文章核心观点 - Sportradar公司宣布Craig Felenstein将于2024年6月1日起担任首席财务官，他拥有近30年美国上市公司高级财务和运营经验，有望助力公司发展 [1][2] 公司人事变动 - Sportradar宣布Craig Felenstein自2024年6月1日起担任首席财务官，他将直接向首席执行官Carsten Koerl汇报 [1] 新CFO背景与经验 - Felenstein拥有近30年美国上市公司高级财务和运营经验，涉及媒体、娱乐、体验和数字内容行业 [2] - 他最近在Lindblad Expeditions担任首席财务官，曾在Shutterstock、Discovery Communications等公司任职 [3][4] 新CFO职责与作用 - 在Sportradar，Felenstein将领导全球财务、会计和投资者关系职能，与高管团队合作推进战略计划和业务增长 [3] - 公司CEO认为Felenstein的经验和业绩有助于公司持续成功，感谢Ger Griffin的贡献 [4] - Felenstein表示Sportradar在体育科技市场有领先地位，期待合作实现增长并为各方创造价值 [5] 公司简介 - Sportradar成立于2001年，是全球领先体育科技公司，为体育迷和投注者创造沉浸式体验 [5] - 公司为体育联合会、媒体等提供解决方案，每年覆盖近百万场赛事，通过诚信服务保障体育赛事 [5]

Lindblad Expeditions 季度盈利预期 - Lindblad Expeditions (LIND) 预计在2024年3月结束的季度报告中，盈利将同比下降，但营收将增加[1] - 预期盈利超过预期的可能性取决于管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论[3] - Lindblad Expeditions 预计在即将发布的报告中每股亏损 $0.04，同比下降 300%，营收预计为 $150.24 亿美元，同比增长 4.8%[4] 分析师对公司盈利预期的调整 - 分析师最近对该公司的季度盈利预期进行了下调，显示他们重新评估了初始预期[5] - Zacks Earnings ESP 模型显示，最准确的盈利预期高于 Zacks 共识预期，显示分析师最近对公司的盈利前景持乐观态度，但公司目前的 Zacks 排名为 4[12] Lindblad Expeditions 过往盈利表现 - 过去四个季度中，Lindblad Expeditions 两次超过共识盈利预期，但上一季度预期亏损 $0.30，实际亏损 $0.53，出现 -76.67% 的意外[15] - 预期盈利超过预期并不是股价上涨的唯一基础，许多股票尽管盈利超出预期，但由于其他因素导致股价下跌[16]

财务业绩 - 2023年公司实现创纪录的财务业绩，包括旅游收入5.695亿美元和调整后EBITDA7.12亿美元，超过了疫情前的水平[1][2] - 2023年公司的整体运营收入和净亏损情况较2022年有大幅改善[4] - 2023年全年Lindblad分部营业收入增加43%至3.974亿美元，主要由于可用客夜增加33%以及每可用客夜净收益增加12%[1] - Lindblad分部2023年全年经营亏损减少至869.2万美元，主要由于营业收入增加所致[2] - Land Experiences分部2023年全年营业收入增加20%至1.721亿美元，主要由于运营更多线路以及价格上涨[1] - Land Experiences分部2023年全年经营利润增加30%至1,929.1万美元[1] - 2023年全年公司调整后EBITDA为7,120.6万美元，较2022年增加8,273.2万美元[1] 融资活动 - 2023年5月公司发行2.75亿美元的9%优先有担保债券，用于偿还之前的信贷协议[2] - 公司发行了6.75%的优先担保票据和9.00%的优先担保票据，用于偿还之前的贷款[1][2] - 公司获得了45.0百万美元的循环信贷额度，截至2023年12月31日未有任何金额被使用[2] - 公司发行了85,000股可赎回可转换优先股，截至2023年12月31日有62,000股未转换[2] - 公司有一个股票和认股权证回购计划，截至2023年12月31日尚有12.0百万美元的余额[3] - 公司主要依靠经营活动产生的现金流和发行债务或股权融资来满足资金需求[3] 业务合作 - 2023年6月公司的自然栖息地业务与世界自然基金会续签了合作协议至2028年12月31日[2] - 2023年11月公司与国家地理合作伙伴续签了至2040年的品牌许可协议，扩大了双方的长期合作关系[1] 经营情况 - 截至2024年2月26日，2024年的预订量较去年同期增加2%，林布兰德分部已经获得了2024年全年85%的预计客票收入[2] - 公司的旅游收入主要包括客票收入和其他旅游收入，成本主要包括直接成本、人工成本和燃料成本等[4][5] - 公司的业务存在一定的季节性特征，第一和第三季度收入较高[3] - 2023年公司的销售和营销费用以及一般管理费用较2022年有所增加[3][4] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.873亿美元，包括3,050万美元受限现金[2] - 2023年经营活动产生的现金净流入为2,540万美元，较2022年增加2,760万美元，主要由于经营业绩改善和未来旅行预订的客户定金增加[3] - 2023年投资活动使用的现金净额为1,480万美元，主要用于船舶维护和数字化转型投资[1] - 2023年筹资活动产生的现金净流入为6,070万美元，主要包括发行2.75亿美元9%的优先有担保票据[1] 风险管理 - 公司面临汇率波动风险，主要通过远期合同来管理部分货币风险[7] - 公司面临燃料价格波动风险，2022年燃料成本占收入的7.4%[1] - 公司面临利率风险，但截至2023年12月31日未有任何金额被使用循环信贷额度[1] 会计政策 - 公司使用调整后EBITDA等非GAAP指标来分析业务表现和财务状况[3] - 公司的关键会计政策包括船舶会计、未来旅行凭证和股份支付等[1][2][4][5] - 公司将根据新的会计准则的要求进行相应的会计处理[6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年公司总营收5.7亿美元，较2022年增加1.48亿美元，增幅35% [69] - 2023年第四季度营收较2022年同期增长6% [70] - 2023年调整后EBITDA超7100万美元，较上一年增加8300万美元 [24] - 2023年第四季度调整后EBITDA为400万美元，较上一年第四季度增加700万美元 [11] - 2023年公司净亏损5000万美元，即每股摊薄亏损0.94美元，较上一年改善6600万美元 [89] - 2023年运营费用（折旧、摊销、利息和税前）较2022年增加6500万美元，增幅15% [10] - 2023年销售和营销成本较上一年增加1000万美元，增幅17% [25] - 2023年G&A支出（不包括基于股票的薪酬和一次性项目）较上一年增加1500万美元，增幅17% [25] - 2023年自由现金流包含来自运营的2500万美元现金，部分被4400万美元的利息支付抵消 [26] - 2023年末公司现金及短期证券为1.87亿美元，较2022年末增加5800万美元 [71] - 预计2024年公司总旅游收入在6.1 - 6.3亿美元之间，调整后EBITDA在8800 - 9800万美元之间 [12] - 预计2024年维护资本支出约为2500 - 3000万美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 林德布拉德（Lindblad）业务线 - 2023年该业务线收入3.97亿美元，较上一年增加1.19亿美元，增幅43%，主要因船队利用率提高，可用客夜数增加33% [69] - 2023年第四季度该业务线可用客夜数增加18%，主要因一艘船从东南亚到法属波利尼西亚的额外航次及干船坞时间安排 [70] 陆地体验（Land Experiences）业务线 - 2023年该业务线收入1.72亿美元，较上一年增加2900万美元，增幅20%，由各子业务的额外航次和游客推动 [9] - 2023年该业务线调整后EBITDA增加500万美元，增幅29% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司整体净收益率增长12%，达到每可用客夜1097美元，入住率从75%提升至77% [82][88] - 2024年年初林德布拉德业务线预订量较2023年同期增长2%，排除新冠期间的遗留预订，较去年同期增长21% [7] - 自2024年12月以来，2024年旅行预订量较2023年同期增长超50% [39][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 利用与国家地理和迪士尼的合作，提升营销能力，加速在入住率、收益率保护和船队扩张方面的增长 [5] - 开发新的航线和体验，吸引新游客，如与《美食与美酒》杂志合作推出新旅行项目 [59] - 继续扩大公司规模，通过收购现有船舶或建造新船来扩充船队 [31] - 探索并购机会，增加公司盈利潜力 [16] - 适时向股东返还资本，如回购股票或降低未偿债务 [16] 行业竞争 - 探险旅游和体验式冒险旅游市场竞争激烈，但公司凭借与国家地理和迪士尼的合作以及自身品牌优势，有望在市场中占据领先地位 [83][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司取得创纪录的财务业绩，标志着已将疫情抛在身后，未来将受益于探险旅游市场的增长 [19] - 与国家地理和迪士尼的合作将提升公司品牌影响力，开拓更大的市场，增强公司在行业中的领导地位 [20][83] - 尽管面临一些外部干扰，如厄瓜多尔的暴力事件和红海局势，但公司业务具有一定的灵活性，能够应对这些挑战，且随着公司规模的扩大，这些干扰的影响将逐渐减小 [15][47] - 对2024年的业务增长充满信心，预计将实现显著增长，主要得益于船队入住率和净收益率的提高以及陆地业务游客的增加 [91] 其他重要信息 - 2023年5月公司推出新的预订系统，完成数字堆栈转型，但系统推出过程复杂，面临诸多挑战 [65] - 公司为一艘南极船只推出飞行组件，避免部分航程穿越德雷克海峡，吸引了新的旅行者 [66] - 由于厄瓜多尔的暴力事件，公司在2024年第一季度取消了两次航行，但目前该国局势已基本稳定，预订情况恢复正常 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：新的迪士尼协议能否减轻航线变更的影响？ - 公司认为与国家地理和迪士尼的合作将显著提升营销能力，但具体效果需到年底才能更明确 [29] 问题2：公司是否会考虑订购新船扩充船队，何时是合适时机？ - 公司未来会同时考虑收购现有合适船舶和建造新船两种方式，并将在不久的将来仔细评估哪种方式更合适 [31] 问题3：公司如何看待股票回购？ - 公司自疫情前制定股票回购计划以来，优先考虑有机增长业务，之后才会考虑股票回购 [32] 问题4：消费者对公司与迪士尼合作关系的可见度如何，双方团队将如何营销公司航程？ - 这是一个多方面的营销活动，包括迪士尼和公司的联合投资、国家地理探险投资以及公司自身投资，各方合作紧密，共同推动业务增长 [35][37] 问题5：2023年EBITDA处于指导范围低端的主要因素是什么？ - 主要是由于中东冲突导致的航程取消，对收入和利润产生了显著影响 [50] 问题6：预计迪士尼旅游团队何时能全面与公司合作推动林德布拉德旅游业务？ - 迪士尼拥有强大的分销渠道和销售团队，双方团队每月定期会面制定策略和战术，各方目标一致，共同推动业务发展 [53] 问题7：如何解释2024年预计显著的收入增长与相对温和的预订量增长之间的差异？ - 2024年的2%预订量增长数据具有误导性，因为2023年有大量新冠期间的遗留预订，排除这一因素，2024年预订量较去年同期增长21%，且近几个月增长达50% [54][56] 问题8：公司如何看待当前的股票回购？ - 公司优先考虑有机增长业务，之后才会考虑股票回购 [32]

收入增长 - 2023年全年总收入增长35%至5.695亿美元[1] - 2023年Lindblad分部旅游收入增加1.19亿美元，增长43%[3] - 2023年Land Experiences分部旅游收入增加2910万美元，增长20%[3] - 2023年第四季度旅游收入增加740万美元，增长6%[10] - 2023年第四季度Lindblad分部旅游收入增加540万美元，增长7%[10] - 2023年第四季度Land Experiences分部旅游收入增加200万美元，增长5%[10] - 2023年第四季度总收入为125,362千美元，同比增长6.3%[35] - 2023年全年总收入为569,543千美元，同比增长35.1%[35] 利润与亏损 - 2023年全年净亏损减少6610万美元[1] - 2023年第四季度净亏损为26,412千美元，2022年同期为31,960千美元[35] - 2023年全年净亏损为40,876千美元，2022年同期为108,160千美元[35] EBITDA - 2023年全年调整后EBITDA增加8270万美元至7120万美元[1] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3,848千美元，2022年同期为-2,703千美元[37] - 2023年全年调整后EBITDA为71,206千美元，2022年同期为-11,526千美元[37] - 2023年第四季度Lindblad Segment调整后EBITDA为-431千美元，2022年同期为-5,594千美元[37] - 2023年全年Lindblad Segment调整后EBITDA为48,456千美元，2022年同期为-29,154千美元[37] - 2023年第四季度Land Experiences Segment调整后EBITDA为4,279千美元，2022年同期为2,891千美元[37] - 2023年全年Land Experiences Segment调整后EBITDA为22,750千美元，2022年同期为17,628千美元[37] - 公司预计2024年调整后EBITDA为88百万美元至98百万美元[39] 客夜数与入住率 - 2023年Lindblad分部可用客夜数增加33%[1] - 2023年每可用客夜净收益增加12%至1097美元，入住率提高至77%[1] - 2023年第四季度，公司可用客夜数为72,762千，同比增长17.7%，全年为316,091千，同比增长33.5%[38] - 2023年第四季度，公司客夜数销售为51,217千，同比增长9.7%，全年为243,269千，同比增长37.0%[38] - 2023年第四季度，公司入住率为70%，同比下降6个百分点，全年为77%，同比增长2个百分点[38] 净收益与成本 - 2023年第四季度，公司净收益为74,304千美元，同比增长7.9%，全年为346,671千美元，同比增长49.7%[38] - 2023年第四季度，公司净收益每可用客夜数为1,021美元，同比下降8.4%，全年为1,097美元，同比增长12.2%[38] - 2023年第四季度，公司调整后净游轮成本为74,735千美元，同比增长0.4%，全年为298,215千美元，同比增长14.4%[39] - 2023年第四季度，公司调整后净游轮成本每可用客夜数为1,027美元，同比下降14.7%，全年为943美元，同比下降14.3%[39] 现金流 - 2023年第四季度，公司净现金提供为25,441千美元，而2022年同期为-2,203千美元[38] - 2023年第四季度，公司自由现金流为-4,522千美元，而2022年同期为-40,408千美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司收入1.76亿美元，较去年同期增加3100万美元，增长22% [40] - 第三季度调整后EBITDA为3400万美元，较去年同期增长83% [25] - 第三季度总公司可供股东分配的净利润为450万美元，即每股摊薄收益0.08美元，而去年同期净亏损980万美元，即每股摊薄收益-0.18美元 [26] - 本季度末现金及短期投资为2.05亿美元，较第二季度末增加700万美元 [28] - 本季度公司产生了2700万美元的正经营现金流，部分被1200万美元的利息支付和800万美元的资本支出所抵消 [28] - 预计2023年总公司总收入在5.5亿 - 5.75亿美元之间，调整后EBITDA在7000万 - 8000万美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 Lindblad 业务线 - 收入1.09亿美元，较去年第三季度增加2500万美元，增长30% [23] - 可用客夜数同比增长21%，净收益率增长9%，达到每可用客夜1110美元 [23] - 入住率为81%，与去年第三季度持平 [23] 陆地体验业务线 - 收入6700万美元，较2022年第三季度增加600万美元，增长10% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键优先事项：确保提升和增强客户体验；填满船只；快速发展已收购的多元化业务，有选择性地进行增值收购 [3][4] - 继续打造现代营销和销售平台，结合传统方式与数字引流，专注通过提升搜索活动推动首次预订 [5] - 加强与全球旅行社的合作，聘请行业领先销售人员以增加市场份额 [6] - 注重提升服务质量，应对运营环境和公司基础设施变化带来的挑战，升级数字系统 [10][12][13] - 恢复研发工作，包括规划和开发行程以及对员工进行实地培训 [14][15] - 确保在提高入住率的同时维持高端价格定位，强化价值主张的宣传 [20] - 继续推动陆地业务组合的发展，探索更多机会拓宽产品供应 [32][33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年延续了2022年疫情后的发展势头，整体业务有显著增长 [33] - 虽然有短期波动，但公司对未来机会感到兴奋，投资增强了现有业务并拓展了产品平台，能更好地利用高品质体验式旅游的增长需求 [46] 其他重要信息 - 运营费用（不包括折旧、摊销、基于股票的薪酬、利息和税）较2022年第三季度增加1600万美元，增长13%，主要是由于邮轮利用率提高和陆地旅行运营费用增加 [41] - 燃料成本占收入的3%，低于2022年第三季度的6%，但自今年第二季度以来燃料成本稳步上升，可能影响第四季度和2024年的业绩 [42] - 销售和营销成本较去年同期增长21%，主要是由于收入增加带来的佣金和特许权使用费提高，以及为推动未来预订增加的营销支出 [43] - 第四季度业绩将受到船队大修、运输时间、淡季库存和陆地业务季节性的影响，预计部分航程入住率会降低 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司业绩超预期，但为何维持指导不变，哪些因素会使业绩偏向指导范围的顶部或底部？ - 维持指导不变主要围绕三个更具变数的因素：一是取消预订水平不确定，目前除埃及外取消率相对较低但仍略高于2019年水平；二是埃及业务受国际形势影响，未来两到三周会有更清晰的能见度；三是燃料价格上涨幅度及对第四季度的影响存在不确定性 [47][57][59] 问题2：2024年的预订情况和近期预订趋势如何，客户是否因全球地缘政治紧张局势而犹豫？ - 第三季度预订总量较2022年第三季度增长近20%，2024年预订从可用库存销售百分比来看处于良好状态，但落后于2023年同期，主要是因为去年有2021 - 2022年取消或推迟预订的客人带来的好处。目前除埃及取消预订外，未看到其他影响，预订窗口平均为九个月 [49][60][61] 问题3：当前81%的入住率与疫情前90%左右的入住率差异的原因是什么，第三季度入住率缺口主要是短期取消造成的吗，与新船行程在淡季的爬坡时间有关吗？ - 部分产品依赖新客户，部分更小众的行程依赖过往客户，但2020 - 2022年新客户数量不足，导致客户管道停滞或未扩张。目前库存需要重新平衡，2024年已进行部分调整，2025年还会继续，预计2026年恢复正常节奏 [52][53][63]

公司业务结构 - 公司运营10艘自有探险船和5艘季节性包租船，旗下有Lindblad和Land Experiences两个业务板块[81][87] 公司融资活动 - 2023年5月，公司发行2.75亿美元利率为9.00%的优先担保票据，2028年到期，所得款项主要用于偿还先前优先担保信贷协议项下的未偿还借款[89] - 2022年2月4日发行3.6亿美元6.75%优先担保票据，2027年到期[147] - 2022年2月4日签订4500万美元的高级担保循环信贷安排，2027年到期[149] - 2023年5月2日发行2.75亿美元9.00%优先担保票据，2028年到期[151] - DuVine子公司有一笔10万欧元的国家援助贷款，2025年8月到期，年利率0.53%[153] - 2020年8月发行85000股A系列可赎回可转换优先股，总收益8500万美元，截至2023年9月30日，62000股优先股流通在外[154] 公司合作情况 - 2023年6月，Natural Habitat与WWF将合作协议续签至2028年12月31日[90] 公司预订情况 - 2023年全年预订量比2019年同期高出42%[90] 公司收入与成本定义 - 旅游收入包括客票销售收入和其他旅游收入，成本包括与收入相关的直接成本等[92][94] - 销售和营销费用包括佣金、特许权使用费和广告促销费用，一般和行政费用包括岸上船只支持、预订等行政职能成本[96][97] 公司财务指标 - 公司使用调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本等非GAAP财务指标分析业绩和财务状况[98] - 可用客夜数是衡量运力的指标，净邮轮成本是总邮轮成本扣除佣金和某些其他直接成本[102][104] 公司外汇情况 - 公司外国业务以美元为功能货币，外汇交易的重新计量调整和损益记录为外汇损益[111] 公司业务季节性 - Lindblad品牌旅游收入有季节性，通常第一和第三季度较高，其他品牌也有各自的季节性特征[112] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年前三季度旅游收入4.442亿美元，较2022年同期的3.035亿美元增长1.406亿美元，增幅46%；第三季度旅游收入1.76亿美元，较2022年同期的1.448亿美元增长3120万美元，增幅22%[116][117] - 2023年前三季度旅游成本2.453亿美元，较2022年同期的2.08亿美元增长3730万美元，增幅18%；第三季度旅游成本9560万美元，较2022年同期的8760万美元增长800万美元，增幅9%[118][119] - 2023年前三季度一般及行政费用8560万美元，较2022年同期的6890万美元增长1670万美元，增幅24%；第三季度一般及行政费用3000万美元，较2022年同期的2450万美元增长550万美元，增幅22%[120][121] - 2023年前三季度销售及营销费用5520万美元，较2022年同期的4120万美元增长1400万美元，增幅34%；第三季度销售及营销费用1940万美元，较2022年同期的1600万美元增长340万美元，增幅21%[122][123] - 2023年前三季度折旧及摊销费用3370万美元，较2022年同期的3320万美元增长50万美元，增幅1%；第三季度折旧及摊销费用1050万美元，较2022年同期的1080万美元减少30万美元，降幅3%[124] - 2023年前三季度其他费用3.73亿美元，较2022年同期的2.78亿美元增长9500万美元；第三季度其他费用1.2亿美元，较2022年同期的9500万美元增长2500万美元[125][126] - 2023年前三季度合并调整后EBITDA为6735.9万美元，2022年同期亏损882.5万美元；第三季度为3395万美元，2022年同期为1858.8万美元[140] - 截至2023年9月30日，公司有1.68亿美元无限制现金及现金等价物和3680万美元受限现金[142] - 截至2023年9月30日，公司有6.351亿美元长期债务义务[143] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为3530万美元，较2022年同期的80万美元增加3450万美元[144] - 2023年前9个月投资活动使用的净现金为760万美元，2022年同期为2960万美元[145] - 2023年前9个月融资活动提供的净现金为6100万美元，2022年同期为210万美元[146] - 截至2023年9月30日，公司营运资金赤字为5990万美元，2022年12月31日为1.578亿美元[155] Lindblad业务线数据关键指标变化 - 2023年前三季度Lindblad旅游收入3.1166亿美元，较2022年同期的1.98063亿美元增长1.13597亿美元，增幅57%；第三季度Lindblad旅游收入1.0875亿美元，较2022年同期的8374.1万美元增长2500.9万美元，增幅30%[128] - 2023年前三季度Lindblad运营收入8576万美元，2022年同期亏损6.038亿美元；第三季度Lindblad运营收入7501万美元，2022年同期亏损7142万美元[128] - 2023年前三季度Lindblad调整后EBITDA为4.8887亿美元，2022年同期亏损2.356亿美元；第三季度Lindblad调整后EBITDA为2.0119亿美元，较2022年同期的4889万美元增长1.523亿美元，增幅312%[128] - 林德布拉德航段2023年第三季度旅游收入增至1.087亿美元，较2022年同期增加2500万美元，增幅30%；前九个月增至3.117亿美元，较2022年同期增加1.136亿美元，增幅57%[131][132] - 林德布拉德航段2023年第三季度运营收入为750万美元，较2022年同期亏损710万美元改善1460万美元；前九个月运营收入为860万美元，较2022年同期亏损6040万美元改善6900万美元[133][134] - 林德布拉德航段2023年前三季度调整后EBITDA为4888.7万美元，2022年同期亏损2356万美元；第三季度为2011.9万美元，2022年同期为488.9万美元[141] Land Experiences业务线数据关键指标变化 - 2023年前三季度Land Experiences旅游收入1.32523亿美元，较2022年同期的1.05477亿美元增长2704.6万美元，增幅26%；第三季度Land Experiences旅游收入6723.9万美元，较2022年同期的6104.2万美元增长619.7万美元，增幅10%[128] - 陆地体验航段2023年第三季度旅游收入增至6720万美元，较2022年同期增加620万美元，增幅10%；前九个月增至1.325亿美元，较2022年同期增加2700万美元，增幅26%[135][136] - 陆地体验航段2023年第三季度运营收入为1300万美元，与2022年同期持平；前九个月运营收入为1590万美元，较2022年同期增加320万美元[137][138] - 陆地体验航段2023年前三季度调整后EBITDA为1847.2万美元，2022年同期为1473.5万美元；第三季度为1383.1万美元，2022年同期为1369.9万美元[141] 优先股情况 - 优先股有权获得每年6.00%的累积股息，2023年继续以实物形式支付[154] - 截至2023年9月30日，流通在外的优先股及累计股息可转换为约780万股普通股[154]

公司概况 - 林德布拉德探险是全球探险旅行先驱和领导者，提供船游和陆地旅行体验，目的地超40个[42][51][203] - 公司拥有经验丰富的管理团队和董事会，创始人是斯文 - 奥洛夫·林德布拉德[2][4][65] 财务状况 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为1.21亿美元，总债务为5.6亿美元，净债务为4.39亿美元[11][12] - 2013 - 2023年营收复合年增长率为11%，调整后EBITDA受疫情影响波动，有望随业务恢复增长[164][165] 业务亮点 - 自2015年以来，船队容量增加超70%，2021年近40%，两艘极地船和三项陆地业务预计推动EBITDA和自由现金流超疫情前水平[77][92][182] - 与国家地理建立独家战略联盟，涵盖联合品牌、联合销售和定制内容，国家地理影响力大[79][80][94] 市场优势 - 探险旅游市场增长快，预计2018 - 2026年市场价值增长27%，公司目标客户为富裕的50岁以上人群，客户忠诚度高[127][133][161] - 公司运营指标出色，日收入收益率领先、入住率高、客户满意度高，预订提前期长，收入可见性好[65][141] 社会责任 - 林德布拉德探险 - 国家地理基金自2008年成立以来，已在7大洲52个国家投资超1800万美元用于保护、教育和研究项目[166] - 公司和自然栖息地实现100%碳中和，自然栖息地是世界首个100%碳中和旅游公司[201]

公司业务结构 - 公司运营两个业务板块，Lindblad板块和陆地体验板块[48] - 公司目前运营10艘自有探险船和5艘季节性包租船[46] - 旅游收入包括客票收入和其他旅游收入[52] - 旅游成本包括直接成本、人员工资、食品成本、燃料成本和其他旅游费用[53][54] - 销售和营销费用包括佣金、特许权使用费和广告促销费用[55] - 一般和行政费用包括岸上船舶支持、预订和其他行政职能的成本[55] 公司业绩分析指标 - 公司使用调整后EBITDA、净收益率、入住率和净邮轮成本等指标分析业绩和财务状况[56] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年Q2旅游收入为1.248亿美元，同比增加3390万美元，增幅37%；H1旅游收入为2.682亿美元，同比增加1.094亿美元，增幅69%[63][64] - 2023年Q2旅游成本为7770万美元，同比增加1520万美元，增幅24%；H1旅游成本为1.497亿美元，同比增加2930万美元，增幅24%[63][65] - 2023年Q2一般及行政费用为2920万美元，同比增加540万美元，增幅23%；H1为5560万美元，同比增加1120万美元，增幅25%[63][66] - 2023年Q2销售及营销费用为1520万美元，同比增加230万美元，增幅18%；H1为3580万美元，同比增加1060万美元，增幅42%[63][67] - 2023年Q2折旧及摊销费用为1130万美元，同比增加10万美元，增幅1%；H1为2310万美元，同比增加70万美元，增幅4%[63][68][69] - 2023年Q2其他费用为1520万美元，同比增加500万美元；H1为2530万美元，同比增加700万美元[70] - 2023年Q2运营亏损为850万美元，较2022年同期减少1081.4万美元，减幅56%；H1运营收入为396.8万美元，较2022年同期增加5752.8万美元[63][71] - 2023年Q2净亏损为2370.5万美元，较2022年同期减少485.3万美元，减幅17%；H1净亏损为2292.4万美元，较2022年同期减少4778.2万美元，减幅68%[63] - 公司2023年第二季度调整后EBITDA为622.1万美元，2022年同期亏损619.2万美元；上半年调整后EBITDA为3340.9万美元，2022年同期亏损2741.3万美元[77] - 截至2023年6月30日，公司拥有1.43亿美元无限制现金及现金等价物和5450万美元受限现金[77] - 截至2023年6月30日，公司长期债务义务为6.351亿美元[77] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为1950万美元，较2022年同期增加90万美元[78] - 2023年上半年投资活动提供的净现金为40万美元，2022年同期使用2360万美元[78] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为6150万美元，2022年同期为800万美元[79] - 截至2023年6月30日，公司营运资金赤字为7390万美元，2022年12月31日为1.578亿美元[84] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年Q2林德布拉德（Lindblad）旅游收入为8741.2万美元，同比增加2336.5万美元，增幅36%；H1为2.0291亿美元，同比增加8858.9万美元，增幅77%[71] - 2023年Q2陆地体验（Land Experiences）旅游收入为3738.6万美元，同比增加1052.3万美元，增幅39%；H1为6528.4万美元，同比增加2084.9万美元，增幅47%[71] - 林德布拉德（Lindblad）部门2023年第二季度旅游收入达8740万美元，同比增长2340万美元，增幅36%；上半年达2.029亿美元，同比增长8860万美元，增幅77%[73] - 林德布拉德部门2023年第二季度运营亏损1100万美元，较2022年同期改善870万美元；上半年运营收入110万美元，较2022年同期改善5430万美元[74] - 陆地体验（Land Experiences）部门2023年第二季度旅游收入达3740万美元，同比增长1050万美元，增幅39%；上半年达6530万美元，同比增长2080万美元，增幅47%[75] - 陆地体验部门2023年第二季度运营收入250万美元，较2022年同期增加210万美元；上半年运营收入290万美元，较2022年同期增加320万美元[76] 公司融资与债务情况 - 2023年5月公司发行2.75亿美元利率为9%的优先担保票据，2028年到期，所得款项主要用于偿还先前优先担保信贷协议项下的未偿借款[49] - 2022年2月4日，公司发行3.6亿美元6.75%优先担保票据，年利率6.75%，2027年2月15日到期[80] - 2022年2月4日，公司签订4500万美元的高级担保循环信贷安排，2027年2月到期，包括最高500万美元的信用证子安排[80] - 2023年5月2日，公司发行2.75亿美元9.00%优先担保票据，年利率9.00%，2028年5月15日到期[80][81] - 公司DuVine子公司有一笔10万欧元的国家援助贷款，年利率0.53%，2025年8月到期[81][82] - 2020年8月，公司发行8.5万股A系列可赎回可转换优先股，每股1000美元，总收益8500万美元，截至2023年6月30日，6.2万股优先股流通在外[83] - 优先股有权获得6.00%的累积股息，前两年股息需实物支付，之后可选择实物或现金支付[83] - 截至2023年6月30日，流通在外的优先股及累积股息可转换为约770万股普通股[83] - 2023年第二季度，公司偿还了浮动利率债务工具，不再面临相关利率市场风险[86] 公司合作与其他事项 - 2023年6月，Natural Habitat与世界自然基金会的合作伙伴协议续约至2028年12月31日[49] - 2023年全年预订量比2019年同期高出43%[50] - 公司会计政策与2022年年报披露相比无重大变化[85]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度末公司现金和短期投资为1.97亿美元，较第一季度末增加7700万美元，主要因融资活动提供6800万美元现金 [2] - 第二季度公司总营收1.25亿美元，同比增加3400万美元，增幅37% [11] - 第二季度调整后EBITDA为600万美元，同比增加1200万美元 [20] - 第二季度运营费用（折旧和摊销、基于股票的薪酬、利息和税收前）同比增加2100万美元，增幅22%，主要因旅游成本增加24% [20] - 第二季度燃料成本占营收的5%，低于2022年第二季度的7% [12] - 第二季度销售和营销成本同比增加18%，主要因佣金和特许权使用费增加及数字计划相关成本 [12] - 第二季度G&A费用（排除基于股票的薪酬和一次性项目）同比增加18%，主要因人员和销售税成本增加及信用卡佣金增加 [36] - 第二季度归属于股东的净亏损为2560万美元，即每股摊薄亏损0.48美元，较去年同期的3000万美元（每股摊薄亏损0.59美元）有所改善 [36] - 2023年公司预计总旅游收入在5.5亿 - 5.75亿美元之间，调整后EBITDA在7000万 - 8000万美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Lindblad 业务线 - 第二季度收入8700万美元，同比增加2300万美元，增幅36%，主要因可用客夜数增加34%和定价提高，净收益率增加5%至每可用客夜1034美元 [11] Land Experiences 业务线 - 第二季度收入3700万美元，同比增加1100万美元，增幅39%，主要因陆地公司的额外航次和游客增加 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司船队整体入住率将同比上升，但尚未达到历史90%的水平，市场上大规模折扣和取消率仍对入住率有影响 [10] - 第二季度入住率为74%，略低于去年同期，主要因旺季外库存增加和秘鲁行程取消 [35] - 2024年预订方面，第二季度总预订量较2019年为2020年的预订量大幅上升，但在一些依赖回头客的地区预订滞后 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进入新时代，将疫情抛在身后，利用探险旅游的增长趋势，加强技术建设，重新重视研发，创新营销和销售平台 [16][8][9][17] - 推出新的预订系统，整合公司15个关键系统，完成数字堆栈转型 [8] - 重建研发团队，重新部署人员，以提供独特体验，扩大产品组合，包括通过收购或建造扩大船队、多元化陆地业务 [9] - 采用创新营销方式，结合传统营销和数字营销，与《美食与美酒》合作推出新行程 [17] - 行业存在新进入者大规模折扣以获取市场份额的情况，但公司将坚持高收益率 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已走出疫情影响，虽仍有个别病例，但不影响整体运营 [1] - 公司对业务增长势头感到兴奋，预计随着业务拓展和平台扩大将实现显著增长 [13] - 取消率呈下降趋势，对2023年下半年和2024年预订情况乐观 [13] - 公司有信心回到历史入住率水平，每提高一个百分点的入住率将带来400万 - 500万美元的额外EBITDA [34] 其他重要信息 - 公司对出口信贷协议进行再融资，发行2028年到期的9%固定利率票据，取代第一季度约8.5%的浮动利率债务，消除每年超2000万美元的本金还款 [21] - 公司将评估首席执行官职位，目前创始人Sven - Olof Lindblad回归担任该职位，认为时机对业务有帮助 [58] - 公司将扩大销售团队规模，与国内外旅行社建立更紧密关系，以增加市场份额 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于未改变的全年指导，为何后两个季度EBITDA预计仅4200万美元 - 第四季度取消率变化和短期预订情况会带来不确定性，燃料价格波动和营销决策也会影响下半年业绩 [22][39] 问题2: 2024年初预订情况与历史相比如何 - 2024年预订量较2019年为2020年的预订量大幅上升，但在一些依赖回头客的地区预订滞后，预订窗口较历史有所缩短，目前更多是2024年第一和第二季度的预订 [3][57] 问题3: Sven为何回归担任公司首席执行官，是否为临时职位 - 前首席执行官离职后，董事会和Sven认为他回归是最佳选择，他一直参与公司管理和战略决策，该职位不是临时的，将每年进行评估 [25][58] 问题4: 第二季度入住率较第一季度下降的主要驱动因素是什么，下半年入住率是否会在第三季度旺季更高 - 入住率下降与过去两年未能积累回头客有关，库存开发时未考虑这一损失，公司目标是回到90%左右的入住率 [45][46]