公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为3.46994401亿美元，较2023年12月31日的3.1763321亿美元增长9.24%[10] - 截至2024年9月30日，公司总负债为2.87324669亿美元，较2023年12月31日的2.83129071亿美元增长1.48%[11] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为0.59669732亿美元，较2023年12月31日的0.34504139亿美元增长72.93%[12] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2024年前三季度，公司净保费收入为9253.0708万美元，较2023年同期的8570.1467万美元增长7.97%[13] - 2024年前三季度，公司分出佣金收入为1387.0748万美元，较2023年同期的1639.3944万美元下降15.40%[13] - 2024年前三季度，公司净投资收入为491.7129万美元，较2023年同期的443.7208万美元增长10.81%[13] - 2024年前三季度，公司投资净收益为131.9307万美元，较2023年同期的59.7643万美元增长120.75%[13] - 2024年前三季度，公司总营收为1.1303902亿美元，较2023年同期的1.07584422亿美元增长5.07%[13] 公司费用与利润关键指标变化 - 2024年前三季度，公司总费用为9643.0062万美元，较2023年同期的1.18848087亿美元下降18.86%[14] - 2024年前三季度，公司净利润为1291.9761万美元，较2023年同期的亏损911.4298万美元实现扭亏为盈[15] 公司综合收益与每股收益相关指标变化 - 综合收益（亏损）方面，2024年某阶段为1.0562591亿美元，2023年同期为 - 0.5763478亿美元；另一阶段2024年为1.6154211亿美元，2023年为 - 1.0275349亿美元[16] - 基本每股收益（亏损），2024年某阶段为0.61美元，2023年同期为 - 0.33美元；另一阶段2024年为1.16美元，2023年为 - 0.85美元[16] - 摊薄每股收益（亏损），2024年某阶段为0.55美元，2023年同期为 - 0.33美元；另一阶段2024年为1.05美元，2023年为 - 0.85美元[16] 公司普通股股数相关指标变化 - 基本加权平均流通普通股股数，2024年某阶段为1140.436万股，2023年同期为1075.6156万股；另一阶段2024年为1114.2043万股，2023年为1075.4709万股[16] - 摊薄加权平均流通普通股股数，2024年某阶段为1258.1128万股，2023年同期为1075.6156万股；另一阶段2024年为1224.9576万股，2023年为1075.4709万股[16] 公司特定时间段财务指标 - 2024年7月1日至9月30日，基于股票的薪酬为35.917万美元[19] - 2024年7月1日至9月30日，发行普通股扣除发行成本后净收入为889.7908万美元[20] - 2024年7月1日至9月30日，净收入为697.8145万美元[20] - 2024年1月1日至9月30日，基于股票的薪酬为90.6375万美元[22] - 2024年1月1日至9月30日，发行普通股扣除发行成本后净收入为906.6098万美元[22] 公司前九个月现金流相关指标变化 - 2024年前九个月净收入为1291.9761万美元，2023年同期净亏损911.4298万美元[25] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金流为3495.9578万美元，2023年同期使用的净现金流为1575.4344万美元[25] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金流为921.8359万美元，2023年同期提供的净现金流为1975.5073万美元[25] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金流为95.7419万美元，2023年同期为82.5988万美元[25] - 2024年前九个月现金及现金等价物增加2478.38万美元，2023年同期增加317.4741万美元[25] 公司现金及现金等价物与利息等指标 - 2024年9月30日现金及现金等价物期末余额为3376.0798万美元，2023年同期为1513.2969万美元[26] - 2024年支付利息169.5141万美元，2023年为162.8357万美元[26] - 2024年其他综合收益（税后）为323.445万美元，2023年为亏损116.1051万美元[26] 公司固定到期证券相关指标 - 截至2024年9月30日，固定到期证券摊余成本为1.76904251亿美元，估计公允价值为1.65458345亿美元，净未实现损失为1144.5906万美元[43] - 截至2023年12月31日，固定到期证券摊余成本为1.64460942亿美元，估计公允价值为1.48920797亿美元，净未实现损失为1554.0145万美元[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，美国国债作为合格抵押品的估计公允价值分别约为599.7万美元和1196万美元，所需抵押品金额分别约为573.1万美元和699.9万美元[46] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，住宅抵押贷款支持证券作为合格抵押品的估计公允价值分别约为1094.4万美元和1141.2万美元[46] - 2024年9月30日和2023年12月31日，固定到期证券均无信用损失准备[49] 公司权益证券与其他投资相关指标 - 截至2024年9月30日，权益证券成本为1352.7554万美元，估计公允价值为1128.0228万美元，净未实现损失为224.7326万美元[50] - 截至2023年12月31日，权益证券成本为1798.6783万美元，估计公允价值为1476.234万美元，净未实现损失为353.9259万美元，另有未实现收益31.4816万美元[50] - 截至2024年9月30日，其他投资（对冲基金）成本为198.704万美元，估计公允价值为429.9178万美元，总收益为231.2138万美元[51] - 截至2023年12月31日，其他投资（对冲基金）成本为198.704万美元，估计公允价值为389.715万美元，总收益为191.011万美元[51] 公司持有至到期固定到期证券相关指标 - 截至2024年9月30日，持有至到期固定到期证券摊余成本为704.8662万美元，估计公允价值为627.8968万美元，净未实现损失为76.9694万美元[52] - 持有至到期证券总成本或摊销成本为7052541美元，估计公允价值为6106148美元，净未实现损失为946393美元[54] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，持有至到期固定到期证券无信用损失准备金[56] - 2024年前九个月和2023年同期，持有至到期固定到期证券赎回额分别为0美元和750000美元[58] 公司投资收入与收益相关指标变化 - 2024年第三季度和2023年同期，公司净投资收入分别为1649673美元和1444360美元；2024年前九个月和2023年同期分别为4917129美元和4437208美元[58] - 2024年前九个月和2023年同期，可供出售固定到期证券出售或到期所得款项分别为113854152美元和33453349美元[59] - 2024年前九个月和2023年同期，权益证券出售所得款项分别为4410859美元和99917美元[59] - 2024年第三季度和2023年同期，公司投资净收益分别为826522美元和 - 824370美元；2024年前九个月和2023年同期分别为1319307美元和597643美元[61] 公司证券信用与损失相关指标 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司未识别出有信用恶化损失风险的可供出售证券[63] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别有142和140只固定到期证券产生未实现损失，但均不视为信用损失[63] - 截至2024年9月30日，公司持有的可供出售证券未实现损失总计11613544美元[65] - 2023年12月31日，公司持有的可供出售证券中，美国国债及美国政府企业和机构债务为5974440美元，未实现损失为17373美元[67] - 2023年12月31日，公司持有的固定到期证券总计估计公允价值为128245330美元，未实现损失为15655705美元[69] 公司投资公允价值相关指标 - 2024年9月30日，公司持有的固定到期证券总计公允价值为165458345美元，股权投资公允价值为11280228美元，总投资公允价值为176738573美元[71] - 2023年12月31日，公司持有的固定到期证券总计公允价值为148920797美元，股权投资公允价值为14762340美元，总投资公允价值为163683137美元[72] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司对一只对冲基金的投资按每股资产净值计量的公允价值分别为4299178美元和3897150美元[74] 公司票据公允价值相关指标 - 2024年9月30日，13.75% 2026年到期高级票据公允价值为11200181美元；2023年12月31日，12.0% 2024年到期高级票据公允价值为17812500美元[75] 公司不同层级资产账面价值与公允价值相关指标 - 2024年9月30日，持有至到期的固定到期证券（Level 1）账面价值为7048662美元，公允价值为6278968美元；2023年12月31日账面价值为7052541美元，公允价值为6106148美元[76] - 2024年9月30日，可供出售的固定到期证券（Level 1）账面价值和公允价值均为109780907美元；2023年12月31日账面价值和公允价值均为91046936美元[76] - 2024年9月30日，可供出售的固定到期证券（Level 2）账面价值和公允价值均为55677438美元；2023年12月31日账面价值和公允价值均为57873861美元[76] - 2024年9月30日，现金及现金等价物（Level 1）账面价值和公允价值均为33760798美元；2023年12月31日账面价值和公允价值均为8976998美元[76] 公司保费收入相关指标变化 - 2024年前九个月保费收入为92530708美元，2023年同期为85701467美元，同比增长7.97%[77] - 2024年第三季度保费收入为33407194美元，2023年同期为27938318美元，同比增长19.57%[77] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，预收保费余额分别为5307223美元和3797590美元[77] 公司损失准备金相关指标变化 - 2024年前九个月未支付损失和LAE准备金期末余额为116842451美元，2023年同期为121674947美元，同比下降3.97%[79] - 2024年前九个月发生的与再保险合同相关的损失和LAE净额为13744230美元，2023年同期为34019370美元[79] - 2024年前九个月和2023年前九个月，上一年度发生的损失和LAE发展分别为1637038美元和16420美元[80] 公司损失准备金估计相关情况 - 公司使用多种精算方法估计所需的损失准备金，包括已付损失发展法、已发生损失发展法等[82][83][84][85][86][87] - 影响损失准备金估计的三个关键假设是BF方法中当前事故年的损失率估计、损失发展方法中使用的损失发展因子选择和频率/严重性方法中使用的损失严重性假设[89] - 公司定期审查准备金水平，并在必要时进行调整，未发现会导致未来不利发展的索赔趋势[90] - 公司在纽约州对2021年9月30日及之前事故日期的未报告索赔的风险有限，但仍存在已报告索赔不利发展的可能性[91] 公司事故年度相关损失指标 - 截至2024年9月30日，累计已付损失和分摊损失调整费用净额总计496,516千美元[9

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入为700万美元，基本每股净收入为0.61美元，而去年同期净亏损910万美元，基本每股亏损0.85美元[20][21] - 本季度综合比率提高了38.2个百分点至72%，当前事故年损失率提高了37.6个百分点，非巨灾损失提高了31.6个百分点，巨灾损失降低了6个百分点，上一年度发展有利，使损失率降低1.9个百分点，费用率为33%，比上一年度高1.2个百分点[22] - 本季度投资收入从去年同期的140万美元增加14%至170万美元[25] - 本季度直接承保保费增长28%，年化股本回报率为55.6%[28] - 2024年公司重新确认核心业务直接保费增长在25% - 35%之间，基于约1.28亿美元的净保费收入，预计实现GAAP综合比率在79% - 83%之间，每股收益在1.40 - 1.70美元之间，股本回报率在32% - 36%之间；2025年重新确认核心业务直接承保保费增长在15% - 25%之间，基于约1.65亿美元的净保费收入，预计实现GAAP综合比率在82% - 86%之间，每股收益在1.60 - 2美元之间，股本回报率在24% - 32%之间[16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心个人业务直接承保保费本季度较上年同期增长43%，平均保费增长23%，新业务保单数量激增，几乎是上年同期新业务数量的4倍，新业务保费占本季度核心个人业务直接承保保费的27%，年初至今为20%[9][10] - 本季度非核心业务的承保保费和有效保单数量较去年同期均减少60%[21] - 本季度个人业务的非巨灾报告频率为2.3%，而2023年同期为3.5%，非巨灾严重程度较去年同期下降27%[23][24] - 本季度Select产品的个人业务报告频率为1.6%，传统产品为2.2%[34] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于两家竞争对手退出纽约市场，其在纽约州下州的有效保单总量与公司目前规模大致相同，还有一家公司将退出全国住宅市场，在纽约州有2万多份保单，这为公司2025年带来增长机会[6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是实现盈利性增长，谨慎对待市场机会以确保盈利，在承保新业务时确保定价合理，只承保符合承保标准和利润率目标的风险，收紧飓风免赔额要求，在历史上最盈利的业务板块增长，密切监控业务组合，Select产品表现超预期[6][7] - 公司将通过出售股票、支付股息等方式偿还控股公司债务，计划在2025年底前还清债务，之后专注于构建最合理的资本和再保险结构[11][13][15] - 公司将减少2025年的配额份额以保留更多保费和利润，目前正在寻求合适的配额份额、股票发行和股息使用之间的平衡，以尽快偿还债务并实现收益最大化[14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是公司自2009年以来收入最高、承保保费创纪录、运营利润率和核心个人业务增长率均表现优异的季度，公司处于最佳状态，非核心业务的拖累已基本消除，拥有优秀的团队、产品和有竞争力的费用结构，未来将专注于改进流程和产品、采用新技术和完善战略以持续为股东创造价值[4][5][19] - 2024年巨灾较少，2025年假设为平均水平，公司的指导反映了纽约市场的竞争变化、巨灾再保险成本的预期增加、近期购买冬季风暴保险导致再保险成本增加以及利息费用降低等因素[18] 其他重要信息 - 本季度通过ATM出售近110万股股票，平均股价为8.48美元，部分收益用于偿还债务和支付控股公司费用，目前债务余额为1000万美元[11] - 本季度将大部分短期投资转向高评级的2 - 5年期公司债券，平均账面收益率为4.21%，有效期限为3年，非现金投资资产平均收益率为3.39%，有效期限为3.7年，加权平均到期期限为6.9年，约13%的固定收益投资组合将于2025年底到期，收益率相对较低，可在到期时以更高的市场利率再投资以增加未来投资收入[25][27] 问答环节所有的提问和回答 问题1：在综合比率指导中是否仍假设约6%的巨灾负荷，以及在综合比率中是否有费用率目标预期？ - 回答：是的，公司假设明年约6%的巨灾负荷，预计明年费用率将下降，假设明年费用率约为28%[30] 问题2：公司的增长是否按计划进行，核心业务组合是否符合预期，新客户定价是否过高，与竞争对手相比在客户续约时的定价涨幅如何？ - 回答：很难说增长是否按计划进行，公司在保持服务和承保标准的同时处理增长的方式值得骄傲，不清楚客户体验的价格，但来自即将退出市场的两家公司的业务转化率很高，所以假设定价具有竞争力[32] 问题3：退出市场的第三家公司（AmGUARD）的保单规模（保费规模）是多少？ - 回答：该公司是伯克希尔哈撒韦公司旗下的，进入纽约市场几年且发展迅速，但还需看市场情况，公司对自己的定价有信心[33] 问题4：Select产品与传统产品的主要区别是什么？ - 回答：本季度Select产品的个人业务报告频率为1.6%，传统产品为2.2%，两者产品完全不同，Select是按风险评级的产品，使用公司和行业多年数据来合理定价以匹配风险，与传统产品相比，主要区别之一是在定价和承保中使用保险评分[34] 问题5：能否谈谈定价情况，飓风Helene和/或Milton是否影响定价决策？ - 回答：飓风Helene和Milton对公司没有影响，但可能会通过明年的再保险费率产生影响，本季度Select住宅产品费率提高5%，住宅火灾产品提高10%，传统产品费率调整为较低的个位数，此外公司每年更新每份保单的重置成本，这也会增加保单持有人的价格[37] 问题6：能否给出到2025年股东稀释的范围？ - 回答：无法给出确切数字，公司正在努力在配额份额、股票发行和股息使用之间找到平衡，以尽快偿还债务并实现收益最大化[39] 问题7：为什么将指导从稀释股数改为基本股数？ - 回答：今年早些时候更改，当时基本股和稀释股之间没有差异，没有特别的理由，如果稀释股更合理，可以更改指导以包括稀释股[42]

文章核心观点 - 金斯顿公司本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现远超市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；BM科技公司未公布本季度财报，预计有亏损且营收下降 [1][2][3][9] 金斯顿公司业绩情况 - 本季度每股收益0.50美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.27美元，上一季度每股收益0.39美元也符合预期，过去四个季度未超预期 [1] - 截至2024年9月季度营收4077万美元，未达Zacks共识预期2.46%，去年同期营收3424万美元，过去四个季度未超预期 [2] 金斯顿公司股价表现 - 年初至今股价上涨约477.5%，而标准普尔500指数涨幅为25.8% [3] 金斯顿公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [3] - 投资者可关注公司盈利展望和盈利预测修正趋势，当前盈利预测修正趋势有利，股票获Zacks排名2（买入），预计近期跑赢市场 [4][5][6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期0.40美元、营收4510万美元，本财年共识每股收益预期1.36美元、营收1.592亿美元 [7] 行业情况 - 金斯顿公司所属的Zacks财产与意外险行业目前在250多个Zacks行业中排名前19%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] BM科技公司情况 - 尚未公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股亏损0.18美元，同比变化+47.1%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收1406万美元，较去年同期下降4.6% [9]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易，Zacks动量风格评分可辅助判断，金斯顿公司（KINS）动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），是值得关注的动量投资选择 [1][2][3] 动量投资相关 - 动量投资理念是跟随股票近期趋势，“做多”时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] - 投资者难以定义股票动量，Zacks动量风格评分可解决此问题 [2] 金斯顿公司情况 价格表现 - 短期来看，过去一周公司股价上涨6.65%，同期Zacks保险-财产和意外险行业下跌0.73%；过去一个月公司股价上涨27.39%，行业涨幅为1.73% [6] - 长期来看，过去一个季度公司股价上涨47.6%，过去一年上涨445.32%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨7.29%和32.85% [7] - 公司过去20天平均交易量为150,256股，交易量可作为价格与交易量的基线参考 [8] 盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势，公司过去两个月全年盈利预测有1个上调无下调，过去60天共识预测从1.00美元提高到1.36美元；下一财年有1个预测上调无下调 [9][10] 综合评级 - 公司Zacks排名为2（买入），动量风格评分为A，是短期内有望上涨的选择 [4][10]

文章核心观点 - 公司预计2024年第三季度收益同比增长 股价或受实际业绩与预期对比影响 投资者可关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][2] 公司预期情况 Kingstone Companies - 预计2024年第三季度每股收益0.50美元 同比增长285.2% 营收4180万美元 同比增长22.1% [3] - 过去30天 本季度共识每股收益预期上调2.56% [4] - 最准确估计与Zacks共识估计相同 盈利预期偏差为0% 目前Zacks排名为2 难以确定能否超过共识每股收益预期 [10][11] - 上一季度预期和实际每股收益均为0.39美元 无意外惊喜 过去四个季度均未超过共识每股收益预期 [12][13] HCI Group - 预计2024年第三季度每股收益0.39美元 同比下降72.3% 本季度营收1.9208亿美元 同比增长45.9% [17] - 过去30天 共识每股收益预期下调175% 最准确估计相同 盈利预期偏差为0% Zacks排名为3 难以确定能否超过共识每股收益预期 过去四个季度均超过共识每股收益预期 [18] 盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正偏差理论上表明实际收益可能偏离共识估计 正偏差结合Zacks排名1、2或3时 股票约70%概率产生正向惊喜 负偏差难以预测盈利超预期情况 [6][7][8] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 投资前可查看公司盈利预期偏差和Zacks排名 利用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [14][15]

财务表现 - 第三季度直接承保保费增长28%，核心业务直接承保保费增长39%[2] - 前九个月直接承保保费增长15%，核心业务直接承保保费增长25%[3] - 每股基本经营收益为0.55美元，上年同期为每股基本经营亏损0.27美元[10] - 每股摊薄经营收益为0.50美元，上年同期为每股摊薄经营亏损0.27美元[13] - 前九个月每股基本经营收益为1.07美元，上年同期为每股基本经营亏损0.89美元[10] - 前九个月每股摊薄经营收益为0.97美元，上年同期为每股摊薄经营亏损0.89美元[13] 承保表现 - 综合GAAP合并比率为72%，改善38个百分点[2] - 前九个月综合GAAP合并比率为81%，改善30个百分点[3] - 净损失率为39%，改善40个百分点[2] - 前九个月净损失率为49%，改善29个百分点[3]

文章核心观点 - 金斯顿公司（Kingstone Companies）股价上涨，有债务再融资举措，对盈利和净资产收益率有预期；美国海岸保险（American Coastal Insurance）股价下跌，盈利预期有变化 [1][2][3][5][6] 金斯顿公司（KINS）情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨6.6%，收于9.58美元，过去四周累计上涨6.5% [1] 发展战略 - 增长战略包括减少非核心业务、管理成本、实现高费率并应对再保险定价环境 [1] 债务再融资 - 近期对2024年12月30日到期的1995万美元12%优先票据进行再融资，债务降低25%，到期日延至2026年6月，有助于降低债务和利息费用、提升股东价值及专注盈利增长机会 [2] 盈利预期 - 预计2024年底线为1.00 - 1.30美元，净资产收益率（ROE）为26% - 34%；2025年基本每股收益（EPS）为1.20 - 1.60美元，ROE为22% - 30% [3] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.14美元，同比增长151.9%；收入预计为3940万美元，同比增长15.1% [3] 盈利预测趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，股价通常在盈利估计修订无趋势时难持续上涨 [5] 评级情况 - 目前Zacks评级为1（强力买入） [5] 美国海岸保险（ACIC）情况 股价表现 - 上一交易日股价下跌1.4%，收于11.36美元，过去一个月回报率为3.8% [5] 盈利预期 - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月保持在0.15美元，较去年同期变化-55.9% [6] 评级情况 - 目前Zacks评级为4（卖出） [6]

资产负债表数据 - 2024年6月30日和2023年12月31日的资产负债表数据[17][18][19][20][21] 收入和利润数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的收入和利润数据[22][23][24] 其他综合收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的其他综合收益数据[25][26][27] 每股收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的每股收益数据[28][29] 股东权益 - 公司2023年6月30日的总股东权益为32,085,216美元[37] - 公司2024年6月30日的总股东权益为40,802,774美元[35] - 公司2023年6月30日的累计其他综合损失为14,893,572美元[37] - 公司2024年6月30日的累计其他综合收益为12,624,559美元[35] - 公司2023年6月30日的累计亏损为22,522,691美元[37] - 公司2024年6月30日的累计亏损为17,172,694美元[35] - 公司2023年6月30日的库存股为5,567,481美元[37] - 公司2024年6月30日的库存股为5,567,481美元[35] - 公司2024年发行了56,109股普通股,募集资金净额为168,190美元[35] 利润和现金流 - 公司2024年实现净利润4,514,937美元[35] - 公司2024年上半年净利润为5,941,616美元[42] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为13,214,888美元[42] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为9,612,199美元[43] - 公司2024年上半年筹资活动使用的现金流量净额为408,694美元[44] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为12,170,993美元[45] 资产负债表项目 - 公司2024年6月30日总资产为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日总权益为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日已发行普通股为12,536,129股[39] - 公司2024年上半年计提股份支付费用547,205美元[39] - 公司2024年6月30日未分配亏损为17,172,694美元[39] 持续经营能力 - 公司的持续经营能力取决于其实施上述计划的能力，公司相信该计划很可能被实施并可缓解任何不利条件[56] 估计和假设 - 公司需要对资产负债、收入费用等进行估计和假设，实际结果可能与估计存在差异[57] 税收信息披露 - 公司将于2024年12月15日后开始执行新的税收信息披露要求，目前正在评估其影响[59] 固定收益证券投资 - 公司持有的固定收益证券中,美国国债和机构债券的未实现亏损为1,677.9万美元[63] - 公司持有的固定收益证券中,州政府及地方政府债券的未实现亏损为3.33亿美元[64] - 公司持有的固定收益证券中,企业债券的未实现亏损为5.85亿美元[65] - 公司持有的固定收益证券中,住房抵押贷款支持证券的未实现亏损为6.78亿美元[66] 权益证券投资 - 公司持有的优先股投资的未实现亏损为2,225.3万美元[79] - 公司持有的固定收益交易所交易基金投资的未实现亏损为775.4万美元[79] - 公司持有的其他投资中,对冲基金的公允价值为4,192.8万美元[84] 固定收益证券到期情况 - 公司持有的到期日固定收益证券中,美国国债证券的账面价值为12.19亿美元[94] - 公司持有的到期日固定收益证券中,州政府、领土和属地政治分支机构的债券账面价值为5.01亿美元[92] - 公司持有的到期日固定收益证券中,工业和杂项债券的账面价值为41.53亿美元[93] - 公司持有的到期日固定收益证券中,一年至五年到期的证券账面价值为11.21亿美元,五年至十年到期的证券账面价值为14.15亿美元,十年以上到期的证券账面价值为45.16亿美元[96] 投资收益 - 公司2024年上半年的固定收益证券投资收益为23.39亿美元,权益证券投资收益为3.23亿美元,现金及现金等价物投资收益为6.88亿美元[98] - 公司2024年上半年实现净投资收益32.67亿美元[98] - 公司2024年上半年权益证券的未实现收益为6.23亿美元,其他投资的未实现收益为2.96亿美元[105][106] 可供出售证券 - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券中,有13.24亿美元的政府债券和66.25亿美元的公司债券[126][127] - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券公允价值总计为160.95亿美元[127] - 公司2024年6月30日持有的权益证券公允价值为11.43亿美元[127] 投资组合 - 公司总投资额为163,683,137美元[137] - 公司持有的固定收益证券总额为148,920,797美元[137] - 公司持有的权益证券总额为14,762,340美元[137] - 公司持有的对冲基金投资为4,192,837美元[133][134] - 公司2024年到期的高级债券的公允价值为18,850,978美元[135] 保险准备金 - 公司2023年6月30日的未赚保费为20,396,562美元[140] - 公司2024年6月30日的未赚保费为11,121,065美元[144] - 公司2024年6月30日的未决赔款及赔付费用准备金为116,577,490美元[152] - 公司2024年上半年的有利前期准

业绩总结 - 截至2023年12月31日，Kingstone的直接保费收入为2亿美元，较2022年下降3%[16] - 2023年，核心业务的直接书面保费增长21.5%，预计未来将有更强劲的保单和保费增长[24] - 2023年，净综合比率改善20.7个百分点，降至78.2%[24] - 2023年，净损失比率改善19.4个百分点，降至47.0%[24] - 2023年，净收入提高500万美元，达到450万美元[24] - 2024年，预计核心业务增长率为25%至35%[17] - 2024年第二季度直接书写保费为53,495千美元，同比增长12.3%[25] - 2024年第二季度净保费收入为30,304千美元，同比增长2.7%[25] - 2024年第二季度净收入为4,515千美元，基本每股收益为0.41美元[49] - 2024年上半年净收入为5,942千美元，较2023年亏损5,577千美元[26] 用户数据与市场表现 - 截至2024年6月30日，核心业务占总保单的90%[6] - 2023年，Kingstone在纽约州的市场份额为1.6%，排名第15大房主保险公司[6] - 2024年第二季度净损失比率为47.0%，较2023年下降19.4个百分点[25] - 2024年第二季度的基础损失比率为47.1%，2023年为61.7%，下降14.6个百分点[52] 财务指标与投资 - 2024年第二季度调整后EBITDA为7,845千美元，同比增长534.7%[25] - 2024年第二季度净投资收入为1,765千美元，同比增长21.6%[25] - 2024年6月30日总资产为319,777,757千美元，较2023年增长2,144,547千美元[27] - 2024年6月30日总股东权益为40,802,774千美元，较2023年增长6,298,635千美元[27] - 2024年第二季度的年化运营净收入为$18,796千，2023年为($2,712千)，同比变化为NM[51] 成本与费用 - 2023年，净费用比率减少3.1个百分点，目标在2024年降低至29%以下[22] - 2024年第二季度利息支出为990千美元，同比下降1.6%[48] - 2024年第二季度折旧和摊销费用为620千美元，同比下降20.4%[48] 其他信息 - 2024年第二季度未赚取保费的变化为11,121千美元，同比增加68.6%[47] - 2024年第二季度的加权平均基本流通股数为11,019,347股[49] - 2024年第二季度的股本回报率为11.8%，而2023年为(1.6%)，同比变化为NM[51] - 2024年第二季度的投资净损失（税后）为$185千，2023年为($156千)，同比变化为NM[51]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现净利润450万美元,每股收益0.41美元,这是公司连续第三个季度实现盈利,是过去7年来最赚钱的一个季度 [28] - 公司上半年净利润同比增加1150万美元 [28] - 公司综合成本率为78.2%,较上年同期改善21个百分点,主要由于非灾害损失率下降15个百分点,灾害损失率下降3个百分点,以及有430万美元的前期准备金释放 [30][31][32][33] - 公司投资收益增加22%至180万美元,主要由于将剩余现金投资于收益率较高的国债 [33][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务直接保费增长21%,主要由于平均保费上涨超过18% [29] - 公司非核心业务直接保费下降近60% [29] - 公司核心业务的赔付率改善,主要是由于水险和火灾等主要赔付类型的频率和严重程度下降 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的纽约州市场出现大规模竞争对手退出,有超过2亿美元保费规模的竞争对手决定退出纽约州或退出个人财产保险市场 [10][11][12] - 公司所在的纽约州下州地区有6万多份保单需要转移到其他保险公司 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用这一难得的市场机遇有选择性地增加承保业务,但不会为了增长而牺牲盈利能力 [13][14] - 公司将通过提高平均保费、增加承保政策数量等方式实现未来的增长 [16][17][23][24] - 公司未来还计划通过扩展地域覆盖、增加产品线、拓展分销渠道以及并购等方式实现可持续的盈利增长 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提前识别了损失趋势上升和通胀带来的客户保额不足问题,并及时采取了提高保费和更新重置成本的措施 [9] - 公司作为行业较早采取行动的公司,得以在一些竞争对手仍在限制业务或完全退出的情况下实现盈利 [10] - 公司对当前的市场机遇充满信心,认为这是公司快速增长的最佳时机 [13][47] - 公司将密切关注资本状况,必要时将增加分保比例以支持业务增长 [16][52] 其他重要信息 - 公司将在1个月内宣布解决即将到期的债务问题 [20][21] - 公司2024年和2025年的业务增长、承保盈利能力和投资收益等指标预期 [22-26] - 公司在第二季度获得了一次性300万美元的再保险条约清算收益,以及50万美元的无赔款奖金 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Farnam 提问** 公司是否计划扩展到新的地理区域和产品线 [38] **Meryl Golden 回答** 公司之前已经根据市场需求适当放宽了承保标准,如增加了最高250万美元的承保限额,这都是公司过去就有经验的业务 [40][41][42] 公司有信心通过选择性承保、严格的定价和风险管理等措施来把握好这一难得的市场机遇 [44][45][46][47] 问题2 **Robert Farnam 提问** 公司如何确保新增业务的盈利能力 [49][50] **Meryl Golden 回答** 公司将非常谨慎地选择承保的物业,如停止承保有赔付记录的物业,只承保财务状况较好的物业等 [50] 问题3 **Jonathan Old 提问** 公司费用率能否达到之前设定的29%目标 [61][62] **Meryl Golden 和 Jennifer Gravelle 回答** 由于业绩超预期导致员工奖金和代理商佣金增加,费用率短期内难以达到29%的目标,但随着平均保费的持续上升,费用率有望有所下降 [62]