公司业务模式和产品特点 - 公司是一家技术驱动型公司，设计、制造和销售独特高品质家具，产品采用专有的“为生活而设计”方法，产品经过设计可持续演变，建造成品质持久的产品[15] - Sactionals产品线占据了绝大部分净销售额，具有独特的可调整性和耐用性，通过标准化的“座位”和“侧面”组件以及约200种高质量、可拆卸、可清洗、可更换的外套，客户可以轻松创建多种组合的沙发[17] 销售渠道和策略 - 公司通过展厅、电子商务和其他触点销售产品，展厅是主要销售渠道，通过41个州的230个展厅展示产品，展厅销售占总净销售额的62.5%[22] - 公司通过高端市场定位和定价策略以及全渠道平台来增加销售和运营利润率[33] - 公司通过全渠道平台，有效地推动网上销售和提高运营利润率[36] 创新和竞争优势 - 公司通过创新和试验学习的策略，不断研究和发明产品，并扩展现有平台，以满足客户需求[32] - 公司通过独特的产品、品牌实力、忠诚客户群、全渠道方法和技术平台等方面，有效竞争并区别于竞争对手[45] 风险和挑战 - 公司面临着许多风险和不确定性，包括盈利能力、资本筹集、市场份额、竞争能力等方面[67] - 公司高度依赖于全球贸易，特别是与供应商生产设施所在国家相关的贸易和其他因素[107] - 公司的产品大部分通过海运从供应商处运送，如果港口运营发生中断，可能会导致成本增加和延迟[114] 财务风险和挑战 - 我们的毛利率部分取决于我们能否缓解原材料成本上涨或短缺的影响[119] - 我们无法有效管理库存水平和产品，可能对业务产生重大不利影响[121] - 我们的租赁义务巨大，增加了风险[123] 电子商务和全渠道运营 - 公司通过全渠道运营扩大业务是公司增长战略的关键，成功取决于公司能否预测和实施销售和营销策略创新，以吸引现有和潜在客户，这些客户越来越依赖多个渠道，如电子商务，满足其购物需求[150] - 公司的销售通过电子商务渠道占据了收入的重要部分，公司的业务、财务状况、运营结果和前景取决于维持公司的电子商务业务[155]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年营收超过7亿美元,同比增长高个位数,过去4年增长200% [12] - 毛利率提升至高50%区间,大幅提升利润 [13] - 剔除一次性费用后,净利润同比增长 [14] - 公司现金充裕,无借款,资产负债表健康 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sactional业务销售增长7%,Sacs业务销售下降13% [68] - 其他业务(装饰品等)销售下降8% [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 线下门店销售增长10.9%,线上销售增长2.2% [65][66] - 其他渠道(弹出店、店中店、二手库存交易)销售下降24.6% [67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于可持续发展的"Designed for Life"产品理念,提供长寿命产品和服务,建立与客户的长期关系 [18][19] - 公司在创新、营销、供应链等方面持续投资,提升竞争优势 [20][21][22] - 公司计划未来5年将门店数量翻一番,并持续优化门店选址和租赁成本 [39][40] - 公司计划在现有和新品类推出重大创新,进一步扩大市场空间 [37][38] - 公司有信心在行业低迷时期继续获得市场份额,并在行业反弹时充分受益 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年行业整体下滑10%的保守预期 [23][79] - 但公司有信心在行业低迷时期继续获得市场份额,并在行业反弹时充分受益 [24][25] - 公司将继续专注于产品创新、营销策略优化和供应链效率提升等,为未来增长奠定基础 [22][34][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Nagel 提问** 询问公司2月销售疲软的原因 [89][90] **Mary Fox 回答** 公司在2月进行了更多促销,但竞争对手的促销力度更大,导致公司销售受到一定影响,3月销售有明显好转 [92][93] 问题2 **Maria Ripps 提问** 询问公司回收利用和二手销售计划的具体情况 [113][114] **Mary Fox 回答** 公司正在建立相关的基础设施和流程,未来将推出回收利用和二手销售服务,为客户提供更好的产品使用体验 [115][116][117] 问题3 **Matt Koranda 提问** 询问公司毛利率和销售费用率的变化情况 [130][131][132][133][134][135] **Keith Siegner 回答** 公司毛利率有望继续提升,主要得益于运输成本下降等因素;销售费用率短期内有所上升,主要是为了支持产品创新等长期发展投入 [131][132][133][134][135]

财务表现 - Lovesac公司2024财年净销售额增长7.5%，达到7.03亿美元[3] - 2024财年毛利润增长16.7%，达到4.01亿美元[4] - 2024财年净利润为2.39亿美元，每股净收益为1.45美元[11] - 调整后的EBITDA是SEC定义的非GAAP财务指标，用于衡量财务表现，不包括利息、税收、折旧和摊销，调整了某些非现金和其他项目的影响[28] - 非GAAP财务指标提供了公司管理可比的财务数据，也为投资者提供了有意义的补充信息，帮助更好地理解公司业务表现[29] - 2024年2月4日结束的14周内，The Lovesac Company的净收入为30952千美元，较2023年1月29日结束的13周内的26215千美元增长了18%[35] - 调整后的EBITDA为48366千美元，较去年同期的46663千美元增长了4%[35] 其他费用 - 其他非经常性费用包括与先前发布的财务报表重述相关的专业费用、裁员费用、终止租赁合同的收益和法律和解费用[36]

资产与股权 - [截至2023年10月29日，公司总资产为436,265,000美元，较2023年1月29日的408,626,000美元有所增长][16] - [截至2023年10月29日，公司普通股发行和流通股数为15,486,319股，较2023年1月29日的15,195,698股有所增加][16] - [截至2023年10月29日和2023年1月29日，资产负债表上记录的退货准备金分别为300万美元和450万美元；与销售退货相关的商品库存分别为70万美元和100万美元][33] - [截至2023年10月29日和2023年1月29日，客户存款负债分别为970万美元和680万美元；2023年和2022年截至10月29日和10月30日的39周内，公司确认的客户存款负债分别约为680万美元和1330万美元][34] - [截至2023年10月29日和2023年1月29日，公司未使用的媒体信用分别为3170万美元和2520万美元，且未确认任何减值][39] - [2024财年，2017年股权计划修订并重新制定，授权和预留发行的普通股增加225000股，截至2023年10月29日，预留发行的普通股增至2879889股][54] - [截至2023年10月29日和2022年10月30日，495366份股票期权仍未行使，加权平均行使价格均为38.10美元，加权平均剩余合同期限分别为0.60年和1.60年，内在价值分别为0和5.45][56][57] - [截至2023年10月29日和2022年10月30日，未归属受限股票单位分别为1059204股和657515股，加权平均授予日公允价值分别为31.81美元和35.07美元；13周和39周的基于股权的薪酬费用在2023年和2022年有所不同][58] - [截至2023年10月29日，与未归属股票期权和受限单位奖励相关的未确认基于股权的薪酬成本约为990万美元，将在3.77年的加权平均期间内确认][59] 销售业绩 - [十三周内，2023年10月29日净销售额为154,036,000美元，高于2022年10月30日的134,784,000美元][18] - [三十周内，2023年10月29日净销售额为449,758,000美元，高于2022年10月30日的412,698,000美元][18] - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，净销售额分别为1.54036亿美元和1.34784亿美元；39周内分别为4.49758亿美元和4.12698亿美元][35] - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，以媒体信用交换的易货销售额分别为250万美元和420万美元；39周内分别为940万美元和1630万美元][38] - [公司的销售渠道作为一个可报告细分市场，按产品划分，2023年10月29日和2022年10月30日13周的销售额分别为154036千美元和134784千美元，39周的销售额分别为449758千美元和412698千美元][62] - [2023年10月29日止十三周净销售额为1.54亿美元，较2022年同期的1.348亿美元增加1920万美元，增幅14.3%，主要因新展厅开业和全渠道可比净销售额增长2.0%推动][82] - [2023年10月29日止十三周新客户数量增加15.9%，而2022年同期减少0.4%][82] - [Sactionals产品系列在2023年和2022年10月29日止十三周分别占净销售额的91.1%和88.6%，在2023年和2022年10月29日止三十九周分别占90.9%和89.9%][68] - [Sacs产品系列在2023年和2022年10月29日止十三周分别占净销售额的7.3%和9.3%，在2023年和2022年10月29日止三十九周分别占7.5%和8.3%][69] - [展厅渠道在2023年10月29日止十三周和三十九周分别占总净销售额的64.0%和62.3%，高于2022年同期的61.5%和62.2%][69] - [电商渠道在2023年10月29日止十三周和三十九周分别占总净销售额的26.0%和27.1%，高于2022年同期的24.7%和24.3%][74] - [其他渠道（包括快闪店、店中店和易货库存交易）在2023年10月29日止十三周和三十九周分别占总净销售额的10.0%和10.6%，低于2022年同期的13.7%和13.6%][74] - [截至2023年10月29日的13周内，展厅净销售额增加1570万美元，增幅18.9%，达9870万美元；互联网净销售额增加670万美元，增幅20.1%，达4000万美元；其他净销售额减少310万美元，降幅17.1%，为1540万美元][84][85][86] - [截至2023年10月29日的39周内，净销售额增加3710万美元，增幅9.0%，达4.498亿美元，新客户数量增长18.5%][95] - [截至2023年10月29日的39周内，展厅净销售额增加2390万美元，增幅9.3%，达2.805亿美元；互联网净销售额增加2160万美元，增幅21.5%，达1.217亿美元；其他净销售额减少840万美元，降幅14.9%，为4760万美元][97][98][99] 利润与亏损 - [十三周内，2023年10月29日净亏损为2,341,000美元，小于2022年10月30日的7,362,000美元][18] - [三十周内，2023年10月29日净亏损为7,091,000美元，而2022年10月30日净利润为273,000美元][18] - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，公司记录的所得税收益分别为100万美元和280万美元，有效税率分别为29.9%和27.8%；39周内，公司记录的所得税收益为230万美元和所得税费用为10万美元，有效税率分别为24.1%和29.6%][40] - [2023年10月29日止十三周和三十九周，公司运营亏损分别为360.9万美元和1030.8万美元，而2022年同期分别亏损1012.5万美元和盈利48.9万美元][80] - [截至2023年10月29日的13周内，毛利润增加2350万美元，增幅36.3%，达8840万美元，毛利率从48.2%提升至57.4%][88] - [截至2023年10月29日的39周内，毛利润增加4140万美元，增幅19.7%，达2.514亿美元，毛利率从50.9%提升至55.9%][102] - [39周内净亏损709.1万美元，去年同期净利润27.3万美元；调整后EBITDA为565.5万美元，去年同期为1165.5万美元][113] 现金流量 - [三十周内，2023年10月29日经营活动提供的净现金为20,123,000美元，而2022年10月30日使用的净现金为68,386,000美元][22] - [三十周内，2023年10月29日投资活动使用的净现金为22,240,000美元，高于2022年10月30日的18,315,000美元][22] - [三十周内，2023年10月29日融资活动使用的净现金为3,678,000美元，高于2022年10月30日的1,859,000美元][22] - [三十周内，2023年10月29日现金及现金等价物期末余额为37,738,000美元，较期初的43,533,000美元减少][22] - [39周内经营活动提供净现金2012.3万美元，去年同期使用净现金6838.6万美元；投资活动使用净现金2224万美元，去年同期为1831.5万美元；融资活动使用净现金367.8万美元，去年同期为185.9万美元][119] 成本与费用 - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，公司对401(k)计划的缴款分别为40万美元和30万美元；39周内分别为120万美元和100万美元][30] - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，运输和处理成本分别为2930万美元和4020万美元；39周内分别为9280万美元和1.105亿美元][32] - [2023年和2022年截至10月29日和10月30日的13周内，总租赁费用分别为1035.1万美元和1047.9万美元；39周内分别为2993.5万美元和2818.5万美元][46] - [截至2023年10月29日和2022年10月30日，公司经营租赁负债支付金额分别为21957千美元和13227千美元，使用权资产交换租赁义务分别为25672千美元和43834千美元，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为7.4年和7.5年，加权平均折现率分别为4.58%和4.07%][48] - [截至2023年10月29日的13周内，销售、一般和行政费用增加1410万美元，增幅26.4%，达6760万美元；广告和营销费用增加200万美元，增幅10.8%，达2110万美元；折旧和摊销费用增加80万美元，增幅34.6%，达330万美元][89][91][92] - [截至2023年10月29日的39周内，销售、一般和行政费用增加4070万美元，增幅27.7%，达1.88亿美元；广告和营销费用增加1060万美元，增幅19.5%，达6460万美元；折旧和摊销费用增加90万美元，增幅11.6%，达910万美元][103][104][105] 展厅与渠道 - [截至2023年10月29日，公司运营230家展厅，包括遍布美国的售货亭和移动礼宾服务点][26] - [截至2023年10月29日和2022年10月30日，公司分别有230家和189家展厅，在2023年10月30日前十二个月，公司新开48家展厅，关闭7家 kiosk，新开19家百思买店中店][83] - [截至2023年10月29日和2022年10月30日，公司分别拥有230家和189家展厅，在截至2023年10月29日的12个月内，公司新开48家展厅，关闭7个售货亭，并新增19个百思买店中店][96] - [截至2023年10月29日的39周内，公司新开44家展厅，关闭4家展厅和5个售货亭；而在截至2022年10月30日的39周内，新开38家展厅、6个售货亭，改造3家展厅，关闭1家展厅][97] 信贷与融资 - [公司与富国银行的信贷额度于2022年3月25日从2500万美元增至4000万美元，2023年3月24日将到期日延长至2024年9月，截至2023年10月29日和2023年1月29日，借款可用性分别为3570万美元和3600万美元，且均无未偿还借款][51][52] - [信贷协议到期日延长至2024年9月30日，最大循环信贷承诺从2500万美元增至4000万美元，截至2023年10月29日，信贷额度借款可用性为3570万美元，无未偿还借款][126] - [需按信贷额度每日未使用部分支付0.30%的承诺费，未偿信贷额度利息按基准利率或SOFR利率加0.50% - 0.75%或1.625% - 1.850%的利差计算][127] 股权交易与激励 - [2023年6月26日，Roth Capital Partners, LLC对281750份剩余未行使认股权证进行无现金行权，发行74592股净股份，截至2023年10月29日，无认股权证未行使][53] - [2023年3月，首席执行官Shawn Nelson获得235000份受限股票单位的一次性绩效和留任长期激励授予，归属条件与公司股价、净销售额表现及个人服务期限相关][60] 产品信息 - [2021年10月，公司推出新的Sactionals StealthTech Sound + Charge产品线，具备哈曼卡顿沉浸式环绕声和便捷无线充电功能][68] 宏观影响与应对 - [宏观经济因素如通货膨胀、利率上升、住房市场状况等对公司业务产生负面影响，导致需求放缓且可能持续][66] - [2023财年业务面临通胀压力，包括批发成本和供应链成本上升，公司通过定价策略、提高生产力和降低成本来应对][134] 财务指标使用说明 - [公司使用非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA来衡量和评估运营绩效，但这些指标有局限性，不能替代GAAP指标，仅供补充信息使用][108][109][110] 财务报告内部控制 - [管理层评估认为截至2023年10月29日，披露控制和程序无效，存在财务报告内部控制重大缺陷][137] - [已完成

财务表现 - 第三季度总销售额为1.54亿美元，同比增长14.3%，两年复合增长32%[12] - 全渠道可比销售额增长2%[12] - 毛利率提升920个基点至57.4%[41] - 调整后EBITDA为250万美元，去年同期为亏损690万美元[13] - 净亏损收窄至230万美元，去年同期为740万美元[46] 战略执行 - 新推出的Angled Side系列表现超预期，已在全渠道铺开[21,23] - 与Best Buy合作的店中店销售同比增长42.8%[24] - 电商渠道销售同比增长20%[25] - 持续优化客户体验，提升客户满意度[25,30,32] - 加强品牌建设和营销投入，提升品牌知名度和粘性[26,27,28] 未来展望 - 预计第四季度销售额为2.6-2.7亿美元，调整后EBITDA为4.8-5.6亿美元[50] - 全年销售额预计710-720亿美元，调整后EBITDA为5.4-6.2亿美元[51] - 将继续专注于提高运营效率和盈利能力[54]

财务数据和关键指标变化 - 总销售额增长4%至1.545亿美元,两年来增长51% [13][55] - 互联网销售额增长16.6%至4,140万美元 [58] - 毛利率增加650个基点至59.8% [61] - 销售、一般及管理费用占销售额比重增加840个基点 [62][63][64] - 净亏损为60万美元,上年同期净利润为580万美元 [67] - 调整后EBITDA为530万美元,上年同期为1,230万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sactional系列销售额增长3% [60] - SaaS系列销售额增长18% [60] - 其他系列(装饰靠垫、毯子等)销售额增长12% [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店销售额增长6.3%至9,820万美元 [56] - 其他销售(包括弹出店、店中店和二手库存交易)下降27.7%至1,490万美元 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出新款Angled Side沙发,获得客户好评,提高了美学和舒适性 [31][32][33][40] - 公司继续扩大线下门店和线上渠道,提升全渠道体验 [34][35][36][37] - 公司加强品牌营销,提高客户认知度和获客效率 [37][38][39][40] - 公司持续投资技术和研发,提升客户体验和支持未来增长 [42][43][44][45] - 公司在宏观环境和行业竞争压力下保持谨慎,但有信心继续战胜行业 [19][20][21][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,预计行业增长不会有明显恢复 [19] - 假期季节将面临更激烈的促销竞争 [19][20] - 公司将保持灵活应对,严格控制成本 [21][24] - 公司有信心在此环境下继续战胜行业,实现更强劲的下半年增长 [20][24][25] - 公司看好未来发展前景,有信心实现全年业绩目标 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Forte 提问** 过去公司虽然毛利率高,但自由现金流较低,这是什么原因造成的?未来如何改善自由现金流,并计划如何使用? [81][82][83][84] **Shawn Nelson 和 Keith Siegner 回答** - 公司过去10年一直处于高速增长阶段,一直在追求市场份额增长和业务规模扩张 [82][83] - 随着公司规模达到现有水平,未来将更加注重自由现金流的产生和利用效率 [83][84][85][86][87] - 未来几个季度将明显看到成本控制和利润转化为自由现金流的改善 [85][86] - 公司将采取更加谨慎和有纪律的资本配置策略,包括在业务再投资、股票回购和并购等方面 [84] 问题2 **Maria Ripps 提问** 未来一年公司的主要增长动力有哪些,如门店扩张、新品开发等? 同时在成本控制方面还有哪些空间? [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139] **Mary Fox 和 Keith Siegner 回答** - 门店扩张仍将是重要增长动力,公司将保持灵活和谨慎的态度 [128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139] - 新品开发如Angled Side沙发受到良好反响,将持续推动销售增长 [116][117][118] - 在成本控制方面,公司将重点关注提高营销效率、优化信贷卡计划成本、控制折扣力度等 [122][123][124][125][126] - 随着必要的基础投资在今年下半年完成,成本控制将在未来更加明显 [21][85][86]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年4月30日，公司总资产为4.28036亿美元，较2023年1月29日的4.18054亿美元有所增长[6] - 2023年13周净销售额为1.41193亿美元，高于2022年同期的1.2938亿美元[7] - 2023年13周净亏损为423万美元，而2022年同期净利润为189.5万美元[7] - 2023年13周基本和摊薄后每股净亏损均为0.28美元，2022年同期分别为0.13美元和0.12美元[7] - 2023年13周经营活动提供的净现金为629.1万美元，2022年同期使用的净现金为2178.6万美元[9] - 2023年13周投资活动使用的净现金为417.7万美元，2022年同期为601.8万美元[9] - 2023年13周融资活动使用的净现金为52.2万美元，2022年同期为20.8万美元[9] - 截至2023年4月30日，现金及现金等价物为4512.5万美元，较2023年初的4353.3万美元有所增加[6][9] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，公司对401(k)计划的贡献分别为0.5百万美元和0.4百万美元[16] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，运输和处理成本分别为37.8百万美元和34.9百万美元[18] - 截至2023年4月30日和1月29日，退货准备金分别为2.1百万美元和4.5百万美元，与销售退货相关的商品库存分别为0.5百万美元和1.0百万美元[19] - 截至2023年4月30日和1月29日，客户存款负债分别为15.4百万美元和6.8百万美元，2023年和2022年截至对应日期的十三周内，确认的客户存款分别约为6.8百万美元和13.3百万美元[20] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，所得税收益分别为1.3百万美元和费用0.7百万美元，有效税率分别为23.5%和27.4%[25] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，总租赁费用分别为9,285千美元和7,710千美元[30] - 截至2023年4月30日，公司与富国银行的信贷额度借款可用性为36.0百万美元，无未偿还借款[35] - 2023年1月29日至4月30日，未归属受限股单位从640,256股变为1,283,449股，加权平均授予日公允价值从34.50美元变为30.07美元；2022年1月30日至5月1日，未归属受限股单位从533,333股变为767,023股，加权平均授予日公允价值从28.41美元变为34.31美元[41] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周，基于股权的薪酬费用分别约为70万美元和120万美元[41] - 截至2023年4月30日，与未归属股票期权和受限股单位奖励相关的未确认基于股权的薪酬成本约为700万美元，将在2.4年的加权平均期间内确认[42] - 2023年4月30日止十三周净销售额为1.41193亿美元，2022年5月1日止十三周为1.2938亿美元，增长1180万美元，增幅9.1%[62][76] - 2023年4月30日止十三周毛利润为7070.4万美元，2022年5月1日止十三周为6610.8万美元[62] - 2023年4月30日止十三周经营亏损为586.9万美元，2022年5月1日止十三周经营收入为264.5万美元[62] - 2023年4月30日现金及现金等价物为4512.5万美元，2023年1月29日为4353.3万美元[63] - 2023年4月30日营运资金为9077.5万美元，2023年1月29日为1.05202亿美元[63] - 截至2023年4月30日的十三周内，毛利润增加460万美元，增幅7.0%，至7070万美元；毛利率从51.1%降至50.1%[79] - 截至2023年4月30日的十三周内，销售、一般和行政费用增加1190万美元，增幅26.6%，至5680万美元，占净销售额的比例从34.7%升至40.3%[80][81] - 截至2023年4月30日的十三周内，广告和营销费用增加100万美元，增幅6.4%，至1690万美元，占净销售额的比例从12.3%降至12.0%[82][83] - 截至2023年4月30日的十三周内，折旧和摊销费用增加10万美元，增幅6.1%，至280万美元[84] - 截至2023年4月30日的十三周内，利息收入为30万美元，而2022年同期利息支出不到10万美元[85] - 截至2023年4月30日的十三周内，所得税收益为130万美元，而2022年同期所得税支出为70万美元[86] - 截至2023年4月30日的十三周内，经营活动提供的净现金为630万美元，投资活动使用的净现金为417.7万美元，融资活动使用的净现金为52.2万美元[88] - 公司信用协议的到期日延长至2024年9月30日，最大循环承诺从2500万美元增加到4000万美元，截至2023年4月30日，信贷额度下的借款可用性为3600万美元[94] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，展厅净销售额分别为83,574千美元和81,254千美元，互联网净销售额分别为40,225千美元和31,255千美元，其他渠道净销售额分别为17,394千美元和16,871千美元[21] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周内，易货销售分别为4.1百万美元和2.6百万美元[23] - 2023年和2022年截至对应日期的十三周，Sactionals销售额分别为127,903千美元和115,002千美元，占净销售额比例分别为90.6%和88.9%；Sacs销售额分别为10,737千美元和11,927千美元，占比分别为7.6%和9.2%；其他产品销售额分别为2,553千美元和2,451千美元[41][45][52][54] - 截至2023年4月30日，公司通过211个展厅销售产品，该渠道净销售额占比59.2%，低于2022年同期的62.8%[57][58] - 2023年截至对应日期的十三周，电商渠道净销售额占比28.5%，高于2022年同期的24.2%[59] - 2023年4月30日止十三周运营2家线上快闪店，与2022年5月1日止十三周数量相同；Best Buy店中店数量从22家增至23家；其他净销售额占比从13.0%降至12.3%[60] - 2023年4月30日止十三周展厅净销售额为8357.4万美元，2022年5月1日止十三周为8125.4万美元，增长230万美元，增幅2.9%[62][77] - 2023年4月30日止十三周互联网净销售额为4022.5万美元，2022年5月1日止十三周为3125.5万美元[62] - 2023年4月30日止十三周其他净销售额为1739.4万美元，2022年5月1日止十三周为1687.1万美元[62] - 2023年4月30日止十三周新客户增长19.7%，2022年5月1日止十三周增长8.2%[77] - 截至2023年4月30日的十三周内，每销售平方英尺的零售销售额下降116美元，降幅19.4%，至483美元；交易点销售的总单位数量下降约15.8%；互联网净销售额增加890万美元，增幅28.7%，至4020万美元；其他净销售额增加50万美元，增幅3.1%，至1740万美元[78] 公司业务其他信息 - 截至2023年4月30日，公司运营211家展厅，包括遍布美国的售货亭和移动礼宾服务[13] - 公司业务具有季节性，大部分活动发生在每个财年的第四季度[11] - 2019年6月公司授予495,366份非法定股票期权，行权价38.10美元/股，2022财年修改期权期限至2024年6月5日，产生约90万美元额外补偿费用[39] - 截至2023年4月30日，495,366份股票期权仍未行使，加权平均行权价38.10美元，加权平均剩余合约期限1.10年，无内在价值；截至2022年5月1日，同样数量期权未行使，加权平均剩余合约期限2.1年，内在价值8.05美元[40] - 2023年3月，首席执行官获得235,000份受限股单位的一次性绩效和留任长期激励授予[43] - 2023财年结束于2月4日，共53周[48] - 2023财年，公司业务面临通货膨胀压力，包括批发成本上涨和供应链成本上升[102] - 2023年公司加强维护强大资产负债表和降低潜在流动性风险的承诺[103] - 截至2023年4月30日，公司未发现受近期银行倒闭事件重大影响的主要客户或供应商[103] - 管理层评估了本季度报告披露控制和程序的有效性[104] - 截至2023年4月30日的十三周内，公司财务报告内部控制无重大变化[105] - 有关公司法律诉讼信息见本季度报告第一部分第一项未经审计的简明财务报表附注6[106] 公司财务相关其他指标变化 - 截至2023年4月30日和1月29日，未使用的媒体信用分别为28.5百万美元和25.2百万美元[24]

财务数据和关键指标变化 - 总销售额增长9.1%至1.412亿美元 [15] - 总可比销售额增长15.1% [15] - 毛利率下降100个基点至50.1% [84] - 调整后EBITDA亏损240万美元 [94] 各条业务线数据和关键指标变化 - Sactionals销售额增长11.2% [84] - Sacs销售额下降10% [84] - 其他类别(装饰靠垫、毯子等)销售额增长4.2% [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上销售额增长28.7% [78] - 实体店销售额增长2.9% [77] - Costco合作销售额增长5.6% [62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 推出新款Angled Side沙发产品,满足客户对款式的需求 [17][58][59] - 持续投资于技术和研发,提升客户体验和运营效率 [142][143][144][145] - 公司认为自身产品和商业模式具有竞争优势,在行业低迷时期仍能持续增长并获得市场份额 [13][29][34][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,但公司有信心继续相对行业表现出色 [12][24][25] - 公司产品定位为高性价比,能够在当前环境下持续增长 [29][30][31][32][33] - 公司有信心未来仍有巨大增长空间,将继续投资于创新和品牌建设 [37][38][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Nagel 提问** 询问毛利率未来走势及影响因素 [118][119][120][121][122][123][124][125] **Donna Dellomo 回答** 预计第二季度毛利率将上升200个基点,主要受益于运输成本下降,但也面临一定的促销成本压力 [120][121][122][123][124][125] 问题2 **Matthew Koranda 提问** 询问第二季度收入和利润指引的假设 [172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185] **Donna Dellomo 回答** 第二季度收入和利润指引考虑了第一季度需求超预期的影响,以及营销投资力度加大的影响 [172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185] 问题3 **Alex Fuhrman 提问** 询问Sactionals产品平均客单价持续上升的原因 [190][191][192][193][194][195][196][197] **Shawn Nelson 回答** Sactionals产品平均客单价上升主要得益于产品创新(如StealthTech)以及品牌影响力的提升,公司仍有巨大的增长空间 [190][191][192][193][194][195][196][197]

各产品销售额占比情况 - 2023、2022、2021财年Sactionals产品销售额分别占总销售额的89.8%、87.6%、84.5%[17] - 2023、2022、2021财年Sacs产品销售额分别占总销售额的8.5%、10.5%、14.0%[19] - 2023财年手袋和Sactionals分别占公司收入的8.5%和89.8%，2022财年分别占10.5%和87.6%，2021财年分别占14.0%和84.5%[99] 各渠道销售额占比情况 - 2023、2022、2021财年展厅渠道净销售额分别占总净销售额的61.2%、60.0%、45.6%[22] - 2023、2022、2021财年电商渠道净销售额分别占总净销售额的27.1%、30.2%、47.1%[23] - 2023、2022、2021财年其他触点销售额分别占总销售额的11.7%、9.8%、7.3%[24] 客户相关数据 - 公司目标客户年龄为25 - 45岁，家庭年收入超10万美元[26] - 2023财年新客户平均首年价值为3309美元，高于2015财年基准的1426美元[27] - 2023、2022财年客户获取成本分别为628.16美元和542.02美元[28] - 2023财年客户终身价值与客户获取成本比率为5.27，2022财年为5.24[28] - 2023财年新Sactional客户数量增长18.7%[30] 净销售额季度占比及季节性情况 - 2023财年各季度净销售额占比依次为19.9%、22.8%、20.7%和36.7%[38] - 公司产品销售存在季节性波动，第四季度销售额占比较大[38] - 业务季节性趋势会使财务和运营结果产生波动，增加运营压力[165] 知识产权情况 - 公司拥有32项美国联邦商标注册、239项外国商标注册[39] - 公司拥有26项已授权美国实用专利、48项已授权外国实用专利，分别将于2025 - 2039年到期，另有14项美国专利申请、34项外国专利申请和1项国际专利申请待决[42] - 公司拥有26项已授权的美国实用专利和48项已授权的外国实用专利，有效期至2025 - 2039年；有14项待审批的美国专利申请、34项待审批的外国专利申请和1项待审批的国际专利申请[191] - 公司依赖多种方式保护知识产权，但可能无法有效保护，影响竞争地位和收入[191] - 公司可能无法充分保护知识产权，且保护知识产权需耗费大量资源，还可能面临挑战[197] - 第三方可能主张公司产品或营销活动侵犯其知识产权，公司可能面临多种不利情况[209] 公司战略与目标 - 到2040年，公司计划在整个价值链实现零浪费和零排放目标，并在产品中重新利用10亿个塑料瓶[47] - 2023财年公司宣布增加公司内女性和有色人种担任领导角色数量的DEI目标[46] - 公司通过高端市场定位和定价策略以及全渠道平台增加销售和运营利润率[33] - 公司管理着全球供应链，合作伙伴分布在美国、中国、越南等国家和地区，预计投资国内制造能力[36] 员工情况 - 截至2023年1月29日，公司有769名全职员工、641名兼职员工，与3名独立承包商签约[56] - 公司员工中女性占比58%，女性担任公司46%的领导职位[56] 公司面临的风险 - 投资公司普通股风险高，若风险事件发生，公司业务、财务状况等或受重大不利影响，股价可能下跌[65] - 公司业务面临多种风险，包括维持盈利和筹集资金能力、准确预测经营结果和增长率能力等[66] - 公司历史增长率可能不可持续，增长战略成功部分取决于留住现有客户和吸引新客户能力[69] - 全球经济状况和宏观经济因素可能影响消费者可自由支配支出，进而对公司业务、财务状况等产生不利影响[74][75] - 公司无法维持品牌形象、吸引新老客户和获得市场份额，可能对增长战略和业务等产生重大不利影响[76] - 公司为获取新客户进行大量投资，但这些营销努力成本高且不一定能有效获取客户[80] - 公司业务竞争激烈，竞争对手在多方面资源优于公司，若无法成功竞争，业务等可能受重大不利影响[84][87] - 公司面临价格竞争，行业定价压力可能对经营结果和财务状况产生不利影响[88] - 公司成功依赖管理层和高技能人员，若无法吸引、培养和留住他们，业务可能受损[89] - 公司技术基础设施的系统中断或性能故障可能损害业务、声誉和品牌，严重影响业务和经营结果[92] - 公司网站、交易处理系统和技术基础设施的性能、可靠性和可用性对声誉、获客和留客能力至关重要，交易量大、流量高峰等可能导致系统变慢或中断[93] - 公司通过第三方提供融资选项，第三方风险承保或技术变化可能导致客户信贷可用性降低，从而减少销售[94] - 公司业务依赖少数供应商，供应商的重大中断或劳动力短缺可能影响满足客户需求的能力，降低销售和影响财务结果[98] - 公司依赖两家主要物流和运输承运人进行最后一英里产品交付服务，承运人面临的问题可能导致交付延迟或成本增加，影响销售和财务状况[100] - 部分第三方供应商在某些地区面临合格劳动力短缺问题，可能增加采购成本并对经营业绩产生重大不利影响[101] - 供应商的制造设施可能因设备故障、公共卫生危机等多种原因意外停产，对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[102] - 公司依赖国际供应商增加了供应链中断风险，可能增加成本、减少或延迟产品供应，影响业务和财务状况[105] - 新冠疫情对全球经济、供应链和金融市场造成负面影响，可能继续影响公司供应商和物流商及时提供产品的能力，相关问题可能持续到2023年[109] - 2018年9月美国贸易代表办公室对从中国进口的部分产品征收10%从价税，2019年5月10日起对部分产品加征15%从价税，公司认为几乎所有从中国采购的产品都受影响[114] - 无法管理库存水平会对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[126] - 营销效果不佳、线上市场接受度不高会对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生不利影响[136] - 推出新产品可能不成功，开发成本可能很高，且达到理想销售结果的时间可能比预期长[139] - 无法成功优化全渠道运营会对公司增长战略、业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[156] - 展厅销售增长未达预期或未达市场预期，公司普通股价值可能下降[150][151] - 改造现有展厅花费资本，但不一定能增加展厅流量或销售[153][155] - 公司依赖电商业务，电商渠道销售占收入很大比例[162] - 公司吸引线上消费者可能需大幅增加广告和促销支出[159] - 公司面临电商业务相关风险，如系统故障、技术变革、网络安全等[163] - 气候变化可能影响公司供应链、产品定价和市场份额[167] - 大量商品退货可能损害公司业务[169] - 公司接受多种在线支付方式，面临监管、合规、欺诈和费用增加等风险[170] - 公司未来筹集资金能力可能受限，无法筹集资金会影响业务增长[173] - 公司若无法维持有效的内部控制系统，会影响财务报告和股价[175] - 公司信息技术系统故障或数据保护违规会对业务和声誉造成重大不利影响[184] - 公司面临个人数据保护和隐私相关法律法规，如加州消费者隐私法、欧盟通用数据保护条例等，违规可能影响业务[189] - 公司受产品生产、销售等多方面法律法规约束，合规成本高且复杂，违规会影响业务[190] - 投资者等利益相关方关注ESG因素，公司需满足相关标准，否则影响品牌和声誉及运营结果[201] - 公司虽暂无重大产品责任索赔，但产品可能引发相关索赔，影响业务和财务状况[204] - 政府对互联网和电子商务的监管在演变，公司若不遵守可能损害业务和运营结果[206] 展厅相关情况 - 截至2023年1月29日，公司有195个展厅，包括13个售货亭和2个移动服务台[146] - 多数展厅租赁为“净”租赁，需支付保险、维护、公用事业费用及适用税款[129] - 展厅租赁付款占销售、一般和行政费用的很大一部分，新展厅开业会增加租赁费用和资本支出[130] 原材料价格情况 - 2021财年部分原材料价格大幅上涨，2023财年预计很多品类原材料价格仍将处于历史高位[125] 公司保修政策 - 公司对Sactionals硬插件和Sacs软插件提供终身保修，对StealthTech组件提供有限保修[205]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度净销售额增长4260万美元，即21.7%，达到2.388亿美元，高于预期，主要因互联网净销售额高于计划 [105] - 2023财年全年净销售额增长30.8%，达到6.515亿美元；全渠道可比销售额增长21.9%；调整后EBITDA收益增长8.7%，达到6040万美元 [47] - 2023财年第四季度展厅净销售额增长2410万美元，即20.5%，达到1.419亿美元，受可比展厅销售额增长和新展厅及 kiosk 增加推动 [3] - 2023财年第四季度互联网净销售额增长6000万美元，即26.5%，达到7640万美元，得益于强劲的假日促销活动 [92] - 2023财年第四季度其他净销售额增长240万美元，即13.3%，达到2050万美元，主要因与 Icon 的库存交易及 Costco 店内快闪店和 Best Buy 店中店业务增长 [106] - 2023财年第四季度毛利润率从上年同期的55.9%提高70个基点至56.6%，主要因总运费下降约190个基点，部分被产品利润率下降120个基点抵消 [5] - 2023财年第四季度SG&A费用占净销售额的百分比下降60个基点，广告和营销费用增长30万美元，即1.2%，达到2580万美元 [6] - 2023财年第四季度营业利润为3810万美元，上年同期为2420万美元；净利息费用为1.6万美元，略低于上年同期 [7] - 2023财年第四季度调整后EBITDA为4830万美元，上年同期为3200万美元，高于预期 [8] - 2023财年第四季度净利润为2760万美元，即每股摊薄收益1.74美元，上年同期为3260万美元，即每股摊薄收益2.03美元 [97] - 预计2024财年净销售额为7 - 7.4亿美元，受约30家新展厅开业和总可比销售额高个位数至低两位数增长推动 [112] - 预计2024财年调整后EBITDA利润率为8% - 9%，全年先使用现金，第四季度产生大量自由现金流，年末现金余额同比显著增加且无借款 [100][101] - 预计2024财年第一季度净销售额为1.33 - 1.36亿美元，可比销售额下降3% - 5%；调整后EBITDA亏损400 - 500万美元，每股亏损0.36 - 0.37美元 [23][123] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按产品类别，2023财年第四季度Sactional净销售额增长23.6%，Sacs净销售额增长6.9%，其他类别净销售额增长10.7% [107] - 2023财年StealthTech相关Sactional平均订单价值接近8500美元，约为普通Sactional平均订单价值的3倍，总交易额超1亿美元且全年持续增长 [81] - 2023财年第四季度电子商务业务表现强劲，销售额增长26.4%，逆势增长超4600个基点，流量和转化率提升 [84] - Best Buy店中店的StealthTech附加率约为独立展厅的两倍、线上的四倍且持续增长 [85] - 2023财年重复业务占总交易的比例从22财年末的35%增至38% [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年家具行业面临宏观压力，年末家居类别整体较上年下降16%，而公司全年销售额增长30.8%，实现显著市场份额增长 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续对未来进行有针对性的投资，看好座椅和家庭音频类别市场潜力，计划在相邻类别拓展业务，利用“为生活而设计”的差异化优势 [56] - 2024财年将部署新营销策略，继续投资高ROI项目，发展超本地营销，吸引流量至线下触点 [71] - 计划未来5年将展厅数量从195家增至超400家，并探索与更多零售商的店中店合作机会 [66] - 持续加强与Costco的合作，计划开展实体路演活动，提升经济效益 [67] - 专注产品创新，StealthTech产品有望实现年销售额超1亿美元，2024财年下半年将推出重大创新产品 [80][81] - 完善全渠道战略，2024财年预计开设30家新展厅，利用预测分析工具和选址模型优化房地产策略 [86] - 维护独特而强大的生态系统，注重客户终身价值与获客成本比率、营销ROI和口碑传播，保持对ESG优先事项的关注 [87][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司在充满挑战的宏观环境和通胀影响下，团队仍执行增长战略并保持业务纪律性 [12] - 预计2024财年宏观环境仍具挑战性，通胀和高利率使消费者更谨慎，对高价家居产品市场造成压力，但公司有信心凭借创新和触点增长超越同行并扩大市场份额 [74][112] - 近期投资将在下半年开始产生回报，关键产品推出和实体触点扩张将推动可靠的销售增长和正现金流，实现市场份额进一步提升 [75] 其他重要信息 - 2023财年公司进行关键投资，加强供应链，在沃思堡地区开设第五个第三方运营的配送中心，并在技术、人才和营运资金方面投入，确保在动荡供应链环境下的交付时间 [1] - 公司与 Icon 的库存交易是循环经济、“为生活而设计”和 ESG 倡议的一部分，通过重新利用退货库存换取媒体信用，支持广告宣传和净销售额增长 [4] - 2023财年公司将超7000万个塑料瓶重新加工成沙发和袋子的内饰面料，至今已从废物流中转移超1.79亿个塑料瓶，还避免数千张沙发被填埋 [72] - 2024财年第四季度将有53周，预计贡献约600万美元净销售额、40万美元调整后EBITDA和0.02美元每股收益 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率从逆风到顺风的变化幅度，成本下降时是否会再投资，以及Q4销售增长率优于Q3是否因宏观环境改善 - 从Q2起，预计因入站运费节省带来超240个基点的毛利率提升，但出站运费有一定逆风 [17] - 全年入站运费成本有340个基点的杠杆效应，但出站和仓储成本增加带来100个基点的逆风 [18] - Q4销售改善主要由电子商务业务推动，12月和1月表现强于预期 [16] 问题2: 对国际扩张的看法 - 公司对国际扩张前景感到兴奋，拥有全球专利和商标，但近期将专注美国市场，未来会考虑国际扩张 [117][126] 问题3: 指导是否保守，消费者趋势或购买行为有无变化，“为生活而设计”理念在宏观环境中的反响 - 近期消费者交易和体验趋于稳定，高端市场表现强劲，平均订单价值较高 [129] - 公司指导考虑了宏观环境的不确定性，但创新产品推出、触点扩张和营销优势将助力扩大市场份额 [130] - “为生活而设计”的产品和商业模式受到消费者认可，因其耐用、可进化，符合长期投资需求 [131] 问题4: 客户终身价值与获客成本比率增加的驱动因素 - 客户获取效率提高，团队通过超本地营销、搜索优化和品牌推广等工作，使获客更高效 [134] - 随着业务拓展到其他类别，如 StealthTech 与 Sactional 的结合，实现了免费广告，提升了效率 [135]