文章核心观点 - 公司2024财年第二季度财报显示营收和净利润同比下降 但均超Zacks共识预期 多个终端市场需求疲软阻碍净销售增长 不过商业通信领域订单增长及部分业务需求健康部分缓冲了营收下滑 过去一个月股价下跌约7% 表现逊于标普500 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [1][2][7] 财务表现 营收 - 季度净销售额为12.2亿美元 上年同期为13.9亿美元 总订单同比下降8%至12.1亿美元 多个终端市场需求疲软阻碍营收增长 但营收超Zacks共识预期1700万美元 [2] - 电子工业解决方案集团（EISG）营收从上年同期的4.53亿美元降至3.76亿美元 消费电子、制造和分销渠道需求疲软影响该业务营收 半导体行业项目延迟和库存调整继续阻碍净销售 [3] - 通信解决方案集团（CSG）营收8.4亿美元 同比下降10% 航空航天、国防与政府终端市场净销售同比下降 但美国政府和主要客户的健康需求部分扭转了这一趋势 [23] - 亚太地区营收4.96亿美元 上年同期为6.44亿美元 同比下降23% 美洲地区营收4.93亿美元 同比下降5% 欧洲地区营收2.27亿美元 同比下降1% [16] 利润 - GAAP净利润为1.26亿美元 合每股0.72美元 上年同期为2.83亿美元 合每股1.58美元 下降主要归因于营收同比收缩 [13] - 非GAAP净利润为2.47亿美元 合每股1.41美元 上年同期为3.8亿美元 合每股2.12美元 净利润超Zacks共识预期2美分 [22] - 非GAAP毛利润为7.9亿美元 上年同期为9.27亿美元 毛利率分别为65%和66.7% 非GAAP营业利润率为24.2% 低于上年同期的30.4% [8] - CSG非GAAP营业利润率为26.5% 同比下降190个基点 EISG非GAAP营业利润率为19% 同比下降1550个基点 [25] 现金流与流动性 - 截至4月30日的六个月内 公司经营活动产生的现金为4.38亿美元 上年同期为7.89亿美元 截至2024年4月30日 公司现金及现金等价物为16.6亿美元 长期债务为12亿美元 [5] 市场趋势与展望 市场趋势 - 尽管部分终端市场疲软 但商业通信领域订单增长 人工智能数据中心解决方案需求强劲以及对5G、开放无线接入网络和非地面网络的投资增加支撑了营收 [15] - 电动汽车解决方案需求强劲 软件和服务业务组合的良好发展态势也支撑了营收 [24] 展望 - 公司预计2024财年第三季度营收在11.8 - 12亿美元之间 非GAAP每股收益预计在1.3 - 1.36美元之间 共识预期因这些变化下降了8.29% [18][19] - 过去一个月 投资者看到公司的盈利预测普遍呈下降趋势 公司Zacks排名为4（卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [7][26] 综合评分 - 公司目前增长评分为D 动量评分为F 价值评分为D 处于该投资策略的后40% 综合VGM评分为F [9][27] 其他信息 - 公司完成了对Riscure的收购 此次收购扩大了公司对半导体、嵌入式系统和连接设备的自动化安全评估能力 [21]

文章核心观点 - 公司在当前经济环境下业绩有所下滑,但这并非公司独有问题,而是整个行业普遍面临的挑战 [4][5] - 公司的核心业务和竞争优势并未受到影响,预计未来几年内业绩将会恢复增长 [7][10] - 目前公司估值较合理,考虑到未来几年的自由现金流增长,投资该股票可获得不错的回报 [8][9] 公司业绩分析 - 公司2024财年第二季度收入同比下降12.5%,第三季度收入预计将下降近14% [3][4] - 公司业绩下滑主要受到宏观经济环境影响,客户(半导体和电信等行业)推迟资本支出 [5] - 公司2024财年全年收入有望出现双位数下降 [4] 行业环境分析 - 半导体行业前景正在改善,预计2025年将出现复苏 [7] - 行业库存正在降至更健康水平,某些领域如高带宽内存的需求正在回升 [7] 公司估值分析 - 公司当前市盈率为34倍,考虑到利润率下降,估值并不便宜 [6] - 但预计未来几年公司利润率将会恢复,市盈率将下降至23倍 [7] - 公司未来几年自由现金流有望保持12%左右的年增长率,按25倍自由现金流估值,股价有较大上涨空间 [8][9]

公司财务状况 - 总报告运营部门的运营收入为294百万美元，同比下降30%[43] - 2024年4月30日，总资产为8988百万美元，较2023年10月31日增长3.6%[43] - 公司通过收购ESI Group SA增加了26百万美元和94百万美元的收入[46] - 公司继续投资于研发以保持竞争优势[46] - 公司面临宏观经济阻力和地缘政治环境挑战[46] - 公司预计客户将继续在下一代技术和应用领域进行研发投资[48] - 公司对市场长期增长趋势和在各种市场条件下的表现充满信心[49] - 公司在2023年4月30日前六个月使用了8500万美元用于收购Cliosoft[70] - 公司的融资活动中，净现金流入增加了4.81亿美元，主要是因为收购ESI Group的非控股权使用了4.58亿美元[70] - 公司于2024年4月30日拥有1800万美元的总债务，其中包括750万美元的循环信贷额度[70] - 公司于2024年4月30日拥有1674万美元的现金、现金等价物和受限现金，其中美国部分为500万美元，非美国部分为1174万美元[72] - 公司计划以每股199便士的现金对Spirent Communications PLC进行收购，预计将于2025财年上半年完成[74] 财务表现 - 2024年4月30日，总订单为1219百万美元，同比下降8%[47] - 2024年4月30日，总收入为1216百万美元，同比下降13%[47] - 2024年4月30日，净利润为126百万美元，同比下降55.5%[47] - 2024年4月30日，公司营收为12.16亿美元，同比下降13%[53] - 研发支出占营收比例为19%，同比增长3%[53] - 销售、一般和管理支出占营收比例为30%，同比增长7%[53] - 2024年4月30日，公司净利润为1.26亿美元，同比下降55%[53] - 2024年4月30日，公司亚太地区营收同比下降23%[53] - 2024年4月30日，公司毛利率同比下降3个百分点[54] - 2024年4月30日，公司利润率同比下降11个百分点[54] - 2024年4月30日，公司利息支出为2千万美元，同比增长6%[55] - 2024年4月30日，公司其他收入为5百万美元，同比下降115%[55] - 通信解决方案集团2024年四月份三个月和六个月的总收入分别为8.4亿美元和16.79亿美元，同比下降10%和11%[60] - 通信解决方案集团2024年四月份三个月和六个月的营收在所有地区和商业通信以及航空、国防和政府终端市场均有下降[60] - 电子工业解决方案集团2024年四月份三个月和六个月的总收入分别为3.76亿美元和7.96亿美元，同比下降17%和11%[62]

文章核心观点 - 公司在第二财季的业绩超出预期,但收入同比有所下降,主要受到消费电子和半导体等多个终端市场疲软的影响 [1] - 公司在电动汽车、AI数据中心、软件和服务等领域保持良好势头,部分抵消了收入下滑 [1][2] - 美国和欧洲国防现代化支出增加为公司带来有利因素,公司完成了对Riscure的收购,扩大了自动化安全评估能力 [2] 财务表现 - 公司GAAP净利润为1.26亿美元,每股0.72美元,同比下降 [3] - 非GAAP净利润为2.47亿美元,每股1.41美元,超出预期 [4] - 季度收入为12.2亿美元,同比下降,但超出预期 [5] - 通信解决方案业务收入同比下降10%,航空航天、国防和政府市场需求下降 [6][7] - 工业电子解决方案业务收入下降,受到消费电子、制造和分销渠道疲软的影响 [9][10] 区域表现 - 亚太地区收入同比下降23%,所有终端市场均呈下降趋势 [11] - 美洲地区收入同比下降5% [11] - 欧洲地区收入同比下降1% [11] 其他 - 非GAAP毛利率为65%,同比下降 [12] - 非GAAP营业利润率为24.2%,同比下降 [12] - 通信解决方案业务非GAAP营业利润率下降190个基点,工业电子解决方案业务下降1550个基点 [13] - 公司第三财季预计收入11.8-12亿美元,非GAAP每股收益1.30-1.36美元 [15]

业绩总结 - Q2'24收入为12.16亿美元，同比下降13%（核心收入下降14%）[7] - Q2'24每股收益为1.41美元，同比下降34%[7] - 2024年第二季度GAAP净收入为126百万美元，稀释每股收益为0.72美元[57] - 2024年第二季度非GAAP净收入为247百万美元，稀释每股收益为1.41美元[57] - 2024年第二季度GAAP毛利率为62.8%，非GAAP毛利率为65.0%[54] - 2024年第二季度GAAP营业利润为177百万美元，非GAAP营业利润为294百万美元[52] - 2024年第二季度非GAAP运营利润率为24.2%[52] 用户数据 - 订单总额为12.19亿美元，同比下降8%（核心订单下降9%）[7] - 商业通信订单在经历六个季度的下降后首次实现同比增长[32] - 美洲地区Q2'24收入为4.93亿美元，同比下降5%[84] - 欧洲地区Q2'24收入为2.27亿美元，同比下降1%[84] - 亚太地区Q2'24收入为4.96亿美元，同比下降23%[84] - 美洲地区核心收入为4.85亿美元，同比下降6%[84] - 欧洲地区核心收入为2.11亿美元，同比下降8%[84] - 亚太地区核心收入为5.01亿美元，同比下降22%[84] 未来展望 - Q3'24非GAAP每股收益预期为1.30至1.36美元[49] - 2024年预计资本支出约为150百万美元[66] - 2024年非GAAP税率为17%[66] 成本控制 - 销售、一般和行政费用同比下降10%（减少2900万美元），不包括收购影响[12] - 2024年第二季度销售、一般和行政费用为361百万美元，同比增加7%[80] 股票回购 - Keysight在Q2'24回购约30万股股票，总金额为4600万美元[33] 负面信息 - 电子工业解决方案组（EISG）收入为3.76亿美元，同比下降17%[45] - 航空、国防与政府（ADG）收入为2.77亿美元，同比下降11%[45] - Q2'24的货币调整影响为3200万美元[84]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为12.16亿美元,超出预期 [10] - 第二季度每股收益为1.41美元,超出预期 [10] - 第二季度毛利率为65%,经营利润率为24% [32] - 第二季度订单为12.19亿美元,同比下降8% [31] - 截至第二季度末,公司有23亿美元的未完成订单 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信解决方案集团(CSG)收入下降10%,毛利率68%,经营利润率27% [34] - 电子工业解决方案集团(EISG)收入下降17%,毛利率58%,经营利润率19% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业通信收入下降10%,航空航天、国防和政府收入下降11% [34] - 半导体行业前景有所改善,存储器和高带宽存储器需求增加 [19] - 汽车业务收入保持稳定,电动车和自动驾驶解决方案需求平稳 [20][21] - 制造业、中国和分销渠道客户支出持续受限,但医疗健康和先进研究领域有所增长 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在投资增强差异化优势,以把握未来技术浪潮和转折点 [26][27] - 公司通过收购Spirent和Riscure拓展了网络分析和自动化安全评估能力 [27] - 公司看好长期行业增长趋势,保持谨慎乐观态度 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户需求环境保持相对稳定,出现一些增长亮点 [8][9] - 公司预计第三季度收入和利润将保持相对稳定,第四季度将有中个位数的增长 [37] - 公司保持谨慎和灵活的成本管理,同时持续投资于关键技术领域 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Mason 提问** 询问公司第三季度订单和收入的季节性变化 [42][43] **Neil Dougherty 回答** 解释公司第三季度通常会出现订单和收入小幅下降的季节性,第四季度会有中个位数的增长 [43][44] 问题2 **Will Bryant 提问** 询问公司对第二半年订单增长的信心来源 [52][53] **Satish Dhanasekaran 回答** 解释公司看到一些需求环境的稳定迹象,如线缆业务、航空航天国防和EISG业务的改善 [53][54][55] 问题3 **Aaron Rakers 提问** 询问半导体业务的规模以及对晶圆厂项目延迟的看法,以及芯片互连模拟的机会 [62][63][64][68] **Neil Dougherty、Mark Wallace和Satish Dhanasekaran回答** 半导体业务占公司总收入约10%,预计晶圆厂投资将在2024年底和2025年开始恢复;芯片互连模拟是一个重要的增长机会 [65][66][67][68]

文章核心观点 - 介绍2024年4月季度是德科技（Keysight）财报情况及关键指标表现，供投资者参考 [1][2][3] 财务数据 - 2024年4月季度公司营收12.2亿美元，同比下降12.3%，每股收益1.41美元，去年同期为2.12美元 [1] - 公司营收比Zacks共识预期的12亿美元高出1.45%，每股收益比共识预期的1.39美元高出1.44% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为8.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为5.8% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块营收情况 - 通信解决方案集团营收8.4亿美元，三位分析师平均预估为8.1361亿美元，同比变化-10.4% [4] - 商业通信营收5.63亿美元，三位分析师平均预估为5.0989亿美元，同比变化-10.2% [4] - 航空航天、国防与政府业务营收2.77亿美元，三位分析师平均预估为3.0372亿美元，同比变化-10.7% [4] - 电子工业解决方案集团营收3.76亿美元，三位分析师平均预估为3.8724亿美元，同比变化-17% [4] 各业务板块运营收入情况 - 电子工业解决方案集团运营收入7100万美元，三位分析师平均预估为1.0391亿美元 [4] - 通信解决方案集团运营收入2.23亿美元，三位分析师平均预估为2.1062亿美元 [4]

文章核心观点 - 介绍Keysight和Workday的业绩情况、股价表现及未来展望，强调盈利预期和行业排名对股价的影响 [1][9] Keysight业绩情况 - 本季度每股收益1.41美元，超Zacks共识预期的1.39美元，去年同期为2.12美元，本季度盈利惊喜为1.44% [1] - 上一季度预期每股收益1.59美元，实际为1.63美元，盈利惊喜为2.52% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年4月季度营收12.2亿美元，超Zacks共识预期1.45%，去年同期为13.9亿美元 [2] - 过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] Keysight股价表现 - 自年初以来，Keysight股价下跌约1.1%，而标准普尔500指数上涨11.2% [3] Keysight未来展望 - 股价短期走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，Keysight盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.44美元，营收12亿美元；本财年共识每股收益预期为6.14美元，营收49.2亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，电子测量仪器行业目前处于250多个Zacks行业的后9%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] Workday业绩预期 - 预计5月23日公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益1.57美元，同比增长19.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收19.7亿美元，同比增长17.2% [10]

营收情况 - 2024财年第二季度营收12.16亿美元，低于2023年同期的13.9亿美元[14] - 通信解决方案集团（CSG）第二季度营收8.4亿美元，同比下降10%[3] - 电子工业解决方案集团（EISG）第二季度营收3.76亿美元，同比下降17%[3] - 2024财年第三季度营收预计在11.8亿至12亿美元之间[4] - 2024财年上半年订单额24.39亿美元，低于2023年同期的26.19亿美元[14] - 第二季度，通信解决方案集团收入从9.37亿美元降至8.4亿美元，电子工业解决方案集团收入从4.53亿美元降至3.76亿美元[23][24] - 按终端市场划分，2024年Q2总营收为12.16亿美元，较2023年Q2的13.9亿美元下降13% [30] - 2024年Q2各终端市场收入均有下降，航空航天、国防和政府领域降11%，商业通信领域降10%，电子工业领域降17% [30] 利润情况 - 2024财年第二季度GAAP净利润1.26亿美元，合每股0.72美元，低于2023年同期的2.83亿美元和每股1.58美元[4][14] - 2024财年第二季度非GAAP净利润2.47亿美元，合每股1.41美元，低于2023年同期的3.8亿美元和每股2.12美元[4] - 六个月内，GAAP净收入从2023年的5.43亿美元降至2024年的2.98亿美元，Non - GAAP净收入从7.43亿美元降至5.33亿美元[18][20] - 2024财年第三季度非GAAP每股收益预计在1.3至1.36美元之间[4] 现金情况 - 截至2024年4月30日，现金及现金等价物总计16.57亿美元[16] - 2024年4月30日结束的三个月内，自由现金流从3.7亿美元降至7400万美元[27] - 2024年4月30日结束的六个月内，经营活动提供的净现金从7.89亿美元降至4.38亿美元[18] - 2024年4月30日结束的六个月内，投资活动使用的净现金从2.05亿美元增至6.31亿美元[18] - 2024年4月30日结束的六个月内，融资活动使用的净现金从1.4亿美元增至6.21亿美元[18] 税率情况 - 2024年4月30日结束的三个月和六个月，管理层使用的Non - GAAP有效税率分别为17%和12% [20] 公司展望 - 公司全年展望不变，预计下半年订单将适度增长[2] 财务指标使用 - 公司使用GAAP和Non - GAAP财务指标分析业务，Non - GAAP指标用于排除非经常性、非现金等特殊项目影响[32]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测是德科技即将公布的季度财报中每股收益和营收同比下降，且过去30天该季度每股收益共识预期向下修正，同时给出公司多项关键指标预测及股价表现情况 [1][2][7] 公司盈利预测 - 分析师预计是德科技即将公布的季度财报中每股收益为1.38美元，同比下降34.9% [1] - 该季度营收预计达12亿美元，同比下降13.6% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正0.2% [2] 盈利预测重要性 - 公司财报公布前，盈利预测的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强关联 [3] 公司关键指标预测 - 分析师预计“通信解决方案集团营收”将达8.1361亿美元，同比变化-13.2% [5] - “商业通信营收”预计为5.0989亿美元，较上年同期变化-18.7% [5] - “航空航天、国防与政府营收”预计达3.0372亿美元，同比变化-2% [5] - “电子工业解决方案集团营收”预计达3.8724亿美元，同比变化-14.5% [6] - “电子工业解决方案集团运营收入”预计达1.0391亿美元，去年同期为1.57亿美元 [6] - “通信解决方案集团运营收入”预计达2.1062亿美元，去年同期为2.66亿美元 [7] 公司股价表现 - 过去一个月是德科技股价变化-0.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+2.5% [7] - 是德科技Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [7]