公司信息 - Liberty Energy是一家专注于美国陆上石油勘探和开采设备生产与租赁的公司，服务于美国主要盆地，如二叠纪盆地、鹰滩盆地等 [1] 投资偏好 - 倾向寻找价值型公司，主要与大宗商品生产相关 [1] - 主要关注长期有持续自由现金流、低杠杆水平、可持续债务、处于困境但有高复苏潜力的公司 [1] - 偏好分析市场不太关注的行业和公司，如油气、金属、矿业以及美国境外司法管辖区运营的公司 [1] - 关注新兴市场中利润率高、中长期有良好投资机会的公司 [1] - 对有坚定股东友好态度、长期维持稳定回购计划或股息分配的公司感兴趣 [1] 个人背景 - 有超10年交易经验，近5年发展成为股票分析师 [1] - 拥有金融硕士学位，专业为公司估值，还有经济学学位 [1] 写作动机 - 与Seeking Alpha投资者社区分享公司信息，为读者个人决策增添价值 [1]

文章核心观点 介绍投资集团The Daily Drilling Report及其领导者为油气行业提供投资分析服务 [1] 投资集团特点 - 拥有涵盖上游油田活动各领域的模型投资组合并每周更新 [1] - 提供美国和国际能源公司的投资建议 [1] - 覆盖从页岩到深水钻探公司的研究 [1] - 运用技术分析识别催化剂等 [1]

文章核心观点 当选总统特朗普提名Liberty Energy首席执行官Chris Wright为其第二届任期的能源部长，消息公布后两家公司股价周一上涨 [1] 分组1：公司信息 - Liberty Energy是由Wright创立的油田服务和水力压裂公司，市值近30亿美元 [2] - Oklo是一家核能公司，获OpenAI首席执行官Sam Altman支持 [2] 分组2：股价表现 - Liberty Energy股价周一在首席执行官Chris Wright被提名为能源部长后上涨，开盘一小时后涨幅超3% [1][2] - Oklo股价飙升12%，2024年以来涨幅约90% [2] 分组3：人物观点与任职安排 - Wright曾在领英视频中称“不存在气候危机，也没有处于能源转型之中”，倡导石油和天然气行业 [3] - 若获参议院确认，Wright将与北达科他州州长Doug Burgum一同在新成立的国家能源委员会任职，Doug Burgum被特朗普任命为内政部长 [3]

文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来Liberty Oilfield Services股价下跌5.3%表现逊于标普500指数 公司Q3财报未达预期 但在技术转型等方面有进展 预计2025年有积极表现 不过近期评级为强烈卖出 [1][2][18] 公司业绩表现 - Q3调整后净利润为每股45美分 未达预期的55美分 较去年同期的86美分下降 主要因设备和服务执行不佳 成本费用同比增加及业务活动减少 [2] - 营收11.4亿美元 未达预期0.2% 较去年同期的12.2亿美元下降6.6% 调整后EBITDA为2.478亿美元 低于去年同期的3.192亿美元 也未达预期的2.559亿美元 [3] - 第三季度总成本和费用为10.313亿美元 较去年同期增加2% 高于预期的10.158亿美元 [7] 股东回报 - 财报发布前董事会宣布每股普通股股息8美分 较上一季度的7美分增加14% 将于12月20日支付给12月6日登记在册的股东 [4] - 本季度通过股票回购和现金股息向股东返还5100万美元 [4] - 回购并注销1939072股A类普通股 平均价格为每股20.27美元 占截至9月30日季度流通股总数的1.2% 回购总额约3900万美元 自2022年7月25日计划开始以来 累计回购并注销当时流通股的14.3% 授权未来股票回购额度还剩约3.23亿美元 [5] 技术与业务进展 - 多年期车队技术转型按计划进行 目标是2025年初90%的车队主要由天然气提供动力 [6] - digiPrime车队创下月度泵送小时数新高 本季度泵送效率创季度纪录 并向澳大利亚运送了一支车队 当地完井活动将于第四季度开始 [6] 资产负债与资本支出 - 截至9月30日 公司现金及现金等价物约2300万美元 长期债务1.23亿美元 债务资本比率为5.9% 流动性 现金余额和循环信贷额度总计3.52亿美元 [8] - 本季度资本支出1.628亿美元 高于预期的1.366亿美元 预计第四季度资本支出约2亿美元 用于digiTechnologies交付 双燃料技术升级完成和湿砂处理设备需求 [8][10] 公司指引 - 预计2024年税收费用率约为税前收入的23% - 24% 现金税约为当年有效账面税率的50% [9] - 未来计划将投资更多集中于发电服务领域的拓展机会 [10] 行业与市场情况 - 全球石油市场受OPEC+生产决策 中国经济增长和中东地缘政治动态影响 预计今年全球石油需求每天增长约100万桶 明年进一步增加 尽管2025年全球石油生产可能过剩 但公司预计油价将保持稳定 支撑北美地区的业务活动水平 [11] - 美国和加拿大新的LNG出口设施投产预计将刺激2025年天然气业务活动 维持需求 [12] 市场预期与展望 - 因勘探与生产运营商调整2024年开发计划 压裂市场预计放缓 公司预计第四季度业务活动将出现低两位数百分比的下降 略高于典型的年终降幅 但预计2025年初完井活动将反弹 [13][14] - 过去一个月新的盈利预期呈下降趋势 共识预期变化为 - 61.05% [16] - 公司Growth Score为A Momentum Score为C Value Score为A 综合VGM Score为A [17] - 公司Zacks Rank为5（强烈卖出） 预计未来几个月股票回报低于平均水平 [18]

文章核心观点 - 2024年第三季度Liberty Energy业绩未达预期，成本上升致利润下滑，但公司技术转型进展顺利，预计2025年业务有积极变化，同时推荐了其他能源股 [1][3][9] 业绩情况 - 第三季度调整后净利润为每股45美分，未达Zacks共识预期的55美分，主要因设备和服务执行不佳及业务活动减少，且较去年同期的86美分下降 [1] - 营收11.4亿美元，未达Zacks共识预期0.2%，较去年同期的12.2亿美元下降6.6% [1] - 调整后EBITDA为2.478亿美元，低于去年同期的3.192亿美元，也未达预期的2.559亿美元 [1] 股东回报 - 董事会宣布每股普通股股息8美分，较上一季度常规股息增长14%，将于12月20日支付给12月6日登记在册的股东 [2] - 本季度通过股票回购和现金股息向股东返还5100万美元 [2] - 回购并注销1939072股A类普通股，平均每股20.27美元，总计约3900万美元，自2022年7月25日以来累计回购注销当时流通股的14.3%，授权的未来股票回购额度还剩约3.23亿美元 [2] 业务进展 - 多年期车队技术转型按计划进行，目标是2025年初90%的车队主要由天然气驱动 [3] - digiPrime车队创下月度泵送小时数新高，本季度泵送效率创季度纪录，并向澳大利亚运送了一支车队，四季度将开始完井作业 [3] 成本与支出 - 第三季度总成本和费用为10.313亿美元，较去年同期增长2%，高于预期的10.158亿美元 [4] - 截至9月30日，现金及现金等价物约2300万美元，长期债务1.23亿美元，债务资本比5.9%，流动性、现金余额和循环信贷额度总计3.52亿美元 [5] - 本季度资本支出1.628亿美元，高于预期的1.366亿美元 [5] 展望 - 预计2024年税费率约为税前收入的23% - 24%，现金税约为当年有效账面税率的50% [6] - 四季度资本支出预计约2亿美元，用于digiTechnologies交付、双燃料技术升级和湿砂处理设备需求 [6] - 计划增加对发电服务扩张机会的投资 [7] - 全球石油市场虽有不确定性，但今年需求预计增长约100万桶/日，明年继续增加，2025年油价有望保持稳定，支持北美业务活动 [7] - 美国和加拿大新LNG出口设施投产预计刺激2025年天然气业务活动 [7] - 压裂市场预计放缓，四季度业务活动预计呈低两位数百分比下降，高于典型年末降幅，但预计2025年初完井活动将反弹 [8] - 计划保持投资和资产配置的纪律性，预计2025年产生健康的自由现金流，战略重点为发电服务 [9] 股票评级与推荐 - Liberty Energy目前Zacks评级为4（卖出） [10] - 推荐Archrock（AROC，Zacks评级1，强烈买入）、MPLX LP（MPLX，Zacks评级2，买入）和Targa Resources（TRGP，Zacks评级2，买入） [10] - Archrock市值36.3亿美元，目前年度股息每股66美分，即2.66%，在美国作为能源基础设施公司运营，业务分合同运营和售后市场服务两个板块 [10] - MPLX市值453.9亿美元，是一家提供多种中游能源服务的有限合伙企业 [11] - Targa Resources市值356.3亿美元，过去一年股价上涨84.6%，是美国领先的中游能源基础设施服务提供商 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为11亿美元,环比下降2% [23] - 第三季度净利润为7400万美元,环比下降31% [23] - 第三季度调整后净利润为7600万美元,环比下降26% [23] - 第三季度调整后每股收益为0.45美元,环比下降26% [24] - 第三季度调整后EBITDA为2.48亿美元,环比下降9% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的PropX业务作为最后一英里的砂料处理和运输解决方案,已经累计交付近4000亿磅的砂料 [14] - 公司的LPI业务在第三季度的天然气处理和CNG供应量创历史新高,未来有很大的扩展空间 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 油价市场反映了全球经济、OPEC+产量计划、中国经济增长和中东地缘政治动态的重大不确定性 [17] - 天然气价格近期上涨,但可能会因为产量恢复而再次下降 [17] - 压裂市场正在应对上游运营商2024年开发计划的放缓,预计第四季度活动将下降低个位数百分比 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过与客户建立信任和忠诚度,以及在关键领域的战略扩张,保持了领先的财务业绩 [10][11] - 公司持续投资于创新业务和尖端技术,如进入澳大利亚Beetaloo盆地、建立LAET制造和装配部门 [12][13] - 公司的PropX和LPI业务在提高效率和降低成本方面取得了进展 [14][15] - 公司正在向电力服务业务转型,并与Oklo公司合作开发小型模块化反应堆 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管短期内存在价格压力,但长期来看行业供需格局将趋紧,公司有望获得更好的定价 [31][44][48] - 公司将暂时适度减少部署的压裂设备数量,以支持长期合作伙伴 [21] - 公司预计2025年将实现良好的自由现金流,并将投资重点转向电力服务业务 [29] 其他重要信息 - 公司通过股票回购和现金股利的方式,持续回报股东 [9][27][30] - 公司成立Bettering Human Lives基金会,致力于解决全球清洁炊事燃料获取问题 [115][116][117][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Scott Gruber 提问** 询问公司2025年的资本支出计划 [35][36][37] **Michael Stock 回答** 预计压裂业务的资本支出将下降,但电力服务业务的投资还在评估中 [62][63] 问题2 **Ati Modak 提问** 询问行业价格纪律是否正在崩溃,以及公司的盈利水平 [42][43] **Chris Wright 回答** 价格纪律并未完全崩溃,但小型私营公司面临较大压力,公司的盈利水平仍高于2018年的周期高点 [43][44][45][46][47] 问题3 **John Daniel 提问** 询问新的私募股权支持的上游公司是否会带来上行价格空间 [109][110][111][112][113] **Michael Stock 回答** 尚未将此因素纳入公司2025年的预期中,但这种情况最终会发生 [112]

财务表现 - 公司收入下降6.4%至11.39亿美元，主要由于服务和材料价格下降，部分被更高的活动水平抵消[102] - 服务成本(不含折旧、耗竭和摊销)下降1.2%至8.40亿美元，主要由于材料成本下降和维修成本降低，部分被人员成本增加所抵消[103] - 一般及行政费用增加6.5%至5,861万美元，主要由于支持新服务的公司成本增加，部分被现金激励和股票报酬费用下降所抵消[104] - 折旧、耗竭和摊销费用增加16.0%至1.26亿美元，主要由于自上年同期以来新增设备投入使用[106] - 处置资产损失为601.7万美元，主要由于处置不再使用的旧技术现场设备[107] - 其他费用净额增加67.0%至1,131.6万美元，主要由于投资未实现损失和利息费用增加[108] - 所得税费用下降27.7百万美元至2,215.8万美元，主要由于税前利润下降[109] - 一般及行政费用增加320万美元，增幅1.9%[114] - 交易及其他费用减少180万美元，下降100%[115] - 折旧、耗竭及摊销费用增加6980万美元，增幅23%[116] - 处置资产损失610万美元，而上年同期有700万美元收益[118] - 其他费用净额减少190万美元至1920万美元[119] - 所得税费用减少7047万美元至8118万美元，有效税率从24.6%降至23.5%[120] 经营指标 - EBITDA和调整后EBITDA分别下降8328万美元和7140万美元[124,125] - 经营活动产生的现金净流入减少6776万美元至6.52亿美元[130] - 投资活动使用的现金净额减少7347万美元至4.55亿美元[130] - 筹资活动使用的现金净额增加246万美元至2.11亿美元[130] - 2024年前9个月经营活动产生的净现金为6.521亿美元，较2023年前9个月减少6780万美元[131] - 2024年前9个月投资活动使用的净现金为4.55亿美元，较2023年前9个月减少7340万美元[131] - 2024年前9个月筹资活动使用的净现金为2.108亿美元，较2023年前9个月增加250万美元[132] 其他财务信息 - 公司回购了9910万美元的A类普通股[128] - 公司2024年前9个月在Tamboran Resources Corporation、Empire Energy Group Ltd.和Falcon Oil & Gas Ltd.进行了1610万美元的股权投资[131] - 公司2024年前9个月新增了1.29亿美元的融资租赁负债[133] - 公司2024年前9个月的有效全球所得税率为23.5%，较2023年前9个月的24.6%有所下降[134] - 公司2024年9月30日和2023年12月31日的净递延税负债均为1.023亿美元[134] - 公司2024年前9个月的外币折算收益为160万美元，而2023年前9个月为外币折算损失160万美元[137] - 公司2024年前9个月在澳大利亚设立了一家子公司，但该子公司目前资产和负债规模较小，对公司财务影响有限[137] - 公司其他市场风险敞口自2023年12月31日以来未发生重大变化[137]

文章核心观点 - Liberty Oilfield Services本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；Drilling Tools International Corp.即将公布财报，市场已有相关预期 [1][4][10] Liberty Oilfield Services业绩情况 - 本季度每股收益0.45美元，未达Zacks共识预期的0.55美元，去年同期为0.85美元，此次财报盈利意外为 - 18.18% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.61美元，超出预期0.60美元，盈利意外为1.67%；过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收11.4亿美元，未达Zacks共识预期0.24%，去年同期为12.2亿美元；过去四个季度均未超共识营收预期 [3] Liberty Oilfield Services股价表现 - 年初以来股价上涨约9.2%，而标准普尔500指数涨幅为21.9% [4] Liberty Oilfield Services未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.43美元，营收10.6亿美元；本财年共识每股收益预期为2.03美元，营收44.3亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，石油和天然气 - 油田服务行业目前处于250多个Zacks行业的后29%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Drilling Tools International Corp.预期情况 - 预计截至2024年9月季度每股收益0.06美元，同比变化 - 57.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计该季度营收4170万美元，较去年同期增长9.3% [10]

财务业绩 - 收入为11亿美元，同比下降2%[1] - 净利润为7400万美元，每股摊薄收益为0.44美元[1] - 调整后EBITDA为2.48亿美元[1] - 实现22%的调整后税前资本回报率[2] - 通过股票回购和现金股利向股东分配5100万美元[1] - 在第三季度回购并注销了1.2%的股份，自2022年7月重启回购计划以来累计回购并注销了14.3%的股份[9][10] - 将第四季度现金股利提高14%至每股0.08美元[12] - 公司第三季度收入为11.39亿美元，同比下降6.3%[21] - 第三季度营业利润为1.07亿美元，同比下降47.7%[21] - 第三季度净利润为7.38亿美元，同比下降50.3%[21] - 第三季度每股收益为0.44美元，同比下降48.2%[21] - 第三季度资本支出为1.63亿美元，同比上升0.8%[21] - 第三季度调整后EBITDA为2.48亿美元，同比下降22.3%[23] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为2.30亿美元[22] - 截至2024年9月30日，公司总资产为32.73亿美元，较2023年底增加7.9%[22] - 截至2024年9月30日，公司总负债为13.04亿美元，较2023年底增加9.3%[22] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为19.69亿美元，较2023年底增加6.9%[22] - 公司2024财年第三季度净收入为356,500万美元，同比增长[1] - 2024财年第三季度调整后每股收益为1.53美元[1] - 2024财年第三季度总资本投入为20.92亿美元[2] - 2024财年第三季度调整后税前资本回报率为22%[2] - 2024财年第三季度投资收益净损失为4,474万美元[1] - 2024财年第三季度交易及其他成本为249万美元[2] - 2024财年第三季度税收优惠协议重新计量收益为1,817万美元[2] - 2024财年第三季度营业收入、利润率、每股收益等关键财务数据[1] - 2024财年第三季度资产负债表和现金流量情况[2] 业务发展 - 公司的多年设备技术转型计划正按计划进行，预计到2025年90%的设备将主要使用天然气驱动[1] - 一支digiPrime设备创造了公司历史上单月最高作业时长纪录[1] - 公司季度泵送效率创新高[1] - 将设备运往澳大利亚，第四季度开始在当地开展完井作业[1] - 2024财年第三季度用户数据、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面的未来展望和业绩指引[1][2]

文章核心观点 - Liberty Energy Inc.（LBRT）将于10月16日公布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益59美分，营收11.6亿美元，公司业绩受多种因素影响，Zacks模型未明确预测此次盈利超预期，同时推荐了其他可能盈利超预期的能源公司 [1][7] 公司过往业绩 - 上一季度LBRT调整后净利润超预期，每股收益61美分，比Zacks共识预期高1美分，受强劲执行和机队利用率提高推动，但营收11.6亿美元，低于Zacks共识预期1.28% [3] - 过去四个季度中，LBRT盈利两次超Zacks共识预期，两次未达预期，平均惊喜率0.04% [4] 第三季度业绩预期 - Zacks对第三季度每股收益59美分的共识预期在过去七天无上调、有一次下调，较去年同期下降4.69%，营收预期较去年同期下降30.59% [4] - 公司营收可能受影响，模型预测第三季度营收将从11.6亿美元降至11.5亿美元，归因于全球宏观经济环境疲软和中东冲突加剧 [5] - 成本下降有望改善公司底线业绩，第三季度成本和费用预计达10.1亿美元，略低于上季度的1.02亿美元，折旧、损耗和摊销费用预计从1.233亿美元降至1.149亿美元，一般及行政费用预计从5770万美元降至5570万美元 [6] 盈利预测模型情况 - Zacks模型未明确预测LBRT此次盈利超预期，盈利超预期需正的盈利ESP和Zacks排名1、2或3，而该公司盈利ESP为 -5.25%，Zacks排名为3 [7][8][9] 其他可考虑的能源公司 - Cheniere Energy, Inc.（LNG）盈利ESP为 +2.27%，Zacks排名为1，计划10月31日公布财报，过去四个季度盈利两次超预期、两次未达预期，平均惊喜率55.86%，市值约431.8亿美元，一年涨幅9.7% [9][10] - Chevron Corporation（CVX）盈利ESP为 +3.36%，Zacks排名为3，计划11月1日公布财报，市值约2769.3亿美元，通过子公司从事美国及国际综合能源和化工业务，分上游和下游两个业务板块 [10][11] - APA Corporation（APA）盈利ESP为 +1.58%，Zacks排名为3，计划11月7日公布财报，过去四个季度盈利两次超预期、两次未达预期，平均惊喜率4.08%，是一家独立能源公司，从事天然气、原油和天然气液体的勘探、开发和生产 [11][12]