文章核心观点 - 公司Q4财报表现喜忧参半，每股收益符合预期但营收低于预期，虽面临挑战但运营效率有所提升，未来展望谨慎乐观 [1][2] 公司业务概述 - 公司是消费者健康行业重要参与者，业务涵盖自我保健、皮肤健康与美容、基本健康等领域，拥有泰诺和李施德林等品牌，通过品牌投资和运营效率提升竞争力 [4] - 公司通过产品多元化和强大品牌缓解市场风险，借助与强生的关系支持供应链和研发能力，维持市场份额并把握消费健康趋势增长机会 [5] 季度业绩亮点 - 调整后每股收益为0.26美元，符合市场预期，营收36.6亿美元，低于37.6亿美元的预期，与2023年Q4基本持平 [1][3] - 自我保健部门营收15.7亿美元，同比增长2.1%，皮肤健康与美容部门有机销售额下降2.7%，主要因竞争压力和市场挑战，整体净销售额同比下降0.1% [6] - 毛利率从去年的55.7%升至56.5%，主要得益于生产率提高和分离相关成本降低；营业利润率提高至13.2%，受品牌投资增加和效率提升推动 [3][7] - 营收受1.8%的外汇逆风影响，但有机销售额增长1.7%，显示出在市场条件下的韧性 [7] - 基本健康部门有机增长4.5%，皮肤健康与美容部门因亚太地区市场中断表现不佳，公司计划增加战略人员和建立新伙伴关系 [8] 未来展望 - 公司管理层对2025年持谨慎乐观态度，预计净销售额变化在 -1%至1%之间，有机销售额增长在2%至4%之间，尽管面临外汇挑战，但调整后营业利润率有望改善 [9] - 增加品牌增长投资可能因促销和运营活动支出增加导致未来净收入减少 [9] - 投资者应关注公司加强市场地位的战略举措，包括加强数字参与、利用全球市场机会和优化产品组合，公司致力于增加品牌投资和运营效率以推动未来增长 [10] - 公司通过“Our Vue Forward”计划目标到2026年节省3.5亿美元 [10]

文章核心观点 - 介绍Kenvue季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Warby Parker预期业绩 [1][2][9] Kenvue季度财报情况 - 季度每股收益0.26美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.31美元，上季度实际收益超预期3.70%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年12月季度营收36.6亿美元，低于Zacks共识预期2.94%，去年同期为36.7亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] Kenvue股价表现 - 自年初以来股价下跌约2.9%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] Kenvue未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景和盈利预测修正趋势 [3][4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.29美元，营收39.5亿美元，本财年共识每股收益预期为1.19美元，营收159.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，消费品-必需品行业目前处于250多个Zacks行业的后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业Warby Parker预期业绩 - 预计2024年12月季度每股收益0.03美元，同比增长400%，过去30天该季度共识每股收益预期上调25% [9] - 预计该季度营收1.8664亿美元，同比增长15.3% [9]

净销售额相关数据 - 2024年第四季度净销售额下降0.1%至37亿美元，有机销售额增长1.7%[3] - 2024财年净销售额增长0.1%至155亿美元，有机销售额增长1.5%[3] - 2024年第四季度净销售额为36.62亿美元，2023年同期为36.66亿美元；2024财年净销售额为154.55亿美元，2023财年为154.44亿美元[36] - 2025年全年净销售额同比变化在 -1%至+1%之间，有机销售额增长2%至4%，外汇换算带来约3%的不利影响[18] - 2023年第四季度净销售额为36.66亿美元，调整后毛利润为21.82亿美元，毛利率为59.5%[41] - 2024财年全年净销售额为154.55亿美元，调整后毛利润为93.28亿美元，毛利率为60.4%[43] - 2023财年全年净销售额为154.44亿美元，调整后毛利润为90.18亿美元，毛利率为58.4%[46] - 2024年12月29日和2023年12月31日止财年总净销售额分别为154.55亿美元和154.44亿美元[50] 每股收益相关数据 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.15美元，调整后摊薄每股收益为0.26美元[3] - 2024财年摊薄后每股收益为0.54美元，调整后摊薄每股收益为1.14美元[3] - 2024年第四季度基本每股收益为0.15美元，2023年同期为0.17美元；2024财年基本每股收益为0.54美元，2023财年为0.90美元[36] - 2025年调整后营业利润率同比改善，调整后摊薄每股收益同比持平至增长2%，其中外汇带来中个位数的不利影响[18] - 2024年12月29日和2023年12月31日止财年摊薄后每股收益分别为0.54美元和0.90美元，调整后为1.14美元和1.29美元[48] 毛利率相关数据 - 2024财年毛利率提高200个基点，Vue Forward节省的资金支持增加营销投资以推动增长[3] - 2024年第四季度毛利润率从上年同期的55.7%扩大80个基点至56.5%，调整后毛利润率从59.5%降至58.7%[5] - 2023年第四季度调整后毛利润为21.82亿美元，毛利率为59.5%[41] - 2024财年全年调整后毛利润为93.28亿美元，毛利率为60.4%[43] - 2023财年全年调整后毛利润为90.18亿美元，毛利率为58.4%[46] 净利息支出相关数据 - 2024年第四季度净利息支出为9500万美元，上年同期为9600万美元[6] 有效税率相关数据 - 2024年第四季度有效税率为15.3%，上年同期为8.4%；调整后有效税率为17.7%，上年同期为15.8%[7] - 2024年12月29日和2023年12月31日止财年有效税率分别为27.2%和24.0%，调整后为25.5%和23.4%；2025财年预测有效税率28.0% - 29.0%，调整后为25.5% - 26.5%[48] 净利润相关数据 - 2024年第四季度净利润为2.93亿美元，2023年同期为3.27亿美元；2024财年净利润为10.3亿美元，2023财年为16.64亿美元[36] - 2024年第四季度非GAAP调整后净利润为4.99亿美元，利润率为13.6%；报告的净利润为2.93亿美元，利润率为8.0%[39] - 2023年第四季度净利润为5.86亿美元，净利润率为16.0%[41] - 2024财年全年净利润为21.99亿美元，净利润率为14.2%[43] - 2023财年全年净利润为23.83亿美元，净利润率为15.4%[46] 运营收入相关数据 - 2024年第四季度调整后总运营收入为8.34亿美元，2023年同期为9.61亿美元；2024财年为39.42亿美元，2023财年为39.89亿美元[38] - 2024年第四季度非GAAP调整后运营收入为7.02亿美元，2023年同期为7.99亿美元；2024财年为33.28亿美元，2023财年为34.57亿美元[38] - 2023年第四季度调整后营业利润为7.99亿美元，营业利润率为21.8%[41] - 2024财年全年调整后营业利润为33.28亿美元，营业利润率为21.5%[43] - 2023财年全年调整后营业利润为34.57亿美元，营业利润率为22.4%[46] EBITDA相关数据 - 2024年第四季度非GAAP息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.92亿美元，利润率为21.6%；报告的EBITDA为5.89亿美元，利润率为16.1%[39] - 2023年第四季度非GAAP EBITDA为8.86亿美元，EBITDA利润率为24.2%[41] - 2024财年全年非GAAP EBITDA为36.6亿美元，EBITDA利润率为23.7%[43] - 2023财年全年非GAAP EBITDA为36.97亿美元，EBITDA利润率为23.9%[46] 调整费用相关数据 - 2024财年全年各项调整费用总计11.69亿美元，其中包括无形资产摊销2.69亿美元等[44] - 各项调整总计为719美元，其中销售成本375美元、SG&A/重组费用511美元等[47] 现金流相关数据 - 2024年12月29日和2023年12月31日止财年经营活动净现金流分别为17亿美元和32亿美元，自由现金流分别为13亿美元和27亿美元[49] 研发费用相关数据 - 2024年12月29日和2023年12月31日止财年研发费用分别为4.08亿美元和3.99亿美元[51] 现金及现金等价物相关数据 - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为11亿美元和14亿美元[51] 债务相关数据 - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，总债务分别为 - 86亿美元和 - 83亿美元[51] - 截至2024年12月29日和2023年12月31日，净债务分别为 - 75亿美元和 - 69亿美元[51] 各业务线有机销售额变化数据 - 2024年第四季度总有机销售额变化为1.7%，2024财年为1.5%[37] - 2024年第四季度自我保健业务有机销售额变化为2.9%，皮肤健康与美容业务为2.6%，基本健康业务为 - 0.7%[37] - 2024财年自我保健业务有机销售额变化为1.9%，皮肤健康与美容业务为 - 1.9%，基本健康业务为4.1%[37]

文章核心观点 公司推出露得清Hydro Boost系列十周年纪念活动，邀请泰特·麦克雷担任全球品牌大使，强调产品补水功效，将美丽与科学结合，重新定义肌肤补水概念 分组1：活动介绍 - 露得清新活动重点推广获奖的Hydro Boost系列产品，纪念该系列畅销面部保湿霜Hydro Boost上市十周年，该系列开创了透明质酸成分品类 [1] - 活动分享泰特·麦克雷拥有水润肌肤的秘诀——露得清Hydro Boost [2] - 泰特·麦克雷与露得清全球创新合作伙伴穆尼布·沙阿医生共同出演活动，强调压力和过度思考会影响皮肤 [3] 分组2：人物观点 - 泰特·麦克雷表示很荣幸与露得清合作，喜欢该活动的真实感，痴迷Hydro Boost产品，因其能保持肌肤水分，且护肤无需复杂 [3] - 北美、欧洲、中东和非洲地区皮肤健康与美容总裁安德鲁·斯坦利克称，活动将美丽与科学结合，用露得清Hydro Boost重新定义补水，展示护肤能让人每天状态最佳 [4] 分组3：合作形式 - 泰特·麦克雷作为露得清全球大使，将出现在多个平台的营销活动中，还会将品牌融入自己未来项目 [4] 分组4：公司介绍 - 健合是全球按收入计算最大的纯消费健康公司，旗下拥有多个标志性品牌，产品有科学依据，获全球医疗专业人士推荐 [5] - 露得清90多年来一直致力于开发突破性护肤解决方案，使命是普及皮肤健康与美容，产品满足不同年龄、肤质和肤色需求 [6] 分组5：人物介绍 - 歌手、词曲作者和舞者泰特·麦克雷职业生涯流媒体播放量超126亿，有多首热门歌曲，其第三张专辑《So Close To What》将于2月21日发行 [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测健倍苗苗（Kenvue）即将发布的季度报告中，每股收益下降但营收增长，同时给出了公司关键指标的平均估计，并提及公司股价表现和Zacks评级 [1][4][8] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.25美元，同比下降19.4% [1] - 预计营收37.7亿美元，同比增长2.9% [1] - 过去30天该季度共识每股收益估计向下修正1.8% [2] 盈利估计变化的重要性 - 盈利估计的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，且与股票短期价格表现有强关联 [3] 关键指标平均估计 净销售额 - “自我保健净销售额”预计达15.9亿美元，同比增长3.4% [5] - “基本健康净销售额”预计达11.7亿美元，同比增长4.1% [5] - “皮肤健康与美容净销售额”预计达10.2亿美元，同比增长1.8% [5] 调整后营业收入 - “自我保健调整后营业收入”预计达5.9382亿美元，去年同期为5.58亿美元 [6] - “基本健康调整后营业收入”预计达8111万美元，去年同期为2.41亿美元 [6] - “皮肤健康与美容调整后营业收入”预计达1.9078亿美元，去年同期为1.62亿美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月健倍苗苗股价变化+0.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化+2.7% [8] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 公司财报实际结果与预期的对比会影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来增加投资成功几率，Kenvue和Clorox均可能实现盈利超预期 [1][2][15] 分组1：Kenvue预期情况 - 公司2024年第四季度预计营收增长但盈利同比下降，财报预计2月6日发布，实际结果与预期的对比将影响短期股价 [1][2] - Zacks一致预期公司本季度每股收益0.25美元，同比下降19.4%，营收37.7亿美元，同比增长2.9% [3] - 过去30天该季度的一致每股收益预期下调1.83% [4] - 公司的最准确估计高于Zacks一致估计，盈利预期偏差（Earnings ESP）为+1.45%，当前Zacks排名为3，这表明公司很可能超出一致每股收益预期 [10][11] - 上一季度公司预期每股收益0.27美元，实际为0.28美元，实现3.70%的盈利惊喜，过去四个季度均超出一致每股收益预期 [12][13] 分组2：Clorox预期情况 - 公司预计2024年第四季度每股收益1.39美元，同比下降35.7%，营收16.4亿美元，同比下降17.8% [17] - 过去30天该季度的一致每股收益预期下调0.9%，最准确估计较高使得盈利预期偏差（Earnings ESP）为0.78%，结合Zacks排名3，表明公司很可能超出一致每股收益预期，且过去四个季度均超出一致每股收益预期 [18]

文章核心观点 2024年股市表现出色 但投资者不应忽视近期表现不佳的优质公司 如优步和健赞 这两家公司具有投资价值 [1][2] 股市整体表现 - 2024年股市表现出色 S&P 500指数股息调整后总回报率约25% 纳斯达克综合指数总回报率达30% [1] - 今年股市表现是历史上最令人印象深刻的年度牛市之一 主要指数多次创下新高 [2] 优步公司情况 - 优步是叫车市场领导者 第三季度营收同比增长20%至112亿美元 营业收入同比增长169%至10.6亿美元 [3] - 优步面临特斯拉和Alphabet旗下Waymo等公司自动驾驶出租车的潜在竞争威胁 股价较高点下跌约30% [3][4] - 优步拥有庞大且活跃的用户基础 正与其他自动驾驶汽车制造商合作引入机器人出租车 还积累了大量有价值数据 [5] - 优步目前估值约为今年预期收益的21倍 远期市盈率增长（PEG）比率约为0.1 被市场低估 [9] - 鉴于业务表现出色且市场低估其增长潜力 优步股票值得买入 [10] 健赞公司情况 - 健赞自2023年从强生分拆后表现不佳 2024年股价略有下跌 自分拆以来整体下跌21% [11] - 健赞的远期企业价值与息税折旧摊销前利润（EBITDA）倍数较同行有显著折扣 [12] - 健赞需改善皮肤健康和美容业务的销售增长和利润率 该行业正以中个位数速度增长 竞争对手已抢占市场份额 [13][14] - 2024年第三季度 健赞自我护理业务销售额16.3亿美元 调整后营业收入5.57亿美元 有机销售同比增长0.7% 销量同比下降1.1% [7] - 2024年第三季度 健赞皮肤健康与美容业务销售额10.7亿美元 调整后营业收入1.91亿美元 有机销售同比下降2.7% 销量同比下降4.7% [7] - 2024年第三季度 健赞基本健康业务销售额12亿美元 调整后营业收入2.91亿美元 有机销售同比增长4.5% 销量同比增长0.8% [7] - 管理层意识到问题 今年营销支出将增加20% 若营销投资成功 健赞股票有较大上涨潜力 [7][8]

分析师情况 - 分析师为iREIT+Hoya Capital投资集团贡献分析内容 ，是海军退伍军人，喜欢投资优质蓝筹股、商业发展公司（BDC）和房地产投资信托基金（REITs），是长期持有投资者，注重质量而非数量，计划在未来5 - 7年靠股息补充退休收入并维持生活 [1] - 分析师希望帮助辛勤工作的中低收入阶层建立高质量、有股息支付的公司投资组合，也希望为投资者提供新视角以实现财务独立 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对KVUE、SBUX股票有长期持仓 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外无其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

净销售额相关 - 2023年净销售额为154亿美元[204] - 2024年9月29日结束的财季净销售额较2023年10月1日结束的财季减少1600万美元降幅0.4%[225] - 截至2024年9月29日的财季净销售额为39亿美元，较2023年10月1日的财季减少1600万美元（0.4%），排除汇率影响有机增长为3400万美元（0.9%）[226] - 2024财年前九个月净销售额为118亿美元与2023年同期相比增加1500万美元或0.1%[251] - 自我护理部门2024财年第三季度净销售额为16亿美元与2023年同期相同净销售额增加1200万美元或0.7%[242] - 皮肤健康和美容部门2024财年第三季度净销售额为11亿美元与2023年同期相同净销售额减少4700万美元或4.2%[244] - 基本健康部门2024财年第三季度净销售额为12亿美元与2023年同期相同净销售额增加1900万美元或1.6%[246] - 自我护理部门净销售额为50亿美元较去年同期增长0.9%有机增长为1.5%[267] - 皮肤健康和美容部门净销售额为32亿美元较去年同期下降4.4%有机增长下降3.2%[269] - 基本健康部门净销售额为36亿美元较去年同期增长3.4%有机增长为5.7%[271] 成本相关 - 2024年9月29日结束的财季成本较2023年10月1日结束的财季减少4800万美元降幅2.9%[225] - 截至2024年9月29日的财季销售成本为16亿美元，较2023年10月1日的财季减少4800万美元（2.9%），毛利率提升100个基点至58.5%[227] - 2024财年前九个月销售成本为49亿美元较2023年同期减少2.74亿美元或5.3%[252] 利润相关 - 2024年9月29日结束的财季毛利润较2023年10月1日结束的财季增加3200万美元涨幅1.4%[225] - 2024年9月29日结束的财季运营收入较2023年10月1日结束的财季减少5600万美元降幅7.9%[225] - 2024年9月29日结束的财季净收入较2023年10月1日结束的财季减少5500万美元降幅12.6%[225] - 自我护理板块调整后运营收入较2023年10月1日的财季下降7.8%，皮肤健康和美容板块增长6.1%，基本健康板块增长5.8%[238] - 自我护理部门调整后营业收入2024财年第三季度为5.57亿美元较2023年同期减少4700万美元或7.8%[243] - 皮肤健康和美容部门调整后营业收入2024财年第三季度为1.91亿美元较2023年同期增加1100万美元或6.1%[245] - 基本健康部门调整后营业收入2024财年第三季度为2.91亿美元较2023年同期增加1600万美元或5.8%[247] - 自我护理部门调整后营业利润下降4.0%至16.92亿美元[268] - 皮肤健康和美容部门调整后营业利润下降5.3%至5.02亿美元[270] - 基本健康部门调整后营业利润增长24.2%至9.14亿美元[272] 费用相关 - 2024年9月29日结束的财季销售管理费用较2023年10月1日结束的财季增加5900万美元涨幅3.9%[225] - 截至2024年9月29日的财季销售、一般和管理费用为16亿美元，较2023年10月1日的财季增加5900万美元（3.9%），占净销售额比例升至40.8%[228] - 2024财年前九个月销售总务管理费用为48亿美元较2023年同期增加2.49亿美元或5.5%[253] - 截至2024年9月29日的财季重组费用为3100万美元[229] - 2024财年前九个月重组费用为1.2亿美元[255] - 2024年9月29日结束的财季其他运营费用净额为700万美元，较2023年10月1日的财季减少200万美元[230] - 2024年9月29日结束的财季其他（收入）费用净额为 - 1900万美元，较2023年10月1日的财季变化4400万美元[231] - 截至2024年9月29日的财季净利息费用为9600万美元，较2023年10月1日的财季减少400万美元[232] - 2024年9月29日结束的九个月利息净支出2.83亿美元[294] - 2024财年九个月每股现金股息情况[295] 不同地区业务占比 - 2024财年和2023财年乌克兰业务净销售额占比均为0.2%[220] - 2024财年和2023财年俄罗斯业务净销售额占比均为1.0%[220] 重组计划相关 - 2024年5月6日董事会批准多年重组计划[224] - 2024年多 年重组计划预计产生约5.5亿美元税前重组费用[284] 现金流相关 - 2024年9月29日结束的九个月运营活动现金流为9.76亿美元较去年同期下降56.0%[276] - 2024年9月29日结束的九个月投资活动现金流为 - 2.93亿美元较去年同期增长31.4%[276] - 2024年9月29日结束的九个月融资活动现金流为 - 9.78亿美元较去年同期增长 - 54.4%[276] - 2024财年九个月融资活动净现金流出9.78亿美元较2023年同期减少11.66亿美元[279] - 截至2024年9月29日现金及现金等价物为10.57亿美元较2023年12月31日减少3.25亿美元[283] 公司财务状况相关 - 截至2024年9月29日公司遵守所有债务契约[294] - 公司认为现有资金可满足至少未来12个月的当前债务[281] - 公司预计未来现金需求将涉及多方面[296] 汇率波动影响相关 - 公司在全球多国制造销售产品和开展金融业务受汇率波动影响[305] - 公司通过运营手段和金融工具管理汇率波动对收益等影响且工具非用于交易投机[306] 通胀影响相关 - 近年全球通胀影响公司原材料等成本且仍面临压力[307] - 公司部分通过提价和供应链优化抵消通胀影响[307] - 若成本持续通胀压力大公司可能无法通过提价抵消影响[308] 利率风险相关 - 现金等价物和有价证券受利率变化影响[309] - 公司通过维持债务组合管理利率风险[309] - 截至2024年9月29日长期债务组合主要为固定利率债务利率波动预计不影响运营结果[309] 风险相关 - 公司面临商品和其他价格风险包括多种原材料等[310] - 公司面临应收账款交易对手不履约的信用风险但客户多样性限制风险[311]

关于Oliver Haill - Oliver Haill自21世纪初开始撰写公司和市场相关文章，最初在Growth Company Investor担任财经记者，专注于AIM公司和小盘股，几年后成为部门编辑和研究主管[1] 关于出版商 - Proactive的财经新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和财经新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作[1] Proactive团队布局 - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室[2] Proactive团队业务 - 擅长中小盘市场，也会向大众提供蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事相关资讯[2] - 提供包括但不限于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[3] Proactive技术应用 - 一直是积极的前瞻性技术采用者[3] - 内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验，团队也会使用技术辅助和优化工作流程[3] - 偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有内容均由人类编辑和撰写，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践[4]