财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损为每股稀释后1.17美元，调整后综合净经营亏损为每股稀释后0.62美元 [24] - 净投资收入为1.19亿美元，其中包括1300万美元的一次性房地产投资收益 [28] - 公司保持12亿美元的健康流动性余额，保险实体资本充足 [27] - 第二季度汽车严重性受到零件成本、劳动力费率、租车价格、索赔解决时间、医疗通胀和律师代表增加等因素驱动 [15] - 当前事故年损失趋势增加延迟了本季度预期的财务改善 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险业务 - 专业P&C业务保单强制执行下降约9%，但已赚保费增长3.4% [32] - 私人乘客汽车业务在第二季度超额完成费率申请预期，对约三分之一的保单申请额外19%的费率 [32] - 商业车辆业务持续增长，净承保保费同比增长42%，保单强制执行增长15% [34] - 优选汽车业务的潜在综合比率连续下降3个百分点 [35] 人寿与健康业务 - 人寿与健康业务财务结果继续受到疫情和超额福利成本的负面影响 [20] - 本季度死亡率呈连续下降趋势，与行业趋势一致 [20] - 业务盈利能力因COVID相关死亡率下降和稳健的投资表现而改善 [39] - 新业务销售达到疫情前水平，尽管面临显著的通胀压力 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在加利福尼亚州以外的多数州，公司接近书面费率充足性 [37] - 加利福尼亚州的费率申请似乎停滞，监管机构与整个保险行业存在分歧 [60][61] - 纽约在优选汽车业务方面对超出通常4.9%年度增长的额外费率申请设置了限制 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布出售其专注于意外和健康保险的Reserve National Insurance Company及其子公司给Medical Mutual of Ohio [11][12] - 公司采取多项措施降低投资组合风险并增加流动性，以应对动态市场环境并利用利率上升的优势 [28] - 公司继续匹配资产与负债，并将资本分配到认为会因承担风险而获得补偿的领域 [29] - 公司专注于利润恢复计划和家庭改善项目，直到恢复目标盈利能力 [26] - 公司认为处于长期通胀环境，供需仍不平衡，利润恢复活动与此评估相对应 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业经历了较第一季度增加的严重性通胀，这在季度后期尤为明显，供应链和其他中断加剧 [13] - 公司认为这种通胀环境是动态的，实现目标盈利能力的路径不太可能是线性的 [14] - 公司预计自2021年第二季度以来采取的累计行动将导致每个季度的已赚费率显著加速 [19] - 公司认为随着死亡率正常化，人寿业务将看到盈利能力改善 [20] - 公司预计如果死亡率趋势保持有利，承保盈利能力将继续改善 [26] - 公司认为利润改善措施已经生效，并将有助于抵消持续的环境压力 [21] - 公司认为通胀环境将持续，供需仍不平衡 [18] 其他重要信息 - 公司已提交2022年第二季度的10-Q表格以及盈利发布和财务补充材料 [5] - 讨论包含1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款下的前瞻性陈述 [6] - 实际未来结果和财务状况可能与这些陈述有重大差异 [7] - 讨论包括公司认为对投资者有意义的非GAAP财务指标 [8] 问答环节所有的提问和回答 关于通胀和费率行动 - 公司解释了费率申请、书面费率和已赚费率之间的滞后关系，以及通胀如何立即影响损失结果 [44][45] - 公司预计费率行动将在2023年抵消当前环境压力的影响 [25] - 公司认为如果通胀稳定在较高水平，最终将通过费率行动达到平衡；但如果继续恶化，将需要采取更多行动 [57][58] 关于加利福尼亚市场 - 加利福尼亚州的费率申请似乎停滞，监管机构认为COVID期间的返还不充分，而公司认为八季度滚动期显示返还是足够的 [60][61] - 公司预计市场将逐渐冻结，因为越来越多的保险公司对新业务采取更严格的限制 [61][62] 关于业务运营 - 公司解释了从12个月保单转向6个月保单的挑战，这在某些州不被允许 [93][94] - 加利福尼亚州不允许对现有保单从12个月转为6个月，只能对新业务进行更改 [95] - 公司没有看到因高油价导致的驾驶频率显著变化 [68] 关于财务和流动性 - 公司详细说明了母公司层面的流动性组成，包括2.75亿美元现金和投资，6亿美元循环信贷额度，以及子公司可提供的额外3亿美元流动性 [74][75] - 公司预计Reserve National的出售将在GAAP和法定基础上产生收益，但GAAP收益将小于法定收益 [77]

业绩总结 - 2022年第二季度净亏损为7500万美元，每股亏损1.17美元[8] - 调整后净亏损为7100万美元，每股亏损1.12美元[8] - 2022年第二季度的净保费收入增长42%[17] - 2022年第二季度的已赚保费为10.44亿美元，同比增长3.4%[17] - 2022年第二季度的净运营收入为1800万美元，较2021年第二季度的1300万美元增长38.5%[27] - 2022年第二季度的承保综合比率为111.3%，较2021年第二季度的114.6%有所改善[25] - 2022年第二季度的每股账面价值为$44.64，较2021年第二季度的$67.67下降了34%[46] - 2022年第二季度的每股摊薄净亏损为1.17美元，相较于2022年第一季度的1.49美元有所改善[53] 用户数据 - 2022年第二季度人寿保险的面值为20491百万美元，较2021年第二季度的20295百万美元增长1.0%[27] - 2022年第二季度每份保单的平均保费为575美元，较2021年第二季度的519美元增长10.8%[27] - 2022年第二季度的平均每份保单面值为6274美元，较2021年第二季度的6080美元增长3.2%[27] 未来展望 - 公司在太阳能投资方面承诺1亿美元，预计将在未来两年内产生显著的财务收益[38] - 公司专注于盈利能力的改善和通货膨胀的缓解[25] 新产品和新技术研发 - 2022年再保险计划的总覆盖范围为300百万美元，保留100%第一笔5000万美元的损失[40] 负面信息 - 2022年第二季度的承保损失和费用比率为89.1%，较2021年同期上升2.3个百分点[17] - 截至2022年6月30日，稀释后每股净收入（亏损）为$(1.17)，较2021年同期的$(0.97)下降了20%[42] - 2022年第二季度的税收抵免/扣除为110万美元，较2021年第二季度的860万美元下降[39] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度的保险费用比率为121.7%，较2022年第一季度的111.6%有所上升[56] - 2022年第二季度的当前年度灾难损失和LAE比率为-0.6%，较2022年第一季度的-0.2%有所下降[56] - 2022年6月30日，Kemper Specialty P&C保险部门的收入为10.437亿美元，较2022年3月31日的10.216亿美元增长2.1%[60] - 2022年6月30日，Kemper Specialty P&C的调整后综合比率为110.9%[61]

财务数据关键指标变化 - 半年报（截至2022年6月30日）总收入28.225亿美元，较2021年同期的28.597亿美元有所下降；总支出30.467亿美元，较2021年同期的28.278亿美元有所上升；税前亏损2.242亿美元，2021年同期盈利3190万美元；净利润亏损1.695亿美元，2021年同期盈利6060万美元[23] - 季报（截至2022年6月30日）总收入14.338亿美元，较2021年同期的15.077亿美元有所下降；总支出15.315亿美元，较2021年同期的15.974亿美元有所下降；税前亏损9770万美元，2021年同期亏损8970万美元；净利润亏损7470万美元，2021年同期亏损6260万美元[23] - 半年报基本和摊薄后每股净亏损均为2.66美元，2021年同期分别为0.93美元和0.92美元；季报基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2021年同期均为0.97美元[23] - 半年报其他综合亏损（税前）为12.264亿美元，2021年同期为1.75亿美元；其他综合亏损（税后）为9.689亿美元，2021年同期为1.375亿美元；综合亏损为11.384亿美元，2021年同期为7690万美元[26] - 季报其他综合亏损（税前）为5.804亿美元，2021年同期为盈利1.907亿美元；其他综合亏损（税后）为4.585亿美元，2021年同期为盈利1.525亿美元；综合亏损为5.332亿美元，2021年同期为盈利8990万美元[26] - 2022年上半年净亏损1.695亿美元，而2021年同期净利润为6060万美元[32] - 2022年上半年经营活动净现金使用为9000万美元，2021年同期净现金提供为2.377亿美元[32] - 2022年上半年投资活动净现金使用为1.325亿美元，2021年同期净现金使用为7790万美元[32] - 2022年上半年融资活动净现金提供为4.229亿美元，2021年同期净现金使用为2.608亿美元[32] - 截至2022年6月30日，现金为3.486亿美元，较年初的1.482亿美元增加135.22%[32] - 截至2022年6月30日，股东权益为28.5亿美元，较2021年12月31日的40.077亿美元下降28.89%[29] - 2022年上半年其他综合损失为9.689亿美元，2021年同期为1.375亿美元[33] - 2022年上半年支付现金股息和股息等价物4020万美元，2021年同期为4140万美元[33] - 2022年通过员工股票购买计划发行股份增加实收资本2500万美元，2021年同样增加2500万美元[33] - 截至2022年6月30日股东权益为28.5亿美元，较3月31日的33.945亿美元减少[35] - 2022年第二季度净亏损7470万美元，2021年同期净亏损6260万美元[35][45] - 2022年第二季度其他综合亏损4.585亿美元，2021年同期其他综合收益1.525亿美元[35] - 2022年第二季度向股东支付现金股息及股息等价物2060万美元，2021年同期为2040万美元[35] - 2022年上半年基本和摊薄后每股净亏损分别为2.66美元和2.66美元，2021年同期分别为0.93美元和0.92美元[45] - 2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损均为1.17美元，2021年同期均为0.97美元[45] - 2022年和2021年上半年的预计总收入分别为28.225亿美元和29.509亿美元，2022年和2021年第二季度分别为14.338亿美元和15.077亿美元[53] - 2022年和2021年上半年的预计总费用分别为30.471亿美元和29.012亿美元，2022年和2021年第二季度分别为15.312亿美元和15.971亿美元[53] - 2022年和2021年上半年持续经营业务税前损益分别为亏损2.246亿美元和盈利4970万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损9740万美元和亏损8940万美元[53] - 2022年和2021年上半年净损益分别为亏损1.698亿美元和盈利7430万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损7450万美元和亏损6240万美元[53] - 2022年和2021年上半年各产品线总保费收入分别为26.923亿美元和25.385亿美元，2022年和2021年第二季度分别为13.537亿美元和13.377亿美元[56] - 2022年和2021年上半年各业务板块总营收分别为28.772亿美元和27.341亿美元，2022年和2021年第二季度分别为14.568亿美元和14.457亿美元[57] - 2022年和2021年上半年股权和可转换证券公允价值变动损益分别为亏损6870万美元和盈利9300万美元，2022年和2021年第二季度分别为亏损4050万美元和盈利4080万美元[57] - 2022年和2021年上半年已实现净投资收益分别为1250万美元和3300万美元，2022年和2021年第二季度分别为1100万美元和1920万美元[57] - 2022年和2021年上半年在收益中确认的净减值损失分别为1380万美元和720万美元，2022年和2021年第二季度分别为490万美元和320万美元[57] - 2022年上半年和2021年上半年，公司总部门运营收入（亏损）分别为-12.03亿美元和-3.49亿美元[59] - 2022年上半年和2021年上半年，调整后合并运营收入（亏损）分别为-13.59亿美元和-6.02亿美元[59] - 2022年6月30日和2021年6月30日，财产和意外险储备金（毛额）分别为27.584亿美元和24.308亿美元[60] - 2022年上半年，公司减少财产和意外险储备金1560万美元以确认有利发展[61] - 2021年上半年，公司增加财产和意外险储备金8280万美元以确认不利发展[62] - 2022年6月30日和2021年6月30日，扣除预期信用损失准备后保单持有人应收款分别为13.751亿美元和14.799亿美元[65][66] - 2022年上半年，特种个人汽车保险损失和理赔费用准备金有利发展2500万美元[61] - 2021年上半年，特种个人汽车保险损失和理赔费用准备金不利发展7200万美元[62] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司净投资收入分别为2.185亿美元、2.17亿美元、1.185亿美元和1.139亿美元[93] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司固定到期投资销售的总收益和损失有不同表现[93] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月和三个月，公司套期活动净收益为30万美元[98] - 2022年1月1日至6月30日，累计其他综合收益（损失）从4.481亿美元变为 - 5.208亿美元[133] - 2021年1月1日至6月30日，累计其他综合收益（损失）从6.805亿美元变为5.43亿美元[135] - 2022年和2021年上半年，公司分别根据员工股票购买计划发行4.8万股和3.2万股，平均每股折扣价分别为44.15美元和65.09美元[143] - 2022年和2021年上半年，养老金（福利）费用分别为180万美元和30万美元[146] - 2022年第二季度和2021年第二季度，养老金（福利）费用分别为90万美元和10万美元[146] - 2022年上半年和一季度其他退休后福利（OPEB）总费用分别为 -1.3 亿美元和 -0.7 亿美元，2021年同期分别为 -1.2 亿美元和 -0.6 亿美元[147] - 2022年6月30日和2021年12月31日保单持有人义务分别为7.045亿美元和5.04亿美元，其中FHLB融资协议分别为6.028亿美元和4.019亿美元[148] - 2022年6月30日和2021年12月31日，长期债务未偿本金总额分别为13.858亿美元和11.219亿美元[155] - 2022年6月30日止六个月和三个月，利息费用分别为2670万美元和1400万美元，利息支付分别为2440万美元和240万美元[167] - 2022年6月30日和2021年12月31日，经营租赁使用权资产分别为6080万美元和6440万美元，经营租赁负债分别为7990万美元和8480万美元[170] - 2022年上半年总租赁成本为1.36亿美元，2021年为1.28亿美元；2022年第二季度总租赁成本为6800万美元，2021年为6700万美元[173] - 2022年上半年经营租赁的固定付款经营现金流为1.27亿美元，2021年为1.14亿美元；经营租赁的负债减少经营现金流为1.13亿美元，2021年为1.02亿美元[174] - 2022年6月30日，融资租赁加权平均剩余租赁期限为0.6年，2021年为0.3年；经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.7年，2021年为6.6年[175] - 2022年6月30日，融资租赁加权平均折现率为0.6%，2021年为4.0%；经营租赁加权平均折现率为3.4%，与2021年持平[175] - 截至2022年6月30日，经营租赁未来最低租赁付款总额为8.99亿美元，最低租赁付款现值为7.99亿美元[178] - 2022年上半年所得税退款净额为30万美元，2021年上半年所得税付款净额为3800万美元[180] 各条业务线表现 - 可辨认无形资产中，有确定使用年限的无形资产包括价值4.29亿美元的收购业务、4800万美元的客户关系、7200万美元的代理关系、6500万美元的内部使用软件和1800万美元的商标；不确定使用年限的无形资产为价值2500万美元的保险许可证[50] 管理层讨论和指引 - 影响公司实际结果和财务状况与预期产生重大差异的因素包括法律和监管环境、保险索赔及相关准备金、公司竞争能力、业务环境等方面[13][14][15][17][18] - 法律和监管环境方面，监管机构和法院政策等变化会增加运营成本和潜在负债，还存在诉讼不利结果、政府行动、监管审批不确定性等因素[16] - 保险业务方面，面临保险索赔的频率和严重程度、损失和损失调整费用准备金假设变化等因素影响[16] - 竞争能力方面，受通胀对保险索赔的影响、供应链中断、社会通胀、再保险变化、评级变化等因素制约[19] - 业务环境方面，包括参与州风灾保险池和联合承保协会的影响、分销渠道变化、人才竞争、网络安全成本和风险等因素[21] - 公司计划采用修订追溯过渡法采用新会计指引，目前正在评估其对财务报表的影响[42] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年4月1日公司完成收购美国安捷保险集团，支付现金约3.709亿美元[47] - 2022年第一季度公司完成收购资产和承担负债的公允价值最终估算，无变化[48] - 基于最终分配，收购资产和承担负债的公允价值分别为10.376亿美元和4.477亿美元，商誉1.98亿美元[49] - 2022年6月30日，公司固定到期投资的摊余成本为78.301亿美元，公允价值为72.188亿美元[67] - 2022年6月30日，公司应收保单持有人款项的预期信用损失准备余额为1270万美元[65] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他应收款中未结算的固定到期投资销售分别为590万美元和60万美元[68] - 2022年6月30日和2021年12月31日，应计费用和其他负债中未结算的固定到期投资购买分别为1670万美元和1270万美元[68] - 2022年6月30日，按合同到期日划分，公司固定到期投资的摊销成本为78.301亿美元，公允价值为72.188亿美元[69] - 2022年6月30日，公司固定到期投资未实现损失总计6.758亿美元，其中投资级为6419万美元，低于投资级为3390万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的10%[72][73] - 2021年12月31日，公司固定到期投资未实现损失总计3270万美元，其中投资级为2370万美元，低于投资级为900万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本的4%[75] - 2022年上半年，公司可供出售固定到期投资的信用损失准备期末为1360万美元[78] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司公允价值计量的权益证券投资分别为3.95亿美元和8.306亿美元，2022年上半年净未实现损失为1930万美元[80] - 2022年6月30日，公司权益法有限责任投资的最大损失风险为2.289亿美元，未完成出资承诺约为8790万美元，2.7%无报告滞后，4.2%有一个月报告滞后[84] - 2022年6月30日和2021年12月31日，权益法有限责任投资未结算销售分别为450万美元和120万美元[85]

Kemper Corporation (NYSE:KMPR) Q1 2022 Earnings Conference Call May 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Karen Guerra - VP, IR Joe Lacher - President, CEO, and Chairman Jim McKinney - EVP and CFO Duane Sanders - EVP and President, Property & Casualty Division Conference Call Participants Greg Peters - Raymond James Matt Carletti - JMP Securities Paul Newsome - Piper Sandler Brian Meredith - UBS Andrew Kligerman - Credit Suisse Operator Good afternoon, ladies and gentlemen and welcome to the Kemper’s Firs ...

业绩总结 - 2022年第一季度净亏损为9500万美元，每股亏损1.49美元[8] - 调整后净亏损为9100万美元，每股亏损1.43美元[8] - 2022年第一季度的净收入同比下降，2021年同期每股收益为1.85美元[10] - 2022年第一季度的净收入为-9480万美元，相较于2021年第一季度的净收入为1.232亿美元，下降约107.7%[55] - 调整后的净收入为-9130万美元，较2021年第一季度的调整后净收入为1.311亿美元下降约192.5%[55] 用户数据 - 2022年第一季度的可赚取保费为10.22亿美元，同比增长5.8%[18] - 2022年第一季度的优先财产和意外保险部门的已赚保费为9.6亿美元，同比下降6.8%[22] - 2022年第一季度的生命保险部门的已赚保费增加了320万美元，增长率为3.3%，达到1.013亿美金[25] - 2022年第一季度的保单数量约为640万份[28] - 2022年第一季度，面值在保单中的总额为204.73亿美金，同比增长2.1%[25] 财务数据 - 2022年第一季度的流动性超过12亿美元，持有公司为子公司提供了强有力的支持[8] - 2022年第一季度的债务发行总额为4亿美元，利率为3.80%，到期日为2032年[11] - 2022年第一季度的总资产约为150亿美金[27] - 每股账面价值（不包括固定收益证券的未实现收益和商誉）为32.86美元，较2021年下降4.6%[44] - 每股账面价值（不包括固定收益证券的未实现收益）为53.42美元，较2021年下降2.9%[44] 运营效率 - 2022年第一季度的基础综合比率为108.6%，较2021年第四季度的118.9%有所改善[53] - 2022年第一季度的优先财产和意外保险的基础综合比率为108.7%[53] - 2022年第一季度的优先汽车保险的基础综合比率为105.1%[53] - 2022年第一季度的优先家庭及其他保险的基础综合比率为116.3%[53] - Kemper Specialty P&C部门2022年第一季度的调整后综合损失与费用比率为108.3%，较2021年第一季度的92.5%上升15.8个百分点[56] 成本与市场动态 - 由于通货膨胀，汽车维修成本较上季度上涨3.4%，同比上涨12.4%[31] - 二手车和卡车价格在过去一年上涨了35%[31] - 2022年第一季度，公司的收入减少了1670万美元，导致每股亏损0.26美元[35] - 2022年第一季度的保险费用为1.993亿美元，较2021年第一季度的1.703亿美元增长17.0%[56] - Kemper Specialty个人汽车保险部门的保险费用为1.730亿美元，较2021年第一季度的1.566亿美元增长10.4%[57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ______________________________________________________ FORM 10-Q ______________________________________________________ ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended 3/31/2022 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Transition Period from to Commission file number 001-18298 ____________________________ ...

保险业务监管要求 - 公司保险业务受州法律严格监管，涉及保单费率、投资类型及资本要求等多方面[89] - 多数州要求公司保险业务在实施新保单费率或表格前需获得监管机构预先批准[90] - 公司保险子公司需按比例参与各州高风险司机和风灾等强制性风险池[94] - 州保险监管机构定期审查保险公司财务状况及市场行为，并执行风险资本标准[89][92] 资本与投资管理 - 公司保险子公司持有的资本总额超过适用的风险基础资本(RBC)要求的最低水平[92] - 公司采用总回报投资策略，强调收益率同时保持流动性以满足短期和中期保险义务[87] - 公司投资组合受州法律限制，允许配置政府债券、公司债、房地产及股票等合格资产[87] 隐私与网络安全法规 - 公司需遵守联邦《Gramm-Leach-Bliley Act》和《HIPAA》对非公开个人信息的隐私保护要求[96][97] - 纽约等州实施的网络安全法规要求公司维护网络安全计划及事件响应系统[98] - 加州消费者隐私法要求公司对居民个人信息使用情况提供透明度并响应查询请求[98] 保险子公司运营与控制 - 公司依赖保险子公司的股息来履行义务，某些股息和分配需事先获得所在州保险监管机构的批准[101] - 在大多数州，控制权变更的阈值为直接或间接持有保险公司10%或以上的有表决权证券，阿拉巴马州的阈值为5%[102] - 公司保险子公司位于阿拉巴马州、加利福尼亚州、佛罗里达州、伊利诺伊州、印第安纳州、路易斯安那州、密苏里州、纽约州、俄亥俄州、俄勒冈州、德克萨斯州和威斯康星州[102] 联邦法规影响 - 多德-弗兰克法案创建了联邦保险办公室（FIO），负责监控保险行业并向金融稳定监督委员会（FSOC）提供建议[105] - 平价医疗法案对健康保险市场产生了深远影响，包括规定最低福利要求和禁止对已有疾病设置限制[107] 员工福利与工作环境 - 公司提供全面的员工福利，包括健康保险、退休储蓄计划、员工股票购买计划和学费报销等[119] - 公司在2020年3月因COVID-19疫情转向远程工作环境，并在2021年第四季度开始逐步返回办公室[120] - 公司通过员工调查衡量参与度，评估职业发展、公司领导力、薪酬和福利等关键驱动因素[116] 多样性、公平与包容（DE&I） - 公司致力于多样性、公平和包容（DE&I），并在劳动力、工作场所和市场三个领域推动相关努力[111] - 公司通过“Own Your Career”计划促进员工发展，提供资源和支持以帮助员工实现职业成功[113]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损1.06亿美元或每股1.66美元 调整后净亏损1.01亿美元或每股1.59美元 [15] - 调整后综合净营业亏损1.31亿美元或每股2.05美元 调整后为1.26亿美元或每股1.98美元 [15] - 已赚保费同比增长12% 剔除AAC收购影响后增长5% [15] - 有形股本回报率(剔除未实现收益)为负4.9% 低于长期目标 [16] - 投资组合税前等值收益率4.6% 季度净投资收入1.08亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险(P&C)业务 - 专业P&C业务基础综合赔付率同比上升28个百分点 环比上升11个百分点达到119% [17][25] - 2021年第三和第四季度合计提交11个百分点的费率调整 影响56%的个人汽车保险业务 [15] - 第四季度专业P&C业务提交8%费率调整 影响57%业务 2022年一季度计划再提交7%费率调整影响60%业务 [26] - 优选P&C业务第四季度提交12%费率调整 影响23%业务 2022年一季度计划再提交10%费率调整影响17%业务 [27] 寿险与健康险(Life & Health)业务 - 寿险已赚保费增长5% 主要得益于续保率提升和新业务销售 [30] - 超额死亡率持续处于全国趋势水平 主要受Delta和Omicron变种影响 [12][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年二手车价格较2019年上涨51% 较2020年上涨37% 仅第四季度就上涨9% [10] - 劳动力成本、车身维修和租车费率持续上升 主要受供应链问题和劳动力短缺影响 [10] - 在佛罗里达和德州成功提交多次费率调整申请 加州四个项目费率调整申请已进入审核阶段 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取费率和非费率双重措施改善利润率 包括取消代理、调整新业务承保层级、修改佣金结构等 [38] - 2022年超额损失再保险计划增加7500万美元限额 覆盖5000万美元以上的3亿美元损失的95% [21] - 续保巨灾聚合计划 自留额增加500万美元 旨在减少高频低严重性事件的收益波动 [21] - 预计行业部分中小竞争对手将面临更大挑战 为未来市场份额获取创造机会 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀导致的损失严重性与费率调整之间存在历史性不匹配 费率调整效益将延迟体现 [9][11] - 预计短期通胀失衡将持续 但随着措施见效将逐步稳定并最终恢复适当利润率 [11] - 专业P&C业务长期盈利能力前景仍然非常有利 [25] - 寿险业务随着疫情消退 死亡率和福利成本应恢复正常水平 [30] 其他重要信息 - 公司持有强劲资本和流动性 全年产生超过3.5亿美元现金流 债务资本比21.9%处于目标范围内 [20] - 有形账面价值每股下降7.21美元 其中3.11美元与AAC收购及相应商誉相关 [16] 问答环节所有的提问和回答 费率调整与盈利能力恢复 - 费率调整效益将主要在2022年下半年体现 非费率措施包括代理取消、新业务限制等将更快见效 [38][41] - 预计非费率措施贡献约三分之一到一半的利润率恢复 具体取决于市场竞争情况 [72] - 第四季度通常是季节性较差季度 第一季度预计季节性改善2-4个百分点 [41] 加州市场进展 - 加州四个项目费率调整申请已提交 部分已进入分析师审核阶段 [42] - 预计保险监管部门将认识到行业面临的通胀压力 保持市场活力 [42] 业务发展预期 - 预计专业P&C业务保单数量可能持平或小幅下降 但已赚保费将因费率调整而增长 [75][79] - 预计行业整合机会将出现 部分中小竞争对手面临更大挑战 [82] 寿险业务展望 - 2021年寿险业务法定回报率约10% 低于历史目标但基本面保持稳健 [86] - 超额死亡率趋势与全国一致 预计随着疫情消退将恢复正常 [86] 再保险计划 - 2021年巨灾聚合计划未触发赔付 未使用5000万美元自留额 [87]

业绩总结 - 2021年第三季度净亏损为7500万美元（每股亏损1.18美元），调整后净亏损为6900万美元（每股亏损1.08美元）[8] - 2021年第三季度的已赚保费为10.28亿美元，同比增长6.7%[25] - Kemper公司2021年第三季度的净收入（损失）为-7530万美元，相较于2021年第二季度的-6260万美元有所下降[58] - 调整后的净收入（损失）为-6860万美元，较2021年第二季度的-5250万美元有所下降[58] - 2021年第三季度的每股可分配股息为0.31美元，较2020年第三季度的0.30美元有所增加[10] 用户数据 - 2021年第三季度的政策在保单数量为2239千份，同比增长3.7%[25] - 保险业务的汽车事故频率和严重性分别上升了18%-20%和8%-10%[12] - 2021年第三季度的汽车保险已赚保费为1.03亿美元，同比下降7.2%[29] - 2021年第三季度的生命保险已赚保费为1.015亿美元，同比增长5%[33] 财务指标 - 2021年第三季度的股东权益回报率（ROAE）为2%，不包括固定到期收益和商誉的未实现收益时为3%[8] - 2021年第三季度的每股账面价值为$65.22，较2021年第二季度的$67.67下降了2.15%[47] - 每股账面价值（不包括固定收益证券的未实现净收益）为$56.94，较2021年第二季度的$58.39下降了2.46%[47] - 2021年第三季度的调整后每股净经营收入（损失）为$(1.19)，较2021年第二季度的$(1.54)有所改善[52] 未来展望 - 预计2022年和2023年将逐步提高已赚保费，以与损失成本趋势保持一致[25] - 资本生成和回报受到环境因素的压力，预计恢复盈利能力的措施将持续到2022年[12] 其他信息 - 2021年第三季度的基础损失和损失调整费用比率为89.9%，较2020年第三季度上升22个百分点[25] - 由于环境挑战，2021年第三季度的损失趋势显著上升，频率上升18%-20%[20] - 由于飓风艾达，2021年第三季度的税前运营损失约为900万美元[28] - 2021年第三季度的特殊市场保费增长为17.8%，相比2020年第三季度的7.6%显著提升[10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损7500万美元(每股1.18美元)，调整后净亏损6900万美元(每股1.08美元)[21] - 调整后合并净营业亏损7600万美元(每股1.19美元)，调整后净亏损6900万美元(每股1.08美元)[21] - 有形股本回报率(不包括未实现收益)为3%，低于目标水平[21] - 过去12个月有形股本回报率为2%，主要受行业环境挑战影响[31] - 有形账面价值每股下降3.27美元，其中3.11美元与收购相关[28] - 投资组合税前等值收益率为4.4%[33] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险(P&C)业务 - 专业P&C业务调整后综合赔付率为108%[29] - 专业P&C业务承保亏损约8000万美元[42] - 频率同比2019年增长约1%[43] - 损失成本与临时费率失衡[43] - 第三季度已对34%业务申请约3%费率上调，第四季度计划对38%业务申请额外6%费率上调[45] - 优选P&C业务受飓风Ida影响[46] - 第三季度对39%业务申请约4%费率上调，第四季度计划对57%业务申请13个基点的费率上调[47] 寿险与健康险业务 - 寿险与健康险部门净收入300万美元[49] - 死亡率与全国趋势一致[49] - 产品需求强劲，新保单签发率高，保单保留率高于疫情前水平[50] - 费用比率上升主要由于收购相关的VOBA资产摊销[71][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州PIP相关诉讼出现非典型第二波激增，导致增加2500万美元准备金[37] - 加州业务约占专业汽车保险业务的50%，预计第四季度或第一季度将申请费率上调[69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先考虑利润恢复而非业务增长[44][46] - 采取纠正措施恢复目标利润率和回报[22] - 预计2023年恢复增长[25][51] - 行业面临前所未有的损失成本通胀，系统失衡[16][17] - 费率审批流程导致费率调整滞后于损失趋势[62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情后经济重启导致汽车事故频率快速上升[15] - 全球供应链中断导致损失严重程度增加[16] - 行业面临30多年来未见的损失成本通胀水平[16] - Delta变体导致死亡率上升至接近疫情高峰水平[19] - 通胀从暂时性转变为更持久的问题[19][92] - 劳动力短缺、供应链问题和社交通胀导致损失严重程度增加8%-10%[36] 其他重要信息 - 公司资产负债表强劲，保险实体资本充足[32] - 过去12个月产生超过5亿美元现金流[32] - 债务资本比率为21.3%，在17%-22%的目标范围内[32] - 收购American Access后提供调整后财务数据以反映潜在有机表现[9][10] 问答环节所有的提问和回答 关于损失严重程度的驱动因素 - 劳动力短缺、供应链问题和租赁车成本上升共同导致损失严重程度增加[56][57][58][59] - 各因素贡献程度难以精确量化，总体影响为高个位数至低两位数[60] 关于监管环境 - 监管机构正在评估2020年异常数据的影响[65] - 预计加州将在第四季度或第一季度批准费率上调[69] - 多数州可能需要第二轮费率申请[70] 关于寿险与健康险费用比率 - 费用比率上升主要由于收购相关的VOBA资产摊销[71][72] - 类似模式曾在Infinity收购后出现[73] 关于损失趋势与2019年比较 - 专业汽车保险频率与2019年相比增长约1%[84] - 损失严重程度同比增长10%-12%[87] 关于增长策略调整 - 因通胀持续性超出预期，公司暂缓增长计划[94] - 预计2023年恢复增长[51] - 正在采取各种措施改善盈利能力[99] 关于佛罗里达PIP准备金 - 非典型的第二波诉讼导致额外准备金[102] - 已采取积极措施减少未来诉讼[105] - 对当前准备金水平有信心[110]