文章核心观点 - 投资者寻求增长型股票以利用其高于平均水平的财务增长，这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报。然而，找到优秀的增长型股票并不容易。Zacks Growth Style Score系统通过分析公司的真实增长前景，使得发现前沿增长型股票变得相对容易。Coca-Cola FEMSA（KOF）是当前被推荐的股票之一，具有良好的增长评分和顶级Zacks排名。研究表明，具有最佳增长特征的股票持续超越市场，特别是那些具有A或B增长评分和Zacks排名1（强买）或2（买）的股票，回报更佳。[1][3][4][5] 公司分析 盈利增长 - 盈利增长是投资者最关注的因素之一。对于增长型投资者，双位数的盈利增长非常受欢迎，因为它通常被视为公司强劲前景（和股价上涨）的标志。Coca-Cola FEMSA的历史EPS增长率为16.9%，但投资者应关注预测增长。公司本年度的EPS预计将增长25.1%，远超行业平均的13.3%。[7][8] 现金流增长 - 现金流是任何企业的生命线，但对于增长型公司来说，高于平均水平的现金流增长更为有利和重要。高现金流积累使这些公司能够进行新项目而不需要筹集昂贵的外部资金。Coca-Cola FEMSA的年度同比现金流增长为16.6%，高于许多同行，且远超行业平均的5.1%。此外，公司过去3-5年的年度化现金流增长率为10.2%，也高于行业平均的6.1%。[9][10][11] 盈利预测修正 - 通过观察盈利预测修正的趋势，可以进一步验证股票的优越性。Coca-Cola FEMSA的本年度盈利预测已向上修正，Zacks共识预测在过去一个月中上升了0.1%。[12][13] 结论 - Coca-Cola FEMSA不仅基于包括上述因素在内的多个因素获得了A级增长评分，还因其正面的盈利预测修正而持有Zacks排名2。这种组合表明Coca-Cola FEMSA是一个潜在的超越者，是增长型投资者的理想选择。[14][15]

货币单位及股利政策 - 本年度财报中，所有金额均以墨西哥比索为单位，根据国际财务报告准则（IFRS）编制[16] - 自2019年至2023年，每股股利分别为2.43至2.9墨西哥比索，相应的美元金额在0.102至0.167之间[17] 公司关键影响因素 - 公司主要销售可口可乐商标饮料，与可口可乐公司的关系对业务、财务状况和运营结果具有重要影响[20] - 可口可乐公司和FEMSA对公司业务具有重大影响，拥有对董事会和股东决策的决定权[21] - 公司的商标和知识产权维护对吸引和保留零售商和消费者至关重要，未能有效保护这些知识产权可能对业务产生重大不利影响[22] - 消费者偏好、竞争以及产品安全和质量问题可能影响公司产品需求[23] - 政府机构在一些经营国家采取措施，如增加税率、限制广告和加强产品标签销售等，可能对公司产品销售产生影响[23] - 公司产品销售受到塑料环境影响和税收影响的担忧，可能会影响消费者需求[25] - 竞争对手可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[27] - 全球或区域性健康危机和天气气候条件可能对公司的业务和财务状况产生不利影响[28] - 气候变化和法律或监管对策可能对公司业务产生不利影响[29] - 气候变化可能导致关键农产品生产力下降，影响公司产品原料供应[31] - 公司需遵守不断发展的隐私和数据保护法律，违规可能导致负面影响[33] - 社交媒体上的负面信息可能对公司声誉产生不利影响[34] - 水资源短缺或未能维持现有特许权或合同可能对公司业务产生不利影响[35] - 原材料价格上涨、供应链中断或原材料短缺可能增加成本并对公司业务产生不利影响[35] - 公司需遵守反腐败、反贿赂、反洗钱等法律法规，违规可能导致负面影响[38] 公司业务规模及运营情况 - 公司是世界上可口可乐商标产品最大的特许生产商，2023年销售量占全球可口可乐系统总销量的约12.2%[61] - 公司每天向约2.72亿消费者提供广泛品牌组合的可口可乐商标饮料[61] - 公司拥有超过8.6万名员工，通过超过210万个销售点每年销售约400万个单位箱[62] 公司销售及营销策略 - 公司主要生产、销售和分销可口可乐公司的品牌饮料组合，包括碳酸饮料、水和其他非碳酸饮料[79] - 可口可乐品牌及其低热量产品在2023年占据了公司总销售量的60.2%[81] - 2023年，公司总销售量为4047.8万个单位箱，同比增长7.8%[81] - 墨西哥和中美洲地区的销售量增长率为9.4%，哥伦比亚地区为5.5%，巴西地区为5.8%[81] - 公司在2023年的营销支出为46.91亿比索[85] - 公司通过广告、销售促销和零售支持计划来推广产品销售和消费[85] - 公司的销售量在所有经营国家都有季节性变化，夏季和年末假期是销售量增长的高峰期[83] - 公司致力于提高冷却器的覆盖率和数量，以确保产品得到良好展示[85] - 公司在各个市场实施多维分割策略，根据消费场合、竞争环境、收入水平和分销渠道类型来制定不同的产品、价格和包装策略[85] - 在2023年，墨西哥和中美洲地区拥有173个分销中心和1,097,318家零售商[86] - 在2023年，没有任何一个客户占据公司总销售额的10.0%以上[87] 原材料价格及税收影响 - 在2023年，PET树脂的平均价格以美元计价比2022年增长了32.5%[90] - 在2023年，公司购买的糖的平均价格以美元计价比2022年增长了约16.4%[91] - 在2023年，墨西哥的糖价格在当地货币中增长了约42.1%[93] - 哥伦比亚的糖价格以美元计算增长了11.0%，本地货币计算增长了12.2%[94] - 巴西的糖价格以美元计算增长了17.7%，本地货币计算增长了13.4%[94] - 乌拉圭的糖价格以美元计算增长了36.7%，本地货币计算增长了13.0%[95] - 墨西哥对添加糖和HFCS饮料征收每升1.5737比索的消费税[98] - 巴西对浓缩饮料征收的消费税在2021年2月至2022年4月间从4.0%增至8.0%[107] 税收及法规影响 - 巴西政府发布了2024年1月1日生效的新转让定价规则，旨在与经济合作与发展组织（OECD）的转让定价指导原则保持一致[107] - 巴西政府发布了2026年1月1日起逐步实施的广泛税制改革，将现行的间接税制替换为新的增值税（VAT）[108] - 巴西政府将于2027年开始对对健康和环境有害的服务或商品征收一次性的特别消费税（IS）[108] - 阿根廷政府自2021年6月起将所得税率提高至35.0%[109] - 墨西哥政府自2021年4月起修改了劳动法和税法，禁止人员外包[109] - 墨西哥发行人

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度营收增长8%,达到661亿墨西哥比索,主要由于销量增长抵消了汇率不利影响 [8][9] - 2023年全年营收达2451亿墨西哥比索,创历史新高 [14][15] - 2023年第四季度毛利增长12.6%,毛利率达46.1%,主要由于销量增长、包装成本下降和大多数经营货币兑美元升值 [10] - 2023年第四季度营业利润增长7.3%,营业利润率为14.6%,主要受销量增长带动但被运营费用增加如人工、营销和维护所抵消 [11][12] - 2023年全年营业利润达342亿墨西哥比索,创历史新高 [14][15] - 2023年第四季度调整后EBITDA增长10%,EBITDA利润率为19.9% [13] - 2023年全年调整后EBITDA达464亿墨西哥比索,创历史新高 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度墨西哥和中美洲地区销量增长6%,达5.81亿标箱 [28] - 2023年第四季度南美地区销量增长6.2%,达4.75亿标箱 [31] - 2023年全年墨西哥销量增长8.7%,达20.5亿标箱,创历史新高 [16][17] - 2023年全年危地马拉销量增长18.4%,达1.74亿标箱,连续6年实现两位数增长 [20] - 2023年全年巴西销量保持稳健增长,可口可乐零度糖增长28% [21] - 2023年全年哥伦比亚销量增长5.3%,达3.47亿标箱,创历史新高 [23] - 2023年全年阿根廷销量增长2.7%,但第四季度下降1% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥宏观环境持续向好,就业人数和平均工资均创新高 [16] - 墨西哥市场销量增长8.7%,主要由于核心业务增长和客户群扩大 [16][17] - 墨西哥可口可乐品牌和风味饮料品类市场份额均有所提升 [18] - 危地马拉市场连续6年实现两位数增长,增长空间广阔 [20] - 巴西市场可口可乐零度糖和新兴饮料品类如能量饮料、运动饮料和果汁表现出色 [21][22] - 哥伦比亚市场客户群扩大17,000户,达48万户,数字平台渗透率提升 [23] - 阿根廷市场消费环境挑战,但单罐装和可回收瓶装占比提升 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司制定了6大战略重点,聚焦核心业务增长、数字化B2B平台等 [5][6] - 公司正在加强组织文化建设,培养以客户为中心的敏捷组织 [6][27] - 2024年公司将重点聚焦3大驱动力:核心业务增长、Juntos+4.0版本升级、客户中心文化建设 [25][26] - 公司正大幅增加产能投资,未来3年制造能力将增加15%,仓储能力增加30% [34][74][75] - 公司在墨西哥市场成功扭转可乐品类市场份额下滑趋势,并提升风味饮料份额 [18][77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对短期和长期发展保持乐观,预计2024年整体销量增长将接近中单位数 [51][52][53] - 阿根廷市场预计2024年上半年仍将面临挑战,下半年将逐步改善 [53] - 公司将持续关注成本管控,特别是原料糖价格上涨的影响 [57][58] - 公司有信心通过执行战略,充分利用各地市场的增长动能 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Felipe Ucros 提问** 询问数字化B2B平台Juntos+的发展情况,以及初期预期与实际表现的差异 [37][38][39][40] **Ian Craig 回答** 公司原计划未考虑使用前沿AI技术,但现已开发出3个AI引擎并将在今年部署,这是原计划未涉及的部分。整体而言,Juntos+的发展超出了初期预期,客户采用率和销售额增长都超预期 [38][39] 问题2 **Ãlvaro Garcà a 提问** 询问墨西哥市场现代渠道和传统渠道的表现情况,以及可回收瓶装的发展趋势 [43][44][45][46][47] **Ian Craig 和 Jorge Collazo 回答** 墨西哥现代渠道增长较快,但传统渠道也保持5.3%的增长,没有出现明显弱化。可回收瓶装是公司重要的收益管理策略,公司在不同细分市场和渠道保持了均衡的可回收瓶装占比 [45][46][47] 问题3 **Ulises Argote 提问** 询问2024年资本支出计划以及墨西哥市场竞争情况 [73][74][75][77][78] **Gerardo Cruz 和 Ian Craig 回答** 公司未来3年计划将制造能力增加15%,仓储能力增加30%,2024年资本支出占销售比重预计维持在8%-9%。在墨西哥市场,公司已成功扭转可乐品类和风味饮料的市场份额下滑趋势,未来将继续保持平衡、可持续的增长策略 [74][75][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入增长10.1%,剔除汇率影响后增长19.2% [10] - 毛利增长13.6%,毛利率扩大140个基点,主要受益于收入增长、单品包装占比提升、包装成本下降以及大部分经营货币兑美元升值 [11] - 营业利润增长15.3%,营业利润率扩大70个基点,主要受益于收入增长,部分被固定成本和费用增加所抵消 [12] - 调整后EBITDA增长11.3%至118亿墨西哥比索 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 碳酸饮料销量增长8.5%,主要受益于可口可乐品牌 [10] - 非碳酸饮料和瓶装水销量分别增长11%和24% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥和中美洲地区销量增长13.9%,剔除新收购的水业务后增长11% [25] - 南美洲地区销量增长8.1% [29] - 阿根廷市场消费环境恶化,销量增长放缓至2.6% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施旨在增强核心业务和扩大客户群的各项举措 [7] - 公司正在投资以解决产能瓶颈,更好地服务客户,支持长期增长 [7] - 公司正在推进数字化转型,在墨西哥和巴西市场的数字化平台渗透率分别达到66%和260,000活跃买家 [14][19] - 公司在巴西和哥伦比亚等市场持续加强在新兴高增长品类如果汁、等渗饮料和能量饮料的市场地位 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对拉丁美洲地区的增长前景保持乐观,将继续投资以捕捉该地区不断增长的需求 [17] - 公司对阿根廷市场的不确定性表示关注,但当地团队有丰富的经验应对不利环境 [22] - 公司有信心执行战略,与可口可乐公司密切合作,为股东创造可持续的长期价值 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thiago Bortoluci 提问** 询问公司在墨西哥的定价和量的增长策略,以及现金流和资本配置计划 [43][44] **Gerardo Cruz 回答** 公司将继续执行平衡的收入管理策略,在增长和通胀调价之间保持平衡 [46][47][52][53] 公司正在通过改善营运资本管理和提高生产效率来提升现金流 [48][49][50][51] 问题2 **Ben Theurer 提问** 询问各地区未来的量增长趋势,以及公司在第三方配送试点方面的进展 [59][60][62][63] **Ian Craig 和 Jorge Collazo 回答** 除阿根廷和危地马拉外,其他地区的量增长趋势良好,公司将继续推进第三方配送试点,但核心业务仍是主要增长动力 [60][61][62][63] 问题3 **Ulises Argote 提问** 询问公司在墨西哥市场份额的变化情况,以及原材料价格对成本的影响 [67][70][71] **Ian Craig 和 Gerardo Cruz 回答** 公司在墨西哥的市场份额已经扭转下滑趋势,正在通过各项举措实现份额的恢复 [68][69] 公司已经建立了较好的原材料价格对冲头寸,但未来面临的主要挑战是糖价上涨 [70][71]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入增长7.2%至614亿墨西哥比索,主要由于销量增长 [11] - 毛利增长7.9%至273亿墨西哥比索,毛利率扩大30个基点,主要由于收入增长、原材料对冲措施以及墨西哥比索升值的影响 [12] - 营业利润增长11.9%至86亿墨西哥比索,营业利润率扩大50个基点,主要由于收入增长、有利的产品组合以及与墨西哥比索升值相关的非现金汇兑收益 [13] - EBITDA增长7.8%至114亿墨西哥比索,EBITDA利润率为18.6%,主要由于收入增长和成本效率,部分被人工成本、营销和维护费用的增加所抵消 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥和中美洲业务:销量增长8.9%,收入增长13.4%,毛利增长13%,营业利润增长13.7% [26][27][28][29] - 南美洲业务:销量增长3.8%,收入下降2.2%,毛利下降1.6%,营业利润增长6.6% [31][32][33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥:销量保持强劲增长,5月和6月创下历史新高,主要受益于消费者环境的韧性、公司执行力的提升以及有利的天气条件 [14] - 巴西:销量保持稳健增长,所有品类和渠道均有增长,无糖产品如Coca-Cola Sin Azúcar增长32% [16] - 危地马拉:销量持续实现两位数增长,公司在执行力、产品组合、价格亲民性等方面持续发力 [18] - 哥伦比亚:受宏观经济和消费环境的影响,销量增长放缓至0.5%,但仍优于行业 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强客户导向型文化,通过提升客户体验和组织赋能来成为客户的首选商业平台 [22] - 公司正在加大数字化投资,如在墨西哥和巴西推广Juntos+数字B2B平台,传统渠道数字化订单占比不断提升 [15][17] - 公司正在加强在墨西哥的竞争地位,通过多包装、定价策略等措施来稳定和提升市场份额 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年目标充满信心,将继续在市场上取得胜利,并推进关键战略重点 [24] - 公司预计墨西哥市场竞争格局将在今年内得到改善,并在年底实现小幅市场份额增长 [45] - 公司对危地马拉和哥伦比亚等新兴市场前景保持乐观,将继续加大投资以满足不断增长的需求 [47][48] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ricardo Alves 提问** 询问公司在墨西哥市场的竞争格局和商业策略 [41][42] **Ian Craig 回答** 公司正在采取多包装、定价策略等措施来稳定和提升墨西哥市场份额,预计今年内竞争格局将得到改善 [44][45] 问题2 **Thiago Bortoluci 提问** 询问公司在墨西哥和巴西的定价策略 [52][53] **Gerardo Cruz Celaya 回答** 公司在墨西哥和巴西的定价策略是至少与通胀同步,同时通过改善产品组合来提升利润率 [55][56][57] 问题3 **Fernando Olvera 提问** 询问公司数字化平台Juntos+在各国的渗透情况 [75][76][77] **Jorge Collazo 回答** Juntos+在墨西哥和巴西的渗透率已经较高,未来将在其他拉美国家推广 [77][78][79]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度毛利润率下降100个基点,主要由于墨西哥市场甜味剂和浓缩液成本上升 [1] - 墨西哥市场营业利润增长1.2%,利润率下降220个基点,主要由于人工成本、营销费用和维护费用上升,部分被墨西哥外汇收益抵消 [2] - 墨西哥市场EBITDA利润率下降330个基点 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 南美洲市场销量增长3.8%,其中巴西增长4.3%、阿根廷增长4.5%、乌拉圭增长14.8%,但哥伦比亚保持稳定 [4] - 剔除巴西CVI业务后,南美洲市场销量增长0.8% [5] - 南美洲市场收入增长6.6%,主要受益于销量增长和价格管理措施,但部分被汇率不利影响抵消,剔除汇率和并购影响后,收入增长27.5% [6] - 南美洲市场毛利润增长11%,毛利率扩大160个基点,主要受益于销量增长和有利的产品结构,部分被原材料成本上升抵消 [7] - 南美洲市场营业利润增长43.3%,利润率扩大290个基点,主要受益于销量增长带来的经营杠杆效应和成本控制 [7] - 南美洲市场EBITDA增长22.9%,EBITDA利润率扩大220个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场销量和收入表现强劲,但利润率受到原材料成本上升的压力,预计随着成本环境改善,利润率将在第四季度实现扩张 [22][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续加大资本投入支持有机增长,2023年资本支出预计占收入8%左右,主要用于增加生产和分销能力,未来3-5年内计划将仓储能力增加30%、生产能力增加50% [11][12] - 公司正在与FEMSA数字业务合作,整合其金融科技和忠诚度计划,打造B2B一站式服务平台 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,第一季度是最困难的比较基期,成本压力将逐步缓解,到第四季度利润率有望实现扩张,全年利润率将与2022年末水平相当 [22][24] - 管理层对南美洲市场的原材料成本环境持乐观态度,预计除甜味剂外其他原材料成本将保持稳定或有利 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ricardo Alves 提问** 询问可口可乐FEMSA在FEMSA整体战略中的定位和重要性,以及数字化、高端产品和成本控制方面的最新进展 [18][19] **Ian Craig 回答** - 可口可乐FEMSA拥有最大的B2B和传统渠道覆盖,FEMSA数字业务有先进的金融科技和忠诚度计划,双方正在整合这些能力打造B2B一站式服务平台 [20][21] - 在墨西哥市场,成本压力将逐步缓解,到第四季度利润率有望实现扩张,全年利润率将与2022年末水平相当 [22][24] 问题2 **Ben Theurer 提问** 询问南美洲市场利润率大幅改善的主要驱动因素 [27] **Ian Craig 回答** - 南美洲市场利润率改善主要得益于销量和产品结构改善带来的经营杠杆效应 - 原材料成本环境整体较为有利,除甜味剂外其他原材料价格保持稳定或下降 [29] 问题3 **Alvaro Garcia 提问** 询问各主要市场甜味剂成本动态及对冲情况,以及阿根廷业务的股利汇出情况 [33][34] **Gerardo Cruz Celaya 回答** - 巴西白糖和墨西哥果糖已分别锁定约40%和90%的全年需求,价格大幅低于市场 - 阿根廷由于外汇管制,公司目前主要将当地盈余用于满足当地业务扩张需求 [34][36]

公司业绩 - 第一季度公司总体营收增长12.0%[3] - 第一季度公司总体毛利增长12.6%[11] - 第一季度公司总体营运收入增长12.9%[11] - 第一季度公司总体净利润增长35.3%[3] - 公司在Juntos+平台上实现了超过90万月活跃买家[3] - 公司第一季度总体销量增长6.6%至9.396亿单位箱[11] - 公司第一季度总体净利润归属股东为39.16亿墨西哥比索[20] - 公司第一季度总体EBITDA为105.22亿墨西哥比索[11] - 公司继续推进Juntos+商业平台的推广，数字活跃买家达到90万[8] 可口可乐FEMSA业绩 - 第一季度2023年，可口可乐FEMSA的毛利润增长了11.0%，达到95.39亿墨西哥比索，毛利率扩大了160个基点至40.2%[29] - 第一季度2023年，可口可乐FEMSA的营业收入增长了43.3%，达到27.13亿墨西哥比索，营业利润率扩大了290个基点至11.4%[29] - 可口可乐FEMSA的交易量和销售量分别增长了7.0%和6.6%[40] - 可口可乐FEMSA的净收入增长了11.9%，达到571.45亿墨西哥比索[40] - 可口可乐FEMSA的总收入增长了12.0%，达到573.57亿墨西哥比索[40] - 可口可乐FEMSA的毛利润增长了12.6%，达到254.58亿墨西哥比索[40] - 可口可乐FEMSA的运营费用增长了13.1%[40] - 可口可乐FEMSA的营业利润增长了12.9%，达到77.24亿墨西哥比索[40] - 可口可乐FEMSA的EBITDA增长了7.1%，达到105.22亿墨西哥比索[40] - 可口可乐FEMSA的CAPEX为25.06亿墨西哥比索[40] 地区业绩 - 2023年第一季度，墨西哥地区的销售量增长了8.3%[48] - 2023年第一季度，巴西地区的销售量增长了4.0%[48] - 2023年第一季度，阿根廷地区的销售量增长了6.2%[48] - 2023年第一季度，乌拉圭地区的销售量增长了14.8%[48] - 2023年第一季度，墨西哥地区的交易量增长了5.8%[49] - 2023年第一季度，巴西地区的交易量增长了7.5%[49] - 2023年第一季度，阿根廷地区的交易量增长了11.2%[49] - 2023年第一季度，乌拉圭地区的交易量增长了13.8%[49] - 2023年第一季度，墨西哥地区的营收增长了17.3%[49] - 2023年第一季度，巴西地区的营收增长了11.0%[49]

根据您提供的任务要求和关键点内容，所有关键点均与财务数据关键指标变化、各条业务线表现、各地区表现、管理层讨论和指引无关。这些关键点主要涉及公司基本运营信息和财报发布安排。 因此，归类如下： 公司基本运营信息 - 公司是全球销量最大的可口可乐特许装瓶商，拥有134个品牌的产品组合[8] - 公司产品服务人口超过2.7亿，年销量约38亿单位箱[8] - 公司通过超过200万个销售点进行销售，运营56家制造工厂和249个配送中心[8] 财报发布安排 - 2023年第一季度财报电话会议时间更改为墨西哥城时间4月27日上午8:00（东部时间上午10:00）[5] - 2023年第一季度财报将于4月26日市场收盘后发布[7]

财务数据关键指标变化 - 2018 - 2022年各财年公司每股或每单位股息（墨西哥比索）分别为1.770、2.430、2.520、2.715、2.900，对应ADS每股美元金额分别为0.093、0.102/0.115、0.124/0.121、0.133/0.138，2022年待支付股息美元金额未确定[32] - 2022年墨西哥和中美洲地区总营收为13.1002亿墨西哥比索，占比57.8%，毛利润为6.2035亿墨西哥比索，占比61.8%[100] - 2022年南美洲地区总营收为9.5738亿墨西哥比索，占比42.2%，毛利润为3.8265亿墨西哥比索，占比38.2%[100] - 2022年公司合并总营收为22.674亿墨西哥比索，毛利润为10.03亿墨西哥比索[100] - 2022年总销量为37.552亿单位，较2021年的34.579亿单位增长8.6%；交易数量为2.23151亿笔，较2021年的1.94909亿笔增长14.5%[146] - 2022年多种服务展示占比为66.7%，较2021年的70.2%有所下降；可回收包装占比为31.5%，较2021年的32.7%有所下降[146] - 2022年汽水销量增长6.4%，蒸馏酒增长21.7%，水增长29.0%，散装水增长5.8%，总体增长8.6%；交易数量方面，汽水增长11.1%，蒸馏酒增长31.1%，水增长27.6%，总体增长14.5%[147] - 2022年汽水单位案例占比为77.1%，较2021年的78.7%有所下降；蒸馏酒占比为7.8%，较2021年的7.0%有所上升；水占比为15.1%，较2021年的14.3%有所上升[147] - 2022年公司合并营销费用为39.83亿比索[150] - 2022年公司生产和销售了可口可乐系统全球销量的约11.5%[171] - 2022年公司在所有地区购买PET树脂的美元平均价格较2021年上涨23.5%[180] - 2022年公司在各地区考虑财务套期保值活动后，糖的美元平均价格较2021年上涨约12.4%[181] - 2022年墨西哥当地货币糖价较2021年上涨约4.8%[187] - 2022年哥伦比亚糖价美元计价上涨26.7%，当地货币计价上涨51.9%[190] - 2022年巴西糖价美元计价上涨约5.4%，当地货币计价上涨0.8%；考虑套期保值后，美元计价上涨29.0%，当地货币计价上涨23.0%[191] - 2022年乌拉圭糖价美元计价上涨约20.0%，当地货币计价上涨12.9%[193] - 2022年巴西联邦生产和销售税合计占净销售额平均14.9%[200] - 2020 - 2022年巴西浓缩液消费税税率多次波动，如2020年1月1日 - 5月31日从10.0%降至4.0% [201] - 2022年12月31日，公司水使用比率为每生产1升饮料使用1.46升水，目标2024年降至1.36，2026年降至1.26 [209] 股权结构与股东情况 - 截至报告日期，可口可乐公司间接持有公司27.8%流通股，占具有完全投票权股本的32.9%，有权任命最多5名董事[43] - 截至报告日期，FEMSA间接持有公司47.2%流通股，占具有完全投票权股本的56.0%，有权任命最多13名董事和所有高管[43] - 1993年6月，可口可乐公司子公司认购公司30.0%的D类股[104] - 1993年9月，FEMSA向公众出售代表公司19.0%资本的L类股[104] - 2006年11月，FEMSA从可口可乐公司子公司收购1.48亿股D类股，使其持股比例增至53.7%[107] - 截至报告日期，FEMSA间接持有公司47.2%的资本股（拥有56.0%的完全投票权资本股），可口可乐公司间接持有27.8%的资本股（拥有32.9%的完全投票权资本股），有限投票权的L系列股占15.6%，B系列股占9.4%（拥有11.1%的完全投票权资本股）[129][130] - 截至年报日期，公司分别持有PIASA和Beta San Miguel 36.4%和2.7%的股权[186] 业务收购与出售情况 - 2007年11月，公司与可口可乐公司共同收购Jugos del Valle 100.0%的资本[107] - 2008年7月收购墨西哥城及周边地区的Agua de los Angeles散装水业务[109] - 2009年2月与可口可乐公司共同收购哥伦比亚的Brisa瓶装水业务[110] - 2011年3月与可口可乐公司共同收购巴拿马的Industrias Lácteas，并于2020年9月出售[112] - 2013年1月通过CIBR收购可口可乐菲律宾公司51.0%的股份，并于2018年12月出售[117] - 2013年10月收购巴西的Spaipa，并获得Fountain Água Mineral Ltda. 50.0%的股份[120] - 2022年1月巴西子公司收购CVI，增加了在Leão Alimentos和Trop Frutas的少数股权[126] 业务风险因素 - 新冠疫情使公司部分产品销售下降，扰乱供应链致原材料成本增加[49][50] - 饮料行业竞争激烈，公司面临百事等品牌及本地品牌竞争[47] - 消费者偏好变化、健康和环境问题关注增加可能降低公司部分产品需求[45][46] - 恶劣天气、自然灾害和公共卫生危机可能影响公司业务、财务状况和经营成果[52] - 气候变化或使公司饮料产品制造和分销成本增加，影响业务[54] - 若无法实现减少碳足迹目标或不当报告进展，可能影响消费者偏好和需求[55] - 信息系统若出现问题，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[56] - 社交媒体负面或不准确信息可能损害公司声誉，影响业务[58] - 水短缺或无法维持现有特许权或合同，可能影响公司业务和财务状况[59] - 原材料价格上涨、供应链中断或短缺，可能增加公司销售成本[64] - 能源或燃料成本增加、供应中断或短缺，可能影响公司业务和经营成果[68] - 监管变化、税收增加或法律诉讼不利结果，可能影响公司业务和财务状况[70][74][76] - 公司可能无法成功整合收购和业务联盟，实现预期运营效率或协同效应[77] 股息政策与税收情况 - 股息超过前一年合并净利润20.0%时，需多数D类股股东批准[36] - 向墨西哥居民及非墨西哥居民支付的股息需缴纳10.0%墨西哥预扣税，2014年1月1日前已纳税利润免税[37] 产品结构情况 - 截至2022年12月31日，约38.1%的品牌为低热量或无热量饮料[135] - 2022、2021和2020年，可口可乐及其低热量产品线分别占公司总销量的61.2%、62.6%和63.9%[144] 销售与分销情况 - 公司产品销售具有季节性，墨西哥、中美洲和哥伦比亚在4 - 8月及12月销量最高，巴西、乌拉圭和阿根廷在10 - 3月（含12月）销量最高[148][149] - 截至2022年12月31日，墨西哥和中美洲有171个配送中心，零售商109.9732万家；南美洲有78个配送中心，零售商102.6732万家[156] - 2022年没有单一客户占公司合并总销售额超过10.0%[162] - 公司使用预售系统、传统卡车路线系统、数字平台销售、电话营销系统和第三方批发商销售等多种销售和分销模式[159] - 2021 - 2022年随着疫情限制措施逐渐减少，墨西哥“店内消费”渠道逐渐恢复[166] - 2021 - 2022年随着限制措施逐渐减少，公司“店内消费”渠道逐渐恢复[168,170] 通胀与经济环境影响 - 阿根廷在2022年12月31日前三年累计通胀超100%，公司调整阿根廷业务财务信息以确认通胀影响[28] - 阿根廷过去三年累计通胀率超过100%，其经济被视为恶性通胀经济[82] 股票拆分情况 - 2019年4月11日完成八合一股票拆分，A、D系列股一股换八股，L系列股一股换一个单位（含3股B系列股和5股L系列股）[128] 税收政策变化 - 截至2022年12月31日，除巴拿马外公司运营所在国家对汽水销售征收增值税，墨西哥16.0%、危地马拉12.0%、尼加拉瓜15.0%、哥斯达黎加平均15.9%、哥伦比亚19.0%、阿根廷21.0%、乌拉圭22.0%，巴西不同州税率不同[198] - 2023年1月1日起，墨西哥对含添加糖和高果糖玉米糖浆饮料征收每升1.5086比索消费税，2022年为每升1.3996比索[199] - 2023年3月，巴西巴拉那州增值税率从16.0%提高到18.0% [203] - 2021年6月起，阿根廷所得税税率提高到35.0%，对非居民股东和居民个人支付股息征收7.0%税率[203] - 2023年11月1日起，哥伦比亚对不同含糖量饮料征收消费税，如6 - 10克/100毫升征收18比索（约0.07比索）[205] - 2023年1月1日起，哥斯达黎加碳酸饮料增值税率从15.8%降至13.0% [207] - 2022年12月31日起，乌拉圭能量饮料消费税从19.0%提高到22.0% [208] 特许权与法规情况 - 公司在哥伦比亚开采天然水源的特许权于2014年5月由第3485号决议授予，2024年12月到期[215] - 2019年5月，哥伦比亚政府颁布第1955号法律，允许公司部分工厂在2022年底前无需特定许可将工业废水排入排水系统，预计2023年上半年相关规则将延长五年[216] - 2022年11月，公司在尼加拉瓜的水井开采特许权续约五年，到期日延至2027年11月[218] - 墨西哥环境相关法律要求公司就危险废物提交定期报告，废水排放需符合标准，目前公司在墨西哥的瓶装厂均符合标准[213][221] - 墨西哥《气候变化一般法》规定，各行业直接或间接气体排放超过25000吨二氧化碳需报告，公司目前未超阈值无需报告[221] - 2019年6月，墨西哥瓦哈卡州修订法律禁止销售和使用一次性PET瓶，后该法律被最高法院宣布违宪[222] - 2019年12月，哥斯达黎加政府颁布第9786号法律，要求销售、分销或生产一次性塑料瓶的公司履行相关义务，公司在法规颁布后才需遵守[223] - 公司在巴西根据政府特许权从水井获取水和矿泉水，水的开发和使用受多项法律法规监管[214] - 公司在阿根廷的阿尔科塔瓶装厂由国家供水公司限量供水，蒙特格兰德瓶装厂按第25688号法律从水井抽水[217] - 公司在乌拉圭从当地供水系统取水，需将多余水排至卫生系统回收[217][218]

业绩总结 - 2022年第三季度，Coca-Cola FEMSA的总收入为57,093百万墨西哥比索，同比增长18.2%[12] - 第三季度的毛利润为25,392百万墨西哥比索，同比增长16.4%，毛利率下降70个基点至44.5%[13] - 第三季度的营业收入为7,335百万墨西哥比索，同比增长13.3%，营业利润率下降60个基点至12.8%[14] - 第三季度的净收入为4,374百万墨西哥比索，同比增长27.9%[17] - 2022年前九个月的总收入为166,042百万墨西哥比索，同比增长17.7%[21] - 2022年前九个月的毛利润为73,469百万墨西哥比索，同比增长14.0%，毛利率下降150个基点至44.2%[21] - 2022年前九个月的营业收入为21,881百万墨西哥比索[20] - 第三季度的销量增长8.4%，达到925.8百万单位箱[12] - 2022年前九个月的营业现金流为31,151百万墨西哥比索，同比增长10.6%[20] - 第三季度的每股收益为0.26墨西哥比索，每单位收益为2.08墨西哥比索[17] 用户数据 - 墨西哥及中美洲地区总收入增长17.5%，达到337.99亿比索[28] - 南美地区总收入增长19.1%，达到232.94亿比索[33] - 南美地区毛利润增长25.2%，达到95.37亿比索，毛利率扩大200个基点至40.9%[34] - 墨西哥及中美洲地区的销量增长9.2%，达到5.558亿单位箱[27] - 2022年第三季度，墨西哥市场交易量同比增长17.5%，达到27,797万单位[56] - 2022年第三季度，阿根廷市场交易量同比增长26%[59] - 2022年第三季度，哥伦比亚市场交易量同比增长29.9%[63] - 2022年第三季度，南美洲整体收入为57,093百万比索，同比增长18.2%[58] 未来展望 - 2022年前九个月资本支出为11,191百万比索，同比增长36.1%[44] - 2022年第三季度单位案例的平均价格为59.18比索，同比增长30.8%[47] - 2022年第三季度整体交易量为13,015.3百万单位，同比增长17.2%[63] 负面信息 - 第三季度的毛利率下降70个基点至44.5%[13] - 第三季度的营业利润率下降60个基点至12.8%[14] - 南美地区营业收入增长2.9%，营业利润率收缩150个基点至9.8%[35] 其他新策略和有价值的信息 - 增长的主要驱动因素为各个地区的销量增长、定价策略及有利的价格组合效应[28] - 所得税占税前收入的比例为33.5%，较上年同期的35.5%下降[24] - 综合融资结果录得费用34.38亿比索，较2021年同期的34.77亿比索略有下降[23]