参半，复苏将逐渐发生，预计收入增长处于长期目标5% - 7%的低端，每股收益增长符合10%的目标；考虑到ESI年度合同续签的时间安排，预计第一季度收入在12.65亿美元至12.85亿美元之间，每股收益在1.65美元至1.71美元之间 [37][39] 问答环节所有的提问和回答 问题：无线业务是否有增长变化 - 经过两个季度的稳定，对无线业务更有信心，基础设施方面看到更多优势，客户在Open RAN和6G研究方面活动增加，但设备方面客户仍专注于标准演进，预计2025年业务将保持稳定 [45] 问题：航空航天和国防业务是否有担忧或不确定性 - 长期轨迹较易预测，考虑到电磁频谱操作、太空和卫星等领域是国防现代化投资的方向，对自身地位有信心；订单同比略有下降，但较一年前创纪录水平有所下降，部分订单是系统订单，发货时间较长；美国政府换届带来一些不确定性，但会持续关注 [47] 问题：AI对有线业务的影响及软件服务业务的发展 - 有线业务今年受AI驱动势头强劲，订单超过10亿美元，增速达两位数，服务于广泛客户群体，当前主要是超大规模客户投资基础设施升级驱动，未来机会不仅在物理层，还在协议层；软件服务业务占收入比例上升，软件部分对毛利率有增益，服务部分对毛利率有稀释，但从运营利润率角度都对盈利能力有贡献，同时客户继续投资于虚拟模拟和系统仿真以降低成本和提高效率，ESI等新资产的进一步利用也将推动增长 [52][53][54] 问题：2025年通信业务是否受益于资金及相关风险 - 公司业务模式的优势在于服务客户的多样性和广度，虽会从政府直接或间接资助中获得一些增量业务，但不严重依赖，更关注市场拓展带来的新客户吸引力；对于关税等政策变化，会确保合规并转向新机会，如果有相关变化，一些公司可能将业务从中国转移到东南亚，公司准备抓住机会 [59] 问题：2025年各业务板块是否有增长机会及ESI相关财务指标变化 - 预计2025年各业务板块将缓慢逐步复苏，并非所有板块都会增长，公司基本预期是收入增长5%和每股收益增长10%；ESI第一季度收入增加将使毛利率上升，从第四季度到第一季度，运营费用受工资管理和业务从收缩到增长的转变影响，第一季度后可变薪酬计划将重新启动，运营费用将增加 [68][70] 问题：宏观环境变化及航空航天、国防业务季度末变化趋势 - 第四季度结果略好于预期，航空航天、国防业务是部分优势所在；汽车行业面临压力，有线业务稳定，无线业务有发展势头但尚未成为增长催化剂，半导体行业时机问题，工业终端市场与供应链产能吸收和再投资相关；航空航天、国防业务在第四季度因政府财政年度结束支出增加，长期来看，电磁频谱操作、太空和卫星以及量子领域有机会 [74][76] 问题：2025年半导体制程和通用电子业务的预期 - 半导体晶圆测试解决方案在硅光子学和新内存拓扑等方面有机会，但部分半导体设备制造商报告放缓，预计半导体业务仍将增长；通用电子业务在第四季度看到制造稳定，这带来研究支出的潜在增长，预计制造稳定性将持续，这可能使EISG在年内某个时候恢复订单增长 [80] 问题：汽车业务除模拟外的增长机会及AI相关产品拓展 - 汽车业务中，除模拟外，电池测试实验室相关的电动汽车投资放缓，制造需求较低但库存正常化后制造测试流量应增加，软件定义车辆、自动驾驶辅助系统以及充电基础设施和相关标准等方面存在机会；在AI方面，目前看到物理层工具增长，未来预计行业影响更广泛，正在与客户进行早期试点的仿真平台有更大机会 [89][92] 问题：通信业务运营利润率及EISG业务增长抵消因素 - 通信业务运营利润率高，得益于毛利率强劲、软件内容和经常性收入较高以及组合影响较小，同时在研发和销售及管理费用方面保持效率；EISG业务在2025年可能因半导体市场增强和工业终端市场适度恢复而有机会增长，抵消汽车业务的疲软 [96][98] 问题：公司对并购及2025年股票回购的态度 - 公司强调有机增长战略，同时也在评估选择性并购目标，但会保持自律；对于2025年股票回购，将在完成Spirent交易的资本支出与回购机会之间寻求平衡，至少会保持反稀释水平的回购 [101][103]

公司营收与盈利情况 - 公司在截至2024年10月的季度营收为12.9亿美元同比下降1.8% [1] - 同期每股收益为1.65美元去年为1.99美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的12.5亿美元高出2.68%每股收益较预期的1.57美元高出5.10% [1] 各业务板块营收与运营收入情况 - 通信解决方案集团营收8.94亿美元分析师平均预估8.7219亿美元较去年同期增长0.3% [3] - 商业通信营收5.91亿美元分析师平均预估5.7121亿美元较去年同期增长4.1% [3] - 航空航天国防与政府营收3.03亿美元分析师平均预估3.0098亿美元较去年同期下降6.2% [3] - 电子工业解决方案集团营收3.93亿美元分析师平均预估3.7996亿美元较去年同期下降6.4% [3] - 电子工业解决方案集团运营收入8300万美元分析师平均预估8074万美元 [3] - 通信解决方案集团运营收入2.49亿美元分析师平均预估2.3685亿美元 [3] 公司股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为 -4.1%而Zacks标准普尔500指数综合回报率为+0.6% [4] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有）表明近期可能与大盘表现一致 [4]

文章核心观点 - 介绍Keysight季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Ooma业绩预期 [1][4][10] Keysight公司情况 财务表现 - 本季度每股收益1.65美元，超Zacks共识预期1.57美元，去年同期为1.99美元，本季度盈利惊喜为5.10% [1] - 上一季度预期每股收益1.35美元，实际为1.57美元，盈利惊喜为16.30% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收12.9亿美元，超Zacks共识预期2.68%，去年同期为13.1亿美元 [2] - 过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌约4.8%，而标准普尔500指数上涨23.6% [4] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为1.62美元，营收12.4亿美元；本财年共识每股收益预期为6.89美元，营收51.5亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子测量仪器行业目前处于250多个Zacks行业前6%，前50%行业表现优于后50%超2倍 [9] Ooma公司情况 业绩预期 - 预计12月4日公布截至2024年10月季度财报，预计每股收益0.16美元，同比增长6.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计营收6428万美元，同比增长7.4% [11]

营收情况 - 2024财年第四季度营收12.9亿美元，去年同期为13.1亿美元[3] - 2024财年营收49.8亿美元，去年为54.6亿美元[5] - 预计2025财年第一季度营收在12.65亿美元至12.85亿美元之间[10] - 2024年第四季度通信解决方案集团收入为8.94亿美元，与2023年第四季度相比无增长[32] - 2024年第四季度电子工业解决方案集团收入为3.93亿美元，较2023年第四季度下降6%[32] - 航天、国防和政府业务Q4'24营收3.03亿美元，较Q4'23下降6%，FY24营收11.49亿美元，较FY23下降8%[38] - 商业通信业务Q4'24营收5.91亿美元，较Q4'23增长4%，FY24营收22.71亿美元，较FY23下降7%[38] - 电子工业业务Q4'24营收3.93亿美元，较Q4'23下降6%，FY24营收15.59亿美元，较FY23下降12%[38] - 总营收Q4'24为12.87亿美元，较Q4'23下降2%，FY24为49.79亿美元，较FY23下降9%[38] 利润情况 - 2024财年第四季度GAAP净亏损7300万美元，每股亏损0.42美元，去年同期GAAP净利润2.26亿美元，每股盈利1.28美元[4] - 2024财年第四季度非GAAP净利润2.88亿美元，每股盈利1.65美元，去年同期为3.52亿美元，每股盈利1.99美元[4] - 2024财年GAAP净利润6.1亿美元，每股盈利3.51美元，去年为10.6亿美元，每股盈利5.91美元[5] - 2024财年非GAAP净利润11亿美元，每股盈利6.27美元，去年为14.9亿美元，每股盈利8.33美元[5] 现金流情况 - 2024财年第四季度运营现金流3.59亿美元，去年同期为3.78亿美元，自由现金流3.28亿美元，去年同期为3.4亿美元[4] - 2024财年运营现金流10.5亿美元，去年为14.1亿美元，自由现金流9.1亿美元，去年为12.1亿美元[6] - 2024年经营活动提供的净现金为10.52亿美元，2023年为14.08亿美元[26] - 2024年投资活动使用的净现金为8.19亿美元，2023年为2.88亿美元[26] - 2024年融资活动使用的净现金为9.13亿美元，2023年为6.87亿美元[26] - 2024年全年自由现金流为9.05亿美元，2023年为12.12亿美元[35] 资产负债情况 - 2024年现金及现金等价物为17.96亿美元，2023年为24.72亿美元[23] - 2024年总资产为92.69亿美元，2023年为86.83亿美元[23] - 2024年总负债为41.64亿美元，2023年为40.29亿美元[23] - 2024年股东权益为51.05亿美元，2023年为46.54亿美元[23]

文章核心观点 Keysight Technologies将在11月19日收盘后公布第四季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，近期公司有合作动态，股价有涨幅，多位分析师对其股票进行了评级和目标价调整 [1][2] 财报信息 - 公司将于11月19日收盘后公布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益为1.57美元，低于去年同期的1.99美元 [2] - 公司预计本季度营收为12.6亿美元，低于去年同期的13.1亿美元 [2] 合作动态 - 10月28日，公司与Analog Devices合作，为Gigabit Multimedia Serial Link (GMSL2TM)设备创建全面测试解决方案 [2] 股价表现 - 周一公司股价上涨1.4%，收于151.42美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - 11月5日，巴克莱分析师Tim Long将股票评级从“Equal - Weight”上调至“Overweight”，目标价从158美元提高到180美元，准确率76% [2] - 8月26日，德意志银行分析师Matthew Niknam维持“Buy”评级，目标价从163美元提高到175美元，准确率61% [2] - 8月22日，Baird分析师Richard Eastman维持“Outperform”评级，目标价从160美元提高到163美元，准确率79% [2] - 8月21日，美银证券分析师David Ridley - Lane维持“Underperform”评级，目标价从135美元提高到150美元，准确率65% [2] - 8月21日，摩根大通分析师Samik Chatterjee维持“Neutral”评级，目标价从155美元提高到165美元，准确率73% [2] 共识目标价 - 基于15位分析师评级，公司共识目标价为179美元，最高目标价225美元由Otitgroup于2022年8月18日给出 [2]

文章核心观点 Spectra7和Keysight将在SC24会议上展示800Gbps有源铜缆（ACCs）的性能测试，此次合作有助于满足AI发展对高带宽和高速数据处理的需求，Spectra7的GC1122芯片有望在AI和数据中心网络中大量部署 [1][3][4] 合作信息 - Spectra7和Keysight宣布将在2024年11月19日至21日于亚特兰大举行的SC24会议上展示800Gbps有源铜缆（ACCs）的性能测试 [1] - 演示将突出Spectra7的硅芯片在800G OSFP和QSFP - DD ACC互连中与Keysight AresONE - M 800GE第1 - 3层测试系统以800Gbps速度运行时的强大前向纠错（FEC）误码率（BERs） [2] - 演示将在Spectra7的1263号展位展出 [2] 合作意义 - 随着AI模型复杂度和规模增加，对更高带宽和更快数据处理需求上升，Spectra7的有源铜缆因低功耗、低延迟和低成本适用于后端AI网络，Keysight与Spectra7的合作可提供先进高速以太网测试解决方案 [3] - Keysight在以太网测试设备市场是技术和市场领导者，其对Spectra7 112G PAM4 GaugeChanger™技术在800Gbps OSFP和QSFP - DD互连中强大性能的验证，是Spectra7 GC1122芯片在前端和后端AI网络以及传统数据中心部署中预期批量部署的重要里程碑 [4] 公司介绍 - Keysight是一家标准普尔500指数成分公司，为工程师提供市场领先的设计、仿真和测试解决方案，助力全球通信、工业自动化等多个市场的客户加速创新 [5] - Spectra7是高性能模拟半导体领域的领导者，为宽带连接市场、超大规模数据中心和空间计算领域的AI革命提供支持，公司总部位于美国加州圣何塞 [6] 产品优势 - Spectra7基于模拟的GaugeChanger™ GC1122芯片用于先进ACCs，与使用数字信号处理（DSP）技术的有源电缆（AECs）和有源光缆（AOCs）相比，具有显著的功率、延迟和成本优势 [4]

文章核心观点 Keysight与美国微电子公共计划中的六个中心达成协议提供EDA软件，有望推动公司业务发展和股价上升，同时介绍了行业内其他排名较好的股票 [1][5] 合作情况 - Keysight与美国微电子公共计划中八个中心里的六个达成协议，提供电子设计自动化（EDA）软件，该计划是CHIPS和科学法案下20亿美元、为期四年项目的一部分 [1] - 协议在跨中心启用解决方案工作组成立后达成，该工作组由中西部微电子联盟牵头，将托管集中式基础设施并确保Keysight软件可被各研究团队和组织使用 [2] 提供工具及作用 - Keysight提供的工具除EDA软件外，还包括设计数据和知识产权（IP）管理解决方案以及各种测试和测量应用 [3] - Keysight的设计数据管理和IP管理工具能优化文件存档、控制版本、优化磁盘存储、集成其他工具，还能实现高效IP管理、重用和可追溯性，有助于中心简化研发流程 [3] 公司业务优势及影响 - 公司受益于行业增长，电子设计和测试解决方案获广泛采用，其综合解决方案对微电子开发有价值，在射频和微波设计方面有领先专业知识 [4] - 工程师可利用Keysight的能力在设计、仿真和测试阶段关联结果，降低风险、提高效率，预计会增加对其解决方案的需求，带来更高收入并推动股价上升 [4][5] 股价表现 - Keysight过去一年股价上涨10.7%，行业增长9.1% [6] 公司排名及其他推荐股票 - Keysight目前Zacks排名为3（持有） [8] - Arista Networks目前Zacks排名为2（买入），上季度盈利超预期14.83%，长期增长预期为16% [9][10] - Workday目前Zacks排名为2，上季度盈利超预期7.36%，是企业级人力资源和财务管理软件解决方案的顶级供应商 [10][11] - Ericsson目前Zacks排名为2，上季度盈利超预期22.22%，是电信服务、通信网络和支持解决方案的领先提供商，正拓展ICT解决方案业务 [12]

文章核心观点 Keysight协助三星在Exynos Connect U100芯片组上验证FiRa 2.0安全测试用例，其UWB测试解决方案有诸多优势，行业增长有望提升公司营收，同时介绍了公司股价表现、评级及部分同行业更好排名的股票情况 [1][6] 合作成果 - Keysight成功协助三星在Exynos Connect U100芯片组上验证FiRa 2.0安全测试用例，采用其超宽带（UWB）测试解决方案满足UWB设备物理层一致性测试要求 [1] UWB技术特点及测试规范作用 - UWB是节能无线电技术，频谱宽、测距精确，适用于高精度应用，保护其免受物理层漏洞影响至关重要 [2] - FiRa 2.0测试规范可保护UWB设备免受物理层攻击，集成安全测试用例能验证设备鲁棒性，助三星对芯片组进行全自动安全测距测试 [3] Keysight UWB测试解决方案特点 - 适用于多领域，增强UWB设备射频性能，支持精确自动定位测试，确保符合FiRa 2.0技术规范，提升设备可靠性和安全性 [4] - 可提高生产线射频验证效率，缩短产品上市时间，支持即将推出的UWB标准，适配下一代UWB技术 [5] 公司业务发展及对股价影响 - 公司受益于行业增长，电子设计和测试解决方案获广泛应用，5G网络仿真解决方案加速5G设备架构发展，UWB设备普及有望长期提升公司营收 [6] 公司股价表现 - 过去一年Keysight股价上涨21.8%，行业增长22.1% [7] 公司评级及同行业推荐股票 - Keysight当前Zacks排名为3（持有） [9] - Arista Networks当前Zacks排名为2（买入），为知名客户供货，上季度盈利超预期14.83%，长期增长预期15.31% [9][10] - Workday当前Zacks排名为2，上季度盈利超预期7.36%，是企业级人力资源和财务管理软件解决方案顶级供应商 [10][11] - Ericsson当前Zacks排名为2，上季度盈利超预期22.22%，是电信服务等领域领先供应商，正拓展ICT解决方案业务 [12]