文章核心观点 - 克罗格公司预测了2026年六大食品趋势 这些趋势反映了消费者追求大胆风味、功能性成分和烹饪创意 旨在以更少的钱获得优质体验[1][2] - 公司计划通过其自有品牌系列 将上述趋势转化为创新的、可负担的产品 让消费者能够提前体验未来食品[2] 克罗格2026年六大食品趋势总结 乳制品文化回归 - 消费者将拥抱注重肠道健康的发酵经典食品 如茅屋奶酪和希腊酸奶 并超越早餐场景进行食用[3] - 发酵食品将被重新构想为功能性且风味突出的形式 例如开胃蘸料和富含蛋白质的甜点[3] - 相关产品示例：克罗格益生菌酸奶 shots、克罗格草莓奶油奶酪涂抹酱、Simple Truth 蛋白质希腊酸奶涂层覆盆子香草格兰诺拉燕麦棒[4] 蛋白质与纤维协同 - 蛋白质在2025年是顶级趋势 2026年将与纤维形成完美搭配 消费者将在令人渴望的舒适食品中寻求这对功能性组合 以获得肠道健康和持久能量[4] - 相关产品示例：Simple Truth 蛋白质莳萝泡菜脆饼、克罗格辣味豆玉米金枪鱼碗、Private Selection 咖啡灵感煎蛋黑森林火腿切达百吉饼、Simple Truth 蛋白质切达通心粉和奶酪[5] 一口零食与迷你餐 - 2026年少食多餐将成为主流 一口零食和迷你餐将引领潮流 满足消费者对份量控制、个性化和趣味性饮食的需求[5] - 从即热即食的零食拼盘到冷冻手持食品 公司预测这种一口大小的便利将带来巨大满足感 并将零食转变为现代迷你餐[5] - 相关产品示例：克罗格无糖添加混合果蔬苹果酱袋、Simple Truth 蛋白质墨西哥胡椒切达奶酪泡芙薯片、Simple Truth 蛋白质希腊风味鸡肉碗[6] 柑橘庆典 - 柑橘将走向中心舞台 消费者渴望兼具冒险与熟悉感的风味 从清新的柚子到充满活力的血橙 全球风味的柑橘将为从气泡水到清爽甜点的一切食物增添亮色[6] - 相关产品示例：Simple Truth 橘子柠檬草气泡苏打水罐、Simple Truth 覆盆子柚子气泡苏打水罐、克罗格零糖血橙气泡水[7] 家庭烹饪 重新构想 - 餐厅风格的家庭烹饪即将兴起 消费者追求的不仅仅是节省开支 他们希望以低廉的价格获得大胆的风味[7] - 预计消费者将尝试更高级的肉类切割、全球风味的酱汁和厨师风格的慢炖烹饪 以应对各种烹饪场合[7] - 相关产品示例：Private Selection 丰盛炖牛肉烹饪酱、Private Selection 印度风味蒂卡玛莎拉烹饪酱、Simple Truth 红扁豆四奶酪意式馄饨面、Simple Truth 地中海风格混合蔬菜[9] 亚洲风味融合 - 亚洲风味融合食品将兴起 消费者将以平易近人且美味的方式探索文化好奇心[9] - 大胆的风味如韩式辣椒酱、抹茶、味噌和芝麻将出现在从酱汁、甜点到即食融合食品的各种产品中[9] - 相关产品示例：Private Selection 脆皮寿司加州卷、克罗格橙子酱、Simple Truth Organic 速溶蘑菇抹茶茶、Private Selection Makoto 亚洲风味芝麻姜切碎沙拉套装[10] 公司战略与定位 - 克罗格强调其自有品牌（Our Brands）通过创新的、可负担的产品组合 将这些食品趋势变为现实[2] - 公司承诺消费者无需在美食和优惠之间做选择 可以在货架上以清晰的价格节省获得所需、所想和所爱的产品[10] - 公司通过其“新鲜与质量保证” 确保消费者无需为低价而牺牲高质量[10] - 克罗格公司及其旗下公司家族拥有超过40万名员工 通过电商购物体验和多种旗帜的零售食品店 每日为超过1100万顾客提供服务[11]

股价表现 - 最新交易日克鲁格股价上涨2.69%至61.11美元 表现优于标普500指数0.16%的日涨幅 道指和纳斯达克指数分别上涨0.17%和0.26% [1] - 过去一个月克鲁格股价下跌5.82% 表现逊于同期零售-批发板块5.12%的涨幅和标普500指数1.89%的涨幅 [1] 近期业绩预期 - 即将公布的季度每股收益预计为1.2美元 较去年同期增长5.26% 季度营收预计为351.9亿美元 同比增长2.57% [2] - 全年每股收益预计为4.79美元 同比增长7.16% 全年营收预计为1481.1亿美元 同比增长0.67% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为12.43倍 低于其行业平均远期市盈率15.08倍 显示其交易价格相对行业有折扣 [7] - 公司当前市盈增长比率为1.67倍 低于零售-超市行业平均的2.2倍 [8] 分析师观点与行业状况 - 过去一个月内 共识每股收益预期维持不变 公司目前的Zacks评级为3级 [6] - 公司所属的零售-超市行业的Zacks行业排名为170位 处于所有250多个行业中的后31% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业 幅度约为2比1 [9]

公司与谷歌云的合作扩展 - 克罗格公司宣布扩大与谷歌云的合作关系 将使用谷歌云新推出的Gemini Enterprise for Customer Experience解决方案 以简化和变革客户的购物与饮食方式 [1] - 此次合作旨在将尖端技术与克罗格所具备的关怀、食品知识和客户理解相结合 打造一个全新的个人购物助手 [1] 新技术的部署与应用 - 克罗格将在全国范围内推广部署Gemini Enterprise for CX 通过集成的膳食助手和购物助手 使杂货采购规划更便捷 在不牺牲客户独特偏好的前提下实现更快购物 [2] - 公司还将使用Customer Experience Agent Studio分析客户致电门店的互动与意图 以主动识别和更早解决问题 提升员工生产力 并在全国范围内提供更无缝的“白手套”式体验 [3] 个人购物助手的功能与特性 - 购物助手旨在减少客户完成复杂、多步骤任务所需的时间 且无需客户大量输入 [6] 1. 智能执行：具备智能体集成能力 可根据单一指令完成复杂任务 例如探索膳食创意、为大型场合构建复杂购物车、重新订购过往商品或比较产品详情 [7] 2. 从灵感到购物车流程：可将客户请求（如“我想做纯素番茄汤”）转化为带详细配料清单的引导式食谱 并一键加入购物车 [7] 3. 准确且基于实际：基于克罗格的专有数据资产 并结合实际商品分类、定价和库存情况提供推荐 确保建议相关、可靠且可立即执行 [7] 公司战略与客户体验愿景 - 公司高管表示 客户希望获得无缝且能适应其日常生活场景的体验 购物助手是变革客户互动方式的新途径 [4] - 该助手将能根据客户的即时需求、预算和家庭独特偏好创建购物清单 简化从构建购物篮、获取相关优惠和节省 到安排比以往更快速送达的购物全流程 使杂货购物更简单、更个性化 [4] - 克罗格的目标是成为客户全面的数字礼宾 在每一个客户触点上设定杂货行业的新标准 [6] 公司背景与规模 - 克罗格公司拥有超过400,000名员工 通过电商购物体验和多种品牌的零售食品店 每日为超过1,100万客户提供服务 [7]

收购事件概述 - iHerb于2026年1月9日完成对Vitacost的收购 收购方为全球领先的健康与保健产品在线零售商iHerb 出售方为The Kroger Co [1] - 此次收购旨在显著加速iHerb在美国市场的布局 并使合并后的实体成为健康、营养和保健产品的顶级在线目的地 [1] 被收购方Vitacost概况 - Vitacost是一家备受尊敬的电子商务品牌 专注于提供超过40,000种健康产品 包括维生素、矿物质、补充剂以及天然、有机和环保消费品 [2] - 该公司拥有超过30年的历史 是注重健康的消费者信赖的产品信息和高品质商品来源 [2] - Vitacost是The Kroger Co的子公司 通过其网站提供近40,000种商品 涵盖膳食补充剂、特色食品、有机个护产品、宠物必需品和运动营养品 [8] 收购的战略依据与预期效益 - 收购将加速iHerb在美国市场的规模扩张 通过获得Vitacost品牌、知识产权和现有库存 包括其丰富的全国性和自有品牌健康生活产品 [3] - 收购为iHerb带来了忠诚且大部分是增量的美国客户群 [6] - 合并将增强iHerb与关键品牌的关系 并巩固其在高速增长的维生素矿物质补充剂和天然产品领域的品类领导地位 包括美容、个护、宠物用品等 [6] - iHerb首席执行官表示 此次收购与公司使命高度互补 能立即扩大其在美国的规模 并展示了其通过战略收购实现增长的能力 以补充其近30年的有机增长历史 [3] 合并后的协同效应 - Vitacost的客户将受益于iHerb全球供应链效率、广泛的国际品牌组合以及行业领先的履约和客户互动平台 [6] - 两家公司的结合将创造显著效益 [3] 交易相关方信息 - 交易财务条款未披露 [4] - iHerb的独家财务顾问为Ducera Partners, LLC 法律顾问为Latham & Watkins LLP [4] - Kroger的财务顾问为RBC Capital Markets, LLC 法律顾问为Weil, Gotshal & Manges LLP [4] iHerb公司背景 - iHerb是全球领先的在线零售商 提供来自近2,000个知名品牌的维生素、矿物质、补充剂及其他健康保健产品 包括运动营养、美容、个护、食品杂货、婴儿和宠物护理 [7] - 公司拥有3,000名全球员工 为180个国家和地区的1,500万全球客户提供服务 支持36种语言 [7] - 其成熟的全球供应链网络以位于美国、亚洲和中东的9个温控物流中心为锚点 [7] - 公司成立于1996年 总部位于加利福尼亚州尔湾 使命是让所有人都能获得健康和保健产品 [7]

交易概述 - 克罗格公司于2026年1月8日完成了将其健康与保健产品电子商务零售商子公司Vitacost.com, Inc.出售给iHerb的交易 [1] 克罗格公司战略与声明 - 公司正在审查所有非核心资产，以确定其在公司内的持续贡献和角色，其关键优先事项是简化组织、改善客户体验以及专注于核心业务 [2] - 出售Vitacost是上述战略审查过程中的重要一步 [2] - 公司相信iHerb能够帮助Vitacost在克罗格体系外充分发挥其潜力，并正共同努力确保员工和客户的平稳过渡 [2] - 此次交易预计不会影响公司先前发布的2025年财务指引 [3] iHerb公司战略与声明 - 收购Vitacost品牌是对一个在美国健康与保健消费者中长期与品质、价值和信任相关联的名称进行的战略投资 [3] - Vitacost强大的品牌资产和成熟的客户基础，与iHerb的全球平台和能力形成互补，将有助于进一步加强iHerb在线健康与保健市场的领导地位 [3] 交易相关方信息 - 克罗格的财务顾问是RBC Capital Markets, LLC，法律顾问是Weil, Gotshal & Manges LLP [4] - iHerb的财务顾问是Ducera Partners, LLC，法律顾问是Latham & Watkins, LLP [4] 公司背景 - 克罗格公司拥有超过40万名员工，通过电子商务和零售食品店每日为超过1100万客户服务 [5] - iHerb是全球领先的在线零售商之一，提供来自近2000个知名品牌的维生素、矿物质、补充剂及其他健康与保健产品 [6] - iHerb拥有3000名全球员工，为180个国家、使用36种语言的1400万活跃客户提供服务 [6] - iHerb在美国、亚洲和沙特阿拉伯设有9个温控物流中心，构成其成熟的全球物流网络 [6]

公司核心业务与客户价值主张 - 克罗格公司推出“年度结算”功能 允许客户查看其家庭年度节省总额、购物习惯和食品偏好[1] - 2025年公司通过折扣、促销和日常优惠为顾客节省了数十亿美元[1] - 公司致力于通过每日低价、每周优惠机会和燃油积分 帮助顾客在预算的各个方面节省开支[3] 公司运营与客户互动 - 顾客在2026年2月28日前 通过登录忠诚度账户可查看个性化年度节省摘要及最常购买产品、购物总次数等数据[3] - 公司强调其“新鲜与质量保证” 承诺顾客无需在高质量和低价格之间做出妥协[5] - 公司旗下自有品牌产品在2025年获得广泛认可和多项食品出版物奖项[4][8] 企业社会责任与社区影响 - 2025年 公司通过其“零饥饿零浪费”影响计划向社区提供了5.18亿份膳食[4] - 自2017年该计划启动以来 公司已累计向社区提供了超过39亿份膳食[4] 公司基本情况 - 克罗格公司及其旗下公司家族拥有超过40万名员工[6] - 公司通过电子商务和零售食品店 每日为超过1100万顾客提供服务[6]

分析师背景与覆盖范围 - 分析师拥有超过十年的公司深度研究经验 [1] - 研究覆盖大宗商品领域 包括石油、天然气、黄金和铜 [1] - 研究覆盖科技领域 例如谷歌和诺基亚 [1] - 研究覆盖众多新兴市场股票 [1] - 分析师运营以价值投资为核心的YouTube频道 已研究过数百家不同的公司 [1] - 分析师最青睐覆盖金属和矿业类股票 [1] - 分析师也熟悉其他多个行业 包括可选消费品/必需消费品、房地产投资信托基金和公用事业 [1] 披露信息 - 分析师在提及的公司中未持有任何股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师可能在未来72小时内通过购买股票或看涨期权等方式 对KR公司建立有益的多头头寸 [2]

公司概况与市场地位 - 克罗格公司是一家在美国经营超市、多部门商店和履约中心的食品和药品零售商 [2] - 公司被列为当前最值得投资的7支《财富》500强股息股之一 [1][2] 财务与股东回报 - 2024年12月宣布了一项75亿美元的股票回购计划 [3] - 2025年12月23日，董事会批准追加20亿美元用于股票回购，使授权总额下的剩余回购额度达到约29亿美元 [3] - 管理层计划通过经营现金流和现有流动性为回购提供资金，同时保持其投资级信用评级 [3] 业绩与展望 - 公司收窄了其全年销售展望 [4] - 第三季度销售额未达到市场预期 [4] - 消费者变得更加挑剔，尤其是在杂货和生鲜产品方面，并且更加依赖促销活动 [4] - 消费压力已不再局限于低收入家庭，中等收入购物者也感受到了同样的压力 [4] 竞争环境与公司战略 - 行业竞争加剧，沃尔玛和塔吉特等大型竞争对手已通过降价来吸引顾客 [5] - 公司在季度末加大了降价力度，以留住预算敏感的购物者 [5] - 公司一直在采取措施降低成本并重组部分业务，包括关闭设施和裁员 [5] - 在2025年3月首席执行官罗德尼·麦克马伦卸任后，公司重塑了其电子商务战略 [5] - 作为战略转变的一部分，公司计划关闭与英国合作伙伴Ocado共同开发的八个自动化履约中心中的三个 [5] - 向混合履约模式过渡以及与Instacart、DoorDash和Uber Eats深化合作，将导致26亿美元的费用 [5] 分析师观点 - 2025年12月10日，花旗分析师保罗·勒茹兹将克罗格的目标股价从74美元下调至68美元，并维持对该股的“中性”评级 [2]

宏观经济与行业背景 - 随着时间从2025年进入2026年，投资者寻求稳定性，过去一年的高增长科技股反弹显现疲态，2026年经济预测喜忧参半[2] - 在此环境下，资金倾向于轮动至安全的避风港行业，即无论经济环境如何都能产生现金流的行业，人们仍需吃饭的简单现实使零售杂货行业重新受到关注[2] 公司战略与市场定位 - Kroger公司已成为这一轮动中引人注目的焦点，过去两年围绕该公司的叙事主要被其与Albertsons复杂且最终终止的合并努力所主导[3] - 随着法律干扰成为过去，公司正回归其最擅长的事情：产生现金并回馈股东[3] - 管理层通过新的股票回购计划向市场发出了强有力的信号，表明其认为公司股价被显著低估[4] - 对于希望在2026年抵御潜在波动的谨慎投资者而言，这一信号使Kroger从一项投机性的合并题材转变为一项基本面价值投资[4] 股东回报与财务举措 - 进入新年的最重要催化剂发生在2025年12月23日，公司董事会授权了一项额外的20亿美元股票回购计划[5] - 结合先前授权剩余的资金，公司目前拥有约29亿美元的资金专门用于回购自身股票[5] - 如此大规模的回购起到两个关键作用：首先，它为股价提供了支撑，公司主动购买股票创造了持续的需求，可以抵消市场整体下跌时的抛售压力[5] - 其次，它通过每股收益增厚这一概念来创造价值[6] - 公司正在重塑关于股东回报的叙事，利用更大规模的回购来支撑股价并提升每股收益[7] 经营环境与业务亮点 - 2026年的消费者背景有利于杂货需求，因为在家吃饭仍比外出就餐更便宜[7] - 一项重大的非现金履约资产减值消除了一个不利因素，而数字销售增长仍然是核心亮点[7]

核心观点 - Ocado集团与包括美国克罗格(Kroger)在内的大多数市场零售商的互排他性协议已结束 公司将向更多潜在客户提供其杂货技术 并预计在多个国际杂货市场增加新合作伙伴 同时继续与现有伙伴合作[1][2] - 公司首席执行官表示 Ocado凭借其人工智能和机器人解决方案 已做好充分准备帮助更多零售商在全球增长最快的在线杂货渠道中抢占市场份额[3] 业务发展与市场策略 - 公司计划在多个国际杂货市场增加新的合作伙伴 同时继续与现有合作伙伴保持合作[2] - 公司的解决方案旨在满足零售商在其线上旅程的任何阶段 在过去五年首期国际客户履约中心(CFC)投入运营后 其市场领先的解决方案已得到显著发展和拓宽[5] - 2024年 Ocado在全球拓展了多项合作伙伴关系 包括在波兰与Auchan Polska推出首个CFC 在西班牙与Bon Preu开设新CFC 以及在韩国与Lotte推出Ocado智能平台[9] 技术解决方案与产品 - 公司提供由人工智能驱动和机器人技术的解决方案 帮助合作伙伴提供包括即时、当日达、次日达以及点击提货在内的配送选项[4] - 其技术解决方案组合包括基于门店的自动化、人工智能驱动的人工拣货以及自动化的客户履约中心[4] 与克罗格(Kroger)的合作动态 - 克罗格宣布计划于2026年1月关闭其在美国的三个CFC 但将继续运营另外五个CFC[6] - 作为关闭三个CFC的相关费用 克罗格将向Ocado支付超过2.5亿美元[6] - Ocado表示将继续支持克罗格优化剩余站点的物流运营并推动盈利性销量增长 双方正在就进一步使用Ocado技术进行建设性讨论[7] - 克罗格解释关闭决定的原因是自动化履约网络“未达到财务预期” 关闭是为了优化其履约网络 并称将继续在需求密度较高的地区利用自动化客户履约来提升客户参与度、容量、生产力和盈利能力[8][9]