业绩总结 - 2019年截至9月30日的收入为3.277亿美元，较2018年的3.199亿美元增长2.4%[4] - 2019年截至9月30日的毛利润为4,470万美元，较2018年的3,980万美元增长12.3%[6] - 2019年毛利润率为37.8%，较2017年的31.7%提高610个基点[10] - 2019年预计收入为5.6亿美元，较2018年的5.465亿美元略有增长[11] - 2019年调整后的EBITDA为210万美元，较2018年的1,100万美元下降81.0%[18] - 2019年调整后的EBITDA预期为1,800万美元，较2018年的2,250万美元下降20.0%[11] 用户数据与市场表现 - 2019年南加州的收入表现不佳，影响整体业绩[8] - 2019年中大西洋地区的收入趋势因2018年业务单元重组而有所计划[8] 财务状况 - 2019年9月30日的工作资本为4,030万美元，较2018年12月31日的2,280万美元增长76.5%[12] - 2019年总债务为4,640万美元，较2018年12月31日的2,720万美元增长70.7%[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长9.4%，服务和建筑业务板块均超内部计划预期 [6] - 第三季度建筑业务收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今建筑业务收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度服务业务收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 服务业务滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1%，拉动整体合并毛利率上升 [36] - 年初至今服务业务收入占总收入21%，贡献38%的合并毛利；第三季度服务业务收入占总收入20%，贡献40%的毛利 [37] - 调整后EBITDA从2018年年初至今的210万美元增至2019年的1100万美元，净亏损改善240万美元 [40] - 第三季度经营活动现金使用量减少约960万美元，资本支出需求增加约30万美元，自由现金流较第二季度改善930万美元 [44] - 公司更新全年收入指引为5.5亿 - 5.7亿美元，调整后EBITDA指引下调至1400万 - 1800万美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第三季度收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度末建筑业务积压订单为5.168亿美元 [33] - 因管理层降低建筑业务现金流预测，产生约440万美元的商誉减值费用 [33] 服务业务 - 第三季度收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1% [36] - 第三季度服务业务毛利占比40.4%，约为该业务收入占比的两倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑需求和目标垂直领域（医疗、高等教育、研发、娱乐场所、数据中心）需求保持健康 [23] - 公司在第三季度获得一个室内农业项目，该领域机械电气需求大，适合公司业务 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 严格筛选项目，与优质客户合作，提高报价利润率 [13][17] - 资源向服务业务倾斜，预计服务业务持续快速增长，建筑业务增长放缓 [18] - 专注业主直接资本项目销售，与业主合作，提高议价能力和盈利能力 [20] 行业竞争 - 行业人才短缺，公司注重自身资源和客户项目团队，确保项目顺利执行 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关键垂直领域和地理区域宏观条件有利，公司可适度控制建筑业务增长，获取高毛利业务 [50] - 预计2020年服务业务各项指标将强劲增长，建筑业务收入适度增长，利润贡献强劲 [51] - 管理层正在审查成本结构，以降低成本，抵消融资成本增加的影响 [51] 其他重要信息 - 截至2019年9月30日，公司有超4000万美元未决索赔和有争议的变更订单，预计2020年上半年解决 [12] - 迈克·麦坎恩成为公司独立首席运营官，他在风险管理和流程改进方面表现出色 [28][29] - 截至8月31日，公司未遵守总杠杆率规定，但贷款人放弃违约事件，公司与贷款人达成协议修订 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰米和迈克担任新角色后关注的重点是什么 - 杰米关注现金流、业务效率，深入各分支机构与财务和管理人员合作 [59] - 迈克此前担任联合首席运营官，专注建立关系、优化流程和风险监督，未来将继续关注流程改进和风险监督 [60][61] 问题2: 最新的减记与哪些项目相关，建筑积压订单中表现不佳的比例是多少，投资者如何对已预订项目放心 - 减记项目是因非公司原因导致的延误或影响，公司通过每月项目审查流程记录问题，并提出索赔和变更订单请求 [63][64] - 公司每月对所有活跃项目进行审查，确保问题及时记录 [64][65] 问题3: 未来项目选择流程有何变化 - 公司将更加关注自身资源和客户项目团队，确保与有经验的团队合作，这成为新的项目筛选标准 [66][68] 问题4: 债务豁免和修订后的利率是多少，第四季度自由现金流预期如何 - 新贷款利率为伦敦银行间同业拆借利率加11%，约13%，循环信贷额度无变化 [69] - 第四季度现金流取决于未开票款项的收款时间，存在不确定性 [69] 问题5: 其他竞争对手是否也面临劳动力短缺和项目执行困难的问题 - 公司无法评论其他承包商情况，但行业人才短缺问题普遍存在，公司正关注自身劳动力可用性和项目安排 [75][76] 问题6: 未来是否应减少业务量以提高利润率 - 公司计划适度增长建筑业务，将资源向服务业务转移，以提高利润率和利用现有人才 [77][78] 问题7: 200个基点的价格提高是普遍情况还是特定项目 - 200个基点的价格提高是波士顿一个大学项目的案例，公司根据市场情况和风险评估，对每个项目单独决策 [80][81] 问题8: 2020年已预订项目的风险状况是否因行业需求和劳动力短缺而改变 - 劳动力风险增加，公司通过提高利润率和控制建筑业务增长来应对，坚持使用可靠的劳动力资源 [82] 问题9: 第三季度南加州减记项目的类型，是否有管道项目 - 减记项目包括多个项目，其中一个主要项目持续延误 [88] - 可能有管道项目，但未发现重大问题 [90] 问题10: 如何解释激励薪酬的完全逆转，股东为何不参与价值创造 - 激励薪酬基于最低EBITDA水平的百分比，根据年度进展逐季计提 [93] 问题11: 达到年度指导下限的激励薪酬水平是多少 - 需参考高管团队的代理文件，公司未披露全公司范围的情况 [94] 问题12: 公司是否考虑并购 - 公司会定期评估并购机会，但目前没有正在进行的收购 [96] 问题13: 公司放缓增长预测，SG&A增加，如何合理化，过去两年持续减记的原因是什么 - 过去两年行业市场增长和人才短缺是独特情况，公司通过加强风险管理和关注人力资源来应对 [100][101] 问题14: 如何合理化SG&A，SG&A利润率目标是多少 - SG&A的差异主要是由于去年业绩导致的本季度反转 [102] - 管理层正在审查成本结构，寻找提高效率的机会，尚未完成业务规划 [103] 问题15: 公司模式是否改变，能否快速解决SG&A问题 - 公司大部分项目表现良好，服务业务扩张有很大机会，迈克担任首席运营官有望带来改变 [105] 问题16: 管理层和董事会是否考虑购买股票以与股东利益一致 - 查理无法代表其他管理层和董事会成员发表意见，他过去有购买股票的记录，但未说明未来计划 [108]

公司身份与定义 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至2019年12月31日、年总收入达10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务或全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元[156] - 公司是《交易法》规则12b - 2所定义的较小报告公司，根据《S - K条例》第301(c)项，无需提供市场风险定量和定性披露信息[255] 总营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月总营收1.47768亿美元，较2018年同期的1.35062亿美元增加1270.6万美元，增幅9.4%[172][176] - 2019年前三季度总收入较2018年同期增加1930万美元，增幅4.9%[186] 建筑业务营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月建筑业务营收1.18076亿美元，占比79.9%，较2018年同期的1.09389亿美元增加868.7万美元，增幅7.9%[172][176] - 2019年前三季度建筑收入增加770万美元，增幅2.4%[186] 服务业务营收数据变化 - 2019年9月30日止三个月服务业务营收2969.2万美元，占比20.1%，较2018年同期的2567.3万美元增加401.9万美元，增幅15.7%[172][176] - 2019年前三季度服务收入增加1160万美元，增幅15.4%[186] 总毛利数据变化 - 2019年9月30日止三个月总毛利1779.1万美元，占总营收12.1%，较2018年同期的1069万美元增加710.1万美元，增幅66.4%[172] - 2019年第三季度总毛利润较2018年同期增加710万美元，增幅66.4%，占合并总收入的百分比从7.9%增至12.0%[177] - 2019年前三季度总毛利润较2018年同期增加1550万美元，增幅38.8%，占合并总收入的百分比从10.1%增至13.3%[187] 销售、一般和行政总费用数据变化 - 2019年9月30日止三个月销售、一般和行政总费用1656.8万美元，占总营收11.2%，较2018年同期的1332.5万美元增加324.3万美元，增幅24.3%[172] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加约320万美元至1660万美元，占收入的百分比从9.9%升至11.2%[179] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用（SG&A）增至4970万美元，较2018年增加约700万美元，占合并总收入的比例从10.8%升至12.0%[189] 总运营收入数据变化 - 2019年9月30日止三个月总运营收入107.4万美元，占总营收0.7%，2018年同期运营亏损293.9万美元，占总营收 -2.2%[172] 其他总费用数据变化 - 2019年9月30日止三个月其他总费用557.6万美元，占总营收 -3.8%，较2018年同期的75.1万美元增加482.5万美元，增幅642.5%[172] - 2019年第三季度其他费用较2018年同期增加482.5万美元，增幅642.5%，主要是利息费用和建筑业务商誉减值[181] - 2019年前九个月其他费用总计860万美元，较2018年增加632.3万美元，增幅277.4%，主要是利息费用和商誉减值[191][192] 税前亏损数据变化 - 2019年9月30日止三个月税前亏损450.2万美元，占总营收 -3.0%，较2018年同期的369万美元增加81.2万美元，增幅22.0%[172] 净亏损数据变化 - 2019年9月30日止三个月净亏损341.2万美元，占总营收 -2.3%，较2018年同期的350.5万美元减少9.3万美元，减幅2.7%[172] - 2019年前三季度净亏损为277万美元，占总收入的0.7%，2018年为521.9万美元，占比1.3%[183] 无形资产摊销费用数据变化 - 2019年第三季度无形资产摊销费用为14.9万美元，较2018年同期的30.4万美元减少15.5万美元，降幅51.0%[180] - 2019年前九个月无形资产摊销费用为50万美元，较2018年的100万美元减少48.8%[190] 所得税收益与有效税率数据变化 - 2019年第三季度记录所得税收益110万美元，有效税率为24.2%，2018年同期为20万美元，有效税率为5.0%[182] - 2019年前九个月所得税收益为80万美元，有效税率为22.3%，2018年收益为90万美元，有效税率为15.2%[193] 建筑业务运营收入数据变化 - 2019年前三季度建筑业务运营收入为1005.7万美元，占建筑收入的3.1%，2018年为95.8万美元，占比0.3%[183] 服务业务运营收入数据变化 - 2019年前三季度服务业务运营收入为749.5万美元，占服务收入的8.6%，2018年为452.1万美元，占比6.0%[183] 合同估计毛利修订 - 2019年前九个月，公司在部分建筑和服务项目的合同估计中有修订，建筑项目毛利调增340万美元、调减650万美元，服务项目毛利调增20万美元、调减40万美元[188] 积压订单情况 - 截至2019年9月30日，建筑积压订单为5.168亿美元，服务积压订单为4480万美元，预计到2019年底确认约1.363亿美元，占比24.3%[196] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动现金使用1760万美元，2018年提供220万美元；投资活动现金使用200万美元（2018年为330万美元）；融资活动现金提供1876.6万美元（2018年为96.8万美元）[201] - 2019年前九个月融资活动提供的现金流为1880万美元，2018年同期为90万美元[207][208] 净营运资金与流动比率情况 - 截至2019年9月30日，净营运资金为4032.4万美元，流动比率为1.26；2018年底分别为2284.8万美元和1.13[202] 商誉减值费用情况 - 2019年前九个月公司确认建筑报告单元的商誉减值费用440万美元，2018年无减值[205] 非现金费用情况 - 2019年前九个月折旧和摊销的非现金费用为420万美元，与2018年基本持平[205] 信贷协议借贷情况 - 2019年前九个月，公司在信贷协议循环信贷额度上借贷和偿还共计1750万美元，在2019年循环信贷工具上借贷和偿还共计1930万美元[207] - 2019年再融资定期贷款净借款3860万美元，用于全额偿还信贷协议定期贷款1430万美元、过渡定期贷款770万美元和信贷协议循环信贷额度1050万美元[207] 可用资金情况 - 截至2019年9月30日，公司可用资金总额为1054.5万美元，其中现金及现金等价物为76万美元，信贷协议净可用额度为978.5万美元[209] 信贷协议情况 - 2016年7月20日，公司子公司签订信贷协议，提供2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，贷款于2021年7月到期[211] - 2019年4月12日，公司签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[220] - 2019年再融资协议借款利率，可选伦敦银行同业拆借利率（下限2.00%）加8.00%或基准利率（最低3.00%）加7.00%[223] - 2019年再融资协议于2022年4月12日到期，从2020年9月30日结束的财季开始每季度需摊销100万美元[224] - 再融资交割日，LFS签订2019 ABL信贷协议，包含1500万美元循环信贷额度，交割日公司未提款，可用借款额度为1400万美元（扣除100万美元储备金）[233] - 2019 ABL信贷协议借款利率，可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差，或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差[235] - 2019 ABL信贷协议于2022年4月12日到期，未使用额度有0.250% - 0.375%的年费[236] 财务维护契约与违约豁免情况 - 2019年再融资定期贷款有两项财务维护契约，截至2019年8月31日，公司总杠杆率为4.61:1，未达4.00:1的要求；截至9月30日，总杠杆率为2.85:1，符合要求[227] - 2018年第三季度，公司未遵守现有债务契约，11月30日签订第六次修订和有限豁免协议，贷款人同意豁免公司违约情况[216] - 2019年11月14日公司等签订2019再融资第一号修订及豁免协议，豁免公司截至2019年8月31日连续十二个财月总杠杆率不超过4.00:1.00的合规要求[228] - 2019再融资第一号修订及豁免协议要求自2019年10月1日起，2019再融资协议下借款利率提高3.00%；进行任何允许的收购前需获得CB和代表至少50.1%未提取定期贷款承诺总额或定期贷款未偿还本金的贷款人批准；将最高允许总杠杆率修订为2019年10月1日起至协议期限内每月在4.25:1.00至2.00:1.00之间；要求贷款方自2019年11月30日或之后任何财月最后一天的流动性至少为1000万美元[229] - 2019再融资协议要求公司不迟于2020年12月31日补救2018年年报中所述重大缺陷，若2019年12月31日前未完成，公司需支付收盘后费用，且2020年1月1日起适用利差每年提高1.00% [230] - 截至2019年8月31日，公司前十二个连续财月总杠杆率为4.61:1.00，未达4.00:1.00要求；截至2019年9月30日，该比率为2.85:1.00，符合要求，贷款人已豁免8月31日的违约事件[239] 认股权证情况 - 与2019再融资协议相关，公司发行CB认股权证，可购买最多263,314股公司普通股，行使价为每股7.63美元[232] 担保债券与自保负债情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.031亿美元和1.342亿美元，公司7亿美元的担保能力有竞争优势[243] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司自保负债分别为194.6万美元和177.9万美元，受限现金均为11.3万美元[250] 多雇主养老金计划情况 - 若公司停止向多雇主养老金计划（MEPP）缴费或大幅减少缴费，可能需向MEPP付款，付款金额为MEPP未备资金既得福利的按比例份额[253] - 因未来触发退出负债的因素不确定，公司无法确定未来退出负债的金额和时间，以及参与MEPP是否会对财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[253]

公司身份与收入确认方式 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至2019年12月31日、年总收入达10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务或全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元[137] - 公司主要通过固定价格建筑合同产生收入，合同期限一般为6个月至2年，采用完工百分比法确认收入[137] 财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度总营收为1.32753亿美元，较2018年同期的1.39531亿美元减少677.8万美元，降幅4.9%[148][152] - 2019年第二季度总毛利为1740.1万美元，占总营收13.1%，2018年同期为1579.8万美元，占总营收11.3%[148] - 2019年第二季度销售、一般和行政总费用为1707.9万美元，占总营收12.9%，2018年同期为1368.5万美元[148] - 2019年第二季度运营收入为14.7万美元，占总营收0.1%，2018年同期为177.7万美元，占总营收1.3%[148] - 2019年第二季度净亏损为150.4万美元，占总营收1.1%，2018年同期净利润为70.9万美元，占总营收0.5%[148] - 2019年第二季度总毛利为1740.1万美元，较2018年同期增加160.3万美元，增幅10.1%，总毛利占合并总收入的百分比从11.3%增至13.1%[153] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为1707.9万美元，较2018年同期增加339.4万美元，增幅24.8%，占合并总收入的百分比从9.8%增至12.9%[155] - 2019年第二季度无形资产摊销费用为17.5万美元，较2018年同期减少16.1万美元，降幅47.9%[156] - 2019年第二季度其他费用为220.4万美元，较2018年同期增加139.9万美元，增幅180.5%[157] - 2019年第二季度记录所得税收益0.6万美元，2018年同期为所得税拨备0.3万美元，有效税率从29.2%降至26.9%[158] 财务数据关键指标变化 - 半年度数据 - 2019年上半年总收入为2.66704亿美元，较2018年同期增加662.4万美元，增幅2.5%，其中建筑收入减少94.6万美元，降幅0.4%，服务收入增加757万美元，增幅15.3%[159][162] - 2019年上半年总毛利为3743.4万美元，较2018年同期增加834.9万美元，增幅28.7%，总毛利占合并总收入的百分比从11.2%增至14.0%[159][163] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为3312.4万美元，较2018年同期增加377.3万美元，增幅12.9%，占合并总收入的百分比从11.3%增至12.4%[159] - 2019年上半年无形资产摊销费用为35万美元，较2018年同期减少32.1万美元，降幅47.8%[159] - 2019年上半年净收入为64.2万美元，2018年同期为净亏损171.5万美元[159] - 2019年上半年销售、一般和行政费用（SG&A）约为3310万美元，较2018年同期的2940万美元增加约380万美元，占合并总收入的比例从11.3%升至12.4%[165] - 2019年上半年无形资产摊销费用为40万美元，较2018年同期的70万美元减少30万美元，降幅47.8%[166] - 2019年上半年其他费用为300万美元，较2018年同期的80万美元增加220万美元，增幅290.3%，主要是利息费用增加[167][169] - 2019年上半年所得税拨备为30万美元，而2018年同期所得税收益为80万美元，有效税率从-30.4%变为31.3%[170] 各条业务线数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度建筑业务营收为1.04925亿美元，较2018年同期的1.13735亿美元减少881万美元，降幅7.7%[148][152] - 2019年第二季度服务业务营收为2782.8万美元，较2018年同期的2579.6万美元增加203.2万美元，增幅7.9%[148][152] - 2019年第二季度维护合同收入为370万美元，较2018年同期的340万美元增加30万美元，增幅9.7%[152] 各条业务线数据关键指标变化 - 积压订单数据 - 2019年6月30日，建筑积压订单为5.368亿美元，较2018年12月31日的5.055亿美元增加；服务积压订单为4940万美元，较2018年12月31日的5420万美元减少，预计到2019年底确认约2.395亿美元，占比40.9%[173] 现金流数据关键指标变化 - 2019年上半年经营活动使用现金1570万美元，2018年同期提供现金70万美元，主要受应收账款、应付账款等变动影响[180] - 2019年上半年投资活动使用现金120万美元，2018年同期使用现金200万美元，主要用于资本性支出[183] - 2019年上半年融资活动提供现金1620万美元，2018年同期提供现金90万美元，涉及多项借贷和还款活动[184] - 2019年上半年折旧和摊销非现金费用较2018年同期减少30万美元，主要因建筑积压无形资产在2018年第四季度摊销完毕[182] - 管理层预计随着收入增加、账单开具和收取以及项目利润率改善，2019年剩余时间经营活动现金流将转正，服务业务增长将积极影响现金流趋势[187] 资金与信贷相关数据 - 截至2019年6月30日，公司可用资金容量为1079.6万美元，其中现金及现金等价物为101.1万美元，净信贷协议可用容量为978.5万美元[186] - 2016年7月20日，公司子公司LFS签订信贷协议，获得2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款，贷款于2021年7月到期[188] - 2018年1月12日，LFS和LHLLC签订第二修正案和有限豁免协议，新增1000万美元定期贷款，用于回购28万股A类优先股，总价910万美元加90万美元应计未付股息[189] - 2018年3月21日，公司、LFS和LHLLC签订第三修正案，将信贷协议循环信贷额度下开具信用证的可提取金额从500万美元提高到800万美元[190] - 2019年4月12日，LFS签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[198] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加8.00%或基准利率（下限3.00%）加7.00%[201] - 2019年再融资协议于2022年4月12日到期，从2020年9月30日结束的财季开始每季度摊销100万美元[202] - 2019年再融资协议要求公司和子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超过4.25:1.00，2021年7月1日起降至2.00:1.00[205] - 2019年再融资协议签订日，公司向CB等发行认股权证，最多可购买263314股普通股，行权价7.63美元/股[206] - 2019 ABL信贷协议借款利率可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%适用利差，或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%适用利差[209] - 2019 ABL信贷协议于2022年4月12日到期，未使用额度年费为0.250% - 0.375%[210] - 2019年9月30日前，公司及其子公司总杠杆率不得超过4.00:1.00，2021年7月1日起降至1.75:1.00[213] 担保与保险相关数据 - 截至2019年6月30日，公司有420万美元不可撤销信用证用于自保计划[214] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为9830万美元和1.342亿美元，担保能力为7亿美元[215] - 工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元[219] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，自保负债分别为156.8万美元和177.9万美元，受限现金均为11.3万美元[221] 养老金计划相关数据 - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，第一年雇主缴费需征收5.0%附加费，后续每年征收10.0%[222][223] - 若公司停止或大幅减少对多雇主养老金计划的缴费，可能需支付撤资负债，但无法确定金额和时间[224] 报告披露相关数据 - 公司为较小报告公司，无需按规定提供市场风险定量和定性披露信息[226]

公司身份与业务模式 - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份至最早发生的以下情况：2019年12月31日；年总收入达10.7亿美元或以上；前三年发行超10亿美元非可转换债务；公司被视为“大型加速申报公司”（全球非关联方持有的普通股总市值达7亿美元或以上）[131][135] - 公司业务分为建筑和服务两个运营板块，建筑板块主要管理大型建设或翻新项目，服务板块提供设施维护或服务[130] - 公司收入主要来自固定价格建筑合同，合同期限一般为六个月至两年，采用完工百分比法确认收入[132] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收为1.33951亿美元，较2018年同期的1.20549亿美元增加1340万美元，增幅11.1%[145][149] - 2019年第一季度总毛利为2003.3万美元，较2018年同期的1328.7万美元增加674.6万美元，增幅50.8%，总毛利率从2018年第一季度的11.0%增至2019年第一季度的15.0%[150] - 2019年第一季度公司整体运营收入为381.3万美元，占比2.8%，而2018年同期运营亏损271.4万美元，占比 -2.3%[145] - 2019年第一季度所得税费用为84.6万美元，占比0.6%，2018年同期所得税收益为104.3万美元，占比 -0.9%[145] - 2019年第一季度净利润为214.6万美元，占比1.6%，2018年同期净亏损242.4万美元，占比 -2.0%[145] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增至1600万美元，较2018年同期的1570万美元增加约40万美元，占收入的百分比从13.0%降至12.0%[154] - 2019年第一季度无形资产摊销费用为20万美元，较2018年同期的30万美元减少10万美元，降幅47.8%[155] - 2019年第一季度其他费用为80万美元，较2018年同期略有增加，主要是利息费用增加6.4万美元，增幅8.3%[156] - 2019年第一季度所得税费用为80万美元，而2018年第一季度所得税收益为100万美元，有效税率从2018年第一季度的30.1%变为2019年第一季度的28.3%[157] - 2019年第一季度经营活动使用的现金流量为410万美元，2018年同期为10万美元；投资活动使用的现金流量2019年为60万美元，2018年为70万美元；融资活动提供的现金流量2019年为690万美元，2018年为50万美元[164] - 截至2019年3月31日，净营运资金为3534.6万美元，较2018年12月31日的2284.8万美元增加，流动比率从1.13提高到1.25[166] - 2019年第一季度应收账款减少360万美元，主要因收入和开票额低于2018年第四季度；净超额开票额减少810万美元[167] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度建筑业务营收1.04674亿美元，增长790万美元，增幅8.1%，服务业务营收2927.7万美元，增长553.8万美元，增幅23.3%[145][149] - 2019年第一季度建筑业务毛利增长404.2万美元，增幅43.6%，服务业务毛利增长270.4万美元，增幅67.3%[150] - 2019年第一季度建筑业务运营收入为584.9万美元，占比5.6%，服务业务运营收入为240.9万美元，占比8.2%[145] - 2019年第一季度维护合同收入为370万美元，较2018年同期的330万美元增加40万美元，增幅12.1%[149] - 2019年第一季度，公司对某些建筑项目合同估计进行修订，两个项目毛利上调总计160万美元，三个项目毛利下调总计120万美元，服务项目无重大修订[151] - 截至2019年3月31日，建筑积压订单为5.576亿美元，较2018年12月31日的5.055亿美元增加；服务积压订单为5380万美元，较2018年12月31日的5420万美元略有减少，预计到2019年底确认约3.088亿美元，占比50.5%[160] 公司借款与信贷协议 - 2016年7月20日，公司子公司LFS签订信贷协议，获得2500万美元循环信贷额度和2400万美元定期贷款[176] - 2018年1月12日，LFS和LHLLC签订第二修正案和有限豁免协议，新增1000万美元定期贷款，用于回购28万股A类优先股，总价910万美元加90万美元应计未付股息[177] - 2018年3月21日，公司等签订第三修正案，将信贷协议循环信贷额度中信用证发行额度从500万美元提高到800万美元[178] - 2018年第三季度，公司未遵守现有债务契约，11月30日签订第六修正案和有限豁免协议，信贷协议循环信贷额度承诺从2500万美元降至2019年1月31日的2000万美元，加速到期日至2020年3月31日[182] - 修订后的信贷协议要求公司2018年第四季度最低EBITDA为650万美元，2019年3月31日起每财季固定费用覆盖率不低于1.10，2019财年未融资资本支出不超过300万美元[183] - 2019年第一季度公司借款1750万美元，偿还信贷协议循环贷款700万美元、信贷协议定期贷款90万美元和过桥定期贷款30万美元[171] - 2019年4月12日，LFS签订2019年再融资协议，包括4000万美元定期贷款和2500万美元多笔延迟提取定期贷款[186] - 2019年再融资协议借款利率可选LIBOR（下限2.00%）加8.00%或基准利率（下限3.00%）加7.00%，2020年9月30日起每季度摊销100万美元[189][190] - 2019年再融资协议要求公司和子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超过4.25:1，2021年7月1日起降至2.00:1[193] - 2019年4月12日，LFS签订2019年ABL信贷协议，包括1500万美元循环信贷额度，公司未提款，可用借款额度1400万美元[195] - 2019年ABL信贷协议借款利率可选LIBOR（下限2.0%）加3.00% - 3.50%或基准利率（下限3.0%）加2.00% - 2.50%，未使用额度年费0.250% - 0.375%[198][199] - 2019年ABL信贷协议规定公司及其子公司总杠杆率在2019年6月30日前不超4.00比1.00，2021年7月1日起降至1.75比1.00[202] - 2019年4月12日，公司签订再融资协议，偿还信贷协议下所有债务，缓解持续经营疑虑[206] 公司资金与负债情况 - 截至2019年3月31日，公司可用资金容量为988.9万美元，其中现金及现金等价物为380.4万美元，信贷协议净可用额度为608.5万美元[174] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司未偿还的担保债券分别约为1.391亿美元和1.342亿美元，担保能力为7亿美元[204] - 2018年前三季度，公司因多个项目毛利减记，截至9月30日不符合当时信贷协议债务契约规定[205] 公司保险与养老金情况 - 公司购买的工人补偿和一般责任保险每次事故免赔额为25万美元[210] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司自保负债分别为175.8万美元和177.9万美元[212] - 公司参与约40个多雇主养老金计划，若计划处于关键状态，雇主首年缴费需征收5.0%附加费，后续年份征收10.0%附加费[213][214] - 公司若停止或大幅减少对多雇主养老金计划缴费，可能需支付退出负债，但无法确定金额和时间[215] 公司其他情况 - 公司作为较小报告公司，无需按规定提供市场风险定量和定性披露信息[216] - 公司未来资本支出预计随业务增长，若现有资金不足，可能需通过股权或债务融资筹集资金[209]

员工与养老金缴款情况 - 公司约70%的员工属于集体谈判单位，2018年和2017年对约40个多雇主养老金计划的缴款分别约为4380万美元和3690万美元[94] 债务相关风险 - 公司未能遵守债务契约或偿还债务，可能导致无法借款、债务加速到期和抵押品被没收等后果[89] - 公司可能无法产生足够现金流来满足现有或未来债务服务义务，未来现金流受多种不可控因素影响[90] - 公司借款义务可能限制融资能力、阻碍战略收购、增加经济和行业风险，并减少可用于运营和投资的现金流[94] 内部控制情况 - 公司管理层认为截至2018年12月31日，披露控制和财务报告内部控制无效，存在重大缺陷[97] 法律诉讼风险 - 公司面临实际和潜在的索赔、诉讼和法律程序，可能降低盈利能力和流动性，削弱财务状况[100] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，面临识别目标、完成交易、整合业务和实现盈利等挑战[101] 不可抗力与恶劣天气影响 - 不可抗力事件如自然灾害和恐怖行动，可能对公司业务、财务状况和现金流产生负面影响[104] - 恶劣天气可能导致公司服务缩减、运营暂停、无法履行合同和造成设施损坏等后果[106] 信息技术风险 - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞，可能扰乱公司运营、导致数据泄露和财务损失[107] 法规约束与违规后果 - 公司分支机构分布在18个州，受多种州和地方法律法规约束[108] - 公司若违反联邦、州和地方法律法规，可能面临罚款、合同终止、禁止投标政府合同等后果，影响财务状况和经营业绩[108][109] - 税法或法规变更可能增加公司税负，对财务状况、经营业绩、现金流和流动性产生不利影响[110] - 环境、安全和健康法规可能增加公司成本，降低利润，不遵守相关法规可能面临罚款、吊销执照等处罚[111] - 未能遵守移民和劳动法规可能导致公司被罚款，对经营和财务状况产生重大不利影响[112] 股价与股权情况 - 2018年公司普通股股价在3.56美元至14.76美元之间波动[113] - 截至2018年12月31日，公司内部人士合计持有约35%的已发行普通股[115] - 截至2019年3月29日，公司共有7,643,133股普通股流通在外，其中2,627,449股由董事、高管和持股超10%的股东持有[116] - 公司可发行多达1亿股有表决权的普通股，2019年再融资协议发行的认股权证可行权时可能导致股权进一步稀释[118] 新兴成长公司待遇 - 公司作为新兴成长公司，可享受降低的监管和报告要求至2019年12月31日，除非提前不再符合条件（年总收入超10.7亿美元、三年发行超10亿美元非可转换债务、非关联方持有的普通股市值超7亿美元）[120][121]