Knight-Swift Transportation Holdings Inc. (NYSE:KNX) is one of the 13 Best Freight Stocks to Invest in Now. Following a new $2.5 billion credit facility and mixed second-quarter results, the company’s top executive makes a bold move. Knight-Swift Secures $2.5 Billion Credit Facility Amid Q2 Revenue Weakness On July 8, 2025, Knight-Swift Transportation Holdings Inc. (NYSE:KNX) acquires a new $2.5 billion unsecured credit facility. Replacing the previous $2.3 billion credit facility and $250 million term ...

财务表现 - 第二季度调整后每股收益35美分 超出Zacks共识预期1美分 同比增长45.8% 处于30-38美分指引区间内[1] - 总营收186万美元 同比微增0.8% 略低于Zacks共识预期0.4% 剔除燃油附加费后营收达16.7亿美元 同比增长1.9%[1] - 总运营支出同比下降0.3%至17.8亿美元[2] 分部门业绩 整车运输(Truckload) - 营收(不含燃油附加费)10.7亿美元 同比下降2.7% 主要因装载里程减少2.8%[3] - 调整后部门营业利润增长87.5%至5840万美元 调整后运营比率改善260个基点至94.6%[3] 零担运输(LTL) - 营收(不含燃油附加费)3.3772亿美元 同比增长28.4% 日均货运量增长21.7%[4] - 每百磅收入(不含燃油附加费)增长9.9% 每票收入增长7.1%[4] - 调整后部门营业利润下降36.8%至2335万美元 运营比率恶化720个基点至93.1%[5] 物流(Logistics) - 营收1.2829亿美元 同比下降2.6% 因货运量减少11.7% 但单票收入增长10.6%部分抵消[5] - 调整后营业利润增长13.3%至671万美元 运营比率改善70个基点至94.8%[5] 多式联运(Intermodal) - 营收8406万美元 同比下降13.8% 因货运量减少12.4%和单票收入下降1.6%[6] - 运营比率上升230个基点至104.1%[6] 其他业务 - 营收7444万美元 同比增长9% 主要来自仓储和租赁业务[7] 流动性与债务 - 期末现金及等价物2.1632亿美元 较上季度2.0948亿美元有所增加[8] - 长期债务(不含当期到期部分)13.9亿美元 较上季度14.1亿美元略有下降[8] 业绩指引 - 第三季度每股收益指引36-42美分 Zacks共识预期40美分处于该区间[11] - 整车运输营收预计环比低个位数增长 运营利润率小幅改善[11] - 零担运输营收(不含燃油附加费)预计同比增长20-25%[11] - 物流部门营收和运营比率预计环比基本稳定[12] - 多式联运运营亏损预计环比改善[12] - 其他业务营业利润(不含无形资产摊销)预计1500-2000万美元[12] - 2025年净现金资本支出预计5.25-5.75亿美元[13] 同业比较 - 达美航空(DAL)第二季度调整后每股收益2.1美元 超预期但同比下降11%[14] - JB亨特(JBHT)每股收益1.31美元 低于预期且同比降0.8%[15] - 联合航空(UAL)调整后每股收益3.87美元 超预期但同比降6.5%[17]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年合并营业利润增长65.8%至1.393亿美元[112] - 2025年上半年归属于公司的净利润增长267.3%至6490万美元[112] - 公司第二季度净利润同比增长71.9%，从2030万美元增至3420万美元[130] - 2025年第二季度调整后归属于Knight-Swift的净收入为5.7179亿美元，同比增长45.2%[227] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.35美元，同比增长45.8%[228] - 2025年第二季度调整后营业利润为1.03762亿美元，同比增长17.2%[234] - 2025年前六个月自由现金流为3.6863亿美元，同比增长0.5%[234] - 公司2025年上半年自由现金流为1.536亿美元[243] - 公司2025年上半年运营现金流为3.259亿美元，同比增长4.9%[254] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度薪资、工资和福利支出为7.54582亿美元，同比增长9.1%，占营收比例从37.5%上升至40.5%[177] - 2025年上半年LTL工资因服务中心扩张和DHE收购增加8590万美元，部分被Truckload里程工资减少570万美元所抵消[180] - 2025年第二季度燃料支出下降8.5%至2.03566亿美元，主要因Truckload里程减少2.5%及柴油均价降至3.56美元/加仑[184] - 2025年上半年燃料支出下降10.1%至4.10812亿美元，柴油均价为3.59美元/加仑，LTL里程同比增加30%[185] - 2025年第二季度保险和理赔支出下降19.1%至8528.1万美元，主要因索赔频率和严重程度改善[191] - 2025年上半年保险和理赔支出下降22.1%至1.77506亿美元，部分因公司退出第三方保险业务[192] - 2025年第二季度运营税和许可证费用增长13.7%至3452.5万美元，主要因LTL网络扩张[196] - 2025年第二季度运营和维护支出增长1.2%至1.3997亿美元，与营收占比保持7.5%不变[186][188] - 2025年第二季度通信支出下降10.7%至738.1万美元，与营收占比保持0.4%[197][198] - 2025年第二季度财产和设备折旧及摊销费用为1.765亿美元，同比下降1.3%[199][200] - 2025年上半年财产和设备折旧及摊销费用为3.540亿美元，同比下降1.9%，主要由于卡车运输部门设备数量减少[199][201] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1924.6万美元，同比增长3.8%[204] - 2025年第二季度租赁费用为4319.6万美元，同比下降1.7%[205][206] - 2025年第二季度外购运输费用为2.657亿美元，同比下降7.3%，主要由于多式联运和物流运输量减少[207][209] - 2025年第二季度减值费用为1058.4万美元，同比大幅增长80.1%[210] - 2025年第二季度利息费用为4087.8万美元，同比增长1.0%，主要由于平均债务余额增加[213][214] - 2025年第二季度其他净收入为1315万美元，同比增长169.0%，主要来自投资组合收益[213][218] - 2025年第二季度所得税费用为1399.3万美元，同比增长18.7%，有效税率从37.2%降至29.2%[213][220] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1962万美元，同比增长5.8%[227] - 2025年第二季度资产减值损失为1058万美元，同比增长80.1%[227] - 2025年第二季度调整后有效税率为28.0%，同比下降3.1个百分点[232] 卡车运输部门表现 - 卡车运输部门2025年上半年运营比率为96.3%，调整后运营比率为95.1%[113] - 卡车运输部门平均牵引车数量从2024年的22,828辆降至2025年的21,311辆[114] - 卡车运输业务收入预计环比增长低个位数百分比，运营利润率略有改善[122] - 卡车运输业务运营收入同比增长86.3%，从2348万美元增至4542万美元[134] - 卡车运输部门2025年第二季度总收入为12.14亿美元，同比下降4.0%[145] - 卡车运输部门2025年第二季度调整后运营比率改善260个基点至94.6%[145][147] - 卡车运输部门2025年第二季度每辆牵引车平均收入为50,364美元，同比增长4.3%[145] - 卡车运输部门2025年第二季度非付费空驶里程百分比为13.9%，同比下降10个基点[145] - 卡车运输部门2025年第二季度平均牵引车数量为21,311辆，同比下降6.6%[145][146] - Truckload部门2025年第二季度驾驶里程减少2.5%，上半年减少3.6%，直接影响燃料和保险成本[184][185][191][192] - 2025年第二季度卡车运输部门调整后营业利润为5840万美元，同比增长87.5%[238] - 2025年第二季度卡车运输部门燃料附加费收入为1.40611亿美元，同比下降13.0%[238] 零担运输（LTL）部门表现 - 零担运输部门2025年上半年运营比率为95.8%，调整后运营比率同比恶化570个基点至93.6%[113] - 零担运输部门平均牵引车数量从2024年的3,429辆增至2025年的4,193辆[114] - LTL业务收入（不含燃油附加费）预计第三季度同比增长20%-25%[122] - LTL业务调整后运营比率预计环比改善100-200个基点[122] - LTL业务运营收入同比下降44.5%，从3305万美元降至1833万美元[134] - LTL部门2025年第二季度总收入为3.87亿美元，同比增长26.2%[153] - LTL部门2025年第二季度调整后运营比率为93.1%，同比恶化720个基点[153] - LTL部门2025年第二季度每日货运量为24,918件，同比增长21.7%[153] - LTL部门2025年第二季度每百磅收入为21.72美元，同比增长8.1%[153] - LTL部门2025年第二季度平均牵引车数量为4,193辆，同比增长22.3%[153] - LTL部门2025年第二季度收入（不含燃油附加费）同比增长28.4%，日均货运量增长21.7%[154] - LTL部门2025年第二季度调整后运营比率为93.1%，较2025年第一季度改善110个基点[154] - LTL部门2025年上半年收入（不含燃油附加费）同比增长27.6%，日均货运量增长22.9%[157] - LTL部门2025年第二季度总收入为3.868亿美元，同比增长26.2%[240] - LTL部门2025年第二季度调整后营业利润为2335万美元，同比下降36.8%[240] 物流部门表现 - 物流部门2025年上半年运营比率为96.0%，调整后运营比率为95.2%，收入同比增长4.4%[113] - 物流业务每负载收入同比增长11.0%[131] - Logistics部门2025年第二季度收入同比下降2.6%，但每单收入增长10.6%[160][163] - Logistics部门2025年上半年收入同比增长4.4%，每单收入增长11.0%[160][164] - 物流部门2025年第二季度收入为1.283亿美元，同比下降2.6%[241] 多式联运部门表现 - 多式联运部门2025年上半年运营比率为103.0%，每载货收入同比下降1.3%[113] - Intermodal部门2025年第二季度收入同比下降13.8%，运营比率恶化230个基点至104.1%[166][168] - Intermodal部门2025年上半年收入同比下降5.6%，每单收入下降1.3%[166][169] - 联运部门2025年第二季度营业亏损为343万美元，同比扩大99.7%[242] 其他业务部门表现 - All Other Segments部门2025年第二季度收入同比增长9.0%，营业利润增长73.6%[172] - All Other Segments部门2025年上半年营业利润为1,278万美元，较上年同期改善177.2%[172][173] 现金流和资本结构 - 2025年上半年公司产生3.259亿美元经营现金流和1.537亿美元自由现金流[113] - 截至2025年6月30日，公司拥有2.163亿美元无限制现金及等价物和26亿美元净债务[113] - 2025年全年净现金资本支出预计为5.25亿-5.75亿美元[127] - 公司计划在2025年下半年增加设备购买而非租赁，预计折旧费用占收入比例将上升[203][206] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为2.163亿美元，总流动性为10.015亿美元[244] - 公司2025年预计资本支出下调至5.25-5.75亿美元，原计划为5.75-6.25亿美元[247] - 截至2025年6月30日，公司债务及融资租赁义务为28亿美元[249] - 截至2025年6月30日，公司营运资本赤字为1.81亿美元[253] - 2021年A-2定期贷款净额为3.494亿美元，扣除60万美元的递延贷款成本[256] - 2021年A-3定期贷款净额为7.596亿美元，扣除40万美元的递延贷款成本[256] - 2023年定期贷款净额为2.496亿美元，扣除40万美元的递延贷款成本[256] - 2023年RSA未偿还借款净额为4.391亿美元，扣除10万美元的递延贷款成本[256] - 融资租赁义务为5.309亿美元[256] - 2021年循环贷款净额为2.97亿美元[256] - 2025年上半年投资活动净现金使用减少6920万美元，主要由于净资本支出减少8640万美元[258] - 2025年上半年融资活动净现金使用减少2070万美元，主要由于2023年RSA净偿还减少5460万美元[259] - 2025年上半年融资租赁及长期债务偿还增加4880万美元[259] 管理层讨论和指引 - 第三季度有效税率预计为27%-28%[127] - 公司拥有约15400辆非固定路线和5900辆专用牵引车[138] - 公司2025年第二季度新增3个服务中心，门数同比增长27.5%[156] - 通货膨胀导致运营成本增加，包括设备采购、维修、司机薪酬及保险费用上涨[261]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度收入(不含燃油附加费)同比增长1.9%，调整后营业利润同比增长17.2%或1520万美元 [12] - GAAP稀释每股收益0.21美元，同比增长61.5%；调整后每股收益0.35美元，同比增长45.8% [12] - 调整后运营比率为93.8%，同比改善80个基点 [12] - 有效税率GAAP为29.2%，非GAAP为28%，均低于去年同期但高于预期 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车运输业务 - 调整后运营比率同比改善260个基点，调整后营业利润同比增长87.5% [14] - 装载里程同比下降2.8%，每英里收入(不含燃油)同比持平 [14] - 卡车数量减少6.6%，但每卡车里程同比增长4% [15] - 成本每英里连续第四季度同比下降 [16] - US Express品牌运营利润率环比提升200个基点 [17] 零担货运(LTL)业务 - 收入(不含燃油)同比增长28.4%，日均货运量增长21.7% [20] - 每百磅收入(不含燃油)同比增长9.9%，每货运重量同比下降2.6% [20] - 调整后运营比率93.1%，环比改善110个基点 [20] - 调整后营业利润同比下降36.8%，主要因新设施和DHE整合成本 [20] - 季度末门数同比增长27.5% [21] 物流业务 - 收入同比下降2.6%，装载量下降11.7% [26] - 每装载收入增长10.6%，调整后运营比率改善70个基点至94.8% [26] - 调整后营业利润同比增长13.3% [26] 多式联运业务 - 收入同比下降13.8%，装载量下降12.4% [27] - 运营比率同比恶化230个基点 [27] 其他业务 - 收入增长9%，营业利润增长73.6% [29] 公司战略和发展方向 - 持续扩大LTL网络和客户群，同时保持服务水平 [9] - 通过技术赋能效率、优化资产配置和供应商关系来降低成本 [19] - 在西部扩张零担货运网络，整合DHE收购 [59] - 卡车运输业务聚焦定价纪律和成本控制 [17] - 物流业务投资技术提升实时报价和拖车跟踪能力 [26] 管理层评论 - 第二季度贸易政策变化导致货运需求波动，西海岸尤其疲软 [6] - 行业产能正在缓慢退出市场，但需求保持稳定 [38] - 预计卡车运输业务中期周期运营比率在80%中段 [47] - LTL业务面临新设施和整合成本压力，但有信心改善利润率 [21] - 预计2025年净资本支出5.25-5.75亿美元，低于原计划 [32] 问答环节 供需平衡 - 行业产能正在缓慢退出，小型车队和经纪商面临服务压力 [38] - 西海岸货运量开始从低谷恢复，但整体市场仍谨慎 [40] 卡车运输利润率 - 中期周期目标运营比率80%中段，高峰期可能达70%末段 [47] - 成本削减措施包括设备优化、技术自动化和设施整合 [78][85] LTL业务发展 - 西部网络扩张顺利但面临整合挑战 [59] - 定价环境稳定，续约涨幅中高个位数 [113] - 计划放缓新设施开设速度，聚焦现有网络填充 [24] 成本削减进展 - 过去12个月每总英里成本下降0.03美元或1.5% [18] - 固定成本保持平稳，可变成本持续改善 [18] - 未来机会包括技术效率、资产配置和供应商优化 [19] 经纪商影响 - 价格透明度提高加速周期转换，但不影响长期利润率目标 [101] - 经纪商活动与小型车队供应相关，随着产能退出可能减少 [102] 设备利用率 - 每卡车里程增长4%反映资产优化和市场缓慢改善 [125] - 预计这一趋势将在下半年持续 [126]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收（不含燃油附加费）增长1.9%，调整后营业利润同比增长1720万美元，增幅17.2% [10] - 2025年GAAP摊薄后每股收益为0.21美元，同比增长61.5%；调整后每股收益为0.35美元，同比增长45.8%，盈利连续三个季度同比改善 [10] - 综合调整后运营比率为93.8%，较上年提高80个基点 [10] - GAAP有效税率为29.2%，非GAAP有效税率为28%，均同比下降但高于此前预期 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输业务 - 营收（不含燃油附加费）同比下降2.7%，装载里程下降2.8%，每装载里程营收（不含燃油费）同比持平、环比下降1.4% [12][13] - 卡车数量减少6.6%，每辆卡车行驶里程同比提高4%，连续八个季度实现同比增长 [13] - 调整后运营比率改善260个基点，调整后营业利润同比增长87.5% [12] 零担运输业务 - 营收（不含燃油附加费）同比增长28.4%，日均货运量增长21.7%，每百磅营收（不含燃油附加费）增长9.9%，每票货物重量同比下降2.6% [18] - 调整后运营比率为93.1%，环比改善110个基点，调整后营业利润同比下降36.8% [18] 物流业务 - 营收同比下降2.6%，货运量下降11.7%，每票货运营收增长10.6% [23] - 调整后运营比率改善70个基点至94.8%，调整后营业利润同比增长13.3% [24] 多式联运业务 - 营收同比下降13.8%，货运量下降12.4%，每票货运营收下降1.6% [25] - 运营比率同比恶化230个基点，为五个季度以来首次同比恶化 [25] 其他业务 - 营收增长9%，营业利润增长73.6%，主要受仓储和租赁业务增长推动 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续降低业务成本，不牺牲行业领先规模和公路运输模式灵活性带来的竞争优势，为客户提供独特价值 [7] - 继续扩大零担运输网络、客户群和货运量，同时保持高服务水平，采取措施加速实现成本效率，提高利润率 [7][20] - 投资技术，使物流业务能够无缝连接客户，快速响应现货市场机会，提高拖车利用率 [24] - 多式联运业务转换为私人底盘，提高成本结构效率，争取更多业务，提高网络和成本效率 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度贸易行动带来货运流量波动，货运需求普遍疲软，尤其是西海岸，但公司业务展现出灵活性，缓解了里程和盈利压力 [5] - 预计产能将缓慢退出市场，需求方面，关税和贸易政策的稳定有助于客户做出库存决策，市场供需正在收紧，公路运输规模优势将更有价值 [36][37] - 对第三季度市场持谨慎态度，但认为最糟糕的时期已经过去，市场正在缓慢改善 [39] 其他重要信息 - 提供第三季度前瞻性指引，预计调整后每股收益在0.36 - 0.42美元之间 [28] - 预计整车运输业务营业利润将环比改善，零担运输业务营收和营业利润率将环比小幅提升，物流业务贡献与第二季度相当，多式联运业务运营比率和营业亏损将降低 [28][29] - 预计全年净现金资本支出在5.25 - 5.75亿美元之间，低于原范围 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待市场供需平衡及下半年市场走向 - 产能退出市场是一个缓慢的过程，目前产能仍在持续退出 需求方面，关税和贸易政策的稳定有助于客户决策，市场供需正在收紧 第三季度初市场较疲软，但近期有改善迹象，对下半年市场持谨慎乐观态度 [36][37][39] 问题2：公司在即将到来的周期中，整车运输业务中期利润率的预期 - 中期整车运输业务运营利润率预计在85%左右，需求高峰时在70% - 80%之间，市场挑战较大时在85%以上 目前公司专注于降低成本，待市场好转时快速提升利润率 [45][46] 问题3：零担运输业务的市场份额增长、成本控制及规模和发展势头 - 过去24个月零担运输业务规模扩大，收购带来新市场和客户，但整合过程面临挑战 目前团队专注于降低成本，提高利润率，保持价格纪律，预计能够克服季节性因素，实现营收和利润率的环比改善 [55][56][61] 问题4：第四季度盈利情况及资本支出政策是否受法案和奖金折旧影响 - 第四季度不确定性较大，暂不提供盈利指引 “其他业务” 板块因未完成客户计费调整，仍按上一年度的收入确认方式，导致第四季度收入放缓 资本支出调整主要在设施和IT投资方面，设备采购策略保持一致 [67][68][89] 问题5：整车运输业务进一步降低成本的具体措施及固定成本与可变成本情况 - 公司运用精益管理工具，在安全、设备、技术、资源调配、设施等方面采取措施降低成本，预计成本每英里将持续同比改善，使公司更具成本竞争力 [75][77][85] 问题6：本季度销售收益低于预期及后续趋势 - 市场有起伏，销售收益受库存和需求影响，第三季度库存和需求情况较好，预计将强于第二季度 第四季度难以预测，可能受市场趋势影响 下半年资本支出后置，将带来更多可销售设备库存 [89][90][92] 问题7：经纪人对市场的影响及价格透明度是否影响利润率目标 - 市场价格透明度提高使市场更高效，周期变化更快，价格上涨或下跌时客户能更快做出反应 经纪人数量与小运营商产能相关，产能退出时经纪人也会减少 价格透明度不影响利润率目标，市场紧张时公司能凭借资产型运力解决客户问题，实现利润率目标 [96][98][102] 问题8：零担运输业务收购DHE后西部网络货运量建设情况、定价环境及后续展望 - 西部网络货运量建设进展符合预期，客户反应良好，但系统集成带来成本压力 定价环境相对稳定，续约价格涨幅在中高个位数 公司在扩张时提前投入产能和成本，导致网络效率问题，待稳定后将继续扩大规模 [107][109][114] 问题9：本季度每辆拖拉机行驶里程增长4%的原因及后续预期 - 原因包括处置未充分利用的资产和提高已投入使用车辆的生产效率 这表明市场正在缓慢改善，预计下半年市场将继续缓慢好转，公司将继续关注该指标以获取运营杠杆 [118][119][120]

公司业绩表现 - Knight-Swift季度每股收益0 35美元 超出Zacks共识预期0 34美元 同比增长45 8% [1] - 季度营收18 6亿美元 略低于Zacks共识预期0 38% 同比微增0 5% [2] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌14 8% 同期标普500指数上涨7 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 42美元 营收19 6亿美元 本财年预期每股收益1 52美元 营收76 3亿美元 [7] 行业状况 - 所属运输-卡车行业在Zacks行业排名中处于后8% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] - 同行ArcBest预计季度每股收益1 46美元 同比下降26 3% 营收预期10 4亿美元 同比下降3 7% [9][10] 业绩波动因素 - 近期股价走势取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势与短期股价变动存在强相关性 [5] - 当前盈利预期修订趋势呈现混合状态 [6]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为18.47亿美元，同比增长0.8%[6] - 调整后的营业收入为1.04亿美元，同比增长17.2%[6] - 调整后的净收入为5700万美元，同比增长45.2%[6] - 每股收益（EPS）调整后为0.35美元，同比增长45.8%[6] - 预计2025年第三季度调整后的每股收益将在0.36至0.42美元之间[29] - 第三季度的总收入为1,861,940千美元，较上一季度的1,846,654千美元略有增长[32] - 第三季度的每股收益（GAAP）为0.21美元，较去年同期的0.13美元增长了61.5%[34] 用户数据 - 卡车运输部门的收入为10.73亿美元，同比下降2.7%[11] - LTL（少于卡车负载）部门收入为3.38亿美元，同比增长28.4%[20] - 物流部门收入为1.28亿美元，同比下降2.6%[23] - 跨州运输部门收入为8410万美元，同比下降13.8%[25] - 其他部门收入为7440万美元，同比增长9.0%[28] 未来展望 - 卡车装载收入（不含燃油附加费）在第三季度同比增长20-25%[30] - 调整后的运营收入在第三季度为103,762千美元，较去年同期的88,519千美元增长了17.3%[32] - 第三季度的有效税率约为27.0%至28.0%[30] - 2025年全年净现金资本支出预计在525百万至575百万美元之间[30] - 第三季度的销售收益预计在18百万至23百万美元之间[30] 新产品和新技术研发 - 其他业务部门的运营收入在第三季度约为15百万至20百万美元[30] 市场扩张和并购 - 2025年第二季度卡车运输部门总收入为1,214,036千美元，较2024年同期的1,264,237千美元下降3.96%[39] - 2025年第二季度LTL部门总收入为386,854千美元，较2024年同期的306,478千美元增长26.2%[42] - 2025年第二季度物流部门总收入为128,298千美元，较2024年同期的131,700千美元下降2.9%[44] - 2025年第二季度跨州运输部门总收入为84,065千美元，较2024年同期的97,528千美元下降13.8%[46] 负面信息 - 卡车运输部门调整后营业比率为94.6%，较2024年同期的97.2%改善[39] - 2025年第二季度跨州运输部门营业亏损为3,429千美元，较2024年同期的1,717千美元亏损扩大[46] - 2025年第二季度LTL部门调整后营业收入为23,353千美元，较2024年同期的36,969千美元下降36.9%[42] - 2025年第二季度物流部门调整后营业收入为6,711千美元，较2024年同期的5,923千美元增长13.4%[44]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度归属于Knight-Swift的净利润为3420万美元，调整后净利润为5718万美元[1] - 2025年第二季度摊薄每股收益为0.21美元，调整后每股收益为0.35美元，同比分别增长61.5%和45.8%[3] - 2025年第二季度合并总收入为19亿美元，同比增长0.8%，合并营业利润为7262万美元，同比增长14.4%[2][3] - 2025年第二季度总收入为18.619亿美元，同比增长0.8%（2024年同期为18.466亿美元）[34] - 2025年第二季度营业利润为7261.6万美元，同比增长14.4%（2024年同期为6346万美元）[34] - 2025年第二季度净利润为3424.3万美元，同比增长68.7%（2024年同期为2030万美元）[34] - 2025年第二季度调整后运营收入为1.03762亿美元，同比增长17.2%，2024年同期为8851.9万美元[42] - 2025年第二季度调整后归属于Knight-Swift的净利润为5717.9万美元，同比增长45.2%，2024年同期为3937.5万美元[45] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.35美元，同比增长45.8%，2024年同期为0.24美元[46] - 2025年第二季度总营收为18.6194亿美元，同比增长0.8%，2024年同期为18.46654亿美元[42] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度卡车运输部门调整后营业比率为94.6%，同比改善260个基点，调整后营业利润同比增长87.5%[4][11] - 2025年第二季度调整后运营比率为93.8%，同比下降0.8个百分点，2024年同期为94.6%[42] - 2025年第二季度卡车运输部门调整后运营比率为94.6%，同比下降2.6个百分点，2024年同期为97.2%[51] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1170万美元[19] - 2025年第二季度第三方保险业务相关费用为280万美元，对调整后每股收益产生0.01美元的负面影响[20] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1962.1万美元，同比增长5.8%，2024年同期为1854.4万美元[42][45] - 2025年第二季度减值费用为1058.4万美元，同比增长80.1%，2024年同期为587.7万美元[42][45] - 物流部门2025年第二季度无形资产摊销费用为116.4万美元，与2024年同期持平[56] - 公司2025年上半年LTL部门无形资产摊销费用为1004.7万美元，同比增长28.2%（2024年同期为784万美元）[54] 各条业务线表现 - LTL部门收入（不含燃油附加费）同比增长28.4%，日均货运量增长21.7%，但调整后营业利润同比下降36.8%[4][14] - 物流部门调整后营业比率为94.8%，毛利率为18.9%，调整后营业利润同比增长13.3%[4][16] - 多式联运部门营业比率为104.1%，收入同比下降13.8%，主要由于货运量下降12.4%[4][18] - All Other Segments收入同比增长9.0%至7444.6万美元，营业利润同比增长73.6%至674.5万美元[19][20] - 卡车运输部门平均每辆牵引车收入为50,364美元，同比增长4.3%（2024年同期为48,309美元）[37] - 零担运输（LTL）部门每日货运量为24,918件，同比增长21.7%（2024年同期为20,482件）[37] - 零担运输（LTL）部门每百磅收入为21.72美元，同比增长8.1%（2024年同期为20.09美元）[37] - 物流部门经纪业务每单收入为2,025美元，同比增长10.6%（2024年同期为1,831美元）[37] - 2025年第二季度卡车运输部门调整后运营收入为5840.4万美元，同比增长87.5%，2024年同期为3115.6万美元[51] - 2025年第二季度卡车运输部门燃料附加费收入为1.40611亿美元，同比下降13.0%，2024年同期为1.6157亿美元[51] - LTL部门2025年第二季度总收入为3.86854亿美元，同比增长26.2%（2024年同期为3.06478亿美元）[54] - LTL部门2025年第二季度调整后营业利润为2335.3万美元，同比下降36.9%（2024年同期为3696.9万美元）[54] - LTL部门2025年第二季度调整后运营比率为93.1%，较2024年同期的85.9%恶化720个基点[54] - 物流部门2025年第二季度收入1.28298亿美元，同比下降2.6%（2024年同期为1.317亿美元）[56] - 多式联运部门2025年第二季度运营亏损342.9万美元，亏损同比扩大99.7%（2024年同期亏损171.7万美元）[56] - 公司2025年上半年LTL部门总收入7.39255亿美元，同比增长25.6%（2024年同期为5.886亿美元）[54] - 公司2025年上半年物流部门调整后营业利润1301.8万美元，同比增长36.2%（2024年同期为956万美元）[56] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年净资本支出范围为5.25亿至5.75亿美元，较原计划减少5000万美元[23] - 公司预计2025年第三季度调整后每股收益范围为0.36至0.42美元[25] - LTL业务收入（不含燃油附加费）预计同比增长20%-25%，调整后运营比率预计环比改善100-200个基点[29] - 公司预计2025年第三季度出售资产收益范围为1800万至2300万美元[29] 其他财务数据 - 2025年第二季度有效税率（GAAP）为29.2%，同比下降8个百分点[6][9] - 2025年第二季度其他收入净额为1320万美元，去年同期为490万美元[8] - 公司宣布每股0.18美元的季度现金股息，于2025年6月23日支付[10] - 截至2025年6月30日，公司拥有10亿美元无限制现金和可用流动性，股东权益为71亿美元[23] - 2025年上半年自由现金流为1.537亿美元，运营现金流为3.259亿美元，净资本支出为1.722亿美元[23] - 2025年第二季度运营资产出售收益为1170万美元，高于2024年同期的600万美元[23] - 2025年6月30日现金及现金等价物为2.163亿美元，较2024年12月31日下降0.9%（2.1826亿美元）[36] - 2025年6月30日总资产为125.234亿美元，较2024年12月31日下降1.4%（126.985亿美元）[36] - 2025年第二季度每股股息为0.18美元，同比增长12.5%（2024年同期为0.16美元）[34] - 公司2025年上半年自由现金流为1.53681亿美元，其中资本支出3.30614亿美元[58]

核心观点 - 华尔街分析师预计Knight-Swift Transportation Holdings (KNX)季度每股收益为0.34美元，同比增长41.7%，营收预计为18.7亿美元，同比增长1.2% [1] - 过去30天内，分析师将共识EPS预期下调5.1%，反映对股票的重新评估 [1] - 收益预期的修订是预测股票短期表现的重要指标 [2] 财务指标预期 收入相关 - 剔除卡车和零担燃油附加费的收入预计为16.7亿美元，同比增长1.8% [4] - 卡车和零担燃油附加费预计为1.9442亿美元，同比下降5.1% [4] - 零担业务运营收入预计为3.8317亿美元，同比增长25% [5] - 剔除燃油附加费的零担业务收入预计为3.3041亿美元，同比增长25.6% [5] 运营比率相关 - 调整后运营比率预计为93.6%，低于去年同期的94.6% [5] - 运营比率预计为94.7%，低于去年同期的96.6% [6] - 物流业务调整后运营比率预计为95.8%，略高于去年同期的95.5% [6] - 卡车业务调整后运营比率预计为94.1%，显著低于去年同期的97.2% [6] - 零担业务调整后运营比率预计为92.2%，显著高于去年同期的85.9% [7] 其他关键指标 - 多式联运每单平均收入预计为2619.25美元，略高于去年同期的2615美元 [7] - 卡车平均数量预计为21374辆，低于去年同期的22828辆 [7] - 多式联运装载量预计为35366单，低于去年同期的37290单 [8] 市场表现 - 过去一个月Knight-Swift股价上涨0.9%，低于标普500指数的5.9%涨幅 [8] - 基于Zacks Rank 3评级，公司表现预计与整体市场一致 [8][9]

公司业绩表现 - Knight-Swift Transportation Holdings(KNX)在运输-卡车行业中展现出持续超越盈利预期的潜力[1] - 过去两个季度平均盈利超出预期10.55%，最近季度每股收益0.28美元超出共识预期0.25美元(12%超预期)，前一季度0.36美元超出0.33美元预期(9.09%超预期)[2][3] - 当前季度盈利预测呈现上升趋势，主要受益于历史超预期表现[6] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP(预期惊喜预测)为+3.22%，显示分析师近期对其盈利前景转为乐观[9] - 当盈利ESP为正且Zacks评级为3(持有)或更好时，70%概率实现盈利超预期，即10支此类股票中约7支会超预期[7] - 盈利ESP通过比较"最准确预测"与"共识预测"得出，反映分析师在财报发布前的最新修正信息[8] 行业与投资时机 - 公司属于Zacks运输-卡车行业，下次财报预计2025年7月23日发布[9] - 虽然盈利超预期是股价上涨因素之一，但部分股票即使未达预期也可能保持稳定[11]