A Kroger grocery store parking lot with designated spaces for customer pick up. Jeffrey Greenberg/Universal Images Group via Getty ImagesMaybe the robots aren’t coming for us after all, as grocery retailer Kroger confirmed its retreat from its once-ambitious partnership with fulfillment specialist Ocado.The decision may have delivered a windfall to the U.K. automation specialist but underscores mounting pressures facing the largest traditional grocer in the U.S. as it rethinks how best to serve online custo ...

Evercore ISI将克罗格的目标价从80美元下调至77美元，仍维持"跑赢大盘"评级。(格隆汇) ...

公司业绩与市场表现 - 第三季度同店销售额（不含燃油）同比增长2.6% [1] - 第三季度录得13亿美元亏损 主要因一般 运营及行政费用激增44% [4] - 第三季度杂货市场份额为8.5% 较2024年同期的8.8%略有下降 [2] 市场竞争格局 - 沃尔玛是杂货零售额份额第一的零售商 克罗格位列第二 [3] - 好市多市场份额从去年第三季度的8%提升至本季度的8.2% 正获得消费者青睐 [3] 消费者行为与趋势 - 消费者情绪因对通胀 就业市场放缓等因素的担忧而在近几个月下降 导致消费者继续缩减支出 特别是可自由支配的购买 [5] - 消费者正更谨慎地管理预算 购物次数增多但单次购买量减少 囤货行为有所减少 [6] - 高收入高端消费者继续消费 而低收入客户正更积极地缩减开支 中等收入消费者越来越寻求性价比 [6] - 预计消费者将保持谨慎 更关注食品类商品 减少对可自由支配品类的关注 [7] 宏观经济与外部因素 - 11月消费者情绪较10月下降近5% 其中对当前个人财务状况和耐用品购买条件的看法下降了10% [8] - 消费者对未来一年的通胀预期仅从10月的4.6%微降至11月的4.5% [8] - 第三季度后半段销售因SNAP福利暂停而放缓 该福利在上月政府停摆结束后迅速恢复 [6] - 政府停摆从10月1日持续至11月12日 期间加剧了经济担忧 [7]

文章核心观点 - 美国消费者，特别是中等收入家庭，正面临通胀等经济压力，导致购物行为发生显著变化，包括减少单次购买量、增加购物频率、削减非必需品支出，零售商正通过调整定价和产品策略来应对 [2][3][4][9] 消费者行为变化 - 中等收入家庭感受到日益增加的压力，正通过更小规模、更频繁的购物来管理预算，并减少非必需品的购买 [3][4] - 消费者减少了肉类（通胀尤其严重）以及零食和酒类等非必需品的购买 [4] - 低收入家庭长期面临压力，其购物时更关注降低总支出，而非单位价值或单价 [6] 零售商表现与策略 - 达乐公司（Dollar General）上一季度1美元商品区的销售额同比增长7.6%，同店销售额增长2.5% [6] - 达乐公司表示，在SNAP福利中断期间，消费者仍需用现金购买食品，而福利恢复后对公司是净利好 [7] - 美元树（Dollar Tree）在返校季因价格上涨导致客流量下降，但上一季度4.2%的同店销售额增长完全来自客单价提升 [8] 影响消费者行为的因素 - 消费者对疲软的就业市场、政府停摆、补充营养援助计划福利中断以及通货膨胀感到担忧 [5] - 低收入家庭面临的压力最为严重 [5] - 零售商正应对关税和成本上升，并在许多情况下提高至少部分商品价格，但在富裕阶层也开始光顾折扣店时，过度提价可能带来问题 [7]

Kroger Company (NYSE:KR) posted mixed quarterly results marked by softer-than-expected revenue on Thursday.The company reported third-quarter adjusted earnings per share of $1.05, beating the analyst consensus estimate of $1.03. Quarterly sales of $33.859 billion missed the Street view of $34.155 billion."Our eCommerce business posted another quarter of impressive performance. We have now completed our strategic review which we expect will make our e-commerce business profitable in 2026," said CEO Ron Sarge ...

克罗格公司2025财年第三季度业绩核心观点 - 公司第三季度业绩呈现盈利超预期但营收略低于预期的分化局面 盈利增长主要得益于电子商务和药房业务的强劲表现 运营效率提升以及对客户体验的关注 同时 公司旗下品牌表现优异 其中Simple Truth和Private Selection等高端系列表现最为突出 [1] 财务业绩表现 - **盈利指标**：调整后每股收益为1.05美元 超出市场预期的1.04美元 较去年同期的0.98美元有所增长 但按美国通用会计准则计算 每股亏损2.02美元 而去年同期为每股收益0.84美元 [2] - **营收指标**：季度总销售额为339亿美元 较去年同期的336亿美元略有增长 但未达到343亿美元的市场预期 若剔除燃料和克罗格专业药房业务 销售额同比增长2.6% 同店销售额（不含燃料）同样增长2.6% 电子商务销售额同比大幅增长17% [3] - **利润率指标**：毛利率为22.8% 高于去年同期的22.4% 毛利率扩张主要受专业药房业务出售、自有品牌表现、损耗减少以及供应链成本降低推动 但部分被药房销售额增长和价格投资所抵消 剔除租金、折旧摊销及燃料后的先进先出毛利率同比提升49个基点 [4] - **费用指标**：剔除燃料和调整项目后的运营、一般及行政费用率同比上升27个基点 增长主要归因于专业药房业务出售以及对员工工资福利的投资 但部分被激励计划成本降低和生产率提升所抵消 [5] - **营业利润**：调整后先进先出营业利润为10.89亿美元 高于去年同期的10.17亿美元 按美国通用会计准则计算 营业亏损15.41亿美元 而去年同期为营业利润8.28亿美元 [6] 财务状况与资本配置 - **资产负债表**：季度末现金及临时现金投资为39.56亿美元 总债务为180.1亿美元 股东权益为70.39亿美元 净总债务与调整后税息折旧及摊销前利润的比率为1.73 高于去年同期的1.21 但仍远低于公司2.30-2.50的目标区间 表明财务灵活性良好 [7] - **股东回报**：公司在2024财年第四季度启动了50亿美元的加速股票回购计划 并于2025财年第三季度完成 该计划是公司75亿美元回购计划的一部分 公司现正通过公开市场回购剩余的25亿美元股票 预计在2025财年底前完成 [8] - **资本支出与现金流**：公司重申2025财年资本支出指引为36-38亿美元 调整后自由现金流指引为28-30亿美元 [8] 业绩指引更新 - **销售指引**：公司收窄了2025财年同店销售额（不含燃料）增长预期至2.8%-3.0% 此前预期为2.7%-3.4% [11] - **盈利指引**：公司继续预计先进先出营业利润在48-49亿美元之间 同时将调整后每股收益预期范围更新至4.75-4.80美元 此前指引为4.70-4.80美元 [11]

公司近期股价表现 - 克罗格公司股价连续第三日下跌 周四收盘下跌4.62%至每股63.14美元 盘中一度下跌7.9% [1] - 股价下跌主要受投资者情绪受挫影响 原因是公司录得巨额净亏损并下调全年销售指引 [1] 公司财务业绩 - 公司最新报告显示 其净亏损达13.2亿美元 而去年同期为净利润6.18亿美元 [2] - 报告期内总销售额为338亿美元 与去年同期的336亿美元基本持平 其中包含克罗格专业药房贡献的3.87亿美元销售额 [2] - 若剔除燃料和专业药房业务 销售额同比增长2.6% [2] 公司未来业绩指引 - 公司下调了关键增长指标的全年展望 不含燃料的同店销售额增长预期从之前的2.7%-3.4%下调至2.8%-3.0% [4] - 营业利润指引维持在48亿至49亿美元区间不变 [4] - 每股收益指引小幅上调至4.75-4.80美元 此前为至少4.70美元 [4] 公司行业地位 - 克罗格公司是美国领先的超市和零售运营商之一 [5]

核心财务表现 - 2025年第三季度，公司净亏损13.2亿美元，而去年同期净利润为6.18亿美元，业绩由盈转亏 [1] - 2025年第三季度，公司营业亏损15.4亿美元，而去年同期营业利润为8.28亿美元 [1] - 2025年第三季度，销售额微增至338.5亿美元，略高于去年同期的336.3亿美元 [1] - 2025年第三季度，不含燃料的同店销售额增长2.6% [1] - 2025年第三季度，毛利率为22.8%，高于去年同期的22.4% [2] 业绩指引与预期 - 公司收窄并略微上调了全年调整后每股收益指引，新预期为4.75至4.80美元，此前为4.70至4.80美元 [2] - 公司预计2025年全年不含燃料的同店销售额将增长2.8%至3.0%，该区间中点低于市场预期的3.14%增幅 [2] - 公司在2025年9月曾给出的同店销售额增长指引为2.7%至3.4% [3] - 公司维持全年营业利润48亿至49亿美元的展望 [3] - 公司重申全年资本支出计划为36亿至38亿美元 [3] 战略进展与业务表现 - 公司管理层表示第三季度业绩强劲，反映了战略重点取得重大进展 [3] - 公司的电子商务业务在第三季度再次表现优异 [3] - 公司已完成战略评估，预计其电子商务业务将在2026年实现盈利 [4]

克罗格与奥卡多的合作项目调整 - 克罗格决定不再推进与奥卡多合作开发的北卡罗来纳州夏洛特客户履约中心(CFC) 并计划于2026年初关闭田纳西州纳什维尔的辐条中心 这是其扭转2018年启动的雄心勃勃的电商自动化项目的最新举措 [3][8] - 作为补偿 克罗格将向技术提供商奥卡多支付3.5亿美元 以弥补其不推进夏洛特CFC及关闭另外三个CFC的决定 [8] 设施关闭与裁员计划 - 克罗格已于上月宣布将于1月关闭位于威斯康星州、马里兰州和佛罗里达州的CFC 作为改善其杂货配送业务经济效益的广泛举措的一部分 [5] - 公司还披露计划关闭佛罗里达州的至少三个辐条中心以及其Harris Teeter旗下弗吉尼亚州亚历山大的一个辐条中心 [5] - 纳什维尔辐条中心的关闭将导致132名员工被裁 计划于2月1日生效 [8] 项目合作现状与未来计划 - 双方计划继续密切合作 维持共同在俄亥俄州、德克萨斯州、科罗拉多州、密歇根州以及佐治亚州运营的CFC [6] - 奥卡多团队仍深度参与该CFC网络 支持其在运营效率、订单量增长和增加当日达可用性方面取得显著进展 从而显著改善了财务表现 [6] - 克罗格正推进安装奥卡多的技术 旨在提高其履约设施的生产力和容量 包括扩大底特律CFC的容量 [7] - 克罗格已订购设备以进一步提高CFC容量 并计划在计划于凤凰城开设的CFC中首次使用奥卡多的AutoFreezer技术 [7] 受影响设施的背景信息 - 夏洛特CFC原计划于2026年与奥卡多共同开业 该设施本将服务于竞争激烈的中大西洋市场 主要由克罗格的Harris Teeter品牌覆盖 [3] - 纳什维尔辐条中心于2022年中开业 与克罗格在佐治亚州森林公园的CFC协同运作 其员工负责将CFC组装好的订单转移到卡车上以配送至客户 [4]

Kroger announced that it was closing three facilities set up using Ocado’s robot warehouse technology - Kroger/Reuters US supermarket giant Kroger has agreed to pay Ocado £260m after scrapping its automated warehouses. Ocado said it expected to receive a one-off payment of $350m (£262m) from its biggest customer next month, which was “principally in lieu of future fees” it had been due to receive. Kroger recently announced it was closing three facilities set up using Ocado’s robot warehouse technology, ...