财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年9月季度的收入为41.7亿美元，较前一季度增长8% [15] - 每股收益为0.86美元，超出指导范围的中点 [21] - 自由现金流为14.6亿美元，占收入的35% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存储器业务的系统收入占比为35%，与前一季度持平 [15] - DRAM在存储器业务中占比24%，较前一季度的19%有所上升 [15] - 非易失性存储器业务占比下降至11%，前一季度为17% [16] - 找到/逻辑业务占比为41%，较前一季度的43%略有下降 [17] - 逻辑和其他业务占比为24%，较前一季度的21%有所上升 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占总收入的37%，较前一季度的39%有所下降 [17] - 韩国市场占比为18%，与前一季度持平 [17] - 预计中国市场在12月季度将下降至约30% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年整体WFE（设备支出）将增长，尤其是在NAND和先进封装领域 [7][8] - 公司在NAND领域的技术升级将推动支出回升，预计将受益于客户的技术转换 [9][10] - 先进封装业务在2024年表现突出，预计2025年将继续增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年下半年的WFE支出持谨慎乐观态度，预计将保持在中90亿美元的范围内 [6] - 管理层认为，尽管中国市场的支出将下降，但其他市场的强劲表现将弥补这一影响 [41] - 管理层对未来的技术转型和市场需求持积极态度，认为公司在多个技术领域具有竞争优势 [60] 其他重要信息 - 公司在2024年5月宣布进行10比1的股票拆分，已于2024年10月生效 [14] - 公司在9月季度的毛利率为48.2%，超出指导范围 [19] - 预计2024年12月季度的收入指导为43亿美元，毛利率为47% [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年WFE的展望 - 管理层表示，2025年整体WFE将增长，尤其是在NAND和先进封装领域 [7][8] - 对于中国市场，管理层认为其占比将下降，但其他市场的强劲表现将弥补这一影响 [41] 问题: NAND市场的利用率和支出 - 管理层确认NAND市场的利用率持续强劲，预计2025年将推动支出回升 [31][32] 问题: 关于中国市场的未来展望 - 管理层表示，中国市场的支出将下降，但不会消失，预计将继续对公司产生影响 [40][41] 问题: 关于毛利率的未来展望 - 管理层指出，毛利率受客户和产品组合的影响，未来将继续努力提高运营效率 [62][63] 问题: 关于DRAM市场的趋势 - 管理层认为，DRAM市场的产品周期将推动设备需求，预计明年将继续增长 [82]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现超预期，但股价年初至今下跌且行业排名靠后，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.86美元，超Zacks共识预期0.80美元，去年同期为0.69美元，盈利惊喜7.50% [1] - 上一季度实际每股收益0.81美元，超预期0.75美元，盈利惊喜8% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年9月季度营收41.7亿美元，超Zacks共识预期2.92%，去年同期为34.8亿美元 [1] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [1] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌约6.8%，而标准普尔500指数上涨22.7% [2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期包括本季度及未来季度共识预期及近期变化，与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.84美元，营收42.2亿美元，本财年共识每股收益预期为3.23美元，营收171.8亿美元 [4] 行业情况 - 半导体设备晶圆制造行业Zacks行业排名处于底部28%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 应用材料公司尚未公布截至2024年10月季度财报，预计本季度每股收益2.18美元，同比增长2.8%，过去30天共识每股收益预期未变 [5] - 应用材料公司预计本季度营收69.4亿美元，同比增长3.2% [5]

业绩总结 - 2024年9月季度收入为41.7亿美元，较2024年6月季度的38.72亿美元增长约8.7%[11] - 2024年9月季度每股收益为0.86美元，较2024年6月季度的0.78美元增长约10.3%[14] - 非GAAP营业收入为12.87亿美元，占收入的30.9%，较2024年6月季度的30.7%有所上升[14] - 2024年12月季度的收入指导为43亿美元，非GAAP毛利率预计为47.0%[19] - 2024年预计收入为43亿美元，波动范围为3亿美元[31] - 2024年预计毛利率为46.9%，波动范围为1%[32] - 2024年预计营业收入占收入的比例为29.9%，波动范围为1%[33] - 2024年预计每股稀释净收入为0.87美元，波动范围为0.10美元[34] - 2024年稀释股本为12.9亿股[35] 用户数据 - 中国市场在2024年9月季度的收入占比为37%[11] - 客户支持业务组在2024年9月季度的收入为17.8亿美元，较2024年6月季度的17亿美元增长约4.7%[13] 财务状况 - 2024年9月季度的总现金余额为60.72亿美元，较2024年6月季度的58.51亿美元增长约2.1%[16] - 2024年9月季度的应收账款净额为29.37亿美元，较2024年6月季度的25.19亿美元增长约16.5%[16] - 2024年9月29日，U.S. GAAP经营活动提供的净现金为1,568,471千美元，自由现金流为1,457,883千美元[27] - 2024年9月29日，U.S. GAAP税前收入为1,294,278千美元，税费为177,834千美元，税率为13.7%[28] - 2024年9月29日，非GAAP税前收入为1,300,300千美元，非GAAP税费为178,793千美元，非GAAP税率为13.8%[28] 未来展望 - 预计2025年将受益于NAND技术升级的支出恢复[4] - 2024年预计毛利率的调整项包括与通过业务组合获得的无形资产相关的摊销为2.8百万美元[37] 其他信息 - 2024年6月30日，U.S. GAAP其他收入（费用）净额为30,081千美元，较2023年6月30日的27,796千美元增长了4.6%[26]

营收情况 - 2024年第三季度营收41.68亿美元，较第二季度增长8%[1][3][4] - 中国市场营收占比37%[7] - 预计2025年第一季度营收43亿美元，上下浮动3亿美元[10] 利润情况 - 美国通用会计准则下，毛利率为48.0%，营业利润率为30.3%，摊薄每股收益为0.86美元[2][3][4] - 非美国通用会计准则下，毛利率为48.2%，营业利润率为30.9%，摊薄每股收益为0.86美元[1][2][5] - 预计2025年第一季度毛利率为46.9%，上下浮动1%[10] - 预计2025年第一季度营业利润率为29.9%，上下浮动1%[10] - 预计2025年第一季度摊薄每股收益为0.87美元，上下浮动0.1美元[10] 财务状况 - 现金及等价物和受限现金余额在2024年第三季度末增至61亿美元[6] - 2024年第三季度末递延收入增至20.47亿美元[6] - 2024年9月29日现金及现金等价物为60.67亿美元[16] - 2024年9月29日总资产为195.32亿美元[16] - 2024年9月29日总负债为110.61亿美元[16] 特定日期财务数据（2024年9月29日） - 2024年9月29日营收为41.68亿美元[15] - 2024年9月29日成本为21.65亿美元[15] - 2024年9月29日毛利润为20.03亿美元，占收入的48.0%[15] - 2024年9月29日研发费用为4.95亿美元[15] - 2024年9月29日运营费用为7.38亿美元[15] - 2024年9月29日运营收入为12.64亿美元，占收入的30.3%[15] - 2024年9月29日净利润为11.16亿美元[15] 特定日期财务数据（2024年6月30日结束的三个月） - 2024年6月30日结束的三个月，美国通用会计准则下的净收入为1,020,282美元[19] - 2024年6月30日结束的三个月，非美国通用会计准则下的净收入为1,066,890美元[19] - 2024年6月30日结束的三个月，美国通用会计准则下的稀释每股净收入为7.78美元[19] - 2024年6月30日结束的三个月，非美国通用会计准则下的稀释每股净收入为8.14美元[19] - 2024年6月30日结束的三个月，美国通用会计准则下的毛利润为1,840,098美元，占收入的47.5%[20] - 2024年6月30日结束的三个月，非美国通用会计准则下的毛利润为1,876,345美元，占收入的48.5%[20] - 2024年6月30日结束的三个月，美国通用会计准则下的运营费用为713,538美元[20] - 2024年6月30日结束的三个月，非美国通用会计准则下的运营费用为689,133美元[20] - 2024年6月30日结束的三个月，美国通用会计准则下的运营收入为1,126,560美元，占收入的29.1%[20] - 2024年6月30日结束的三个月，非美国通用会计准则下的运营收入为1,187,212美元，占收入的30.7%[20]

文章核心观点 Lam Research Corporation公布2024年第三季度财报，业绩表现良好，营收和利润均有增长，对未来财务表现持积极态度 [1]。 各部分总结 财务亮点 - 2024年第三季度营收41.7亿美元 [1] - U.S. GAAP毛利率48.0%，运营收入占营收比例30.3%，摊薄后每股收益0.86美元 [1] - 非GAAP毛利率48.2%，运营收入占营收比例30.9%，摊薄后每股收益0.86美元 [1] 关键财务数据对比 |指标|2024年9月29日季度|2024年6月30日季度|季度环比变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |U.S. GAAP营收|41.68亿美元|38.72亿美元|+8% [2][3]| |U.S. GAAP毛利率|48.0%|47.5%|+50个基点 [2]| |U.S. GAAP运营收入占营收比例|30.3%|29.1%|+120个基点 [2]| |U.S. GAAP摊薄前每股收益|8.56美元|7.78美元|+10% [2]| |U.S. GAAP摊薄后每股收益|0.86美元|0.78美元|+10% [2]| |非GAAP营收|41.68亿美元|38.72亿美元|+8% [2]| |非GAAP毛利率|48.2%|48.5%|-30个基点 [2]| |非GAAP运营收入占营收比例|30.9%|30.7%|+20个基点 [2]| |非GAAP摊薄前每股收益|8.60美元|8.14美元|+6% [2]| |非GAAP摊薄后每股收益|0.86美元|0.81美元|+6% [2]| 财务结果详情 - U.S. GAAP财务结果：2024年第三季度营收41.68亿美元，毛利润20.03亿美元，运营费用7.38亿美元，运营收入占营收30.3%，净利润11.16亿美元，摊薄后每股收益0.86美元；2024年第二季度营收38.72亿美元，毛利润18.40亿美元，运营费用7.14亿美元，运营收入占营收29.1%，净利润10.20亿美元，摊薄后每股收益0.78美元 [3] - 非GAAP财务结果：2024年第三季度非GAAP毛利润20.09亿美元，非GAAP运营费用7.22亿美元，非GAAP运营收入占营收30.9%，非GAAP净利润11.22亿美元，摊薄后每股收益0.86美元；2024年第二季度非GAAP毛利润18.76亿美元，非GAAP运营费用6.89亿美元，非GAAP运营收入占营收30.7%，非GAAP净利润10.67亿美元，摊薄后每股收益0.81美元 [4] 资产负债表和现金流结果 - 现金、现金等价物和受限现金余额从2024年第二季度末的59亿美元增至第三季度末的61亿美元，主要因经营活动产生的现金，部分被资本回报活动和资本支出所用现金抵消 [5] - 递延收入从2024年第二季度末的15.52亿美元增至第三季度末的20.47亿美元，日本客户发货在客户接受前不计入递延收入，2024年9月29日和6月30日日本客户发货预计未来收入分别约为1.84亿美元和0.98亿美元 [5] 营收分布 - 2024年第三季度营收地域分布：中国37%、韩国18%、中国台湾15%、美国12%、日本7%、东南亚6%、欧洲5% [6] - 系统营收和客户支持相关营收：2024年第三季度系统营收23.93亿美元，客户支持相关营收和其他17.75亿美元；2024年第二季度系统营收21.70亿美元，客户支持相关营收和其他17.02亿美元；2023年9月24日系统营收20.57亿美元，客户支持相关营收和其他14.25亿美元 [7] 展望 - 2024年第四季度指引：营收43.0亿美元±3.0亿美元，毛利率46.9%±1%，运营收入占营收比例29.9%±1%，摊薄后每股收益0.87美元±0.10美元，摊薄股数12.9亿股 [7] 非GAAP财务结果使用 - 除U.S. GAAP结果外，新闻稿还包含非GAAP财务结果，2024年第三和第二季度非GAAP结果排除无形资产摊销、递延补偿相关资产和负债影响、票据折扣摊销及非GAAP项目净所得税影响，2024年第二季度非GAAP结果还排除净重组费用和转型成本 [9] - 管理层用非GAAP指标评估公司运营和财务结果，公司认为非GAAP结果展示有助于投资者分析业务趋势、比较业绩及从管理层视角看公司结果 [9]

投资理念 - 偏好寻找合理价格成长型股票，也会在其他领域寻找投资机会 [1] - 投资期限不固定，只要投资逻辑成立就会持有股票，事实改变时则卖出 [1] 投资能力 - 自2016年开始投资，用Python开发出跑赢市场的算法，帮助在投资组合中找到有吸引力的投资机会 [1] 工作经历 - 在TipRanks担任过分析/新闻撰写员和编辑，这使其紧跟市场动态，了解读者兴趣 [1] - 曾就职于Investor's Compass [1] 工作目标 - 作为编辑注重细节，致力于纠正市场上的错误信息和无用内容，尽力提供准确有用的信息 [1]

文章核心观点 - 公司将于10月23日公布2025财年第一季度财报，虽当前模型未明确显示盈利超预期，但受半导体行业反弹等因素推动有望增长，不过美中地缘政治紧张等近忧使投资者宜暂时持有股票 [1][3][12] 财报预期 - 2025财年第一季度预计营收40.5亿美元（±3亿美元），Zacks共识预期为40.5亿美元，同比增长16.3% [1] - 盈利共识预期为每股80美分，同比增长15.9%，过去60天未变 [2] 盈利惊喜历史 - 上一季度盈利惊喜为8.2%，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均惊喜为8.7% [2] 盈利预测模型 - 公司当前虽为Zacks排名3，但盈利ESP为 -0.06%，模型未明确预测此次盈利超预期 [3] 业绩影响因素 - 半导体行业强劲反弹，AI和机器学习支出增加，对先进AI芯片需求增长，推动公司业绩提升 [4] - DRAM和NAND支出增加，公司在3D DRAM和先进封装技术的发展，有助于其业绩表现 [4] - 公司专注扩展半导体制造能力和研发投入，通过Semiverse解决方案创新，推动业务进展 [5] - 公司工具获客户认可，5G和物联网加速部署，使半导体和存储解决方案需求高，推动系统收入增长 [6] 股价表现与估值 - 年初至今公司股价表现逊于Zacks半导体设备 - 晶圆制造行业、科技板块及部分同行 [7] - 当前公司股票有折扣，远期12个月市盈率低于行业和一年中值，与部分同行相比也较低 [8] 投资论点 - 公司在复苏的半导体行业处于领先地位，在关键领域专业能力强，有长期增长机会 [10] - 内存支出逐渐反弹，有利于晶圆制造设备需求，推动公司营收增长 [11] - 美中地缘政治紧张及全球经济挑战，给公司未来带来不确定性 [11] 结论 - 公司在半导体行业定位稳固，有能力利用长期增长因素，但近忧带来波动，投资者宜暂时持股观望 [12]

文章核心观点 - 半导体创新是一个持续数十年的投资趋势,随着人工智能和其他技术的到来,这一趋势将继续下去 [1] - 半导体制造工艺的不断进步,使得芯片尺寸越来越小,为投资者带来了巨大的机会 [2] - 兰姆研究公司是一家优秀的复合增长公司,其长期投资回报率一直保持在较高水平 [3][4] - 尽管公司面临一些短期挑战,但长期来看,兰姆研究公司仍有望继续为投资者创造财富 [5][6] 文章内容总结 半导体行业概况 - 半导体是现代技术的基础构件,制造过程非常复杂,需要先进的技术 [1] - 兰姆研究公司从事半导体生产设备的销售,其历史可以追溯到20世纪80年代 [1] - 随着人工智能、自动驾驶、工厂自动化、量子计算等新兴技术的发展,对复杂半导体的需求将持续增长 [2] - 据麦肯锡预测,到2030年全球半导体制造投资可能达到1万亿美元 [2] 兰姆研究公司分析 - 公司业绩受半导体行业周期性波动的影响,但整体呈上升趋势 [3] - 公司的资本回报率(ROIC)逐步提高,表明其具有较强的竞争优势 [4] - 公司自上世纪80年代中期以来的股价涨幅超过37,900% [4] - 尽管面临一些短期挑战,但公司估值水平仍处于合理区间,有望继续为投资者创造价值 [5][6]

文章核心观点 - 公司最近一个交易日的股价下跌0.41%,低于标普500指数0.4%的涨幅 [1] - 公司过去一个月股价下跌7.31%,低于计算机和技术板块4.88%的涨幅和标普500指数3.76%的涨幅 [1] - 公司即将于2024年10月23日公布财报,预计每股收益将同比增长15.94%,收入将同比增长16.3% [1] - 分析师预计公司全年每股收益和收入将分别同比增长8.03%和15.25% [2] - 分析师对公司近期业务趋势持乐观态度,上调了公司的盈利预测 [2] 公司相关 - 公司当前市盈率为22.61倍,低于行业平均水平27.84倍 [3] - 公司当前PEG率为1.68,低于行业平均水平2.33 [3] 行业相关 - 公司所属的半导体设备-晶圆制造行业目前在所有行业中排名前43% [4] - 该行业的股票平均表现优于整体市场2倍 [4]

文章核心观点 - 公司提供Zacks Premium服务，其中的Focus List是含50只股票的长期投资组合，过往表现良好，选股依赖盈利预测修正和Zacks Rank模型，能帮助投资者识别投资机会 [2][4][6] 分组1：Zacks Premium服务介绍 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、Equity Research reports和Premium stock screens等功能，助投资者识别股票买卖和热门行业 [2] - 包含Focus List，是具增长和动量特质的顶级股票长期投资组合 [3] 分组2：Zacks Focus List介绍 - 是含50只股票的投资组合，为长期投资者提供起点，所选股票未来12个月有望跑赢市场 [4] - 每只入选股票都配有Zacks Analyst Report，解释选股原因和长期投资价值 [5] - 2020年年度化收益率13.85%，高于标普500的9.38%；1996年2月1日至2021年3月31日累计回报率2519.23%，高于标普500的854.95% [6] 分组3：Focus List选股方法 - 选股依赖盈利预测修正，盈利预测由经纪分析师确定，分析师会考虑利率、经济等影响未来盈利的因素 [7] - 盈利预测上调的股票未来更可能继续上调，Zacks Rank利用季度盈利预期变化帮助投资者构建投资组合 [8][9] - Zacks Rank由Agreement、Magnitude、Upside和Surprise四个支柱构成，股票分为“Strong Buy”到“Strong Sell”五组，Focus List股票从1或2排名公司中挑选 [10] 分组4：Focus List股票案例 - Lam Research（LRCX）2016年12月5日以每股10.05美元加入Focus List，股价涨724.78%至82.89美元 [12] - 过去60天内四位分析师上调2025财年盈利预测，Zacks Consensus Estimate提高0.72美元至4.24美元，平均盈利惊喜为8.7% [12] - 分析师预计LRCX本财年盈利增长41.8% [12] 分组5：Zacks Premium服务优势 - 解锁强大研究、工具和分析，助投资者识别股票买卖和热门行业，提升投资组合表现 [13]