文章核心观点 - 增长型投资者关注那些财务增长超过行业平均水平的股票,因为这些特征有助于这些证券吸引市场关注并获得稳健回报 [1] - 但找到一只优秀的增长型股票并非易事,这些股票本质上承担着高于平均的风险和波动性 [1] - 如果一家公司的增长故事已经结束或接近尾声,押注于此可能会导致重大损失 [1] 公司概况 - 曼哈顿联合公司(Manhattan Associates)是一家业务软件公司,被公司内部系统评为一只潜在的超额收益股票 [2] - 该公司不仅获得了B级的增长评分,而且还获得了2级(买入)的Zacks排名 [9] 增长潜力 - 盈利增长是最重要的因素,因为表现出异常增长利润水平的股票往往能吸引大多数投资者的关注 [4] - 曼哈顿联合公司的预计今年每股收益将增长23.3%,远高于行业平均水平13.7% [5] 资产利用效率 - 资产利用率(销售收入/总资产)反映了公司有效利用资产产生销售的能力,这是衡量真正增长型股票的重要指标 [6] - 曼哈顿联合公司的资产利用率为1.51,高于行业平均水平0.46,表明公司资产利用效率较高 [7] - 此外,公司销售收入预计今年将增长12%,也高于行业平均水平6.8% [7] 盈利预测修正 - 投资者还应关注盈利预测修正趋势,这与短期股价走势有很强的相关性 [8] - 曼哈顿联合公司当前年度盈利预测在过去一个月内上调了13% [8]

文章核心观点 - 曼哈顿联合公司（MANH）被升级为Zacks排名2（买入），评级变化反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统可利用盈利预期变化判断短期股价走势 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [9] 分组2：盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并买卖，导致股价变动 [4] - 曼哈顿联合公司盈利预期上升和评级升级意味着公司基本面业务改善，投资者认可将推动股价上涨 [5] 分组3：曼哈顿联合公司盈利预期情况 - 该业务软件公司预计在2024年12月结束的财年每股收益4.61美元，同比变化23.3% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了13% [8] 分组4：结论 - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%表明其盈利预期修正特征优越，有望在短期内跑赢市场 [10] - 曼哈顿联合公司升级为Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票预期修正的前20%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

财务表现 - 公司第三季度收入为43.8百万美元和213.5百万美元，分别占去年同期收入的比例[20] - 公司三大地区(美洲、EMEA、亚太)均实现收入增长[33] - 美洲地区收入占比最高,达到77%[33] - 公司三季度总收入为2.667亿美元，九个月总收入为7.866亿美元[36] - 总收入为2.667亿美元，同比增长12%[54] - 2024年前9个月合并收入为7.87亿美元，同比增长14%[60] 云订阅业务 - 公司预计未来24个月内将确认约17亿美元的剩余履约义务收入，其中98%以上来自云订阅[21] - 云订阅收入占总收入的33%,是最大收入来源[34] - 公司三季度云订阅收入同比增长33%，现已占总软件收入的96%[39] - 公司九个月云订阅收入为2.469亿美元，占总收入的31%[44] - 云订阅收入为8,648.5万美元，同比增长33%[54] - 云订阅收入占总收入的33%，同比提高6个百分点[55] - 2024年前9个月云订阅收入为2.47亿美元，同比增长35%[63] 其他收入来源 - 仓储管理系统软件许可收入占软件许可总收入的80%以上[35] - 软件许可收入占总收入的1%，同比下降1个百分点[55] - 维护收入占总收入的13%，专业服务收入占51%[44] - 硬件销售收入占总收入的2%[44] - 服务收入为1.37亿美元，同比增长7%[54] - 2024年前9个月服务收入为4.06亿美元，同比增长10%[63] 盈利能力 - 公司第三季度基本每股收益为61,169股,稀释每股收益为61,948股[28] - 三季度基本每股收益为1.04美元,摊薄每股收益为1.03美元[30] - 三季度基本每股收益同比增长30%,摊薄每股收益同比增长30%[30] - 九个月基本每股收益为2.77美元,摊薄每股收益为2.74美元[30] - 九个月基本每股收益同比增长34%,摊薄每股收益同比增长34%[30] - 营业利润为7,509万美元，同比增长40%[54] - 每股摊薄收益为1.03美元，同比增长30%[54] - 2024年前9个月运营利润为2.01亿美元，同比增长33%[66] - 2024年前9个月运营利润率为25.5%，同比提升3.6个百分点[66] - 2024年前9个月每股摊薄收益为2.74美元，同比增长33%[60] - 2024年第三季度运营利润为7.51亿美元，同比增长41%[59] - 2024年第三季度运营利润率为28.2%，同比提升5.8个百分点[59] 现金流和资产负债 - 公司第三季度经营活动产生现金流62.3百万美元，九个月为190.3百万美元[48] - 来自经营活动的现金流为6,230万美元[54] - 截至9月30日的现金余额为2.15亿美元[54] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为1.90亿美元，同比增长20%[60] - 经营活动产生的现金流量从23年的1.579亿美元增加至24年的1.903亿美元，主要由于收益增加和客户回款时间的变化[68] - 公司预计未来12个月内现有现金将足以满足营运资金和资本支出需求[68] - 公司主要承诺包括不可取消的云基础设施服务合同和经营租赁义务，截至24年9月30日总金额约2.741亿美元[69] 股权激励 - 公司第三季度授予了1,273份受限股单位，较去年同期876份有所增加[26] - 公司第三季度权益激励费用为23.9百万美元，较去年同期19.0百万美元有所增加[26] - 公司2023年开始需缴纳1%的股票回购税[29] - 公司回购了约20万股普通股，总投资4,970万美元[54] - 2024年前9个月通过股票回购减少了约1.4%的普通股[60] 税务 - 公司第三季度的有效税率为16.5%，较去年同期10.4%有所上升[29] - 公司第三季度未决税务头寸减少300万美元,主要由于时效期限的到期[29] - 有效所得税率从23年的17.0%下降至24年的16.5%，主要由于限制性股票解锁产生的超额税收抵免增加以及与不确定税务头寸相关的费用减少[67] 其他 - 公司第三季度应收账款坏账准备为90万美元,与去年末持平[22] - 公司第三季度确认了100万美元的服务收入调整,较去年同期280万美元有所下降[23] - 公司目前没有涉及重大诉讼[31] - 公司持续加大研发投入，三季度和九个月研发费用分别为3430万美元和1.047亿美元[47] - 公司计划继续投资于云业务和全球销售团队以推动长期可持续增长[38] - 其他收入净额增加30万美元，主要由于利息收入增加70万美元和外汇损失减少50万美元[67] - 公司维持有效的信息披露控制和程序，并认为截至24年9月30日其有效性得到合理保证[73][74]

文章核心观点 - 公司第三季度业绩超预期,调整后每股收益为1.35美元,同比增长28.6% [1] - 公司收入为2.667亿美元,同比增长11.8%,超出预期 [1] - 收入增长得益于云服务和服务收入的强劲表现,以及Manhattan Active Supply Chain Planning业务的良好表现 [1] - 但由于宏观环境挑战和重大交易推迟至2025年,公司给出的指引令人失望,股价下跌3.36% [1] 公司业务表现 云服务业务 - 云订阅收入为8650万美元,占总收入的32.4%,同比增长33%,超出预期 [2] 服务业务 - 服务收入为1.37亿美元,占总收入的51.4%,同比增长7.1%,超出预期 [2] 软件许可业务 - 软件许可收入为380万美元,占总收入的1.4%,同比下降2.8%,但超出预期 [2] 维护业务 - 维护收入为3450万美元,占总收入的12.9%,同比下降2.3%,但超出预期 [2] 硬件业务 - 硬件收入为490万美元,占总收入的1.9%,同比下降1.9%,未达预期 [2] - 剩余履约义务(RPO)同比增长27.2%至17亿美元 [2] 地区业务表现 - 美洲地区收入为2.058亿美元,占总收入的77.2%,同比增长10.7% [3] - EMEA地区收入为4808万美元,占总收入的17.6%,同比增长14.4% [3] - APAC地区收入为1274万美元,占总收入的4.6%,同比增长24% [3] 成本费用情况 - 销售和营销费用占收入比重下降120个基点至6.2% [4] - 研发费用占收入比重下降100个基点至12.9% [4] - 管理费用占收入比重下降130个基点至7.6% [4] - 调整后的营业利润同比增长36.5%至9890万美元 [4] 财务状况 - 截至9月30日,公司现金及等价物为2.149亿美元,较6月30日的2.027亿美元有所增加 [4] - 报告期内,公司回购了19.4712万股,耗资4970万美元,10月份董事会批准了额外7500万美元的股票回购计划 [4] 未来展望 - 预计2024财年每股收益在3.47-3.49美元之间,同比增长23%-24% [5] - 预计2024财年收入在10.3-10.4亿美元之间 [5] - 预计2024财年RPO在17.5-18亿美元之间 [5] - 预计2024财年调整后营业利润率在34%-34.1%之间 [5] - 分析师预测2024财年收入为10.4亿美元,同比增长11.96%;每股收益为4.26美元,同比增长13.9% [5]

文章核心观点 - 曼哈顿联合公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比这些指标的同比数据和分析师预期有助于投资者预测股价表现 [1] 公司财务数据 - 2024年第三季度营收2.6668亿美元，同比增长11.8%，超Zacks共识预期1.26% [1] - 同期每股收益1.35美元，去年同期为1.05美元，超共识预期27.36% [1] 各业务营收情况 - 服务业务营收1.3701亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长7.1% [2] - 维护业务营收3449万美元，超三位分析师平均预期，同比下降2.3% [2] - 云订阅业务营收8649万美元，超三位分析师平均预期，同比增长33% [2] - 硬件业务营收493万美元，低于两位分析师平均预期，同比下降21.4% [2] - 软件许可业务营收376万美元，超两位分析师平均预期，同比下降2.8% [2] 股价表现与评级 - 过去一个月曼哈顿联合公司股价回报率为5.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为2.8% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.67亿美元，同比增长12% [5][20] - 调整后的每股收益为1.35美元，同比增长29% [5][21] - 剩余履约义务（RPO）约为17亿美元，同比增长27% [7][20] - 第三季度运营现金流增长6%，达到6200万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云收入为8600万美元，同比增长33% [20] - 全球服务团队的收入为1.37亿美元，同比增长7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 80%的新订单来自零售、制造和批发行业 [8] - 新客户订单占新订单的14% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在研发和人员投资方面持续投入，以实现市场领先的创新 [6] - 公司计划在2025年实现云收入4.15亿美元，同比增长23% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观环境具有挑战性，但公司对未来的业务机会持乐观态度 [6][28] - 管理层对2024年RPO目标的实现充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在第三季度进行了5000万美元的股票回购 [22] - 预计2024年总收入为10.39亿至10.41亿美元，同比增长12% [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度的开局情况 - 第四季度的良好开局是由于一些从第三季度推迟的交易关闭，以及一些预期在第四季度早期关闭的交易 [30] 问题: 关于服务收入的保守预期 - 公司在服务方面的效率提高，导致实施成本降低，同时系统集成商的参与也在增加 [32] 问题: 关于新客户订单的比例 - 新客户订单占比14%是近年来的最低水平，但预计这一比例将在未来恢复到历史水平 [36] 问题: 关于云迁移的进展 - 目前约有15%至20%的客户已迁移至云平台，预计这一进程将持续 [46] 问题: 关于合同期限的变化 - 合同期限保持稳定，客户倾向于签订五年合同以确保系统的粘性 [47]

文章核心观点 - 曼哈顿联合公司（Manhattan Associates）本季度财报表现出色，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 曼哈顿联合公司财报情况 - 本季度每股收益1.35美元，超Zacks共识预期的1.06美元，去年同期为1.05美元，盈利惊喜达27.36% [1] - 上一季度实际每股收益1.18美元，超预期的0.96美元，盈利惊喜为22.92% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年9月季度营收2.6668亿美元，超Zacks共识预期1.26%，去年同期为2.3844亿美元 [1] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [1] 股价表现 - 年初至今，曼哈顿联合公司股价上涨约37.3%，标普500指数涨幅为22.7% [2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1美元，营收2.5661亿美元；本财年共识每股收益预期为4.26美元，营收10.4亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机软件行业处于前22%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行Pros Holdings尚未公布2024年9月季度财报，预计10月29日发布 [5] - 预计该公司本季度每股收益0.09美元，与去年同期持平，过去30天每股收益共识预期未变 [5] - 预计该公司本季度营收8209万美元，较去年同期增长6.3% [5]

季度收入对比 - 2024年第三季度公司收入为2.667亿美元，2023年同期为2.384亿美元[3][5] 季度每股收益对比 - 2024年第三季度GAAP摊薄后每股收益为1.03美元，2023年同期为0.79美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为1.35美元，2023年同期为1.05美元[3][6] 季度运营收入对比 - 2024年第三季度GAAP运营收入为7510万美元，2023年同期为5340万美元；调整后运营收入为9890万美元，2023年同期为7250万美元[6] 前九个月总收入对比 - 2024年前九个月公司总收入为7.866亿美元，2023年同期为6.905亿美元[7] - 2024年前三季度总营收7.86551亿美元，2023年同期为6.9047亿美元[15] - 2024年前九个月净收入为170,348千美元，2023年同期为127,832千美元[22] - 2024年前三季度总营收为786,551千美元，2023年全年为928,725千美元[24] 前九个月每股收益对比 - 2024年前九个月GAAP摊薄后每股收益为2.74美元，2023年同期为2.05美元；调整后摊薄每股收益为3.55美元，2023年同期为2.72美元[8] - 2024年前三季度基本每股收益2.77美元，2023年同期为2.07美元[15] - 2024年前三季度GAAP摊薄后每股收益为2.82美元，调整后为3.74美元；2023年全年GAAP摊薄后每股收益为2.74美元，调整后为3.55美元[24] 前九个月运营收入对比 - 2024年前九个月GAAP运营收入为2.009亿美元，2023年同期为1.51亿美元；调整后运营收入为2.715亿美元，2023年同期为2.046亿美元[8] - 2024年前三季度非GAAP运营收入为2.71522亿美元，2023年同期为2.04614亿美元[16] - 2024年前三季度GAAP经营收入为200,908千美元，2023年全年为209,881千美元[24] 股票回购情况 - 截至2024年9月30日的三个月内，公司回购19.4712万股普通股，投资4970万美元；前九个月回购83.1111万股，投资1.981亿美元[6][8] - 2024年10月，董事会批准将公司剩余股票回购授权补充至7500万美元[6][8] - 2023年全年公开宣布的回购计划购买股份数为102.4万股，2024年YTD为83.1万股[29] - 2023年全年因受限股票单位归属扣税而留存的股份数为22.2万股，2024年YTD为17.6万股[29] - 2023年全年购买的总股份数为124.6万股，2024年YTD为100.7万股[29] - 2023年公开宣布的回购计划购买股份支付现金总额为1.66018亿美元，2024年YTD为1.98097亿美元[29] - 2023年因受限股票单位归属扣税而留存股份支付现金总额为3002.9万美元，2024年YTD为4305.3万美元[30] - 2023年股份回购支付现金总额为1.96047亿美元，2024年YTD为2.4115亿美元[30] 全年业绩预计 - 2024年全年公司预计总收入在10.39 - 10.41亿美元，同比增长12%[9] - 2024年全年GAAP运营利润率预计在24.9% - 25.0%，调整后运营利润率预计在34.0% - 34.1%；GAAP每股收益预计在3.47 - 3.49美元，调整后每股收益预计在4.60 - 4.62美元，同比增长23% - 24%[9] 前九个月净利润对比 - 2024年前三季度净利润1.70348亿美元，2023年同期为1.27832亿美元[15] - 2024年前三季度非GAAP净利润为2.20932亿美元，2023年同期为1.69909亿美元[16] 特定时间点财务指标对比 - 2024年9月30日现金及现金等价物为2.14952亿美元，2023年12月31日为2.70741亿美元[18] - 2024年9月30日应收账款净额为1.99756亿美元，2023年12月31日为1.81173亿美元[18] - 2024年9月30日总负债和股东权益为6.9814亿美元，2023年12月31日为6.73353亿美元[21] - 2024年9月30日递延收入为2.52537亿美元，2023年12月31日为2.37793亿美元[20] 前九个月基于股权的薪酬对比 - 2024年前三季度总基于股权的薪酬为7061.4万美元，2023年同期为5359.8万美元[17] 前九个月现金流量对比 - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为190,299千美元，2023年同期为157,859千美元[22] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金为5,547千美元，2023年同期为2,761千美元[23] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金为241,150千美元，2023年同期为195,716千美元[23] - 2024年前九个月现金及现金等价物净减少55,789千美元，2023年同期减少43,151千美元[23] 前九个月资本支出对比 - 2024年前三季度资本支出为5,547千美元，2023年全年为4,730千美元[28] 前九个月其他收入对比 - 2024年前三季度其他收入总计为1,312千美元，2023年同期为1,739千美元[27] 剩余履约义务情况 - 公司超过98%的剩余履约义务（RPO）为云原生订阅，合约期限超一年[31] - 2023年3月31日RPO为11.53404亿美元，2024年9月30日为16.86421亿美元[31]

文章核心观点 曼哈顿联合公司（MANH）将于10月22日公布2024年第三季度财报，虽有积极因素但也面临挑战，同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][3][4] 公司财报预期 - 预计2024年第三季度每股收益1.06美元，营收在2.61亿至2.65亿美元之间 [1] - Zacks共识预期第三季度每股收益稳定在1.06美元，同比增长0.95%；营收为2.6336亿美元，同比增长10.45% [1] - 过去四个季度公司收益均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为26.61% [1] 积极因素 - 零售、制造和批发等行业对其关键云解决方案需求强劲，这三个行业推动超80%的订单 [1] - 2024年第三季度竞争胜率提高，客户群体扩大，有良好的转化和交叉销售组合 [2] - 内部服务组织扩张和价值合作伙伴组合增长带来益处 [2] - 产品组合扩大，新解决方案有望推动营收增长 [2] - 生成式AI解决方案有望推动营收增长 [2] - 基于云的供应链规划和执行领域业务拓展良好 [2] 消极因素 - 项目上线时间不确定和大量交易推迟可能影响第三季度业绩 [3] - 宏观经济挑战预计影响本季度增长率 [3] Zacks模型分析 - 公司收益预期偏差（ESP）为0.00%，Zacks评级为3（持有），不满足盈利超预期条件 [4] 推荐股票 - Reddit（RDDT）收益预期偏差为+72.10%，Zacks评级为2（买入），年初至今股价上涨53.2%，将于10月29日公布2024年第三季度财报 [4] - CommVault Systems（CVLT）收益预期偏差为+4.46%，Zacks评级为3（持有），年初至今股价回报率为83.2%，将于10月29日公布2025财年第二季度财报 [4][5] - Pegasystems（PEGA）收益预期偏差为+11.43%，Zacks评级为3（持有），年初至今股价上涨50.1%，将于10月23日公布2024年第三季度财报 [5]

文章核心观点 - 预计曼哈顿联合公司即将发布的报告显示季度每股收益为1.06美元同比增1% 分析师预测营收2.6336亿美元同比增10.5% 分析关键指标预测能更全面了解公司业务表现 [1][3] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益1.06美元 较去年同期增长1% [1] - 分析师预测营收2.6336亿美元 同比增长10.5% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [1] 关键指标预测 - 分析师预计“服务收入”达1.3586亿美元 同比变化+6.2% [4] - 分析师共识认为“维护收入”将达3395万美元 同比变化 -3.8% [4] - 分析师预计“云订阅收入”将达8487万美元 同比变化+30.5% [4] - 分析师综合评估“硬件收入”可能达700万美元 同比变化+11.5% [5] - “软件许可证收入”共识估计为193万美元 较去年同期变化 -50.1% [5] 股价表现与评级 - 曼哈顿联合公司股价过去一个月变化+12.7% 而Zacks标准普尔500综合指数变化+3.8% [5] - 公司Zacks评级为3（持有） 预计短期内密切跟随整体市场表现 [5]