财务表现 - 第二季度收入为1.241亿美元，同比下降34.7%[4] - 毛利率为69.0%，同比下降150个基点[8] - 研发费用占比为26.7%，同比增加870个基点[8] - 销售及管理费用占比为17.9%，同比增加540个基点[8] - 非GAAP净利润为3143.2万美元，同比下降56.7%[8] - 第三季度收入预计在1.17亿至1.37亿美元之间[10] - 第三季度非GAAP毛利率预计为69.0%±1%[11] - 第三季度非GAAP总运营费用预计在5300万至5500万美元之间[11] - 2024年6月29日季度收入为124.076亿美元，同比下降34.7%[22] - 2024年6月29日季度毛利率为68.3%，同比下降1.4个百分点[22,39] - 2024年6月29日季度研发费用占收入比为31.2%，同比增加9.1个百分点[22,40] - 2024年6月29日季度销售及管理费用占收入比为16.1%，同比下降3.3个百分点[22,42] - 2024年6月29日季度营业利润率为18.2%，同比下降9.7个百分点[22,45] - 2024年上半年收入为264.891亿美元，同比下降29.3%[22] - 2024年上半年毛利率为68.3%，同比下降1.4个百分点[22,39] - 2024年上半年营业利润率为14.8%，同比下降12.1个百分点[22,45] - 2024年6月29日季度分销渠道收入占比为91%，同比增加2个百分点[37] - 2024年6月29日季度工业和汽车市场收入占比为47%，同比下降14个百分点[35] 非经常性调整 - 非GAAP调整中包括与股票激励相关的工资税费用[1] - 公司因Steven A.W. De Jaray、Perienne De Jaray和Darrell R. Oswalde提起的非日常业务诉讼而产生的法律费用[2] - 2024年第二季度和年初至今的重组、转型和其他费用包括800万美元的业务转型费用[3] - 2023财年第四季度,公司释放了56.9亿美元的美国递延税资产估值准备,导致非现金递延所得税变动[4] - 2017年税改法案导致公司增加了对海外业务的美国税收准备,这是相关税法变化的调整[5] 盈利指标 - 2024年第二季度和年初至今的GAAP净利润分别为2263.1万美元和1479.6万美元[48] - 2024年第二季度和年初至今的非GAAP净利润分别为3143.2万美元和4025.8万美元[48] - 2024年第二季度和年初至今的GAAP每股收益(稀释)分别为0.16美元和0.11美元[50] - 2024年第二季度和年初至今的非GAAP每股收益(稀释)分别为0.23美元和0.29美元[50] 新产品和活动 - 公司推出了新一代小型FPGA产品和安全控制FPGA产品[9] - 公司将于2024年12月10-11日举办第二届开发者大会[9]

文章核心观点 - 评级可帮助投资者对股票进行定性比较，但并非唯一参考，投资者仍需谨慎并尽职调查，筛选出三只买入评级且潜力大的人工智能股票 [1][2][21] 股票筛选标准 - 分析师给出强烈买入评级、盈利和收入同比正增长、潜在涨幅超40% [11] Super Micro Computer（SMCI） - 作为英伟达长期合作伙伴且专注于人工智能服务器，处于当前人工智能热潮前沿 [13] - 获8位分析师强烈买入评级，高目标价1500美元，潜在涨幅77%，有望成为增长最快的人工智能股票之一 [14] - 宣布将在硅谷新增三家制造工厂，预计行业进一步增长 [19] QuickLogic Corporation（QUIK） - 是开放式可重构计算解决方案领先提供商，专注于超低功耗半导体无晶圆厂制造 [5] - 2023财年营收同比增长31%，自2020年推出IP商业模式后三年总营收增长146%，每股亏损从2022财年的34美分收窄至2美分 [15] - 获分析师强烈买入评级，基于当前16美元的高目标价，潜在涨幅56% [16] Lattice Semiconductor Corporation（LSCC） - 专注于云计算边缘和人工智能等“大数据”解决方案，推出满足市场安全需求的新产品及3D传感器融合参考设计 [7] - 尽管面临短期周期性逆风，2023财年营收仍增长11.6%，净利润同比增长44.8% [17] - 获华尔街强烈买入评级，分析师给出的高目标价88美元，潜在涨幅43% [8]

文章核心观点 - 2024年6月3日莱迪思半导体公司股价因戴尔科技第一季度财报公布而大幅下跌，但此次抛售可能是技术交易导致，鉴于AI工厂的长期发展和传统服务器及PC的更新周期，莱迪思股票为投资者提供了投资机会，给予买入评级，目标价80美元/股 [1][2] 莱迪思半导体业务情况 - 公司专注于设计和开发节能型FPGA，可用于服务器、电信硬件、汽车、航空航天与国防及工业等领域，服务器和PC上的芯片可用于控制管理、安全等多种应用 [3] - 公司正在发布和扩大下一代芯片生产，Avant - E于2023年底开始创收，计划在2025财年提高Avant - G和 - X产量，且90%使用Avant系列的客户可能已是公司现有客户，该系列使用与Nexus芯片相同软件，过渡将无缝衔接 [4] 公司面临的挑战与机遇 - 客户去库存使公司面临逆风，但最终将有利于公司为更高等级芯片腾出空间，公司已调整库存水平以减少旧技术影响 [5] - 竞争对手赛灵思宣布其FPGA芯片停产，为公司带来获取额外市场份额机会，但因去库存不会立即产生影响，长期将使公司受益 [17] 公司各业务板块表现 - 去库存对汽车和通信业务板块冲击大，未来一个季度这两个子板块可能给营收增长带来压力，不过计算子板块（主要包括传统和AI服务器）将因戴尔和惠普企业等将积压订单转化为发货量而产生积极影响 [7][8] - 消费者PC需求受通胀压力影响，预计将滞后于AI基础设施发展，AI PC销售周期预计在2025 - 2026年末实现 [9] 公司财务情况 - 从现金转换周期看，公司应收账款天数、存货天数、应付账款天数和现金转换周期在不同时期有变化，整体现金转换周期呈下降趋势 [6] - 随着新产品推向市场和更新周期到来，公司利润率将收紧，预计2024财年各财务指标有一定波动，2025财年部分指标有望改善，但营收可能仍低于2023财年 [11][12][15] 公司管理层变动 - 2024年6月3日公司宣布任命Esam Elashmawi为临时首席执行官，接替离职的Jim Anderson [16] 公司股票估值与投资建议 - 公司股票目前TTM市销率为12.36倍，处于历史较低估值水平，6月3日抛售可能是戴尔财报发布所致，而非首席执行官离职 [18][19] - 鉴于不合理抛售和公司未来增长轨迹，建议买入公司股票，目标价80美元/股，对应2025财年市销率15.35倍 [2][20]

文章核心观点 - Coherent公司股价目前较2021年2月的高点下跌约30%,而同期Lattice Semiconductor股价下跌15% [1] - Coherent公司在2022年6月之前的股价表现与标普500指数相比较为低迷,但在2022年6月后有所反弹 [1][3] - 分析师预计Coherent公司当前股价已经接近合理估值 [4] 公司概况 - Coherent公司是一家半导体公司,2022年被II-VI公司收购并更名为Coherent [13] - 公司近年来收入大幅增长,从2020年的24亿美元增长到2023年的52亿美元 [13] - 公司2023年每股亏损2.93美元,而2020年每股亏损0.79美元 [13] 财务状况 - Coherent公司债务从2020年的24亿美元增加到目前的45亿美元,但现金储备也从4.93亿美元增加到8.22亿美元 [14] - 公司2023年从经营活动中获得6.34亿美元现金流,有能力偿还近期债务 [14] - 公司目前的债务占权益比约为42%,属于较高水平 [14] 未来展望 - 随着联储政策放松,Coherent公司股价有望获得进一步上涨 [15] - 但由于公司债务水平较高,这可能成为短期内的一大隐忧 [15] - 公司新任CEO的到来也为公司带来了一定的正面预期 [2]

文章核心观点 投资者需关注莱迪思半导体公司（LSCC）股票，因其2024年6月21日行权价30美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将引发股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预计莱迪思半导体股价将大幅波动，该公司在电子半导体行业中Zacks排名为3（持有），所处行业在Zacks行业排名中处于后31% [3] - 过去30天内，无分析师上调本季度盈利预期，4位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从29美分降至24美分 [3] 交易策略 - 期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价，这是经验丰富交易员常用策略，目的是获取时间价值衰减收益，期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 2024年第一季度莱迪思半导体公司非GAAP每股收益符合预期但同比下降，营收超预期但同比下滑，各业务板块表现不一，运营结果有收缩情况，公司给出二季度业绩指引，当前Zacks排名为持有 [1][2][13][15] 财务业绩 - 2024年第一季度非GAAP每股收益29美分，符合Zacks共识预期，同比下降43.1% [1] - 营收1.408亿美元，超Zacks共识预期的1.4亿美元，同比下降23.6% [2] 营收细分 按终端市场 - 通信和计算市场营收同比下降17.6%至5460万美元，占总营收39% [4] - 工业和汽车市场营收同比下降30.5%至7530万美元，占总营收53% [5] - 消费市场营收1090万美元，占总营收8%，同比增长12.4% [6] 按地理区域和渠道 - 亚洲、美洲和欧洲分别占总营收的66%、22%和12% [7] - 分销渠道营收占总营收87%，直接营收占13% [7] 运营结果 - 第一季度GAAP毛利率为68.3%，同比收缩150个基点 [8] - 非GAAP运营费用为5490万美元，同比增长1.6%，占营收比例同比扩大970个基点至39% [9] - 非GAAP研发及销售、一般和行政费用分别同比扩大660和330个基点，非GAAP运营利润率为30%，同比收缩1100个基点 [10] 资产负债表 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为1.075亿美元，高于2023年12月30日的1.283亿美元 [11] - 第一季度末应收账款为9890万美元，低于第四季度末的1.044亿美元 [12] 业绩指引 - 2024年第二季度，公司预计营收在1.2亿至1.4亿美元之间 [13] - 预计非GAAP毛利率为69%（±1%），非GAAP运营费用预计在5400万至5600万美元之间 [14] Zacks排名及相关股票 - 莱迪思半导体目前Zacks排名为3（持有） [15] - 科技板块中排名较好的股票有Arista Networks、Alphabet和Badger Meter，目前Zacks排名均为1（强力买入） [16] - Arista Networks年初至今股价上涨8.9%，长期盈利增长率为17.48% [17] - Alphabet年初至今股价上涨16.5%，长期盈利增长率预计为17.21% [18] - Badger Meter年初至今股价上涨18.7%，长期盈利增长率为15.57% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.408亿美元,环比下降17.5%,同比下降24%,主要反映了终端市场需求疲软和客户库存调整 [13] - 第一季度非GAAP毛利率为69%,环比下降140个基点,同比下降130个基点,主要由于终端市场细分的产品组合变化 [13] - 第一季度非GAAP营业费用为5490万美元,环比下降1.1%,同比增长1.7% [13] - 第一季度非GAAP营业利润率为30%,环比下降780个基点,同比下降1100个基点 [13][14] - 第一季度非GAAP每股收益为0.29美元,同比下降43.1% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通信业务出现一定程度的下滑,主要是由于电信基础设施部署疲软 [8] - 计算业务从第四季度到第一季度实现了环比增长,主要受益于服务器需求的增长,包括通用服务器和AI优化服务器 [26][27] - 工业和汽车业务在不同细分领域表现不一,医疗设备和航空航天保持稳定,而汽车业务出现一定程度的下滑 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现与公司整体平均水平相当,欧洲市场表现弱于平均水平,主要由于电信和工业、汽车客户需求下降 [41][42] - 亚洲市场表现强于公司整体平均水平,主要受益于服务器需求的增长 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行有史以来最大规模的产品组合扩张,包括Nexus和Avant系列产品的持续推出,受到客户的积极反馈 [9][19][20] - 公司相信Nexus和Avant系列产品将在未来几年内为公司带来持续的收入增长 [8][32][33] - 公司面临激烈的行业竞争,但相信自身的产品和软件解决方案具有很强的竞争力和差异化 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度收入环比下滑,主要由于终端客户需求疲软和库存调整持续 [8] - 公司相信第二半年收入将好于第一半年,主要由于库存调整效应逐步消退以及Nexus和Avant新产品的持续放量 [22][23] - 公司对长期价值创造保持乐观,尽管面临短期行业下行压力 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Melissa Weathers 提问** 询问Nexus新产品的收入贡献情况和客户反馈 [18][19][20] **Jim Anderson 回答** 公司正在大幅扩充Nexus产品线,受到客户的积极反馈,相信未来几年内Nexus将继续推动公司在小型FPGA市场的份额增长 [19][20] 问题2 **Quinn Bolton 提问** 询问通信业务的情况及其在公司整体中的占比 [25][26][27] **Jim Anderson 回答** 通信业务,特别是电信基础设施部署出现一定程度的下滑,占公司整体的比重有所下降,而计算业务,尤其是服务器需求保持较好的增长 [26][27] 问题3 **Matt Ramsey 提问** 询问Avant新产品的推出是否受到行业库存调整的影响 [31][32][33] **Jim Anderson 回答** Avant新产品的推出主要取决于客户自身的开发进度,不太受行业库存调整的影响,而Nexus产品的推广可能会受到一定影响 [32][33]

2024年第一季度财务关键指标数据 - 2024年第一季度收入为1.40815亿美元，GAAP毛利率为68.3%，摊薄后每股GAAP净收益为0.11美元；非GAAP毛利率为69%，摊薄后每股净收益为0.29美元[2][3][4] - 2024年第一季度GAAP研发费用占比28.8%，非GAAP研发费用占比23.1%[3][4] - 2024年第一季度GAAP销售、一般和行政费用占比25.9%，非GAAP销售、一般和行政费用占比16.1%[3][4] - 2024年第一季度GAAP营业收入为1657.4万美元，非GAAP营业收入为4223.8万美元[3][4] - 2024年第一季度GAAP净收入为1479.6万美元，非GAAP净收入为4025.8万美元[3][4] - 2024年第一季度净收入为14,796千美元，远低于2023年同期的55,923千美元[19] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为29,511千美元，低于2023年同期的44,864千美元[19] - 2024年第一季度GAAP毛利率为68.3%，Non - GAAP毛利率为69.0%[21] - 2024年第一季度GAAP研发费用率为28.8%，Non - GAAP研发费用率为23.1%[21] - 2024年第一季度GAAP运营收入为16,574千美元，Non - GAAP运营收入为42,238千美元[21] - 2024年第一季度GAAP净收入为14,796千美元，Non - GAAP净收入为40,258千美元[22] 2024年第一季度财务关键指标同比环比变化 - 与2023年第四季度相比，2024年第一季度收入下降17.5%，与2023年第一季度相比下降23.6%[3][4] - 2024年第一季度GAAP研发费用占比28.8%，较2023年第四季度增加550个基点，较2023年第一季度增加930个基点；非GAAP研发费用占比23.1%，较2023年第四季度增加440个基点，较2023年第一季度增加660个基点[3][4] - 2024年第一季度GAAP销售、一般和行政费用占比25.9%，较2023年第四季度增加560个基点，较2023年第一季度增加820个基点；非GAAP销售、一般和行政费用占比16.1%，较2023年第四季度增加230个基点，较2023年第一季度增加330个基点[3][4] - 2024年第一季度GAAP营业收入为1657.4万美元，较2023年第四季度下降61.6%，较2023年第一季度下降72.0%；非GAAP营业收入为4223.8万美元，较2023年第四季度下降34.6%，较2023年第一季度下降44.2%[3][4] - 2024年第一季度GAAP净收入为1479.6万美元，较2023年第四季度下降85.0%，较2023年第一季度下降73.5%；非GAAP净收入为4025.8万美元，较2023年第四季度下降35.9%，较2023年第一季度下降43.9%[3][4] 2024年第二季度财务指标预测 - 2024年第二季度收入预计在1.2亿美元至1.4亿美元之间[5] - 2024年第二季度非GAAP毛利率预计为69.0%±1%[5] - 2024年第二季度非GAAP总运营费用预计在5400万美元至5600万美元之间[5] 公司荣誉情况 - 公司在2024年第一季度获得多项行业奖项，包括2024美国顶级职场奖、2024 BIG AI卓越奖和2024 Globee网络安全奖[5] 公司资金及周转情况 - 截至2024年3月30日，公司现金及现金等价物为107,466千美元，较2023年12月30日的128,317千美元有所下降[18] - 2024年3月30日，应收账款周转天数（DSO）为64天，高于2023年12月30日的56天和2023年4月1日的45天[20] 各业务线收入情况 - 2024年第一季度，亚洲地区收入占比66%，较2023年同期的57%有所上升[20] - 2024年第一季度，通信和计算领域收入为5460万美元，低于2023年同期的6630万美元[20]

公司盈利前景 - 公司的最准确估计高于Zacks共识估计，显示分析师对公司的盈利前景变得看好，预计会超过共识每股收益[12] - 过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益预期[14] - 公司的Zacks排名为3，结合最准确估计高于共识估计，预计公司将会超过共识每股收益[12] - 公司的Earnings ESP为+1.16%，结合Zacks排名，预计公司将会超过共识每股收益[12]

公司产品与市场 - 公司近期推出了新的FPGA产品，包括Nexus和Avant-G、Avant-X，以扩展其低功耗产品组合，并引入中档FPGA解决方案[2] - 公司产品在消费者领域的应用包括智能家居设备、专业用户设备、音响条、高端投影仪、增强现实（AR）/虚拟现实（VR）和可穿戴设备[21] - 公司有望通过扩大低功耗和中功率FPGAs产品组合来维持增长，并且在AI相关应用领域有望获得强劲增长[27] 公司财务展望 - 公司2023年的实际收入与之前预测的差距主要是由于管理层提到的市场逆风[22] - 公司2024年的总收入预计将下降8.2%，但在2025年及以后，预计每个领域的收入增长将基于更新的5年历史增长率[24] 竞争对手和市场挑战 - 与竞争对手进行了FPGA产品组合的比较，发现Lattice在低端FPGA领域具有优势，但在中端FPGA方面仍有提升空间[3] - AMD（Xilinx）最近宣布开发低成本的Spartan UltraScale+ FPGAs，可能对公司的低至中端FPGAs构成挑战[25] 公司估值和投资建议 - 基于公司的WACC的折现率和基于其5年平均EV/EBITDA的终端价值，模型显示上涨25.95%，并将公司评级升级为买入[28]