财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司实现营收2.29亿美元，同比增长21%；中心利润率为6300万美元，同比增长16%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1000万美元，处于指引区间高端 [5][28][83] - 2022年全年，公司实现营收8.6亿美元，同比增长29%；中心利润率为2.37亿美元，同比增长18%；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5300万美元，占营收的6.1% [83] - 2022年第四季度，公司实现正自由现金流2600万美元，经营活动现金流为3600万美元；应收账款周转天数（DSO）环比下降8天，至40天 [7][81] - 公司预计2023年全年营收在9.8亿 - 10.2亿美元之间，中心利润率在2.7亿 - 2.9亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）在5000万 - 6200万美元之间 [64] - 公司预计2023年股票薪酬费用约为9000万 - 1.1亿美元，并购支出约为4000万美元，其中包括高达2000万美元的前期收购业绩奖励 [84] - 公司预计2023年上半年自由现金流为负，下半年为正 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司就诊量为148.7万次，同比增长16%；每次就诊总收入同比增长4%，至154美元 [28] - 2022年，公司临床医生治疗了超过68万名独特患者，就诊次数约为570万次 [25] - 2022年第四季度，公司净增加200名临床医生，总数达到5631名，同比增长约18%，其中约80%为有机增长 [31] - 2022年第四季度，公司临床医生产能与上一季度基本持平；就诊取消率下降0.5个百分点 [86] - 截至2022年底，公司在线预约平台OBIE已在20个州上线，计划年中在全国范围内推广 [86] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司78%的就诊为线上就诊，较上一季度有所下降，且呈现出向线下就诊回归的趋势 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于长期盈利能力、资本纪律和自由现金流生成，评估超600个实体中心以优化房地产支出，预计进一步放缓新建中心增长，并整合约30 - 40个办公室 [4] - 公司将在未来2 - 3年对三个关键领域进行战略投资，包括实施人力资源信息系统（HRIS）、临床医生认证和入职技术平台以及增强电子健康记录（EHR）体验 [8][65] - 公司将继续强化混合模式的战略优势，随着公共卫生紧急状态（PHE）结束，公司有能力合规提供线上和线下服务 [10][25] - 公司将继续向有机增长转型，2022年超80%的临床医生新增为招聘而非收购 [26] - 公司将简化行政复杂性，优化支付方策略，目标是到年底将支付方合同数量减少约25% [61] - 公司认为有机招聘引擎强劲，2022年约80%的临床医生新增来自有机招聘，未看到来自小型从业者的竞争加剧 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司近期业绩感到鼓舞，但认识到在实现运营和财务业绩的有意义和可持续改善之前，仍有很多工作要做 [5] - 管理层对公司未来机会持乐观态度，相信新成立的业务转型办公室将推动变革管理流程，公司有合适的人员、战略和多年计划来抓住未来机遇 [27] - 管理层预计2023年下半年将实现正自由现金流，并致力于在2025年底实现两位数利润率 [69] - 管理层预计未来2 - 3年有机收入将实现中两位数的年增长率，2024 - 2025年调整后息税折旧摊销前利润率将大幅扩张，到2025年底达到两位数 [85] 其他重要信息 - 公司预计在未来12 - 18个月内完成人力资源信息系统（HRIS）和临床医生认证及入职技术平台的实施，成本约为600万 - 800万美元，其中250万 - 350万美元将计入一般及行政费用（G&A），其余计入资本支出（CapEx） [30] - 公司电子健康记录（EHR）计划处于早期探索阶段，预计2023年评估多种方案，并在提供2024年指引时更新进展、成本和时间表 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年利润率如何提升，有哪些关键变量？ - 第一季度利润率下降是由于高收入员工恢复缴纳工资税，以及高利润率服务（如神经心理测试）利用率降低，主要是因为患者免赔额重置。从第二季度到第四季度，工资税减少、高利润率产品增加以及适度的支付方费率提高将有助于提高利润率 [72] 问题2: 2023年线上业务的预期如何？ - 公司目前没有明确的线上业务占比预期，但预计其占比将继续下降，最终结果将取决于市场和患者需求。公司对混合模式持开放态度，将根据患者和临床医生的偏好优化实体布局和数字工具的提供 [38] 问题3: 认证系统投资对支付方谈判有何影响，何时能看到效果？ - 认证系统投资主要是为了提高临床医生入职体验的速度和质量，帮助他们更快投入工作，不会直接对支付方产生杠杆作用。公司今年的重点之一是削减贡献不足1%总收入的底部25%支付方，以简化系统、改善行政流程，并将注意力集中在更重要的支付方上 [41] 问题4: 招聘方面是否看到传统小型从业者的变化？ - 公司的有机招聘引擎依然强劲，2022年约80%的临床医生新增来自有机招聘。未看到小型从业者在招聘方面的关注度增加，市场竞争一直存在，公司在有机招聘方面已建立良好地位 [43] 问题5: 临床医生薪酬是否会压缩利润率？ - 公司大部分临床医生不是 salaried，因此工资方面的风险较小，未看到利润率压缩。2023年中心利润率预计会有一定扩张，费率提高将有助于抵消临床医生工资上涨的影响 [45] 问题6: 2022年底线上与线下业务情况，2023年预期，以及现有中心的产能情况？ - 2022年第四季度，78%的就诊为线上就诊，且呈现向线下就诊回归的趋势，患者对线下就诊的需求增加。公司将确保实体中心的线下服务供应，并继续提供远程医疗服务。优化项目将关闭约30 - 35个旧中心，以优化线下服务产能，公司将持续评估并确保平衡 [91] 问题7: 患者在线上和线下服务之间的选择情况如何？ - 患者在首次就诊时通常有线上或线下的偏好，但即使选择线下首次就诊的患者，也喜欢在治疗过程中灵活切换线上和线下服务。混合模式为患者和临床医生提供了很大的灵活性，有助于提高患者遵循治疗计划的一致性 [94] 问题8: 患者留存情况如何，与虚拟竞争对手有何不同，业务对保险的敏感性如何？ - 第四季度患者留存有所改善，但持续稳定的改善需要多个季度和公司整体的努力。公司未看到需要调整留存计划和指引的理由。混合模式为患者提供了灵活性，有助于提高患者粘性和就诊规律性，公司认为这是最佳模式。目前线下就诊需求有所增加，但趋势较为缓慢，公司对混合模式的定位感到满意 [36][96] 问题9: 2023年营收增长指引中，新增有机招聘和生产率的假设是怎样的？ - 2023年营收指引未假设运营改善，生产率预计与2022年基本一致。公司预计临床医生数量将增长，这将推动全年就诊量增长，对业务实现中两位数的有机增长有信心 [98] 问题10: 支付方合同整合对整体费率和与支付方关系有何影响？ - 虽然支付方合同数量占比较大，但涉及的就诊量占比极小，削减25%的支付方合同对费率影响不大，主要好处是简化行政流程，有助于提高业务效率。整合主要针对小型本地和区域支付方，全国性支付方不受影响。公司与支付方都对共享数据感兴趣，以展示良好管理的心理健康对减少缺勤、急诊就诊和住院治疗的影响，未来将朝着基于价值的医疗和综合行为健康环境发展 [100][101] 问题11: 实体中心的竞争优势是什么，未来几年如何提高运营效率，对利润率和自由现金流有何影响？ - 实体中心是混合模式战略的核心部分，公司通过优化现有布局，考虑中心的线下使用率和与其他地点的距离，整合约30 - 40个现有地点，并放缓新建中心的速度，以提高运营效率。这有助于平衡患者对线下就诊的需求，同时优化成本和资源分配，预计对利润率和自由现金流产生积极影响 [67][69] 问题12: 中心利润率指引上升，除了房地产优化，医生薪酬情况如何，激励利润率未来趋势怎样？ - 公司未明确提及医生薪酬的具体情况，但表示大部分临床医生不是 salaried，工资风险较小，且费率提高将有助于抵消工资上涨的影响。2023年中心利润率预计会有一定扩张 [45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.18亿美元，处于预期低端，主要因就诊量低于预期 [9] - 中心利润率为6000万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1500万美元，主要受营收处于预期低端和员工健康福利计划成本高于预期影响 [9] - 预计全年营收8.45 - 8.50亿美元，中心利润率2.29 - 2.32亿美元，调整后EBITDA为5000 - 5300万美元，因就诊量低于预期和员工健康福利成本高于先前预测 [11] - 第四季度预计营收2.15 - 2.20亿美元，中心利润率5500 - 5800万美元，调整后EBITDA为750 - 1050万美元，营收低于预期主要因预测就诊量降低，中心利润率和调整后EBITDA低于预期因营收降低和员工健康福利成本高于预期 [29] - 营收同比增长25%，受临床医生数量增长24%驱动；中心利润率同比增长16%，受营收增长推动，但被中心占用成本增长部分抵消；调整后EBITDA同比增长44%至1500万美元，占营收的7.1%，同比提高90个基点 [25][26] - 第三季度末现金9000万美元，净长期债务2.12亿美元；第三季度运营现金流为正600万美元，但受应收账款增加影响，销售未清账期（DSO）环比增加4.5天，预计第四季度大部分问题将解决；自由现金流为负900万美元，环比改善900万美元，主要因新建中心开业计划放缓致资本支出降低 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床医生数量增长至5431人，新增205人，与前几个季度基本一致，增长由有机增长和留存率改善驱动，部分被并购活动中收购临床医生数量减少抵消 [32] - 就诊量方面，第三季度就诊量低于预期，主要因临床医生提供的服务时间减少，利用率虽有改善迹象但被容量下降抵消 [37][42] - 患者取消和爽约率从约15%降至14%，公司成立新的特别工作组以进一步改善该指标 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续采用混合式面对面和虚拟护理模式，通过多学科方法治疗各类心理健康诊断；通过商业网络内覆盖扩大心理健康护理的可及性，主要通过与初级保健提供者的转诊合作获取患者；朝着统一心理健康和身体健康护理的长期愿景前进 [13] - 未来将更注重长期盈利能力、资本纪律和产生自由现金流；简化行政复杂性，从2023年开始在未来几年对企业级可扩展基础设施进行战略投资，包括优化流程、标准化和自动化，实施企业劳动力管理解决方案，进行数字投资如推出新的虚拟护理平台等 [17][18][19] - 支付方策略将更具选择性，精简商业支付方合同，减少行政负担，与共享扩大心理健康护理可及性和改善身心健康护理协调愿景的支付方合作 [20] - 向有机增长转变，扩大临床医生招聘团队，更专注于并购，优先考虑较大规模的诊所，强调盈利能力和市场密度，确保新收购业务在支付方组合、服务线相邻性和运营流程政策等方面的例外情况最少 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前未发挥出全部潜力，2023年将是转型之年，增长可能放缓，重点是投资战略举措以建立可扩展的基础设施，这些举措将为2023年后的长期增长和盈利能力加速奠定基础 [12][23] - 行业对公司服务的患者需求充足，公司吸引新临床医生的能力无与伦比，有潜力成为更广泛医疗生态系统中独特且有价值的组成部分 [14] - 认识到临床医生对灵活工作和时间表的需求可能不是短期的后疫情问题，公司将专注于战略行动，为希望减少工作时间或休假更多的临床医生提供兼职选择 [43][44] 其他重要信息 - 公司成立业务转型办公室，致力于端到端流程优化、标准化和自动化，首席财务官迈克·布鲁夫将担任业务转型官领导该倡议；戴夫·布尔登将接任首席财务官一职，他在医疗保健和行为健康行业有丰富经验 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：相对于之前30%的长期增长目标，明年增长放缓且更强调利润率，能否给出营收增长范围或模型可能稳定的方向？ - 公司正在制定2023年业务计划和长期目标，目前无法提供更精确信息，但至少在一段时间内会放缓增长，以建立基础设施并充分利用机会 [52] 问题：虚拟就诊数量有何更新，之前预计从约80%降至50%，目前情况如何，对长期业务布局有何影响？ - 远程医疗就诊比例近期处于70%以上，虽缓慢下降但仍处于较高水平；临床医生提供服务的地点可能在办公室和家中切换，实体房地产使用总体上更倾向于面对面就诊；公司在规划新诊所开业时会考虑这些因素，并会关闭未充分利用或利用率低的站点 [54] 问题：未来对支付方更具选择性，是否与报销金额有关，还有哪些评估标准，是否会退出某些支付方关系，是否会有支付方关系流失？ - 公司目前有400多个支付方合同，管理这些合同的行政复杂性是重要考虑因素；报销金额也是一部分，不同支付方对公司的定位理解不同；此外，认证也是一个挑战，公司希望与能解决认证问题的支付方合作；公司预计会退出一些支付方合同 [57][58] 问题：去年第四季度假期期间临床医生休假影响了产能和利用率，今年第四季度营收指导中对此是如何考虑的？ - 公司计划让临床医生的工作日数量和每天就诊量与去年第四季度相似，并进行了压力测试；除假期调整外，将第三季度的生产率水平延续到第四季度，尽管利用率有所上升，但产能下降抵消了这一影响，因此继续采用当前生产率水平是谨慎的做法 [60] 问题：美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）上周发布的行为健康服务覆盖最终规则对公司有何影响，公司如何定位以在未来几年受益？ - 这是一个积极的信号，与行为健康行业的发展趋势一致，表明国家对心理健康护理的重视，是朝着统一初级保健和行为健康护理治疗迈出的一步 [63] 问题：未来在收购方面更关注大型目标，市场上大型和中型资产的规模如何，与小型交易相比情况怎样？ - 公司此前已经收购了大量规模资产，市场上大型资产数量比几年前减少；未来不追求小型诊所收购，因为整合它们存在隐藏成本，公司将更严格地专注于高端资产，并更多依靠招聘实现有机增长 [64][65] 问题：修订后的业绩指引中，就诊量下降是宏观环境对终端市场的压力所致，还是临床医生提供的服务时间不足或不稳定？ - 主要驱动因素是产能，即临床医生在第三季度提供的服务时间比之前季度减少；公司同时在努力提高利用率，包括减少取消率等，但行业内患者需求充足，这不是患者需求问题或获取患者的问题，而是中低端漏斗改进和整体临床医生产能下降的问题 [68][69] 问题：应收账款环比增加的三个具体因素是否预计在第四季度全部解决，对第四季度和明年年初的业绩有何影响？ - 销售未清账期增加的4.5天中，3天是由少数支付方在费率调整和编码要求变更过程中的特殊情况导致的，预计这些问题将在第四季度解决；公司在收入周期管理团队和优化端到端流程方面进行了投资，有信心随着时间推移提高收款效率 [70] 问题：公司面临的挑战和机遇中，哪些是容易实现、耗时较少的“低垂果实”，与需要更多工作和时间才能看到效益的长期优先事项有何不同？ - 公司已经在一定程度上利用了容易实现的机会，目前的挑战是评估现状、解决痛点并投资以扩大业务规模；虽然有一定的运营杠杆空间，但实现更多运营杠杆需要进行端到端的流程优化和自动化，这是一项艰巨的工作，并非短期内能完成 [72] 问题：随着基础设施的扩展和流程的演变，成本结构会发生怎样的变化，从当前状态到实现可持续运营杠杆的过程中成本情况如何？ - 公司正在进行2023年业务规划和制定长期目标，目前无法提供更精确的信息；过去公司通过增加人员来解决问题，但未来需要进行流程改进、标准化和自动化，以建立基础设施并实现运营杠杆，尽管这是一项艰巨的工作，但公司所在行业有很大的增长潜力 [73]

临床医生与患者数据 - 截至2022年9月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣了5431名持牌心理健康临床医生[121][128][129] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超过57万名独特患者[130] - 预计美国约有65万名心理健康临床医生，公司有增长空间[129] 成本效益与业务增长策略 - 协作式心理健康护理每花费1美元可节省6.50美元的总医疗成本[123] - 从2017年成立到2022年9月30日，公司成功开设307家新建中心，其中2022年81家、2021年106家、2020年78家[136] - 公司收购的新中心通常在收购后四到六个月内完全融入其运营和技术基础设施[139] - 公司致力于通过扩大现有中心容量和就诊量来推动增长[127] - 公司利用多种策略吸引新患者，包括与初级保健和专科医生建立关系、内部转诊、与付款人合作和营销努力[130][131] - 公司与付款人的关系使其能够确保面对面和虚拟就诊的费率平价[134] - 公司计划通过投资中心和技术实现长期增长，并预计未来一般和行政费用会增加[141] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，总营收为2.176亿美元，较2021年同期的1.738亿美元增长4380万美元，增幅25% [142][157] - 截至2022年9月30日的九个月，总营收为6.302亿美元，较2021年同期的4.775亿美元增长1.527亿美元，增幅32% [142][158] - 截至2022年9月30日的三个月，运营亏损为3883.9万美元，2021年同期为1.24668亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，运营亏损为1.64162亿美元，2021年同期为1.72594亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，中心利润率为6029.3万美元，2021年同期为5205.2万美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，中心利润率为1.74325亿美元，2021年同期为1.47258亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，净亏损为3785.3万美元，2021年同期为1.20452亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，净亏损为1.68908亿美元，2021年同期为1.99167亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA为1537.9万美元，2021年同期为1069.4万美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，调整后EBITDA为4249.3万美元，2021年同期为3781.3万美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，不包括折旧和摊销的中心成本增加3550万美元（29%），达到1.573亿美元；九个月增加1.256亿美元（38%），达到4.559亿美元[159][160] - 截至2022年9月30日的三个月，一般及行政费用减少8170万美元（50%），降至8120万美元；九个月增加710万美元（3%），达到2.882亿美元[161][162] - 截至2022年9月30日的三个月，折旧和摊销费用增加410万美元，达到1790万美元；九个月增加1150万美元，达到5030万美元[164][165] - 截至2022年9月30日的三个月，或有对价重新计量收益增加210万美元，达到120万美元；九个月增加210万美元，达到60万美元[166][167] - 截至2022年9月30日的三个月，交易成本增加10万美元，达到20万美元；九个月减少320万美元，降至50万美元[168][169] - 截至2022年9月30日的三个月，利息费用增加70万美元，达到420万美元；九个月减少2050万美元，降至1480万美元[170][171] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为9030万美元，2021年12月31日为1.48亿美元[176] - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供现金1690万美元，投资活动使用现金1.092亿美元，融资活动提供现金3460万美元[185] 信贷协议与债务情况 - 截至2022年9月30日，2020年5月信贷协议下未偿还本金总额为1.612亿美元，2022年信贷协议下为2.205亿美元[178] - 2022年信贷协议包括2亿美元定期贷款、最高5000万美元循环贷款和最高1亿美元延迟提取定期贷款[181] - 截至2022年9月30日，公司信贷安排下的总本金为2.205亿美元[195] 公司身份与会计准则 - 公司将保持新兴成长公司身份，直至满足以下条件之一：IPO完成后第五个周年财年的最后一天；年度总营收达12.35亿美元及以上；被视为大型加速申报公司（即截至前一年6月30日，非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或在前三年发行超10亿美元的非可转换债务[192] - 公司合并财务报表按GAAP编制，编制需管理层进行判断、估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异，关键会计估计和方法无重大变化[189] - 公司作为新兴成长公司，选择使用JOBS法案的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则，其未经审计的合并财务报表可能与按上市公司生效日期遵守准则的公司不可比[191] - 近期发布和采用的会计准则在未经审计的合并财务报表附注2中描述[190] 市场风险与应对措施 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有用于交易目的的金融工具[193] - 公司主要市场风险是基于优惠利率的利率变动，利率风险受多种因素影响[194] - 2022年8月，公司进行对冲交易（利率互换）以对冲利率风险，目标是消除信贷安排下可变利率贷款在整个贷款期限内与有担保隔夜融资利率利息支付相关的现金流可变性[195] - 基于分析，通胀对公司经营成果无重大影响，但不能保证未来通胀不会产生不利影响[196] - 截至2022年9月30日，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动220万美元[195]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.1亿美元，同比增长31%，主要受临床医生总数增长推动 [13] - 第二季度中心利润率达6000万美元，占营收的28.5%；调整后EBITDA为1500万美元，占营收的7% [14] - 预计2022年营收和中心利润率处于此前指引区间的低端，分别为8.65 - 8.85亿美元和2.4 - 2.55亿美元；调整后EBITDA重申原指引区间6300 - 6700万美元 [15][17] - 第三季度预计营收2.16 - 2.21亿美元，中心利润率6100 - 6500万美元，调整后EBITDA 1600 - 1900万美元 [42] - 第二季度末现金9700万美元，净长期债务2.03亿美元；经营活动产生现金800万美元，自由现金流 - 1800万美元，环比改善约700万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床医生业务：第二季度净临床医生基数增至5226人，同比增长31%；年初至今超70%的新增临床医生通过招聘引擎加入，预计下半年有机增长占比更高 [13][24] - 新中心业务：第二季度开设27家新中心，年初至今共68家，全国运营中心超600家；下半年计划开设约20家 [25] - 并购业务：第二季度完成4笔新收购，自成立以来共83笔；全年计划投入5000 - 7000万美元用于并购 [26] - 技术服务业务：截至第二季度末，在线预订和 intake 体验平台 OBIE 已在9个州推出，相关市场在线预订取消率显著改善；7月又在5个州完成推广，计划在2022年至2023年初全国推广 [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过混合交付模式，为患者提供可负担的高质量精神健康护理服务，打造长期发展的公司 [10] - 持续与潜在商业伙伴讨论，以扩大高质量精神健康服务的可及性 [11] - 下半年将继续选择性评估进入新州的机会，预计进入1 - 2个新州，主要精力放在现有市场提高密度 [23] - 运营上聚焦净临床医生增长和临床医生生产力两个优先事项，以推动业务增长 [29] - 行业竞争激烈，但公司拥有领先的招聘引擎和并购团队，能按计划引入新临床医生，且临床医生留存率稳定 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国精神健康护理需求达到前所未有的水平，公司在满足市场需求方面发挥着重要作用，市场对公司混合业务模式给予了有力验证 [12][9] - 公司在市场上具有积极的发展势头，凭借有吸引力的患者价值主张、不断扩大的临床医生群体和稳健的业务执行，对业务的长期发展轨迹充满信心 [22] - 临床医生在6月休假时间超出预期，影响了第二季度约400万美元的营收，已将季节性假设延续到7月和8月，预计下半年影响约800万美元 [16] 其他重要信息 - 第二季度首席运营官发生过渡，Gwen Booth 退休，Danish Qureshi 接任；Gwen 成为 LifeStance 健康基金会首任执行董事 [18] - LifeStance 健康基金会在第二季度向 Trevor 项目提供了赠款，并与美国自杀预防基金会合作支持新的988危机响应热线 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新临床医生留存率以及工资通胀情况 - 留存率方面，全年规划假设为年化80%，上半年保持一致 [47] - 工资通胀方面，未出现异常情况，临床医生薪酬符合市场竞争力，工资通胀在现有指引假设范围内 [48] 问题2: 长期规划中，市场的复杂情况会如何改变业务的中长期轨迹或利润率情况 - 目前专注于制定正确的行动计划，如增加净临床医生数量、提高临床医生生产力等，最终效果取决于行动的时机和有效性 [49] 问题3: 如何考虑第四季度的情况，新引入的临床医生是侧重于中心还是虚拟服务，以及虚拟与面对面服务的情况 - 已将去年第四季度的季节性假设延续到今年，对相关假设感到满意 [52] - 目前实际就诊仍约80%为在线，但临床医生正将更多时间转回办公室，整体服务交付仍以在线为主，因此适度减少新中心开设以增加运营灵活性 [53][55] 问题4: 服务模式的变化对利润率有何影响 - 长期来看，减少新中心开设对资本部署有积极影响，可通过共享办公空间提高物理场地利用率 [57] - 长期还会看到中心利润率的改善，因为能更好地利用租金和一些仅面对面服务所需的一线支持成本 [58] 问题5: 请介绍提高临床医生生产力的策略 - 重点是充分利用临床医生提供的看诊时间，通过在漏斗的顶部、中部和底部采取行动来提高生产力 [61] - 顶部漏斗增加地面营销力量，巩固和扩大主要转诊来源；中部漏斗投资数字服务，如 OBIE 平台、改善临床医生档案和认证及电话 intake 系统；底部漏斗降低取消和爽约率，已在试点州看到改善 [62][63] 问题6: 如何看待下半年临床医生增加的节奏，市场竞争是否影响招聘和留存策略 - 不提供具体临床医生数量指引，但预计临床医生基数将持续强劲增长，上半年对有机招聘团队的投资将使下半年净临床医生增加数量逐步改善 [66] - 市场竞争一直存在，公司拥有一流的招聘和并购团队，能按计划引入新临床医生，留存率也保持稳定，未受竞争影响 [68][69] 问题7: 下半年进入的1 - 2个新州是否会自动推出 OBIE 平台，推出后是否会立即降低取消率 - 进入新州通过收购进行，收购后有120天的整合期，期间会迁移到公司系统，但关于是否立即在新州推出 OBIE 尚未决定 [71][72] - 迁移到公司系统后会对生产力和协同效应产生影响，通常在四个月的整合期结束后显现 [74] 问题8: 下半年指引显示 EBITDA 利润率有所改善，原因是什么，是否受到经济因素对行为健康需求的影响 - EBITDA 利润率改善是公司今年的指导假设之一，策略包括下半年适度减少新中心开设，在一般及行政费用（G&A）方面保持纪律，专注关键优先事项，已开始在 G&A 中发现效率 [78] - 持续提高 EBITDA 利润率是公司未来发展的基本原则 [79] - 患者需求未出现下降，需求仍远超过供应，公司主要是商业保险网络模式，不受现金支付和宏观经济通胀影响 [80][81] 问题9: 能否将临床医生生产力恢复到之前水平，何时能实现，中心层面成本趋势如何 - 不提供生产力指引，因为有很多变量影响每位临床医生的平均收入，目前专注于正确的领域提高临床医生生产力，效果取决于行动计划的影响和时间 [83][84] - 随着下半年新中心开设速度放缓，中心成本的增长率预计将下降，整体成本会因引入临床医生而增加，但会被其带来的收入抵消，预计中心利润率将在下半年得到改善 [86]

公司人员与业务规模 - 截至2022年6月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣5226名持牌心理健康临床医生[114][121][122] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超57万名独特患者[123] - 2017年成立至2022年6月30日，公司成功开设294家新建中心，其中2022年68家，2021年106家，2020年78家[129] 行业背景与业务优势 - 疫情期间41%的成年人报告至少有一种不良心理健康状况[117] - 协作式心理健康护理每花费1美元可节省6.50美元的总医疗成本[116] - 超过50%的精神疾病患者唯一接触的医生是初级保健医生[116] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，有较大增长空间[122] - 公司收购的新中心通常在收购后四到六个月内完全融入运营和技术基础设施[131] - 公司认为其模式与支付方合作伙伴的人群健康目标一致，能为支付方提供价值[127] 公司发展计划 - 公司计划通过投资中心和技术实现长期增长，预计未来一般及行政费用会增加[133] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2022年Q2总营收2.095亿美元，较2021年同期的1.605亿美元增长4900万美元，增幅31%；2022年上半年总营收4.126亿美元，较2021年同期的3.037亿美元增长1.089亿美元，增幅36%[134][149][150] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2022年Q2运营亏损6047.2万美元，2021年同期为4704.5万美元；2022年上半年运营亏损1.253亿美元，2021年同期为4792.6万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 中心利润率 - 2022年Q2中心利润率为5983万美元，2021年同期为5120.8万美元；2022年上半年中心利润率为1.14亿美元，2021年同期为9520.6万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2022年Q2净亏损6872.7万美元，2021年同期为7003.3万美元；2022年上半年净亏损1.311亿美元，2021年同期为7871.5万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2022年Q2调整后EBITDA为1463.2万美元，2021年同期为1453.5万美元；2022年上半年调整后EBITDA为2711.4万美元，2021年同期为2711.9万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 中心成本 - 2022年Q2不包括折旧和摊销的中心成本为1.497亿美元，较2021年同期的1.093亿美元增加4040万美元，增幅37%；2022年上半年为2.986亿美元，较2021年同期的2.085亿美元增加9010万美元，增幅43%[148][151][152] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2022年Q2一般及行政费用为1.036亿美元，2021年同期为8547.9万美元；2022年上半年为2.069亿美元，2021年同期为1.181亿美元[148] - 2022年第二季度一般及行政费用增至1.036亿美元，较2021年同期增加1810万美元，增幅21%；上半年增至2.069亿美元，较2021年同期增加8880万美元，增幅75%[153][154] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2022年Q2折旧和摊销费用为1674.3万美元，2021年同期为1277.4万美元；2022年上半年为3242.7万美元，2021年同期为2500.2万美元[139][145][148] - 2022年第二季度折旧及摊销费用增至1670万美元，较2021年同期增加390万美元；上半年增至3240万美元，较2021年同期增加740万美元[155][156] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2022年Q2利息费用为713.3万美元，2021年同期为2317.4万美元；2022年上半年为1057.4万美元，2021年同期为3180.6万美元[145][148] - 2022年第二季度利息费用降至710万美元，较2021年同期减少1610万美元；上半年降至1060万美元，较2021年同期减少2120万美元[160] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2022年Q2所得税费用为92.3万美元，2021年同期为 - 378.8万美元；2022年上半年为 - 575.3万美元，2021年同期为 - 654.9万美元[145][148] - 2022年第二季度所得税拨备降至90万美元，较2021年同期减少470万美元；上半年所得税收益降至580万美元，较2021年同期减少80万美元[162][163] 财务数据关键指标变化 - 或有对价重新计量损失 - 2022年第二季度或有对价重新计量损失降至20万美元，较2021年同期减少10万美元；上半年增至60万美元，较2021年同期增加6万美元[157][158] 财务数据关键指标变化 - 交易成本 - 2022年第二季度交易成本降至2万美元，较2021年同期减少200万美元；上半年降至30万美元，较2021年同期减少320万美元[159] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2022年第二季度其他费用降至0，较2021年同期减少140万美元；上半年降至0，较2021年同期减少140万美元[161] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与信贷本金 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为9670万美元和1.48亿美元；2022年6月30日，5月2020信贷协议项下未偿还本金总额为1.612亿美元，2022信贷协议项下为2.11亿美元[164][167] - 截至2022年6月30日，公司信贷安排下的本金总额为2.11亿美元[185] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年上半年经营活动提供现金1110万美元，投资活动使用现金8890万美元，融资活动提供现金2640万美元；2021年上半年经营活动使用现金700万美元，投资活动使用现金7090万美元，融资活动提供现金3.353亿美元[174][175][176][177] 公司信贷协议 - 2022年5月4日，子公司签订2022信贷协议，包括2亿美元定期贷款、最高5000万美元循环贷款和最高1亿美元延迟提取定期贷款[170] 公司会计准则相关 - 公司为新兴成长型公司，可延迟采用JOBS法案颁布后发布的新会计准则[180] - 公司将使用延长过渡期来遵守新会计准则，直至不再是新兴成长型公司或选择退出[181] - 公司保持新兴成长型公司身份至以下较早发生的时间：IPO完成五周年后财年最后一天、年总收入达10.7亿美元或以上、被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或前三年发行超10亿美元非可转换债务[182] 公司市场风险 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有交易性金融工具[183] - 公司主要市场风险是基于优惠利率的利率变化，受多种因素影响[184] - 截至2022年6月30日，市场利率100个基点的增减会使利息费用变动210万美元[185] - 基于分析，通胀目前未对公司经营成果产生重大影响，但不保证未来不会产生不利影响[186]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为2.031亿美元，同比增长42%[6] - 2022年第一季度中心利润为5420万美元，占收入的26.7%[6] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1250万美元，占收入的6.2%[6] - 2022年第一季度净亏损为6230万美元，相较于2021年第一季度的870万美元显著增加[29] - 2022年第一季度管理费用为103.4百万美元，较2021年第一季度的32.7百万美元大幅上升[25] - 2022年第一季度中心成本为148.9百万美元，较2021年第一季度的99.1百万美元增加了50%[25] 现金流与资产 - 截至2022年第一季度，现金及现金等价物为1.14亿美元[6] - 2022年第一季度现金及现金等价物期末余额为1.14亿美元，较2021年第一季度的3950万美元增加[29] - 2022年第一季度总资产为1,958.4百万美元，较2021年第一季度的1,606.3百万美元增长了21.9%[28] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为330万美元，较2021年第一季度的990万美元下降[29] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为5090万美元，较2021年第一季度的1180万美元显著增加[29] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为1350万美元，较2021年第一季度的2260万美元下降[29] 用户与市场扩张 - 2022年第一季度总临床医生人数为4989人，同比增长51%[7] - 2022年第一季度新开设41个中心，支持公司混合模式的服务[7] 未来展望 - 2022年全年收入指导为8.65亿至8.85亿美元[15] - 2022年第二季度收入指导为2.09亿至2.14亿美元[15] - 2022年全年中心利润指导为2.4亿至2.55亿美元[15] - 2022年第二季度中心利润指导为5700万至6100万美元[15] 负面信息 - 2022年第一季度净亏损为62.3百万美元，相较于2021年第一季度的8.7百万美元显著增加[23] - 调整后的EBITDA在2022年第一季度为12.5百万美元，较2021年第一季度的12.6百万美元略有下降[26] - 2021财年净亏损为3.072亿美元，较2020财年的亏损有所扩大[29] - 2021财年折旧和摊销费用为5410万美元，较2020财年的1220万美元显著增加[29] - 2021财年股权和单位基础补偿费用为2.594亿美元，较2020财年的60万美元大幅上升[29] - 2021财年投资活动总支出为1.941亿美元，较2020财年的支出增加[29] - 2021财年长期债务支付总额为3.114亿美元，较2020财年的支付显著增加[29]

公司临床医生情况 - 截至2022年3月31日，公司通过子公司和附属机构雇佣4989名持牌心理健康临床医生[98][106] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，为公司从现有4989名临床医生的基础上增长提供了机会[107] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超过57万名独特患者[109] 心理健康行业相关情况 - 长期分析表明，每在协作式心理健康护理上花费1美元，可节省6.50美元的总医疗成本[100] - 疫情期间，41%的成年人报告至少有一种不良心理健康状况[101] - 初级保健医生通常是超过50%的精神疾病患者的唯一联系人[100] 公司中心开设与整合情况 - 从2017年成立到2022年3月31日，公司成功开设267家新建中心，其中2022年开设41家，2021年开设106家，2020年开设78家[115] - 公司为新收购的中心通常会在收购后的四到六个月内将其完全整合到运营和技术基础设施中[117] 疫情对公司业务影响 - 公司认为即使应对疫情而制定的临时费率平价条款未永久延长，也不会对业务产生重大影响[103] - 公司认为疫情使心理健康护理的重要性和关注度发生了范式转变，对行业和业务将产生积极影响[104] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收为2.031亿美元，较2021年同期的1.431亿美元增长6000万美元，增幅42%[120][133][134] - 2022年第一季度运营亏损为6485.1万美元，2021年同期为88.1万美元[120][124][133] - 2022年第一季度中心利润率为5420.2万美元，2021年同期为4399.8万美元[120][124] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1248.2万美元，2021年同期为1258.4万美元[120][129] - 2022年第一季度净亏损为6232.8万美元，2021年同期为868.2万美元[120][129][133] - 2022年第一季度中心成本（不含折旧和摊销）为1.489亿美元，较2021年同期的9910万美元增加4980万美元，增幅50%[133][135] - 2022年第一季度一般及行政费用为1.034亿美元，较2021年同期的3270万美元增加7070万美元，增幅217%[133][136] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1570万美元，较2021年同期的1220万美元增加350万美元[133][137] - 2022年第一季度利息费用为340万美元，较2021年同期的860万美元减少520万美元[129][133][140] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.14亿美元和1.48亿美元[143] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，2020年5月信贷协议项下未偿还本金总额分别为1.612亿美元和1.809亿美元[145] - 截至2022年3月31日，不可撤销的未来最低第三方经营租赁付款总额为2.705亿美元，关联方经营租赁付款总额为480万美元[145] 公司信贷协议情况 - 2020年5月信贷协议提供了3750万美元的初始和延迟提取本金的B - 1定期贷款、2.225亿美元的初始和延迟提取本金的B - 2定期贷款以及2000万美元的循环承诺[146] - 2021年6月15日，公司就首次公开募股自愿提前还款2.94亿美元[147] - 2022年5月4日，公司签订2022年信贷协议，包括最高10万美元的延迟提取贷款、20万美元的定期贷款和5万美元的循环贷款[151] - 2020年5月信贷协议下的贷款年利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加4.00%至4.25%（取决于公司第一留置权净杠杆）[163] - 信贷安排下的贷款年利率为调整后的LIBOR加适用利差，或替代基准利率加适用利差，不同类型贷款适用利差不同[163] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排下的未偿还本金总额为1.809亿美元[164] 公司现金流情况 - 2022年第一季度经营活动提供现金330万美元，主要受6230万美元净亏损和7620万美元非现金费用影响[153] - 2022年第一季度投资活动使用现金5090万美元，主要源于2300万美元的业务收购和2790万美元的物业及设备购置[155] - 2022年第一季度融资活动提供现金1350万美元，主要来自2020年5月信贷协议借款2000万美元，部分被30万美元贷款义务还款和570万美元或有对价支付抵消[156] 公司新兴成长公司相关情况 - 公司作为新兴成长公司，可延迟采用《创业企业融资法案》颁布后发布的新会计标准，直至不再符合新兴成长公司条件或选择退出[159] - 公司将保持新兴成长公司地位，直至满足特定条件，如IPO完成后第五个财年结束、年总收入达10.7亿美元等[160] 市场利率与通胀对公司影响 - 截至2022年3月31日，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动180万美元[164] - 公司认为通胀目前未对经营业绩产生重大影响，但不能保证未来通胀不会产生不利影响[165]

信贷协议相关风险 - 2020年5月信贷协议包含多项限制性契约，可能限制公司开展符合长期最佳利益的行为[230] - 违反2020年5月信贷协议的契约或限制可能导致违约事件，债权人可加速相关债务偿还[232] LIBOR利率转换风险 - 2021年12月31日后，1周和2个月期美元LIBOR利率停止发布，2023年6月30日后，隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月期LIBOR利率停止发布，转向SOFR可能增加公司债务利息成本[235] 股东控制权影响 - 截至2021年12月31日，主要股东合计实益拥有公司约64.3%的普通股，能控制公司决策[236] - 公司主要股东持有有控制权比例的普通股，公司章程等规定使第三方收购公司更困难，可能影响股东更换管理层的尝试[250] 公司治理特殊地位 - 公司是纳斯达克规则下的“受控公司”，可选择不遵守某些公司治理要求[238] 新兴成长公司优势与劣势 - 公司是新兴成长公司，最多可保持五年，可享受减少报告和披露要求，但可能使普通股对投资者吸引力降低[240] 上市合规成本与时间投入 - 作为上市公司，公司将持续产生重大法律、会计等费用，管理层需投入大量时间合规[242] 财务报告内部控制问题 - 公司在2019年12月31日财年的财务报告内部控制中发现重大缺陷，导致业务合并中无形资产识别和估值的重大错报[243] - 截至2021年12月31日，公司正在采取多项补救措施改善财务报告内部控制[246] 资源需求与招聘计划 - 公司将定期评估资源需求，招聘额外合格资源以支持公司和预计增长[248] 萨班斯 - 奥克斯利法案规则适用情况 - 公司目前无需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规则，首次年度财务报告内部控制评估要到第二份10 - K表格年度报告时进行[249] 公司章程规定 - 公司修订并重述的公司章程指定特拉华州法院为特定类型诉讼的唯一专属法庭，联邦地方法院为解决证券法案相关诉讼的专属法庭[251][252][253] - 公司修订并重述的公司章程规定主要股东和关联董事无需向公司提供其知晓的公司机会，公司放弃相关权益[255] 股价波动风险 - 公司股价波动大，受运营结果、分析师预期、市场条件等多种因素影响，波动可能导致股东诉讼和公司成本增加[257][259][260] 股息发放情况 - 公司预计可预见的未来不支付股息，股息发放由董事会决定，且可能受债务契约限制[261] 分析师评级影响 - 证券或行业分析师发布不利或不准确研究、停止覆盖或下调评级，可能导致公司股价和交易量下降[262] 市场风险来源 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有交易性金融工具[386] 信贷协议贷款利率 - 2020年5月信贷协议下的贷款年利率为LIBOR加4.00% - 4.25%，信贷安排下的贷款年利率根据不同情况有不同范围[388] 信贷安排未偿本金及利率影响 - 截至2021年12月31日和2020年（继任者），公司信贷安排下的未偿本金总额分别为1.612亿美元和3.738亿美元，市场利率100个基点的变动会使利息费用变动160万美元[389]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收6.68亿美元，同比增长77%；第四季度营收1.9亿美元，同比增长61%，其中奥密克戎变种导致100 - 200万美元的影响 [48] - 2021年全年调整后EBITDA为4900万美元，占营收的7.4%，略低于去年；第四季度调整后EBITDA为1100万美元，占营收的6% [49] - 2021年全年中心利润率为2.02亿美元，增长69%；第四季度中心利润率为5400万美元，增长39% [49] - 2021年末现金1.48亿美元，债务1.57亿美元，未动用循环信贷额度2000万美元，2026年前无重大债务支付，2021年运营现金流900万美元 [50] - 2022年预计营收8.65 - 8.85亿美元，中心利润率2.4 - 2.55亿美元，调整后EBITDA 6300 - 6700万美元；第一季度预计营收1.95 - 2亿美元，中心利润率5000 - 5400万美元，调整后EBITDA 700 - 1000万美元，其中奥密克戎影响300 - 700万美元 [51] - 2022年预计开设80 - 90家新中心，上半年70 - 75家；并购支出5000 - 7000万美元；股票薪酬费用约1.9亿美元，其中2022年新授予约3000万美元，预计随IPO前奖励归属而减少 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年新增1693名临床医生，总数达4790名，同比增长约55%；第四季度新增415名 [32] - 2021年服务超57万名独特患者，较2020年的35.7万名增长约60% [36] - 2021年就诊量达457万次，较2020年的253万次增长超80% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超5000万人需要心理健康服务，市场规模超1000亿美元，预计到2025年超2000亿美元，公司仅占1% [13][14] - 一项调查显示75%的患者更喜欢面对面的心理健康就诊，25%更喜欢远程医疗就诊 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用混合模式，长期来看远程与面对面就诊比例将达50 - 50，目前远程医疗占比超80%，计划2022年下半年放缓新中心开设以提高盈利能力 [9] - 公司增长战略围绕三个核心支柱：拓展新市场、提高市场密度、部署技术支持服务 [30] - 公司对综合护理模式，包括基于价值的护理感兴趣，目前已有超10个合作项目 [42] - 公司在心理健康护理市场具有竞争力，其混合模式、与支付方的合作以及技术创新是优势 [14][27][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国正面临严重的心理健康危机，对公司服务的需求创历史新高且持续增长 [12][13] - 尽管劳动力市场动态变化，但公司能够吸引和留住临床医生，临床医生增长稳定 [20] - 公司对2022年的增长和盈利能力充满信心，将继续执行盈利增长战略 [8][11] 其他重要信息 - 公司于2021年6月设立LifeStance健康基金会，已向非营利组织授予超40万美元的赠款和奖学金 [24][25] - 公司超70%的临床医生、50%的高管团队和40%的董事会成员在性别、种族和民族方面具有多样性 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑中心总数，是否会关闭现有中心以平衡供需？ - 公司无意关闭任何中心，实体中心仍很重要，若远程与面对面就诊比例达50 - 50，现有中心可容纳两倍的临床医生，公司将继续开设中心，但会调整节奏以关注盈利能力，中心数量不影响增长，关键在于临床医生数量 [61][62] 问题2: 临床医生招聘环境和工资通胀情况如何？ - 招聘环境有利，公司的价值主张在市场上有共鸣，可通过有机招聘和并购吸引临床医生；工资通胀一直存在，公司每年按市场情况规划绩效加薪，相关增长已包含在规划假设中 [64][65] 问题3: 2022年临床医生保留率如何？ - 保留率稳定，2022年的规划假设与2021年下半年相同 [66] 问题4: 疫情前对远程与面对面就诊比例的预期是多少，为何认为会回到50 - 50的比例？ - 疫情前远程就诊比例低于5%，疫情期间升至90%，目前降至80%左右，因奥密克戎而停滞，预计今年剩余时间将继续下降；心理健康专业更适合远程医疗，50 - 50的比例从患者护理角度看是合适的，由临床医生和患者共同决定 [70][71][72] 问题5: 通过并购增加的临床医生数量、保留率以及与直接招聘的临床医生在达到生产力方面的差异如何？ - 未披露通过并购增加的临床医生数量，但2020 - 2021年超半数的临床医生增长来自有机招聘；并购和直接招聘的临床医生保留率无差异；公司不按此方式区分运营指标，主要关注临床医生增长和整体生产力 [74][75][98] 问题6: 临床医生生产力与预期相比如何？ - 从个体临床医生生产力角度，与之前模型相比无差异；但从临床医生整体生产力角度，去年年中劳动力市场动态变化后有所下降，每季度每位临床医生的收入约下降1000美元，但个体临床医生的单位经济情况未变 [78][79] 问题7: 临床医生面临的疫情相关疲劳和压力是否有所缓解？ - 情况稳定，传闻显示略有改善，公司规划假设未变 [81][82] 问题8: 中心利润率低于预期的原因是什么，是否有混合因素影响？ - 全年来看，唯一影响因素是劳动力市场动态对临床医生群体的影响；第一季度，除正常的工资税压力和中心开设成本外，奥密克戎对就诊增长的影响是额外因素，预计仅影响第一季度，已包含在全年指导中 [84][85][87] 问题9: 股票薪酬费用高于预期的原因是什么，为何预计会下降？ - 预计2022年股票薪酬费用为1.9亿美元，其中1.6亿美元来自IPO前授予，3000万美元来自2022年股权奖励；预计随IPO前奖励归属而下降 [91] 问题10: 2022年5000 - 7000万美元的并购支出是指支出还是收购的收入？ - 是并购支出 [95] 问题11: 如何对并购支出进行收入倍数和EBITDA倍数建模？ - 公司不披露相关信息 [96] 问题12: 30%的营收增长中，老临床医生、新中心开设和并购的贡献如何拆分？ - 公司不按此方式拆分，主要关注临床医生增长和整体生产力 [98] 问题13: 2022年临床医生增长环境是否有变化，指导范围是否有保守因素？ - 公司不指导净临床医生数量，但对通过有机招聘和并购吸引临床医生有信心，认为环境与2021年相比无重大变化 [102][103] 问题14: 专注于非面对面临床医生的新增长战略的利润率差异如何，预计何时利润率提升，如何考虑2023年及长期的杠杆作用？ - 增长临床医生数量是营收和盈利增长的主要驱动力，公司会关注盈利能力；2022年远程医疗比例可能高于预期，公司可利用混合模式的运营灵活性调整新中心开设节奏以提高近期盈利能力；公司将继续在可快速实现规模效应的领域投资，下半年G&A增长将低于营收增长，从而提高损益表的杠杆作用 [105][107][110] 问题15: 指导中是否仍使用80%的临床医生保留率，该比例是初始下限还是结构性比率？ - 认为80%是2022年谨慎的规划假设，若有变化会告知 [113] 问题16: 需求背景是否有变化，是否获得更多患者或转诊份额，患者等待就诊的时间动态如何？ - 患者需求依然强劲，公司专注于增加临床医生数量，相信有足够的患者供应 [115]

公司人员规模 - 截至2021年9月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣4375名持牌心理健康临床医生[154] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，公司有机会从目前的4375名临床医生基础上发展[171] 患者治疗效果 - 2020年5月至12月对超20000名患者的调查显示，两次就诊后53%的抑郁症患者症状改善，54%的焦虑症患者症状改善，81%的患者自杀意念减少[156] 成本效益分析 - 长期分析表明，1美元协作式心理健康护理可节省6.50美元总医疗成本[156] 患者就医情况 - 超过50%的精神疾病患者唯一接触的医生是初级保健医生[156] 首次公开募股情况 - 2021年6月14日公司完成首次公开募股，发行并出售3280万股普通股，出售股东出售720万股普通股，发行价每股18美元，承销商全额行使额外购买600万股的期权，公司扣除相关费用后净收益5.489亿美元[160] 股份转换情况 - 所有10.46195481亿股LifeStance TopCo的流通可赎回和A类普通股以及1.52619565亿股B类股，换为3.10082697亿股LifeStance Health Group普通股和3076.5951万股受限股[161] 股份重新分类情况 - 公司将7160万美元可赎回股和10亿美元普通股重新分类为额外实收资本，340万美元重新分类为普通股[161] 债务偿还情况 - 2021年第二季度，公司提前偿还2.94亿美元借款，确认债务清偿费用1440万美元[162] 疫情下心理健康状况 - 41%的成年人报告至少有一种与疫情相关的不良心理健康状况[164] 公司过往治疗数据 - 2020年公司临床医生通过约230万次就诊治疗了超35.7万名患者[172] 支付方网络情况 - 公司建立了超250个全国、地区和本地支付方的大型网络[173][175] 新建中心情况 - 2017年成立至2021年9月30日，公司成功开设212个新建中心，其中2021年92个、2020年78个、2019年27个[178] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2021年第三季度公司总营收173,835千美元，较2020年同期的101,982千美元增长70%；2021年前三季度总营收477,516千美元，2020年同期为147,435千美元[181] - 2021年第三季度总营收为1.738亿美元，较2020年同期的1.02亿美元增加7180万美元，增幅70%[194][195] - 2021年前九个月总营收为4.775亿美元，2020年4月13日至9月30日为1.474亿美元，2020年1月1日至5月14日为1.117亿美元[194][197] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2021年第三季度公司运营亏损124,668千美元，2020年同期运营收入2,691千美元；2021年前三季度运营亏损172,594千美元，2020年同期运营收入2,795千美元[181] 财务数据关键指标变化 - 中心利润率 - 2021年第三季度公司中心利润率为52,052千美元，2020年同期为33,135千美元；2021年前三季度中心利润率为147,258千美元，2020年同期为47,313千美元[181] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2021年第三季度公司净亏损120,452千美元，2020年同期净亏损3,294千美元；2021年前三季度净亏损199,167千美元，2020年同期净亏损7,636千美元[181] - 2021年第三季度净亏损为1.20452亿美元，2020年同期为329.4万美元；2021年前九个月净亏损为1.99167亿美元，2020年4月13日至9月30日为763.6万美元，2020年1月1日至5月14日为249.45万美元[194] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2021年第三季度公司调整后EBITDA为10,694千美元，2020年同期为14,984千美元；2021年前三季度调整后EBITDA为37,813千美元，2020年同期为20,994千美元[181] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1069.4万美元，2020年同期为1498.4万美元；2021年前九个月调整后EBITDA为3781.3万美元，2020年4月13日至9月30日为2099.4万美元，2020年1月1日至5月14日为1266.5万美元[189] 中心利润率定义 - 公司定义中心利润率为运营损益（亏损）排除折旧和摊销以及一般和行政费用[183] 调整后EBITDA定义 - 公司定义调整后EBITDA为净亏损排除利息费用、折旧和摊销、所得税收益等多项费用[187] 财务数据关键指标变化 - 运营成本（不含折旧和摊销） - 2021年第三季度运营成本（不含折旧和摊销）为1.218亿美元，较2020年同期的6880万美元增加5300万美元，增幅77%[194][198] - 2021年前九个月运营成本（不含折旧和摊销）为3.303亿美元，2020年4月13日至9月30日为1.001亿美元，2020年1月1日至5月14日为7880万美元[194][199] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2021年第三季度一般及行政费用为1.629亿美元，较2020年同期的1950万美元增加1.434亿美元，增幅734%[194][200] - 2021年前九个月一般及行政费用为2.811亿美元，2020年4月13日至9月30日为2820万美元，2020年1月1日至5月14日为2090万美元[194][201] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2021年第三季度折旧和摊销费用为1380万美元，较2020年同期的1090万美元增加290万美元[194][202] - 2021年前九个月折旧和摊销为3880万美元，2020年4月13日至9月30日为1630万美元，2020年1月1日至5月14日为330万美元[194][203] 财务数据关键指标变化 - 或有对价重新计量损失 - 或有对价重新计量损失在2021年第三季度为090万美元，较2020年同期的010万美元收益减少了100万美元[204] 财务数据关键指标变化 - 交易成本 - 交易成本在2021年第三季度降至010万美元，较2020年同期减少了060万美元[206] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 利息费用在2021年第三季度降至350万美元，较2020年同期减少了290万美元[208] 财务数据关键指标变化 - 其他收入（费用） - 其他收入（费用）在2021年第三季度降至0，较2020年同期减少了44000美元[210] 财务数据关键指标变化 - 所得税收益 - 所得税收益在2021年第三季度增至880万美元，较2020年同期增加了770万美元[212] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2.121亿美元[214] 财务数据关键指标变化 - 信贷协议未偿还本金 - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，2020年5月信贷协议项下未偿还本金总额分别为3.738亿美元和1.616亿美元[217] 财务数据关键指标变化 - 经营租赁付款总额 - 截至2021年9月30日，公司不可撤销的未来最低第三方经营租赁付款总额为1.296亿美元，关联方经营租赁付款总额为1270万美元[217] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2021年前九个月，经营活动净现金使用2121.5万美元，投资活动净现金使用1.14514亿美元，融资活动净现金提供3.29023亿美元[225] - 2021年前9个月，经营活动使用现金2120万美元，主要受1.992亿美元净亏损和2.072亿美元非现金费用影响，部分被2920万美元的经营资产和负债变动抵消[226] - 2020年4月13日至9月30日，经营活动使用现金2610万美元，主要由于2350万美元非现金费用、4200万美元经营资产和负债变动以及760万美元净亏损[226] - 2020年1月1日至5月14日，经营活动提供现金1340万美元，主要受2490万美元净亏损和TPG收购的净现金影响[226] - 2021年前9个月，投资活动使用现金1.145亿美元，主要源于5870万美元的业务收购和5580万美元的物业及设备购置[227] - 2020年4月13日至9月30日，投资活动使用现金6.914亿美元，主要来自6.467亿美元的TPG收购、1460万美元的物业及设备购置和3010万美元的业务收购[227] - 2020年1月1日至5月14日，投资活动使用现金2510万美元，主要源于1280万美元的物业及设备购置和1230万美元的业务收购[227] - 2021年前9个月，融资活动提供现金3.29亿美元，主要来自5.489亿美元的首次公开募股净收益和9880万美元的借款，部分被3.111亿美元的贷款义务还款、240万美元的债务发行成本和630万美元的或有对价支付抵消[228] - 2020年4月13日至9月30日，融资活动提供现金7.426亿美元，主要来自6.336亿美元的成员出资和2.359亿美元的借款，部分被1.391亿美元的贷款义务还款、640万美元的债务发行成本和230万美元的或有对价支付抵消[230] - 2020年1月1日至5月14日，融资活动提供现金3540万美元，主要来自7440万美元的额外借款，部分被1820万美元的贷款义务还款、70万美元的债务发行成本和1910万美元的或有对价支付抵消[230] 财务数据关键指标变化 - 信贷安排本金及利息敏感性 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下的总本金为1.616亿美元，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动160万美元[239] 财务契约遵守情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司遵守信贷安排下的所有财务契约[224]