财务表现 - 2023年第四季度，Masimo公司的营收为5.49亿美元，较去年同期的6.17亿美元有所下降[45] - Masimo公司的净利润为3.4亿美元，较去年同期的4.11亿美元有所下降[45] - Masimo公司的现金及现金等价物在2023年底为16.82亿美元，较去年同期的20.96亿美元有所下降[46]

公司业务战略 - 公司通过医疗和非医疗两个业务板块加速增长战略并强化对患者护理的关注[218] 产品发布与合作 - 2023年1月公司宣布有限市场发布Masimo的视觉临床活动监测系统（VCAM）；同月推出Denon AVR - A1H旗舰产品，具备15个声道，每声道功率高达150W[222][223] - 2023年3月公司推出Masimo Freedom智能手表和健康追踪器；发布家用音频市场的Dirac Live软件更新[222][224] - 2023年4月Masimo Opioid Halo获FDA新分类批准；Masimo Rad - G with Temperature获FDA 510(k) clearance；宣布将Nura整合到Denon品牌产品管线[222][224] - 2023年5月公司推出Masimo Stork家庭婴儿监测系统；扩展HEOS平台功能；推出Denon DNP - 2000NE网络播放器；B&W纪念Nautilus扬声器30周年；宣布与Aston Martin建立新音频合作，将推出15扬声器、1170W双放大环绕声系统[222][224] - 2023年6月Masimo Radius VSM获FDA 510(k) clearance；推出Denon PerL和PerL Pro真无线耳塞；推出B&W 801 D4 Signature和805 D4 Signature扬声器[222][224] - 2023年7月公司推出两款适用于中小型家庭影院的Denon 8K音频/视频接收器（AVRs）[225] - 2023年8月公司宣布Masimo Stork智能家居婴儿监测系统在美国全面上市；推出B&W 600 Series S3扬声器[222][225] 成本削减行动 - 2023年第一季度公司启动成本削减行动，重点降低可变成本，优化成本结构以提高运营现金流和盈利能力[227] 业务收入季节性特征 - 公司医疗业务第三季度收入通常占比较低，非医疗业务第四季度收入占比通常较高[230][231] 营收数据变化 - 2023年前三季度公司总营收14.992亿美元，2022年同期为14.188亿美元；第三季度营收4.789亿美元，较2022年同期的5.493亿美元下降7040万美元，降幅12.8%[239][240] - 2023年前九个月收入为14.992亿美元，较上年同期的14.188亿美元增加8040万美元，增幅5.7%[254] 各业务线营收数据变化 - 2023年第三季度医疗保健业务营收3.078亿美元，占比64.3%，较2022年同期的3.272亿美元下降1940万美元，降幅5.9%；非医疗保健业务营收1.711亿美元，占比35.7%，较2022年同期的2.221亿美元下降5100万美元，降幅23.0%[241] - 2023年前九个月医疗保健业务收入为9.356亿美元，较上年同期的9.885亿美元减少5290万美元，降幅5.4%；非医疗保健业务收入为5.636亿美元，较上年同期的4.303亿美元增加1.333亿美元，增幅100%[256] 销售渠道营收数据变化 - 2023年第三季度直接和分销销售渠道营收2.756亿美元，较2022年同期的2.924亿美元下降1680万美元，降幅5.7%；OEM渠道营收3220万美元，较2022年同期的3480万美元下降260万美元，降幅7.5%[242] - 2023年前九个月直接和分销销售渠道收入为8.381亿美元，较上年同期的8.831亿美元减少4500万美元，降幅5.1%；OEM渠道收入为9750万美元，较上年同期的1.054亿美元减少790万美元，降幅7.5%[257] 安装基数变化 - 截至2023年第三季度末，公司估计安装基数较2022年第三季度末增长约6%[243] 非医疗保健业务类别销售情况 - 非医疗保健业务中，可听设备类别同比增长超140%，占该业务板块销售额的10%[244] 毛利润数据变化 - 2023年第三季度毛利润2.348亿美元，占营收49.0%，较2022年同期的2.825亿美元下降4770万美元，降幅16.9%[245] - 2023年前九个月毛利润为7.408亿美元，占净收入的49.4%，较上年同期的7.454亿美元减少460万美元，降幅0.6%[260] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用1.561亿美元，占营收32.6%，较2022年同期的1.746亿美元下降1850万美元，降幅10.6%[246] - 2023年前九个月销售、一般和行政费用为5.041亿美元，较上年同期的4.716亿美元增加3250万美元，增幅6.9%[261] 研发费用数据变化 - 2023年第三季度研发费用4650万美元，占营收9.7%，较2022年同期的5310万美元下降660万美元，降幅12.4%[247] - 2023年前九个月研发费用为1.372亿美元，较上年同期的1.371亿美元增加10万美元，增幅0.1%[262] 医疗保健业务营收影响因素 - 2023年流感季提前结束，导致住院人数减少，影响了单患者使用传感器和耗材的销售，对第二和第三季度医疗保健业务营收产生不利影响[232] - 2023年第二季度起停止部分折扣计划，客户库存水平较高，以及新客户转换和设备安装速度慢于预期，均影响了第二和第三季度医疗保健业务营收[233][234] 减值费用变化 - 2023年第三季度减值费用为700万美元，上年同期为0，同比增长700%[248][263] 非经营性亏损变化 - 2023年前三季度非经营性亏损为1120万美元，上年同期为280万美元，同比增长300%[252] - 2023年前9个月非经营性亏损2750万美元，占净收入的-1.8%，2022年前9个月非经营性收入100万美元，占净收入的0.1%，同比减少2850%[268] 所得税拨备变化 - 2023年前三季度所得税拨备为340万美元，有效税率为24.3%；上年同期为1410万美元，有效税率为27.1%，同比减少1070万美元，降幅75.9%[253] - 2023年前9个月所得税拨备1740万美元，占净收入的1.2%，有效税率26.8%；2022年前9个月所得税拨备3510万美元，占净收入的2.5%，有效税率25.5%，同比减少50.4%[269] 折现率与公允价值关系 - 特定无形资产分析中假设的折现率为15%，折现率变动1%，公允价值变动约1400万美元；商誉减值评估中假设的折现率为13%，折现率变动1%，公允价值变动约1.4亿美元[249][264][250][265] 营运资金与信贷安排 - 截至2023年9月30日，公司营运资金约6.587亿美元，其中现金及现金等价物约1.244亿美元；信贷安排提供7.05亿美元无担保借款，信用证子限额最高5000万美元，可用借款额度约7470万美元[270] 境外现金情况 - 截至2023年9月30日，公司在美国境外持有现金5200万美元，其中约670万美元无需额外税费即可使用，约2060万美元需额外税费最高20万美元，剩余2470万美元税费暂无法确定[271] 经营活动现金流量 - 2023年前9个月经营活动提供现金约1700万美元，主要来自经营净收入4760万美元；2022年前9个月经营活动提供现金约3600万美元，主要来自经营净收入1.026亿美元[275][276] 投资活动现金流量 - 2023年前9个月投资活动使用现金约5590万美元，主要用于购置物业和设备、资本化无形资产成本和战略投资；2022年前9个月投资活动使用现金约10.349亿美元，主要用于业务合并[277][278] 融资活动现金流量 - 2023年前9个月融资活动使用现金约2080万美元，主要用于偿还信贷额度和代扣员工工资税；2022年前9个月融资活动使用现金约5.251亿美元，主要来自信贷额度借款和发行普通股[279][280] 资金来源与需求 - 公司预计未来通过现有现金、经营活动现金、信贷安排和其他潜在资本来源为各项活动提供资金，现有资源可满足未来12个月运营和资本支出需求，但未来可能需额外资金[282] 关键会计政策评估 - 公司定期评估关键会计政策和估计，2023年前9个月除长期资产、无形资产和商誉减值外，关键会计政策无重大变化[283][285] 资产减值测试 - 商誉每年进行减值测试，确定报告单元公允价值需大量估计和假设；不确定寿命无形资产每年进行减值测试，有限寿命无形资产和长期资产在特定情况下进行减值测试[287][289][290] 现金等价物账面价值与公允价值 - 截至2023年9月30日，现金等价物账面价值接近公允价值[295] 利率变动影响 - 假设利率整条收益率曲线变动100个基点，每1000万美元生息投资和每新增1000万美元债务的利率收益、利息收入和信贷安排将变动约10万美元[296] - 假设利率变动100个基点，基于2023年第三季度平均未偿债务，考虑利率互换合约后，年度利息费用将变动约60万美元；基于2023年前九个月平均未偿债务，考虑利率互换合约后，年度利息费用将变动约220万美元[297] 养老金计划投资公允价值 - 截至2023年9月30日，公司赞助的多个设定受益养老金计划投资的总公允价值为2220万美元[298] 贴现率变动对福利义务影响 - 假设贴现率提高100个基点，预计福利义务将减少约30万美元[299] 外汇汇率变动影响 - 假设自2023年9月30日起所有适用外汇汇率出现10%的不利变化，2023年前九个月的报告税前收入将减少约990万美元[303] 通胀影响 - 2023年通胀持续上升，预计近期将继续上升，可能对公司财务结果产生重大影响[304] 利率互换合约 - 公司自2022年7月起签订各种利率互换合约，平均期限五年或更短，以对冲可变利率未偿债务现金流变动风险[295] 主要外汇汇率风险货币 - 公司主要外汇汇率风险涉及加元、欧元、日元、瑞典克朗、英镑、墨西哥比索、土耳其里拉、澳元和人民币[302] 衍生工具使用策略 - 公司不使用衍生品或金融工具进行交易或投机，维持衍生工具用于现金流套期[294]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现综合收入4.55亿美元，非GAAP每股收益0.62美元 [30] - 2023年全年综合收入指引范围下调至21亿 - 22亿美元，此前为24.15亿 - 24.16亿美元 [33] - 第三季度预计综合收入4.75亿 - 5.25亿美元，非GAAP营业利润5000万 - 6000万美元，非GAAP每股收益0.50 - 0.64美元 [35] - 2023年非GAAP每股收益预计为3.35 - 3.55美元，低于此前指引的4.70 - 4.80美元 [73] - 第二季度综合非GAAP毛利率为50%，其中医疗保健业务毛利率60%，非医疗保健业务毛利率34% [32] - 综合非GAAP营业利润为5900万美元，上年同期为1.07亿美元 [96] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第二季度收入2.81亿美元，同比下降21% [30] - 2023年维持该业务指导范围低端13亿美元不变，引入新高端指导范围13.15亿美元，原指导为14.50亿 - 14.65亿美元 [97] 非医疗保健业务 - 第二季度收入1.74亿美元，按备考和固定汇率计算下降17% [31] - 维持此前7月预告的8亿 - 8.5亿美元收入指引，此前为9.65亿 - 9.95亿美元 [34] - 本季度可听设备收入占非医疗保健收入超7%，去年为3% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第二季度末，安装基数较2022年第二季度末增长6% [67] - 上半年新医院合同签约创纪录，未确认合同收入较2022年第二季度末增长12% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取超1亿美元的费用削减措施，包括降低工资成本、减少绩效薪酬等，从第三季度开始受益 [11][29] - 重新聚焦可听设备、可穿戴设备、Stork和HEOS业务，支持旗下品牌产品，以应对消费音频市场挑战 [90] - 加大向门诊手术中心推广单患者使用传感器的力度，教育其了解优势 [9][40] - 新医院客户转向公司技术的速度加快，医院市场份额增加 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住院患者普查增长未达预期，大订单未到，预计2023年下半年也难以实现 [7] - 手术从医院向门诊手术中心转移，限制了耗材收入增长，但存在推广单患者使用传感器的机会 [9] - 非医疗保健业务受消费者行为变化和竞争压力影响，但可听设备业务是亮点 [10] - 2024年有望成为强劲增长年，新产品推出、远程医疗和消费健康业务发展是积极因素 [40] 其他重要信息 - 第二季度推出基于自适应声学技术的可听设备产品Denon PerL和PerL Pro，市场反响良好 [15] - 获得Radius VSM、可穿戴生物科学监测仪和Opioid Halo的FDA批准，并在美国推出，客户反响热烈 [16] - 与大型医疗系统签订Centroid身体位置传感器的数百万美元合同 [76] - Stork婴儿监视器即将与大型大众市场零售商合作推出，有望成为年营收数亿美元的业务 [37][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务问题的暂时性及2024年增长情况 - 2024年有望成为强劲增长年，新产品推出、远程医疗和消费健康业务发展是积极因素；若门诊手术转移是异常情况，2024年增长会更好；若不是，以当前为基线，住院患者普查正常增长即可取得良好业绩 [40] 问题2: 影响第二季度业绩和指引下调的各因素占比 - 大订单未完成占未达预期的40%，传感器订单低于预期占50%，其余为资本和安装影响；难以区分住院患者普查和客户订单的具体影响 [19] 问题3: 运营费用削减在第三季度和第四季度的预期 - 第三季度开始采取行动，第四季度影响更大，包括营销和促销投资的调整，可根据第三季度和全年指引推算第四季度情况 [82] 问题4: 扩大董事会至7名成员的下一步计划 - 提名委员会主席正在推进，因前任主席离职需重新开始，希望引入更多有想法的人 [84] 问题5: Stork的增量收入潜力及后续展望 - Stork需求强劲，有望成为年营收数亿美元的业务；目前在美国营销受FDA批准限制，获批后可全面推广 [48] 问题6: 费用控制措施的具体内容和影响时间 - 费用削减1.17亿美元，包括4600万美元的费用控制措施和7100万美元的绩效薪酬；绩效薪酬与当年业绩挂钩，部分业绩改善可恢复；4600万美元为现金费用削减，主要是工资成本减少2800万美元和消费音频业务营销促销支出减少1800万美元，将延续到明年 [113] 问题7: 诉讼情况更新 - ITC案件预计10月10日有结果，若按行政法官决定有望获得禁令；加州商业秘密和专利案预计明年2 - 3月再次审判；特拉华州苹果起诉案进展较快，可能明年审判 [114] 问题8: 第四季度每股收益增长的实现方式 - 第四季度成本行动效果更明显，预计收入更强，大订单可能到来，费用削减全面生效，共同推动实现指引 [120] 问题9: 是否考虑退出Sound United业务 - 收购Sound United时承诺3年评估，目前认为是正确决策；该团队在Stork和PerL业务上表现出色；聚焦可听设备业务有巨大机会，暂不考虑退出 [122] 问题10: W1和Stork的监管审批途径及时间 - W1和Stork均按FDA正常510(k)程序审批，与FDA沟通良好，预计未来60 - 90天获批，但审批时间不确定 [126] 问题11: 增加2名董事会成员的时间 - 未明确给出时间 [127] 问题12: 客户库存水平及后续监测措施 - 难以确定客户库存水平，密切关注客户订单模式，7月订单模式较第二季度有显著改善，支持新指引范围，将继续监测 [135] 问题13: 折扣情况及定价策略 - 折扣是合同签订后出现的，已停止；传感器定价需严格管理，未来打折需获批准，这有助于提高毛利率 [137] 问题14: 市场机会看法是否改变 - 未明确提及市场机会看法是否改变 [138]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司实现合并收入5.65亿美元，非GAAP每股收益0.87美元 [10][13] - 第一季度合并非GAAP毛利率为52%，其中医疗保健业务毛利率为62%，非医疗保健业务毛利率为36%，预计随着供应链稳定，2023年毛利率将稳步上升 [15] - 合并业务非GAAP营业利润增长8%，达到7600万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.87美元，其中利息支出比上一年增加1100万美元 [38] - 维持2023年全年合并收入24.15 - 24.60亿美元、非GAAP营业利润4 - 4.05亿美元和非GAAP每股收益4.70 - 4.80美元的指引 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第一季度收入3.47亿美元，按固定汇率计算增长16%，2022年第一季度受供应链挑战影响，收入仅增长3% [13] - 维持该业务全年收入14.50 - 14.65亿美元的指引，代表按固定汇率计算8% - 10%的增长 [17] - 彩虹血液成分监测业务收入占医疗保健收入超10%，SedLine和O3脑监测、Nomoline二氧化碳图和气体监测产品也有稳健增长 [34] 非医疗保健业务 - 第一季度收入2.18亿美元，按备考和固定汇率计算预计下降9%，符合指引，主要因上一年同期积压产品交付带来高基数 [14] - 维持该业务全年收入9.55 - 9.95亿美元的指引，代表按备考和固定汇率计算2% - 5%的增长 [17] - 可听设备（包括耳机和耳塞）销售在第一季度同比增长超一倍，主要由宝华韦健耳机系列推动，预计今年晚些时候推出的天龙珍珠AAT耳塞将进一步提升该业务 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度出货超7.7万个驱动器，预计全年出货超30万个，第一季度末安装基数较2022年第一季度末增长7% [36] - 第一季度HEOS连接设备数量增加约18万个 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于改善生活的创新，推动专业医疗保健、消费者健康和消费市场的增长，利用消费者业务的规模和基础设施，让健康创新惠及更多人 [33] - 计划推出一系列新产品，包括基于自适应声学技术平台的可听设备、安卓系统的Masimo Freedom Watch和Freedom睡眠带等，以推动长期增长 [43][44] - 构建家庭医疗数据生态系统，将可穿戴设备和远程监测产品及服务与HEOS设备连接，将数据传输到安全的健康云 [44] - 公司与苹果有五项诉讼，包括专利和商业秘密诉讼、ITC案件等，目前部分案件等待裁决和重审 [28][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩处于指引高端，医疗保健业务市场份额稳步提升，非医疗保健业务可听设备产品增长可观，新产品将助力公司战略实施和长期发展 [16] - 尽管面临一些挑战，如与苹果的诉讼成本和汇率逆风，但公司对2023年业务增长持乐观态度，同时会谨慎投资支持新产品推出 [17][39] 其他重要信息 - 公司将进行代理投票权争夺，结果对公司使命、战略和指导原则至关重要 [45] - 公司使用非GAAP财务指标来评估业绩，认为这些指标能增加透明度，更好反映业务潜在财务表现 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医疗保健业务增长的驱动因素及可持续趋势 - 第一季度是转换医院成为Masimo SET脉搏血氧仪新客户最多的季度，转换率是正常水平的两倍，定价和商品成本已稳定，彩虹无创血红蛋白、PVi在海外市场以及二氧化碳图、O3和SedLine业务也有良好发展态势 [49] 问题: 诉讼的最新情况及未来进展 - 与苹果有五项诉讼，ITC案件已赢得第一阶段，等待委员会裁决，预计7月中旬出结果，若结果有利且拜登总统不阻止，9月可能排除带脉搏血氧功能的苹果手表进入市场；贸易秘密案件陪审团悬而未决，将重审，重审时间取决于法官 [28][53][74] 问题: 消费者业务毛利率指引调整的原因 - 全年消费者业务毛利率指引略降，主要反映第一季度的零星采购影响，后三个季度展望未变 [82] 问题: 新产品的短期经济情况、盈亏平衡所需销量和时间 - 公司预计新产品从推出之日起就能盈利，其毛利率将支持公司整体毛利率，若能产生订阅型收入，毛利率有望高于公司平均水平，预计明年能看到有意义的收入并实现盈利 [86][87][106] 问题: W1和STORK的FDA批准时间及推出STORK未获批准的原因 - 因零售商兴趣高，在未获FDA批准的情况下开始销售产品，获得批准后会及时公布，预计将有帮助 [93] 问题: 苹果诉讼在第一季度的增量成本及重审费用情况 - 截至目前，苹果诉讼已花费约5500万美元，预计总花费将超1亿美元，这些费用涵盖多个案件且持续多年 [95] 问题: Freedom手表价格较高的原因及市场前景 - 目标客户是慢性病患者，他们需要严肃的监测设备且希望不显眼，产品在美国制造导致成本较高，公司未对其收入做过高预期 [100] 问题: W1在医疗保健领域的市场表现 - W1目前由海外医院销售团队推广，在美国等待FDA批准，随着Freedom开始预售，消费者业务团队可能在下半年开始销售W1 [101] 问题: 市场对第二季度收入和EPS的共识预测是否合理 - 市场考虑了业务季节性和去年同期的高基数，公司对全年业绩有信心 [102] 问题: 零售商对Freedom手表和表带的兴趣以及产品价格策略 - 可穿戴设备有三个价格点，Freedom约1000美元，W1约500美元，Freedom表带约250美元，消费者可根据需求和支付意愿选择 [113]

业绩总结 - 第一季度合并收入为5.65亿美元，同比增长86%[18] - 第一季度医疗保健收入为3.47亿美元[4] - 第一季度非医疗保健收入同比下降9%（按固定汇率计算）[6] - 第一季度非GAAP营业利润为7600万美元，同比增长8%[14] - 第一季度非GAAP每股收益为0.87美元，同比下降6%[14] - 2022财年总收入为20.358亿美元，同比增长64.3%[24] - 2022财年GAAP净收入为1.435亿美元，较2021财年的2.296亿美元下降了37.5%[38] - 2022财年非GAAP净收入为2.532亿美元，较2021财年的2.304亿美元增长了9.9%[38] 未来展望 - 2023年合并收入预期在24.15亿至24.6亿美元之间，同比增长19%至21%[22] - 2023年医疗保健收入增长预期为8%至10%（按固定汇率计算）[20] - 2023年非医疗保健收入增长预期为2%至5%（按固定汇率计算）[21] - 2023年非GAAP每股收益预期在4.70至4.80美元之间，同比增长2%至5%[22] - 2023财年第一季度GAAP净收入预期为2130万美元至1900万美元[38] - 2023财年第一季度GAAP每股净收入预期为0.39美元至0.36美元[38] 用户数据 - 医疗保健部门2022财年收入为13.403亿美元，2023财年第一季度收入为3.467亿美元[41] - 非医疗保健部门2022财年收入为6.955亿美元，2023财年第一季度收入为2.183亿美元[41] 成本与费用 - 2022财年GAAP毛利润为10.588亿美元，毛利率为52.0%[24] - 2022财年GAAP销售、一般和行政费用为6.574亿美元，占总收入的32.3%[24] - 2022财年GAAP研发费用为1.914亿美元，占总收入的9.4%[24] - 2022财年GAAP运营利润为2.100亿美元，运营利润率为10.3%[24] - 2023年毛利指导范围为12.79亿至13.05亿美元[41] 其他信息 - 2023年非公认会计原则（Non-GAAP）收入增长预期为39%到43%[33] - 2023年整体收入增长预期为6%到8%[34] - 2022年第四季度GAAP收入为6.17亿美元，全年收入为20.36亿美元[1] - 2022年第四季度非公认会计原则收入为6.25亿美元，全年收入为20.66亿美元[1]

公司业务结构 - 公司自2022年7月2日起按新结构报告，分为医疗和非医疗两个可报告部门[5] 核心测量技术 - 公司核心测量技术包括Masimo SET®脉搏血氧仪和先进的rainbow®脉搏一氧化碳血氧仪参数等[7] 非医疗消费音频业务模式 - 公司非医疗消费音频业务向消费者直销或通过授权零售商和批发商销售产品，并向部分豪华汽车制造商授权音频技术[8] 传统脉搏血氧仪缺点 - 传统脉搏血氧仪测量易受运动伪影、低灌注、强光和电气干扰影响，且无法区分氧合血红蛋白和异常血红蛋白[13][14] Masimo SET®平台情况 - Masimo SET®平台于1998年在美国医院推出，采用五种信号处理算法并行工作，提高测量灵敏度和特异性[15] - Masimo SET®脉搏血氧仪性能经超100项独立研究和数千次临床评估，每年安全监测超2亿患者[17] - 按2022 - 2023年美国新闻与世界报道最佳医院荣誉榜，九家顶级医院选用Masimo SET®作为主要脉搏血氧仪技术[17] - Masimo SET®被证明有助于减少早产儿严重视网膜病变、改善新生儿先天性心脏病筛查等[17] 消费者家庭健康市场产品 - 2013年公司推出iSpO2®，开始在消费者家庭健康市场销售脉搏血氧仪产品[18] 配套产品及优势 - 公司开发了多种与Masimo SET®软硬件配套的专有传感器、电缆和配件，单患者使用传感器优于可重复使用传感器[19] rainbow®技术应用情况 - 超过四十家公司已发布配备rainbow SET®的产品或宣布rainbow®集成计划[24] 患者监测系统 - Patient SafetyNet™可同时对多达200名患者的多项指标进行补充监测[25] MX - 7™电路板情况 - MX - 7™ OEM电路板可支持Masimo的13项SET®脉搏血氧饱和度和rainbow®脉搏一氧化碳血氧饱和度测量[30] - MX - 7™设计用于集成到公司超90家OEM合作伙伴提供的超200台多参数监护仪中[30] 环保响应措施 - 公司提供传感器再处理和回收计划以响应医院对环保产品的需求[20] rainbow®技术功能 - rainbow® Pulse CO - Oximetry能测量和区分氧合血红蛋白与无法运输氧气的异常血红蛋白[21] Masimo rainbow SET®平台功能 - Masimo rainbow SET®平台可无创连续监测总血红蛋白浓度等多项指标[22] 产品认证及销售情况 - SpfO₂™和ORi™已获得CE认证，但目前未在美国销售[22] 特殊设备获批情况 - Bridge™是首款获FDA批准的用于减轻阿片类药物戒断症状的无药物、非手术设备[29] Masimo SafetyNet™解决方案功能 - Masimo SafetyNet™解决方案可提供连续无线脉搏血氧饱和度和呼吸频率监测及患者监测平台，且在全球可用[29] 医院自动化解决方案 - 公司医院自动化解决方案集成患者监测与连接互操作性解决方案，改善工作流程效率[36] 其他治疗及监测系统 - 公司的Masimo softFlow可治疗呼吸功能不全，能实现家庭治疗与医院治疗一样可靠高效[40] - 公司的Masimo LidCO系统为高 acuity护理区域提供逐搏高级监测[40] Masimo SafetyNet平台功能 - 公司的Masimo SafetyNet是基于云的患者管理平台，可远程管理患者护理[41] 公司交叉许可协议 - Cercacor于1998年从公司剥离，公司与Cercacor有交叉许可协议[45] 美国FDA审批流程 - 美国FDA的510(k)清关流程通常需4 - 9个月，PMA流程更昂贵、漫长且不确定[50] - 多数公司当前受监管产品被视为II类设备，需510(k)清关[50] - 公司医疗设备传统FDA 510(k)清关流程一般需4 - 9个月，部分情况可能延迟[194] - 公司产品申请FDA批准常需进行临床试验，需遵守多项要求，否则可能被拒绝考虑数据或被执法[195] - 获得de novo分类审查一般需6个月至1年，PMA批准一般需1年，但都可能更长[197] 欧盟及英国医疗设备要求 - 欧盟医疗设备需符合“一般安全和性能要求”并带有CE标志[52] - 英国脱欧后，英国引入新的医疗设备框架，大不列颠需UKCA标志，欧盟CE标志在2023年6月30日前仍被认可[53] 医疗设备上市后监管要求 - 医疗设备获批上市后，仍需遵守多项监管要求，包括产品上市和机构注册等[54] 违规处罚情况 - 违反适用监管要求，CBP可能评估高达货物价值三倍的违约金[56] 阳光法案报告要求 - 2022年起，阳光法案报告要求也适用于高级执业护士和医师助理[64] 隐私法案生效情况 - 加州隐私权利法案于2023年1月1日生效[69] - 澳大利亚、阿根廷和印度预计在2023年引入新的隐私法[70] 产品进出口要求 - 公司产品进口需向美国海关和边境保护局提交入境通知和保证金，所有设备在放行前需经FDA检查[56] - 公司产品出口到国外需符合进口国要求，常需向FDA申请外国政府证书[58][59] 法律对公司业务影响 - 美国联邦和州反回扣法影响公司销售、营销等活动及与医疗保健提供者的关系[60][63] - 公司国际业务受《反海外腐败法》等外国反腐败法律约束，违规可能导致罚款等后果[64] - 公司产品需求部分取决于第三方付款人的覆盖和报销政策，美国市场Medicare政策尤为重要[64][65] - 公司需遵守数据隐私和保护相关法律，违规可能导致责任并影响业务，还可能增加合规成本[69][70][71][73] 医疗业务客户收入占比 - 2022年，一家即时医疗分销商约占公司医疗总收入的10.1%，是该年度唯一占比达10%或以上的客户[82] - 2022年和2021年，公司向与集团采购组织（GPO）相关医院销售脉搏血氧仪产品的医疗收入分别为7.213亿美元和6.431亿美元[85] 非医疗产品销售情况 - 公司非医疗产品通过全球超20000个零售点销售，产品分销至超130个国家[86] 业务收入季节性特点 - 公司医疗业务第三季度收入占比通常较低，非医疗业务第四季度收入占比通常较高[87] 公司知识产权情况 - 公司已获得数百项专利和商标，目前在国内外有数百项专利和商标申请待批[90] 公司生产设施及业务 - 公司在全球多个国家设有生产设施，并维持关键医疗组件的自有合同加工业务[93] 公司供应链情况 - 公司和合同制造商可能依赖单一来源供应商供应部分组件，已采取措施降低供应短缺影响[94] - 公司与主要供应商有协议，多数协议允许提前通知终止，部分协议可调整价格并每年协商[95] 公司环保运营理念 - 公司致力于以环保方式运营，遵循联合国全球契约的环境原则[96] 公司人力战略 - 公司核心人力战略是吸引、培养和留住全球优秀人才以推动未来成功[97] 公司员工相关情况 - 2021和2022年公司获Great Place to Work®认证，并登上《财富》制造业与生产领域最佳工作场所榜单，员工平均任期约5.4年，超18%员工任职超10年[104] - 2022财年，公司全职员工从1月1日约2000人增至12月31日的4000人，全球合同人员从约4200人增至约5900人，全职员工中约69%为男性，约31%为女性，女性占管理/领导岗位约23%[105] - 少数族裔占美国员工总数约47%，占管理/领导岗位约40%[106] 技术和产品市场认可风险 - 公司大量收入来自Masimo SET®、Masimo rainbow SET®平台及相关产品，若这些技术和产品未获市场认可，业务、财务状况和经营业绩将受不利影响[109][129] - 部分产品处于开发阶段或刚推向市场，可能无法获得市场认可，限制公司增长并影响业务、财务状况和经营业绩[110][131] 市场竞争风险 - 公司面临来自资源更雄厚的其他公司的竞争，若不能成功开发和商业化有竞争力的产品，将失去营收机会和客户，影响业务增长和财务状况[113] - 公司面临众多竞争，部分竞争对手资源远超公司，可能影响业务增长和财务状况[144][145][148] OEM合作伙伴风险 - 公司依赖国内外OEM合作伙伴获取部分收入，若他们不投入足够资源推广使用公司技术的产品，业务将受损[114] - 公司部分收入依赖OEM合作伙伴，其推广不力或合作终止会产生不利影响[149][150][151][152] FDA批准风险 - 若无法及时获得或根本无法获得FDA批准，将无法在美国商业化现有、升级或新的医疗产品，严重损害业务[119] - 公司医疗OEM合作伙伴未能获得含公司技术产品的FDA许可或批准，可能对公司收入产生负面影响[199] - 公司医疗OEM合作伙伴需在美国为含公司技术的多数产品自行获得FDA许可，公司已获许可不一定使合作伙伴更易获得许可[200] 非医疗业务扩张风险 - 公司收购Sound United后推出的新产品和对现有产品的更改可能无法吸引或留住用户、产生收入和利润，非医疗业务扩张可能不成功，影响业务、声誉或财务业绩[124] 信贷安排限制 - 公司信贷安排包含某些契约和限制，可能限制公司经营业务的灵活性[125] 非医疗业务品牌风险 - 公司非医疗业务依赖品牌声誉，品牌价值可能受多种因素损害[137][138][139] 交叉许可协议限制 - 自1998年起公司与Cercacor有交叉许可协议，限制了Masimo SET®和rainbow®技术商业化能力[140][141][142][143] 医疗业务客户关系风险 - 公司医疗产品销售依赖与GPOs的关系，美国医疗产品约95%的销售来自GPOs成员客户[153][154] - 政府或第三方支付方对医疗产品的覆盖和报销不足，可能导致公司收入下降[155][156][157][158] - 医疗行业整合可能导致价格让步或市场排除，影响公司业务和财务状况[161][162][163] - 医疗客户可能因多种因素减少、延迟或取消购买，影响公司业务[164][165] - 地方监管指南可能限制公司产品的采用，全球医疗危机带来的需求增长可能短暂[166] - 失去大客户或分销商，或大客户取消、延迟重大采购，会减少公司净销售和损害经营业绩[168] - 2022年12月31日止年度，公司医疗产品销售额的10%或以上来自一家即时分销商[169] - 公司医疗产品的即时分销商要求更高费用，可能影响业务、财务状况和经营成果[171] 其他业务风险 - 假冒和第三方再加工传感器已导致并可能继续导致公司收入减少和声誉受损[175] - 公司将X - Cal®技术融入部分产品，但可能导致客户和收入流失[177] - 公司自有再加工传感器销量增加可能导致收入降低[178] 专利相关风险 - 公司部分专利已开始到期，美国最高法院相关裁决和法律可能削弱专利保护[182][183] 专利侵权诉讼情况 - 2020年1月9日公司对苹果公司发起专利侵权等诉讼，2022年10月苹果公司对公司和Sound United提起专利侵权投诉[190] 产品监管政策风险 - 公司销售非医疗用途的iSpO 2®和MightySat®脉搏血氧仪消费者版本，部分产品或功能可能不受510(k)流程等监管要求约束[198] - 公司部分产品依据FDA此前宣布的执法自由裁量政策进行营销，该政策在新冠公共卫生紧急状态期间有效，预计于2023年5月11日到期[198] - 若FDA政策改变或认定公司产品营销不符合规定，公司可能需通过510(k)等流程为设备寻求许可或批准[198] 产品市场限制风险 - 若公司或供应商未遵守持续监管要求，或产品出现意外问题，产品可能受限制或退出市场[201] 公司监管检查情况 - 公司医疗产品及其制造流程等受FDA和其他监管机构持续审查和定期检查[202] - 公司和部分供应商需遵守FDA的质量体系法规（QSR），FDA通过宣布和未宣布的检查执行该法规[202] - 公司还需遵守类似的州要求和许可证[202] - 除FDA外，公司不时接受加州食品药品部门、国际监管机构等检查，这些机构标准复杂且可能与FDA不同[203]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司实现报告收入20.36亿美元，预估收入22.93亿美元，按固定汇率计算增长11%；运营利润增长23%，每股收益增长15% [9][10] - 2022年第四季度，公司综合非GAAP毛利率为51.7%，其中医疗保健业务毛利率为61.6%，非医疗保健业务毛利率为38.5% [7] - 2022年第四季度，公司综合非GAAP运营利润增长24%至1.04亿美元，非GAAP摊薄后每股收益增长9%至1.32美元 [8] - 公司预计2023年全年综合收入在24.15 - 24.60亿美元之间，按预估和固定汇率计算增长6% - 8%；综合非GAAP运营利润在4 - 4.05亿美元之间，增长10% - 12%；非GAAP每股收益在4.70 - 4.80美元之间 [11][14][44] - 公司预计2023年第一季度综合收入在5.5 - 5.65亿美元之间，非GAAP运营利润在7200 - 7500万美元之间，非GAAP每股收益在0.81 - 0.86美元之间 [152] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2022年医疗保健业务收入达13.4亿美元，实现11%的有机增长；第四季度收入为3.52亿美元，按固定汇率计算增长10% [27][33] - 公司预计2023年医疗保健业务收入在14.5 - 14.65亿美元之间，按固定汇率计算增长8% - 10% [12] - 2022年公司全球健康业务中，面向发展中经济体的Rad - G产品出货量约3万台，还与主要国际人道主义组织达成合作 [53] 消费非医疗保健业务 - 2022年第四季度该业务收入为2.65亿美元，按预估基础计算固定汇率增长9%；Denon和Marantz品牌实现两位数增长，Bowers & Wilkins耳机业务销售额同比翻倍 [5][6] - 2022财年该业务预估收入为9.63亿美元，实现11%的有机增长 [27] - 公司预计2023年该业务收入在9.65 - 9.95亿美元之间，按固定汇率计算增长2% - 5% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年公司技术板和仪器的安装基数较上一年增长7% [2] - 2022年通过Patient SafetyNet和Iris Gateway连接的床位数量增加19%，Root Connectivity平台的安装基数增长超30% [4] - 第四季度HEOS设备数量增加20万台，目前HEOS安装基数已超过360万台 [154] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Sound United加速捕捉巨大的消费健康市场机会，已完成整合并更名为Masimo Consumer，致力于实现可穿戴设备、听力设备和远程监测市场的潜力 [25][26] - 2023年计划激活超400万台HEOS设备，作为家庭健康中心，为安全健康云服务，提供家庭无绳和连接护理，并拓展可穿戴设备的应用 [38] - 公司计划在2023年推出一系列新产品，包括医疗版W1手表、STORK婴儿监测系统、下一代自适应声学技术耳塞、Freedom手表和B1睡眠与健身手环等，以支持专业医疗保健和消费业务的长期增长 [59][60] - 在专业医疗保健产品组合方面，公司将继续加强领导地位，如2022年12月有限市场发布Sepsis Index，2023年1月宣布与飞利浦合作将W1健康手表加入飞利浦PIC iX系统 [61][62] - 在远程监测和远程医疗领域，公司将通过有机增长和合作扩大能力，支持家庭到医院再到家的倡议，改善优质护理的可及性 [62] - 公司在定价方面，过去价格稳定，近期已提高价格，且竞争压力有所缓解，销售团队更有信心收取合理价格 [114][132][133] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满活力的一年，公司在医疗保健业务表现出色，收购Sound United为消费健康业务奠定基础，整体财务结果良好，有能力在竞争市场中获取更多份额 [25][31] - 2023年公司有望取得更大成就，尽管面临宏观挑战如货币、供应链和通胀等，但供应链压力有所缓解，且公司凭借2022年获得的新客户合同和新产品计划，对实现增长充满信心 [55][56][37] - 公司认为2022年第四季度是毛利率的最低点，预计2023年将稳步回升；第一季度盈利能力受苹果商业秘密审判案件等成本影响，但会努力改善 [8][171] 其他重要信息 - 公司与苹果的商业秘密审判预计于4月在加利福尼亚州进行，此前已从ITC和PTAB获得有利裁决，期待推进案件并取得积极结果，潜在赔偿可能从数亿美元到数十亿美元不等 [63][159] - 公司预计2023年非运营费用在4600 - 4800万美元之间，反映了部分浮动利率债务的利息费用增加；预计税率为26.5%，加权平均流通股为5500万股 [35][165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何考虑和应对持续的宏观压力，强劲的业绩指引是否意味着情况已在年初稳定？ - 目前仅供应链压力有所缓解但未完全解决，其他挑战仍存在，公司希望克服困难并超越业绩指引；供应链方面有一定稳定迹象，货运成本改善，预计毛利率将逐步提高 [55][56] 问题2：如何看待2023年的支出节奏，第一季度运营利润指引较低的原因是什么？ - 第一季度盈利能力受苹果商业秘密审判案件成本影响，同时为下半年消费健康产品发布进行的战略投资提前支出，导致支出增加 [71][72][171] 问题3：提高业绩指引中除外汇因素外额外增加1500万美元销售预期的驱动因素是什么？ - 公司采取保守方法，部分产品与FDA 510(k)批准相关，需谨慎对待；2022年获得的新客户合同将带来业务增长，且对新产品市场反馈有信心 [90][94][64] 问题4：Stork和W1的监管进程如何，有何与FDA的互动？ - 与FDA有良好沟通，希望在未来一两个季度获得SafetyNet警报的最终批准，也期望W1、Stork等产品获得批准 [83][84] 问题5：非医疗保健业务是否计划增加销售和营销、研发投资？ - 公司将重点加强该业务的可穿戴设备方面，并投资被忽视的HEOS业务，同时利用其现有销售和营销渠道 [95][96] 问题6：医疗保健业务第四季度毛利率低于历史水平的因素是什么，2023年毛利率情况如何？ - 第四季度毛利率受前期供应链和制造低效率成本结转、一次性库存相关费用影响；预计2023年综合毛利率约为54%，医疗保健业务约为63.5%，非医疗保健业务在40% - 41%之间 [112][113] 问题7：第四季度与现有客户续约时是否提价，定价压力是否缓解？ - 公司近期已提高价格，且定价压力有所缓解，销售团队更有信心收取合理价格，因为公司产品有临床效益和成本优势 [114][132][133] 问题8：LiDCO案件对公司与苹果案件有何借鉴，贸易秘密审判的时间和潜在结果如何？ - 希望拜登政府在公司案件中不干预，如同LiDCO案件；贸易秘密审判预计4月第一周开始，可能持续2 - 3周，潜在结果包括禁令和数亿美元到数十亿美元的赔偿 [144][145][159] 问题9：Sound United业务的季节性和订单情况如何，对2023年预测有何影响？ - 2022年第一季度业务增长高于趋势线，2023年第一季度面临较高基数挑战，后续收入有望逐步改善，第四季度最高 [147][140] 问题10：如何看待Stork的市场兴趣、推出过程、采用情况和成功标准？ - 婴儿零售商对Stork兴趣浓厚，公司不将其推出与FDA批准绑定，可在国际和美国市场无批准情况下销售；成功标准是未来两到三年实现1 - 2亿美元的年收入 [125][126][177] 问题11：如何看待W1的收入确认方式和合同规模？ - W1将提供产品和服务的组合，合同可能是数百万甚至数千万美元，收入将随着医院合作伙伴的系统部署逐步确认 [103][122] 问题12：W1是否作为可重复使用设备，患者出院后设备如何处理？ - 目前不确定医院是否会让患者保留设备或回收再利用，产品本身可重复使用和清洁 [100]

业绩总结 - 2022年第四季度合并收入为6.17亿美元，同比增长9%（按固定汇率计算）[3] - 2022年第四季度非公认会计原则（Non-GAAP）运营利润为1.04亿美元，同比增长24%[3] - 2022年第四季度非公认会计原则每股收益（EPS）为1.32美元，同比增长9%[3] - 2022年第四季度毛利为3.19亿美元，同比增长48%[9] - 2022年净收入为7100万美元，同比增长2%[9] - 2022财年总收入为20.358亿美元，同比增长64.3%[1] - 2022财年GAAP净利润为2.10亿美元，非GAAP净利润为3.62亿美元[43] 用户数据 - 2022年第四季度医疗保健收入为3.52亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算）[7] - 2022年第四季度非医疗保健收入为2.65亿美元[4] - 2022年第四季度非医疗收入为6.955亿美元，同比增长224.5%[1] 未来展望 - 2023年合并收入指导范围为24.15亿至24.60亿美元，预计增长6%至8%（按固定汇率计算）[34] - 2023年非医疗保健收入预计为9.65亿至9.95亿美元[36] - 2023年非公认会计原则每股收益预计为4.70至4.80美元[34] - 2023年第一季度GAAP收入指导范围为5.5亿至5.65亿美元[1] 新产品和新技术研发 - 2022年第四季度研发费用为5.43亿美元，同比增长62%[43] 财务数据 - 2022财年GAAP毛利润为10.588亿美元，非GAAP毛利润为11.227亿美元[43] - 2022财年GAAP运营费用为8.488亿美元，非GAAP运营费用为7.605亿美元[43] - 2022财年GAAP销售、一般和行政费用为6.574亿美元，非GAAP费用为5.698亿美元[43] 负面信息 - 2023年第一季度GAAP净收入为466百万美元，较2022年第一季度的518百万美元下降10%[53] - 2023年第一季度GAAP每股净收入为0.81美元，较2022年第一季度的0.93美元下降13%[53] 其他新策略 - 2022财年GAAP所得税费用为499百万美元，较2021年增长12%[53] - 2022财年非GAAP所得税费用为876百万美元，较2021年增长8%[53]

业绩总结 - 第三季度2022年公司总收入为5.49亿美元，同比增长10%（按固定汇率计算）[4] - 医疗保健收入为3.27亿美元，同比增长6%；非医疗保健收入为2.22亿美元，同比下降2%[4] - 第三季度每股收益（EPS）为1.00美元，同比增长6%[4] - 非GAAP营业利润为8100万美元，同比增长15%[4] - 第三季度非GAAP毛利率为52.6%，较去年同期下降139个基点[5] 未来展望 - 预计第四季度2022年总收入将在5.81亿至6.11亿美元之间[9] - 预计2022年全年总收入将在20亿至20.3亿美元之间[12] - 预计2022年每股收益（EPS）将在4.38美元至4.49美元之间[12] - 预计2022年非GAAP毛利率约为55%[12] - 预计2022年非医疗保健收入的固定汇率增长为10%至12%[13] 历史数据对比 - 2021年GAAP收入为2.99亿美元，2022年第一季度为1.96亿美元，第二季度为2.05亿美元，第三季度为2.14亿美元，全年收入为12.39亿美元[15] - 2021年GAAP毛利润为1.97亿美元，2022年第一季度为1.96亿美元，第二季度为2.05亿美元，第三季度为2.14亿美元，全年毛利润为8.15亿美元[15] - 2021年GAAP净利润为5400万美元，2022年第一季度为5400万美元，第二季度为5430万美元，第三季度为7010万美元，全年净利润为2.30亿美元[17] 收入和利润预期 - 2022财年指导收入范围为2,000百万至2,030百万美元[20] - 2022财年医疗保健收入预计增长率为85.3%至78.7%[24] - 2022财年非医疗保健收入预计增长率为19.0%至10.0%[24] - 2022年第四季度的医疗保健收入为299.0百万美元[25] - 2022年第四季度的非医疗保健收入为211.1百万美元[25] 其他财务指标 - GAAP净收入为53.4百万美元，非GAAP净收入为52.1百万美元[18] - 每股GAAP净收入为0.90美元，每股非GAAP净收入为0.94美元[18] - 2022年第四季度的GAAP收入指导范围为1,360.0百万美元至1,375.0百万美元[25] - 2022年第四季度的非GAAP收入指导范围为1,000.6百万美元至1,015.6百万美元[25] - 2022财年的GAAP收入为2,147.8百万美元，较2021财年增长了8.1%[26]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入5.49亿美元，报告增长率3%，按固定汇率计算增长8% [16] - 第三季度非GAAP综合毛利率为52.6%，受业务板块组合、外汇逆风及供应链效率低下影响 [20] - 第三季度非GAAP营业利润增长15%至8100万美元，占总收入14.8%，非GAAP摊薄后每股收益增至1美元 [21] - 预计第四季度综合收入在5.81 - 6.11亿美元，按固定汇率计算增长6% - 11% [22] - 预计2023年若外汇汇率维持当前水平，将产生约7000万美元额外外汇逆风 [23] - 预计全年综合收入在20 - 23亿美元，按固定汇率计算增长10% - 11% [27] - 预计全年非GAAP综合毛利率为55%，非GAAP营业利润在3.49 - 3.57亿美元 [32][33] - 预计全年非GAAP每股收益在4.38 - 4.49美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第三季度收入3.27亿美元，报告增长率6%，按固定汇率计算增长10% [17] - 第三季度驱动程序发货量超7.6万台，预计全年超30万台 [17] - 第三季度末安装基数较2021年第三季度末增长7% [18] - 第三季度非GAAP毛利率降至64.6%，较去年同期下降190个基点 [20] - 预计第四季度收入在3.37 - 3.52亿美元，按固定汇率计算增长7% - 11%，预计发货至少7.5万块技术板和仪器 [24] - 预计全年收入在13.25 - 13.40亿美元，按固定汇率计算增长10% - 11% [28] 消费非医疗保健业务 - 第三季度收入2.22亿美元，按报告基础下降2%，按固定汇率计算增长5% [18] - 第三季度非GAAP毛利率为35%，环比略有改善 [21] - 预计第四季度收入在2.45 - 2.60亿美元，按固定汇率计算增长5% - 10% [25] - 预计全年报告收入在6.75 - 6.90亿美元，按固定汇率计算增长10% - 12% [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 消费和医疗保健团队独立并协作开展多个项目，开发新产品，包括消费产品、专业医疗保健产品和创新消费健康产品 [12] - 2023年是消费医疗保健业务重要一年，收购的消费业务将助力医院到家战略 [40] - 公司已开始提高产品价格以应对通胀，在医疗保健和消费音频业务均有实施 [51][52] - 关注美敦力业务分拆公告，客户已开始关注，认为这对自身业务是积极信号 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司业绩超预期，两个业务板块均实现超市场增长 [10] - 宏观经济环境、供应链挑战、医院人员短缺和入院人数放缓等因素给业务带来挑战，但全球销售和运营团队表现出色 [16] - 尽管面临挑战，公司凭借不断扩大的安装基数和新客户，为未来增长奠定坚实基础 [30] - 预计第四季度业务仍将实现强劲增长，但会谨慎应对供应链和采购方面的挑战 [60][61] - 认为第四季度51%的毛利率接近底部，希望2023年下半年开始改善 [64] 其他重要信息 - 第三季度消费者业务有多款新产品发布，如宝华韦健706系列3扬声器、两款获奖耳机，马兰士推出新的8K接收器和影院系列 [36] - 医疗保健业务获得重要新客户，如丹佛健康和全美儿童医院；8月推出W1手表，具有高精度和连续临床级生命体征监测功能；同时限量推出新型测量指标水合指数 [37][38] - W1手表在美国和中东有多个试点项目，反馈积极，中东项目可能率先取得成果，有望带来可观收入 [81][82][83] - 与飞利浦的和解协议还有两到三年到期，预计会达成新协议，双方及共同客户均从中受益 [54] - ITC案件预计12月19 - 20日左右有裁决，后续还有委员会和总统审批阶段，可能需三到六个月；对苹果的商业秘密诉讼定于2023年3月底 [104][105][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 音响业务在衰退环境下能否保持高个位数增长 - 公司希望继续保持高个位数增长，但受经济通胀等因素影响，目前无法保证；宝华韦健、马兰士和天龙等品牌受经济衰退影响较小，具有较强韧性 [44] - 12月13日投资者日将提供更明确的展望，目前正在制定明年计划 [45] 问题2: 医疗保健业务的发展势头及新技术子领域情况 - 公司在驱动程序发货和新客户获取方面表现出色，势头良好，这得益于疫情期间人们对准确可靠测量的重视以及公司的创新成果 [46] - 医院自动化、彩虹技术、二氧化碳监测业务、SedLine和O3等均增长超20%，预计2023年及以后彩虹技术将迎来快速发展 [47] 问题3: 公司是否提高产品价格及效果 - 由于部分通胀因素（如劳动力成本）趋于长期化，公司已开始提高产品价格，在医疗保健和消费音频业务均有实施，后续若逆风因素缓解，业绩有望改善，目前会谨慎反映在指引中 [51][52] 问题4: 美敦力业务分拆对市场的影响 - 公告于10月底发布，客户已开始关注，认为美敦力分拆的并非优势业务，对自身业务是积极信号 [53] 问题5: 飞利浦和解协议到期时间及影响 - 协议为8 - 10年，还剩两到三年到期，预计会达成新协议，双方及共同客户均从中受益 [54] 问题6: 第四季度指引低于市场预期的原因及EPS受压因素 - 第四季度消费者音频业务仅将指引区间中点提高500万美元，主要是考虑到供应链挑战，尽管第三季度表现出色，但该问题仍持续存在；不过，两个业务在第四季度仍有望实现强劲增长 [60][61] - 盈利受外汇影响持续为负，第四季度外汇逆风较之前指引恶化约60个基点，预计对EPS产生约6%的额外逆风；同时，外汇和供应链挑战对毛利率造成压力，预计第四季度51%的毛利率接近底部，2023年下半年有望改善 [62][63][64] - 公司已将产品开发和商业化合作的投资纳入今年指引 [63] 问题7: 能否量化医院普查、人员问题和供应链挑战对业务的影响 - 公司对第四季度指引有信心，认为两个业务仍将实现强劲增长，暂不提供具体量化数据 [67] 问题8: 医院资本支出预算情况 - 公司对业务基础有信心，预计下季度驱动程序发货量超7.5万台，安装基数继续增长7%；但部分OEM合作伙伴面临挑战，影响了新设备安装和收入确认，公司已在指引中考虑这些因素 [69] 问题9: W1手表的全面发布、零售渠道、学习情况及FDA 510(k)流程更新 - W1手表未在零售渠道发布，计划明年通过Freedom产品实现；已向FDA提交510(k)申请，预计12月13日有更多消息 [73] 问题10: 明年消费者医疗保健产品的投资支出预期 - 收购完成时宣布的营销和开发共同投资约占业务收入的1%，该投资可能会延续到明年并全年化 [76] - 若外汇汇率维持当前水平，预计明年有7000万美元外汇逆风，建模时可考虑该因素 [77] 问题11: 第三季度W1手表是否有重大销售贡献 - 第三季度W1手表无重大收入贡献，510(k)审批对其发展很重要，该产品将专注于医院到家和消费者市场 [80] 问题12: 介绍W1手表试点项目的物流、经济情况及使用方式 - 在美国与多家知名机构合作开展试点项目，若试点顺利且获得FDA批准，预计业务将大幅增长；在中东无需等待FDA批准，已与大型集团合作，数百名患者在家接受监测，反馈积极，首个项目可能在中东落地，若成功，监测患者数量将从数百人增至数万人，在Freedom产品推出前就能带来可观收入 [81][82][83] - 收入模式包括硬件销售和月度服务收入，服务内容根据患者需求而定 [84][85] 问题13: 2023年上半年毛利率受压因素 - 是外汇和供应链挑战共同作用的结果，第四季度毛利率同比有300个基点的压力，其中约1.2亿美元来自外汇，约1.8亿美元来自运营（主要是供应链效率低下，如运费和劳动力成本上升） [88][89] 问题14: 如何平衡新产品发布支持与业务管理、短期营业利润和EPS - 公司不想在成功推出有望在大市场取得成功的产品上投资不足，将采取平衡的方法；排除外汇逆风影响，预计明年在固定汇率基础上，营收和利润仍能实现良好增长，12月将提供更多信息 [95][96][97] 问题15: 核心Sound United业务在衰退环境下保护利润贡献的措施 - 公司在应对挑战环境方面有良好记录，目前正在制定明年及以后的计划，对消费者音频业务前景感到兴奋，相对市场表现良好，12月将进行更深入讨论 [100][101] 问题16: 10月底ITC案件情况及何时有结果 - 原预计9月有结果，后推迟到10月底，最近法官告知将于12月19 - 20日左右裁决，希望该日期能确定；若胜诉，后续还有委员会和总统审批阶段，可能需三到六个月 [104][105] 问题17: 能否将明年7000万美元的外汇收入影响转化为EPS逆风 - 可参考上季度投资者报告，约57% - 60%的收入逆风会传导至营业利润，可据此建模 [111]