投资理念与策略 - 偏好寻找合理价格成长型（GARP）股票，也会在其他领域寻找投资机会 [1] - 投资期限不固定，只要投资逻辑成立就会持有股票，事实改变则卖出 [1] - 自2016年开始投资，用Python开发跑赢市场的算法，帮助在投资组合中找到有吸引力的投资机会 [1] 工作经历与目标 - 在TipRanks担任过分析/新闻撰写人及编辑，能紧跟市场动态，了解读者兴趣 [2] - 担任编辑时学会注重细节，发现市场存在大量错误信息和无用内容，目标是尽力提供准确有用的信息 [2] 过往关联 - 曾与Investor's Compass有关联 [3]

文章核心观点 - 去年秋季对拉姆研究公司给出卖出评级判断失误，自那时起该公司股票已上涨约13% [1] 分析师情况 - 分析师为全职投资者，专注科技行业，拥有商学学士学位，主修金融，是贝塔伽马西格玛国际商业荣誉学会终身会员 [1] - 分析师座右铭是“以一流方式开展一流业务”，致力于在Seeking Alpha上提供高质量深度技术分析文章，秉持卓越、诚信、透明和尊重的核心价值观 [1] - 分析师邀请读者在评论区留下建设性批评和反馈以提升工作质量 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且未来72小时内无建立此类头寸的计划 [1] - 文章由分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

设备支出情况 - 2024年日历年度晶圆制造设备支出高于2023年，受内存和非内存市场细分领域支出增加推动[76] 股票相关情况 - 2024年10月2日，公司进行了10比1的普通股股票拆分，并按比例增加了授权股数[77] 季度收入情况 - 2024年12月季度收入为43.76亿美元，较9月季度的41.68亿美元增长5%，主要因NAND和DRAM市场内存投资增加带动系统收入增长[79] 季度递延收入情况 - 2024年12月季度递延收入余额为20.316亿美元，较9月季度的20.47亿美元略有下降[79] 季度毛利率情况 - 2024年12月季度毛利率为47.4%，低于9月季度的48.0%，主要因客户组合不利[79][81][87] 季度总运营费用情况 - 2024年12月季度总运营费用为7390.97万美元，与9月季度的7384.86万美元基本持平[79] 季度净利润情况 - 2024年12月季度净利润为1.191018亿美元，摊薄后每股净利润为0.92美元；9月季度净利润为1.116444亿美元，摊薄后每股净利润为0.86美元[79] 现金余额情况 - 截至2024年12月底，公司现金、现金等价物和受限现金余额降至57亿美元，较9月底的61亿美元减少，主要因6.977亿美元的股票回购、2.976亿美元的股息支付和1.883亿美元的资本支出，部分被7.419亿美元的经营活动现金流入抵消[82] - 2024年12月29日总现金、现金等价物和受限现金余额为57亿美元，6月30日为59亿美元[103] 员工人数情况 - 截至2024年12月29日，员工人数约为18300人[82] 内存市场收入占比情况 - 2024年12月季度，内存市场收入占比从9月季度的35%升至50%，主要因客户对NAND设备和升级的投资增加[86] 研发费用情况 - 2024年12月29日止六个月研发费用为9.90305亿美元，占收入11.6%，上年同期为8.92341亿美元，占比12.3%[89] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年12月29日止六个月销售、一般和行政费用为4.87278亿美元，占收入5.7%，上年同期为4.35866亿美元，占比6.0%[91] 重组计划情况 - 2023财年公司启动重组计划，截至2024年6月30日基本完成，约1760名员工被裁[93] 重组费用情况 - 2024年12月29日止六个月无重组费用记录，2023年同期为2660万美元[94] 利息收支情况 - 2024年12月29日止六个月利息收入为1.2606亿美元，上年同期为1.14159亿美元；利息费用为9024.5万美元，上年同期为9164.4万美元[95] 所得税费用情况 - 2024年12月29日止六个月所得税费用为3.34962亿美元，有效税率为12.7%，上年同期费用为2.71017亿美元，有效税率为12.8%[97] 经营活动净现金情况 - 2024年12月29日止六个月经营活动产生的净现金为23.104亿美元[104] 投资活动净现金情况 - 2024年12月29日止六个月投资活动使用的净现金为2.859亿美元[105] 融资活动净现金情况 - 2024年12月29日止六个月融资活动使用的净现金为21.946亿美元[106]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可帮助投资者利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Style Scores等 该评分基于价值 增长和动量特征对股票评级 与Zacks Rank配合使用能助投资者选到更优股票 还给出了Lam Research公司的投资分析 [1][2][7] Zacks Premium研究服务 - 能帮助投资者成为更聪明自信的投资者 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 [1] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特准则 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 助投资者选未来30天跑赢市场概率高的证券 [2] - 按价值 增长 动量特征给股票评A - F级 分数越好股票表现可能越好 [3] - 分为价值 增长 动量和VGM四个类别 [3] Zacks Style Scores类别详情 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股 该评分用P/E等比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 该评分分析盈利 销售和现金流等特征找可持续增长股票 [4] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利趋势 该评分用一周价格变化等因素确定买入高动量股票的时机 [5] VGM评分 - 结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的综合指标 按综合加权风格对股票评级 助筛选有吸引力的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500指数两倍多 [7][8] - 因Zacks Rank评级股票多 选合适股票有难度 Style Scores可辅助挑选 [9] - 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率高 若为3（持有）评级 也需A或B评分以确保上行潜力 [10] - 选股票时公司盈利前景变化是决定因素 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便Style Scores为A或B 股价也可能下跌 [11] 股票分析 - Lam Research（LRCX） - 为半导体行业提供晶圆制造设备和服务 还服务依赖半导体工艺的相关市场 Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A [12] - 动量投资者应关注 动量风格评分为A 过去四周股价上涨11.4% [13] - 两位分析师上调2025财年盈利预测 共识估计增至每股3.57美元 平均盈利惊喜为6.9% [13]

文章核心观点 - 半导体制造设备公司泛林集团（Lam Research）公布2024年第四财季财报后股价上涨，公司业绩超预期且看好未来发展 [1][2][3] 财务表现 - 公司最新财季营收近44亿美元，超管理层预期的43亿美元及分析师预期 [2] - 公司毛利率47.4%、营业利润率30.5%、每股收益0.92美元，均处管理层指引高端 [3] 股价表现 - 财报公布后，截至美国东部时间下午12:20，公司股价上涨约8% [1] - 公布12月季度财报前，公司股价接近52周低点，或反映投资者预期较低 [3] 业务区域 - 公司最大业务区域是中国，12月季度31%的营收来自该地区 [4] 未来展望 - 公司管理层认为2025年半导体晶圆支出将增加，企业会升级存储产品，有望增加利润 [4] - 长期来看，公司产品支出预计增加，业务前景良好 [5]

文章核心观点 - 拉姆研究公司2025财年第二季度财报超预期，业绩表现良好且发布强劲第三季度展望，有望助力股价回升，但目前Zacks评级为卖出，同时推荐了其他几只评级较好的股票 [1][4][11] 财务业绩 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益91美分，超Zacks共识预期4.6%，同比增长7% [2] - 2025财年第二季度营收43.8亿美元，超共识预期1.6%，同比增长5% [3] 业务板块 - 系统业务营收26.3亿美元，占总营收60%，环比增长9.7%，同比增长14.2%，但低于Zacks共识预期 [5] - 客户支持业务集团营收17.5亿美元，占总营收40%，环比下降1.4%，同比增长20%，超共识预期 [5] 地区营收占比 - 中国、韩国和中国台湾分别占2025财年第二季度总营收的31%、25%和17% [6] - 日本、东南亚、美国和欧洲分别占总营收的8%、7%、9%和3% [6] 运营情况 - 非GAAP毛利率47.5%，较上一季度收缩70个基点 [7] - 非GAAP运营费用7.35亿美元，较上一季度增长1.8% [7] - 非GAAP运营利润率30.7%，较上一季度收缩20个基点 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月29日，现金及现金等价物为56.7亿美元，低于9月29日的60.8亿美元 [8] - 本季度经营活动现金流为7.42亿美元，低于上一季度的15.7亿美元 [8] - 本季度支付股息2.976亿美元，回购股票6.5亿美元 [8] 业绩指引 - 预计2025财年第三季度营收46.5亿美元（±3亿美元），Zacks共识预期为43.2亿美元 [10] - 预计非GAAP毛利率为48%（±1%），非GAAP运营利润率为32%（±1%） [10] - 预计非GAAP摊薄后每股收益为1美元（±0.1美元），Zacks共识预期为0.87美元 [10] 评级与其他股票推荐 - 拉姆研究目前Zacks评级为4（卖出） [11] - 推荐投资者考虑Bill Holdings、Marvell Technology和Gitlab，目前均为Zacks评级1（强力买入） [11] - Bill Holdings 2025年盈利共识预期在过去60天上调4美分至每股1.81美元，同比增长13%，过去一年股价上涨24.1% [12] - Marvell Technology 2025年盈利共识预期在过去60天下调10美分至每股1.56美元，同比增长3.31%，过去一年股价上涨52.3% [12] - Gitlab 2025年盈利共识预期在过去60天上调17美分至每股0.63美元，同比增长215%，过去一年股价下跌2.2% [13]

文章核心观点 - 介绍Lam Research季度财报情况、股价表现及未来展望，提及QuickLogic业绩预期 [1][4][9] 分组1：Lam Research季度财报情况 - 季度每股收益0.91美元，超Zacks共识预期0.87美元，去年同期为0.75美元，本季度盈利惊喜率4.60%，上季度盈利惊喜率7.50% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收43.8亿美元，超Zacks共识预期1.61%，去年同期为37.6亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] 分组2：Lam Research股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约3.2%，与标准普尔500指数涨幅相同 [3] 分组3：Lam Research未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司今年迄今表现逊于市场，投资者关注其未来走向，可参考盈利前景及盈利预期修正趋势，目前盈利预期修正趋势不利，Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4][6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.87美元，营收43.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.51美元，营收171.9亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业前34%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 分组5：QuickLogic业绩预期 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.03美元，同比下降83.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收610万美元，较去年同期下降18.5% [9]

业绩总结 - 2024年财年收入为162亿美元，较2023年的143亿美元增长了13.3%[15] - 2024年每股收益为3.36美元，较2023年的2.73美元增长了23.1%[15] - 2024年12月季度收入为43.8亿美元，较2024年9月季度的41.7亿美元增长了5.0%[16] - 2024年12月季度每股收益为0.91美元，较2024年9月季度的0.86美元增长了5.8%[16] - 2024年12月季度客户支持业务组收入为17.5亿美元，较2023年12月季度的14.6亿美元增长了19.9%[20] 毛利与营业收入 - 2024年12月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）毛利为2,072,981千美元，较2024年9月29日的2,002,683千美元增长3.5%[33] - 2024年12月29日的非美国通用会计准则（Non-GAAP）毛利为2,077,151千美元，较2024年9月29日的2,009,022千美元增长3.4%[33] - 2024年12月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业收入为1,333,884千美元，较2024年9月29日的1,264,197千美元增长5.5%[33] - 2024年12月29日的非美国通用会计准则（Non-GAAP）营业收入为1,342,650千美元，较2024年9月29日的1,286,874千美元增长4.3%[33] 现金流与税务 - 2024年12月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）净现金流为4,557,679千美元，最终自由现金流为4,054,340千美元[40] - 2024年12月29日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）收入税费用为157,128千美元，税率为11.7%[43] - 2024年12月29日的非美国通用会计准则（Non-GAAP）收入税费用为178,182千美元，税率为13.2%[43] 未来展望 - 2025年3月季度预计收入为46.5亿美元，波动范围为±3亿美元[25] - 2025年3月季度非GAAP毛利率预计为48.0%，波动范围为±1%[25] - 2025年3月季度非GAAP每股收益预计为1.00美元，波动范围为±0.10美元[25]

文章核心观点 Lam Research公司的创新干光刻胶技术Aether®被一家领先的内存制造商选为最先进DRAM工艺的生产工具，该技术克服了DRAM设计转移到晶圆的挑战，优化了EUV光刻的分辨率、生产率和良率，具有成本和可持续性优势 [1][2] 分组1：技术介绍 - 干光刻胶技术是Lam在2020年推出的突破，可扩展极紫外（EUV）光刻的分辨率、生产率和良率，EUV光刻是生产下一代半导体器件的关键技术 [1] - Aether®显著提高EUV灵敏度和每次晶圆通过的分辨率，使最具挑战性的图案更好地附着在晶圆上，提高性能和良率，且比传统湿化学抗蚀剂工艺消耗更少的能源和少五到十倍的化学品 [4] 分组2：技术优势 - Lam的干光刻胶方法克服了将精细DRAM设计转移到晶圆的最大挑战，提供低缺陷、高保真度的精度，在成本和可持续性方面具有关键优势 [2] - Aether®工具用于形成干抗蚀剂底层和薄膜，并使用干显影工艺，克服了曝光剂量和制造缺陷率之间的传统权衡，实现精确、低缺陷的图案化，降低成本并提高扫描仪生产率 [2] 分组3：行业需求 - 能源和计算密集型应用要求在更小的空间内持续扩展内存容量，以降低每比特数据的成本，EUV光刻的广泛采用是实现这一扩展的关键推动因素 [3] 分组4：公司介绍 - Lam Research Corporation是半导体行业创新晶圆制造设备和服务的全球供应商，其设备和服务使客户能够制造更小、性能更好的设备，几乎每个先进芯片都使用Lam技术制造 [5]

2024年12月季度财务数据（GAAP准则） - 2024年12月季度GAAP准则下营收43.76亿美元，环比增长5%，毛利率47.4%，摊薄后每股收益0.92美元，环比增长7%[3][4] - 2024年第四季度营收43.76亿美元，2024年第三季度为41.68亿美元，2023年第四季度为37.58亿美元[18] - 2024年第四季度净利润1.19亿美元，2024年第三季度为1.12亿美元，2023年第四季度为0.95亿美元[18] - 2024年第四季度毛利率47.4%，2024年第三季度为48.0%，2023年第四季度为46.8%[18] - 2024年12月29日结束的三个月，美国公认会计原则（U.S. GAAP）净收入为1191018美元，9月29日结束的三个月为1116444美元[27] - 2024年12月29日结束的三个月，美国公认会计原则摊薄后每股净收益为0.92美元；9月29日结束的三个月为0.86美元[27] - 2024年12月29日结束的三个月，美国公认会计原则毛利润为2072981美元，占收入的47.4%[28] - 2024年9月29日结束的三个月，美国公认会计原则毛利润为2002683美元，占收入的48.0%[28] - 2024年12月29日结束的三个月，美国公认会计原则运营费用为739097美元[28] - 2024年9月29日结束的三个月，美国公认会计原则运营费用为738486美元[28] - 2024年12月29日结束的三个月，美国公认会计原则运营收入为1333884美元，占收入的30.5%[28] - 2024年9月29日结束的三个月，美国公认会计原则运营收入为1264197美元，占收入的30.3%[28] 2024年12月季度财务数据（Non - GAAP准则） - 2024年12月季度Non - GAAP准则下营收43.76亿美元，环比增长5%，毛利率47.5%，摊薄后每股收益0.91美元，环比增长6%[3][5] - 非GAAP下，2024年第四季度营收43.76亿美元，2024年第三季度为41.68亿美元[25] - 非GAAP下，2024年第四季度净利润1.18亿美元，2024年第三季度为1.12亿美元[25] - 2024年12月29日结束的三个月，非美国公认会计原则（Non - GAAP）净收入为1175000美元，9月29日结束的三个月为1121507美元[27] - 2024年12月29日结束的三个月，非美国公认会计原则摊薄后每股净收益为0.91美元；9月29日结束的三个月为0.86美元[27] - 2024年12月29日结束的三个月，非美国公认会计原则毛利润为2077151美元，占收入的47.5%[28] - 2024年9月29日结束的三个月，非美国公认会计原则毛利润为2009022美元，占收入的48.2%[28] - 2024年12月29日结束的三个月，非美国公认会计原则运营费用为734501美元[28] - 2024年9月29日结束的三个月，非美国公认会计原则运营费用为722148美元[28] - 2024年12月29日结束的三个月，非美国公认会计原则运营收入为1342650美元，占收入的30.7%[28] - 2024年9月29日结束的三个月，非美国公认会计原则运营收入为1286874美元，占收入的30.9%[28] 资产与收入构成 - 截至2024年12月底，现金、现金等价物和受限现金余额降至57亿美元，递延收入降至20.32亿美元[7][8] - 2024年12月季度中国市场营收占比31%，韩国占25%，中国台湾占17%[9] - 2024年12月季度系统收入26.26亿美元，客户支持相关收入及其他为17.50亿美元[9] - 2024年12月季度末对日本客户发货的预计未来收入约为4.53亿美元，9月底为1.84亿美元[8] - 截至2024年12月29日，总资产198.40亿美元，较9月29日的195.32亿美元有所增加[20] - 截至2024年12月29日，股东权益88.08亿美元，9月29日为84.72亿美元[20] 2025年3月季度财务预测 - 预计2025年3月季度GAAP准则下营收46.5亿美元，上下浮动3亿美元，毛利率47.9%，上下浮动1%[11] - 预计2025年3月季度Non - GAAP准则下营收46.5亿美元，上下浮动3亿美元，毛利率48.0%，上下浮动1%[11] - 2025年3月季度稀释股份数预计为12.9亿股[11] GAAP与Non - GAAP调整项 - 2024年12月季度GAAP与Non - GAAP调整项涉及无形资产摊销等，如毛利率调整项为280万美元[11][16] 股份数量 - 用于摊薄后每股计算的美国公认会计原则和非美国公认会计原则股份数量，2024年12月29日结束的三个月为1291469，9月29日结束的三个月为1304066[27] 现金流量 - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为7.42亿美元，2024年第三季度为15.68亿美元，2023年第四季度为14.54亿美元[23] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为1.75亿美元，2024年第三季度为1.11亿美元，2023年第四季度为1.02亿美元[23] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为9.35亿美元，2024年第三季度为12.59亿美元，2023年第四季度为8.60亿美元[23]