财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净利润超过4亿美元，调整后合并净经营收入接近4.4亿美元 [8] - 第四季度净利润9800万美元（每股1.46美元），调整后合并净经营收入1.06亿美元（每股1.59美元），同比增长10% [10][13] - 有形账面价值每股增长15%，剔除未实现收益的有形股本回报率达16% [8][16] - 全年运营现金流达4.25亿美元，债务资本比维持在20%的合理区间 [17] - 第四季度净投资收入1.03亿美元，主要受益于金融市场反弹带来的另类投资收入 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 专业保险业务 - 第四季度运营收益9100万美元，全年表现稳健 [20] - 已赚保费同比增长10%，有效保单数量增长4% [21] - 基础综合成本率季度为91%，全年为89% [21] - 受COVID影响出现短期新业务量下降，但客户基础和产品需求保持韧性 [10][21] 优选保险业务 - 优选汽车业务报告约1000万美元的不利发展，主要源于未投保驾驶人及人身伤害索赔增加 [24] - 优选房屋及其他业务基础综合成本率季度为78%，全年为80%，较2019年有所改善 [25] - 第三季度野火损失的预期赔付减少带来积极影响 [25] 人寿与健康保险业务 - 第四季度部门收入900万美元，全年1600万美元，受COVID相关死亡率上升影响 [28] - 死亡率经验与全国趋势基本一致，业务仍保持盈利 [10][28] - 尽管春季暂停新业务销售数月，人寿保险保费仍实现增长 [28] 公司战略和发展方向 - 完成对美国Access Casualty Company（AAC）3.7亿美元现金收购，加速专业特许经营扩张 [11][23] - AAC平台拓展公司在得克萨斯、伊利诺伊等新市场的覆盖，增强西班牙裔市场专业能力 [11][23] - 通过养老金负债转移（从6.6亿降至3.82亿美元）进一步强化资产负债表 [15] - 专业保险领域持续投资平台能力建设，预计将推动未来市场份额增长 [10] - AM Best将公司关键财务实力评级上调至A级，控股公司高级债务评级升至BBB级 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2021年疫情相关福利成本将继续处于高位，人寿与健康业务死亡率将与全国趋势一致 [28] - 专业汽车业务短期受COVID封锁影响，但随着经济重启预计将恢复常态增长 [33][35] - 优选汽车业务利润改善措施（承保、定价、风险暴露管理）将推动业绩向目标靠拢 [25] - 行业竞争格局未出现新进入者，现有参与者采取差异化策略应对疫情冲击 [46][47] - 低市场收益率对行业构成挑战，但公司投资组合结构缓解了部分再投资风险 [18] 问答环节所有提问和回答 增长前景与费率影响 - 专业汽车业务增长受COVID封锁暂时抑制，但预计随疫苗接种和经济重启将回归常态 [33][35] - 公司未实施费率下调，但部分市场出现费率回调，长期看费率可能回归3%-5%的历史均值范围 [35] 费用比率分析 - 专业保险费用比率上升源于地理组合变化、新业务占比及一次性因素（如代理佣金增加） [38][40] - 整体费用比率受保费返还、坏账等临时因素干扰，不反映长期结构性变化 [73] 优选汽车业务表现 - 事故年损失率受UMBI索赔增加等影响，建议参考四季度平均值作为基准 [49] - 商业汽车业务损失率波动主要反映季节性因素，无显著趋势变化 [50] 人寿保险死亡率影响 - COVID相关死亡率损失约每10万死亡案例对应1000万美元影响（估算误差±20%） [62][65] - 死亡率提前不影响长期现金流，但难以精确量化未来年份的抵消效应 [76][79] 竞争格局与战略定位 - 专业保险市场参与者策略分化（佣金调整、费率行动），但无新进入者 [46] - 公司业务组合（专业保险+人寿保险）通过资本多元化创造协同价值，区别于同业 [58]

业绩总结 - 第三季度净收入为1.22亿美元，每股摊薄收益为1.83美元[9] - 调整后的净经营收入为9100万美元，每股调整后净经营收益为1.36美元[9] - 股东权益回报率（ROAE）为10.8%[8] - 每股账面价值（不包括未实现收益）同比增长14%，达到39.60美元[9] - 2020年第三季度的每股净收入为1.83美元，较2020年第二季度的1.91美元下降了4.19%[52] - 2020年第三季度的调整后每股净经营收入（稀释后）为1.36美元，较2019年第三季度的1.93美元下降了29.57%[52] 用户数据 - 第三季度公司专业财产与意外险（P&C）保单数增长7.6%[9] - 3Q20的政策在保单数量上达到1,913千份，同比增长6.1%[22] - 3Q20的政策在保单数量（不包括经典车）达到1,898千份，同比增长7.6%[22] - 生命保险在保单数量上为3,379千份，同比下降2.9%[26] 财务数据 - 第三季度发生的灾难损失为6700万美元，去年同期为1500万美元[9] - 净投资收入为8800万美元，较去年同期的9100万美元有所下降[19] - 3Q20的已赚保费为871百万美元，同比增长11.2%[22] - 3Q20的优先财产与意外保险部门的已赚保费为111百万美元，同比下降7.6%[25] - 3Q20的汽车保险部门的承保综合比率为90.7%[25] - 3Q20的承保损失和费用比率为67.5%，较去年同期下降640个基点[22] 资本结构与融资 - 公司资本结构稳健，债务资本比率为21.2%，可用流动性为14亿美元[8] - 第三季度公司成功发行4亿美元的2.4%高级票据，超额认购超过5倍[17] - 预计将利用新融资支持有机增长机会、收购和股票回购[18] 未来展望 - 公司在经济周期中实现可持续收益，提供吸引人的股东回报[8] - 当前年度灾难损失和损失调整费用比率为0.2%（3Q20），较4Q19的0.0%有所上升[55] - 公司在3Q20的基础综合比率为85.9%，相比于1Q20的93.9%显著下降[55] 负面信息 - 生命与健康保险部门的净运营收入为12百万美元，同比下降63.5%[26] - 优先财产与意外保险的综合比率为129.9%（3Q20），较2Q20的102.2%大幅上升[55]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入为1.22亿美元，调整后合并净运营收入为9100万美元，即每股摊薄收益1.36美元；年初至今调整后合并运营收入每股约增长4%，达到4.98美元，有形净资产账面价值（不包括固定到期投资的未实现收益）同比增长14% [17][26] - 剔除波动因素后，调整后合并净收入每股同比增长33% [27] - 过去12个月，有形账面价值每股（不包括未实现收益）增长14%，有形股权回报率（不包括未实现收益）为18% [28] - 本季度末可用流动性超过14亿美元，过去12个月产生了超过4亿美元的资本，债务与资本比率为21% [29] - 本季度净投资收入为9200万美元，未来12个月公司预定的固定到期投资为1.23亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 特种汽车业务 - 本季度盈利约1.19亿美元，第三季度综合比率为85%，年初至今为89% [36] - 有效保单数量同比增长7.6%（不包括经典汽车销售），净已赚保费同比增长11% [36] - 在佛罗里达州和得克萨斯州实现了30%的12个月滚动增长，扩张阶段一期增长34%，在最大的加利福尼亚州继续获得市场份额 [36][37] 优选业务 - 优选汽车综合比率同比改善，有大约600万美元的不利发展，主要由与BI和UM相关的需求通知增加驱动 [39] - 该业务受到6200万美元的巨灾损失影响，约三分之二来自加利福尼亚州野火 [40] 人寿和健康业务 - 本季度业务结果喜忧参半，首次实现全年销售活动，新业务趋势恢复正常，退保率良好 [42] - 本季度业务收入为1200万美元，反映出与疫情相关的福利成本上升 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 从顺序来看，第三季度频率在第二季度下降后开始回升，但与2019年同期相比仍下降了相当大的百分比 [92] - 周末行驶里程更接近疫情前水平，但工作日和典型通勤时间仍低于疫情前 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多元化商业模式，预计在高不确定性的商业环境中仍能表现良好 [14] - 公司在特种汽车业务中具有差异化优势，面临不同的竞争逆风，在各地区的竞争情况因主导参与者而异 [50][51] - 公司在进行并购时，会考虑战略和财务因素，要求交易在12个月内实现盈利，三年内回本，五年内交叉回本，并谨慎管理资本 [55][57] - 公司认为科技初创公司在保险业务中可能忽略了损失成本管理，公司在特种汽车业务中擅长管理损失成本，对自身增长模式有信心 [73] - 公司认为行业频率水平不可持续，预计将回到疫情前水平，综合比率也会相应上升，目标综合比率在90%多的中间水平 [75] - 公司在特种汽车业务中有良好的政策管理、报价和代理界面平台，在理赔结算方面也有电子应用，但在直接面向消费者方面投资较少 [77] - 公司认为应利用技术提高现有业务效率和降低成本，以增强竞争优势 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前商业环境的不确定性可能会持续一段时间，但多元化业务模式已表现良好并预计将继续如此 [14] - 公司预计第四季度巨灾损失将低于正常水平，除命名风暴外的巨灾事件将在每次事件扣除50万美元免赔额后得到赔偿 [19][40] - 公司预计与疫情相关的福利成本将继续影响人寿和健康业务，但不认为这是一个资本事件 [20] - 公司对未来财务表现感到满意并持乐观态度，认为公司有能力创造长期价值 [34][44] 其他重要信息 - 公司董事会选举Stuart Parker为新董事，他曾担任USAA的首席执行官，将有助于推动公司的增长战略 [15] - 公司在9月利用有利的市场条件发行了4亿美元的2.4%高级票据，将于2030年到期，此次发行使公司回到了17% - 22%的长期债务与资本目标比率 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司市场和业务线的竞争环境如何 - 公司特种汽车业务具有差异化优势，面临不同的竞争逆风 各地区竞争情况因主导参与者而异，公司在各地区通过不同策略继续开展业务 [50][51] 问题2: 公司的并购方法和标准是什么 - 公司进行并购时会考虑战略和财务因素，要求交易在12个月内实现盈利，三年内回本，五年内交叉回本，并谨慎管理资本 [55][57] 问题3: 优选业务的竞争环境如何，对业务重组有何影响 - 优选业务竞争环境有所加剧，但公司过去的工作开始取得成果，使公司处于更有利的竞争地位 [63][66] 问题4: 准备金发展的驱动因素是什么 - 主要是在优选业务的BI UM部分，由于新产品推出后的混合转变和环境趋势变化，公司对此做出了谨慎反应 [68][69] 问题5: 公司在佛罗里达州和得克萨斯州的增长是否会导致更高的损失比率，如何看待科技在特种业务中的应用 - 公司认为自身增长模式可持续，对管理损失成本有信心 预计行业频率将回到疫情前水平，综合比率会相应上升 公司在特种汽车业务中有良好的技术平台，认为应利用技术提高现有业务效率和降低成本 [73][75][80] 问题6: 公司债务发行和投资收入之间的关系如何，对未来投资收入有何影响 - 公司通过多元化模式匹配负债和投资，预计未来到期的投资金额较小，有时间应对利率变化，目标长期股权回报率为10% - 12% [83][85] 问题7: 第三季度未进行股票回购的原因是什么 - 上一次股票回购与CSC和解有关 公司优先确保有足够资本支持有机增长和战略活动，在这些需求得到满足后才会考虑资本回报 [86][88] 问题8: 本季度频率趋势如何，是否有正常化迹象 - 从顺序来看，第三季度频率在第二季度下降后开始回升，但与2019年同期相比仍下降 周末行驶里程更接近疫情前水平，但工作日和典型通勤时间仍低于疫情前 [92][93] 问题9: 公司对盈利能力和监管反馈有何担忧，信用评分变化对业务有何影响 - 公司预计会根据市场情况进行保费返还、费率调整等，以实现公平回报，不希望综合比率以8开头 公司认为信用评分在很多情况下提供了更公平的过程，会根据市场规则调整 [97][98] 问题10: 佛罗里达州、得克萨斯州和扩张州本季度的增长情况如何 - 本季度增长相比12个月滚动比率有所加速，公司将提供更具体的数据 [102][104] 问题11: 非标准汽车业务的潜在损失比率如何，是否会下降 - 从PPA角度看，季度环比相对平稳，商业业务有一些改善，PI业务有小幅增加，未来情况受疫情影响较大 [107][108]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________ FORM 10-Q ______________________________________________________ ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For Quarterly Period Ended 09/30/2020 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission file number 001-18298 Kemper Corporation (Exact name ...

收入和利润（同比环比） - 2020年第二季度总收入为12.309亿美元，较2019年同期的12.754亿美元下降3.5%[22] - 2020年上半年净投资收入为1.534亿美元，同比下降14.2%（2019年同期为1.787亿美元）[22] - 2020年第二季度净收入为1.261亿美元，同比增长3.3%（2019年同期为1.221亿美元）[22] - 2020年上半年公司净利润为190.1百万美元，较2019年同期的277.4百万美元下降31.47%[29] - 2020年第二季度公司净利润为1.261亿美元[32] - 2019年第二季度净利润为1.221亿美元[32] - 公司2020年上半年净收入为190.1百万美元，同比下降31.5%（2019年同期为277.4百万美元）[101] - 公司六个月净利润为1.901亿美元，同比下降31.5%[126] 成本和费用（同比环比） - 2020年上半年保单持有人赔付及损失调整费用为15.827亿美元，同比微降0.5%[22] - 2020年第二季度保险费用为2.727亿美元，同比增长3.5%（2019年同期为2.635亿美元）[22] - 2020年上半年所得税费用为4730万美元，同比下降28.1%（2019年同期为6580万美元）[22] - 2020年上半年利息支出为1640万美元，较2019年同期的2330万美元下降29.6%[88] - 2020年上半年经营租赁成本为1080万美元，较2019年同期的1120万美元下降3.6%[92] - 2020年上半年州所得税净支付额为100万美元，较2019年同期的4260万美元下降97.7%[118] 各业务线表现 - 特种财产与意外险部门六个月的已赚保费为15.815亿美元，同比增长5.8%[125] - 优选财产与意外险部门六个月的已赚保费为3.445亿美元，同比下降7.9%[125] - 人寿与健康险部门六个月的已赚保费为3.257亿美元，同比增长1.1%[125] - 公司总营业收入六个月为24.084亿美元，同比增长1.6%[125] - 特种财产与意外险部门六个月的营业利润为1.595亿美元，同比下降10.8%[126] - 优选财产与意外险部门六个月的营业利润为2380万美元，同比增长145.4%[126] - 人寿与健康险部门六个月的营业利润为4640万美元，同比增长2.2%[126] - 公司六个月调整后合并营业利润为3.033亿美元，同比增长30.2%[126] - 特种汽车保险六个月的已赚保费为14.43亿美元，同比增长5.1%[124] 综合收益和其他财务数据 - 2020年第二季度其他综合收益为3.224亿美元，显著高于2019年同期的1.26亿美元[24] - 2020年上半年总综合收益为3.513亿美元，较2019年同期的5.325亿美元下降34%[24] - 2020年第二季度每股基本收益为1.93美元，同比增长3.2%（2019年同期为1.87美元）[22] - 2020年上半年证券公允价值变动损失4620万美元，而2019年同期为盈利8990万美元[22] - 2020年第二季度其他综合收益为3.224亿美元[32] - 2019年第二季度其他综合收益为1.26亿美元[32] - 2020年上半年基本每股收益为2.88美元，稀释后为2.85美元[101] - 公司2020年上半年其他综合收益净额为161.2百万美元[104] - 2020年第二季度其他综合收益净额为322.4百万美元[106] - 公司2020年6月30日累计其他综合收益（AOCI）为4.973亿美元，较2019年12月31日的3.361亿美元增长48%[107] - 2020年上半年投资证券未实现净收益（扣除信用损失）为16.87亿美元，同比增长61.3%[107] 投资表现 - 公司固定到期日投资的总摊销成本为67.353亿美元，公允价值为74.804亿美元[52] - 固定到期日投资中，美国政府和政府机构及当局的摊销成本为7.116亿美元，公允价值为6.482亿美元，未实现损失6340万美元[52] - 公司固定到期日投资中，州和政治分区的摊销成本为13.864亿美元，公允价值为15.088亿美元，未实现损失1.7亿美元[52] - 公司固定到期日投资中，公司债券和票据的摊销成本为43.243亿美元，公允价值为37.785亿美元，未实现损失23亿美元[52] - 抵押贷款和资产支持证券的公允价值为14.688亿美元，其中政府国民抵押贷款协会证券占5.254亿美元[53][54] - 公司固定到期日投资中，投资级固定到期日投资的未实现损失为3610万美元，非投资级固定到期日投资的未实现损失为4070万美元[57] - 非投资级固定到期日投资的未实现损失平均占投资摊销成本基础的12%[57] - 公司固定到期日投资中，到期日在10年以上的摊销成本为25.492亿美元，公允价值为30.724亿美元[53] - 公司固定到期日投资中，抵押贷款和资产支持证券的摊销成本为14.656亿美元，公允价值为14.688亿美元[53] - 公司固定到期日投资中，到期日在1年以内的摊销成本为1.184亿美元，公允价值为1.193亿美元[53] - 公司固定期限证券的未实现亏损总额为2080万美元，其中1330万美元与持有超过12个月的证券相关[59][60] - 投资级固定期限证券的未实现亏损为910万美元，非投资级为1170万美元，后者平均亏损占摊余成本基础的5%[60] - 公司新增信贷损失准备金540万美元，其中外国政府债券60万美元，公司债券和票据480万美元[62] - 权益证券公允价值从2019年12月的90730万美元降至2020年6月的78330万美元，期间实现未实现收益3270万美元[65] - 公司对按修正成本计价的权益证券确认200万美元减值损失，累计减值达500万美元[66] - 权益法有限合伙投资总额为2099亿美元，另有846亿美元未履行出资承诺，其中3%投资无报告延迟[68] - 其他投资总额从2019年12月的6615亿美元增至2020年6月的7575亿美元，主要增长来自公司自有寿险[70] - 2020年上半年净投资收益从1787亿美元降至1534亿美元，主要受替代投资亏损690万美元影响[71] - 固定期限证券销售实现净收益2520万美元（收益2680万美元，亏损160万美元）[71] - 2020年第二季度信贷损失准备金从期初460万美元增至540万美元，新增拨备230万美元[64] 资产和负债变化 - 公司总资产从2019年12月31日的12,989.1百万美元增长至2020年6月30日的13,489.4百万美元，增长3.85%[27] - 公司投资总额从2019年12月31日的9,261.4百万美元增长至2020年6月30日的9,468.4百万美元，增长2.23%[27] - 公司现金从2019年12月31日的136.8百万美元增长至2020年6月30日的389.3百万美元，增长184.58%[27] - 公司保险准备金从2019年12月31日的5,471.8百万美元下降至2020年6月30日的5,375.0百万美元，下降1.77%[27] - 公司股东权益从2019年12月31日的3,972.3百万美元增长至2020年6月30日的4,187.9百万美元，增长5.42%[27] - 2020年6月30日股东权益总额为41.879亿美元[32] - 2019年6月30日股东权益总额为36.837亿美元[32] - 财产和意外保险准备金净额从年初的19.042亿美元降至期末的18.238亿美元，减少了4.2%[72] - 应收账款预期信用损失拨备从年初的2230万美元增至期末的2990万美元，增加了34.1%[77] - 保单持有人合同负债从2019年末的3.098亿美元增至2020年6月的5.203亿美元，增加了67.9%[79] - 公司长期债务总额从2019年末的7.784亿美元微降至2020年6月的7.777亿美元[84] - 经营租赁使用权资产从2019年末的7560万美元降至2020年6月的7190万美元[91] 现金流 - 公司2020年上半年经营活动产生的现金流量净额为263.8百万美元，较2019年同期的236.5百万美元增长11.54%[29] - 公司2020年上半年投资活动使用的现金流量净额为76.8百万美元，较2019年同期的413.6百万美元改善81.43%[29] - 公司2020年上半年经营租赁固定支付现金流出为10.9百万美元，2019年同期为10.6百万美元[94] - 2020年上半年经营租赁负债减少导致的现金流出为9.5百万美元，2019年同期为9.3百万美元[94] 股东回报和资本活动 - 公司2020年上半年回购普通股110.4百万美元[31] - 公司2020年上半年支付现金股息和股息等价物39.9百万美元，每股0.60美元[31] - 2020年第二季度现金股息及等价物支出为1970万美元（每股0.30美元）[32] - 2020年第二季度普通股回购支出为920万美元[32] - 2019年第二季度现金股息及等价物支出为1640万美元（每股0.25美元）[32] - 2020年5月6日公司董事会授权新增2亿美元股票回购计划，总回购授权额度达3.33亿美元[109] - 2020年上半年以1.104亿美元回购160万股普通股，平均每股成本68.29美元[110] - 2020年第二季度员工持股计划（ESPP）以61.64美元/股的折扣价发行13,291股，产生薪酬成本30万美元[115] - 2019年6月公司公开发行155.25万股普通股，发行价83美元/股，募集资金1.289亿美元[112] 其他重要事项 - 公司采用ASU 2016-13信用损失会计准则，未对留存收益产生累积影响调整[36] - 公司通过FHLB芝加哥分行获得3.224亿美元预付款，同时偿还了1.115亿美元[79] - 公司子公司KCSI在仲裁中获得胜诉，最终裁决金额为1.417亿美元，包括8430万美元直接损害赔偿、9%的判决前利息以及720万美元费用[151] - 公司在2020年2月收到8940万美元，用于支付仲裁裁决的剩余余额，该笔款项计入2020年6月30日结束的六个月综合收益表中的其他收入[153] - 公司2018年9月收到3570万美元，2019年4月收到2010万美元，均为仲裁裁决的部分付款，分别计入2018年和2019年的其他收入[153] - 公司未在10-Q表格第3项中披露市场风险的重大变化[308]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度总收入为12.29亿美元，同比下降0.6%（2020年第一季度为12.363亿美元）[21] - 公司第一季度净利润为6400万美元，同比下降58.8%（2019年第一季度为1.553亿美元）[21] - 2020年第一季度净利润为64.0百万美元，较2019年同期的155.3百万美元下降58.8%[28] - 公司第一季度综合亏损为9720万美元（2019年第一季度综合收益为2.844亿美元）[23] - 公司2020年第一季度总营业利润为2.028亿美元，较2019年同期的1.234亿美元增长64.3%[119] 成本和费用（同比环比） - 公司第一季度保险赔付和损失调整费用为8.352亿美元，同比增长9.1%（2019年第一季度为7.654亿美元）[21] - 公司第一季度保险费用为2.716亿美元，同比增长15.7%（2019年第一季度为2.348亿美元）[21] - 2020年第一季度总租赁成本为570万美元，同比下降3.3%[90] - 2020年第一季度养老金计划产生130万美元净支出，其中计划资产预期回报730万美元[111] 各业务线表现 - 专业财产险板块保费收入同比增长12.8%，其中专业汽车保险达7.532亿美元[116] - 优选财产险板块保费收入同比下降2.5%，其中个人汽车保险1.149亿美元[116] - 寿险健康险板块保费收入同比增长1.9%，其中人寿保险达9720万美元[116] - Specialty Property & Casualty Insurance部门2020年第一季度营业利润为7500万美元，较2019年同期的9940万美元下降24.5%[119] - Preferred Property & Casualty Insurance部门营业利润从2019年第一季度的330万美元大幅增长至2020年同期的2300万美元，增幅达597%[119] 投资表现 - 公司第一季度投资净收入为8560万美元，同比增长3.5%（2019年第一季度为8270万美元）[21] - 公司第一季度权益和可转换证券公允价值变动损失为1.178亿美元（2019年第一季度为6440万美元收益）[21] - 2020年第一季度净投资收益为8560万美元，较2019年同期的8270万美元有所增长[67] - 投资公允价值变动造成1.178亿美元亏损，抵消了1650万美元的投资销售收益[117] - 公司2020年第一季度固定到期日投资总额为69.985亿美元，其中Level 3类别的投资为4.853亿美元[121] 债务和融资 - 截至2020年3月31日，长期债务总额为7.781亿美元，包括2023年到期的4990万美元定期贷款和2025年到期的4.486亿美元高级票据[82] - 公司信贷协议下的借款能力增至4亿美元，截至2020年3月31日未提取任何借款[81] - 公司持有2022年到期的2.75亿美元高级票据，票面利率5.0%，公允价值为2.821亿美元，有效利率4.36%[84] - 截至2020年3月31日，公司持有2025年到期的4.5亿美元高级票据，票面利率4.35%[85] 股票回购和股东权益 - 2020年第一季度公司回购了1.5百万股普通股，总价值101.2百万美元[30] - 公司董事会授权额外回购2亿美元的普通股[146] - 截至2020年5月6日，剩余股票回购授权总额约为3.33亿美元（含此前1.33亿美元剩余额度）[146] - 股东权益从2019年的3,972.3百万美元下降至2020年的3,760.8百万美元，减少211.5百万美元[26] 会计准则和会计政策 - 公司于2020年1月1日采用ASU 2016-13会计准则，未对留存收益产生累积影响调整[34] - ASU 2017-04简化商誉减值测试，取消第二步计算，公司采用后未产生重大影响[35] - 公司正在评估ASU 2018-12对长期保险合同会计模型的影响，该准则2021年12月15日后生效[39] - 公司更新了2020年1月1日起的投资会计政策，反映ASU 2016-13的采用[43] 其他重要事项 - 公司通过仲裁获得DXC Technology总计1.417亿美元赔偿，2020年2月收到剩余8940万美元款项[140][142] - 公司宣布将向汽车保单持有人返还约1亿美元保费，分两次各返还15%的4月和5月保费[145] - 2020年第一季度经营活动产生的现金流量净额为62.3百万美元，较2019年同期的89.0百万美元下降30%[28] - 2020年第一季度持续经营业务每股基本收益为0.96美元，稀释后每股收益为0.95美元[99]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K Commission file number: 001-18298 Kemper Corporation ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) DE 95-4255452 (I.R.S. Employer Identification No.) (State or other jurisdiction of incorporation ...

收入和利润（同比环比） - 2019年前九个月总营收37.555亿美元，2018年同期为26.304亿美元；2019年第三季度总营收12.438亿美元，2018年同期为11.955亿美元[18] - 2019年前九个月持续经营业务税前收入5.047亿美元，2018年同期为1.930亿美元；2019年第三季度持续经营业务税前收入1.615亿美元，2018年同期为0.805亿美元[18] - 2019年前九个月净收入4.064亿美元，2018年同期为1.836亿美元；2019年第三季度净收入1.290亿美元，2018年同期为0.922亿美元[18] - 2019年前九个月持续经营业务每股基本收益6.17美元，2018年同期为3.26美元；2019年第三季度持续经营业务每股基本收益1.93美元，2018年同期为1.42美元[18] - 2019年前九个月综合总收入7.547亿美元，2018年同期为0.020亿美元；2019年第三季度综合总收入2.222亿美元，2018年同期为0.536亿美元[20] - 2019年前九个月未实现持有收益4.404亿美元，2018年同期为亏损2.321亿美元；2019年第三季度未实现持有收益1.183亿美元，2018年同期为亏损0.499亿美元[20] - 2019年前九个月其他综合收益3.483亿美元，2018年同期为亏损1.816亿美元；2019年第三季度其他综合收益0.932亿美元，2018年同期为亏损0.386亿美元[20] - 2019年前九个月，公司净收入为4.064亿美元，较2018年同期的1.836亿美元增长121.35%[25] - 2019年6月30日至9月30日，公司净收入为1.29亿美元，其他综合收入为0.932亿美元，现金股息支出1670万美元[28] - 2019年9月30日，公司股东权益为38.942亿美元，较6月30日的36.837亿美元有所增加[28] - 2019年前9个月，净投资收入分别为2.704亿美元和2.496亿美元；2019年第三季度和2018年第三季度，净投资收入分别为9170万美元和9200万美元[63] - 2019年前9个月和2018年前9个月，固定到期投资销售总收益分别为3970万美元和1120万美元，总损失分别为480万美元和650万美元[63] - 2019年前九个月和2018年同期相比，总已赚保费从23.208亿美元增至33.266亿美元，增长43.3%；2019年第三季度和2018年同期相比，从10.529亿美元增至11.352亿美元，增长7.8%[109] - 2019年前九个月和2018年同期相比，总细分市场收入从25.731亿美元增至36.046亿美元，增长40.1%；2019年第三季度和2018年同期相比，从11.468亿美元增至12.33亿美元，增长7.5%[110] - 2019年前九个月和2018年同期相比，总细分市场营业利润从2.037亿美元增至4亿美元，增长96.4%；2019年第三季度和2018年同期相比，从7450万美元增至1.661亿美元，增长122.9%[111] - 2019年前九个月和2018年同期相比，调整后合并营业利润从2.112亿美元增至3.96亿美元，增长87.5%；2019年第三季度和2018年同期相比，从9590万美元增至1.63亿美元，增长70%[111] - 2019年前九个月和2018年同期相比，持续经营业务税前收入从1.93亿美元增至5.047亿美元，增长161.5%；2019年第三季度和2018年同期相比，从8050万美元增至1.615亿美元，增长100.6%[111] - 2019年前九个月和2018年同期相比，总细分市场净营业收入从1.649亿美元增至3.197亿美元，增长93.9%；2019年第三季度和2018年同期相比，从6080万美元增至1.33亿美元，增长118.8%[111] - 2019年前九个月和2018年同期相比，持续经营业务收入从1.834亿美元增至4.064亿美元，增长121.6%；2019年第三季度和2018年同期相比，从9230万美元增至1.29亿美元，增长40%[111] - 九个月持续经营业务收入2019年为4.064亿美元，2018年为1.834亿美元；三个月持续经营业务收入2019年为1.29亿美元，2018年为0.923亿美元[93] - 九个月基本持续经营业务每股收益2019年为6.17美元，2018年为3.26美元；三个月基本持续经营业务每股收益2019年为1.93美元，2018年为1.42美元[93] - 九个月未实现持有收益（损失）在所得税前2019年为4.673亿美元，2018年为 - 2.244亿美元；三个月未实现持有收益（损失）在所得税前2019年为1.181亿美元，2018年为 - 0.434亿美元[95] - 2019年9月30日累计其他综合收益为3.701亿美元，2018年12月31日为0.218亿美元[96] - 九个月缴纳的所得税净额，2019年为5220万美元，2018年为1020万美元[103] 成本和费用（同比环比） - 2019年前九个月总费用32.508亿美元，2018年同期为24.374亿美元；2019年第三季度总费用10.823亿美元，2018年同期为11.150亿美元[18] - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为3.665亿美元，较2018年同期的3.453亿美元增长6.14%[25] - 2019年前九个月，投资活动使用的净现金为3.812亿美元，2018年同期为5.167亿美元，使用金额减少26.22%[25] - 2019年前九个月，融资活动提供的净现金为7320万美元，较2018年同期的2.185亿美元减少66.50%[25] - 2019年九个月和三个月的利息费用分别为3250万美元和920万美元，利息支付分别为4300万美元和1890万美元[81] - 2019年前九个月租赁总成本为1600万美元，包括使用权资产摊销50万美元、经营租赁成本1550万美元等[85] - 2019年前九个月经营租赁的经营现金流（固定付款）为1510万美元，经营现金流（负债减少）为1330万美元[87] 其他财务数据 - 截至2019年9月30日，公司总资产为128.199亿美元，较2018年12月31日的115.449亿美元增长11.04%[23] - 截至2019年9月30日，股东权益为38.942亿美元，较2018年12月31日的30.501亿美元增长27.67%[23] - 2019年，固定到期投资的公允价值为68.836亿美元，2018年为64.242亿美元，增长7.15%[23] - 2019年，未赚取保费为15.749亿美元，较2018年的14.243亿美元增长10.60%[23] - 2019年，递延所得税负债为1.753亿美元，2018年为2620万美元，增长569.08%[23] - 2019年，已发行普通股数量为6664.1693万股，较2018年的6475.6833万股增长2.91%[23] - 2019年9月30日，公司固定到期投资的摊余成本为62.997亿美元，估计公允价值为68.836亿美元，总未实现收益为6.055亿美元，总未实现损失为0.216亿美元[45] - 2018年12月31日，公司固定到期投资的摊余成本为62.845亿美元，估计公允价值为64.242亿美元，总未实现收益为2.263亿美元，总未实现损失为0.866亿美元[46] - 2019年9月30日，按合同到期日划分，一年或以内到期的固定到期投资摊余成本为0.814亿美元，公允价值为0.818亿美元；一年至五年到期的摊余成本为8.678亿美元，公允价值为8.901亿美元等[47] - 2019年9月30日，非单一到期日的抵押和资产支持证券中，政府国民抵押协会发行的证券公允价值为5.915亿美元，联邦国民抵押协会为0.075亿美元等[48] - 2019年9月30日，公司固定到期投资未实现损失为2.16亿美元，其中1.19亿美元与处于未实现损失状态12个月或更长时间的固定到期投资有关[52] - 2019年9月30日，投资级固定到期投资的未实现损失为0.65亿美元，低于投资级的为1.51亿美元，低于投资级的未实现损失平均约为投资摊余成本的6%[52] - 2018年12月31日，公司固定到期投资未实现损失为8.66亿美元，其中2.2亿美元与处于未实现损失状态12个月或更长时间的固定到期投资有关[55] - 2018年12月31日，投资级固定到期投资的未实现损失为6.95亿美元，低于投资级的为1.71亿美元，低于投资级的未实现损失平均约为投资摊余成本的5%[55] - 2019年9月30日和2018年12月31日，应计费用和其他负债中分别包含固定到期投资未结算购买额5030万美元和1050万美元，其他应收款中分别包含未结算销售额230万美元和50万美元[46] - 2019年9月30日和2018年9月30日，留存收益中确认的税前信贷损失累计余额期末分别为130万美元和110万美元[57] - 2019年9月30日和2018年12月31日，按公允价值计量的权益证券投资分别为9.287亿美元和6.844亿美元，2019年前9个月实现净未实现收益9830万美元[58] - 2019年前9个月，公司对按修正成本计量的权益证券确认减值损失10万美元，截至2019年9月30日累计减值500万美元[59] - 截至2019年9月30日，公司对权益法有限责任投资的最大损失风险敞口为2.134亿美元，未履行承诺约9430万美元[61] - 2019年9月30日和2018年12月31日，其他投资的账面价值分别为4.474亿美元和4.148亿美元[62] - 2019年9月30日和2018年9月30日，财产和意外伤害保险准备金（毛额）期末分别为19.416亿美元和18.191亿美元[64] - 2019年前9个月和2018年前9个月，公司分别减少财产和意外伤害保险准备金5580万美元和170万美元，以确认以前事故年度损失和理赔费用准备金的有利发展[65][66] - 2019年9月30日和2018年12月31日长期债务未偿总额分别为7.787亿美元和9.09亿美元[69] - 2019年9月30日和2018年12月31日，联合保险公司持有的芝加哥联邦住房贷款银行普通股账面价值分别为280万美元和80万美元[76] - 九个月加权平均无限制流通股数量2019年为65,621.8千股，2018年为55,925.7千股；三个月加权平均无限制流通股数量2019年为66,622.4千股，2018年为64,580.4千股[93] - 2019年9月30日，公司投资总公允价值为78.479亿美元，其中一级14940万美元、二级57.394亿美元、三级9.948亿美元、按资产净值计量1.983亿美元[113] - 2018年12月31日，公司投资总公允价值为71.401亿美元，其中一级5.942亿美元、二级54.565亿美元、三级8.974亿美元、按资产净值计量1.92亿美元[116] - 2019年9月30日，公司对特定有限责任投资公司和有限合伙企业有1.453亿美元的额外未注资承诺[114] - 2019年9月30日，固定到期投资总公允价值为68.836亿美元，其中美国政府及机构等8.389亿美元、州和政治分区15.451亿美元、外国政府1440万美元等[113] - 2018年12月31日，固定到期投资总公允价值为64.242亿美元，其中美国政府及机构等8.657亿美元、州和政治分区16.191亿美元、外国政府590万美元等[116] - 2019年9月30日，公允价值计量的权益证券总公允价值为9.287亿美元，其中优先股5820万美元、普通股1.29亿美元、其他权益工具8.507亿美元[113] - 2018年12月31日，公允价值计量的权益证券总公允价值为6.844亿美元，其中优先股5420万美元、普通股1.09亿美元、其他权益工具5.212亿美元[116] - 2019年9月30日，公允价值计量的可转换证券为3560万美元[113] - 2018年12月31日，公允价值计量的可转换证券为3150万美元[116] - 2019年9月30日，三级固定到期公司证券投资中，投资级按2.5% - 10.2%市场收益率估值，加权平均收益率4.3%；非投资级高级债务按2.7% - 19.9%市场收益率估值，加权平均收益率9.8%等[122] - 投资级固定到期证券公允价值为1.467亿美元，加权平均收益率为5.

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________ FORM 10-Q ______________________________________________________ ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For Quarterly Period Ended June 30, 2019 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission file number 001-18298 Kemper Corporation (Exact na ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________ FORM 10-Q ______________________________________________________ x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For Quarterly Period Ended March 31, 2019 OR ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission file number 001-18298 ___________________________ ...