前瞻性陈述风险 - 2022年年报中的前瞻性陈述基于当前预期和经济环境，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[21] 保险业务风险 - 公司保险业务面临多种风险，如监管政策变化增加运营成本和潜在负债、保险索赔及相关准备金受多种因素影响等[24] - 公司业务环境相关因素会影响实际结果和财务状况，包括通货膨胀对保险索赔的影响、供应链中断对财产索赔的影响等[27] 投资策略 - 公司采用总回报投资策略，强调收益率，同时保持流动性以满足保险义务[81] 监管要求 - 公司保险子公司受州级广泛监管，涉及政策形式、费率设定、投资等多方面[83] - 公司多数保险业务所在州要求监管机构预先批准政策或费率，审批延迟或不通过会影响公司应对市场变化的能力[84] - 许多州限制保险公司从特定市场退出、取消或不续保保单的能力[85] - 保险公司需按法定会计原则报告财务状况，州法规设定最低资本和盈余水平及风险资本标准，2022年12月31日公司保险子公司资本超要求[86] - 公司保险子公司需向担保基金缴费，并参与各种非自愿保险池[87] - 公司受联邦和州隐私及网络安全法规约束，需保护客户信息并应对相关监管要求[88] - 除阿拉巴马州外，直接或间接拥有保险公司10%或以上有表决权证券被视为存在控制权；阿拉巴马州为5%或以上[93] - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》于2010年颁布，创建了联邦保险办公室，但该法案对公司业务的影响仍不确定[96] - 许多州对保险公司控股公司控制权变更有要求，可能包括提前提交信息、公开听证和监管机构审批[93] 工作模式与员工管理 - 公司2022年部署“未来工作”计划，采用办公室办公、混合办公和远程办公三种工作模式[108] - 公司通过员工调查衡量员工敬业度，评估员工对工作满意度关键驱动因素的反馈[105] - 公司为员工提供多种个人和职业发展机会，包括早期职业项目和领导力发展项目[103] - 公司提供全面的福利，包括健康保险、退休储蓄计划等多种类型[109] 公司业务理念 - 公司致力于通过适当且负担得起的保险和金融解决方案服务于不断增长的利基和服务不足市场[99] - 公司认为多元化、公平和包容对成功至关重要，致力于在员工队伍、工作场所和市场推动相关工作[101] 公司资金来源与限制 - 公司作为控股公司依靠保险子公司的股息履行义务，部分股息和分配需保险监管机构事先批准[92]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股稀释净亏损0.87美元，调整后每股稀释净营业亏损0.41美元，包含800万美元不利的先前年度准备金发展和900万美元的巨灾损失[9] - 净投资收入为1.06亿美元，新投资收益率较上年同期上升250至300个基点，税前等效年化账面收益率为4.6%[28] - 2023年估计有2.75亿至3.25亿美元的固定收益投资组合将进行再投资，这将为未来投资收入提供增量改善[28] - 2022年全年有利的先前年度准备金发展约为1740万美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 专业P&C业务 - 专业汽车业务的潜在综合比率连续改善约1个百分点，由已实现费率超过损失趋势驱动[30] - 自2021年第三季度以来，整个个人汽车业务加权平均申请了约43个百分点的费率，其中21个百分点已获批准并在市场上生效，8个百分点已实现[14] - 商业车辆业务表现良好，全年潜在综合比率为93.8%，净承保保费同比增长33%，有效保单增长17%[53] 首选P&C业务 - 潜在综合比率连续改善约3.5个百分点[54] - 受到季节性和适度的先前季度准备金发展的影响[54] 人寿与健康业务 - 超额死亡率连续三个季度下降，接近疫情前水平，预计将继续改善[33] - 新业务销售与疫情前水平一致，盈利能力随着疫情相关阻力减弱而持续改善[55] - 新投资收益率达到或高于定价假设，将进一步改善财务结果[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略行动已开始产生效果，预计2023年上半年实现调整后综合净营业收入，下半年实现承保利润[7] - 公司提交了与伊利诺伊州保险部门建立互惠交易所的初步申请，并成立了Kemper Management LLC作为互惠的代理人，预计2023年第三季度在该结构下承保保费[12] - 公司继续探索Kemper个人保险（首选家庭和汽车业务）的战略选择[51] - 行业环境仍然充满活力，需要敏捷性和高质量及时的信息来应对变化[8] - 公司预计P&C和人寿保险行业的环境挑战将继续影响财务结果，包括严重性趋势通胀、季节性和适度的不利发展以及仍然较高的死亡率[48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对前景持乐观态度，预计2023年上半年实现盈利，下半年实现承保利润[57] - 公司观察到核心业务的潜在盈利能力持续改善[22] - 公司预计费率超过损失趋势、死亡率改善和利率高于定价假设等因素将推动盈利能力改善[57] - 公司预计商业车辆业务将在2023年下半年实现承保利润[53] - 公司预计超额死亡率将继续改善，接近疫情前水平[33] 其他重要信息 - 公司持有13亿美元的流动性余额，资本充足，能够应对当前环境并投资于核心能力的发展[50] - 公司承诺减少1.5亿美元的未偿债务，使债务与资本比率回到长期目标的17%至22%[50] - 公司于2022年12月1日完成了将Reserve National Insurance Company及其子公司（即Kemper Health）出售给Medical Mutual of Ohio的交易[51] - 公司将在2023年3月9日在纽约举行投资者日，讨论公司的历程和未来道路[24] 总结问答环节所有的提问和回答 关于盈利指引和费率行动 - 公司预计2023年上半年实现盈利，下半年实现承保利润，主要由已采取的行动驱动，第一季度申请的费率行动对上半年影响微乎其微[60] - 如果费率在年初尽早获批，可能对下半年产生影响，但盈利指引不考虑第一季度费率获批与否[60] 关于佛罗里达PIP和热点地区 - 公司观察到佛罗里达PIP索赔的诉讼活动增加，导致防御成本上升，但严重性方面没有显著差异[61] - 诉讼活动增加可能与财产变化有关，公司已在本季度处理了这一问题[61] - 并非所有诉讼都具有同等价值，许多是无意义或缺乏依据的，但公司仍有义务进行辩护[62] 关于巨灾再保险续保 - 由于通货膨胀和市场不确定性，公司调整了再保险计划，放弃了农业计划，因为历史净价值仅为几百万美元[64] - 公司认为这一变化对整体影响不大，但确保为股东和利益相关者提供最佳解决方案[65] 关于专业P&C业务的盈利预期 - 公司预计专业P&C业务（包括专业商业和专业个人）在2023年下半年整体实现承保利润[66] - 如果未能实现承保利润，可能是因为损失趋势高于预期[69] 关于加利福尼亚费率策略 - 公司已申请6.9%的费率获批，并随后申请了约30个百分点的额外费率[71] - 公司与加利福尼亚保险部门保持良好关系，提交的数据支持其申请，预计当前申请将在不久的将来获批并生效[72] 关于汽车索赔频率 - 由于承保和定价行动，专业个人汽车业务的频率同比下降约10%[74] - 商业车辆业务的频率略有上升，约为2%至3%，这是由于业务组合向更优细分市场转移[84] - 公司认为频率已恢复到疫情前的正常水平，差异主要来自承保和业务组合的变化[93] - 汽油价格上涨可能影响频率，但疫情封锁和重新开放的影响更大[95] - 如果行驶里程保持稳定，即使汽油价格上涨，损失仍会出现[98] 关于竞争环境 - 行业整体仍面临盈利挑战，预计将在一段时间内保持相当于硬市场的状态[89] - 竞争环境没有异常情况阻碍公司恢复盈利能力的努力[90] 关于频率下降的原因 - 公司从未像其他公司那样看到频率大幅下降，且较早恢复到疫情前水平[105] - 频率下降主要是由于承保行动和业务组合变化，而非环境因素[110]

Third Quarter 2022 Earnings November 2, 2022 KEMPER Earnings Call Presentation – 3Q 2022 Preliminary Matters Cautionary Statements Regarding Forward-Looking Information This presentation may contain or incorporate by reference information that includes or is based on forward-looking statements within the meaning of the safe-harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. We caution investors that these forward-looking statements are not guarantees of future performance, and actual ...

Start Time: 17:00 January 1, 0000 5:56 PM ET Kemper Corporation (NYSE:KMPR) Q3 2022 Earnings Conference Call November 02, 2022, 17:00 PM ET Company Participants Joseph Lacher - Chairman, President and CEO James McKinney - EVP and CFO Duane Sanders - EVP, President, Property & Casualty Division Karen Guerra - VP, IR Conference Call Participants Gregory Peters - Raymond James Paul Newsome - Piper Sandler Brian Meredith - UBS Gary Ransom - Dowling & Partners Andrew Kligerman - Credit Suisse Operator Good after ...

收入和利润（同比环比） - 九个月截至2022年9月30日，总营收4200.1百万美元，2021年同期为4315.1百万美元；三个月截至2022年9月30日，总营收1377.6百万美元，2021年同期为1455.4百万美元[23] - 九个月截至2022年9月30日，税前收入亏损313.8百万美元，2021年同期亏损97.9百万美元；三个月截至2022年9月30日，税前收入亏损89.6百万美元，2021年同期亏损129.8百万美元[23] - 九个月截至2022年9月30日，净利润亏损245.7百万美元，2021年同期亏损14.7百万美元；三个月截至2022年9月30日，净利润亏损76.2百万美元，2021年同期亏损75.3百万美元[23] - 九个月截至2022年9月30日，基本和摊薄后每股净亏损3.85美元，2021年同期为0.23美元；三个月截至2022年9月30日，基本和摊薄后每股净亏损1.19美元，2021年同期为1.18美元[23] - 九个月截至2022年9月30日，其他综合收益（亏损）税前为亏损1638.9百万美元，2021年同期亏损255.3百万美元；三个月截至2022年9月30日，其他综合收益（亏损）税前为亏损412.5百万美元，2021年同期亏损80.3百万美元[26] - 九个月截至2022年9月30日，其他综合收益（亏损）税后为亏损1294.7百万美元，2021年同期亏损201.1百万美元；三个月截至2022年9月30日，其他综合收益（亏损）税后为亏损325.8百万美元，2021年同期亏损63.6百万美元[26] - 九个月截至2022年9月30日，综合收益（亏损）为亏损1540.4百万美元，2021年同期亏损215.8百万美元；三个月截至2022年9月30日，综合收益（亏损）为亏损402.0百万美元，2021年同期亏损138.9百万美元[26] - 2022年前九个月，公司净亏损2.457亿美元，2021年同期亏损0.147亿美元[31] - 2022年第三季度净亏损7620万美元，2021年同期净亏损7530万美元[39] - 2022年第三季度其他综合亏损3.258亿美元，2021年同期为6360万美元[39] - 2022年前九个月基本和摊薄后每股净亏损3.85美元，2021年为0.23美元；第三季度基本和摊薄后每股净亏损1.19美元，2021年为1.18美元[51] - 2022年前九个月总保费收入39.993亿美元，2021年为38.946亿美元；2022年前三个月总保费收入13.07亿美元，2021年为13.561亿美元[67] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司税前收入分别为亏损3.138亿美元和亏损0.979亿美元[71] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司净收入分别为亏损2.457亿美元和亏损0.147亿美元[71] - 2022年和2021年前九个月净投资收入分别为3.163亿美元和3.189亿美元，第三季度分别为1.075亿美元和1.098亿美元[110] - 2022年和2021年前九个月固定到期投资销售的总收益分别为2800万美元和4270万美元，总损失分别为2750万美元和170万美元；第三季度总收益分别为1420万美元和1030万美元，总损失分别为2390万美元和40万美元[110] - 2022年前9个月累计其他综合收益（损失）净变动为 - 12.947亿美元，2021年同期为 - 2.011亿美元；2022年第三季度累计其他综合收益（损失）净变动为 - 3.258亿美元，2021年同期为 - 6360万美元[154][156][157][159] - 2022年前9个月公司另类能源合作投资资金投入为0美元，2021年同期为8000万美元；现金分配为150万美元，2021年同期为20万美元；投资收益（损失）为 - 2120万美元，2021年同期为40万美元；所得税抵免为390万美元，2021年同期为2870万美元；税收优惠（支出）为410万美元，2021年同期为190万美元[151] - 2022年前9个月和2021年同期，公司其他投资未实现净收益（损失）分别为 - 7.924亿美元和5.3亿美元；有备抵信贷损失的投资未实现净收益（损失）分别为 - 470万美元和 - 360万美元；未确认退休后福利成本分别为 - 5230万美元和 - 4500万美元；现金流量套期收益（损失）分别为280万美元和 - 200万美元[154][156][157][159] - 截至2022年9月30日的九个月和三个月，养老金计划总费用分别为2700万美元和900万美元，2021年同期分别为500万美元和200万美元[167] - 截至2022年9月30日的九个月和三个月，其他退休后福利计划总费用分别为 - 2100万美元和 - 800万美元，2021年同期分别为 - 2000万美元和 - 800万美元[168] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月，利息费用分别为4100万美元和3300万美元，利息支付分别为4940万美元和4370万美元[190] - 2022年和2021年前九个月总租赁成本分别为2.05亿美元和1.93亿美元，第三季度分别为6900万美元和6500万美元[195] - 2022年和2021年前九个月运营租赁固定付款的运营现金流分别为1.91亿美元和1.75亿美元，运营租赁负债减少的运营现金流分别为1.71亿美元和1.56亿美元[196] - 2022年前九个月，公司所得税退款净额为40万美元，2021年前九个月所得税付款净额为3800万美元[201] 成本和费用（同比环比） - 九个月截至2022年9月30日，总费用4513.9百万美元，2021年同期为4413.0百万美元；三个月截至2022年9月30日，总费用1467.2百万美元，2021年同期为1585.2百万美元[23] 各条业务线表现 - 2022年前九个月各业务板块总营收：专业财产与意外险31.62亿美元、首选财产与意外险4.86亿美元、人寿与健康险6.372亿美元[69] - 2022年前三个月各业务板块总营收：专业财产与意外险10.36亿美元、首选财产与意外险1.611亿美元、人寿与健康险2.109亿美元[69] 管理层讨论和指引 - 公司财报包含前瞻性陈述，可能存在错误，实际结果可能与陈述有重大差异[10][11][12] - 影响公司实际结果和财务状况与估计结果不同的因素包括法律监管、保险索赔、竞争、商业环境等方面[13][14][15][17][18] - 公司将于2023年1月1日采用ASU 2018 - 12，预计过渡日期税后对股东权益影响为减少10 - 11亿美元；使用9月30日折现率，税后过渡影响将使股东权益增加1.75 - 2.75亿美元[48] - 2022年第一季度起，公司在特种财产与意外险和首选财产与意外险业务的保费不足分析中纳入预期净投资收入[43] - 截至2022年6月30日，公司选择在合并资产负债表中单独列示公司拥有的人寿保险投资和向保单持有人的贷款[44] - 公司将采用修改后的追溯过渡法采用ASU 2018 - 12，过渡日期为2021年1月1日[48] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年4月1日，公司完成对美国Access Casualty公司及其相关附属保险机构的收购，支付现金约3.709亿美元[54] - 2022年第一季度，公司确定收购资产和承担负债的公允价值估计，无变化[55] - 收购资产和承担负债的公允价值：固定资产1.512亿美元、权益证券0.824亿美元等，总收购价3.709亿美元[56] - 可辨认无形资产：确定使用寿命的无形资产中，收购业务价值4.29亿美元等；不确定使用寿命的无形资产中，保险许可证0.25亿美元[58] - 假设收购于2020年1月1日完成，2022年前九个月总营收42.001亿美元，净亏损2.469亿美元；2022年前三个月总营收13.776亿美元，净亏损0.77亿美元[60] - 2022年7月，公司协议以9000万美元出售Reserve National Insurance Company，预计损失200万美元[61] - 截至2022年9月30日，待售资产1.728亿美元，待售负债0.848亿美元[63] - 2022年前九个月，公司减少财产和意外险储备金2250万美元以确认有利发展，2021年前九个月增加1.079亿美元以确认不利发展[73][74] - 2022年前九个月，预期信贷损失备抵增加3670万美元，注销无法收回的保单持有人应收款3780万美元[77] - 2021年前九个月，预期信贷损失备抵增加3670万美元，注销无法收回的保单持有人应收款4490万美元[79] - 2022年9月30日，公司固定到期投资的摊销成本为76.964亿美元，公允价值为66.791亿美元[81] - 2022年9月30日，公司固定到期投资的未实现亏损总额为10.313亿美元[81] - 2022年9月30日，公司固定到期投资的预期信贷损失备抵为750万美元[81] - 2021年12月31日，公司固定到期投资的摊销成本为73.582亿美元，公允价值为79.869亿美元[82] - 2022年9月30日和2021年12月31日，其他应收款中固定到期投资未结算销售分别为570万美元和60万美元[82] - 2022年9月30日和2021年12月31日，应计费用和其他负债中固定到期投资未结算采购分别为760万美元和1270万美元[82] - 2022年9月30日，公司固定到期投资按合同期限划分的摊销成本为76.964亿美元，公允价值为66.791亿美元[84] - 2022年9月30日，固定到期投资未实现损失总计10.313亿美元，其中投资级9.982亿美元，低于投资级3310万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的11%[88][89] - 2021年12月31日，固定到期投资未实现损失总计3270万美元，其中投资级2370万美元，低于投资级900万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的4%[91][92] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司无出售固定到期投资的意图，且不太可能在价值恢复前出售，未实现损失为非信用因素导致[93] - 2022年前九个月，固定到期可供出售证券的信用损失准备金期末为750万美元[95] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司公允价值计量的权益证券投资分别为3.227亿美元和8.306亿美元，2022年前九个月确认净未实现损失2440万美元[98] - 2022年9月30日，公司权益法有限责任投资最大损失风险为2.26亿美元，未完成承诺出资约8370万美元，4.7%无报告滞后，0.2%一个月报告滞后[101] - 2022年9月30日，权益法有限责任投资有100万美元未结算采购，未结算销售为2780万美元；2021年12月31日，未结算采购为0，未结算销售为120万美元[102] - 2022年9月30日，公司对替代能源伙伴关系投资的最大损失风险限于1690万美元的总账面价值，且无未完成的出资承诺[104] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司自有寿险投资的账面价值分别为5.786亿美元和4.481亿美元[105] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司向保单持有人的贷款账面价值分别为2.839亿美元和2.862亿美元，其中2022年9月30日包括70万美元划分为待售资产的贷款[107] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司其他投资的账面价值分别为2.742亿美元和2.7亿美元[108] - 2022年前九个月和第三季度，现金流量套期的净综合收益（损失）均为 - 30万美元[117] - 2022年前九个月和第三季度，公允价值套期的净收益（损失）分别为0和 - 30万美元[119] - 截至2022年9月30日，公司有9250万美元未出资承诺投资某些有限责任投资公司和有限合伙企业[124] - 截至2022年相关日期，公司总资产公允价值70.444亿美元，其中Level 1为1.838亿美元，Level 2为64.189亿美元，Level 3为2.332亿美元，按净资产价值计量为2.085亿美元；总负债公允价值0.03亿美元[1] - 截至2021年12月31日，公司总资产公允价值88.639亿美元，其中Level 1为5.866亿美元，Level 2为77.009亿美元，Level 3为2.514亿美元，按净资产价值计量为3.25亿美元[126] - 2022年9月30日，公司投资级固定到期投资Level 3的市场收益率范围为4.6% - 12.9%，加权平均收益率为8.6%，公允价值6.34亿美元[131] - 2021年12月31日，公司投资级固定到期投资Level 3的市场收益率范围为2.3% - 10.3%，加权平均收益率为5.4%，公允价值8.79亿美元[132] -

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损为每股稀释后1.17美元，调整后综合净经营亏损为每股稀释后0.62美元 [24] - 净投资收入为1.19亿美元，其中包括1300万美元的一次性房地产投资收益 [28] - 公司保持12亿美元的健康流动性余额，保险实体资本充足 [27] - 第二季度汽车严重性受到零件成本、劳动力费率、租车价格、索赔解决时间、医疗通胀和律师代表增加等因素驱动 [15] - 当前事故年损失趋势增加延迟了本季度预期的财务改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险业务 - 专业P&C业务保单强制执行下降约9%，但已赚保费增长3.4% [32] - 私人乘客汽车业务在第二季度超额完成费率申请预期，对约三分之一的保单申请额外19%的费率 [32] - 商业车辆业务持续增长，净承保保费同比增长42%，保单强制执行增长15% [34] - 优选汽车业务的潜在综合比率连续下降3个百分点 [35] 人寿与健康业务 - 人寿与健康业务财务结果继续受到疫情和超额福利成本的负面影响 [20] - 本季度死亡率呈连续下降趋势，与行业趋势一致 [20] - 业务盈利能力因COVID相关死亡率下降和稳健的投资表现而改善 [39] - 新业务销售达到疫情前水平，尽管面临显著的通胀压力 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在加利福尼亚州以外的多数州，公司接近书面费率充足性 [37] - 加利福尼亚州的费率申请似乎停滞，监管机构与整个保险行业存在分歧 [60][61] - 纽约在优选汽车业务方面对超出通常4.9%年度增长的额外费率申请设置了限制 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布出售其专注于意外和健康保险的Reserve National Insurance Company及其子公司给Medical Mutual of Ohio [11][12] - 公司采取多项措施降低投资组合风险并增加流动性，以应对动态市场环境并利用利率上升的优势 [28] - 公司继续匹配资产与负债，并将资本分配到认为会因承担风险而获得补偿的领域 [29] - 公司专注于利润恢复计划和家庭改善项目，直到恢复目标盈利能力 [26] - 公司认为处于长期通胀环境，供需仍不平衡，利润恢复活动与此评估相对应 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业经历了较第一季度增加的严重性通胀，这在季度后期尤为明显，供应链和其他中断加剧 [13] - 公司认为这种通胀环境是动态的，实现目标盈利能力的路径不太可能是线性的 [14] - 公司预计自2021年第二季度以来采取的累计行动将导致每个季度的已赚费率显著加速 [19] - 公司认为随着死亡率正常化，人寿业务将看到盈利能力改善 [20] - 公司预计如果死亡率趋势保持有利，承保盈利能力将继续改善 [26] - 公司认为利润改善措施已经生效，并将有助于抵消持续的环境压力 [21] - 公司认为通胀环境将持续，供需仍不平衡 [18] 其他重要信息 - 公司已提交2022年第二季度的10-Q表格以及盈利发布和财务补充材料 [5] - 讨论包含1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款下的前瞻性陈述 [6] - 实际未来结果和财务状况可能与这些陈述有重大差异 [7] - 讨论包括公司认为对投资者有意义的非GAAP财务指标 [8] 问答环节所有的提问和回答 关于通胀和费率行动 - 公司解释了费率申请、书面费率和已赚费率之间的滞后关系，以及通胀如何立即影响损失结果 [44][45] - 公司预计费率行动将在2023年抵消当前环境压力的影响 [25] - 公司认为如果通胀稳定在较高水平，最终将通过费率行动达到平衡；但如果继续恶化，将需要采取更多行动 [57][58] 关于加利福尼亚市场 - 加利福尼亚州的费率申请似乎停滞，监管机构认为COVID期间的返还不充分，而公司认为八季度滚动期显示返还是足够的 [60][61] - 公司预计市场将逐渐冻结，因为越来越多的保险公司对新业务采取更严格的限制 [61][62] 关于业务运营 - 公司解释了从12个月保单转向6个月保单的挑战，这在某些州不被允许 [93][94] - 加利福尼亚州不允许对现有保单从12个月转为6个月，只能对新业务进行更改 [95] - 公司没有看到因高油价导致的驾驶频率显著变化 [68] 关于财务和流动性 - 公司详细说明了母公司层面的流动性组成，包括2.75亿美元现金和投资，6亿美元循环信贷额度，以及子公司可提供的额外3亿美元流动性 [74][75] - 公司预计Reserve National的出售将在GAAP和法定基础上产生收益，但GAAP收益将小于法定收益 [77]

业绩总结 - 2022年第二季度净亏损为7500万美元，每股亏损1.17美元[8] - 调整后净亏损为7100万美元，每股亏损1.12美元[8] - 2022年第二季度的净保费收入增长42%[17] - 2022年第二季度的已赚保费为10.44亿美元，同比增长3.4%[17] - 2022年第二季度的净运营收入为1800万美元，较2021年第二季度的1300万美元增长38.5%[27] - 2022年第二季度的承保综合比率为111.3%，较2021年第二季度的114.6%有所改善[25] - 2022年第二季度的每股账面价值为$44.64，较2021年第二季度的$67.67下降了34%[46] - 2022年第二季度的每股摊薄净亏损为1.17美元，相较于2022年第一季度的1.49美元有所改善[53] 用户数据 - 2022年第二季度人寿保险的面值为20491百万美元，较2021年第二季度的20295百万美元增长1.0%[27] - 2022年第二季度每份保单的平均保费为575美元，较2021年第二季度的519美元增长10.8%[27] - 2022年第二季度的平均每份保单面值为6274美元，较2021年第二季度的6080美元增长3.2%[27] 未来展望 - 公司在太阳能投资方面承诺1亿美元，预计将在未来两年内产生显著的财务收益[38] - 公司专注于盈利能力的改善和通货膨胀的缓解[25] 新产品和新技术研发 - 2022年再保险计划的总覆盖范围为300百万美元，保留100%第一笔5000万美元的损失[40] 负面信息 - 2022年第二季度的承保损失和费用比率为89.1%，较2021年同期上升2.3个百分点[17] - 截至2022年6月30日，稀释后每股净收入（亏损）为$(1.17)，较2021年同期的$(0.97)下降了20%[42] - 2022年第二季度的税收抵免/扣除为110万美元，较2021年第二季度的860万美元下降[39] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度的保险费用比率为121.7%，较2022年第一季度的111.6%有所上升[56] - 2022年第二季度的当前年度灾难损失和LAE比率为-0.6%，较2022年第一季度的-0.2%有所下降[56] - 2022年6月30日，Kemper Specialty P&C保险部门的收入为10.437亿美元，较2022年3月31日的10.216亿美元增长2.1%[60] - 2022年6月30日，Kemper Specialty P&C的调整后综合比率为110.9%[61]

财务数据关键指标变化 - 半年报（截至2022年6月30日）总收入28.225亿美元，较2021年同期的28.597亿美元有所下降；总支出30.467亿美元，较2021年同期的28.278亿美元有所上升；税前亏损2.242亿美元，2021年同期盈利3190万美元；净利润亏损1.695亿美元，2021年同期盈利6060万美元[23] - 季报（截至2022年6月30日）总收入14.338亿美元，较2021年同期的15.077亿美元有所下降；总支出15.315亿美元，较2021年同期的15.974亿美元有所下降；税前亏损9770万美元，2021年同期亏损8970万美元；净利润亏损7470万美元，2021年同期亏损6260万美元[23] - 半年报基本和摊薄后每股净亏损均为2.66美元，2021年同期分别为0.93美元和0.92美元；季报基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2021年同期均为0.97美元[23] - 半年报其他综合亏损（税前）为12.264亿美元，2021年同期为1.75亿美元；其他综合亏损（税后）为9.689亿美元，2021年同期为1.375亿美元；综合亏损为11.384亿美元，2021年同期为7690万美元[26] - 季报其他综合亏损（税前）为5.804亿美元，2021年同期为盈利1.907亿美元；其他综合亏损（税后）为4.585亿美元，2021年同期为盈利1.525亿美元；综合亏损为5.332亿美元，2021年同期为盈利8990万美元[26] - 2022年上半年净亏损1.695亿美元，而2021年同期净利润为6060万美元[32] - 2022年上半年经营活动净现金使用为9000万美元，2021年同期净现金提供为2.377亿美元[32] - 2022年上半年投资活动净现金使用为1.325亿美元，2021年同期净现金使用为7790万美元[32] - 2022年上半年融资活动净现金提供为4.229亿美元，2021年同期净现金使用为2.608亿美元[32] - 截至2022年6月30日，现金为3.486亿美元，较年初的1.482亿美元增加135.22%[32] - 截至2022年6月30日，股东权益为28.5亿美元，较2021年12月31日的40.077亿美元下降28.89%[29] - 2022年上半年其他综合损失为9.689亿美元，2021年同期为1.375亿美元[33] - 2022年上半年支付现金股息和股息等价物4020万美元，2021年同期为4140万美元[33] - 2022年通过员工股票购买计划发行股份增加实收资本2500万美元，2021年同样增加2500万美元[33] - 截至2022年6月30日股东权益为28.5亿美元，较3月31日的33.945亿美元减少[35] - 2022年第二季度净亏损7470万美元，2021年同期净亏损6260万美元[35][45] - 2022年第二季度其他综合亏损4.585亿美元，2021年同期其他综合收益1.525亿美元[35] - 2022年第二季度向股东支付现金股息及股息等价物2060万美元，2021年同期为2040万美元[35] - 2022年上半年基本和摊薄后每股净亏损分别为2.66美元和2.66美元，2021年同期分别为0.93美元和0.92美元[45] - 2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2021年同期均为0.97美元[45] - 2022年和2021年上半年的预计总收入分别为28.225亿美元和29.509亿美元，2022年和2021年第二季度分别为14.338亿美元和15.077亿美元[53] - 2022年和2021年上半年的预计总费用分别为30.471亿美元和29.012亿美元，2022年和2021年第二季度分别为15.312亿美元和15.971亿美元[53] - 2022年和2021年上半年持续经营业务税前损益分别为亏损2.246亿美元和盈利4970万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损9740万美元和亏损8940万美元[53] - 2022年和2021年上半年净损益分别为亏损1.698亿美元和盈利7430万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损7450万美元和亏损6240万美元[53] - 2022年和2021年上半年各产品线总保费收入分别为26.923亿美元和25.385亿美元，2022年和2021年第二季度分别为13.537亿美元和13.377亿美元[56] - 2022年和2021年上半年各业务板块总营收分别为28.772亿美元和27.341亿美元，2022年和2021年第二季度分别为14.568亿美元和14.457亿美元[57] - 2022年和2021年上半年股权和可转换证券公允价值变动损益分别为亏损6870万美元和盈利9300万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损4050万美元和盈利4080万美元[57] - 2022年和2021年上半年已实现净投资收益分别为1250万美元和3300万美元，2022年和2021年第二季度分别为1100万美元和1920万美元[57] - 2022年和2021年上半年在收益中确认的净减值损失分别为1380万美元和720万美元，2022年和2021年第二季度分别为490万美元和320万美元[57] - 2022年上半年和2021年上半年，公司总部门运营收入（亏损）分别为-12.03亿美元和-3.49亿美元[59] - 2022年上半年和2021年上半年，调整后合并运营收入（亏损）分别为-13.59亿美元和-6.02亿美元[59] - 2022年6月30日和2021年6月30日，财产和意外险储备金（毛额）分别为27.584亿美元和24.308亿美元[60] - 2022年上半年，公司减少财产和意外险储备金1560万美元以确认有利发展[61] - 2021年上半年，公司增加财产和意外险储备金8280万美元以确认不利发展[62] - 2022年6月30日和2021年6月30日，扣除预期信用损失准备后保单持有人应收款分别为13.751亿美元和14.799亿美元[65][66] - 2022年上半年，特种个人汽车保险损失和理赔费用准备金有利发展2500万美元[61] - 2021年上半年，特种个人汽车保险损失和理赔费用准备金不利发展7200万美元[62] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司净投资收入分别为2.185亿美元、2.17亿美元、1.185亿美元和1.139亿美元[93] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司固定到期投资销售的总收益和损失有不同表现[93] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司套期活动净收益为30万美元[98] - 2022年1月1日至6月30日，累计其他综合收益（损失）从4.481亿美元变为 - 5.208亿美元[133] - 2021年1月1日至6月30日，累计其他综合收益（损失）从6.805亿美元变为5.43亿美元[135] - 2022年和2021年上半年，公司分别根据员工股票购买计划发行4.8万股和3.2万股，平均每股折扣价分别为44.15美元和65.09美元[143] - 2022年和2021年上半年，养老金（福利）费用分别为180万美元和30万美元[146] - 2022年第二季度和2021年第二季度，养老金（福利）费用分别为90万美元和10万美元[146] - 2022年上半年和一季度其他退休后福利（OPEB）总费用分别为 -1.3 亿美元和 -0.7 亿美元，2021年同期分别为 -1.2 亿美元和 -0.6 亿美元[147] - 2022年6月30日和2021年12月31日保单持有人义务分别为7.045亿美元和5.04亿美元，其中FHLB融资协议分别为6.028亿美元和4.019亿美元[148] - 2022年6月30日和2021年12月31日，长期债务未偿本金总额分别为13.858亿美元和11.219亿美元[155] - 2022年6月30日止六个月和三个月，利息费用分别为2670万美元和1400万美元，利息支付分别为2440万美元和240万美元[167] - 2022年6月30日和2021年12月31日，经营租赁使用权资产分别为6080万美元和6440万美元，经营租赁负债分别为7990万美元和8480万美元[170] - 2022年上半年总租赁成本为1.36亿美元，2021年为1.28亿美元；2022年第二季度总租赁成本为6800万美元，2021年为6700万美元[173] - 2022年上半年经营租赁的固定付款经营现金流为1.27亿美元，2021年为1.14亿美元；经营租赁的负债减少经营现金流为1.13亿美元，2021年为1.02亿美元[174] - 2022年6月30日，融资租赁加权平均剩余租赁期限为0.6年，2021年为0.3年；经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.7年，2021年为6.6年[175] - 2022年6月30日，融资租赁加权平均折现率为0.6%，2021年为4.0%；经营租赁加权平均折现率为3.4%，与2021年持平[175] - 截至2022年6月30日，经营租赁未来最低租赁付款总额为8.99亿美元，最低租赁付款现值为7.99亿美元[178] - 2022年上半年所得税退款净额为30万美元，2021年上半年所得税付款净额为3800万美元[180] 各条业务线表现 - 可辨认无形资产中，有确定使用年限的无形资产包括价值4.29亿美元的收购业务、4800万美元的客户关系、7200万美元的代理关系、6500万美元的内部使用软件和1800万美元的商标；不确定使用年限的无形资产为价值2500万美元的保险许可证[50] 管理层讨论和指引 - 影响公司实际结果和财务状况与预期产生重大差异的因素包括法律和监管环境、保险索赔及相关准备金、公司竞争能力、业务环境等方面[13][14][15][17][18] - 法律和监管环境方面，监管机构和法院政策等变化会增加运营成本和潜在负债，还存在诉讼不利结果、政府行动、监管审批不确定性等因素[16] - 保险业务方面，面临保险索赔的频率和严重程度、损失和损失调整费用准备金假设变化等因素影响[16] - 竞争能力方面，受通胀对保险索赔的影响、供应链中断、社会通胀、再保险变化、评级变化等因素制约[19] - 业务环境方面，包括参与州风灾保险池和联合承保协会的影响、分销渠道变化、人才竞争、网络安全成本和风险等因素[21] - 公司计划采用修订追溯过渡法采用新会计指引，目前正在评估其对财务报表的影响[42] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年4月1日公司完成收购美国安捷保险集团，支付现金约3.709亿美元[47] - 2022年第一季度公司完成收购资产和承担负债的公允价值最终估算，无变化[48] - 基于最终分配，收购资产和承担负债的公允价值分别为10.376亿美元和4.477亿美元，商誉1.98亿美元[49] - 2022年6月30日，公司固定到期投资的摊余成本为78.301亿美元，公允价值为72.188亿美元[67] - 2022年6月30日，公司应收保单持有人款项的预期信用损失准备余额为1270万美元[65] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他应收款中未结算的固定到期投资销售分别为590万美元和60万美元[68] - 2022年6月30日和2021年12月31日，应计费用和其他负债中未结算的固定到期投资购买分别为1670万美元和1270万美元[68] - 2022年6月30日，按合同到期日划分，公司固定到期投资的摊销成本为78.301亿美元，公允价值为72.188亿美元[69] - 2022年6月30日，公司固定到期投资未实现损失总计6.758亿美元，其中投资级为6419万美元，低于投资级为3390万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的10%[72][73] - 2021年12月31日，公司固定到期投资未实现损失总计3270万美元，其中投资级为2370万美元，低于投资级为900万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的4%[75] - 2022年上半年，公司可供出售固定到期投资的信用损失准备期末为1360万美元[78] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司公允价值计量的权益证券投资分别为3.95亿美元和8.306亿美元，2022年上半年净未实现损失为1930万美元[80] - 2022年6月30日，公司权益法有限责任投资的最大损失风险为2.289亿美元，未完成出资承诺约为8790万美元，2.7%无报告滞后，4.2%有一个月报告滞后[84] - 2022年6月30日和2021年12月31日，权益法有限责任投资未结算销售分别为450万美元和120万美元[85]

Kemper Corporation (NYSE:KMPR) Q1 2022 Earnings Conference Call May 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Karen Guerra - VP, IR Joe Lacher - President, CEO, and Chairman Jim McKinney - EVP and CFO Duane Sanders - EVP and President, Property & Casualty Division Conference Call Participants Greg Peters - Raymond James Matt Carletti - JMP Securities Paul Newsome - Piper Sandler Brian Meredith - UBS Andrew Kligerman - Credit Suisse Operator Good afternoon, ladies and gentlemen and welcome to the Kemper’s Firs ...

业绩总结 - 2022年第一季度净亏损为9500万美元，每股亏损1.49美元[8] - 调整后净亏损为9100万美元，每股亏损1.43美元[8] - 2022年第一季度的净收入同比下降，2021年同期每股收益为1.85美元[10] - 2022年第一季度的净收入为-9480万美元，相较于2021年第一季度的净收入为1.232亿美元，下降约107.7%[55] - 调整后的净收入为-9130万美元，较2021年第一季度的调整后净收入为1.311亿美元下降约192.5%[55] 用户数据 - 2022年第一季度的可赚取保费为10.22亿美元，同比增长5.8%[18] - 2022年第一季度的优先财产和意外保险部门的已赚保费为9.6亿美元，同比下降6.8%[22] - 2022年第一季度的生命保险部门的已赚保费增加了320万美元，增长率为3.3%，达到1.013亿美金[25] - 2022年第一季度的保单数量约为640万份[28] - 2022年第一季度，面值在保单中的总额为204.73亿美金，同比增长2.1%[25] 财务数据 - 2022年第一季度的流动性超过12亿美元，持有公司为子公司提供了强有力的支持[8] - 2022年第一季度的债务发行总额为4亿美元，利率为3.80%，到期日为2032年[11] - 2022年第一季度的总资产约为150亿美金[27] - 每股账面价值（不包括固定收益证券的未实现收益和商誉）为32.86美元，较2021年下降4.6%[44] - 每股账面价值（不包括固定收益证券的未实现收益）为53.42美元，较2021年下降2.9%[44] 运营效率 - 2022年第一季度的基础综合比率为108.6%，较2021年第四季度的118.9%有所改善[53] - 2022年第一季度的优先财产和意外保险的基础综合比率为108.7%[53] - 2022年第一季度的优先汽车保险的基础综合比率为105.1%[53] - 2022年第一季度的优先家庭及其他保险的基础综合比率为116.3%[53] - Kemper Specialty P&C部门2022年第一季度的调整后综合损失与费用比率为108.3%，较2021年第一季度的92.5%上升15.8个百分点[56] 成本与市场动态 - 由于通货膨胀，汽车维修成本较上季度上涨3.4%，同比上涨12.4%[31] - 二手车和卡车价格在过去一年上涨了35%[31] - 2022年第一季度，公司的收入减少了1670万美元，导致每股亏损0.26美元[35] - 2022年第一季度的保险费用为1.993亿美元，较2021年第一季度的1.703亿美元增长17.0%[56] - Kemper Specialty个人汽车保险部门的保险费用为1.730亿美元，较2021年第一季度的1.566亿美元增长10.4%[57]