Lazard (LAZ) came out with quarterly earnings of $0.66 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.58 per share. This compares to loss of $0.26 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 13.79%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.35 per share when it actually produced earnings of $0.66, delivering a surprise of 88.57%.Over the last four quarters, the company has surpassed ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净收入为3600万美元，摊薄后每股0.35美元；调整后净收入为6700万美元，摊薄后每股0.66美元[1] - 2024年第一季度公司净收入为7.65亿美元，调整后净收入为7.47亿美元，较2023年第一季度分别增长41%和42%[1] - 2024年3月31日止三个月总营收7.85481亿美元，较2023年12月31日降5%，较2023年3月31日增40%[24] - 2024年3月31日止三个月净收入4.0224亿美元，较2023年12月31日降44%[24] - 2024年3月31日总资产45.8697亿美元，较2023年12月31日的46.35781亿美元略有下降[26] - 2024年3月31日总负债40.49964亿美元，较2023年12月31日的40.65919亿美元略有下降[26] - 2024年3月31日调整后净收入6.6606亿美元，较2023年12月31日增2%[28] - 2024年3月31日调整后运营利润率为16.0%，2023年12月31日为12.8%[28] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的营业收入（亏损）分别为54,561千美元、71,897千美元和 - 36,924千美元，调整后分别为119,539千美元、97,115千美元和 - 14,330千美元[37] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上归属于拉扎德公司的净收入（亏损）分别为35,755千美元、63,567千美元和 - 22,172千美元，调整后分别为66,606千美元、65,011千美元和 - 22,948千美元[37] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的摊薄加权平均流通股分别为99,351,769股、94,989,330股和87,591,852股，调整后分别为101,532,219股、99,154,021股和87,591,852股[37] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的摊薄每股净收入（亏损）分别为0.35美元、0.65美元和 - 0.27美元，调整后分别为0.66美元、0.66美元和 - 0.26美元[37] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度财务咨询净收入和调整后净收入分别为4.54亿美元和4.47亿美元，较2023年第一季度均增长63%[1][2] - 2024年第一季度资产管理净收入和调整后净收入分别为2.95亿美元和2.76亿美元，较2023年第一季度均增长4%[1][8] - 2024年3月31日调整后财务顾问净收入4.46634亿美元，较2023年12月31日降6%，较2023年3月31日增63%[28] - 2024年3月31日调整后资产管理净收入2.75934亿美元，较2023年12月31日增1%，较2023年3月31日增4%[28] 管理资产规模关键指标变化 - 截至2024年3月31日，管理资产规模（AUM）为2500亿美元，较2023年3月31日增长8%；第一季度平均AUM为2470亿美元，较2023年第一季度增长9%[1][8][9] - 截至2024年3月31日管理资产总额2504.32亿美元，较2023年12月31日增1.5%，较2023年3月31日增7.9%[31] - 2024年3月31日止三个月管理资产净流出6.63亿美元，2023年12月31日止三个月净流出3.55亿美元[31] 费用相关关键指标变化 - 2024年第一季度，美国公认会计原则（U.S. GAAP）和调整后薪酬福利费用分别为5.51亿美元和4.93亿美元，调整后薪酬比率为66.0%，低于2023年第一季度的75.7%[10] - 2024年第一季度，U.S. GAAP和调整后非薪酬费用分别为1.59亿美元和1.34亿美元，较2023年第一季度均下降6%，调整后非薪酬比率为18.0%，低于2023年第一季度的27.0%[11] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的薪酬和福利费用分别为550,824千美元、559,207千美元和449,967千美元，调整后分别为492,733千美元、515,724千美元和399,090千美元[37] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的非薪酬费用分别为159,368千美元、178,376千美元和169,828千美元，调整后分别为134,293千美元、148,119千美元和142,258千美元[37] 所得税相关关键指标变化 - 2024年第一季度，U.S. GAAP和调整后所得税拨备分别为1400万美元和3200万美元，调整后有效税率为32.6%，略高于2023年第一季度的32.1%[12] - 2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日，美国公认会计原则（GAAP）基础上的所得税拨备（收益）分别为14,337千美元、403千美元和 - 21,725千美元，调整后分别为32,215千美元、12,352千美元和 - 10,841千美元[37] - 2023年12月31日和2023年3月31日三个月期间，公司分别记录了3,459千美元和40,435千美元的“税收应收协议收益”[42] - 调整后有效税率是非GAAP指标，2024年3月31日、2023年12月31日和2023年3月31日三个月期间，调整后所得税拨备（收益）分别为32,215千美元、12,352千美元和 - 10,841千美元，分母分别为98,820千美元、77,363千美元和 - 33,789千美元[42] 公司资金运作关键指标变化 - 2024年第一季度，公司发行了4亿美元6.0%的优先票据，到期日为2031年3月；向股东返还了1.21亿美元，包括4400万美元股息、2200万美元普通股回购和5600万美元员工税务义务款项[13] - 2024年第一季度，公司回购了60万股，平均价格为38.97美元；截至3月31日，剩余股票回购授权为1.78亿美元[14] 非GAAP指标相关变化 - 自2024年第一季度起，公司更新了某些非GAAP指标和度量的名称，但未改变其组成部分[42]

文章核心观点 - 2024年2月Lazard公司资管规模增长，预计2024年平均资管规模和收入上升，但面临宏观环境挑战和收入依赖问题；同时介绍了Virtus和Victory Capital两家资管公司2月资管规模情况 [1][3][5][6] 分组1：Lazard公司资管规模情况 - 2024年2月初步资管规模约2480亿美元，较1月31日的2438亿美元增长1.7% [1] - 2月资管规模增长受70亿美元市场增值推动，但被20亿美元净流出和8亿美元外汇贬值部分抵消 [1] - 2月股票资产较上月增长2.3%至1927亿美元，固定收益和其他收入较上月分别降至473亿美元和80.8亿美元 [1][2] 分组2：Lazard公司前景与表现 - 预计2024年平均资管规模和收入分别增长21.2%和14.5%，债务到期情况良好且成本控制出色，但面临宏观环境挑战和收入依赖财务顾问费问题 [3] - 过去三个月Lazard股价上涨13.1%，跑赢行业4.9%的涨幅 [3] 分组3：其他资管公司资管规模情况 - Virtus 2024年2月初步资管规模1761亿美元，较1月31日下降3%，另有26亿美元其他创收资产未计入资管规模 [5] - Victory Capital 2024年2月资管规模1649亿美元，较上月增长2.9% [6] - Victory Capital美国中盘股、小盘股、全球/非美国股票和大盘股资管规模较1月分别增长4.4%、3%、3.4%和5.5% [7]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Lazard, Inc. (NYSE: LAZ) announced today the expiration and final results of the previously announced cash tender offer (the “Tender Offer”) of its subsidiary Lazard Group LLC (“Lazard Group”) for any and all of its outstanding 3.750% Senior Notes due February 13, 2025 (the “Notes”). The Tender Offer expired at 5:00 p.m. (New York City time) on March 12, 2024 (the “Expiration Time”). The terms and conditions of the Tender Offer were described by Lazard Group in an Offer to Purchas ...

Lazard集团债券发行 - Lazard集团完成了价值4亿美元的6.000%到2031年到期的Senior Notes发行[1] - Lazard集团计划利用部分净收益回购所有未到期的3.750%到2025年到期的Senior Notes[2] Lazard集团前瞻性声明 - Lazard集团发表的前瞻性声明中提到了可能影响业绩的风险因素[6][7]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Lazard, Inc. (NYSE: LAZ) announced today the Total Consideration as set forth in the table below in respect of the previously announced cash tender offer (the “Tender Offer”) of its subsidiary Lazard Group LLC (“Lazard Group”) for any and all of its outstanding 3.750% Senior Notes due February 13, 2025 (the “Notes”). The Tender Offer is being made upon the terms and conditions in the Offer to Purchase and related Letter of Transmittal dated March 6, 2024. The Tender Offer will ex ...

公司概况 - Lazard, Inc. 于2024年2月29日报告，其资产管理规模（AUM）约为2480亿美元[1] - AUM包括股票、固定收益和其他资产，分别为1926.69亿美元、472.77亿美元和80.85亿美元[2] - Lazard成立于1848年，是全球领先的金融咨询和资产管理公司，业务遍布全球各大洲[2] 前瞻性声明 - 公司提醒关于前瞻性声明的注意事项，强调未来业绩预测仅基于当前期望和对未来事件的投影[3] - 可能影响公司业绩的因素包括经济状况下滑、收入减少、第三方金融问题、风险损失等[4] 信息传达 - 公司承诺向投资公众提供及时准确的信息，通过网站和社交媒体传达业务信息和财务数据[6]

文章核心观点 Lazard子公司Lazard Group启动对2025年2月13日到期的3.750%高级票据的现金要约收购，介绍了要约收购的相关条款、条件、支付安排等信息 [1] 要约收购基本信息 - 子公司Lazard Group启动对2025年2月13日到期的3.750%高级票据的现金要约收购 [1] - 要约收购依据2024年3月6日的收购要约和相关转让函的条款和条件进行，将于2024年3月12日下午5点（纽约时间）到期，除非按收购要约所述进行延长或终止 [2] 要约收购条款 | 证券名称 | CUSIP/ISIN编号 | 未偿还本金金额 | Bloomberg参考证券 | UST参考 | 固定利差（bps） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年到期的3.750%高级票据 | 52107QAG0 / US52107QAG01 | 4亿美元 | FIT4 | 2.00% UST due February 15, 2025 | 0 | [3] - 持有人需在到期时间或之前有效提交票据，或在到期时间或之前交付妥善填写的保证交付通知及所有其他所需文件，并在到期时间后第二个工作日下午5点（纽约时间）或之前根据保证交付程序有效提交票据，才有资格获得“总对价” [3] - 每1000美元本金金额的有效提交且未有效撤回的票据的总对价，将根据收购要约中所述方式，参考上述UST参考证券的到期收益率的固定利差确定，由交易商经理于2024年3月12日下午2点（纽约时间）计算 [4] - 除总对价外，所有有效提交并被接受的票据将支付截至但不包括结算日的应计未付利息，结算日起接受收购的票据将停止计息 [4] 支付安排 - 有效提交并被Lazard Group接受收购的票据的付款将在“结算日”进行，通过保证交付程序提交的票据将在“保证交付结算日”进行，结算日预计在到期时间后的下一个工作日，保证交付结算日预计在到期时间后的第三个工作日 [5] 撤回规定 - 提交的票据可在到期时间和要约收购延长情况下开始后的第10个工作日两者中较早的时间之前随时撤回，若要约收购在开始后60个工作日内未完成，提交的票据也可在开始后第60个工作日之后随时撤回 [6] 要约收购条件 - 要约收购的完成取决于收购要约中规定的某些条件的满足或豁免，包括Lazard Group在2024年3月6日后从一项或多项高级无抵押票据发行中获得足以支付收购所有接受要约的票据及相关费用和开支的净收益 [7] 公司权利 - Lazard Group有权在适用法律允许的情况下，放弃要约收购的任何和所有条件、延长到期时间、以任何方式修改要约收购（包括更改固定利差）或在到期时间或之前终止要约收购并退还提交的票据 [8] 相关方信息 - 花旗集团全球市场公司担任牵头交易商经理，Lazard Frères & Co. LLC担任联合交易商经理 [11] - D.F. King & Co., Inc. 担任要约代理和信息代理 [11] 公司介绍 - Lazard成立于1848年，是全球卓越的金融咨询和资产管理公司，业务遍布北美、南美、欧洲、中东、亚洲和澳大利亚，提供并购、资本市场、资本解决方案、重组和负债管理等方面的建议以及资产管理和投资解决方案 [12] 信息披露 - 公司通过网站和社交媒体向投资公众提供及时准确的信息，包括季度财务结果、资产等信息，投资者可通过www.lazard.com链接到公司及其运营公司的网站 [16]

LGI分配情况 - LGI确认根据其管理分配政策，将向股东支付每股0.10459美元的月度分配[1] - 分配来源包括净投资收入、净实现资本收益和资本返还，其中资本返还占100%[2] - 分配金额可能超过净投资收入和净实现资本收益，部分分配可能是资本返还，不一定反映基金的投资表现[3] 投资组合数据公布 - 截至2024年1月31日的投资组合数据已发布在Lazard Asset Management的网站上，包括绩效、资产配置、前十大持仓、行业权重、地区敞口等基金特征[4] 基金投资目标 - 基金的投资目标是实现总回报，包括资本增值和当前收入，主要投资于约60至80家美国和非美国股票，包括市值超过20亿美元的公司，也可能包括新兴市场的投资[5] LAM及Lazard Group资产管理情况 - Lazard Ltd (NYSE: LAZ)的间接子公司LAM是基金的投资经理，截至2024年1月31日，LAM及Lazard Group的附属资产管理公司管理着2438亿美元的客户资产[7]

财务顾问业务情况 - 2023年12月31日财年，财务顾问服务约占公司合并净收入的55%，预计未来仍将依赖该业务收入[112] - 公司财务顾问业务依赖交易完成，交易时间不确定且不受控制，可能导致季度收入和利润大幅波动[102] - 财务顾问业务面临激烈竞争，缺乏长期合同收入来源，业务量下降会对公司产生重大不利影响[112] 资产管理业务情况 - 资产管理收入对资产管理规模（AUM）波动敏感，AUM减少会导致管理费下降[103] - 资产管理业务投资风格可能表现不佳，导致客户或资产流失、AUM减少[118] - 资产管理客户可短时间内撤回资产，公司可能意外出现收入和盈利能力下降[122] - 资产管理业务依赖中介和顾问推荐，推荐减少或评价不佳会降低收入和吸引新客户的能力[124] - 2023年12月31日止年度，公司资产管理业务通过第三方软美元安排获得研究和其他合格服务，总价值约为2400万美元[147] - 资产管理业务面临监管审查，软美元使用受影响，可能增加成本和限制业务活动[146][147] - 公司资产管理业务受新法规影响或增加成本，如欧盟UCITS V指令已实施，可能影响人员和运营[148] 重组业务情况 - 债务违约、破产数量或影响重组服务需求的因素减少，公司重组业务收入可能受损[115] 私募股权业务情况 - 公司私募股权业务收入部分来自管理费，还可赚取交易和咨询费、激励费，组建新的另类投资基金面临诸多不确定性[128] 公司债务情况 - 截至2023年12月31日，Lazard Group及其子公司约有17亿美元未偿还债务，其中4亿美元、3亿美元、5亿美元和5亿美元分别为2025年、2027年、2028年和2029年到期的高级票据[133] 公司业务扩张风险 - 公司可能开展新业务、进行收购等扩张战略，会带来额外风险和挑战，包括业务中断、整合困难等[129][130] - 公司若在美国及主要业务地点以外拓展业务，会面临政治、经济等多种海外风险，影响业务和声誉[131] 公司资本市场风险 - 公司无法进入债务和股权资本市场会损害流动性、增加借款成本，影响财务状况和经营业绩[133] 公司信用风险 - 公司面临第三方违约的信用风险，财富管理和银行业务的贷款抵押品价值可能波动[134][135] 公司系统风险 - 公司业务依赖通信和信息系统，系统故障或中断会对业务产生重大不利影响[137] - 公司信息系统或基础设施故障或遭受网络攻击，可能导致业务中断、声誉受损和法律责任[159] 公司监管风险 - 金融服务行业监管广泛，公司面临监管干预、处罚风险，监管变化可能增加成本[142][143] - 全球立法者和监管机构探索金融行业变革和监督，潜在变化对公司的影响不确定，或增加成本或减少收入[149] - 金融服务行业面临诉讼和监管风险，近年来针对金融顾问的索赔数量和索赔金额增加[150] - 英国脱欧后相关法律变化不确定，不同监管体系可能使公司合规更复杂，增加成本[163] 公司利益冲突风险 - 公司面临实际和潜在利益冲突，可能导致客户不满、诉讼或监管行动，限制业务机会[151] 公司ESG目标风险 - 公司ESG目标和倡议可能无法实现，未达目标或未遵守相关法律规定，可能对业务、声誉等产生不利影响[155] 公司内部控制风险 - 截至2023年12月31日，公司遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条，但未能维持有效内部控制可能对业务产生重大不利影响[162] 公司税收风险 - 2017年《减税与就业法案》和2022年12月31日后实施的《降低通胀法案》等税收法规变化，可能对公司有效税率产生不利影响[165] - 经合组织推进国际税收规则现代化，如引入15%全球最低税等，若实施可能对公司整体税率产生不利影响[166] - 公司子公司可能需根据修订重述的税收应收协议付款，若美国国税局成功质疑税收基础增加，子公司付款可能超现金节税[171] 公司转换风险 - 公司向美国C类公司转换可能无法实现预期收益，或需更长时间实现，且收益可能无法抵消成本，影响普通股交易价格[172] - 拉扎德公司作为控股公司依赖拉扎德集团分配资金支付股息、税款和其他费用，转换后预计有效税率和纳税现金增加[173] - 拉扎德集团依赖子公司分配资金履行债务义务，但子公司无义务提供资金，且多种因素可能阻碍资金分配[174] 公司前瞻性陈述 - 前瞻性陈述包括公司未来财务表现预测，但实际结果可能因多种风险因素与预测有重大差异[176] - 前瞻性陈述涵盖经济、收入、风险、流动性、竞争、税收等多方面风险[179] - 前瞻性陈述还涉及财务目标、现金部署、运营结果、战略等内容[180] - 前瞻性陈述包含补偿费用、运营绩效、ESG目标、诉讼影响等内容[182] 公司信息披露 - 公司承诺向投资公众提供及时准确信息，通过网站和社交媒体传达业务信息[181] 市场风险披露 - 市场风险的定量和定性披露包含在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—风险管理”中[380] 公司人才风险 - 行业竞争激烈，公司在招聘和留住关键专业人才方面面临挑战，关键员工流失可能导致收入下降[106] 公司资本依赖风险 - 公司部分服务依赖非流动资产投资的私人资本，资本受限会影响相关业务收入[116]