文章核心观点 文章围绕多个行业和公司展开讨论，包括中国奶茶冰淇淋连锁品牌Mixue在港交所上市、美国超市巨头Kroger CEO离职、Domino's推出 stuffed crust pizza以及美国医疗美容行业的发展和相关公司情况，分析各公司现状、面临的问题及潜在投资机会[4][13][21][31]。 分组1：Mixue相关情况 - Mixue是中国茶和冰淇淋快餐连锁店，在香港证券交易所上市，门店数量超麦当劳和星巴克，主要采用特许经营模式，是预算友好型连锁店，承诺顾客花约两美元就能吃喝好[4][5][6] - 该公司主要在二三线城市，未来增长方向可能是竞争更激烈的一线城市和国际市场，虽门店数量可观，但销售额和收入与星巴克、麦当劳相比仍较小，上市首日股价上涨43%，分析师建议观察几年经审计的财务报告后再考虑投资[6][10] 分组2：Kroger相关情况 - 美国最大超市连锁店Kroger的CEO Rodney McMullen因个人行为问题离职，公司董事会对此进行了调查，该事件与公司运营和业绩无关，McMullen担任CEO超十年，自20世纪70年代末就在公司工作[13] - 公司收购Albertsons的交易因反垄断问题未获政府批准，被Albertsons起诉，目前董事Ronald Sargent将暂代CEO，尽管面临收购失败和CEO离职问题，公司股价接近历史高位[14][16][18] - 分析师认为公司应继续保持现有业务，做好日常运营，如更新门店、寻找合适位置等，以实现股东回报最大化[20] 分组3：Domino's相关情况 - Domino's在抵制多年后推出 stuffed crust pizza，旨在赢回被Pizza Hut和Papa Johns抢走的顾客，每年约有1300万顾客从竞争对手处购买该款披萨[21] - 该产品研发过程长达三年，公司此前担心影响 throughput，此次推出需进行大量细致规划，若不影响 throughput，将是一个增量增长机会[25][26][27] 分组4：医疗美容行业及相关公司情况 - 医疗美容行业是医生办公室和沙龙的混合体，可提供多种服务，2010 - 2023年行业规模增长六倍，美国现有超10000家医疗美容机构，平均每家年收入近150万美元，2023年行业规模达150亿美元，预计未来每年增长15%，多数机构为私人所有，私募股权对投资和整合该行业兴趣渐增[31][33][34] - 投资医疗美容业务的直接机会有限，但可投资相关产品，市场约三分之二由皮肤填充剂和神经毒素驱动，这些产品将持续以高个位数或低两位数的速度增长[34] - Evolus是“性能美容公司”，专注医疗美容产品，旗舰产品Jeuveau是Botox的竞争对手，对使用者效果无显著差异，但对注射者而言更有利可图，公司采用现金支付业务模式，在营销和定价上更灵活[35][36] - 第二季度Evolus将进入填充剂市场，推出品牌Esteem，公司认为填充剂产品将使目标市场扩大78%至60亿美元，预计到2028年净收入达7亿美元，非GAAP运营利润率至少20%，复合年增长率约28%，其填充剂产品在统计上优于市场领先产品Galderma's Restylane[37][38] - 2024年Botox化妆品销售仅低个位数增长，而Jeuveau最近一个季度销售额同比增长30%，Botox市场份额有所下降但仍居领先，其销售放缓主要因竞争加剧和消费者预算转向其他产品，长期来看行业仍将增长，投资者应关注各竞争对手的市场份额变化[39]

文章核心观点 - 投资者梦想从金融投资组合获得高回报，收益型投资者注重从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是现金流来源之一，许多学术研究表明股息在长期回报中占比大，克罗格是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 股息相关 - 现金流可来自债券利息、其他投资利息和股息，股息是公司向股东分配的收益，常用股息收益率衡量，股息在长期回报中占比大，很多情况下贡献超总回报三分之一 [2] 克罗格公司情况 股价与股息 - 克罗格位于辛辛那提，属零售 - 批发行业，今年迄今股价变化4.3%，目前每股股息0.32美元，股息收益率2.01%，高于零售 - 超市行业的1.82%和标准普尔500指数的1.59% [3] 股息增长 - 公司当前年化股息1.28美元，较去年增长4.9%，过去五年股息同比增长5次，年均增幅16.66%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，目前派息率27% [4] 盈利增长 - 2025财年扎克斯共识预期每股收益4.77美元，同比盈利增长率6.71% [5] 投资分析 - 投资者因税收优势、降低投资组合风险和提高股票投资利润等原因喜欢股息，但并非所有公司都提供季度派息，高增长公司或科技初创公司很少提供股息，大型成熟公司是较好股息选择，利率上升时高收益股票表现不佳，克罗格不仅是强劲股息投资标的，目前扎克斯评级为3（持有） [6][7]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式，其风格评分与Zacks Rank配合使用可帮助投资者挑选股票，如克罗格公司因相关评分值得投资者关注 [1][14] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、股票研究报告和高级股票筛选等服务，还可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，根据股票价值、增长和动量特征赋予A - F评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [3] 各类评分说明 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 帮助动量投资者利用股票价格或收益前景的涨跌趋势，利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定购买高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - 综合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一，根据综合加权风格对股票进行评级，帮助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合使用 - Zacks Rank是利用收益估计修订来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数两倍多 [7][8] - 因Zacks Rank评级的股票数量众多，Style Scores可帮助投资者从众多高评级股票中挑选合适的股票 [9] - 为实现回报最大化，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使分数为A和B，股价也可能下跌 [10][11] 克罗格公司情况 - 运营于低利润杂货行业，在产品和购物方式上进行全面改造，专注植物性产品和技术扩张，收购Home Chef、与Ocado合作、推出Kroger Ship服务并与Nuro达成协议 [12] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，价值风格评分为B，因13.38的远期P/E比率等有吸引力的估值指标受价值投资者关注 [13] - 四位分析师在过去60天内上调了2026财年的收益估计，Zacks共识估计提高0.01美元至每股4.77美元，平均收益惊喜为2.6% [13]

文章核心观点 - 克罗格公司公布乐观的第四季度财报后，周五早盘股价上涨，不同分析师给出不同评级和观点 [1] 分析师观点 BMO Capital Markets - 分析师凯利·巴尼亚维持“市场表现”评级和63美元的目标价 [2] - 克罗格2024年收官表现强劲，但剔除额外一周后收益下降2%，预计2025年销量将略有改善 [2] - 公司预计毛利率将保持平稳，鉴于损耗顺风因素助力2024年且预计到2025年年中消退，上行潜力较小；公司行业定位或使其能以稳定的毛利率应对竞争环境，尤其在数字盈利能力持续提升的情况下 [3] Telsey Advisory Group - 分析师约瑟夫·费尔德曼重申“跑赢大盘”评级和73美元的目标价 [4] - 克罗格公布强劲的第四季度业绩，调整后每股收益1.14美元略高于预期的1.11美元，在消费支出不均衡的环境下，不含燃料的同店销售额增长2.4% [4] - 管理层预计2025年调整后每股收益为4.60 - 4.80美元，未达市场共识的4.82美元，其中包含1.5% - 2.5%的通胀率；公司继续表现出色，利用新鲜和自有品牌产品组合、强大的忠诚度计划和增强的数字能力 [5] 股价表现 - 周五发布时，克罗格股价上涨3.06%，至65.73美元 [5]

文章核心观点 - 美国持续的关税谈判引发通胀压力担忧致市场下跌，克罗格和艾伯森公司股票接近52周高位可抵御市场波动，虽增长停滞但估值有吸引力且股息丰厚，目前评级为持有 [1][2][14] 市场表现 - 周四市场遇阻，标准普尔500指数和纳斯达克指数下跌超2%，近几周主要指数持续下跌，2025年纳斯达克指数下跌6%，标准普尔500指数下跌1% [1][3] - 年初至今，艾伯森公司股价上涨7%至每股21美元，克罗格公司股价上涨5%至每股63美元 [3] 估值情况 - 克罗格和艾伯森公司估值有吸引力，销售额倍数均低于2倍，克罗格为0.3倍，艾伯森为0.15倍，克罗格预期市盈率为13.1倍，艾伯森为9倍 [4] 公司前景 - 克罗格和艾伯森公司增长停滞，合并提议被否，因法院担忧竞争减少和消费者价格上涨 [6] - 克罗格2025财年总销售额预计下降2%，2026财年预计稳定并增长1%至1487.8亿美元，2025年每股收益预计下降6%至4.46美元，2026年预计反弹增长7%至4.77美元 [7] - 艾伯森2025财年营收预计增长1%，2026财年预计再增长3%至825.8亿美元，2025年每股收益预计降至2.29美元，2026年预计稳定并增长2%至2.34美元 [10] 股息情况 - 克罗格和艾伯森公司股息收益率丰厚，艾伯森年股息率为2.89%，克罗格为2.05%，均高于标准普尔500指数1.23%的平均水平 [11] 综合评级 - 克罗格和艾伯森公司股票评级为Zacks Rank 3（持有），可考虑用于防御性投资，但可能有更好的对冲选择 [14]

文章核心观点 - 克罗格在第四季度数字销售、员工使用人工智能工具和个性化服务方面取得进展，对2025年发展有积极规划并开启新CEO搜寻 [1][6][7] 第四季度及全年销售情况 - 第四季度数字销售增长11%，超过整体同店销售2.4%的增速 [1] - 2024财年全年数字销售达130亿美元，占公司总销售额1471亿美元的一部分 [2] 数字业务重要性 - 数字业务是公司重要增长加速器，数字客户家庭更忠诚且消费近非数字客户家庭的三倍 [3] 人工智能工具应用 - 2024年公司增加两个AI工具，一个用于协助管理库存，另一个是为员工提供个性化服务的虚拟助手，近7万名员工在70多个用例中使用该工具 [3][4] 个性化服务成果 - 2024年公司数字优惠券节省金额增长10%，并通过增加迪士尼流媒体选项提升Boost会员福利 [5] 2025年展望 - 预计2025年不含燃料的同店销售增长2% - 3%，公司计划建设更多门店、提升市场份额、吸引新客户和增强客户忠诚度 [6] 管理层变动 - 3月3日前任董事长兼CEO罗德尼·麦克马伦辞职，罗恩·萨金特被任命为董事长兼临时CEO，董事会已成立搜寻委员会寻找新CEO [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现不含燃料的同店销售额增长2.4%，调整后的先进先出（FIFO）营业利润为12亿美元，后进先出（LIFO）费用为3000万美元，调整后每股收益（EPS）为1.14美元，与去年同期持平（不包括53周） [31][35] - 2024年全年，公司实现不含燃料的同店销售额增长1.5%，数字销售额增长10%（不包括53周），交付解决方案销售额增长18%，调整后的FIFO营业利润为47亿美元，LIFO费用为9500万美元，调整后EPS为4.47美元/摊薄股，不包括2023年的53周，EPS下降2% [36][40] - 2025年，公司预计不含燃料的同店销售额增长2% - 3%，调整后的FIFO营业利润在47亿 - 49亿美元之间，调整后摊薄每股净收益在4.60 - 4.80美元之间，预计LIFO费用约为1.3亿美元 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 2024年数字销售额强劲，超过130亿美元，第四季度实现了数字利润的最佳改善 [21][22] 替代利润业务 - 2024年替代利润业务取得了稳健的业绩，运营利润达13.5亿美元，媒体业务增长17%（不包括2023年的第53周），虽未达到初始增长预期，但2025年开局强劲，来自消费品包装公司（CPGs）和代理商的前期承诺有所增加 [24] 健康与 wellness业务 - 2024年下半年获得了增长势头，下半年强劲的疫苗业绩帮助抵消了GLP - 1销售额增长带来的利润率压力，上个月公司宣布与Express Scripts达成新协议 [26] 自有品牌业务 - 2024年扩展了多层次的自有品牌产品组合，超过90%的客户家庭购买了自有品牌商品，推出了900多种新产品，包括370种新鲜产品 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年通胀全年上升，符合公司预期，2025年预计通胀率为1.5% - 2%（不包括关税影响），外部因素继续对某些新鲜商品（如鸡蛋）造成压力，本季度禽流感导致鸡蛋通胀约70% [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行市场进入战略，为美国家庭提供新鲜且实惠的食品，专注于运营卓越，通过“全新鲜、友好”战略提升客户体验，以推动流量和增加销量 [9][15] - 持续投资以提供更多新鲜天数，增强采购能力和供应链，扩大自有品牌产品组合，推出创新产品，以区别于竞争对手和全国性品牌 [16][19] - 重视数字业务的盈利能力提升，通过自动化、新技术以及提高密度和销量来实现，无缝业务是业务增长的重要加速器 [21][22] - 计划在2025年完成30个主要门店项目，并预计未来新门店开业将加速，以促进销售增长和提高市场份额 [51][52] - 公司认为竞争定价至关重要，会持续监测与竞争对手的价格差距，并通过价格投资来缩小差距 [139][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年取得了稳健的财务业绩，业务具有积极的发展势头，对2025年的计划充满信心，承诺长期为股东提供8% - 11%的总回报 [8] - 尽管面临宏观经济因素（如多年通胀和高利率）的压力，但公司的市场进入战略使其能够满足客户需求，促进家庭数量增长和增强客户忠诚度 [13][14] - 公司相信有能力应对任何通胀环境，将继续专注于为客户保持低价 [43] 其他重要信息 - 公司董事会已成立搜索委员会，并聘请了全国知名的搜索公司，正在寻找下一阶段的领导者，同时罗德尼·麦克马伦将担任临时首席执行官 [7] - 公司推迟了原定于2025年4月的投资者日，将在重新安排后更新投资者 [62] - 大卫·肯纳利将于4月3日接替托德·福利担任首席财务官，他来自百事可乐欧洲公司，拥有广泛而丰富的财务经验 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年指导中，核心业务和替代业务对息税前利润（EBIT）增长的贡献分别是多少？在寻找首席执行官时，如何看待外部人才与内部人才？ - 预计营业利润增长约3%，核心业务和替代利润业务都将实现增长，核心业务在各门店板块（包括中心店、药房）都有增长势头，替代利润业务也将有所贡献 [72][73] - 董事会每年都会更新首席执行官的选拔标准，目前已成立搜索委员会，聘请了专业公司，将同时考虑内部和外部候选人，重点是找到能够推动公司增长和提升股东价值的合适领导者 [74][75] 问题2: 从长期来看，数字业务的改善路径如何？零售媒体增长带来的成本降低能否抵消其他持续投资（如价格投资）？ - 第四季度数字业务盈利能力有了显著的连续改善，在自提点和配送渠道都取得了进展，但尚未达到目标，若能持续保持这种改善趋势，有望实现长期目标 [81][82] - 公司有多种手段来创造价值，包括替代利润、自有品牌等利润率提升举措，以及在业务各环节挖掘生产力机会，这些价值创造能力使公司能够持续进行价格和员工投资 [84][86] 问题3: 2025年同店销售额指导中，考虑到通胀预期和健康与 wellness业务的表现，为何假设销量持平甚至下降？罗德尼担任首席执行官后，能否解决作为董事会成员时观察到的业务短板？第一季度每股收益持平的原因是什么？ - 考虑到通胀预期，全年销量预计持平或略有上升，尽管年初销量仍为负增长，但业务逐季改善的趋势有望使其在年内转正，加上药房业务的贡献，将使公司处于指导范围的中间水平 [92][93] - 2025年的计划已经确定并获得董事会批准，公司的市场进入战略保持不变，罗德尼将确保管理团队能够清晰、快速、一致地执行现有战略目标 [97][98] - 第一季度每股收益持平主要是由于与去年同期相比，一些运营、一般和行政（OG&A）项目的影响，特别是去年有工会养老金减免，今年恢复正常缴费 [95] 问题4: 2025年数字业务的增长是否与2024年相似？改善亏损的关键因素是仓库吞吐量还是配送密度？何时会重新加速仓库开业？ - 预计2025年数字业务将继续改善，第四季度的良好业绩为全年增长提供了动力 [104] - 改善亏损是多方面因素共同作用的结果，包括仓库吞吐量、配送密度等各个环节都在逐步改善，需要持续保持这种改善趋势 [105][106] - 在实现盈利能力目标，并确保新仓库开业时能够达到一定的业务量水平，从而实现盈利的可扩展性后，才会考虑重新加速仓库开业，目前虽未临近，但公司正在朝着这个方向努力 [107][108] 问题5: 第四季度同店销售额中，客流量和客单价的贡献分别如何？通胀情况如何？GLP - 1对同店销售额有何影响？ - 第四季度客流量和客单价都对同店销售额有贡献，可能客单价的贡献稍大一些，通胀略有上升 [112] - 公司未量化GLP - 1对同店销售额的影响，但经验与行业情况相似 [113] 问题6: 公司对关税的暴露情况如何？ - 作为国内零售商，公司对一些国际关税的暴露程度低于同行，对中国的采购暴露仅为个位数，新鲜业务（特别是农产品）有一定的关税暴露，但影响仍为中个位数，公司正在通过商品采购和供应链团队采取积极措施，如多元化供应商基地，以降低影响 [120][121][122] 问题7: 是否仍然认为没有理由将杠杆率降至目标比率以下？2025年指导中，股票回购的具体情况如何？公司对Snap的暴露情况以及历史上削减Snap福利的影响如何？ - 由于加速股票回购的借款，公司杠杆率有所上升，目前约为1.8%，仍有一定的灵活性，2025年后期的25亿美元股票回购计划将使用部分资产负债表上的现金，并进行债务再融资 [129][130] - 历史上，Snap福利削减时，客户最初会优先购买食品等必需品，减少在非必需品上的支出，公司有能力通过调整业务模式来应对这种情况，但目前关于Snap的影响尚不确定，公司将持续关注 [132][133] 问题8: 在食品零售行业，公司如何看待竞争对手的价格投资与自身通胀传导决策的关系？ - 目前大多数供应商的价格上涨并不明显，仅在一些新鲜商品（如鸡蛋和部分蛋白质）上有价格上涨情况，这与公司的通胀指导相符 [137] - 竞争定价对公司至关重要，公司会持续监测与竞争对手的价格差距，并通过价格投资来缩小差距，第四季度在这方面取得了进展 [139][140] 问题9: 公司目前的价格差距与十年前相比如何？如何看待四壁营业利润与替代业务营业利润的关系？ - 公司从货架标签价格和综合价格（包括促销、忠诚度优惠和燃油奖励）两个层面衡量价格差距，综合价格方面，公司的价格优势优于十年前的5% - 8%范围，公司正在努力使客户对价格价值的认知与实际情况更加匹配，简化促销活动 [144][145][147] - 四壁营业利润和替代业务营业利润都在增长，且对整体营业利润增长的贡献大致相当，特别是在2025年 [149] 问题10: 公司加速新门店开业的战略考虑是什么？ - 三到四年前，公司将部分增量资本用于发展数字能力，现在数字业务已进入持续提升和维护阶段，公司可以将增量资本重新投入到门店建设中，以扩大市场份额 [152][153] - 公司最忠诚和最盈利的客户同时通过线上和线下渠道与公司互动，因此平衡数字业务和实体门店布局有助于建立客户忠诚度，推动市场份额增长 [154] 问题11: 2025年自有品牌业务的计划如何？预计有多少新产品推出？产品在不同价格区间的分布如何？对毛利率的贡献如何？ - 自有品牌业务是公司市场策略的重要组成部分，具有提供高性价比产品、提升利润率和差异化竞争的优势，预计2025年将继续在该领域进行创新 [159][160] - 公司团队会对每个品类进行深入分析，以确定不同价格区间（如入门级价格点和高端产品）的产品机会，目前品类分析工作已完成约三分之一到四成，预计将持续到2025年及以后，以推动业务增长 [161][162] 问题12: 第一季度养老金问题的具体情况如何？今年是否还有其他重大养老金谈判？ - 去年由于前期的养老金缴款，公司在年初无需进行额外的强制缴款，形成了养老金减免期，今年恢复正常缴款，导致第一季度的比较基数有所不同，这并非问题，而是去年的特殊情况 [166][167] 问题13: 公司核心毛利率在过去几年实现了稳健扩张，今年计划持平的原因是什么？2025年替代利润业务的增长计划如何？ - 今年核心毛利率略高于预算，主要得益于在应对有组织零售犯罪和利用技术促进销售和减少损耗方面的努力，但随着时间推移，损耗改善的效果可能会逐渐减弱，同时公司会利用毛利率扩张的机会进行价格投资 [171][173][174] - 公司未具体指导替代利润业务的增长，但预计2025年该业务的美元增长将优于2024年 [176]

文章核心观点 - 克罗格公司2024财年第四季度营收未达扎克斯共识预期，但利润超预期，两项指标均同比下降，管理层公布2025财年指引，公司业务有韧性且计划投资新门店、增加股息和回购股份，同时还介绍了其他相关公司情况 [1][2] 克罗格公司季度业绩 - 调整后每股收益1.14美元，超扎克斯共识预期的1.12美元，但低于去年同期的1.34美元 [3] - 总销售额343.08亿美元，低于去年同期的370.64亿美元，受2023年第53周和克罗格专业药房销售影响，未达扎克斯共识预期的345.6亿美元 [4] - 剔除燃料、克罗格专业药房和2023年额外一周，销售额同比增长2.6%，不含燃料的同店销售额增长2.4%，本季度数字销售额增长11% [5] - 毛利率为销售额的22.7%，排除租金、折旧、摊销、燃料和2023年第53周，先进先出毛利率同比提高54个基点 [6] - 剔除燃料、调整项目和2023年第53周，运营、一般及行政费率上升16个基点，调整后的先进先出运营利润为11.74亿美元，低于去年同期的13.07亿美元 [7] 财务概况 - 本季度末现金2.16亿美元，总债务179.05亿美元，股东权益82.81亿美元，净总债务在过去四个季度增加35.84亿美元 [8] - 公司预计2025财年资本支出在36 - 38亿美元之间，调整后的自由现金流在28 - 30亿美元之间 [8] 展望 - 2025财年，预计不含燃料的同店销售额增长2% - 3%，调整后每股收益为4.60 - 4.80美元，调整后的先进先出运营利润为47 - 49亿美元 [9] 股价表现 - 过去三个月，该扎克斯排名第3（持有）的公司股价上涨12.5%，而行业增长2.6% [10] 其他公司情况 - 斯普劳斯农场目前扎克斯排名第1（强力买入），扎克斯共识预期其本财年销售额和利润分别同比增长12.1%和22.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.1% [12] - 法默兄弟公司目前扎克斯排名第2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为35%，扎克斯共识预期其本财年销售额和利润分别同比增长3.3%和25% [13] - 波斯特控股公司目前扎克斯排名第2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，扎克斯共识预期其本财年销售额和利润分别同比增长0.3%和2.2% [14]

业绩总结 - Kroger Q4 2024的销售额为343.08亿美元，同比下降10.0%[28] - Q4 2024的GAAP营业利润为9.12亿美元，GAAP每股收益为0.90美元[28] - 2024年全年GAAP营业利润为38.49亿美元，GAAP每股收益为3.67美元[6] - 2024年净收益为26.72亿美元，较2023年的21.69亿美元增长23.1%[34] - 2024年第四季度可归属于Kroger公司的净收益为6.34亿美元，较2023年的7.36亿美元下降14%[44] - 2024年第四季度的营业利润为9.12亿美元，较2023年的11.94亿美元下降24%[50] 用户数据 - Q4 2024的数字销售额为11.74亿美元，同比增长11%[4] - 2024年数字销售额为47亿美元，同比增长10%[6] - Kroger在2024年实现了超过130亿美元的电子商务业务，交付销售同比增长18%[8] - 2024年相同销售额（不含燃料）为307.02亿美元，较2023年的299.81亿美元增长4.1%[37] 未来展望 - 2025财年的每股收益指导为4.60至4.80美元，营业利润指导为47亿至49亿美元[18] - 2025年总资产为526.16亿美元，较2024年的505.05亿美元增长4.2%[32] - 2025年总负债为443.35亿美元，较2024年的389.04亿美元增长13.9%[32] 财务状况 - Kroger的净债务与调整后EBITDA比率为1.79倍[24] - 2024年经营活动提供的净现金为57.94亿美元，较2023年的67.88亿美元下降14.3%[34] - 2024年调整后的EBITDA为79.27亿美元，较2023年的79.48亿美元下降0.3%[41] - 2024年调整后的自由现金流为24.99亿美元，较2023年的32.15亿美元下降22%[53] 资本支出与负债 - 2024年资本支出为40.17亿美元，较2023年的39.04亿美元增长2.9%[34] - 2025年长期债务（包括融资租赁义务）为177.14亿美元，较2024年的120.28亿美元增长47.5%[40] - 2025年净总债务为141.62亿美元，较2024年的105.78亿美元增长33.9%[40] 毛利与利润率 - 2024年第四季度的毛利为77.73亿美元，毛利率为22.7%，较2023年的毛利率22.3%有所上升[57] - 2024年每股稀释收益为3.71美元，较2023年的2.99美元增长24.1%[42] - 2024年第四季度调整后的净收益（不包括调整项目）为8亿美元，较2023年的9.79亿美元下降18%[44] - 2024年第四季度每股稀释收益为0.90美元，较2023年的1.01美元下降11%[44]

文章核心观点 - 分析克罗格公司季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及美国鹰牌服装公司业绩预期 [1][3][9] 克罗格公司业绩情况 - 本季度每股收益1.14美元，超扎克斯共识预期的1.12美元，去年同期为1.34美元，此次财报盈利惊喜为1.79%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2025年1月季度营收343.1亿美元，未达扎克斯共识预期0.73%，去年同期为370.6亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 克罗格公司股价表现 - 自年初以来，克罗格股价上涨约2.3%，而标准普尔500指数下跌0.7% [3] 克罗格公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预测修正趋势判断股价走势 [3][4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.54美元，营收452.9亿美元，本财年共识每股收益预期为4.77美元，营收1487.8亿美元 [7] 行业影响 - 扎克斯行业排名中，零售 - 超市行业目前处于250多个扎克斯行业的后14%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美国鹰牌服装公司业绩预期 - 预计3月12日公布截至2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.50美元，同比下降18%，过去30天共识每股收益预期下调1.1% [9] - 预计营收16.1亿美元，较去年同期下降4.3% [10]