文章核心观点 - 公司预计2024年第三季度收益同比增长 股价或受实际业绩与预期对比影响 投资者可关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][2] 公司预期情况 Kingstone Companies - 预计2024年第三季度每股收益0.50美元 同比增长285.2% 营收4180万美元 同比增长22.1% [3] - 过去30天 本季度共识每股收益预期上调2.56% [4] - 最准确估计与Zacks共识估计相同 盈利预期偏差为0% 目前Zacks排名为2 难以确定能否超过共识每股收益预期 [10][11] - 上一季度预期和实际每股收益均为0.39美元 无意外惊喜 过去四个季度均未超过共识每股收益预期 [12][13] HCI Group - 预计2024年第三季度每股收益0.39美元 同比下降72.3% 本季度营收1.9208亿美元 同比增长45.9% [17] - 过去30天 共识每股收益预期下调175% 最准确估计相同 盈利预期偏差为0% Zacks排名为3 难以确定能否超过共识每股收益预期 过去四个季度均超过共识每股收益预期 [18] 盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正偏差理论上表明实际收益可能偏离共识估计 正偏差结合Zacks排名1、2或3时 股票约70%概率产生正向惊喜 负偏差难以预测盈利超预期情况 [6][7][8] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 投资前可查看公司盈利预期偏差和Zacks排名 利用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [14][15]

文章核心观点 - 金斯顿公司（Kingstone Companies）股价上涨，有债务再融资举措，对盈利和净资产收益率有预期；美国海岸保险（American Coastal Insurance）股价下跌，盈利预期有变化 [1][2][3][5][6] 金斯顿公司（KINS）情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨6.6%，收于9.58美元，过去四周累计上涨6.5% [1] 发展战略 - 增长战略包括减少非核心业务、管理成本、实现高费率并应对再保险定价环境 [1] 债务再融资 - 近期对2024年12月30日到期的1995万美元12%优先票据进行再融资，债务降低25%，到期日延至2026年6月，有助于降低债务和利息费用、提升股东价值及专注盈利增长机会 [2] 盈利预期 - 预计2024年底线为1.00 - 1.30美元，净资产收益率（ROE）为26% - 34%；2025年基本每股收益（EPS）为1.20 - 1.60美元，ROE为22% - 30% [3] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.14美元，同比增长151.9%；收入预计为3940万美元，同比增长15.1% [3] 盈利预测趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，股价通常在盈利估计修订无趋势时难持续上涨 [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为1（强力买入） [5] 美国海岸保险（ACIC）情况 股价表现 - 上一交易日股价下跌1.4%，收于11.36美元，过去一个月回报率为3.8% [5] 盈利预期 - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月保持在0.15美元，较去年同期变化-55.9% [6] 评级情况 - 目前Zacks评级为4（卖出） [6]

资产负债表数据 - 2024年6月30日和2023年12月31日的资产负债表数据[17][18][19][20][21] 收入和利润数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的收入和利润数据[22][23][24] 其他综合收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的其他综合收益数据[25][26][27] 每股收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的每股收益数据[28][29] 股东权益 - 公司2023年6月30日的总股东权益为32,085,216美元[37] - 公司2024年6月30日的总股东权益为40,802,774美元[35] - 公司2023年6月30日的累计其他综合损失为14,893,572美元[37] - 公司2024年6月30日的累计其他综合收益为12,624,559美元[35] - 公司2023年6月30日的累计亏损为22,522,691美元[37] - 公司2024年6月30日的累计亏损为17,172,694美元[35] - 公司2023年6月30日的库存股为5,567,481美元[37] - 公司2024年6月30日的库存股为5,567,481美元[35] - 公司2024年发行了56,109股普通股,募集资金净额为168,190美元[35] 利润和现金流 - 公司2024年实现净利润4,514,937美元[35] - 公司2024年上半年净利润为5,941,616美元[42] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为13,214,888美元[42] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为9,612,199美元[43] - 公司2024年上半年筹资活动使用的现金流量净额为408,694美元[44] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为12,170,993美元[45] 资产负债表项目 - 公司2024年6月30日总资产为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日总权益为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日已发行普通股为12,536,129股[39] - 公司2024年上半年计提股份支付费用547,205美元[39] - 公司2024年6月30日未分配亏损为17,172,694美元[39] 持续经营能力 - 公司的持续经营能力取决于其实施上述计划的能力，公司相信该计划很可能被实施并可缓解任何不利条件[56] 估计和假设 - 公司需要对资产负债、收入费用等进行估计和假设，实际结果可能与估计存在差异[57] 税收信息披露 - 公司将于2024年12月15日后开始执行新的税收信息披露要求，目前正在评估其影响[59] 固定收益证券投资 - 公司持有的固定收益证券中,美国国债和机构债券的未实现亏损为1,677.9万美元[63] - 公司持有的固定收益证券中,州政府及地方政府债券的未实现亏损为3.33亿美元[64] - 公司持有的固定收益证券中,企业债券的未实现亏损为5.85亿美元[65] - 公司持有的固定收益证券中,住房抵押贷款支持证券的未实现亏损为6.78亿美元[66] 权益证券投资 - 公司持有的优先股投资的未实现亏损为2,225.3万美元[79] - 公司持有的固定收益交易所交易基金投资的未实现亏损为775.4万美元[79] - 公司持有的其他投资中,对冲基金的公允价值为4,192.8万美元[84] 固定收益证券到期情况 - 公司持有的到期日固定收益证券中,美国国债证券的账面价值为12.19亿美元[94] - 公司持有的到期日固定收益证券中,州政府、领土和属地政治分支机构的债券账面价值为5.01亿美元[92] - 公司持有的到期日固定收益证券中,工业和杂项债券的账面价值为41.53亿美元[93] - 公司持有的到期日固定收益证券中,一年至五年到期的证券账面价值为11.21亿美元,五年至十年到期的证券账面价值为14.15亿美元,十年以上到期的证券账面价值为45.16亿美元[96] 投资收益 - 公司2024年上半年的固定收益证券投资收益为23.39亿美元,权益证券投资收益为3.23亿美元,现金及现金等价物投资收益为6.88亿美元[98] - 公司2024年上半年实现净投资收益32.67亿美元[98] - 公司2024年上半年权益证券的未实现收益为6.23亿美元,其他投资的未实现收益为2.96亿美元[105][106] 可供出售证券 - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券中,有13.24亿美元的政府债券和66.25亿美元的公司债券[126][127] - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券公允价值总计为160.95亿美元[127] - 公司2024年6月30日持有的权益证券公允价值为11.43亿美元[127] 投资组合 - 公司总投资额为163,683,137美元[137] - 公司持有的固定收益证券总额为148,920,797美元[137] - 公司持有的权益证券总额为14,762,340美元[137] - 公司持有的对冲基金投资为4,192,837美元[133][134] - 公司2024年到期的高级债券的公允价值为18,850,978美元[135] 保险准备金 - 公司2023年6月30日的未赚保费为20,396,562美元[140] - 公司2024年6月30日的未赚保费为11,121,065美元[144] - 公司2024年6月30日的未决赔款及赔付费用准备金为116,577,490美元[152] - 公司2024年上半年的有利前期准

业绩总结 - 截至2023年12月31日，Kingstone的直接保费收入为2亿美元，较2022年下降3%[16] - 2023年，核心业务的直接书面保费增长21.5%，预计未来将有更强劲的保单和保费增长[24] - 2023年，净综合比率改善20.7个百分点，降至78.2%[24] - 2023年，净损失比率改善19.4个百分点，降至47.0%[24] - 2023年，净收入提高500万美元，达到450万美元[24] - 2024年，预计核心业务增长率为25%至35%[17] - 2024年第二季度直接书写保费为53,495千美元，同比增长12.3%[25] - 2024年第二季度净保费收入为30,304千美元，同比增长2.7%[25] - 2024年第二季度净收入为4,515千美元，基本每股收益为0.41美元[49] - 2024年上半年净收入为5,942千美元，较2023年亏损5,577千美元[26] 用户数据与市场表现 - 截至2024年6月30日，核心业务占总保单的90%[6] - 2023年，Kingstone在纽约州的市场份额为1.6%，排名第15大房主保险公司[6] - 2024年第二季度净损失比率为47.0%，较2023年下降19.4个百分点[25] - 2024年第二季度的基础损失比率为47.1%，2023年为61.7%，下降14.6个百分点[52] 财务指标与投资 - 2024年第二季度调整后EBITDA为7,845千美元，同比增长534.7%[25] - 2024年第二季度净投资收入为1,765千美元，同比增长21.6%[25] - 2024年6月30日总资产为319,777,757千美元，较2023年增长2,144,547千美元[27] - 2024年6月30日总股东权益为40,802,774千美元，较2023年增长6,298,635千美元[27] - 2024年第二季度的年化运营净收入为$18,796千，2023年为($2,712千)，同比变化为NM[51] 成本与费用 - 2023年，净费用比率减少3.1个百分点，目标在2024年降低至29%以下[22] - 2024年第二季度利息支出为990千美元，同比下降1.6%[48] - 2024年第二季度折旧和摊销费用为620千美元，同比下降20.4%[48] 其他信息 - 2024年第二季度未赚取保费的变化为11,121千美元，同比增加68.6%[47] - 2024年第二季度的加权平均基本流通股数为11,019,347股[49] - 2024年第二季度的股本回报率为11.8%，而2023年为(1.6%)，同比变化为NM[51] - 2024年第二季度的投资净损失（税后）为$185千，2023年为($156千)，同比变化为NM[51]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现净利润450万美元,每股收益0.41美元,这是公司连续第三个季度实现盈利,是过去7年来最赚钱的一个季度 [28] - 公司上半年净利润同比增加1150万美元 [28] - 公司综合成本率为78.2%,较上年同期改善21个百分点,主要由于非灾害损失率下降15个百分点,灾害损失率下降3个百分点,以及有430万美元的前期准备金释放 [30][31][32][33] - 公司投资收益增加22%至180万美元,主要由于将剩余现金投资于收益率较高的国债 [33][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务直接保费增长21%,主要由于平均保费上涨超过18% [29] - 公司非核心业务直接保费下降近60% [29] - 公司核心业务的赔付率改善,主要是由于水险和火灾等主要赔付类型的频率和严重程度下降 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的纽约州市场出现大规模竞争对手退出,有超过2亿美元保费规模的竞争对手决定退出纽约州或退出个人财产保险市场 [10][11][12] - 公司所在的纽约州下州地区有6万多份保单需要转移到其他保险公司 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用这一难得的市场机遇有选择性地增加承保业务,但不会为了增长而牺牲盈利能力 [13][14] - 公司将通过提高平均保费、增加承保政策数量等方式实现未来的增长 [16][17][23][24] - 公司未来还计划通过扩展地域覆盖、增加产品线、拓展分销渠道以及并购等方式实现可持续的盈利增长 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提前识别了损失趋势上升和通胀带来的客户保额不足问题,并及时采取了提高保费和更新重置成本的措施 [9] - 公司作为行业较早采取行动的公司,得以在一些竞争对手仍在限制业务或完全退出的情况下实现盈利 [10] - 公司对当前的市场机遇充满信心,认为这是公司快速增长的最佳时机 [13][47] - 公司将密切关注资本状况,必要时将增加分保比例以支持业务增长 [16][52] 其他重要信息 - 公司将在1个月内宣布解决即将到期的债务问题 [20][21] - 公司2024年和2025年的业务增长、承保盈利能力和投资收益等指标预期 [22-26] - 公司在第二季度获得了一次性300万美元的再保险条约清算收益,以及50万美元的无赔款奖金 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Farnam 提问** 公司是否计划扩展到新的地理区域和产品线 [38] **Meryl Golden 回答** 公司之前已经根据市场需求适当放宽了承保标准,如增加了最高250万美元的承保限额,这都是公司过去就有经验的业务 [40][41][42] 公司有信心通过选择性承保、严格的定价和风险管理等措施来把握好这一难得的市场机遇 [44][45][46][47] 问题2 **Robert Farnam 提问** 公司如何确保新增业务的盈利能力 [49][50] **Meryl Golden 回答** 公司将非常谨慎地选择承保的物业,如停止承保有赔付记录的物业,只承保财务状况较好的物业等 [50] 问题3 **Jonathan Old 提问** 公司费用率能否达到之前设定的29%目标 [61][62] **Meryl Golden 和 Jennifer Gravelle 回答** 由于业绩超预期导致员工奖金和代理商佣金增加,费用率短期内难以达到29%的目标,但随着平均保费的持续上升,费用率有望有所下降 [62]

市场机会变化 - 公司发布了关于市场机会变化的新闻稿[9] 高管报告签署 - 公司首席执行官和总裁Meryl Golden签署了报告[14]

固定到期证券数据 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，持有至到期的固定到期证券摊余成本分别为7051252美元和7052541美元[13] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，可供出售的固定到期证券公允价值分别为161247070美元和148920797美元[13] - 截至2024年3月31日，固定到期证券的摊销成本为1.7734亿美元，估计公允价值为1.6125亿美元，净未实现损失为1609.76万美元[44] - 截至2023年12月31日，可供出售固定到期证券摊余成本为16.4460942亿美元，估计公允价值为14.8920797亿美元；截至2024年3月31日，摊余成本为17.7344695亿美元，估计公允价值为16.124707亿美元[46] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，美国国债作为售后回租交易所需抵押品的金额分别约为657.6万美元和699.9万美元，估计公允价值分别约为596.9万美元和1196万美元[47] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定到期证券无信用损失准备金[48] - 截至2024年3月31日，持有至到期固定到期证券成本或摊余成本为705.1252万美元，估计公允价值为604.3911万美元；截至2023年12月31日，成本或摊余成本为705.2541万美元，估计公允价值为610.6148万美元[52] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，持有至到期固定到期证券无信用损失准备金[54] - 2024年第一季度和2023年第一季度，可供出售固定到期证券出售或到期所得款项分别为3280.1612万美元和1355.4928万美元[56] - 2024年3月31日和2023年12月31日，均有140只固定到期证券产生未实现损失，且公司认为这些未实现损失均非信用损失[62] - 2024年3月31日，公司持有的可供出售证券未实现损失总计16,230,845美元，2023年12月31日为15,655,705美元[63][64] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，持有至到期的固定期限证券一级公允价值分别为60.44亿美元和61.06亿美元，可供出售的固定期限证券一级公允价值分别为104.35亿美元和91.05亿美元[70] - 2024年第一季度，固定到期证券实现净损失为2,867美元，2023年同期为2,639美元[59] 权益证券数据 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，权益证券公允价值分别为13536833美元和14762340美元[13] - 截至2024年3月31日，权益证券成本为1611.9554万美元，估计公允价值为1353.6833万美元；截至2023年12月31日，成本为1798.6783万美元，估计公允价值为1476.234万美元[49] - 2024年第一季度和2023年第一季度，权益证券出售所得款项分别为177.7738万美元和7.5554万美元[58] - 2024年第一季度，权益证券实现净损失为89,490美元，2023年无相关数据[59] - 2024年第一季度，权益证券未实现净收益为641,722美元，2023年为863,713美元[59] 其他投资数据 - 截至2024年3月31日，其他投资中对冲基金成本为198.704万美元，估计公允价值为407.4176万美元；截至2023年12月31日，成本为198.704万美元，估计公允价值为389.715万美元[50] - 2024年3月31日，公司对一只对冲基金的投资公允价值为4,074,176美元，2023年12月31日为3,897,150美元[67] - 2024年第一季度，其他投资未实现净收益为177,026美元，2023年为363,797美元[59] 保费收入数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，净保费收入分别为28819902美元和28254953美元[17] - 2024年第一季度保费收入为2881.99万美元，2023年同期为2825.49万美元；2024年第一季度保费收入较2023年同期增长2.00%[71] - 2024年和2023年第一季度，KICO 94.4%和87.0%的直接保费收入来自纽约业务[163] - 2024年第一季度，核心业务直接书面保费较2023年同期增长12.5%，核心业务保单数量下降7.1%[187][188] - 2024年第一季度，非核心业务直接书面保费较2023年同期下降55.6%[187][188] - 2024年第一季度，总直接书面保费较2023年同期增长3.6%[188][189][194] - 2024年第一季度，净书面保费较2023年同期增长21.0%[189] - 2024年第一季度，净保费收入较2023年同期增长2.0%[189] - 2024年第一季度个人业务直接书面保费为4574万美元，较2023年同期增长3.5%；出租车车身损坏业务直接书面保费为356.2万美元，较2023年同期增长4.6%[195][197] - 2024年第一季度核心业务直接承保保费为4658.7万美元，较2023年同期的4142.7万美元增加516万美元，增幅12.5%；有效保单数量减少7.1%[198] - 2024年第一季度非核心业务直接承保保费为273.8万美元，低于2023年同期的617万美元，减少343.2万美元，降幅55.6%；有效保单数量减少52.1%[198] - 2024年第一季度净承保保费为3809.5万美元，较2023年同期的3149.2万美元增加660.3万美元，增幅21.0%[199] - 2024年第一季度净保费收入为2882万美元，较2023年同期的2825.5万美元增加56.5万美元，增幅2.0%[203] 分出佣金收入数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，分出佣金收入分别为4567111美元和5445407美元[17] - 2024年3月31日止三个月，公司临时分保佣金收入455.524万美元，或有分保佣金收入1.1871万美元，总计456.7111万美元；2023年同期临时分保佣金收入544.6808万美元，或有分保佣金收入 - 1401美元，总计544.5407万美元[101] - 2024年第一季度分保手续费收入为456.7万美元，低于2023年同期的544.5万美元，减少87.8万美元，降幅16.1%[205] 净投资收入数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，净投资收入分别为1502860美元和1541492美元[17] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净投资收入分别为150.286万美元和154.1492万美元[55] - 2024年第一季度净投资收入为150.3万美元，较2023年同期的154.1万美元减少3.8万美元，降幅2.5%；非现金投资资产平均收益率从2023年3月31日的3.35%升至2024年3月31日的3.77%[208] 投资净收益数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，投资净收益分别为726391美元和1224871美元[17] - 2024年第一季度公司投资净收益为726,391美元，2023年同期为1,224,871美元[59] - 2024年第一季度投资净收益为72.6万美元，低于2023年同期的122.5万美元[209] 公司净利润及每股收益数据 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净利润分别为1426679美元和亏损5054710美元[19] - 2024年第一季度和2023年第一季度，基本每股收益分别为0.13美元和亏损0.47美元[19] - 2024年第一季度和2023年第一季度，摊薄每股收益均为亏损0.47美元[19] - 2024年第一季度净收入为142.67万美元，2023年同期净亏损为505.47万美元[25] - 2024年和2023年第一季度计算基本和摊薄每股收益（亏损）所用的加权平均流通股数分别为10,999,662股和10,756,913股[138] - 2024年第一季度计算摊薄每股亏损所用的加权平均流通股数为11,791,520股，2023年为10,756,913股[138] 现金流数据 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金流为609.82万美元，2023年同期使用的净现金流为336.68万美元[25] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为1158.74万美元，2023年同期提供的净现金流为218.96万美元[26] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为28.86万美元，2023年同期为28.03万美元[26] - 2024年第一季度现金及现金等价物减少577.77万美元，2023年同期减少145.75万美元[26] - 2024年第一季度支付的利息为9.85万美元，2023年同期为43.42万美元[26] 应付票据及债务数据 - 公司2022年发行的1995万美元应付票据将于2024年12月30日到期[32] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司债务包括2022年票据净额分别为1872.3166万美元和1842.6247万美元，设备融资分别为653.5107万美元和681.7283万美元，期末余额分别为2525.8273万美元和2524.353万美元[104] - 2022年12月15日，公司发行1995万美元的2022年票据，年利率12%，有效收益率13.92% [106] - 2022年票据在不同时间段赎回价格不同，2022年12月30日至2023年12月29日为102%，2023年12月30日至2024年9月29日为101%，2024年9月30日至2024年12月29日为100% [108] - 2024年3月31日，公司债务（2024年到期高级票据）公允价值为18,324,384美元，2023年12月31日为17,812,500美元[68] 损失准备金相关数据 - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，未支付损失和损失调整费用准备金期末余额分别为1.225亿美元和1.241亿美元[72] - 2024年第一季度和2023年第一季度，再保险合同下的已发生损失和损失调整费用净额分别为486.15万美元和1225.64万美元[72] - 2024年第一季度和2023年第一季度，上一年度已发生损失和损失调整费用发展分别为56.63万美元有利和0.31万美元有利[73] - 公司使用多种方法估计所需损失准备金，包括已付损失发展法、已发生损失发展法等[74][75][76][77][78][79][80] - 影响损失准备金估计的三个关键假设为BF方法中当前事故年的损失率估计、损失发展方法中使用的损失发展因子选择、频率/严重性方法中使用的损失严重性假设[82] - 截至2024年3月31日，累计报告索赔数量为29648起，总IBNR准备金为3574.6万美元[86] - 截至2024年3月31日，所有业务线的已发生损失和分配的损失调整费用净额为5.553亿美元[86] - 累计已付损失和分配损失调整费用（扣除再保险后），以2015年事故年为例，截至2024年3月31日为22,530千美元[87] - 所有呈现事故年的未付损失和分配损失调整费用的净负债为85,228千美元[88] - 2015年前所有未偿负债（扣除再保险后）为526千美元[88] - 损失和分配损失调整费用的负债（扣除再保险后）为85,753千美元[88][90] - 未付损失的总再保险可收回金额为32,724千美元[90] - 未分配损失调整费用为4,021千美元[90] - 损失和LAE准备金的总毛负债为122,498千美元[90] - 截至2024年3月31日，商业责任险过期保单占净损失和理赔费用准备金的15.1% [170] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司损失和理赔费用准备金总额分别为1.22498亿美元和1.21818亿美元[178] 再保险业务数据 - 2024/2025个人险业务成数分保条约分出比例为27%，初始100万美元损失的自留风险为73万美元[93]

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了连续第二个季度的盈利,第一季度净利润为140万美元,每股收益0.13美元,较上年同期实现了650万美元的扭亏为盈[19] - 核心业务直接承保保费增长12.5%至4700万美元,非核心业务则下降55.6%[19] - 综合合并损失率改善30个百分点至93.3%,主要由于频率下降、大损失减少以及费用下降[20] - 投资组合中优先股头寸减少13%,以降低波动性,未来12-18个月内将有更多债券到期,收益率将提高[21][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的Select产品表现优于传统产品,报告频率下降约10%,这对公司未来的盈利能力非常有利[40][41][42][43] - 公司将继续提升Select产品的定价细分度,以提高增长和盈利能力[43] - 非核心业务占比下降,2023年减少了一半,2024年预计对每股收益的影响将降至0.09美元,2025年将基本消除[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要经营区域纽约沿海地区市场持续处于严峻状态,部分大型竞争对手已退出或暂停承保,为公司提供了良好的增长机会[58][59] - 当地政府的共保计划规模较小,且价格昂贵,不会对公司造成太大影响[62][63] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出了"Kingstone 2.0"和"Kingstone 3.0"的战略转型计划,并总结了5大关键原则:利润优先于增长、主动识别趋势并及时应对、精细化定价、控制费用、提高透明度[6][7][13] - 公司将继续推进非核心业务的战略退出,同时加快Select产品的推广,以提高整体盈利能力[15][50][51] - 公司看好未来的市场机遇,预计第二季度及以后的增长将进一步加快[59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO表示,本季度业绩是公司转型成功的结果,未来将继续执行既定的战略计划,确保不重复过去的错误[6][7][13] - 公司预计2024年核心业务直接承保保费增长16%-20%,综合成本率86%-90%,每股收益0.75-1.10美元,ROE 22%-30%[15][16] - 公司对即将到来的再保险续约持乐观态度,可能会获得更有利的条件[17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Eidelman 提问** 鉴于近年来账面价值的下降,这是否意味着公司的资本实力无法支持预期的增长速度[28] **Jennifer Gravelle 回答** 公司目前的资本并不限制增长,如有需要还可以增加再保险比例来支持增长[29] 问题2 **Gabriel McClure 提问** 投资收益下降的原因是什么[33] **Jennifer Gravelle 回答** 主要是由于2023年投资组合中股票部分的未实现收益高于2024年[34][36] 问题3 **Bob Farnum 提问** 公司是否计划完全退出传统产品业务,将所有业务转移到Select产品[47] **Meryl Golden 回答** 公司目前没有这样的计划,会继续保留传统产品业务,并逐步缩小其规模,Select产品将占比越来越大[48][49][50]

公司概况 - Kingstone是一家东北地区的财产和意外伤害保险控股公司，总市值为4.5亿美元[5] 业绩总结 - Kingstone的核心业务在2024年第一季度直接保费收入增长12.5%[25] - Kingstone的核心业务在2024年第一季度综合比率为93.3%，较去年同期改善30.0个百分点[25] - Kingstone的核心业务在2024年第一季度净收入提高648万美元至1.4百万美元[25] - 2024年第一季度直接保费收入为49325千美元，同比增长3.6%[26] - 2024年第一季度净投资收益为1503千美元，同比下降2.5%[26] - 经营净收益率为58.8%，同比改善16.6个百分点[26] - 综合比率为93.3%，同比改善30.0个百分点[26] 投资情况 - 股东权益总额为35749.8万美元[28] - 投资组合中固定收益投资占比72%，评级为A级或更高，或持有美国国债[29] - 投资组合平均收益率为3.58%[30] 未来展望 - 核心业务直接保费增长率预期为86.0%至90.0%[34] - 2024年全年每股收益预期为0.50美元至0.90美元[34]

财务结果公布信息 - 公司于2024年5月13日发布新闻稿公布2024年第一季度（截至3月31日）财务结果[3] 电话会议信息 - 公司将于2024年5月14日上午8:30（美国东部时间）举行分析师和投资者电话会议[3] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为KINS，在纳斯达克资本市场上市[2] 公司地址及联系方式 - 公司主要行政办公室地址为纽约州金斯顿市乔伊巷15号，邮编12401，联系电话(845) 802 - 7900[2] 投资者演示材料信息 - 公司准备了投资者演示材料，可通过公司网站（www.kingstonecompanies.com）的投资者关系/活动与演示部分访问[3] 附件信息 - 新闻稿和演示材料分别作为附件99.1和99.2提供[3] 报告签署信息 - 本报告日期为2024年5月13日，由首席财务官Jennifer Gravelle签署[12] 公司注册信息 - 公司注册地为特拉华州，委员会档案编号为000 - 01665，美国国税局雇主识别号为36 - 2476480[2]