公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日的季度，公司合并营业收入下降85.8%至2060万美元，归属于公司的净收入下降102.5%，净亏损260万美元[85] - 2024年第一季度净收入从去年同期的1.043亿美元降至净亏损260万美元，减少1.069亿美元[104] - 2024年第一季度，综合利息费用增加1810万美元，主要因收购美国快运导致债务余额增加和利率上升[109] - 2024年第一季度，综合所得税费用减少3640万美元，有效税率从24.0%升至55.1%[109] - 2024年全年净现金资本支出预计在6.25 - 6.75亿美元，预计税率约为25 - 26%[100] - 2024年第一季度GAAP总营收18.22467亿美元，2023年同期为16.36932亿美元；运营利润率2024年为98.9%，2023年为91.2%；非GAAP调整后运营利润率2024年为96.8%，2023年为88.7%[181] - 2024年第一季度非GAAP自由现金流为 - 1.04025亿美元[185] - 截至2024年3月31日，公司总流动性（含受限现金和受限投资）为12.28873亿美元[185] - 公司预计2024年全年净现金资本支出在6.25 - 6.75亿美元之间[189] - 截至2024年3月31日，公司有2.7亿美元的债务、应收账款证券化和融资租赁义务[192] - 截至2024年3月31日，公司重大债务义务为27亿美元，包括1.999亿美元的2021年定期贷款A - 2等多项债务[197] - 截至2023年12月31日，公司重大债务义务为27亿美元，各项债务金额与2024年3月31日有差异[197] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3727.5万美元，较2023年第一季度减少3.079亿美元[197] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为1.39747亿美元，较2023年第一季度减少5760万美元[197][198] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2223万美元，较2023年第一季度减少1.124亿美元[197][199] - 公司可变利率债务加权平均利率截至2024年3月31日为6.3%，假设利率提高1个百分点，年利息费用将增加1910万美元[205] - 2024年第一季度美国每周平均柴油价格降至每加仑3.96美元，2023年第一季度为4.40美元[206] - 经营活动净现金减少包括2024年3月31日为止经营收入减少1.242亿美元等因素[197] - 投资活动净现金减少主要是由于净现金资本支出减少5970万美元[198] - 融资活动净现金减少主要是由于2021年循环信贷净收益增加1.78亿美元，部分被2023年RSA净还款增加3800万美元等抵消[199] 卡车运输业务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的季度，卡车运输业务运营比率为98.2%，调整后运营比率为97.3%，不含燃油附加费和部门间交易的收入同比增长26.3%，调整后运营比率同比恶化1070个基点[86] - 2024年第一季度，卡车运输业务平均拖拉机数量为23314辆，平均拖车数量为94410辆[94] - 截至2024年3月31日，卡车运输业务拖拉机加权平均使用年限为2.6年，拖车为8.4年[95][96][97][98] - 2024年第一季度，整车运输业务运营收入减少9280万美元，主要因每装载英里收入下降10.2%和每英里成本增加2.7%[104] - 卡车运输部门2024年第一季度总营收12.63亿美元，同比增长24.8%，不含燃油附加费和部门间交易的营收10.94亿美元，同比增长26.3%[124] - 卡车运输部门GAAP营业利润2314.7万美元，同比下降80.0%，非GAAP调整后营业利润2911.4万美元，同比下降75.0%[124] - 卡车运输部门每辆拖拉机平均营收46927美元，同比下降1.6%，每辆拖拉机总里程19894英里，同比增长8.1%[124] - 2024年第一季度卡车运输业务GAAP总营收12.63015亿美元，2023年同期为10.12245亿美元；运营利润率2024年为98.2%，2023年为88.6%；非GAAP调整后运营利润率2024年为97.3%，2023年为86.6%[182] 零担运输业务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的季度，零担运输业务运营比率为92.8%，调整后运营比率同比增加430个基点至90.0%，本季度新开七个地点[87] - 2024年第一季度，零担运输业务平均拖拉机数量为3357辆，平均拖车数量为8699辆[94] - 截至2024年3月31日，零担运输业务拖拉机加权平均使用年限为4.3年，拖车为8.6年[95][96][97][98] - 2024年第一季度，零担业务运营收入减少630万美元，部分被每日货运量增加6.1%和每英担收入增加13.3%抵消[107] - 2024年第二和第三季度，零担业务收入同比增长12 - 15%[100] - 零担运输部门2024年第一季度总营收2.82亿美元，同比增长10.5%，不含燃油附加费的营收2.41亿美元，同比增长12.6%[132] - 零担运输部门GAAP营业利润2028.7万美元，同比下降23.7%，非GAAP调整后营业利润2420.7万美元，同比下降20.6%[132] - 零担运输部门日均货运量18800件，同比增长6.1%，每件货运重量1007磅，同比下降5.1%[132] - 2024年第一季度零担运输业务GAAP总营收2.82122亿美元，2023年同期为2.55304亿美元；运营利润率2024年为92.8%，2023年为89.6%；非GAAP调整后运营利润率2024年为90.0%，2023年为85.7%[183] 物流业务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的季度，物流业务运营比率为98.0%，调整后运营比率为97.1%，毛利率16.8%，不含部门间交易的收入下降7.3%，负载数量下降10.1%[88] - 2024年第一季度，物流业务运营收入减少1030万美元，因装载量下降10.1%[105] - 物流部门2024年第一季度总营收1.27亿美元，同比下降8.4%，不含部门间交易的营收1.27亿美元，同比下降7.3%[138] - 物流部门GAAP营业利润247.3万美元，同比下降80.7%，非GAAP调整后营业利润363.7万美元，同比下降72.4%[138] - 物流部门每单营收1751美元，同比增长2.1%，经纪业务毛利率16.8%，同比下降300个基点[138] - 2024年第一季度物流业务GAAP总营收1.26729亿美元，2023年同期为1.38283亿美元；运营利润率2024年为98.0%，2023年为90.7%；非GAAP调整后运营利润率2024年为97.1%，2023年为90.4%[184] 多式联运业务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的季度，多式联运业务运营比率为105.6%，负载数量下降1.6%，每负载收入同比下降19.1%[89] - 2024年第一季度，多式联运业务平均拖拉机数量为609辆，平均集装箱数量为12582个[94] - 2024年第一季度，多式联运业务运营收入减少1000万美元，因每装载收入下降19.1%和装载量减少1.6%[106] - 多式联运部门2024年第一季度总营收8798.5万美元，同比下降20.4%，GAAP运营亏损490.8万美元，同比下降196.2%[141] - 多式联运部门平均每负载收入2615美元，同比下降19.1%，负载数量33647，同比下降1.6%[141] - 2024年第一季度多式联运业务GAAP总营收0.87985亿美元，2023年同期为1.10572亿美元；运营利润率2024年为105.6%，2023年为95.4%[185] 其他部门业务数据关键指标变化 - 本季度所有其他部门运营亏损增至2040万美元，其中第三方保险业务运营亏损1950万美元，另有820万美元的遣散费、法律应计费用和减值费用[90] - 2024年第一季度，其他所有业务运营亏损增加480万美元，主要因第三方保险业务运营亏损1950万美元及相关费用820万美元[108] - 所有其他部门2024年第一季度总营收8507.9万美元，同比下降40.1%，运营亏损2044.4万美元，同比下降30.9%[144] 公司费用相关数据关键指标变化 - 2024年第一季度合并薪资、工资和福利费用6.92907亿美元，同比增长29.1%，其中1.526亿美元来自美国Xpress的业绩[146][148] - 2024年第一季度合并燃料费用2.34589亿美元，同比增长24.9%，其中6130万美元来自美国Xpress的业绩，2024年第一季度平均每周DOE燃料价格为3.96美元/加仑，低于2023年的4.40美元/加仑[148][151][152] - 2024年第一季度运营和维护费用1.34633亿美元，同比增长35.6%，其中3500万美元来自美国Xpress的业绩[152][153] - 2024年第一季度保险和索赔费用1.22446亿美元，同比下降11.3%，其中第三方保险业务减少5140万美元，美国Xpress业绩增加2590万美元[154][156] - 2024年第一季度运营税和许可证费用3132.9万美元，同比增长21.0%，其中400万美元来自美国Xpress的业绩[156][157] - 2024年第一季度通信费用753.3万美元，同比增长31.0%[158] - 2024年第一季度通信费用较去年同期增加180万美元，其中230万美元来自美国Xpress的业绩[159] - 2024年第一季度财产和设备折旧与摊销较去年同期增加2590万美元，其中2680万美元来自美国Xpress的业绩，部分被牵引车数量减少导致的折旧减少所抵消；折旧与摊销占总收入的比例从9.5%增至10.0%，占不含整车和零担燃油附加费收入的比例从10.8%增至11.3%[159][160] - 2024年第一季度无形资产摊销较去年同期增长14.6%，金额从1618.3万美元增至1854.3万美元，但占总收入和不含整车及零担燃油附加费收入的比例均保持不变[161] - 2024年第一季度租赁费用较去年同期增加2790万美元，增幅为185.3%，主要是由于美国Xpress收购带来的2660万美元；占总收入的比例从0.9%增至2.4%，占不含整车和零担燃油附加费收入的比例从1.0%增至2.7%[162][163] - 2024年第一季度采购运输费用较去年同期减少350万美元，降幅为1.2%，主要是由于物流和多式联运业务的运量下降，部分被美国Xpress的7070万美元业绩所抵消；占总收入的比例从17.1%降至15.2%，占不含整车和零担燃油附加费收入的比例从19.4%降至17.2%[163][164] - 2024年第一季度发生减值费用398.2万美元，而去年同期为零[165] - 2024年第一季度杂项运营费用较去年同期增加2310万美元，增幅为75.3%，主要是由于美国Xpress的930万美元业绩以及设备销售收益减少1430万美元[166][167] - 2024年第一季度利息费用较去年同期增长78.6%，从2309.1万美元增至4123.6万美元，主要是由于收购美国Xpress导致债务余额增加以及利率上升[168] - 2024年第一季度其他（收入）费用净额较去年同期减少70万美元，主要是由于2024年第一季度投资组合净收益减少[170] - 2024年第一季度所得税费用较去年同期减少3640万美元，主要是由于税前收入减少；2024年第一季度有效税率为55.1%，而2023年第一季度为24.0%[172] - 2024年第一季度，公司调整后有效税率为19.7%用于调整后每股收益计算[180] 公司资产及运营策略相关 - 截至2024年3月31日，公司拥有2.048亿美元的无限制现金及现金等价物，2021年定期贷款和2023年定期贷款未偿还面值13亿美元，股东权益71亿美元[91] - 公司计划2024年开设32个新终端，将使服务网点数量较2023年底增加16%[136] - 公司集装箱船队数量约12600个，在每个集装箱周转率显著改善前不计划订购新集装箱，资本支出策略将转向底盘[143]

文章核心观点 - 文章介绍了Knight - Swift Transportation Holdings Inc. 2023年第一季度财报情况、各业务板块表现、流动性、未来指引，还对比了Delta Air Lines、United Airlines Holdings、J.B. Hunt Transport Services等其他运输公司2024年第一季度的业绩 [1][9][14] Knight - Swift Transportation Holdings Inc.业绩情况 - 2023年第一季度调整后每股收益12美分，低于Zacks共识预期的19美分，同比下降83.6% [1] - 总收入18.2246亿美元，低于Zacks共识预期的18.413亿美元，但同比增长11.3% [2] - 总运营费用同比增长20.7%至18亿美元，调整后运营收入同比下降68.5% [2] Knight - Swift Transportation Holdings Inc.各业务板块表现 整车运输（Truckload） - 收入（不包括燃油附加费和部门间交易）达10.9405亿美元，同比增长26.3% [3] - 调整后部门运营收入暴跌75%至2911万美元，调整后运营比率增长1070个基点至97.3% [3] 零担运输（Less - Than - Truckload） - 收入（不包括燃油附加费）2.4099亿美元，同比增长12.6% [4] - 调整后部门运营收入下降20.6%至2420万美元，调整后运营比率上升430个基点至90% [4] 物流（Logistics） - 收入（不包括部门间交易）1.2672亿美元，同比下降7.3% [5] - 调整后运营收入下降72.4%至363万美元，调整后运营比率上升670个基点至97.1% [5] 多式联运（Intermodal） - 收入（不包括部门间交易）8798万美元，同比下降20.4%，运营比率从去年同期的95.4%飙升至105.6% [5] Knight - Swift Transportation Holdings Inc.流动性情况 - 第一季度末现金及现金等价物为2.0476亿美元，上季度末为1.6855亿美元 [6] - 长期债务（不包括当期到期债务）为11.9亿美元，第四季度末为12.2亿美元 [6] Knight - Swift Transportation Holdings Inc.未来指引 - 预计2024年第二季度调整后每股收益在26 - 30美分之间，第三季度每股收益在31 - 35美分之间 [7] - 预计2024年净现金资本支出在6.25 - 6.75亿美元之间，税率预计在25 - 26%左右 [7] 其他运输公司业绩情况 Delta Air Lines - 2024年第一季度每股收益（不包括39美分非经常性项目）45美分，远超Zacks共识预期的36美分，同比增长80% [9] - 收入137.5亿美元，超过Zacks共识预期的128.4亿美元，同比增长7.75%，调整后运营收入（不包括第三方炼油厂销售）为125.6亿美元，同比增长6% [10] United Airlines Holdings - 2024年第一季度每股亏损（不包括23美分非经常性项目）15美分，小于Zacks共识预期的亏损53美分，去年同期亏损63美分 [11] - 运营收入125.39亿美元，超过Zacks共识预期的124.284亿美元，同比增长9.7%，主要因客运收入增长10.1%至113.13亿美元，第一季度客运量达39325人次，同比增长6.8% [12][13] J.B. Hunt Transport Services - 2024年第一季度每股收益1.22美元，低于Zacks共识预期的1.53美元，同比下降35.5% [14] - 总运营收入29.44亿美元，低于Zacks共识预期的31.171亿美元，同比下降8.8%，不包括燃油附加费收入的总运营收入同比下降7%，主要因各业务板块收入下滑，部分被最后一英里服务（FMS）2%的收入增长抵消 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入(不含燃油附加费)同比增长11%,调整后营业利润下降68.5% [7] - 每股摊薄收益为亏损$0.02,调整后每股收益为$0.12,其中保险业务亏损$0.08对每股收益产生负面影响 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 干线运输业务受市场疲软和过剩运力影响,收入同比增长26%,但收入每装载英里下降10% [13][14] - 零担业务收入同比增长近13%,运单量增加6%,收入每百磅重上升3%,但受天气等因素影响,调整后营业利润率下降至90% [16][17][18] - 物流业务收入同比下降7%,运单量下降10%,但毛利率和营业利润率与公司传统物流业务持平 [21][22] - 铁路业务收入同比下降20%,主要受项目收入下降影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 干线运输市场持续疲软,过剩运力导致公司无法完全转嫁成本上涨,部分合同因无法接受客户要求的价格而流失 [11][12] - 零担业务受天气等因素影响,但3月开始逐步恢复,2月日均运单量较1月增长近7% [17][19] - 物流市场竞争激烈,承运商费用上涨空间有限,公司将部分货量转移至自有资产以缓解压力 [21][22] - 铁路业务受项目收入下降影响,但公司正在与铁路公司合作,开发更多客户以提升盈利能力 [23] 公司战略和发展方向 - 公司将继续通过收购和有机增长的方式,扩大零担业务网络覆盖范围,目标未来3-5年实现20亿美元收入 [39][40] - 公司将进一步整合物流业务,发挥与干线运输业务的协同效应,在下一个周期中实现快速增长 [41] - 公司将优化铁路业务的客户结构和合作模式,力争尽快实现盈利 [41] - 公司将保持谨慎的资本结构管理,适时进行并购和股票回购,为股东创造长期价值 [42][43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 干线运输市场处于历史最低点,但公司有信心在市场好转时快速恢复盈利能力 [31][32][33][34] - 零担业务和物流业务前景良好,有望在下一个周期中带动公司整体业绩提升 [39][40][41] - 公司将继续保持成本管控,并根据市场变化灵活调整策略,确保在任何环境下都能保持行业领先地位 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ravi Shanker 提问** 您认为公司在正常周期中的利润水平是否可以作为未来恢复的参考目标? [51][52][53][54] **Adam Miller 回答** 公司历史上的平均利润水平可以作为恢复的参考目标。未来可能不会出现像疫情期间那样的极端高点,但也不会像现在这样的极低点。公司将通过控制成本、发展零担和物流业务等措施来提升整体盈利能力。[52][53][54] 问题2 **Tom Wadewitz 提问** 您如何看待未来市场复苏的可能触发因素和速度?[56][57][58][59][60][61][62] **Adam Miller 和 Andrew Hess 回答** 过去几个周期都有特定的触发因素,如天气事件、ELD法规等。目前很难预测具体的触发因素,但公司将密切关注市场变化,保持灵活应对。公司将通过控制成本、提高资产利用率等措施,为市场复苏做好准备。[58][59][60][61][65][66] 问题3 **Amit Mehrotra 提问** 您能否分享一下公司在现货市场的参与程度及其对未来恢复的影响?[70][71][72][73] **Adam Miller 回答** 公司在现货市场的参与程度有所提高,主要是由于部分合同价格无法达到公司预期。这可能会在短期内对收入和利用率产生一定压力,但有利于公司在市场好转时快速恢复。公司将继续密切关注市场变化,灵活调整策略。[72][73][74]

营收表现 - Knight-Swift Transportation Holdings (KNX) 2024年第一季度营收为18.2亿美元，同比增长11.3%[1] - 公司的营收和EPS表现均低于华尔街预期，营收为18.4亿美元，EPS为0.19美元[2] - 不包括货运和LTL燃油附加费的营收为16.1亿美元，高于四位分析师平均预期的15.5亿美元[7] - 货运和LTL燃油附加费为2.0965亿美元，略高于四位分析师平均预期的2.0949亿美元[8] 调整运营比率 - 货运调整运营比率为97.3%，低于四位分析师平均预期的94.7%[5] - LTL调整运营比率为90%，低于四位分析师平均预期的86.3%[5] - 物流调整运营比率为97.1%，低于四位分析师平均预期的92.8%[6] - 总调整运营比率为96.8%，略高于四位分析师平均预期的95%[6] 运营营收 - 物流运营营收为1.2673亿美元，低于三位分析师平均预期的1.4885亿美元[9] - 不包括燃油附加费和部门间交易的货运段营收为10.9亿美元，高于三位分析师平均预期的9.5086亿美元[10] - 货运段运营营收为12.6亿美元，与三位分析师平均预期相符[11] - LTL段运营营收为2.8212亿美元，略低于三位分析师平均预期的2.8516亿美元[12] - 不包括燃油附加费的LTL段营收为2.4099亿美元，略高于三位分析师平均预期的2.3351亿美元[13] - 集装箱运输运营营收为8799万美元，低于三位分析师平均预期的9566万美元[14] 股票表现 - Knight-Swift股票过去一个月下跌6.6%，目前被评为Zacks排名第5（强烈卖出），预示着在短期内可能表现不佳[15]

骑士捷运运输控股公司（Knight - Swift Transportation Holdings） - 本季度每股收益0.12美元，未达扎克斯共识预期的0.19美元，去年同期为0.73美元，数据已调整非经常性项目 [1] - 本季度收益意外下降36.84%，上一季度实际每股收益0.09美元，预期0.47美元，收益意外下降80.85%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收18.2亿美元，未达扎克斯共识预期1.02%，去年同期营收16.4亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [3] - 自年初以来股价下跌约14.6%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] - 财报发布前，盈利预测修正趋势不利，当前扎克斯排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现不及市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.38美元，营收18.7亿美元，本财年共识每股收益预期为1.31美元，营收78.6亿美元 [8] 运输 - 卡车行业 - 扎克斯行业排名处于250多个扎克斯行业的后4%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [9] 赛亚公司（Saia） - 预计即将发布的报告中季度每股收益3.43美元，同比增长20.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.5% [10] - 预计营收7.6814亿美元，较去年同期增长16.3%，截至2024年3月季度业绩预计4月26日发布 [9][10]

盈利指引更新 - Knight-Swift Transportation Holdings Inc.宣布更新2024年第一季度和第二季度的盈利指引[3] 前瞻性声明风险 - 公司管理层基于当前信念和期望做出的前瞻性声明可能受到重大风险和不确定性的影响[5]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Knight - Swift Transportation Holdings即将发布的季度报告中每股收益为0.19美元，同比下降74%，营收预计为18.4亿美元，同比增长12.5%，过去30天该季度共识每股收益预期下调51.6%，还给出了公司多项指标的平均估计及与去年同期对比情况，且公司股票过去一个月下跌7.6%，Zacks评级为强烈卖出 [1][2][18] 盈利与营收预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.19美元，同比下降74% [1] - 预计营收为18.4亿美元，同比增长12.5% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调51.6%至当前水平 [2] 关键指标估计 - “Truckload and LTL fuel surcharge”预计达2.0949亿美元，同比增长12.3% [6] - “Revenue, excluding truckload and LTL fuel surcharge”预计为15.5亿美元，同比增长6.6% [7] - “Revenue, excluding fuel surcharge and intersegment transactions - Truckload Segment”预计达9.5086亿美元，同比增长9.8% [8] - “Operating Revenue - Logistics”预计达1.4885亿美元，同比增长7.6% [9] - “Adjusted Operating Ratio - Truckload”预计达94.7%，去年同期为86.6% [10] - “Adjusted Operating Ratio - LTL”预计为86.3%，去年同期为85.7% [11] - “Adjusted Operating Ratio - Intermodal”预计为102.2%，去年同期为95.4% [12] - “Adjusted Operating Ratio - Logistics”预计为92.8%，去年同期为90.4% [13] - “Adjusted Operating Ratio”预计为94.1%，去年同期为88.7% [14] - “Load count - Intermodal”预计为35791，去年同期为34193 [15] - “Average revenue per load - Intermodal”预计达2526.92美元，去年同期为3234美元 [16] - “Operating Ratio”预计达95.1%，去年同期为91.2% [17] 股票表现与评级 - 公司股票过去一个月下跌7.6%，而Zacks标准普尔500综合指数下跌4.2% [18] - 公司Zacks评级为强烈卖出，预计近期表现逊于整体市场 [19]

营收情况 - 2023年，Knight-Swift的总收入为71.41亿美元，较2022年下降3.9%[299] - Truckload部门2023年运营比率为93.7%，收入增长5.8%[300] - LTL部门2023年运营比率为89.0%，收入增长5.5%[300] - Logistics部门2023年运营比率为92.5%，收入减少36.6%[300] - Intermodal部门2023年运营比率为102.6%，收入减少15.5%[300] - Truckload部门2023年营收为46.99亿美元，同比增长3.7%[336] - Truckload部门2023年调整后营业利润为3.14亿美元，同比下降57.9%[336] - 2023年，Truckload部门营业利润为2.98亿美元，占总营业利润的88.1%[323] - 2023年，LTL部门营收为10.82亿美元，占总营收的15.2%[323] - 2023年，LTL部门营业利润为1.19亿美元，占总营业利润的35.2%[323] - 2023年，Logistics部门营收为5.82亿美元，占总营收的8.2%[323] - 2023年，Logistics部门营业利润为4341.8万美元，占总营业利润的12.8%[323] - 2023年，Intermodal部门营收为4.11亿美元，占总营收的5.7%[323] - 2023年，Intermodal部门营业利润为-1050.7万美元[323] - 货运部门2023年度调整后营业收入为3.14542亿美元，较2022年度的7.47906亿美元有所下降[394] - 货运部门2023年度调整后营业比率为92.2%，较2022年度的80.4%有所上升[394] - 物流部门2023年总收入为582,250千美元，较2022年的920,707千美元有所下降[396] - 物流部门2023年调整后的营业收入为45,031千美元，较2022年的135,278千美元有所下降[396] 财务状况 - 2023年，Knight-Swift的经营现金流为12亿美元，自由现金流为3.827亿美元[302] - Knight-Swift于2023年末拥有1.685亿美元的现金及现金等价物[303] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的综合燃料费用下降，主要受到美国Xpress业绩结果的1.396亿美元影响[359] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的运营和维护费用增加12.0%，占总收入的6.6%[359] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的保险和索赔费用增加33.7%，占总收入的8.5%[360] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的运营税收和许可费用增加5.2%，占总收入的1.6%[363] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的通讯费用增加25.4%，占总收入的0.4%[364] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的固定资产和设备折旧及摊销费用增加11.8%，占总收入的9.3%[365] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的无形资产摊销费用增加8.2%，占总收入的1.0%[368] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的租赁费用增加129.1%，占总收入的1.8%[369] - 2023年，Knight-Swift运输控股公司的购买运输费用减少17.6%，占总收入的16.7%[370] - 2023年，自由现金流为382,692千美元，较2022年有所增加[397] - 公司截至2023年12月31日的总可用流动性为1,485,823千美元，其中包括现金及现金等价物、可用信贷额度等[398] - 公司2023年经营活动净现金流为1,161,676千美元，较2022年有所下降[416] - 公司2023年融资活动净现金流为150,690千美元，较2022年有所增加[417] 其他 - 美国GDP在2023年增长2.5%，失业率为3.7%[310] - 公司计划通过LTL网络扩张提供额外收入增长机会[345] - 公司表示大部分运营成本受通货膨胀影响，通货膨胀可能导致运营成本增加，包括设备采购成本、维修保养成本、员工薪酬等[419] - 公司的关键会计估计包括索赔准备金、商誉和无限期无形资产、折旧和摊销、长期资产减值、企业合并中获取的净资产的公允价值、所得税、租赁、股权激励和法律和储备[422][423][424][429][431][433][435][440][442][444] - 公司自保部分的汽车责任索赔准备金是关键审计事项[452] - 公司第三方汽车责任承保索赔准备金是关键审计事项[462] - 公司收购U.S. Xpress的客户关系和商标是关键审计事项[457] - 公司截至2023年12月31日的主要债务包括2021年到期的贷款、2023年到期的贷款、融资租赁债务等，总计2.7亿美元[415] - 公司计划2024年的净现金资本支出预计在6.25亿至6.75亿美元之间，不包括潜在收购的现金支出[402] - Knight-Swift运输行业的运营结果通常遵循季节性模式[481] - 公司使用“管理方法”确定报告段，以及确定报告段信息的基础[485] - 管理认为经营收入增强了对公司绩效的理解[486] - 现金及现金等价物由现金、货币市场基金和高度流动的工具组成[488]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度GAAP摊薄后每股收益为亏损0.07美元，调整后每股收益为0.09美元，保险业务7170万美元运营亏损影响了结果 [30] - 保险损失使调整后每股收益减少0.30美元，排除保险业务损失，调整后每股收益为0.39美元/股；净利息费用增加1780万美元，约使每股收益减少0.08美元 [7] - 预计2024年第一季度调整后每股收益在0.37 - 0.41美元之间，第二季度在0.53 - 0.57美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 零担货运（LTL）业务 - 本季度每日货运量增长11.9%，不含燃油附加费的每英担收入同比增长9.5% [8][24] - 不含燃油附加费的收入同比增长近40%，调整后运营比率为85.5，调整后运营收入同比增长14% [29] 整车货运（Truckload）业务 - 11月有季节性需求提升，12月需求下降超预期，季节性项目规模小于正常旺季，运力宽松无溢价定价机会 [20][26] - 每英里收入环比增长1.4%，现有整车业务调整后运营比率环比持平，US Xpress改善280个基点，纳入US Xpress使该业务调整后运营比率下降250个基点 [27] - 不含燃油附加费的整车收入同比增长25.5%，每装载英里收入同比下降11.6%（纳入US Xpress前下降11%），每辆牵引车行驶英里数总体增长8.4%（纳入US Xpress前增长6.4%） [28] 物流业务 - 现有物流业务应对了货运量和每单收入的同比大幅下降，保持了90%出头的调整后运营比率，US Xpress物流业务调整后运营比率仅落后现有物流业务150个基点 [8] - 整体收入同比下降5%，每单收入下降7.4%，订单数量增长2.6%，排除US Xpress物流业务量，现有业务订单数量同比下降22.7% [34] 多式联运（Intermodal）业务 - 收入下降16.4%，每单收入下降19.7%，订单数量增长4.2%，运营比率与上一季度基本持平 [40] 其他业务 - 本季度收入同比下降46.6%，8350万美元运营亏损主要源于第三方保险业务7170万美元运营亏损 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 物流市场仍是挑战，许多经纪商难以找到足够货运量，利润率受到压缩 [15] - 零担货运市场需求强劲，行业近期的运力中断问题正在解决，新业务通过投标活动重新定价将支持收益率进一步提高 [36] - 整车货运市场零售库存处于相对较低水平，但托运人对美国消费者行为方向的担忧暂时主导着货运需求 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期完善超级区域网络，长期建立全国网络，参与更多货运业务，为现有整车客户提供零担运力支持 [24] - US Xpress继续推进改善业绩计划，在司机支持与发展、运营模式、网络和货运选择策略及成本控制等方面取得进展，运营比率改善 [35] - 作为资产型物流供应商，能为客户提供无缝服务，在具有挑战性的市场中保持90%出头的调整后运营比率 [15] - 行业中公开上市的整车货运公司面临共同问题，客户对费率的态度不一，部分理解公司处境，部分可能更激进压价，但公司已达降价极限 [56][57][58] - 许多客户倾向将业务承诺转向资产型供应商，非资产型经纪商以极低费率承接大量业务，面临压力 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第一季度市场疲软状况将持续，第二季度有适度季节性变化，年初天气干扰增加了运营商难度 [50] - 基于资产的承运人无法承受合同费率进一步下降，成本通胀速度将放缓，但整体经济中丰富的工作选择将继续影响司机保留和运力利用率，直至货运状况改善 [50] - 预计二手设备市场将因小运营商困境和运力退出而进一步疲软 [50] - 由于1月天气干扰难以评估需求水平，调整盈利指引方式，提供未来两个季度的可见性，并将根据市场情况重新评估 [51] 其他重要信息 - 多数网络投标时间在11月中旬至次年4月，多数现有业务将在每年前六个月重新定价 [1] - 仓储业务在第四季度放缓，第一季度回升并在全年保持强劲；第四季度可能有拖车租赁项目，有则带来业务提升 [9] - 已决定退出第三方保险业务，本季度开始取消保单，预计2024年第一季度末完成，届时业务停止，但仍需处理未决索赔 [42] - 已将承保卡车数量从去年第四季度峰值减少近75%，预计该业务2024年不会对业绩产生重大影响 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请说明12月至1月客户活动、货运量情况，以及一季度指引中天气影响程度 - 1月前两周受天气严重影响，LTL码头关闭，影响了整车业务生产力，虽未量化对季度每股收益的影响，但降低了预期收益 [53] - 一季度通常有天气影响，此次与以往无实质差异，预计客户积压的货运将在后续处理，目前对一季度持谨慎态度 [54] 问题：如何看待投标季初期情况，托运人态度如何 - 投标季尚早，部分客户理解公司费率让步直接影响利润率，愿意合作但未达公司期望涨幅；部分客户可能因短期目标更激进压价，但公司已达降价极限 [56][57][58] - 许多客户倾向将业务转向资产型供应商，非资产型经纪商以低费率承接大量业务，面临压力，市场何时反转未知，但每天都更接近拐点 [65][66][67] 问题：近期现货费率上升，但12月业务下滑且1月无改善，原因是什么 - 部分小运营商因费率过低停止运营，市场压力大；数据有局限性，不能仅依据个别数据判断；节假日小运营商和独立承包商休假，影响运力，可能导致现货费率波动 [70][71][84] - 保险成本上升、融资困难等因素使小运营商面临困境，预计1月底净吊销运营权限数量可能再次增加 [76][83] 问题：US Xpress整合后表现良好，后续业务结构调整及成本和增长协同收益预期如何 - US Xpress作为独立品牌运营，前六个月进展中成本改善占比三分之二，费率提升占比三分之一，未来两个季度可能反转 [81] - 后续将更积极参与投标季，借助与其他资产型品牌的客户关系拓展业务，缩小与其他品牌的费率差距，市场环境有利时进展将加快 [87] 问题：新零担货运终端上线时间及对运营比率的潜在影响 - 目前有25个终端在筹备中，本周已开放5个，预计上半年开放约一半，下半年开放其余部分 [90] - 新终端开业初期需60天积累货运量达到盈亏平衡，可能使第一季度运营比率季节性变化高于正常水平，但后续收入将抵消成本，预计无重大影响 [101] 问题：从当前计划看，覆盖更多地区需要多久，是通过有机增长还是收购 - 目前筹备的25个终端及可能新增的10个租赁设施主要用于填补空白，为后续在其他地区进行大规模收购做准备 [99] - 预计未来两年内实现全国覆盖，届时可参与全国性网络投标，到2025年底有望建成全国性零担货运网络 [104][105] 问题：整车货运运力过剩，是否会有清理事件推动运力退出，无清理事件情况下下半年合同费率能否上升 - 认为市场复苏将由供应驱动，多数货运周期的复苏是由于供应大幅减少，目前经济需求不足以推动市场，需关注供应端变化 [121] 问题：对下半年盈利增长的信心如何，整车业务季度重新定价业务占比及合同期限是否变化 - 目前仅提供前两个季度盈利指引，第二季度指引区间优于第一季度，认为最困难时期已过去，但暂不讨论下半年情况 [124][125] - 客户通过“迷你投标”每周进行货运投标，业务重新定价情况受市场和客户行为影响，部分客户提前进行原本在6月的投标，显示其预计下半年费率上升 [126][130] 问题：本季度保险成本大幅增加原因，若未退出业务，7170万美元运营情况如何 - 基于对索赔发展和潜在增长的保守评估，增加了应计费用以反映当前风险敞口，已大幅降低风险敞口，预计第一季度财务影响有限，后续将处理未决索赔 [134][135] - 未区分相关数据，无法提供若未退出业务的运营情况 [138] 问题：US Xpress相对于交易完成时的盈利指引，目前进展如何 - US Xpress在成本方面进展领先，在费率方面也取得了连续进展，市场好转时有望缩小与历史运营比率差距，实现盈利目标 [141] 问题：不考虑保险业务，非报告业务全年业绩节奏及盈利水平如何 - 仓储业务第四季度放缓，第一季度回升并在全年保持强劲；第四季度可能有拖车租赁项目，有则带来业务提升，可参考2023年情况判断季节性 [9][11] 问题：2023年保险业务总损失是多少 - 未明确给出2023年保险业务总损失具体金额，损失包含退出业务的额外准备成本 [149]