行业整体表现 - 全球半导体市场在2025年8月销售额达到649亿美元，同比增长21.7% [1] - 行业强劲的销售增长得益于微处理器、微控制器、内存芯片、射频识别模块、电源管理集成电路、数字信号处理器、安全认证模块、光学芯片、边缘人工智能控制器及高级驾驶辅助系统等多种产品的广泛需求 [2] - 工业及汽车客户的库存正常化，特别是中国电动汽车市场的强劲表现，预计推动了销售增长 [4] 市场需求驱动力 - 超大规模运营商、云服务提供商、电信、人工智能及数据中心客户将资本支出的重要部分用于采购更强大的芯片，推动了微芯片销售的增长 [3] - 随着人工智能公司和超大规模运营商的激增，半导体公司有望从这一增长中受益 [3] - 通胀缓解降低了定价压力，半导体制造商可能受益于销售额增长和利润率改善 [4] 重点公司财报预期（2025年第三季度） - Lattice Semiconductor (LSCC) 营收预期为1.329亿美元，同比增长4.63%；每股收益预期为0.28美元，同比增长16.7% [8] - Magnachip Semiconductor (MX) 营收预期为4600万美元，同比下降30.8%；每股亏损预期为0.08美元，同比改善76.5% [10] - Navitas Semiconductor (NVTS) 营收预期为1010万美元，同比下降53.4%；每股亏损预期为0.05美元，较去年同期的0.06美元亏损有所收窄 [13] - ON Semiconductor (ON) 营收预期为152万美元，同比下降14%；每股收益预期为0.60美元，同比下降39.4% [15] 财报发布信息 - Lattice Semiconductor (LSCC)、Magnachip Semiconductor (MX)、Navitas Semiconductor (NVTS) 和 ON Semiconductor (ON) 均计划于11月3日发布2025年第三季度财报 [5][12]

Artisan Mid Cap Fund 2025年第三季度表现 - 2025年第三季度全球股市持续走强，年初至今实现两位数涨幅 [1] - 基金旗下各类别份额回报率均大幅超越基准指数：Investor Class (ARTMX) 回报率8.80%，Advisor Class (APDMX) 回报率8.80%，Institutional Class (APHMX) 回报率8.83%，而Russell Midcap Growth指数同期回报率为2.78% [1] - 基金的显著超额收益主要由医疗保健行业的持仓所驱动 [1] Lattice Semiconductor Corporation (LSCC) 公司概况与市场表现 - Lattice Semiconductor Corporation 是一家无晶圆厂半导体公司，专注于低功耗现场可编程门阵列产品开发与分销 [2][3] - 公司股票一个月回报率为6.10%，过去52周股价涨幅达42.91% [2] - 截至2025年10月14日，公司股价报收71.00美元，市值为97.2亿美元 [2] - 在2025年第二季度末，有34只对冲基金持仓该公司，低于前一季度的39只 [4] Lattice Semiconductor Corporation (LSCC) 业务基本面与前景 - 公司被列为对亿万富翁David Harding具有巨大上涨潜力的股票之一 [4] - 公司近年面临挑战，因其工业和汽车客户（约占其收入40%）在疫情后芯片短缺期间囤积库存导致库存积压 [3] - 随着供应链正常化，客户开始削减过剩库存，从而抑制了需求 [3] - 新任管理层近期表示有信心库存消化周期将在2026年初完成 [3] - 公司在人工智能数据中心和机器人应用领域不断增长的影响力为其近期和长期强劲增长奠定了基础 [3]

投资策略与关注领域 - 投资风格侧重于具有增长潜力的中型公司[1] - 核心研究行业包括生物技术、计算机芯片、云技术、能源和大宗商品[1] - 投资目标为能在当今地缘政治中发挥重要作用并利用其知识产权的公司[1] - 追求长期资本增值而非短期投机[1] 分析方法论 - 采用自上而下和自下而上相结合的分析方法[1] - 对商业案例的风险给予特别关注[1] - 对资产负债表进行系统性分析以评估企业的融资能力[1] - 运用压力测试来挑战投资论点并检验模型的安全边际[1]

投资策略与关注领域 - 投资风格侧重于具有增长潜力的中型公司[1] - 主要研究领域包括生物技术、计算机芯片、云技术、能源和大宗商品行业[1] - 采用自上而下和自下而上相结合的分析方法 特别关注商业案例中的风险[1] 分析方法与重点 - 对成长型公司进行系统性的资产负债表分析 因其常面临融资考验[1] - 运用压力测试来挑战投资论点 检验每个商业模式的安全边际[1] - 投资理念偏好长期资本增值 而非短期投机[1]

股价表现 - 当前股价为72美元 当日涨幅0.91% [1] - 过去一个月股价上涨6.49% 过去一年股价上涨38.54% [1] 估值指标分析 - 公司市盈率为310.22 远高于半导体与半导体设备行业平均市盈率68.36 [6] - 较高市盈率可能预示市场预期公司未来表现优于行业 也可能表明股票被高估 [6] - 市盈率是评估公司市场表现相对于整体市场数据、历史收益和整个行业的关键指标 [5] 投资方法论 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标 但存在局限性 不应孤立使用 [10] - 较低市盈率可能表明公司被低估 也可能反映股东不预期未来增长 [10] - 投资者应将市盈率与其他财务指标和定性分析结合使用 以做出明智投资决策 [10]

市场表现与策略 - ClearBridge Select Strategy在2025年第二季度的投资表现超越基准，主要得益于其投资组合在不同公司和行业中的构建优势[1] - 2025年第二季度美国股市强劲反弹，标普500指数回报率为10.9%，基准罗素3000指数上涨11.0%，原因是关税暂停实施后市场风险偏好情绪升温[1] Lattice Semiconductor Corporation (LSCC) 公司概况 - Lattice Semiconductor Corporation从事半导体产品的开发和分销[2] - 截至2025年9月17日，Lattice Semiconductor Corporation股价报收于66.92美元，市值为91.61亿美元[2] - 该公司一个月回报率为8.76%，过去52周股价涨幅达23.33%[2] 投资逻辑与行业观点 - ClearBridge Select Strategy在2025年第二季度出售了Monolithic Power Systems，并将收益投入到Lattice Semiconductor Corporation和Qorvo等较新的半导体公司[3] - Lattice Semiconductor Corporation生产用于PC/服务器、工业、汽车和通信设备等多种应用的可编程逻辑器件[3] - 自2022年供应链冲击以来，该公司大部分终端市场的需求一直低迷，但预计下滑已经企稳，销量将从今年晚些时候到2026年开始增长[3] - 该公司被认为是行业中最具优势的企业，通过创新从其他竞争者手中夺取市场份额，其新任首席执行官在Select投资组合中曾为投资者带来卓越回报[3] 机构持仓情况 - 根据数据库，在2025年第二季度末，有34只对冲基金投资组合持有Lattice Semiconductor Corporation，而前一季度为39只[4]

核心业绩表现 - 第二季度GAAP净收入为290万美元或每股2美分 较去年同期的2260万美元或每股16美分大幅下降[3] - 非GAAP净收入为3260万美元或每股24美分 略高于去年同期的3140万美元或每股23美分[3] - 净销售额从去年同期的12408万美元微降至12397万美元 符合1.24亿美元的共识预期[4] - 调整后EBITDA从去年同期的4000万美元增至4220万美元[7] 收入结构分析 - 通信与计算业务收入从5460万美元增至6870万美元 主要受益于库存正常化、强劲需求及数据中心基础设施（包括网卡、交换机、路由器和安全设备）的强势表现[5] - 工业与汽车业务收入从5820万美元降至4730万美元 主要因渠道库存水平较高[5] - 消费类业务收入从1130万美元降至800万美元[5] - 按区域划分 亚洲贡献67%收入 美洲占22% 欧洲和非洲占11%[6] 现金流与财务状况 - 2025年前六个月运营现金流为7040万美元 高于去年同期的5140万美元[8] - 截至2025年6月28日 现金及现金等价物为1.072亿美元 长期负债为1860万美元[8] 业务前景展望 - 预计第三季度收入在1.28-1.38亿美元之间[9] - 非GAAP毛利率预计为68.5%-70.5%[9] - 非GAAP运营费用预计在5200-5400万美元之间[9] - 非GAAP每股收益预计在26-30美分之间[9] 市场表现与行业对比 - 财报发布后一个月内股价上涨18.9% 表现优于标普500指数[1] - 同业公司Lam Research同期股价上涨0.4%[14] - Lam Research上季度收入51.7亿美元 同比增长33.6% 每股收益1.33美元 高于去年同期的0.81美元[14] - Lam Research当前Zacks排名为第3（持有） VGM得分为B[15]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，品牌100种，库存芯片5000万颗，总重量10吨，库存价值1亿+ [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均安排QC质检 [1] - 累计服务2万用户，最快半天完成交易 [5] 库存管理 - 现货库存型号覆盖广泛，包括ADI、MAXIM、INTEL、LATTICE、ST、Qorvo、三星等多个品牌 [3] - 特价出售优势物料，如ADI LTM8001IYPBF 5117个，ADI LTM4620AEYPBF 16K，MAXIM MAX20303DEWN+T 40000个等 [3] - 提供打折清库存服务，交易效率高 [5] 供应链服务 - 提供求购服务，如Rubycon 80ZLH1500MEFC18X40 30K，TI TMS320F28034PNT 15K，ST STM32G0C1VET6 3K [2] - 推出【工厂呆料】小程序，解决找不到、卖不掉、价格优化等问题 [7] 行业动态 - 关注芯片分销商排名变化、芯片原产地判定、Switch 2芯片应用、日本芯片分销商并购重组、模拟芯片大厂业绩增长等行业热点 [9]

半导体行业投资价值比较 - 文章核心观点为比较GlobalFoundries Inc (GFS)和Lattice Semiconductor (LSCC)两只半导体股票的投资价值，通过Zacks Rank评级和估值指标分析得出GFS更具吸引力 [1][6] Zacks Rank评级体系 - Zacks Rank评级系统重点关注盈利预测修正趋势，GFS当前评级为2(买入)，LSCC为4(卖出)，表明GFS盈利前景改善更显著 [3] - 最佳价值股需同时具备高Zacks Rank评级和优异的Value风格评分 [2] 估值指标分析 - GFS远期市盈率(P/E)为19.7，显著低于LSCC的58.38 [5] - GFS PEG比率(考虑盈利增长率)为0.85，优于LSCC的1.69 [5] - GFS市净率(P/B)为1.56，远低于LSCC的12.15 [6] 综合评估结果 - 在Value风格评分中，GFS获B级评级，LSCC仅获F级 [6] - 综合Zacks Rank和估值指标，GFS当前展现出更强的投资价值 [6]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖品牌100种 [1] - 现货库存芯片5000万颗，总重量10吨，库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设立独立实验室，每颗物料均进行QC质检 [1] - 累计服务用户达2万，交易效率高，最快半天完成交易 [4] 供应链能力 - 提供求购服务，覆盖MINI、ST、E-SWITCH、QORVO等品牌，需求数量从1600至50K不等 [2] - 特价出售优势物料，包括ST、TI、ADI、MAXIM、INTEL等品牌，库存数量从480至200K，年份跨度18+至24+ [3] - 提供清库存服务，通过【工厂呆料】小程序及网页版(dl.icsuperman.com)优化库存周转 [6] 行业动态关联 - 行业头部芯片分销商排名变动频繁，反映市场竞争格局变化 [7] - 芯片供应链受原产地判定等因素影响，行业面临运营压力 [7] - 消费电子领域如Switch 2的芯片需求激增，4天销量达350万台 [7] - 日本芯片分销商启动并购重组，行业整合加速 [7] - 模拟芯片大厂业绩持续增长，细分领域表现突出 [7]