动量投资方法论 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势 无论上涨或下跌方向 在多头情境下投资者"买高但期望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦股票确立方向 大概率会延续该走势 目标是捕捉固定路径带来的及时盈利交易机会 [1] - 动量作为股票特性虽受欢迎但难以精确定义 Zacks动量风格评分作为Zacks风格评分体系的一部分 有效解决了指标选择争议 [2] Lincoln教育服务公司(LINC)动量表现 - 公司当前动量风格评分为B级 需重点分析价格变动和盈利预测修正这两大动量评分要素 [3] - 短期价格表现是重要动量基准 反映市场当前兴趣及买卖方力量对比 同时需与同业比较以识别行业最优公司 [5] - 过去一周股价上涨14.38% 远超Zacks教育行业同期0.41%涨幅 月度涨幅20.87%也显著优于行业14.09%表现 [6] - 长期表现更突出 过去季度上涨15.63% 年度涨幅达73.11% 同期标普500指数分别下跌3.37%和上涨13.7% [7] - 20日平均交易量达259,715股 量价配合良好 [8] 盈利预测修正 - 过去两个月全年盈利预测获1次上调(无下调) 共识预期从0.67美元升至0.72美元 下财年预测也获1次上调且无下调 [10] - 盈利预测修正与股价变动共同构成Zacks动量评分要素 且对Zacks评级具有重要影响 [9] 综合评估 - 公司同时获得Zacks2(买入)评级和B级动量评分 研究显示此类股票在未来一个月有显著跑赢市场的潜力 [4][12]

趋势投资策略 - 短期投资或交易中趋势是关键但把握入场时机对成功至关重要[1] - 股价方向可能快速反转导致短期资本损失因此需结合基本面强劲盈利预测上调等因素维持动量[2] - "近期价格强势"筛选策略可识别具有基本面支撑且处于52周区间高位的股票通常预示看涨信号[3] Lincoln Educational Services投资亮点 - 过去12周股价上涨15.6%反映投资者对潜在上涨空间的持续认可[4] - 过去4周进一步上涨20.9%确认趋势延续当前交易于52周高-低区间87.9%位置接近突破点[5] - 获Zacks评级2(买入)位列4000多只股票前20%基于盈利预测调整和EPS意外等关键因素[6] 评级系统与市场表现 - Zacks评级系统将股票分为5组1(强力买入)股自1988年以来年均回报率达+25%[7] - 经纪商平均推荐评级为1(强力买入)显示机构对短期价格表现高度乐观[7] 其他投资工具 - 除LINC外"近期价格强势"筛选策略可识别其他符合标准的股票[8] - Zacks提供45种以上专业筛选工具可根据个人投资风格选择以跑赢市场[8] - Zacks Research Wizard支持策略回溯测试并包含已验证的成功选股策略[9]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股收益11美分 超出Zacks共识预期4美分175% 同比上涨83.3% [3] - 总营收1.175亿美元 超出共识预期1.14亿美元3.2% 同比增长13.7% [3] - 调整后EBITDA达1060万美元 同比增长62.5% [5] - 校区运营部门营收增长16%至1.175亿美元 调整后EBITDA增长50%至2750万美元 [6] 学生与运营数据 - 学生入学人数(不含过渡部门)增长20.9%至4610人 期末在校生增长18.3%至15904人 [4] - 平均在校生规模15469人 同比增加2158人 [4] - 销售及行政费用增长10.6%至6690万美元 主要源于新项目/校区投入 [4] 财务与资本状况 - 截至2025年3月31日现金及等价物2870万美元 较2024年底5930万美元下降 [7] - 季度运营现金流出1030万美元 同比改善(上年同期流出1470万美元) [7] - 维持2025年资本支出指引7000-7500万美元 [9] 业绩指引上调 - 2025年营收预期上调至4.85-4.95亿美元(原指引4.8-4.9亿) [8] - 调整后EBITDA指引上调至5800-6300万美元(原指引5500-6000万) [8] - 学生入学增长率预期调高至10-14%(原指引8-12%) [9] 同业表现 - Adtalem Global Education第三季度业绩超预期 各板块均实现增长 [10][11] - Universal Technical Institute第二季度业绩超预期 上调全年指引 [12][13] - Strategic Education第一季度业绩超预期 Sophia学习订阅用户增长37% [14][15]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度和2024年同期，公司营收分别为117,506美元和103,366美元，增长约13.7%[16] - 2025年第一季度和2024年同期，公司净利润分别为1,944美元和亏损214美元[16] - 2025年第一季度和2024年同期，公司基本每股收益分别为0.06美元和亏损0.01美元[16] - 2025年第一季度总营收为1.17506亿美元，其中服务在某一时点转移的收入为7001美元，服务在一段时间内转移的收入为110,505美元；2024年第一季度总营收为1.03366亿美元，其中服务在某一时点转移的收入为5747美元，服务在一段时间内转移的收入为97,619美元[41] - 2025年第一季度，公司合并收入为1.17506亿美元，2024年同期为1.03366亿美元；2025年第一季度运营收入为341.3万美元，2024年同期亏损45.8万美元[77] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营租赁成本为498.9万美元，2024年同期为480万美元；2025年第一季度租赁资产摊销为41.8万美元，2024年同期为36.9万美元；2025年第一季度租赁负债利息为58.2万美元，2024年同期为48.7万美元；2025年第一季度可变租赁成本为21.6万美元，2024年同期为8.8万美元[45] - 2025年和2024年3月31日止三个月，财产、设备和设施的折旧和摊销费用分别为380万美元和300万美元[55] - 2025年和2024年3月31日止三个月，公司分别完成197973股和315611股受限股的净股份结算，导致权益分别减少360万美元和320万美元[66] - 2025年和2024年3月31日止三个月，受限股费用分别为120万美元和110万美元；2025年3月31日和2024年12月31日，未确认受限股费用分别为100万美元和430万美元[67] - 2025年3月31日结束的三个月，学生应收账款组合期初信贷损失准备金余额为65,572美元，2024年同期为53,811美元[94] - 2025年3月31日结束的三个月，信贷损失拨备为11,835美元，2024年同期为12,213美元[94] - 2025年3月31日结束的三个月，冲销金额为6,750美元，2024年同期为9,685美元[94] - 2025年3月31日结束的三个月，期末信贷损失准备金余额为70,657美元，2024年同期为56,338美元[94] 各条业务线表现 - 公司业务分为校园运营和过渡两个可报告业务板块，截至2025年3月31日，无校区被归类为过渡板块，2024年拉斯维加斯萨默林校区曾被归类为过渡板块，该校区于2025年1月1日出售[26] - 公司业务分为校园运营和过渡两个可报告业务板块，首席运营决策人通过审查板块收入和运营收入评估业绩并分配资源[74][76] 各地区表现 - 公司目前在12个州运营21个校区，并已租赁两个新校区，分别位于得克萨斯州休斯顿和纽约州希克斯维尔，前者预计2025年下半年开课，后者预计2026年底开课[23] - 2024年12月12日，公司签订纽约州希克斯维尔约65,000平方英尺场地的租约，租期预计2025年8月1日开始，初始租期15年9个月，含续约选项[43] 管理层讨论和指引 - 公司面临合规、战略实施、招生、就业、行业竞争、网络安全、公共卫生等多方面风险[12] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为427,432美元和436,556美元，下降约2.1%[14] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物分别为28,655美元和59,273美元，下降约51.6%[14] - 2025年第一季度和2024年同期，公司经营活动净现金使用分别为8,378美元和14,934美元[20] - 2025年第一季度和2024年同期，公司投资活动净现金使用分别为19,640美元和提供8,034美元[20] - 2025年第一季度和2024年同期，公司融资活动净现金使用分别为2,600美元和3,594美元[20] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司股东权益分别为177,780美元和178,264美元，下降约0.3%[14] - 截至2025年3月31日，计算基本和摊薄每股收益所用的加权平均普通股股数分别为30,809,306股和31,073,704股，2024年同期分别为30,301,475股和30,301,475股[37] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，未赚取学费分别为2880万美元和3060万美元，2025年第一季度从年初合同负债余额中确认的收入为2470万美元[39] - 2023年11月FASB发布的ASU 2023 - 07，公司已在简明合并财务报表中追溯采用新的披露要求[31] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09，公司预计不会对简明合并财务报表产生重大影响[32] - 2025年3月31日止三个月，经营租赁的现金付款为4783美元，2024年为4495美元；融资租赁的经营现金流为582美元，2024年为487美元；融资租赁的融资现金流为 - 1108美元，2024年为0美元[47] - 截至2025年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为12.76年，2024年为12.51年；融资租赁为16.19年，2024年为17.08年。经营租赁加权平均折现率为6.59%，2024年为6.84%；融资租赁为7.69%，2024年为7.71%[48] - 截至2025年3月31日，经营租赁负债的现值为145934美元，融资租赁为30370美元[49] - 2025年3月31日，商誉的账面价值为10742美元，与2024年12月31日持平[53] - 2025年3月31日，财产、设备和设施为125646美元，2024年12月31日为103533美元，增加主要因新校区建设等投资[54][55] - 2024年2月16日公司签订第五三信贷协议，初始额度4000万美元，2025年3月11日协议修订，额度增至6000万美元，期限延至2028年3月7日[56][61] - 2025年3月31日止三个月，公司就第五三信贷协议第二次修订支付约10万美元费用，已资本化并摊销[62] - 截至2025年3月31日，公司股份回购计划剩余约2970万美元用于额外回购，自计划开始已回购约170万股普通股，平均股价5.95美元，总支出约1030万美元[70] - 截至2025年3月31日，公司为学生提供的未偿还净融资承诺约4890万美元[73] - 2024年第四季度，公司将拉斯维加斯Summerlin校区净资产减记110万美元，2025年1月完成该校区出售，无损益[75] - 截至2025年3月31日，公司现金等价物（货币市场基金）公允价值为1403.9万美元，2024年12月31日为4442.5万美元[82] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司非流动学生应收款（付款计划期限超12个月）净额分别为1680万美元和1960万美元[88] - 截至2025年3月31日，学生应收款按发起年份统计，2025年为5544.6万美元，2024年为4948.4万美元，2023年为1241.3万美元，2022年为593.2万美元，2021年为342.1万美元，更早年份为241.6万美元，累计坏账核销675万美元[90] - 公司采用三级公允价值层次来计量金融工具公允价值，货币市场基金和国债使用一级输入值[78][80] - 公司标准学生应收款备抵基于对学生应收款预期信用损失的估计，考虑多种因素并定期监测评估[87] - 公司将学生应收账款定义为会计标准更新2016 - 13下的投资组合部分[93] - 公司合并资产负债表中当前部分学生应收账款账面价值接近公允价值[95] - 因缺乏可观察市场数据和合理估算方法，难以估算非当前部分学生应收账款公允价值[95] - 截至2025年3月31日的三个月，公司市场风险敞口无重大变化[153]

Exhibit 99.1 Lincoln Educational Services Reports First Quarter Financial Results; Double Digit Growth in Revenue and Student Starts, Increased Outlook for Full Year 2025 Conference Call Today at 10 a.m. Eastern Standard Time PARSIPPANY, N.J., May 12, 2025 – Lincoln Educational Services Corporation (Nasdaq: LINC) today announced financial and operating results for the first quarter ended March 31, 2025, as well as recent business developments. First Quarter 2025 Financial and Operational Highlights A comple ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长16%，达到1.175亿美元，实现连续八个季度两位数营收增长 [24] - 调整后EBITDA增长56%，从2024年第一季度的680万美元增至1060万美元，调整后EBITDA利润率从7%升至9% [31] - 净收入为190万美元，摊薄后每股收益0.06美元；调整后净收入为350万美元，摊薄后每股收益0.11美元 [32] - 平均学生人数增长6.2%，推动营收增长 [25] - 营销成本效率显著提高，每生成本较2024年第一季度降低20% [30] - 教育服务和设施成本占营收的比例从41.3%降至40.3% [30] - 坏账费用在绝对值和占营收的百分比上均有所下降 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 交通和技术贸易项目 - 学生入学人数增长32.4%，主要得益于需求增长和项目复制 [25] 医疗保健和其他专业项目 - 学生入学总数下降6.3%，主要是因为2024年暂停新泽西州帕拉默斯校区护理项目招生，以及停止按摩疗法和烹饪项目招生 [26] - 排除上述影响，该项目实现约6%的有机增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施林肯10.0混合教学模式，结合校园实践学习和在线课堂教学，提高学生灵活性和毕业率，吸引企业合作伙伴 [10] - 开展新校区开发计划，2025年计划开设三个新校区，分别位于纳什维尔、莱维敦和休斯顿，2026年计划开设希克斯维尔校区 [12][14] - 在现有校区复制热门项目，第一季度在罗德岛林肯校区开设电气项目，在丹佛校区扩展焊接项目，另有五个项目计划在年内启动 [15] - 与企业建立合作关系，满足企业对技能型员工的需求 [16] 行业竞争 - 公司在技能培训市场具有独特优势，拥有78年历史，规模和经验领先，有望在市场中占据更大份额 [17] - 行业面临技能差距问题，对技能型工人的需求不断增加，公司有望受益于这一趋势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务和运营表现强劲，超出内部预期，对实现2027年有机营收约5.5亿美元和调整后EBITDA约9000万美元的目标充满信心 [9] - 尽管宏观经济环境和政治议程存在不确定性，但公司业务需求持续增长，不受影响 [20] - 预计2025年全年营收在4.85 - 4.95亿美元之间，调整后EBITDA在5800 - 6300万美元之间，净收入在1000 - 1500万美元之间，学生入学人数增长10% - 14% [33] - 资本支出预计在7000 - 7500万美元之间，与长期增长计划一致 [27][35] 其他重要信息 - 公司已出售前拉斯维加斯萨默林校区，该校区为过渡性业务，不影响2025年与2024年的财务数据比较 [24] - 公司已修订与第五第三银行的信贷协议，将信贷额度从4000万美元提高到6000万美元，并将可扩展额度从2000万美元提高到2500万美元，季度末总流动性约为9000万美元，无未偿还债务 [28] - 公司预计关税对2025年成本和资本支出影响不大 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度需求强劲和营销效率提高的原因 - 公司与供应商合作提高效率，市场需求增加带来更多潜在客户和推荐，预计全年营销成本将持续节省，但幅度可能不如第一季度 [38][39] 问题2：监管变化及对公司的影响 - 华盛顿的政策总体有利于公司，政府希望更多人从事贸易行业，公司与教育部高层保持密切联系，目前未遇到问题，相关法案有积极和消极方面，但总体利大于弊 [45][46] 问题3：2025年计划开展的五个新项目是否获得教育部批准 - 除罗德岛焊接项目外，其他项目均已获批，罗德岛焊接项目预计在未来四到五个月内获批 [51] 问题4：医疗保健项目学生入学人数收缩的情况及恢复增长的时间 - 按摩疗法和烹饪项目预计在11月结束招生，医疗保健项目预计在第四季度恢复增长，帕拉默斯校区护理项目通过率已达87% - 88%，高于75%的基准，公司正申请恢复招生 [52][53][55] 问题5：医疗保健项目学生入学人数下降的原因及排除特定因素后的增长情况 - 排除帕拉默斯校区和夏季林校区的影响，该项目增长约6%，两个因素的影响大致相当 [61] 问题6：2025年第二季度和第三季度学生入学人数的节奏变化 - 由于林肯10.0教学模式，2024年6月的入学班级将在2025年7月1日入学，导致第二季度入学人数减少，第三季度入学人数增加，但对营收和盈利能力影响不大，第二季度和第三季度入学人数合计将实现高个位数增长 [63][64][65] 问题7：2025年EBITDA指导中是否包含增长性运营费用，以及2026年的计划 - 2025年指导排除新校区和新项目的预开业损失，2026年可能不再排除这些费用，但仍会按预估基础报告，公司指导预计到2027年每年EBITDA利润率提高200个基点 [76][77][78] 问题8：需求和增长的来源 - 需求增长并非源于裁员，而是人们意识到并非所有人都需要上大学，职业学校提供了更便宜、快速和安全的就业途径，同时人工智能的发展也增加了对技能型工人的需求，此外，政府的相关计划也将推动对技能型工人的需求 [82][83][85] 问题9：2025年计划宣布的新校区是新建还是搬迁，以及纳什维尔和费城校区的贡献和趋势 - 新校区为新建，纳什维尔校区3月搬迁，预计2026年开始产生显著影响，届时将开设电气和HVAC项目，并进行全年营销 [91][92] 问题10：2025年资本支出的节奏 - 预计第二季度资本支出最高，略高于第一季度的2500万美元，第三季度略低于第一季度，剩余部分在第四季度支出 [97] 问题11：东点亚特兰大校区第一季度的营收贡献、运营模式和盈利情况 - 第一季度营收略超400万美元，去年同期约为10万美元，预计校区运营四年后营收超过2000万美元，EBITDA约为600万美元，该校区已提前实现盈利 [104][105][106] 问题12：降低坏账率的措施和目标 - 通过实施新的软件系统和混合模式，提高现金收款效率，坏账率从去年全年的13%降至第一季度的10%，希望未来几个季度继续改善，目标是将坏账率控制在11% - 12% [110][111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长16%，达到1.175亿美元，实现连续八个季度两位数营收增长 [7][23] - 调整后EBITDA增长56%，从2024年第一季度的680万美元增至1060万美元，调整后EBITDA利润率从7%升至9% [7][30] - 净收入为190万美元，摊薄后每股收益为0.06美元；调整后净收入为350万美元，摊薄后每股收益为0.11美元 [31] - 全年财务指引上调，预计营收在4.85 - 4.95亿美元，调整后EBITDA在5800 - 6300万美元，净收入在1000 - 1500万美元，学生入学人数增长10% - 14% [33] - 资本支出预计在7000 - 7500万美元 [26][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输和技术贸易项目学生入学人数增长32.4% [24] - 医疗保健和其他专业项目学生入学人数下降6.3%，排除相关调整后实现约6%的有机增长 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施林肯10.0混合教学模式、新校区开发计划、复制热门课程、签署企业合作协议等策略，以实现持续增长 [7] - 计划在2025年开设三个新校区，2026年开设一个新校区，并持续探索其他服务不足的市场 [10][12] - 公司认为自身在技能培训市场具有独特优势，将继续扩大学校网络，满足市场对技能工人的需求 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境存在不确定性，但公司业务需求持续增长，不受宏观经济条件和政治议程的影响 [19] - 国家技能差距严重，对技能工人的需求将不断增加，公司有望从中受益 [17] - 公司对实现2027年约5.5亿美元有机营收和约9000万美元调整后EBITDA的目标充满信心 [7] 其他重要信息 - 公司与第五第三银行修订信贷安排，将信贷额度从4000万美元提高到6000万美元，并扩大了可调整额度 [27] - 公司预计关税对成本和资本支出的影响不大 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度需求强劲和营销效率提高的原因 - 公司与供应商合作提高效率，市场对技能培训的需求增加，获得更多推荐，降低了平均成本，预计全年营销成本将有所节省 [38][39] 问题2: 监管变化及对公司的影响 - 华盛顿的监管环境变化快，但公司在教育方面与政府目标一致，处于有利地位，虽教育部人员变动，但公司与高层保持密切联系，未发现不利影响，相关法案总体对公司有利 [46][47][48] 问题3: 2025年计划开展的五个新项目是否获得教育部批准 - 除罗德岛的焊接项目外，其他项目均已获批，罗德岛焊接项目预计在未来四到五个月内获批 [52] 问题4: 医疗保健项目学生入学人数收缩的情况及恢复增长的时间 - 按摩疗法和烹饪课程预计到11月无学生，医疗保健项目预计第四季度开始增长，帕拉默斯校区护理项目通过率提高，有望提前恢复招生 [53][55] 问题5: 医疗保健项目学生入学人数下降的原因及排除相关因素后的情况 - 排除帕拉默斯校区和相关课程结业的影响，医疗保健项目增长近6%，两者影响大致相当 [61] 问题6: 第二季度和第三季度学生入学人数的节奏变化 - 由于教学模式，2024年6月的入学班级在2025年7月1日入学，计入第三季度，对第二季度入学人数有影响，但对营收影响不大，第二和第三季度入学人数合计将实现高个位数增长 [63][64][65] 问题7: 2025年EBITDA指导中运营费用的情况及对2026年的影响 - 2025年指导排除新校区预开业损失和新项目费用，2026年可能不再排除，但仍会按预估基础报告，预计到2027年EBITDA利润率每年提高200个基点 [75][76][77] 问题8: 学生入学需求和增长的来源 - 需求增长并非因裁员，而是人们意识到并非所有人都需要上大学，职业学校能提供更便宜、快速和安全的就业机会，且人工智能无法取代手工技能，同时国家对技能工人的需求增加 [80][81][83] 问题9: 今年剩余时间新校区公告的情况 - 公告的将是新市场或现有市场的新校区，而非搬迁校区 [89] 问题10: 2025年指导中纳什维尔校区搬迁和费城校区的贡献及纳什维尔校区的趋势 - 目前难以拆分贡献，纳什维尔校区3月搬迁，预计2026年开始产生较大影响 [91] 问题11: 全年资本支出的节奏 - 预计第二季度资本支出最重，略高于第一季度的2500万美元，第三季度略低于第一季度，剩余部分在第四季度支出 [96] 问题12: 东点亚特兰大校区第一季度的营收贡献、运营模式及盈利情况 - 第一季度营收略超400万美元，去年同期约10万美元，预计第四年营收超2000万美元，EBITDA达600万美元，该校区已提前实现盈利 [104][105][106] 问题13: 降低坏账率的措施及目标 - 实施新软件系统和混合模式，现金收款情况良好，希望未来几个季度坏账率控制在11% - 12% [109][110][111]

Lincoln Educational Services Corporation (LINC) came out with quarterly earnings of $0.11 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.04 per share. This compares to earnings of $0.06 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 175%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.30 per share when it actually produced earnings of $0.31, delivering a surprise of 3.33%.Over the last four ...

教育行业股票比较 核心观点 - Perdoceo Education(PRDO)在估值指标和盈利预期修正方面表现优于Lincoln Educational Services(LINC)，当前是更具吸引力的价值投资选择 [1][7] 公司基本面对比 - PRDO的Zacks Rank为2(买入)，反映盈利预期修正趋势积极 LINC的Zacks Rank为4(卖出) [3] - PRDO远期市盈率12.39显著低于LINC的28.87 PEG比率0.83也优于LINC的1.92 [5] - PRDO市净率2.08低于LINC的3.22 显示其账面价值被更合理定价 [6] 估值方法论 - 价值投资策略结合Zacks Rank与价值风格评分(包含市盈率、市销率、盈利收益率等指标)能产生最佳回报 [2][4] - PRDO获得价值评分A级 LINC仅为C级 反映前者在多重估值维度上的优势 [6]

Lincoln Educational Services Corporation (LINC) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected t ...