财务数据和关键指标变化 - 2021年公司收入增长至25亿美元，EBITDA为1.21亿美元，均比2020年翻了一番多 [12] - 2021年全年净亏损总计1.87亿美元，即每股完全摊薄亏损1.03美元；全年调整后EBITDA为1.21亿美元，而2020年调整后EBITDA为5800万美元 [33] - 2021年第四季度收入为6.84亿美元，较第三季度增长5%；税后净亏损为5700万美元，完全摊薄后每股净亏损为0.31美元；调整后EBITDA为2060万美元 [13][35][36][37] - 2021年底现金余额为2000万美元，净债务为1.02亿美元；总流动性为2.69亿美元 [42][43] - 2021年GAAP基础上的净资本支出总计1.74亿美元，毛资本支出为1.99亿美元 [43][44] - 2022年资本支出目标在3亿 - 3.5亿美元之间，预计实现正自由现金流 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购OneStim后，公司增加了新的盆地以及互补的沙子和电缆业务，扩大了客户关系 [31] - 沙子业务方面，部分产能用于支持公司车队和客户，部分直接销售给无公司车队服务的客户，增强了供应链管理的灵活性 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大活跃压裂车队目前处于200多支的较低水平，预计到今年晚些时候将增长10%，市场定价影响将较为显著 [110] - 加拿大市场预计压裂车队需求将增长，市场条件有利 [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于OneStim及其客户的整合，投资打造压裂车队技术、数字系统和物流优化方面的竞争优势 [6][16] - 计划在2022年部署至少2个完整的digiFrac车队，提升运营效率和竞争力 [18] - 加强维修和维护工作，引入连续设备监测计划和虚拟设备数字孪生模型，提升设备性能 [22] - 推出内部物流管理中心，整合PropX的PropConnect软件，优化沙子物流和交付 [23][24] - 行业处于上升周期，7年的上游油气生产投资低迷与创纪录的全球天然气和天然气液体需求相冲突，E&P客户对油气价格信号做出反应 [14] - 压裂市场因供应减少、劳动力短缺和技术转型而趋紧，公司注重寻找长期合作伙伴，保持压裂车队数量稳定直至回报强劲 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度收入预计将实现高个位数的环比增长，利润率将显著增长，后续季度压裂定价预计将继续上涨 [27] - 随着整合成本逐渐消退、新战略举措开始见效，公司预计利润率将增长，对未来机会感到兴奋 [27][28] - 行业过去10年痛苦多于收获，但现在形势正在好转，有望迎来多年的强劲回报 [51] 其他重要信息 - 公司部分评论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 公司使用非GAAP财务和运营指标，这些指标不能替代GAAP指标，且可能与其他公司的类似指标不可比 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年利润率将如何变化，是否能达到两位数EBITDA利润率 - 随着第一季度整合成本的逐步消除，预计到第二季度初成本将相对较低，利润率将在全年逐步提高并达到两位数 [56][57] 问题2: 2022年增长资本支出的具体计划 - 增长资本支出中最大部分是digiFrac车队，还有部分是Tier IV DGB升级、湿沙技术以及短期利润率提升项目 [58][118] 问题3: 从自由现金流和资本支出指引看，全年EBITDA增长所需的活动扩张情况，以及公司对长期合同的态度 - 目前计划在车队升级方面保持适度，以提高利润率；客户需求强劲，公司正在签订一些长期合同，包括非下一代设备的合同 [65][67] 问题4: 第四季度2000万美元整合成本的具体用途，以及对第一季度的影响 - 约四分之三与设备相关，部分成本将延续到2022年，但随着团队协作和合同重置，成本将逐渐降低；第一季度仍会有100 - 300万美元的整合成本，第二季度会进一步改善 [75][76][78] 问题5: Slumber J若变现股份，公司能否采取措施抵消潜在的技术压力 - 公司会评估所有权衡和决策，但不会提供相关指导或评论，对整合决策有信心 [80][81] 问题6: 公司沙子业务的销售和使用情况，以及沙子供应紧张对业务的影响 - 部分沙子产能用于支持公司车队和客户，部分直接销售给其他客户，拥有沙子产能增加了供应链管理的灵活性 [87] 问题7: OneStim和传统Liberty车队的盈利能力差异，以及提高OneStim盈利能力的措施 - 去年两者存在差异，主要是由于遗留合同和维护成本较高，但预计未来这种差异将消失 [89][91][92] 问题8: 传统二级设备的定价变化速度，以及DGB车队的投资回报情况 - 所有类型的车队价格都有显著上涨；DGB车队投资回报较快，公司所有投资都以实现高于历史平均水平的回报为目标 [97][98][100] 问题9: EBITDA到自由现金流的转换中，营运资本的情况 - 营运资本通常与收入增长同步变动，季度间可能会有波动，但对实际业务影响不大 [102][103] 问题10: 实现正常利润率的时间，以及市场供需动态和加拿大市场情况 - 预计上半年额外成本将消除，下半年恢复到更正常的利润率；目前美国和加拿大活跃压裂车队处于200多支的较低水平，预计到今年晚些时候将增长10%；加拿大市场预计压裂车队需求将增长，市场条件有利 [109][110][112] 问题11: 2022年增长资本支出的构成，以及遗留OneStim合同的情况 - 主要包括digiFrac车队、Tier IV升级、湿沙技术和短期利润率提升项目；一份遗留合同在第一季度仍会有一定拖累，之后将得到解决，新合同通常更灵活 [118][120][121] 问题12: Project 1440中车队平均泵送时间利用率情况，以及劳动力市场紧张对自动化举措的影响 - 公司在效率方面取得了进展，未来还有提升空间；自动化是公司关注的重点，digiFrac车队将带来更多自动化机会 [126][127][128] 问题13: 二叠纪地区竞争对手的情况，以及公司是否有机会参与先锋公司的合同 - 公司不评论具体商业细节 [130] 问题14: 小型矿山市场的发展情况，公司是否会开发自己的小型矿山，长期合同情况，以及安全业绩的原因 - 目前有一些小型矿山在运营，市场有发展机会；公司将通过技术和合作推动小型矿山的发展；长期合同涵盖digiFrac和传统设备，部分传统设备合同期限超过一年；安全业绩得益于两支强大的运营团队以及一些安全举措的恢复 [134][135][136][137][138] 问题15: 供应链上还需关注的领域，以及增长资本支出中digiFrac车队的数量 - 今年公司最大的关注点仍在泵垂直领域；增长资本支出中包括目前已签约的2个digiFrac车队，公司还在与客户进行相关讨论 [143][144] 问题16: 客户对价格上涨的接受程度，以及公司在下一代车队过渡情景中的进展 - 与客户的合作是协同的，价格是行业恢复健康的必要部分，双方会就价格幅度和调整方式进行持续对话；公司处于快速和慢速过渡情景之间，进展符合计划 [150][151][153] 问题17: 2022年资本支出与实现正自由现金流所需EBITDA的关系，以及市场对公司业绩增长预期的疑虑 - 营运资本会影响自由现金流，公司预计随着整合成本的消除，业绩将在下半年提升；公司有长期的交付历史，相信能够实现预期 [157][160] 问题18: 每支车队EBITDA改善的原因，以及价格和吞吐量的贡献 - 全年活动增加和价格变化将是主要推动因素 [162]

公司收购情况 - 2020年12月31日，公司收购斯伦贝谢OneStim®业务部分资产和负债，收购完成后斯伦贝谢持有公司37.0%已发行和流通的普通股[142] - 2021年10月26日，公司以1.04亿美元收购PropX，其中现金支付1350万美元，股权支付7650万美元[143] 市场环境数据 - 2021年第三季度，WTI原油平均价格为70.58美元，从季度末到10月25日为80.97美元，2021年第二季度为66.19美元，2020年第三季度为40.89美元；2021年第三季度北美陆上钻机平均数量为484台，高于2021年第二季度的437台[147] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度收入为6.537亿美元，较2020年同期的1.475亿美元增加5.062亿美元，增幅343%[148][149] - 2021年第三季度服务成本（不包括折旧和摊销）为5.937亿美元，较2020年同期的1.392亿美元增加4.544亿美元，增幅326%[148][150] - 2021年第三季度一般及行政费用为3230万美元，较2020年同期的1730万美元增加1500万美元，增幅87%[148][151] - 2021年第三季度交易、遣散及其他成本为160万美元，较2020年同期的260万美元减少110万美元，降幅40%[148][153] - 2021年第三季度折旧、损耗和摊销费用为6590万美元，较2020年同期的4450万美元增加2140万美元，增幅48%[148][154] - 2021年第三季度经营亏损为3960万美元，较2020年同期的5540万美元减少1580万美元，降幅29%[148][156] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月净亏损为1.305亿美元，较2020年同期的1.124亿美元增加1802万美元[160] - 2021年前九个月收入为18亿美元，较2020年同期的7.082亿美元增加11亿美元，增幅152%[161] - 2021年前九个月服务成本（不包括折旧和摊销）为16亿美元，较2020年同期的6.215亿美元增加9.931亿美元，增幅160%[162] - 2021年前九个月一般及行政费用为8800万美元，较2020年同期的6400万美元增加2410万美元，增幅38%[163] - 2021年前九个月交易、遣散及其他成本为1220万美元，较2020年同期的1170万美元增加50万美元，增幅4%[164] - 2021年前九个月折旧、损耗及摊销费用为1.911亿美元，较2020年同期的1.343亿美元增加5690万美元，增幅42%[165] - 2021年前九个月经营亏损为1.178亿美元，较2020年同期的1.227亿美元减少490万美元，减幅4%[167] - 2021年前九个月EBITDA为8160万美元，较2020年同期的1160万美元增加6998.5万美元；调整后EBITDA为1.003亿美元，较2020年同期的5080万美元增加4949.1万美元[178] 现金相关数据变化 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为3470万美元，较2020年12月31日的6900万美元减少3430万美元[180] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为8014.2万美元，较2020年同期的7000.6万美元增加1013.6万美元[181] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为1.193亿美元，较2020年同期的8127.1万美元增加3804.8万美元[181] - 2021年前9个月融资活动净现金流入510万美元，2020年同期净现金流出1660万美元，变动2180万美元[184] ABL信贷安排情况 - ABL信贷安排最高信贷额度从2.5亿美元增至3.5亿美元，期限延长至2026年10月22日[185][187] - 截至2021年9月30日，ABL借款基数为2.5亿美元，未偿还借款1600万美元，信用证80万美元，可用额度2.332亿美元，借款利率3.75%[186] 所得税相关情况 - 2021年前9个月所得税费用940万美元，综合有效全球所得税税率为 - 8%；2020年同期所得税收益2110万美元，综合有效全球税率16%[189] - 公司预计获得净运营亏损（NOL）结转退税550万美元，以收回2018年支付的现金税[190] - 公司与TRA持有人签订的税收应收协议规定支付净现金节省的85%[191] 业务及政策变化 - 2021年1月1日起公司在加拿大开展业务，新增外币折算关键会计政策[195] 表外安排情况 - 截至2021年9月30日，除供应协议下的采购承诺外，公司无重大表外安排[196] 外币折算损益情况 - 2021年第三季度和前9个月，公司因外币折算分别净亏损230万美元和净收益40万美元[198] 市场风险敞口情况 - 自2020年12月31日以来，公司其他市场风险敞口无重大变化[199]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.54亿美元，较第二季度的5.81亿美元环比增长12%，反映了业务活动增加、优质价格传导和服务价格上涨 [4][23] - 第三季度调整后EBITDA为3200万美元，低于第二季度的3700万美元，主要因物流成本增加、维护成本上升等因素 [5][25] - 第三季度税后净亏损3900万美元，其中TRA负债重估收益约500万美元，交易及其他成本160万美元，摊薄后每股净亏损0.22美元，低于第二季度的0.29美元 [25] - 第三季度一般及行政费用总计3200万美元，包括380万美元的股份支付费用，剔除股份支付费用和应收账款余额影响后，较第二季度增加500万美元 [29] - 第三季度净利息费用及相关费用总计400万美元，还记录了490万美元与税收应收款相关的非现金调整，所得税费用100万美元 [30] - 季度末现金余额为3500万美元，较第二季度有所增加，总流动性为1.06亿美元，ABL信贷安排借款6000万美元，信贷额度下可用总流动性为2.68亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务营收环比增长约10%，员工数量相对稳定 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球油气供应受生产和基础设施投资不足限制，能源需求持续超过供应的逐步恢复，推动了压裂服务需求，特别是私营勘探与生产公司的需求 [9][10] - 市场对高质量服务提供商的需求增加，对公司digiFrac电动车队兴趣浓厚，已完成4次成功的现场试验和30多次技术与工厂深度调研，与两家现场试验合作伙伴签订了2022年部署digiFrac车队的首两份多年期协议，并与其他合作伙伴积极谈判 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多年期部署战略，围绕选择最佳合作伙伴、战略性压裂部署和增量资本的强劲回报展开 [7] - 收购PropX，将其最新的支撑剂交付技术和软件集成到供应链中，预计将降低最后一英里交付的环境影响和总成本，同时继续向整个行业提供这些解决方案 [11][20] - 行业竞争激烈，但公司凭借顶级技术创新、工程实力、服务质量和环境友好型解决方案处于有利地位 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济活动持续增长，推动能源需求上升，但供应链中断、材料短缺、劳动力稀缺、成本上升和新冠疫情相关不确定性仍对行业造成影响 [8] - 能源市场供需紧张，预计第四季度和2022年压裂服务需求将继续保持积极势头 [10] - 客户对现代、环保、高性能的解决方案和强大的合作伙伴关系有需求，公司具备满足这些需求的优势 [10] - 公司已解决2021年独特的人员挑战，客户定价复苏正在加速，尽管物流和供应链仍将是挑战，但问题已被识别并正在解决 [33] 其他重要信息 - 公司宣布将所有现场工作人员过渡到2 - 2轮班制，有望提高团队效率、降低人员流动率，并支持公司成为北美最安全完井公司的目标 [28] - 公司在9月下旬实现了24小时连续泵送时间，一周后再次达成，展示了卓越的运营效率 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在未来几个季度确保净定价的信心如何，何时能在财务报表中体现，以及净定价增长的潜在幅度是多少？ - 公司对未来定价情况感到乐观，过去四个季度净定价有所改善，当前季度定价继续上升，两位数的大幅价格变动将从第一季度开始，且大部分价格变动已与现有客户达成一致 [40] 问题2: 推动净定价的因素是下一代优质设备稀缺还是优质机组稀缺，以及优质机组稀缺对确保净定价的影响和潜在幅度是多少？ - 两者都是推动因素，大型公共运营商对低排放车队有强烈需求，这导致了不同代际车队之间的定价差异；同时，劳动力挑战使优质机组市场整体趋紧，少量新增车队部署就会显著收紧市场 [42] 问题3: 预计的10%价格改善是否适用于公司所有业务？ - 公司表示第一季度将实现全面净价格上涨，虽然不同类型车队的定价可能会出现分化，但所有业务的经济效益都将显著提升 [43] 问题4: 预计的两位数净定价改善理论上会使每支车队的EBITDA增加600 - 700万美元，这是否是2022年与2021年下半年相比的合理起点？ - 虽然计算合理，但价格调整并非在1月1日立即生效，大部分协议在1月1日开始实施，部分将在全年逐步实施，公司预计每支车队的EBITDA将同比显著增加 [47] 问题5: PropX如何融入公司业务，以及如何看待其第三方业务和对公司外部业务的潜在蚕食？ - 公司不担心业务蚕食问题，PropX的部分业务与支撑剂行业和勘探与生产公司直接采购有关，部分与竞争对手合作，预计这些业务将继续发展；收购PropX将提高公司的运营效率、安全性和成本效益，同时第三方业务也有望增长 [50] 问题6: 第三季度800万美元额外维护成本的原因是什么，以及如何看待第四季度及以后的这一成本？ - 维护成本增加主要是由于整体通胀、供应链问题、人员流动和系统整合等因素导致设备磨损加剧，部分成本在第三季度显现，部分将在第四季度体现，然后在第一季度回落，公司正在积极采取措施缓解这些影响 [55] 问题7: digiFrac的多年期协议是否等同于正式合同，以及预计2022年这些增量设备的经济回报如何？ - 这些协议背后有合同支持，但公司不讨论商业安排的细节；选择合适的合作伙伴和确保设备的长期使用是关键，这些交易对双方都有巨大的环境、运营和经济效益 [59] 问题8: PropX资产的盈利贡献预期如何，以及如何影响公司中期每支车队的EBITDA？ - PropX的2021年预估EBITDA估值约为4.7倍，作为设备租赁业务，其业绩波动相对较小，预计将为公司带来增量改善 [63] 问题9: 公司是否有必要或有价值在完井供应链的其他领域进行拓展？ - 公司一直在寻找合适的交易机会，但并非必须进行收购；如果有技术或其他方面的机会能够提高公司的盈利能力和竞争优势，且文化契合，公司会考虑进行收购 [65] 问题10: 公司更倾向于技术导向的收购还是产能导向的收购？ - 公司会考虑各种类型的收购，但技术导向的收购更具吸引力，因为这些收购能够提升公司的竞争力 [66] 问题11: 公司是否会进一步整合流体端、售后市场或射孔代码等领域以节省成本？ - 公司9年前收购了FT，已经涉足流体端、动力端、阀门和筛网的制造，未来将继续提高这些领域的性能和成本效率 [70] 问题12: 在市场供应过剩的情况下，公司如何考虑增加digiFrac电动车队的产能，是否会淘汰低端产能？ - 目前压裂车队需求增长，而可用车队数量减少，市场供需情况与三个季度前不同；公司根据客户需求和经济情况进行决策，digiFrac车队预计将为公司带来增量产能 [74] 问题13: 第四季度是否会出现季节性或预算耗尽的情况，以及2022年的业务增长是上半年还是下半年更强劲？ - 第四季度通常会因节假日出现个位数的活动放缓，但公司预计业务量将略有上升；2022年，公共运营商仍将保持谨慎，资本支出将适度增加，业务增长将较为平稳，具体取决于商品价格 [76][77] 问题14: 目前压裂设备的供需情况如何，利用率估计是多少，以及明年的供应情况如何？ - 压裂设备的过剩产能正在减少，设备磨损加剧，熟练劳动力是部署新车队或维持现有车队运营的最大挑战；行业内正在进行设备升级，未来5 - 7年，老旧的二级设备将逐渐淘汰，部分二级设备将升级为四级双燃料设备 [83][84] 问题15: digiFrac车队的资本支出计划如何？ - 第四季度预计将在digiFrac车队上支出约2500万美元，全年资本支出将处于较高水平；大部分支出将在第一季度进行，第二季度也会有少量支出；公司计划在1月份的高盛会议上讨论长期部署计划和2022年的资本支出情况 [86] 问题16: 第三季度12%的营收增长是否主要来自定价和利用率的提高，而部署车队数量保持不变？ - 是的，公司在过去一年中保持了车队部署数量的稳定，营收增长主要得益于定价和利用率的改善 [90] 问题17: 公司能否从第三季度的2000万美元利润率逆风影响中恢复，以及预计在第四季度能恢复多少？ - 目前难以提供具体指引，但部分物流成本将转嫁给客户，维护成本在第四季度可能与第三季度相似，然后在第一季度下降，公司将在未来一个月提供更清晰的信息 [91] 问题18: PropX的湿砂技术进一步渗透是否会带来额外的增值，以及未来几年该技术在公司车队中的最大或现实渗透率如何？ - 湿砂技术仍处于早期阶段，具有很大的增长潜力；该技术并非适用于所有地区，但在一些核心盆地和长距离运输场景中，有望显著降低成本和排放 [93][94] 问题19: 如何看待2022年公司的营收和利润表现与2018 - 2019年相比的情况？ - 公司认为行业结构正在改善，未来有望恢复到中期利润率水平，但营收可能会因单井成本降低而减少；客户的钻井经济效益目前处于历史最佳水平，预计2022年井成本将有个位数的增长 [99][100] 问题20: 第三季度维护成本增加的原因是无法获取设备或备件，还是成本上升，以及目前供应链情况是否有所改善？ - 供应链仍然是一个挑战，维护成本增加主要是由于设备故障率上升，这与人员流动、系统整合和员工离职率有关；预计未来两个季度故障率将下降，但通胀仍将是一个问题，供应链约束可能导致关键部件短缺 [101] 问题21: 2022年美国和加拿大的净定价前景如何比较？ - 美国市场参与者较多，活动水平波动较大，定价改善幅度可能相对较小；加拿大市场定价也在改善，但幅度可能更为显著 [105] 问题22: OneStim整合过程进展如何，预计何时能看到相关成本下降？ - IT知识产权转移方面，公司处于第四局并接近第三垒，仍有很长的路要走；运营方面进展较好，接近完成；销售方面处于早期阶段；工程和化学品设计方面情况类似；技术开发方面的成果可能需要1 - 3年才能显现 [107][108][111] 问题23: 24小时连续泵送时间的成功主要是由公司运营、客户规划还是第三方服务表现良好驱动的？ - 这是各方共同努力的结果，包括公司运营、客户规划和第三方服务的良好表现；公司在供应链中的广泛控制有助于实现这一目标，但目前这仍不是标准操作程序 [116][119] 问题24: 根据20%的勘探与生产资本支出同比增长，预计将增加20 - 30支车队，这是否合理？ - 公司认为这一预测是合理的 [120][121] 问题25: 两份digiFrac多年期协议是每份协议对应一支车队，还是多支车队？ - 每份协议对应一支车队 [122] 问题26: 能否详细说明获得两份digiFrac车队新合同的招标过程，竞争情况如何，公司获胜的关键因素是什么，以及在供应不足的市场中如何考虑增加额外的digiFrac车队？ - 公司的业务主要通过与现有合作伙伴的持续对话达成，而非大规模投标；digiFrac的技术优势、公司员工的素质和对协议的坚守是赢得合同的关键；公司将根据客户需求、合作伙伴关系、资产负债表和投资回报等因素决定部署的车队数量 [126] 问题27: 如何看待行业面临的通胀压力、供应链挑战、原材料通胀等问题，以及从保守角度考虑，2022年每支车队的维持性或维护性资本支出将如何变化？ - 行业存在通胀压力，钢铁价格上涨约60%以上，供应链问题导致运输和卡车运输费率上升，这些成本将最终转嫁到客户身上；公司预计资本支出将受到一定影响，但将通过提高效率、延长设备使用寿命和优化设计来抵消部分成本 [128][130]

业绩总结 - Liberty在2021年第二季度的收入为5.81亿美元[17] - 调整后的EBITDA为3700万美元[17] - 2020年净亏损为161万美元[46] - 2019年EBITDA为269万美元，较2018年下降37.8%[46] - 2020年调整后EBITDA为58万美元，较2019年下降80%[46] 用户数据 - Liberty的客户基础中，公共公司占45%，私人公司占55%[13] - 2021年第二季度，北美液体生产占全球石油生产的8%[11] 未来展望 - 预计到2050年，石油和天然气将占美国总能源消费的70%[9] - 预计2021年，油价将维持在每桶约70美元的水平[14] - 预计到2021年第四季度，北美的压裂设备数量将恢复至中200个[14] 新产品和新技术研发 - Liberty在技术和创新方面拥有约500项已申请和待申请的专利[18] - Liberty的“Quiet FleetTM”技术于2020年推出，旨在减少排放并提高环境绩效[30] - Liberty的数字技术和大数据分析提升了客户的每桶油气成本（$/BOE）[23] 市场扩张和并购 - Liberty的战略收购和高回报再投资使其在行业中保持强劲的财务杠杆和增长潜力[45] 财务健康 - Liberty的净债务与资本比率为6%，截至2021年6月30日[18] - 自2012年至2020年，Liberty的现金投资回报率（CROCI）平均为24%，高于S&P 500的16%和OSX的9%[19] - Liberty的平均资本投资回报率（CROCI）为24%，该数据为2012年至2020年的平均值[5] 负面信息 - 2020年利息支出为15万美元，保持不变[46] - 2020年所得税费用为31万美元，较2019年增加[46] - 2020年非经常性薪酬费用为17万美元[46] - 2020年顾问服务费用为10万美元[46] 其他新策略和有价值的信息 - Liberty在2012年到2020年期间的净服务定价、利用率和产量的调整EBITDA每个车队的预期达到超过55美元每桶[43] - Liberty的技术创新推动了运营效率，预计在2020年结束时，北美的压裂车队需求将保持适度的生产增长[43] - Liberty在2020年实现了652名员工持股，401(K)员工参与率为91%[31] - Liberty的女性员工比例在公司总部达到47%[31]

公司股权收购情况 - 2020年12月31日公司完成OneStim收购，收购后斯伦贝谢持有公司37.0%已发行和流通的普通股[136] 油价与钻机数量情况 - 2021年第二季度WTI油价平均为66.19美元，从季度末到7月19日为73.04美元，2021年第一季度为58.09美元，2020年下半年为41.70美元；2021年第二季度北美国内陆上钻机平均数量为437台，高于第一季度的378台[142] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度收入为5.813亿美元，较2020年同期的8840万美元增加4.929亿美元，增幅558%[143][144] - 2021年第二季度服务成本（不包括折旧和摊销）为5.22亿美元，较2020年同期的8950万美元增加4.324亿美元，增幅483%[143][145] - 2021年第二季度一般及行政费用为2940万美元，较2020年同期的1810万美元增加1130万美元，增幅63%[143][146] - 2021年第二季度交易、遣散及其他成本为300万美元，较2020年同期的910万美元减少610万美元，降幅67%[143][147] - 2021年第二季度折旧、损耗和摊销费用为6320万美元，较2020年同期的4490万美元增加1830万美元，增幅41%[143][149] - 2021年第二季度经营亏损为3600万美元，较2020年同期的7350万美元减少3750万美元，降幅51%[143][151] 上半年财务数据关键指标变化 - 2021年上半年收入为11亿美元，较2020年同期的5.607亿美元增加5.726亿美元，增幅102%[156][157] - 2021年上半年经营亏损为7823万美元，较2020年同期的6726万美元增加1097万美元[156] - 服务成本（不包括折旧和摊销）增加5.387亿美元，即112%，从2020年6月30日止六个月的4.822亿美元增至2021年6月30日止六个月的10亿美元[158] - 一般及行政费用增加910万美元，即19%，从2020年6月30日止六个月的4670万美元增至2021年6月30日止六个月的5580万美元[159] - 交易、遣散费及其他成本增加160万美元，即17%，从2020年6月30日止六个月的910万美元增至2021年6月30日止六个月的1060万美元[160] - 折旧、损耗及摊销费用增加3550万美元，即40%，从2020年6月30日止六个月的8980万美元增至2021年6月30日止六个月的1.253亿美元[161] - 公司在2021年6月30日止六个月实现资产处置收益100万美元，而2020年6月30日止六个月为亏损20万美元[163] - 2021年6月30日止六个月经营亏损为7820万美元，较2020年6月30日止六个月的6730万美元增加1100万美元，即16%[164] - 其他费用净额从2020年6月30日止六个月的730万美元降至2021年6月30日止六个月的420万美元，减少300万美元[165] - 2021年6月30日止六个月税前净亏损为8240万美元，2020年6月30日止六个月为7450万美元[166] - 2021年6月30日止六个月所得税费用为860万美元，有效税率为 - 10%；2020年6月30日止六个月所得税收益为1110万美元，有效税率为15%[167] 现金及营运资金情况 - 现金及现金等价物从2020年12月31日的6900万美元降至2021年6月30日的3070万美元，减少3830万美元；不包括现金及债务和租赁安排下流动负债的营运资金增加1200万美元[176] 借款情况 - 截至2021年6月30日，借款基数为2.473亿美元，除080万美元信用证外无未偿还借款，可用额度为2.465亿美元[183] - ABL信贷安排下借款利率为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.5% - 2.0%的利差或0.5% - 1.0%的基准利率利差，平均每月未使用承诺需支付0.375% - 0.5%的费用[183] 所得税情况 - 2021年上半年公司确认所得税费用860万美元，有效全球所得税率为 - 10%；2020年上半年所得税收益1110万美元，综合有效税率为15%[185] - 公司法定联邦税率为21.0%，2021年上半年有效税率远低于此，原因包括对美国净递延所得税资产计提估值备抵、海外业务及非控股股东权益等[186] - 2021年上半年公司申请并预计收到净营业亏损结转退税，以收回2018年支付的550万美元现金税[187] - 公司与TRA持有人签订的税收应收协议规定，公司需支付85%的净现金节省[188] - 2020年上半年，Liberty LLC单位和B类普通股赎回使税收应收协议下应付款增加260万美元，递延所得税资产净增加300万美元[191] 业务开展与会计政策情况 - 2021年1月1日起公司在加拿大开展业务，新增外币折算关键会计政策[193] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年6月30日，除供应协议下的采购承诺外，公司无重大资产负债表外安排[194] 外币折算影响情况 - 2021年3月和6月，公司记录的外币折算调整对净亏损的影响分别为130万美元和270万美元[195]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收为5.81亿美元，较上一季度增长5%，若排除加拿大季节性因素，营收环比增长约9% [7][27] - 第二季度调整后EBITDA为3700万美元，上一季度为3200万美元；若排除恢复现场人员可变薪酬的800万美元成本，调整后EBITDA为4500万美元，盈利能力环比增长41% [8][29] - 第二季度税后净亏损5200万美元，包含递延税资产估值调整等会计调整，完全摊薄后每股净亏损0.29美元，上一季度为0.21美元 [28] - 第二季度一般及行政费用总计2900万美元，净利息费用及相关费用总计380万美元，所得税费用总计1600万美元 [30][31] - 季度末现金余额为3100万美元，总债务为1.06亿美元，ABL信贷安排无借款，信贷安排下可用总流动性为2.77亿美元 [31] - 第二季度资本支出为3800万美元，公司将继续采取纪律性投资方法 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济增长强劲，能源需求上升，石油需求快速反弹已超过主要亚洲国家疫情前的高点，全球石油库存大幅下降 [13] - OPEC+逐步恢复石油供应，但预计全球石油需求增长将超过供应增长，支持北美完井服务需求持续增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为处于行业上升周期早期，将专注于运营执行，优化日程安排和简化服务交付，预计第三季度利用率将持续改善 [11] - 公司致力于与客户进行积极对话，传递通胀成本并实现净压裂定价增长，预计未来12 - 18个月逐步改善 [16] - 公司重视技术创新，拥有先进的电动压裂泵digiFrac等技术，计划在2022年商业化推广 [18][20] - 公司发布首份ESG报告，关注能源贫困等问题，将继续推动ESG目标，与市场关注方向一致 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已开始走出新冠疫情导致的低迷，业务逐渐改善，但仍面临宏观经济供需冲击带来的供应链约束和劳动力短缺问题 [6][9] - 行业市场在过去一年有所改善，全球能源需求强劲和商品价格环境有利，将增加压裂服务需求 [11][13] - 预计全球石油和天然气需求将在明年或2023年创下历史新高 [37] 其他重要信息 - 6月，Riverstone通过二次股票发行成功变现其在公司的最后一部分土地权益，公司已转变为完全公开交易的公司 [32] - 公司举行首次投资者日活动，展示了使公司独特的技术 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度营收改善情况及增量车队增加情况 - 随着消除日程中的干扰因素和提高利用率，营收将缓慢改善，预计明年年初系统将恢复正常；加拿大季节性因素将逆转，价格将缓慢上涨；目前没有计划在下半年增加增量车队，是否增加车队将根据定价、经济和战略关系等因素进行自下而上的决策 [42][43][46] 问题2: digiFrac商业化时间 - digiFrac预计在2022年上半年末实现商业运营 [47] 问题3: 劳动力短缺情况 - 劳动力短缺是全经济范围的问题，石油和天然气行业的现场工作人员面临来自建筑和运输行业的竞争，劳动力市场非常紧张 [54][55] 问题4: OneStim从整合阶段过渡到运营阶段的近期机会及技术集成和自动化的运营与资本效率机会 - 在人员方面，要整合两个团队的优势，这是一个缓慢而有条理的过程；在技术方面，有发动机怠速减少、单孔技术等多种技术，还有专注于压裂和电缆系统集成以减少停机时间和提高完井吞吐量的项目 [63][64][67] 问题5: digiFrac和下一代设备从较慢和较快过渡情景的影响因素 - 影响因素包括客户情况、与客户的关系深度、经济因素以及宏观环境等，不同客户、情况和地理区域的答案不同 [68][69][70] 问题6: 客户对e - frac设备或digiFrac产品相关合同的兴趣以及选择e - frac解决方案或Tier 4 DGB解决方案的驱动因素和权衡 - 客户对前沿压裂技术和车队的兴趣非常强烈，签订合同的意愿也存在，取决于与客户的合作时间和关系；客户选择的驱动因素包括更低的排放、更低的长期运营成本和更好的运营性能，权衡在于成本略高和需要更高的时间承诺和工作确定性 [78][79][80] 问题7: 价格谈判是关于净定价增长还是仅抵消通胀，以及价格增长何时体现在公司业绩中 - 价格谈判包括通胀成本传递和净定价增长，价格增长是一个持续、渐进的过程，第二季度已有净定价改善，第三季度和之后会更多，明年可能更多 [88][89] 问题8: 800万美元人员成本增加是第二季度的全部影响吗，第三季度是否会增加 - 800万美元人员成本增加已完全体现在第二季度，未来各季度将继续保持，预计下半年劳动力成本将有个位数的普遍增长 [91] 问题9: 2022年车队重新激活所需的资本支出以及重新激活下一代车队的成本 - 车队重新激活取决于价格和客户情况，当价格有意义且客户合适时才会进行；未来几支车队的重新激活成本将很低，可能在转向单孔和一些下一代高端设备时会产生约200万美元的成本 [93][94][96] 问题10: 第二季度提到的低30s的员工车队在加拿大春季停工期间是否仍被视为员工车队，以及加拿大员工车队在第二季度是否减少 - 这些车队仍被视为员工车队，加拿大车队的人员配置有全职员工和承包商，第二季度虽有人员成本下降，但仍被视为有效车队和人员配置 [100][101][103] 问题11: digiFrac成功测试后设备的处理方式以及客户对首批车队的兴趣 - 测试的泵将交给另一个客户进行演示运行，公司会收集数据进行改进，最终将其重建为最终的商业泵；客户对digiFrac的兴趣很大，但不会采用招标方式，而是会综合考虑选择合适的合作伙伴 [104][105][106]

业绩总结 - Liberty在2021年第一季度的收入为5.51亿美元[22] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为3200万美元[22] - 2020年净亏损为161万美元，相较于2019年的净收入75万美元[179] - 2020年EBITDA为负3万美元，2019年EBITDA为269万美元[179] - 2020年调整后EBITDA为58万美元，2019年为291万美元[179] 用户数据 - Liberty的现金投资回报率（CROCI）在2012至2020年间的平均值为24%[20] - Liberty在过去的周期中表现出色，提供了高于标准普尔500指数50%的平均CROCI[22] - 2020年，Liberty的女性员工比例为47%[34] - Liberty在2020年实现了652名员工持股，401(K)计划参与率为91%[34] 未来展望 - 预计到2050年，石油和天然气将占美国总能源消费的70%[11] - 美国石油和天然气消费预计在2019年至2050年间以0.3%的年均增长率扩张[11] - 预计未来两年内，物业销售潜在收益为2500万至3500万美元[154] - 预计未来18个月内，直接现场开支将随着效率提升而减少[154] - 预计未来两年内，潜在资本协同效应识别总额为9500万至1.35亿美元[156] 新产品和新技术研发 - Liberty在技术和创新方面拥有超过500项专利[22] - Liberty在2020年推出了电动压裂车队，进一步减少了排放[33] - 通过大数据分析和世界级工程师的指导，最大化客户的投资回报[30] - 通过光纤监测优化压裂系统的效率，提升油气产量[86] - 新的FracSense合作伙伴关系通过交叉井通信监测服务优化集群效率和压裂效果[122] 市场扩张和并购 - Liberty是北美第二大完井公司，拥有250万马力的可用服务能力[22] - 预计2021年至2023年，下一代压裂车队将占据大部分车队[171] - 新一代设备的客户需求正在上升，推动新一代车队的市场强劲[161] 负面信息 - 2020年折旧和摊销费用为180万美元，2019年为165万美元[179] - 年度一般和行政开支较2019年水平增加约20%[154] - 服务定价在2021年初比2020年第一季度低15%至25%[159] 其他新策略和有价值的信息 - Liberty的数字技术基础设施支持快速开发周期，提升了运营效率[29] - 通过设备再利用，预计可减少资本维护费用2000万至3000万美元[155] - 供应链预测准确率为80%（90天内）和95%（45天内）[137] - 通过优化流体/支撑剂路径，预计流线更换成本将减少30%[111]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 001-38081 (I.R.S. Employer Identification No.) (303) 515-2800 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) Securities registered pursuant to section 12(b) of the ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收为5.52亿美元，较上一季度的2.58亿美元增长114%，超出预期，但受天气影响净减少约2500万美元营收，预计剩余营收将在第二季度完成 [28] - 第一季度税后净亏损降至5900万美元，上一季度为4800万美元；摊薄后每股净亏损为0.21美元，上一季度为0.41美元 [29] - 第一季度调整后EBITDA增至3200万美元，上一季度为700万美元，主要因OneStim加入使固定成本吸收增加 [29][30] - 第一季度一般及行政费用总计2640万美元，较上一季度增长约31%，与2020年第一季度水平基本持平 [30] - 第一季度折旧和摊销为6200万美元，较上一季度的4600万美元增长35% [31] - 第一季度净利息费用及相关费用总计380万美元，与上一季度持平 [32] - 截至第一季度末，现金余额约为7000万美元，与上一季度基本持平，总债务为1.06亿美元，ABL信贷安排无借款，总流动性为2.58亿美元 [32] - 第一季度资本支出为4200万美元，预计全年资本支出在1.45 - 1.75亿美元之间，计划2021年实现正自由现金流 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度实现总支撑剂泵送创纪录季度，红队和蓝队车队效率水平总体较强 [18] - 公司将压裂和电缆测井的维护业务进行了合并，但人员整合、ERP和内部系统过渡等工作仍在进行中 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司估计目前拥有略超15%的已部署车队，可能完成了不到20%的北美页岩油井 [7] - 第一季度公司已部署车队数量处于30个以下的低位，第二季度预计与之相似 [8] - 随着压裂服务需求增长和优质车队供应减少，市场状况正在改善，各盆地定价动态持续改善，但当前价格水平仍远低于2020年第一季度 [8][9] - 过去三个季度，北美压裂活动迅速增加，接近维持生产水平，公共勘探与生产公司目前大致达到其压裂活动的运行率，私人勘探与生产公司对当前油气价格更敏感，支持压裂服务需求适度增加 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为一家完全集成的完井服务工程和诊断公司，致力于在不同周期内实现卓越回报，打造具有长期竞争优势的差异化公司 [6][7] - 公司将继续扩大降低温室气体排放的努力，认为油气行业正在成熟，美国和加拿大将继续在全球能源生产和技术实践改进方面发挥主导作用 [15] - 公司计划在6月17日举办投资者日活动，深入介绍公司人员、技术发展、业务流程、压裂作业、战略举措和新能源途径等方面 [17] - 公司通过整合OneStim扩大了业务规模，带来了技术专长的巨大增长，将继续推动技术创新，如自动化设备控制系统、推出新的直接跟踪诊断测量压裂套件等 [6][7][21] - 公司的DigiFrac技术受到客户关注，可降低至少20%的温室气体排放，目前已完成超215小时的高压耐久性测试，计划下月进行现场测试，并已组建商业化团队 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场在经历新冠疫情低谷后的快速反弹后，目前正处于缓慢改善阶段，整体市场状况仍具挑战，但随着需求增长和供应减少，情况正在好转 [8] - 预计2022年某个时间公司利润率将恢复正常，目前已连续三个季度实现利润率改善，尽管增长速度逐季放缓，但趋势仍呈温和上升 [11] - 全球石油需求预计今年将继续上升，美国部分州已从疫情衰退中恢复，但印度、巴西和一些欧盟国家的疫情反弹对当地石油需求构成担忧，全球石油库存下降表明欧佩克+增产被更高的全球需求所吸收，石油供需平衡趋紧 [24] - 行业正在复苏，下一代设备市场趋紧，具备行业领先运营和技术创新的下一代设备市场更为紧张 [10] 其他重要信息 - 公司运营团队在第一季度应对了南部地区和加拿大的天气干扰，销售团队成功开拓新业务，实现了总支撑剂泵送创纪录季度 [18] - 公司的可持续发展报告将于6月1日发布，将详细介绍公司在应对全球能源挑战方面的广泛努力 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实现正常利润率的路径以及下一代压裂设备定价机制 - 市场目前仍具挑战，但供需情况逐季改善，下一代压裂设备因能降低污染物排放而受青睐，可获得价格溢价，市场改善主要受供应减少和对更好设备的需求推动 [46][47][48] 问题2: 电缆测井捆绑业务的早期非生产时间减少情况及客户对增值电缆测井技术的接受度 - 公司在压裂和电缆测井整合方面处于早期阶段，两者协同工作有机会提高效率和减少停机时间，重点是提供最安全、快速、高效的完井服务 [49][50] 问题3: 新合并舰队的正常利润率水平及实现路径 - 公司难以给出具体利润率水平，更关注资本回报率，从EBITDA/舰队角度看，大致在15%左右；实现正常利润率需要运营效率提升和价格回升共同作用 [56][57] 问题4: 实际市场供应与感知市场供应的差异以及公司电动压裂产品的独特之处 - 目前约有200个压裂车队在运行，有大量闲置设备，但很多未配备人员，且老旧设备性能下降，设备退役和磨损速度远高于新设备建造速度；公司电动压裂产品的独特之处在于SC9泵的创新设计以及采用天然气储备发动机供电，可提高资本效率、降低排放 [65][67][69] 问题5: 公司可用和需大量资本支出才能重新投入使用的车队数量，以及整合Schlumberger资产后的意外发现和对整合节省成本的信心 - 有20个蓝色舰队无需资本支出即可投入使用，加上之前运行的约23 - 24个红色舰队，基本涵盖了无需大量资本支出的部分；公司对整合后的效率感到惊喜，对整合节省成本更乐观，6月17日投资者日将进一步介绍 [72][74][75] 问题6: 与2月相比定价情况的改善以及DigiFrac和压裂砂对定价的影响，资本支出指导的上行风险 - 与客户的定价讨论持续进行，随着时间推移会有更多价格上涨；DigiFrac明年才会影响利润率，今年下半年Tier IV DGB车队需求增加将有帮助；资本支出投资需有明确的回报路径，会根据长期业务情况进行管理 [78][79][81] 问题7: 从第一季度迈向明年正常利润率的因素以及未来竞争结构是否会有更多整合 - 第一季度受天气影响的收入将在第二季度恢复，交易成本降低和价格逐步上涨是迈向正常利润率的因素；对于未来竞争结构是否会有更多整合难以预测，但存在这种可能性 [84][85][88] 问题8: 行业下半年的发展趋势以及是否需要考虑第四季度预算耗尽问题，公司如何规划市场份额 - 目前判断行业下半年发展趋势和第四季度预算耗尽问题还为时过早，公共勘探与生产公司会坚持预算计划；公司市场份额是业务的结果而非目标，决策基于与客户的关系，采取自下而上的方式 [94][96][97] 问题9: 加拿大第一季度的活跃车队数量、季节性对第二季度结果的影响、加拿大第一季度的盈利能力以及公司目前公共与私人客户的车队分配比例 - 未提供加拿大具体活跃车队数量，第一季度和第二季度整个北美地区车队数量相对平稳，加拿大有正常季节性波动；未披露加拿大盈利能力情况，认为加拿大是有吸引力的长期市场；公司公共与私人客户的车队分配比例与行业情况相近，年初可能略偏向公共客户 [101][103][105] 问题10: DigiFrac的推广流程、排放降低对比基准、是否有计划在下半年将车队数量增加到30个以上 - 公司会与客户签订合同承诺，但要确保DigiFrac达到性能规格；排放降低是相对于所有现有做法；没有宏观计划确定车队数量，将根据与客户和合作伙伴的关系以及需求情况进行决策 [110][114][116] 问题11: 砂矿的贡献情况 - 公司将其视为对客户的综合交付，目前砂矿贡献规模不足以单独划分，应从整体业务来看 [122][123] 问题12: 随着车队部署增加，公司如何看待劳动力市场以及2021年扩大劳动力规模的情况 - 劳动力市场是公司和行业面临的问题，目前约有600万人退出劳动力市场且暂无返回意向，财政和货币刺激推动经济活动但劳动力供应受限，预计9月情况可能改善；招聘困难是压裂服务供应的限制因素，有助于改善定价动态 [128][129][131]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 001-38081 FORM 10-K Liberty Oilfield Services Inc. (Mark One) (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2020 (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 950 17th Street, S ...