收入和利润（同比环比） - 公司2025年前九个月持续经营收入为3880万美元，2024年同期为3340万美元，增长16.2%[152] - 2025年第三季度总收入为1400.5万美元，较2024年同期的1451.9万美元下降3.5%[186][207] - 2025年前九个月总收入为3881.7万美元，较2024年同期的3340.3万美元增长16.2%[186] - 公司2025年前九个月净亏损3770万美元，2024年同期净亏损3710万美元[152] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为2.275亿美元[152] 各业务线收入表现 - 2025年前九个月经常性收入占总收入36%，2024年同期为33%[170][181] - 2025年前九个月设备销售收入占总收入64%，2024年同期为67%[181] - 2025年第三季度设备销售收入为911.4万美元，较2024年同期的1006.1万美元下降9.4%[186] - 2025年第三季度经常性收入为483.7万美元，较2024年同期的441.7万美元增长9.5%[186] - 2025年前九个月经常性收入为1389.4万美元，较2024年同期的1094.4万美元增长26.9%[186] - 服务与合同收入在2025年第三季度为316.1万美元，同比下降4% (14.2万美元)，主要因MX908设备培训减少[211] - 产品收入在2025年前九个月为2895万美元，同比增长16% (395.4万美元)，主要受FTIR产品收入增长820万美元推动[224] - 服务与合同收入在2025年前九个月为986.7万美元，同比增长17% (146万美元)，主要因MX908培训和FTIR服务合同增长[227] 产品出货量 - 2025年前九个月手持设备产品出货量为497台，较2024年同期的374台增长32.9%[177] - 截至2025年9月30日，手持设备累计出货量为3,512台，较2024年同期的2,796台增长25.6%[178] - 2025年第三季度手持设备产品出货量为176台，较2024年同期的178台略有下降[177] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度产品毛利率为51%，较2024年同期的56%下降5个百分点[208] - 2025年第三季度产品毛利润为555.4万美元，较2024年同期的624.9万美元下降11.1%[208] - 2025年第三季度产品销售成本为529万美元，较2024年同期的496.7万美元增长6.5%[208][209] - 服务与合同成本在2025年第三季度为136万美元，同比下降23% (41.4万美元)，主要因培训承包商和材料成本减少[211][212][213] - 服务毛利率在2025年第三季度为57%，同比提升11个百分点，毛利增长27.2万美元 (18%)[211][214] - 研发费用在2025年第三季度为383.7万美元，同比下降9% (36.8万美元)，主要因项目支出和设施成本减少[215] - 销售、一般和行政费用在2025年第三季度为913.4万美元，同比下降6% (55.1万美元)，主要因薪酬和专业咨询费减少[216] - 产品毛利率在2025年前九个月为47%，同比下降7个百分点，毛利仅增长3.9万美元 (0%)[224][226] - 服务毛利率在2025年前九个月为57%，同比提升6个百分点，毛利增长140.3万美元 (33%)[227][231] - 公司销售、一般和行政费用为2970万美元，较去年同期增加70万美元，增幅2%[233] 其他财务数据 - 或有对价公允价值在2025年第三季度增加1070万美元，主要因FTIR收入预测提升和公司股价上涨[217] - 或有对价公允价值增加2000万美元，主要因FTIR收入预测提高及公司股价上涨[234] - 利息收入减少60万美元，从去年同期370万美元降至310万美元[235] - 过渡服务协议净收入为210万美元[236] - 2024年九个月期间确认商誉减值3050万美元[238] - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物与有价证券总额为1.121亿美元[239] - 修订后的2022年循环信贷额度提供最高1000万美元融资，到期日延长至2026年2月2日[242] - 2025年九个月经营活动所用现金净额为2500万美元，投资活动提供现金净额4390万美元[246] - 投资活动现金流入主要来自Desktop资产组合出售收益6990万美元及有价证券到期收益3130万美元[251] - 2024年九个月投资活动所用现金4710万美元，主要用于收购RedWave支出4480万美元[252] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有现金及等价物和产品服务收入足以支持未来至少12个月的运营[156] 重大事项 - 公司于2025年3月4日完成桌面产品组合的出售，该业务在第一季度被归类为终止经营[151] 税务相关 - 截至2024年12月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转127.9百万美元，州净经营亏损结转92.5百万美元[203] - 截至2024年12月31日，公司拥有联邦研发税收抵免结转860万美元，州研发税收抵免结转480万美元[204]

业绩总结 - 2023年总收入为3,820万美元，预计2025年将达到1.1亿美元，年增长率为13%至17%[45] - 2023年调整后的EBITDA亏损较去年改善了32%，季度环比改善53%[9] - 2023年调整后的毛利为1,780万美元，毛利率为53%[55] - 2023年持续运营的亏损为4,060万美元，2025年预计亏损为4,250万美元[55] - 2023年调整后的EBITDA为-1,160万美元，2025年预计为-1,030万美元[55] - 2023年净亏损为36,399万美元，调整后的EBITDA为-30,003万美元[72] 用户数据 - 2023年末设备数量超过3,500台，客户账户超过700个，培训用户超过15,000人[13] - 2023年末设备潜在市场机会为20,000台，预计未来将实现20%以上的增长[48] 未来展望 - 2024年报告的收入为4,770万美元，预计2025年收入将在5,400万至5,600万美元之间，增长幅度为20%以上[58] - 2024年报告的总收入为5,960万美元，2025年预计将增长至5,400万至5,600万美元，年增长率为13%至17%[58] - 2024年报告的经调整EBITDA为-2,970万美元，预计2025年第四季度将实现正的经调整EBITDA[58] - 2024年报告的净亏损为5,895万美元，预计2025年将减少至9,838万美元[66] 新产品和新技术研发 - 2024年报告的MX Mass Spec & RW FTIR收入为4,450万美元，预计2025年将增长至5,150万至5,350万美元，增长幅度为16%至20%[58] - 2024年报告的AVCAD收入为160万美元，预计2025年将为0，2026年有超过1,000万美元的年收入机会[58] 财务状况 - 2023年现金及现金等价物和可市场证券总额为6,900万美元，2025年预计增至1.12亿美元[55] - 2024年年末现金余额为6,960万美元，预计2025年将达到约1.1亿美元[58] - 2023年调整后的毛利率为52%，预计2025年将提升至中高50%区间[45] - 2024年报告的经调整毛利率为55%，预计2025年将维持在中高50%的范围内[58] - 2024年报告的经调整毛利为3,983万美元，2025年预计将为6,409万美元[61]

收入和利润表现（同比环比） - 2025年前九个月总收入为3880万美元，同比增长16%[1][7] - 2025年第三季度收入为1400万美元，同比下降4%[5][7] - 第三季度GAAP毛利润为740万美元，GAAP毛利率为53%[6] - 第三季度调整后毛利率为58%，环比改善190个基点[6][7] - 第三季度持续经营业务净亏损为1491万美元，较去年同期的2364.8万美元有所收窄[25] - 前九个月持续经营业务净亏损为3765.5万美元，较去年同期的3711.6万美元略有扩大[25] 成本和费用（同比环比） - 第三季度调整后EBITDA为亏损184.2万美元，相比去年同期亏损270.4万美元有所改善[25] - 第三季度调整后EBITDA亏损为180万美元，环比改善53%[1][7][9] 各业务线表现 - 第三季度经常性收入为480万美元，同比增长10%，占总收入的35%[5][7] 各地区表现 - 美国州和地方渠道收入占2025年前九个月总收入的47%[2][7] 运营指标 - 截至第三季度末，安装基数同比增长27%至3512台设备[5] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年收入指引为5400万至5600万美元，同比增长13%至17%[12] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及有价证券1.121亿美元，无债务[7][11] - 现金及现金等价物和可交易证券显著增加至11.2052亿美元，相比2024年末的6.8923亿美元增长了62.5%[22] - 总资产从2024年末的15.9476亿美元增长至2025年9月30日的19.0873亿美元，增幅为19.7%[22] - 股东权益从2024年末的11.4592亿美元增至13.6299亿美元，增长18.9%[22] - 或有对价（Contingent consideration）科目出现，金额为2.3012亿美元[22] - 因公允价值变动，第三季度或有对价价值增加1070.8万美元[25] 补充财务指标 - 第三季度GAAP毛利率为53%，调整后非GAAP毛利率为58%[24] - 前九个月GAAP毛利率为50%，调整后非GAAP毛利率为56%[24]

公司季度业绩预期 - 华尔街预计908 Devices Inc在2025年9月结束的季度将实现盈利同比增长，但营收会下降[1] - 预计季度每股亏损为0.13美元，同比改善43.5%[3] - 预计营收为1358万美元，同比下降19%[3] 业绩预期调整趋势 - 过去30天内，季度共识每股收益预期被下调6.25%[4] - 最准确预期低于共识预期，显示分析师近期对盈利前景转趋悲观[12] - 这导致收益ESP为-18.42%[12] 历史业绩表现 - 上一季度公司实际每股亏损0.18美元，低于预期的0.16美元，意外偏差为-12.50%[13] - 在过去四个季度中，公司有三次业绩超出每股收益预期[14] 行业同业公司比较 - 同业公司Mettler-Toledo预计季度每股收益为10.62美元，同比增长4%[18] - 预计营收为99167万美元，同比增长3.9%[19] - 其共识每股收益预期在过去30天内被微幅下调0.5%[19] - 最准确预期较低导致其收益ESP为-0.42%[19] - 该公司在过去四个季度均超出每股收益预期[20] 业绩发布与股价影响 - 业绩报告预计于11月10日发布[2] - 实际业绩与预期的对比可能影响股价短期走势[1][2] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出）[12]

股价表现 - 公司股价在上一交易日大幅上涨7%，收于7.3美元，成交量显著高于平均水平 [1] - 此次上涨使得公司股价在过去四周内的累计涨幅达到13.3% [1] - 股价上涨主要源于投资者对其第二季度强劲营收增长的乐观情绪 [2] 财务表现与预期 - 公司预计在即将公布的季度报告中每股亏损0.11美元，较去年同期改善52.2% [3] - 预计季度营收为1358万美元，较去年同期下降19% [3] - 在过去30天内，市场对公司该季度的每股收益共识预期保持不变 [4] 公司运营与财务状况 - 公司通过完成此前宣布的重组计划强化了财务实力，其中包括设施空间同比减少44%以及员工总数同比减少39% [2] 行业比较 - 公司所属的Zacks医疗设备行业中的另一家公司Hologic，在上一交易日股价下跌2.8%，收于66.33美元 [4] - Hologic在过去一个月内的回报率为1.6% [4] - Hologic对即将公布的报告的每股收益共识预期在过去一个月内上调0.1%至1.1美元，较去年同期增长8.9% [5]

**公司和行业概述** - 公司名称：908 Devices（股票代码：MASS） - 行业：公共安全与国防科技，专注于手持化学检测设备 - 核心业务转型：从广泛仪器供应商转型为专注于公共安全和国防科技的高增长公司（“908 Devices 2.0”）[5] --- **核心观点与论据** **1 业务转型与战略聚焦** - 已完成业务重组，剥离了面向NIH、生物制药和学术界的桌面业务，专注于手持检测设备[6] - 目标市场：公共健康、安全及国防领域，需求加速（阿片危机、国防现代化、边境安全）[6][7] - 手持设备市场总规模（TAM）：预计2027年达25亿美元，当前渗透率仍处早期[10] **2 财务与运营表现** - **增长目标**：2025年收入增长13%-17%，2026年加速至20%+[7][33] - **盈利能力**：预计2025年Q4实现调整后EBITDA盈利，2026年全年盈利[8][33] - **成本优化**： - 制造整合至康涅狄格州，减少44%场地面积和39%员工人数[8] - 调整后毛利率提升至中高50%区间（2025年目标）[32] - **现金状况**：Q2现金余额1.19亿美元，预计年末超1.1亿美元，支持未来增长[12][49] **3 产品与技术优势** - **产品组合扩展**：从1款手持设备增至5款（2023年至今），新增产品Viper（三合一化学分析仪）[11][24] - **MX908**：旗舰手持质谱仪，2018年推出后收入CAGR达21%，全球部署超2,800台[19] - **Viper**：针对海关机构，结合FTIR和拉曼光谱技术，提升检测效率[24] - **Explorer**：面向消防员，检测5,000种挥发性有机化合物（VOCs），Q2销量创纪录[54] - **技术平台**： - 唯一手持质谱仪（竞品多为实验室大型设备）[43] - 与无人机（UAV）、地面机器人（如波士顿动力Spot）集成，完成40次无人机试验任务[9][45] **4 市场驱动因素** - **阿片危机**： - 美国年过量死亡超10万人，推动检测设备现代化需求[13] - 新型毒品（如硝嗪、赛拉嗪）毒性更强，需快速现场检测[13] - **国防与安全支出**： - 北约国家国防开支目标提升至GDP的5%（原2%），利好检测工具需求[17] - 美国DHS和边境巡逻2026年预算1500亿美元，潜在推动Viper销售[56] - **工业与环保需求**：电池火灾、工业VOCs释放导致职业癌症风险上升，检测需求增长[14] --- **其他重要细节** **供应链与收购** - 收购KAF以保障FTIR组件供应，锁定3年660万美元客户收入[39][40] - 生产集中在美国，未受中美贸易战（如锗材料）显著影响[39] **国际扩张** - 2024年H1北约市场订单超100万美元（乌克兰内政部），国际收入占比25%（2023年），目标提升至1/3以上[41][50] **竞争定位** - 相比Teledyne FLIR等竞品，优势在于更全面的手持设备组合、24/7技术支持及唯一手持质谱技术[43][44] **未来催化剂** 1. **设备现代化**：替换15,000台传统检测设备[27] 2. **下一代MX设备**：体积/成本减半，推动升级周期[28] 3. **DoD项目（AVCAD）**：潜在收入超1000万美元[29] --- **风险与挑战** - 未明确提及具体风险，但需关注： - 国际订单执行（如地缘政治影响） - 新产品（如Viper）的市场接受度[55] - 毛利率持续提升的可持续性[32] --- **总结** 908 Devices通过业务聚焦、产品创新及成本优化，在公共安全与国防检测领域确立领先地位。阿片危机和国防开支增长为核心驱动力，手持设备技术壁垒（如唯一手持质谱）和多元化应用（无人机集成）强化竞争力。财务目标明确，2026年盈利可期，但需跟踪国际扩张与新产品放量进展。

核心观点 - 公司2025年第二季度实现收入1300万美元 同比增长14%并超出市场预期 但盈利能力承压 净亏损扩大至1290万美元 毛利率收窄且运营费用大幅上升[1][5][8] - 公司通过产品创新、收购整合及制造优化推动收入增长 手持设备装机量达3336台 同比增长27% 同时重组措施导致当期成本上升[5][10][13] - 公司上调2025年全年收入指引至5400-5600万美元 目标在2025年第四季度实现调整后EBITDA盈亏平衡 2026年实现全年现金流转正[14][15] 财务表现 - 收入1300万美元 超出市场预期1217万美元6.8% 同比增长14% 主要受手持设备及服务收入增长驱动[1][5] - GAAP每股收益为-0.36美元 差于市场预期的-0.17美元 同比恶化63.6%[2] - 调整后毛利率56% 较去年同期的59%下降3个百分点 主要因保修成本上升及季度性支出[7] - 运营费用2150万美元 同比大幅上升46% 主因收购相关非现金费用及100万美元重组支出[7] - 期末现金及有价证券1.186亿美元 无负债[9] 业务运营 - 手持化学分析设备全球装机量达3336台 同比增长27% 当季新增164台设备[5] - 经常性收入470万美元 同比增长28% 占总收入比例达36%[6] - 完成制造业务整合至康涅狄格州丹伯里工厂 预计提升未来运营效率[11] - 7月以275万美元收购KAF制造资产 并签订660万美元的36个月关键部件供应协议[11] 战略进展 - 推出三合一手持化学分析仪VipIR 重点面向海关及边境安全机构[10] - 通过收购RedWave Technology和Trace Analytics获得FTIR和微流体技术能力[4] - 重组措施使办公面积减少44% 员工人数削减39%[13] - 获得欧盟rescEU防灾计划及德州公共安全部门等重要政府订单[12] 未来展望 - 上调2025年全年收入指引至5400-5600万美元 隐含13-17%同比增长[14] - 目标在2025年第四季度实现调整后EBITDA盈亏平衡 2026年实现全年现金流转正[14] - 增长驱动因素包括新产品发布、装机量扩张及成本优化措施[15]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度持续经营收入为1300万美元 同比增长14% [5] - 调整后EBITDA亏损为390万美元 同比改善超45% 环比改善15% [6] - 毛利率为49% 同比下降5个百分点 主要受无形资产摊销和保修成本增加影响 [24] - 现金及等价物余额为1.186亿美元 无未偿债务 [26] - 全年收入指引上调至5400-5600万美元 同比增长13-17% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 手持设备及服务收入1250万美元 同比增长13% 占总收入96% [22] - 质谱设备占收入60% FTIR产品占40% [6] - 消耗品、配件及服务收入470万美元 占总收入36% 同比增长28% [23] - 第二季度出货164台设备 同比增加21台 安装基数达3336台 [22] - Explorer设备创季度出货记录 45台订单主要来自消防员援助基金 [10][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受益于《One Big Beautiful Bill》法案 提供超17亿美元拨款 同比增长11% [10] - 北约国家承诺将国防开支提高至GDP的5% 创造新的国际采购机会 [14] - 大型活动安保需求增长 设备已应用于超级碗和印第安纳波利斯500赛事 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略重点：市场扩张、创新推进和财务纪律 [6] - 新产品Viper结合FTIR和拉曼光谱技术 瞄准海关安检市场 [15][16] - 完成生产基地整合 从波士顿迁至成本更低的丹伯里 [19] - 收购KAF Manufacturing 年节省500万美元外包成本 [20] - 目标2026年收入增长超20% 驱动力来自手持设备、新产品和政府项目 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国立法环境有利 《检测芬太尼法案》等政策将制度化需求 [13] - 芬太尼类似物被列为一级管制药物 强化质谱设备需求 [12] - 预计2024年第四季度实现调整后EBITDA转正 [30] - 2026年AvCAD项目可能带来每年1000万美元收入 [73] 其他重要信息 - 董事会新增国防生化专家Brandi Vann博士 [33] - 与Repligen完成生物处理资产转移 获得120万美元净收入 [26] - 签订660万美元OEM供应协议 支持200万美元年收入目标 [21] 问答环节所有的提问和回答 联邦资金影响 - 立法环境创造长期利好 但订单转化需要时间 [38][40] - 消防员援助基金370万美元将持续支持Explorer销售 [59] 盈利能力路径 - 季节性因素可能导致2026年EBITDA波动 [42] - 毛利率提升来自生产基地整合和内部供应链 [75] 新产品Viper进展 - 主要贡献将在2026年体现 目前处于客户测试阶段 [50][53] - 产品定位海关市场 采用现有销售体系无需额外投入 [49] AvCAD项目展望 - 预计2026年开始量产 年收入潜力超1000万美元 [73] - 三季度末可能获得生产决策更新 [68] 产能规划 - 所有新产品将在丹伯里工厂生产 无需重大资本支出 [79][81] - 目前单班次运营 具备充足扩张空间 [75]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年持续经营收入为2480万美元，2024年同期为1890万美元，同比增长31.2%[146] - 公司2025年上半年净亏损2270万美元，2024年同期净亏损1350万美元，亏损扩大68.1%[146] - 2025年第二季度总收入为1303.5万美元，同比增长13.7%[177] - 2025年第二季度设备销售收入为828.2万美元，同比增长6.6%[177] - 2025年上半年合同收入为8.3万美元，2024年同期为零[177] - 产品收入同比增长12%，但产品成本增长32%，导致毛利下降6%[198] - 产品收入在2025年上半年为1810.6万美元，同比增长31%，主要由于FTIR产品收入增加[211] 成本和费用（同比环比） - 原材料价格上涨和通胀压力导致运营成本增加，可能影响未来毛利率[151] - 2025年第二季度产品毛利率同比下降9个百分点至44%[198] - 产品成本收入在2025年上半年为1004.8万美元，同比增长56%，主要由于生产成本及无形资产摊销增加[211][212] - 研发费用在2025年第二季度为440.5万美元，同比增长23%，主要由于RedWave收购相关费用及人员和项目支出增加[204] - 销售、一般及行政费用在2025年第二季度为1033.7万美元，同比下降7%，主要由于RedWave收购相关交易成本减少[205] - 2025年第二季度运营亏损扩大至1516.1万美元，同比增加662.2万美元[197] 业务线表现 - 2025年第二季度手持设备出货量164台，同比增长14.7%（2024年同期143台）[169] - 2025年上半年手持设备累计出货量达3336台，较2024年同期2618台增长27.4%[170] - 公司设备销售占总收入63%（2025年）和65%（2024年），主要来自MX908等手持设备[172] - 2025年上半年经常性收入占比36%（2024年同期35%），其中服务收入占主要部分[163][164] - 服务与合同收入在2025年第二季度达到345.8万美元，同比增长19%，主要由于MX908设备的延长服务合同收入增加[201] - 服务与合同收入在2025年上半年为670.7万美元，同比增长31%，主要由于MX908设备服务合同及FTIR产品服务收入增加[214] - 服务毛利率在2025年第二季度为61%，同比上升4个百分点，主要由于服务量增加及人员和服务基础设施投资的杠杆效应[201][203] 地区表现 - 美国州和地方市政当局贡献了2025年第二季度收入的58%，达756.1万美元[177] 管理层讨论和指引 - 政府客户订单占比较大且交付周期长，导致收入存在季度波动[162] - 公司预计现有资金可支撑未来12个月的运营支出、资本开支及债务偿付[223] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日累计亏损达2.125亿美元[146] - 公司持有1.279亿美元的联邦税收亏损结转额度，有效期至2032年[192] - 研发税收抵免结转额度为860万美元，有效期至2032年[192] - 或有对价公允价值在2025年第二季度增加680万美元，主要由于FTIR收入预测提高及公司股价上涨[206] - 或有对价公允价值在2025年上半年增加930万美元，主要由于FTIR收入预测提高及公司股价上涨[219] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物与有价证券总额为1.186亿美元，包含近期桌面资产剥离所得[223] - 2025年上半年经营活动净现金流出2080万美元，主要因非现金收入4000万美元与运营资产变动净流出1110万美元[233] - 2025年上半年投资活动净现金流入3873万美元，主要来自桌面资产剥离收益6990万美元及有价证券到期收益2850万美元[235] - 公司获得修订后的2022年循环信贷协议，最高额度1000万美元，利率为4.5%或华尔街日报公布基准利率减0.5%[226] - 信贷协议要求公司在SVB维持2000万美元存款，且未受限现金减去借款余额不得低于1000万美元或9个月现金消耗额[228] - 2025年上半年现金净增加1768万美元，而2024年同期为净减少7423万美元[232] - 2024年上半年收购RedWave导致现金流出4480万美元，是当期投资活动净流出5089万美元的主因[236] - 2025年上半年融资活动净现金流出27万美元，主要为股权奖励相关税费支付[237] - 信贷协议允许公司仅支付利息至2025年11月3日，届时所有未偿债务需立即偿付[226] 终止经营业务 - 2025年3月4日完成桌面产品线出售，该交易被归类为终止经营业务并确认收益[145] - 过渡服务协议在2025年6月30日终止，期间产生123.6万美元净收入[189]

业绩总结 - 2024年报告的收入为4770万美元，2025年预计增长至5400万至5600万美元[49] - 2025年预计收入为5400万至5600万美元，较2024年增长13%至17%[43] - 2024年经调整的毛利为3983万美元，2025年预计为6409万美元[52] - 2024年净亏损为5895万美元，2025年预计为9838万美元[57] - 2024年经调整EBITDA为-2970万美元，预计到2025年第四季度将实现正的EBITDA[49] 用户数据 - 2025年手持产品与服务的收入预期为5200万至5400万美元，同比增长17%至21%[49] - 2025年服务和合同收入预计为670万美元，较2024年的510万美元增长[46] 财务展望 - 2025年预计调整后的EBITDA为3030万美元，较2024年的3190万美元有所下降[46] - 2025年预计调整后的毛利率为55%，较2024年的48%有所提升[46] - 2024年GAAP毛利率为52%，2025年预计为47%至49%[52] - 2024年现金及现金等价物为6900万美元，2025年增长至1.19亿美元[46] - 2024年年末现金余额为6960万美元，预计到2025年将超过1.1亿美元[49] - 2025年预计运营费用为2880万美元，较2024年的2620万美元有所增加[46] 市场与策略 - 2023年美国因药物过量导致的死亡人数超过10万人，成为伤害死亡的主要原因[25] - 2024年全国范围内宣布公共卫生紧急状态，针对合成阿片类药物危机[25]