财务表现 - 公司季度营收达51 7亿美元 同比增长33 6% [1] - 每股收益1 33美元 较去年同期0 81美元显著提升 [1] - 营收超出市场共识预期4 99亿美元 超出幅度3 64% [1] - 每股收益超出市场共识预期1 20美元 超出幅度10 83% [1] 业务细分 - 存储器设备收入占比41% 低于分析师平均预期43% [4] - 逻辑/集成设备制造收入占比7% 低于分析师平均预期9% [4] - 代工设备收入占比52% 高于分析师平均预期48 1% [4] - 客户支持及其他收入达17 3亿美元 同比增长1 9% 略低于分析师平均预期17 6亿美元 [4] - 系统收入达34 4亿美元 同比增长58 4% 显著高于分析师平均预期32 2亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨0 3% 同期标普500指数上涨2 7% [3] - 公司目前获Zacks评级为2级(买入) 预示短期可能跑赢大盘 [3]

宽护城河概念解析 - 宽护城河指公司拥有持久的竞争优势 如独特市场地位 强大品牌忠诚度 成本优势 网络效应和监管壁垒 能抵御竞争对手并维持长期盈利能力 [1] - 典型宽护城河公司包括Lam Research(LRCX) Adobe(ADBE) 迪士尼(DIS) 和Yum Brands(YUM) 这些公司所在行业存在显著进入壁垒 保护市场地位并促进持续收入增长 [2] - 竞争优势通常源于强大品牌认知度 网络效应 高客户转换成本 监管障碍和规模经济 这些因素使竞争对手难以获取市场份额 从而赋予公司强大定价能力 稳定利润率和再投资能力 [3] - 相比高度竞争行业 宽护城河公司在经济下行和市场波动中表现更稳定 其稳固市场地位和强劲资产负债表能抵御可能严重冲击弱势竞争对手的挑战 [4] - 宽护城河公司通常产生稳定现金流 通过股息支付和股价增长为股东创造价值 提供市场变化中许多投资者寻求的持久性水平 [5] Lam Research Corporation (LRCX) - 公司在晶圆制造设备领域处于领导地位 专注于半导体制造关键的蚀刻和沉积技术 深厚专业知识 长期客户关系及行业巨大资本需求形成强大竞争护城河 [7] - 半导体行业技术转型包括3D器件缩放 多重图案化 工艺流和先进封装芯片集成 预计持续推动可持续增长并扩大公司在沉积 蚀刻和清洁业务的产品和服务市场 [7] - 公司对内存领域高度曝露 长期可能看到巨大增长 人工智能 机器学习 区块链 云计算 大数据 移动设备和物联网的日益普及推动半导体内存市场 [8] - 这些先进技术导致数据爆炸式增长 需要存储 处理和分析以提高效率并推动业务增长 从而导致对内存芯片需求增加 半导体组件在汽车 消费电子和IT及电信等行业日益采用仍是顺风 [8] - 公司处于AI革命中心 其先进制造工具在实现高性能计算中发挥关键作用 AI应用需要更高效高速内存 高带宽内存采用正在加速 [9] - 公司受益于半导体制造复杂性增加 其中蚀刻和沉积技术至关重要 这些因素使这支Zacks排名第2(买入)股票成为下一代AI芯片的关键推动者 [9] Adobe Inc (ADBE) - 公司通过Photoshop和Illustrator等工具保持创意软件主导地位 产品深度嵌入专业工作流程 创造高转换成本 订阅模式确保经常性收入 [10][11] - Acrobat AI Assistant和Adobe Express等工具吸引商业专业人士和创作者 Acrobat AI Assistant使用对话界面使用户更易阅读数字文档并在短时间内获得见解 [12] - Adobe Express利用AI使消费者通过对话AI在易用的一体化应用中快速设计和发布内容 公司整合这些解决方案以促进跨移动应用 网络浏览器和桌面产品的更顺畅创建到消费过程 [12] - 2025财年第二季度末 公司这些类别月活跃用户超过7亿 [12] - 公司提供AI驱动的综合创意平台战略 从创意生成通过创作到大规模生产和交付 满足创意和营销专业人士需求 Firefly增强Creative Cloud桌面应用能力 [13] - Firefly应用吸引用户进行AI驱动内容构思 创作和生产 其对第三方模型支持包括Alphabet(GOOGL)部门Google的Imagen和Veo Microsoft(MSFT)支持的OpenAI图像生成和Black Forest Labs的Flux 是关键催化剂 Firefly应用移动可用性预计进一步提升其受欢迎程度 [13] - 这支Zacks排名第2股票利用Adobe Experience Platform(AEP)和原生应用提供统一和个性化客户体验 AEP AI助手推出使业务团队能顺畅高效与数据交互 [14] - 创新解决方案帮助客户利用第一方客户数据并提供更相关 高影响广告体验 由直接客户关系驱动 [14] The Walt Disney Company (DIS) - 公司受益于无与伦比品牌资产 不可替代内容库和全球媒体生态系统 涵盖流媒体 商品和主题公园 每项相互加强并创造强大网络效应 [15] - 公司成功将流媒体业务从亏损领导者转变为盈利增长引擎 2025财年第二季度业务产生3.36亿美元运营收入 显示多年投资后可持续盈利能力 Disney+增加140万订阅用户至1.26亿总数 超出分析师预期并展示平台韧性 [15] - ESPN继续加强其作为体育主导平台地位 2025财年第二季度交付其最高黄金时段收视率和关键18-49人口统计32%收视增长 ESPN流媒体服务2025年秋季推出代表主要收入催化剂 从公司最盈利内容创造全新收入流 [16] - 结合战略合作伙伴关系如迪士尼-亚马逊(AMZN)广告整合和迪士尼-ITV内容共享倡议 公司创造复杂货币化能力显著增强每用户收入 迪士尼捆绑策略继续推动更高保留率同时扩大国际覆盖 [16] - 公司600亿美元资本投资计划超过10年代表公司历史上最大主题公园扩张 多个项目在2025年下半年交付 2025财年第二季度将公园资本支出增加至43亿美元 目标到2027年容量增加20-25% 预计投资资本回报率中 teens [17] - 魔法王国有史以来最大扩张包括新Villains Land和汽车主题Frontierland替代 均于2025年开始建设 好莱坞工作室怪兽公司土地将推出迪士尼首个悬挂过山车 动物王国热带美洲增加印第安纳琼斯和Encanto景点 [18] - 这些发展解决持续供需失衡 使这支Zacks排名第2股票保持溢价定价能力 [18] Yum! Brands, Inc (YUM) - 公司受益于强大特许经营模式和全球规模 品牌忠诚度 供应链效率和广泛地理覆盖给予其对区域竞争对手优势 公司KFC Pizza Hut和Taco Bell品牌分别是鸡肉 比萨和墨西哥风格食品类别全球领导者 [19] - 这支Zacks排名第2股票正获得关注与其下一代增长倡议旨在捕捉不断变化的消费者偏好 公司"简易运营"支柱专注于简化餐厅运营和赋能团队成员 [20] - 公司将Byte餐厅教练工具扩展到额外5000家门店 该数字平台通过常规工具和培训支持一致和可扩展绩效管理 Taco Bell美国另外1500家餐厅加入Byte后厨平台 使总数达3000家门店 [21] - 这一进展标志着在开发完全连接厨房生态系统方面向前迈进一步 旨在提高效率并实现数据驱动运营决策 公司计划2025年全系统采用 [21] - 公司第一季度全球发展稳步进展 751家门店在68个国家开业 KFC领导开发努力 开业528家单位 品牌历史上第二高第一季度总数 由中国 印度 日本和泰国等关键市场强劲表现推动 [22] - 全球平均投资回收期少于五年 在中国 泰国和中东回报更具吸引力 KFC继续是公司扩张战略基石 Pizza Hut在34市场增加198家门店 Taco Bell公布24家总开业数 [22] - Taco Bell仍按计划2025年实现100家净国际开业 在英国 西班牙和印度势头最强 [22]

投资评级 - 报告未明确给出对Lam Research的具体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] 核心观点 - Lam Research 2025年4Q业绩表现强劲 营收达51.7亿美元 环比增长9.5% 处于指引区间上限 [1][7] - 非GAAP每股收益达1.33美元 较3Q的1.04美元显著提升 创历史新高 毛利率突破50% [1][7] - 2025财年营收达184.4亿美元 较2024财年的149.1亿美元同比增长23.7% 增长动能显著 [1][7] - 公司在关键技术领域持续突破 Equipment Intelligence支持的Dextro协作机器人势头强劲 [2][8] - 受益于GAA、先进封装、HBM及NAND层转换领域的投资 2025年服务市场占晶圆制造设备比例扩展至30%以上 [2][8] - ALTUS Halo ALD Mo技术在NAND及逻辑芯片客户中快速落地 推动单位晶圆金属化SAM增长3倍 [2][8] - SABRE 3D在先进封装领域份额预计2025年提升近5个百分点 [2][8] - Vantex巩固NAND高纵横比介质刻蚀领先地位 Akara导体刻蚀获多个DRAM新订单 [2][8] 财务表现 - 4Q系统收入中晶圆厂业务占比52% 为最大收入来源 主要受益于AI相关晶体管性能需求推动的GAA技术渗透加速 [3][9] - 非易失性存储器占27% 与NAND客户向≥200层产能转换趋势相契合 [3][9] - DRAM占14% Akara导体刻蚀工具的新订单为该板块提供支撑 [3][9] - 逻辑及其他占7% [3][9] - 区域分布上中国市场占比35% 韩国22% 中国台湾19% 日本14% 美国6% 东南亚及欧洲各占2% [3][9] - 客户支持部门4Q收入17.3亿美元 较3Q的16.8亿美元环比增长3% 较4Q24的17.0亿美元同比增长1.8% [3][10] - 客户支持业务已实现6000个电镀单元的里程碑式突破 [3][10] - 资产负债表稳健 应收账款净额32.28亿美元 库存44.63亿美元 库存周转率2.2 递延收入20.11亿美元 [1][7] 业绩展望 - 公司预计2025年WFE支出上调至1050亿美元 此前为1000亿美元 主要受中国本土支出增长推动 [4][11] - 非中国市场投资节奏与此前一致 预计下半年与上半年基本持平 [4][11] - 预计1Q26收入52±3亿美元 非GAAP毛利率50.0%±1% 营业利润率34.0%±1% EPS 1.20±0.10美元 [4][11] - 长期来看 SAM有望扩展至WFE的30%以上 并有望在增量市场中占据超50%份额 [4][11] - 公司将持续受益于刻蚀与沉积强度提升及3D scaling趋势 [4][11]

I've been long Lam Research (NASDAQ: LRCX ) since 2022, but never gotten around to cover it, so about time that I take the opportunity as the company just released its Q4-2025 performance as of July 30 Analyst's Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of LRCX either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship ...

行业整体表现 - 半导体行业正在经历温和复苏 2025Q1全球半导体行业销售额为1677.0亿美元 同比增长18.8% 环比下降2.8% 连续6个季度同比回升 [65] - 2025年5月全球半导体销售额为590亿美元 同比增长19.8% 环比增长3.5% [65] - 增长动力主要来自AI带动的高端计算与存储需求持续扩大 传统市场中工业应用率先反弹 车用市场整体需求仍具韧性 消费电子维持相对稳定 [65] 芯片设计(IDM)厂商表现 - TI第二财季营收44.5亿美元 环比增长9% 同比增长16% 高于预期的43.6亿美元 工业市场持续广泛复苏 [6] - 意法半导体第二季营收同比下滑14.4%至27.6亿美元 营业亏损1.33亿美元 为2013年以来首度出现季度亏损 [7] - 恩智浦第二季度收入29.3亿美元 同比下降6% 环比增长3% 所有重点终端市场的表现均高于预期 [9] - 高通第三季营收年增10%至103.65亿美元 车用芯片营收年增21%至9.84亿美元 物联网芯片营收年增24%至16.81亿美元 [11] - 联发科第二季合并营收1503.69亿元新台币 季衰退1.9% 边缘AI SoC及更高速连网通讯产品需求增加 [13] 存储芯片厂商表现 - 三星第二季营业利润4.7兆韩元 相比2024年同期骤减55.2% 创近六季以来新低 设备解决方案部门营业利润暴减93.8% [14] - SK海力士第二季度营业利润9.2129万亿韩元 创季度业绩历史新高 DRAM和NAND闪存出货量均超出预期 [17] - 美光科技第三季度收入93.0亿美元 同比增长37% 环比增长16% 创历史新高 DRAM收入创历史新高 [19] 晶圆代工表现 - 台积电第二季度净利润3982.7亿新台币 同比大涨60.7% 连续第五个季度实现两位数增长 7纳米及更先进制程占晶圆总营收74% [43] - 力积电第二季归属母净利润为亏损新台币33.34亿元 较前一季净损失增加22.4亿元 产能利用率微幅上升至75% [46] - 联电第二季产能利用率提升至76% 晶圆出货量较上季成长6.2% 22/28纳米产品营收占比达40% [47] 封测厂商表现 - Amkor第二季度净销售额15.1亿美元 环比增长14% 所有终端市场均实现两位数增长 [52] - 日月光第二季营收达1,507.5亿元新台币 季增1.8% 年增7.5% AI应用持续带动需求 [53] 设备厂商表现 - ASML第二季度净销售额77亿欧元 毛利率53.7% 净利润23亿欧元 DRAM领域光刻机投资强劲 [55] - 泛林集团第四季度收入51.7亿美元 环比增长9.6% 净利润17.2亿美元 来自中国的收入将更强劲 [57] 国内半导体公司表现 - 已披露2025半年度业绩预告的35家企业中 29家实现盈利 合计净利润达62.1亿元 澜起科技以12亿元净利润领跑 [35] - 澜起科技预计2025年半年度营业收入26.33亿元 较上年同期增长约58.17% 归母净利润11.00亿元-12.00亿元 同比增长85.50%-102.36% [37] - 闻泰科技预计归属于母公司所有者的净利润为3.9亿元-5.85亿元 同比增长178%-317% [40] - 瑞芯微预计2025年上半年实现营业收入约20.45亿元 同比增长约64% 实现净利润5.2亿元~5.4亿元 同比增长185%~195% [42]

公司业务 - Lam Research Corporation是一家半导体公司 为芯片制造商提供设备 [1] - 公司设备高度精密先进 主要用于晶圆制造中的蚀刻 沉积和清洁工艺 [1] 投资组合策略 - 采用多投资组合策略 分别为收益型组合 成长股组合和期权组合 [1] - 坚持"只做多"原则 避免做空操作 [1] - 运用多种期权策略 包括但不限于备兑认购 铁鹰价差 蝶式价差 日历价差等 [1] 投资理念 - 强调多元化投资 不仅体现在资产配置 还包括投资方法和理念的多样性 [1] - 投资组合根据不同目标独立运作 互不混合 [1] - 主要分析和撰写计划持有或已持有的股票和基金相关内容 [1] 持仓情况 - 分析师持有NVDA AMD LRCX的多头仓位 包括股票和衍生品 [2]

业绩表现 - 公司季度每股收益为1.33美元 超出Zacks共识预期1.2美元 同比增长64% [1] - 季度营收达51.7亿美元 超出共识预期3.64% 同比增长33.6% [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 最近一次超预期幅度达10.83% [1][2] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨37% 显著跑赢标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将继续跑赢市场 [6] 行业动态 - 所属电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列前28% 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] - 同行业公司Pixelworks预计季度每股亏损1.08美元 同比改善30.8% 营收预计850万美元 同比微降0.4% [9] 未来展望 - 下季度共识预期每股收益1美元 营收46.3亿美元 本财年预期每股收益4美元 营收185.5亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] - 盈利预期修正趋势与股价走势呈现强相关性 当前修正趋势向好 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年营收达184亿美元创纪录 毛利率达48.8% 自由现金流54亿美元占营收29% [19] - 6月季度营收51.7亿美元环比增长10% 毛利率50.3%创合并后新高 每股收益1.33美元超指引上限 [6][18][29] - 递延收入余额26.8亿美元环比增加6.7亿美元 主要来自新客户预付款 [20] - 应收账款周转天数59天 库存周转率2.4次 均较上季度改善 [30] - 9月季度指引：营收52±3亿美元 毛利率50±1% 每股收益1.2±0.1美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 代工业务占系统收入52%创新高 主要受益于GAA架构和成熟节点需求 [6][20] - 存储器业务占比41% NAND占比27%环比提升 DRAM占比14%环比下降 [21][22] - 客户支持业务营收17亿美元 升级业务连续三季度创新高 NAND技术转换驱动 [25] - 中国区收入占比35%创新高 韩国22%台湾19%日本14%创美元收入纪录 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年WFE市场规模1050亿美元 较此前预期上调50亿 主要因中国支出增加 [8] - 中国区收入环比增长20% 跨国客户支出增长超90% 本土客户仍为主要收入来源 [24][56][68] - 预计2025年下半年WFE支出与上半年基本持平 [9][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司SAM预计将达WFE的35%左右 长期目标高端30%区间 计划获取增量SAM超50%份额 [9][10] - HALO ALD钼工具在NAND和逻辑代工领域领先 预计金属沉积SAM每片晶圆增长3倍 [10][11] - 先进封装业务预计2025年份额提升近5个百分点 已安装6000个电镀单元 SABER 3D系统领先 [14][15] - VANTEX系统赢得NAND客户多代蚀刻订单 Aqara导体蚀刻工具在DRAM领域获新应用 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI驱动GAA架构、先进封装、HBM和NAND层数转换需求 公司技术布局优势明显 [9][38][50] - HBM3到HBM4转换预计需要30%更多晶圆 先进封装可提升内存密度100%带宽4倍 [63] - NAND升级需求预计未来几年达400亿美元 QLC和CBA等技术推动长期需求 [21][89][91] - 设备智能化和Dextro协作机器人提升设备维护精度 已扩展至三种工具类型 [7][8] 问答环节所有提问和回答 关于业绩驱动因素 - 公司业绩增长主要来自GAA架构、先进封装、选择性蚀刻等技术创新 预计将持续跑赢WFE [37][38] - 中国业务增长包含跨国客户支出回升 但700亿美元限制性收入影响仍在 [55][56] 关于财务指引 - 12月季度营收预计环比下降 毛利率指引约48% 受产品组合和关税影响 [40][46][106] - CSBG业务预计今年小幅增长 升级业务强劲但Reliant系统疲软 [94][95] 关于技术进展 - ALD钼在逻辑和NAND领域领先 预计将保持优势地位 [149][152] - 先进封装业务规模超10亿美元 毛利率与公司平均水平相当 [154][155] 关于终端市场 - AI驱动HBM需求强劲 HBM4将带来更多晶圆需求 [102][103] - 手机和PC需求回升 存储内容增长利好公司业务 [123][125]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年营收达到创纪录的184亿美元，毛利率为48.8%，自由现金流占营收29%约54亿美元 [19] - 6月季度营收51.7亿美元环比增长10%，毛利率50.3%创合并后新高，EPS 1.33美元超预期 [5][18][29] - 递延收入余额26.8亿美元较3月季度增加6.7亿美元，主要来自新客户预付款 [20] - 库存周转率从2.2次提升至2.4次，应收账款周转天数从62天降至59天 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 晶圆厂业务占比52%创新高，受中国成熟制程及GAA技术驱动 [20] - 存储器业务占比41%，其中NAND占比27%高于上季20%，DRAM占比14%低于上季23% [21] - 客户支持业务收入17亿美元，升级业务连续三季创新高 [24] - 先进封装业务预计2025年市场份额同比提升近5个百分点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国地区收入占比35%创新高，跨国客户支出环比增长超90% [23][67] - 韩国22%和台湾19%占比下降，日本14%创美元收入纪录 [23] - 全球WFE支出预期上调至1050亿美元，主要因中国需求增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦GAA架构、先进封装、HBM和NAND层数转换技术，目标将SAM提升至WFE的35%以上 [9][10] - HALO ALD钼工具在NAND客户量产，预计200层以上技术将推动钼材料广泛采用 [10][12] - 铜电镀设备安装量达6000台，SABER 3D系统在先进封装领域实现最佳平整度 [14] - VANTEX系统赢得NAND客户多代蚀刻订单，Aqara导体蚀刻工具在DRAM领域获新应用 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI需求推动存储性能升级，NAND客户向高层数设备转换带动升级业务中双位数增长 [6] - 预计2025下半年WFE支出与上半年持平，2026年技术驱动因素仍有利于公司 [8][48] - 设备智能化和协作机器人提升设备匹配精度，已扩展至三种工具类型 [7] - 关税和客户项目周期将影响12月季度毛利率，预计回落至48%左右 [39][102] 其他重要信息 - 6月季度资本支出1.72亿美元，主要投入美国及亚洲实验室和制造设施 [31] - 通过芯片法案等获得超5000万美元税收抵免，员工总数增加400人至1.9万人 [31] - 完成13亿美元股票回购并支付2.95亿美元股息，剩余回购授权75亿美元 [28][29] 问答环节所有的提问和回答 关于2026年增长驱动因素 - 技术驱动包括GAA选择性蚀刻、ALD、先进封装等，蚀刻沉积强度增速持续超越WFE [36][37] 关于中国业务展望 - 700亿美元特定客户收入限制未改变，跨国客户支出增长是季度亮点 [55][56] - 预计中国地区收入占比全年持平或略降，9月季度增长后12月将回落 [110] 关于先进封装和HBM - 先进封装业务略超预期，HBM4转换需要30%更多晶圆 [58][61] - 3D封装技术推动蚀刻沉积需求，HBM占比2025年DRAM总量仅7% [99] 关于DRAM和NAND动态 - NAND技术升级需400亿美元投入，QLC和CBA技术推动新工具需求 [85][88] - DRAM受HBM推动但业务占比小，Aqara工具助力份额提升 [100] 关于毛利率波动 - 12月季度毛利率压力来自中国客户结构、产品组合及关税上升 [103][104] 关于移动终端复苏影响 - 手机/PC升级带动DRAM/NAND容量增长，体现为先进制程需求而非直接收入 [118][120] 关于技术领先优势 - ALD钼工具在逻辑代工领域独家量产，铜电镀技术经验支撑封装领域优势 [146][149]

业绩总结 - 2025年6月季度收入为51.7亿美元，较2025年3月季度的47.2亿美元增长9.5%[34] - 2025财年总收入为184.4亿美元，较2024财年的149.1亿美元增长23.5%[38] - 2025年6月季度非GAAP每股收益为1.33美元，较2025年3月季度的1.04美元增长28%[34] 毛利与现金流 - 2025年6月季度非GAAP毛利率为50.3%，较2025年3月季度的49.0%有所提升[45] - 2025年6月季度的总现金余额为64.08亿美元，较2025年3月季度的54.63亿美元增长17.5%[46] - 2025年6月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）毛利为2,589,709千美元，较2025年3月30日的2,313,686千美元增长了11.9%[57] 运营与库存 - 2025年6月季度的运营收入为17.79亿美元，占收入的34.4%[45] - 2025年6月季度的库存周转率为2.4，较2025年3月季度的2.2有所提高[46] 未来展望 - 2025年9月季度的收入指导为52亿美元，波动范围为正负3亿美元[49] - 2025年9月季度非GAAP毛利率预期为50.0%，波动范围为正负1%[50] - 预计每股稀释净收入为1.20美元，稀释股本为12.7亿股[67] 其他财务数据 - 2025年6月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业收入为1,741,128千美元，占收入的33.7%[57] - 非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业收入为1,778,577千美元，占收入的34.4%[57] - 2025年6月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）净现金流为6,173,264千美元，自由现金流为5,414,078千美元[62] - 2025年6月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）所得税费用为58,893千美元，所得税率为3.3%[65]