文章核心观点 - 寻找表现出色的非必需消费品股票可关注跑赢同行的公司，林肯教育服务公司和乐至宝今年表现良好值得投资者持续关注 [1][7] 公司情况 - 林肯教育服务公司属非必需消费品板块，当前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期上调6.3%，年初至今回报率约19.2%，优于板块平均水平 [2][3][4][5] - 乐至宝今年至今回报率为13.7%，跑赢非必需消费品板块，当前财年的共识每股收益预期在过去三个月里增长11.8%，Zacks排名为1（强力买入） [5][6] 行业情况 - 非必需消费品板块包含280家不同公司，在Zacks板块排名中位列第10，年初至今板块内股票平均下跌1.8% [2][5] - 林肯教育服务公司所属的学校行业包含18只个股，在Zacks行业排名中位列第56，今年至今平均涨幅为2.5% [6] - 乐至宝所属的家具行业包含11只股票，排名第47，今年至今涨幅为22.3% [7]

财务状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物为6,698.7万美元[17] - 2024年6月30日应收账款(扣除坏账准备)为4,358.1万美元[17] - 2024年6月30日存货为234.5万美元[17] - 2024年6月30日预付费用及其他流动资产为409.0万美元[17] - 2024年6月30日物业、设备及设施(扣除累计折旧)为5,949.5万美元[18] - 2024年6月30日递延所得税资产净额为2,279.6万美元[19] - 2024年6月30日经营租赁使用权资产为10,660.3万美元[19] - 2024年6月30日融资租赁使用权资产为2,758.0万美元[19] - 2024年6月30日商誉为1,074.2万美元[19] - 公司资产负债表保持健康状态[35][36] - 公司现金及现金等价物余额为66,987千美元[38] 经营业绩 - 2024年上半年营业收入为20,628.1万美元[28] - 公司营业收入和净利润均实现同比增长[37][38] - 公司持续加大资本支出投入，主要用于校园建设和设备更新[38] - 公司采取了一系列措施优化现金流和财务状况[37][38] - 公司新产品和新技术研发投入持续增加[45] - 公司积极拓展校区网络和业务范围，提升市场竞争力[45] - 公司持续优化内部管理和成本控制，提升运营效率[37][38] - 公司采取了一系列税收优化措施，降低税收成本[53][54] - 公司未来将继续聚焦主营业务发展，提升盈利能力和市场地位[45] 财务指标 - 公司2024年6月30日及2023年6月30日三个月和六个月的基本和稀释每股亏损(收益)数据[56][57][58] - 公司2024年6月30日及2023年6月30日三个月和六个月的收入确认时间分布情况[61][62] - 公司2024年6月30日及2023年6月30日三个月和六个月的租赁成本构成情况[66][67][68] - 公司2024年6月30日及2023年6月30日的加权平均剩余租赁期限和折现率情况[73][74] - 公司2024年6月30日的租赁负债到期情况[76] 资产减值 - 公司2023年6月30日曾就Nashville物业计提3.8百万美元商誉减值及0.4百万美元长期资产减值[79] - 公司2024年6月30日及2023年6月30日三个月和六个月未发生商誉及长期资产减值[77][78][79] - 公司于2024年6月30日的商誉账面价值为10,742,000美元[80][81] 融资活动 - 公司于2024年2月16日与Fifth Third Bank签订了一项为期36个月的40,000,000美元的有担保信贷协议[84][85][86][87][88] - 公司于2023年5月5日获得股东批准,将限制性股票激励计划的可发行股票数量从2,000,000股增加到4,000,000股[92] - 公司于2024年6月30日的未确认限制性股票费用为6,700,000美元[93] - 公司于2022年5月24日宣布启动总额不超过30,000,000美元的股票回购计划,并于2023年2月27日将回购额度增加至30,600,000美元[94][95][96] 税收 - 公司于2024年第二季度录得税收抵免500,000美元,而2023年同期录得税收费用6,800,000美元[99][100] 分部信息 - 公司的业务分为校园运营和过渡两个报告分部[103][104] - 2024年第二季度校园运营分部收入为102,914,000美元,占总收入的100%[106] - 2024年第二季度公司整体录得营业亏损1,116,000美元[106] - 校园运营分部包括持续运营并为公司核心业务和业绩做出贡献的校区[169] - 过渡分部指已被标记为关闭并正在逐步停课的校区[139] - 公司于2023年6月30日已无任何校区归类为过渡分部[139] - 公司过去一年内的Somerville, Massachusetts校区曾归类为过渡分部，并于2023年12月31日完成停课[139] 应收账款 - 公司自2023年1月1日起采用新的金融工具信用损失准则(CECL)，期初调整增加了约1080万美元的信用损失准备[124] - 公司2024年6月30日的学生应收款总额为112,383美元，其中2024年新增的为69,463美元[129] - 公司2024年上半年共计核销了2,117万美元的学生应收款[132] - 公司2024年6月30日的学生应收款信用损失准备为58,231美元[135] - 公司收入主要来自联邦助学贷款项目,任何显著减少该项目资金或学生参与的监管行动都可能对应收款的可收回性产生重大影响[146][148] 经营业绩分析 - 公司2024年上半年营收同比增长17.3%,主要由于学生人数和人均收入的增长[160] - 公司2024年上半年销售及管理费用占收入比重下降至57.4%[166] - 营业收入增长16.1%，达到1.029亿美元[172] - 校园运营分部营业收入增长16.7%，达到1.029亿美元[172] - 校园运营分部营业利润增长131.0%，达到960万美元[173] - 新生注册人数增长12.3%，达到4,953人[174] - 平均在校学生人数增长11.7%，达到13,811人[175] - 期末在校学生人数增长11.7%，达到14,481人[176] - 新校区和搬迁成本约260万美元[177] 其他事项 - 过去一年公司出售了位于田纳西州纳什维尔的校区物业，获得了3,330万美元的收益[190] - 公司启动了最高

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入近1.03亿美元,同比增长约16% [56] - 学生新增人数同比增长12.3%,连续第三个季度实现两位数增长 [57] - 截至6月30日,学生总人数较上年同期增加约1,500人,推动下半年及以后的收入增长 [57] - 新开的East Point校区表现出色,超出预期目标,为公司营收做出贡献 [58] - 剔除East Point校区影响,公司现有校区收入增长1,300万美元,毛利率超过30% [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通和技术技能类业务新增学生人数同比增长21%,而医疗和其他专业类下降6% [81][82] - 医疗类业务新增学生人数全年预计仍将实现正增长,但增速将低于交通和技术技能类 [83][88][89] - 公司正在加大对医疗类业务的关注和投入,以复制交通和技术技能类业务的成功 [90][91] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在康涅狄格州和马里兰州的外展活动取得成功,与雇主、政府机构、工会和社区学院合作,提高人们对技术工种职业机会的认知 [40][41] - 马里兰州明年将增加相关项目的资金支持 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施新校区开设和现有项目复制扩张的双轨增长策略 [23][30][31][32][33] - 新校区包括East Point、Nashville、Levittown和Houston,以及计划于2026年开设的第五个新校区 [24][30][31][32] - 公司还在现有校区复制和扩展成功项目,预计每个新项目将在3年内实现100万美元的盈利 [33] - 公司与Peterbilt、Container Maintenance Corporation等企业建立了新的合作关系,提供定制化的员工培训服务 [35][36][37] - 公司看好这种在客户现场提供培训服务的新模式,未来将有更多此类合同 [37] - 公司董事会新增营销专家Marta Newhart和前美国财政部长Anna Cabral,将有助于公司实现长期战略 [50][51] - 公司预计到2027年实现55亿美元收入和9亿美元调整后EBITDA的目标 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好行业前景,认为技术工种人才短缺问题将持续存在,公司培养的学生是维持社会正常运转的关键 [43][44][45][46][47] - 人口老龄化、清洁能源需求增加、通信网络建设等趋势将持续推动对公司学生的需求 [47][48][49] 其他重要信息 - 公司已完成65%的Lincoln 10.0教学平台部署,该平台提高了教学效率,有助于学生更快完成学业并就业 [21][22][102][103] - 公司将在2024年底完成Lincoln 10.0的全面部署 [21] - 公司2024年资本支出预算从60-70百万美元下调至45-55百万美元,主要是由于Houston校区开设时间推迟 [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Paris 提问** 公司2027年收入和调整后EBITDA目标是否有调整,之前是5.4亿美元和8.8亿美元 [73][74] **Scott Shaw/Brian Meyers 回答** 公司根据中期指引调整了2027年目标,现为5.5亿美元收入和9亿美元调整后EBITDA [73][74] 问题2 **Alex Paris 提问** 学生新增人数大幅超预期,主要原因是什么,营销投入是否有影响 [75][76][79][80] **Scott Shaw 回答** 公司看到各个领域的新增学生需求都保持强劲的两位数增长,营销投入有所增加但成本效率保持稳定,预计全年新增学生将增长9%-12% [76][79][80] 问题3 **Raj Sharma 提问** 医疗类业务新增学生人数下滑6%,是否反映了需求下降 [93][94][98][99] **Scott Shaw/Brian Meyers 回答** 医疗类业务新增学生人数下滑主要是由于时间性因素,全年预计仍将实现正增长,公司正加大对该领域的关注和投入 [93][98][99]

收入和财务表现 - 第二季度收入增长16.1%，达到1.029亿美元[3] - 第二季度调整后EBITDA为620万美元，较去年同期翻倍[4] - 公司提高全年收入预期，调整EBITDA、调整后净利润和学生入学人数的低端范围，并减少2024年资本支出[3] - 调整后的EBITDA为$6,240 million[31] - 校园运营收入为$9,630 million，同比增长131.0%[43] - 公司校园运营收入为206,281美元，同比增长18.2%[47] - 公司总收入为206,281美元，同比增长17.3%[47] - 公司校园运营营业利润为21,954美元，同比增长53.8%[48] - 公司总营业亏损为1,575美元，同比减少107.0%[48] - 公司2024年调整后EBITDA和调整后净收入分别为15,500美元和8,000美元[61] 学生入学和校园运营 - 第二季度学生入学人数增加12.3%，季度末学生人数增加11.4%[3] - 新开设的东点，乔治亚校区学生入学人数超过全年计划[3] - 公司继续推进纳什维尔，田纳西州和莱维敦，宾夕法尼亚州的校园搬迁建设，预计2025年上半年开放[6] - 公司正在开发新的休斯顿，德克萨斯州校区，预计2025年底迎接学生[6] - 校园数量保持不变，为22个[31] - 平均入学人数为13,811人[31] - 公司校园运营平均人口为13,811人，同比增长10.9%[45] - 公司校园运营期末人口为14,481人，同比增长11.4%[46] - 公司校园运营新开课程为8,920个，同比增长13.6%[49] - 公司校园运营运输和技能培训新开课程为6,330个，同比增长19.9%[56] - 公司校园运营医疗和其他专业新开课程为2,590个，同比增长0.7%[56] 财务状况和流动性 - 第二季度总流动性超过1亿美元，无债务[3] - 折旧和摊销费用为$3,323 million[31] - 经营活动提供的净现金为$8,335 million[31] - 投资活动使用的净现金为$11,041 million[31] - 融资活动使用的净现金为$82 million[31] - 现金及现金等价物为$66,987 million[36] - 总流动性为$106,987 million[41] 费用和支出 - 第二季度教育服务和设施费用增加13.8%，至4550万美元[10] - 第二季度销售、一般和管理费用增加11.7%，至5790万美元[10]

文章核心观点 - 林肯教育服务公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢标普500指数，未来表现或取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为买入，行业排名靠前；同行业的PowerSchool Holdings未公布二季度财报，市场对其有盈利和营收增长预期 [1][2][3][4][6][8][9] 林肯教育服务公司财报情况 - 本季度每股收益0.06美元，击败Zacks共识预期（亏损0.01美元），去年同期为0.02美元，本季度盈利惊喜达700%，上一季度盈利惊喜为200% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.0291亿美元，超Zacks共识预期3.33%，去年同期为8865万美元，过去四个季度营收均超共识预期 [2] 林肯教育服务公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约16%，而标普500指数涨幅为9% [3] 林肯教育服务公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景是投资者判断股票未来走势的可靠指标，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.16美元，营收1.101亿美元，本财年共识每股收益预期为0.48美元，营收4.2419亿美元 [7] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于前37%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [8] - 同行业的PowerSchool Holdings未公布2024年二季度财报，预计季度每股收益0.24美元，同比增长4.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收1.9539亿美元，同比增长12.4% [8][9]

公司2024年第二季度财务亮点 - 营收增长16.1%达1.029亿美元 [1] - 学生入学人数增长12.3%季度末学生总数增长11.4% [1] - 净亏损70万美元调整后息税折旧摊销前利润620万美元 [1] - 总流动资金超1亿美元无未偿债务 [1] - 佐治亚州东点新校区学生入学人数已超全年计划 [1] 公司业务发展情况 - 混合教学平台Lincoln 10.0即将完成有助于提升效率和学生体验 [2] - 田纳西州纳什维尔和宾夕法尼亚州莱维敦的校区搬迁建设预计2025年上半年开放 [2] - 德克萨斯州休斯顿新校区预计2025年底迎接学生 [2] - 继续发展现有企业合作伙伴并与新伙伴处于不同谈判阶段 [2] - 与Container Maintenance Corporation (CMC)的劳动力发展合作于6月开始运营 [2] 公司2024年上半年财务成果 - 总营收增长17.3%达2.063亿美元 [8] - 校园运营部门营收增长18.2%达2.062亿美元 [8] - 过渡部门营收减少100%至零 [8] 公司2024年全年展望 - 上调全年营收预期提高调整后息税折旧摊销前利润调整后净收入和学生入学人数的下限 [9] - 由于资本支出时机调整降低2024年资本支出 [9]

公司基本信息 - 公司是领先的多元化职业导向高等教育提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人才 [5] - 公司旗下有4个品牌，在13个州运营22个校区 [2] - 公司为高中毕业生和在职成年人提供五个主要领域的职业导向课程，包括汽车技术、健康科学、技能贸易、商业和信息技术以及酒店服务 [5] 财报会议信息 - 公司将于2024年8月8日上午10点（东部时间）召开电话会议，讨论第二季度财务结果，当天上午9:30前将发布新闻稿概述业绩 [3] - 可通过林肯官网投资者关系板块（http://www.lincolntech.edu）观看会议直播，也可通过电话会议注册参加，注册完成后将获得包含个性化PIN的拨入号码，需提前一天或至少在会议开始前15分钟注册 [1] - 网络直播存档版本将在http://www.lincolntech.edu上保留90天 [4] 联系方式 - 公司CFO为Brian Meyers，电话973 - 736 - 9340 [6] - EVC Group LLC的Michael Polyviou，邮箱mpolyviou@evcgroup.com，电话732 - 933 - 2754 [6]

文章核心观点 林肯教育服务公司将举办电话会议讨论2024年第二季度财务结果 [2] 公司信息 - 公司是多元化职业导向的高等教育领先提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人员 [4] - 公司为高中毕业生和在职成年人提供五个主要领域的职业导向课程，包括汽车技术、健康科学、技能贸易、商业和信息技术以及酒店服务 [4] - 公司目前在13个州运营22个校区，旗下有4个品牌，分别是林肯理工学院、林肯技术学院、林肯烹饪学院和欣快感美容艺术与科学学院 [5] 电话会议信息 - 电话会议将于2024年8月8日上午10点（东部时间）举行，当天上午9:30前将发布概述公司业绩的新闻稿 [2] - 可通过公司网站投资者关系板块（http://www.lincolntech.edu）观看电话会议直播，也可通过电话会议注册参加，注册完成后将获得包含个性化PIN的拨入号码，建议提前一天或至少在会议开始前15分钟注册 [3] - 电话会议网络直播存档版本将在http://www.lincolntech.edu上提供90天访问时间 [1] 联系方式 - 林肯教育服务公司首席财务官Brian Meyers，联系电话973 - 736 - 9340 [6] - EVC Group LLC的Michael Polyviou，邮箱mpolyviou@evcgroup.com，联系电话732 - 933 - 2754 [6]

公司董事会任命 - 林肯教育服务公司任命Marta Ronquillo Newhart和Anna Escobedo Cabral为董事会成员[1] - 两人都热衷于教育变革力量且坚信职业培训能提供进入中产阶级及更高阶层的机会[1] - 两人是拉美裔群体的有力倡导者该群体是林肯技术学生群体中最大的部分[1] 对新董事的评价 - Marta在多领域有领导经验是APCO Worldwide的独立总监企业领导者及首席营销传播和品牌官[2] - 之前在Westinghouse担任首席传播和品牌官负责一家46亿美元的私人能源和技术公司的传播和品牌工作[3] - 她是高素质的执行官在企业社会责任多样性公平和包容方面有专长[4] - 她获得多个奖项如Diversity Journal的拉美裔领导力奖等[5] - 她拥有华盛顿大学国际商务和国际传播学士学位及佩珀代因大学工商管理硕士学位[6] - Anna是Navient Corporation的董事会成员担任审计委员会主席等职位自2014年12月起担任董事[7] - 2004 - 2009年担任美国司库负责监督铸币局等并领导社区发展和公众宣传工作[8] - 2009 - 2018年在美洲开发银行担任对外关系高级顾问还担任过其他多个职位[9] - 她拥有加州大学戴维斯分校政治学学士学位哈佛大学公共管理硕士学位及乔治梅森大学法学博士学位[11] 新董事对公司的意义 - Marta的专业经验有助于拓宽董事会视野提升公司执行长期增长战略的能力她被任命到提名和公司治理委员会[4] - Anna的公共服务背景对公司是巨大资产她对拉美裔群体的热情对学生群体有益她被任命到审计委员会[10] 林肯教育服务公司概况 - 是一家领先的多元化职业导向的高等教育后教育提供商[12] - 为高中毕业生和在职成年人提供五个主要领域的职业导向课程自1946年成立以来一直为劳动力提供技术人员[12] - 目前在13个州运营22个校区有4个品牌[12]

文章核心观点 - 林肯教育服务公司宣布玛尔塔·龙基略·纽哈特和安娜·埃斯科韦多·卡布拉尔被任命为公司董事会成员，二人在各自领域有出色表现且支持拉丁裔社区，将助力公司发展 [12] 新董事信息 安娜·埃斯科韦多·卡布拉尔 - 现任学生贷款服务机构Navient Corporation董事会成员、审计委员会主席和提名与治理委员会成员，自2014年12月起担任董事 [1] - 2004 - 2009年担任美国财政部长，负责雕刻与印刷局和美国铸币局，领导财政部社区发展和公共宣传工作 [2] - 2009 - 2018年担任美洲开发银行对外关系高级顾问，还曾担任史密森学会拉丁裔倡议中心主任等职 [7] - 拥有加州大学戴维斯分校政治学学士学位、哈佛大学肯尼迪政府学院公共管理硕士学位和乔治梅森大学法学院法学博士学位 [9] - 被任命为董事会成员的同时，也被任命为董事会审计委员会成员 [8] 玛尔塔·龙基略·纽哈特 - 目前担任全球咨询和宣传公司APCO Worldwide独立董事、企业领袖兼首席营销、传播与品牌官 [13] - 此前担任西屋电气首席传播和品牌官，曾领导一家价值46亿美元的私人能源和技术公司的传播和品牌工作 [14] - 拥有华盛顿大学国际商务和国际传播学士学位以及佩珀代因大学工商管理和市场营销工商管理硕士学位 [6] - 近期获得《多元化杂志》拉丁裔领导力奖、终身成就奖、拉根传播名人堂入选资格和GlobalMinded颁发的美国企业最具包容性领袖奖 [16] - 被任命为董事会成员的同时，也被任命为董事会提名与公司治理委员会成员 [15] 公司评价 对安娜·埃斯科韦多·卡布拉尔的评价 - 其公共服务背景将是公司的巨大资产，对帮助拉丁裔人口的热情将造福多元化学生群体，在政府建立联盟的工作经验将有助于公司应对监管环境 [3] 对玛尔塔·龙基略·纽哈特的评价 - 是一位高素质的高管和专家，在企业社会责任、多元化、公平和包容方面的专业知识，以及在多家知名公司的高管经验将使公司整体受益，有助于拓宽董事会视野和执行长期增长战略 [15] 公司介绍 - 林肯教育服务公司是多元化职业导向高等教育的领先提供商，自1946年成立以来为劳动力市场提供技术人员 [10] - 为高中毕业生和在职成年人提供汽车技术、健康科学等五个主要领域的职业导向课程 [10] - 目前在13个州运营22个校区，旗下有4个品牌 [10]