收入和利润表现 - 第二季度持续经营收入为1300万美元，同比增长14%[6][9] - 经常性收入为470万美元，同比增长28%，占总收入36%[6][9] - 净亏损1290万美元，同比扩大70%[10][21] - 第二季度GAAP持续经营业务净亏损1290.8万美元，较去年同期757.3万美元扩大70.4%[26] - 上半年GAAP持续经营业务净亏损2274.5万美元，较去年同期1346.8万美元扩大68.9%[26] 成本和费用表现 - 运营费用2150万美元，同比增长46%，含680万美元或有对价公允价值变动费用[8] - 或有对价公允价值变动带来679.2万美元调整，显著影响第二季度业绩[26] 盈利能力指标 - 调整后毛利率为56%，同比下降220个基点[7][9] - 第二季度GAAP毛利润率为49%，低于去年同期的54%；非GAAP调整后毛利润率为56%，低于去年同期的59%[25] - 上半年GAAP毛利润为1191.5万美元，非GAAP调整后毛利润为1374.5万美元[25] 现金流和资本结构 - 现金及等价物1.186亿美元，无未偿债务[12] - 现金及现金等价物和可售证券大幅增加至11.858亿美元，较2024年末的6.892亿美元增长72.1%[23] 业务运营指标 - 设备安装基数达3336台，同比增长27%[6] - 完成制造整合，减少44%场地面积和39%员工人数[9] - 收购KAF制造公司资产275万美元，获660万美元OEM供应承诺[9] 资产和库存状况 - 总资产从2024年末的15.948亿美元增至2025年6月30日的19.170亿美元，增长20.2%[23] - 库存从2024年末的1.089亿美元增至1.546亿美元，增长41.9%[23] 管理层业绩指引 - 全年收入指引上调至5400-5600万美元，预期增长13-17%[13] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA为-388.6万美元，较去年同期-363.3万美元略有恶化[26] - 上半年调整后EBITDA为-845.5万美元，较去年同期-892.2万美元改善5.2%[26]

核心观点 - Masivo Silver Corp 公布了 Cerro Colorado 金-银项目的历史钻探结果，显示出近地表的高品位多金属矿化带 [1][3] - 公司宣布进行非经纪私募融资，计划筹集 100 万美元用于 Cerro Colorado 和内华达州 Boston Mine 的勘探 [2][11] - 公司计划在完成尽职调查后启动 Cerro Colorado 的初步钻探活动 [10] 历史钻探结果 - 2015 年由 Minera Gold Zone 完成的两个浅孔钻探显示 Cerro Colorado 存在近地表的高品位多金属矿化带 [3] - 钻孔 ETCC-15-01 的关键截获： - 29.65 米含 50.74 克/吨银、0.607% 锌、0.131% 铅、0.053% 铜、0.062 克/吨金 [8] - 包括 5.05 米含 254 克/吨银、0.80% 锌、0.365% 铅、0.266% 铜、0.262 克/吨金 [8] - 2.95 米含 384 克/吨银、0.939% 锌、0.544% 铅、0.399% 铜、0.395 克/吨金 [8] - 钻孔 ETCC-15-04 的关键截获： - 35.80 米含 23.44 克/吨银、0.406% 锌 [8] - 包括 0.60 米含 577 克/吨银、0.907% 锌、0.790% 铅、0.516% 铜、0.705 克/吨金 [8] 地质解释与勘探计划 - Cerro Colorado 可能是一个与深部斑岩系统相关的亚浅成热液多金属系统 [9] - 公司计划在完成尽职调查后启动 Cerro Colorado 的钻探活动 [10] 私募融资 - 公司计划通过非经纪私募融资筹集 100 万美元，发行价格为 0.06 美元/单位 [11] - 每单位包括 1 股普通股和 0.5 份认股权证，认股权证行权价为 0.10 美元，有效期 12 个月 [11][16] - 融资资金将用于 Cerro Colorado 和 Boston Mine 的勘探及一般营运资金 [12] 公司管理层观点 - CEO David Coburn 表示 Cerro Colorado 具有明显的上升潜力，计划应用现代勘探工具启动钻探活动 [10]

公司评级升级 - 908 Devices Inc (MASS) 近期被上调至Zacks Rank 2（买入评级），反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年EPS预测的共识值（Zacks共识预期）来衡量 [1] - 该评级系统将908 Devices归入覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修订表现优异，可能推动股价短期上涨 [10] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修订体现）与股价短期走势存在强相关性，机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值并据此交易 [4] - 实证研究表明，跟踪盈利预期修订趋势对投资决策具有显著价值，Zacks评级系统通过有效利用这一指标实现超额收益 [6] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25%，系统覆盖的4000余只股票中仅前5%获此评级 [7][9] 908 Devices盈利预期变化 - 尽管2025财年预期EPS仍为-0.62美元（与上年持平），但过去三个月Zacks共识预期已上调33.2% [8] - 盈利预期持续改善和评级上调表明公司基本面业务向好，投资者可能推动股价上涨 [5] 评级系统特点 - Zacks系统保持中立比例，任何时期覆盖股票中"买入"和"卖出"评级数量均等，仅前20%股票能获得"强力买入"或"买入"评级 [9][10] - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同，Zacks系统通过量化盈利预期修订的客观数据筛选优质标的 [9]

业绩总结 - 公司预计2023年收入为3820万美元，年末总收入为1.46亿美元[11] - 2023年公司净亏损为3000万美元，毛利率为52%[11] - 公司计划在2024年实现收入增长25%，预计收入在5300万至5500万美元之间，同比增长11%至15%[13] - 预计到2025年，公司的收入将超过1.1亿美元，且将实现现金流正值[16] 用户数据与市场机会 - 公司在2023年末的设备数量为2422台，预计到2024年将增加至3015台[11] - 公司在2025年将面临超过20000台设备的市场机会，预计增长率超过20%[16] - 公司在2025年的总可寻址市场（TAM）预计将达到15亿美元至25亿美元[17] 未来展望与策略 - 公司计划在2025年第四季度实现调整后EBITDA正值[8] - 公司计划通过改善毛利率和精简运营来实现盈利加速[8] - 公司通过将桌面产品组合以7000万美元现金出售给REPLIGEN，几乎将资产负债表现金翻倍[8]

业绩总结 - 2025年预计收入为5300万至5500万美元，较2024年增长11%至15%[39] - 2024年报告的收入为4770万美元，2025年预计增长至5300万至5500万美元[45] - 2025年第一季度的总收入为1180万美元，同比增长59%[42] - 2024年第一季度的服务和合同收入为330万美元，较2024年增长50%[42] - 2024年第一季度的持续经营损失为1100万美元，较2024年增加45%[42] 毛利率与EBITDA - 2024年调整后的毛利率为55%，预计2025年将保持在中高50%[39] - 2025年第一季度的调整后毛利率为54%，与2024年持平[41] - 2024年调整后的EBITDA为-2970万美元，预计到2025年第四季度将实现正向EBITDA[45] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为460万美元，较2024年减少13%[42] - 2025年预计调整后的EBITDA将在第四季度实现正值，2026年实现现金流正值[39] 现金流与运营费用 - 2024年第一季度的现金及现金等价物为6900万美元，2025年增至1.24亿美元[42] - 2024年年末现金余额为6960万美元，预计到2025年将超过1.1亿美元[45] - 2024年第一季度的运营费用为1410万美元，较2024年增长22%[42] 收入来源与市场展望 - 2025年手持产品与服务的收入预期为5100万至5300万美元，同比增长15%至19%[45] - 2024年经常性收入占总收入的39%，预计2025年将降至约30%[45] - 2024年OEM及资金合作伙伴的收入为160万美元，预计2025年将达到约200万美元[45] - 2024年AVCAD项目的收入为160万美元，预计2025年将无收入，2026年有超过1000万美元的年收入机会[45] - 2024年红波（RedWave）收入为1120万美元，2025年预计将继续增长[45]

纪要涉及的公司 908 Devices (MASS) 纪要提到的核心观点和论据 战略转型完成 - 核心观点：公司完成战略转型，进入908 Devices 2.0阶段，聚焦手持化学检测，财务状况改善，运营更清晰 [5] - 论据：出售桌面生物处理业务给Repligen获约7000万美元，现金储备近翻倍，去除干扰简化运营，预计2025年Q4调整后EBITDA盈亏平衡，2026年全年现金流为正 [8][9] 执行进展良好 - 核心观点：执行已取得进展，Q1数据有成果体现 [6] - 论据：Q1持续运营业务收入1180万美元，同比增59%；手持产品和服务收入1100万美元，同比增86%；经常性收入440万美元，同比增54%；调整后毛利率达54%，同比提高75个基点；调整后EBITDA改善至负460万美元；安装基数增至超3100台设备，同比增25%；Q1发货157台设备，约为2024年Q1的三倍；季度末现金约1.24亿美元且无债务 [47][48][49][50] 盈利在望 - 核心观点：公司接近盈利，调整后EBITDA即将转正 [6] - 论据：预计2025年调整后毛利率达中到高50%区间，Q4调整后EBITDA转正；2026年预计收入加速增长超20%，调整后毛利率进一步扩大，全年现金流为正 [40][42] 具备增长潜力 - 核心观点：公司有增长机会，手持设备市场大且有宏观利好 [7] - 论据：手持设备市场预计到2027年总潜在市场规模达25亿美元；手持设备收入自IPO以来增速约为桌面业务两倍；产品组合丰富，从一款手持设备增至四款；资产负债表强化，有能力寻求新机会 [12][14] 投资论点强化 - 核心观点：公司模式简化，创造价值潜力大 [7] - 论据：聚焦手持化学检测，产品组合全面，能满足关键应用场景；平衡客户基础，减少客户集中度；国际市场扩张加速，尤其是欧洲 [43][44][45] 其他重要但是可能被忽略的内容 产品与市场 - 手持设备市场大且在扩张，预计到2027年TAM达25亿美元，公司手持设备收入增速快，产品组合从一款增至四款，基于质谱和光谱技术平台，适用于关键健康和安全场景 [12][13] - 产品分两类，低技术传感器类和先进化学检测类，公司在先进化学检测领域有竞争优势，提供硬件和服务支持，有24/7法医热线 [28][29][30] 增长催化剂 - 设备现代化：约15000台过时FTIR设备待升级，FJR产品已整合到商业运营并积极贡献数据 [32][33] - 下一代旗舰手持质谱设备：预计2026年推出，性能和简易性有提升，目标是尺寸和重量减少约50%，降低商品成本，可能引发战略升级周期 [33][34] - 美国国防部AvCAD计划：预计今年晚些时候进入全面生产阶段，规模生产后每年可增加超1000万美元收入 [35][36] 销售与财务 - 销售周期因渠道而异，州和地方渠道有时订单周转快，有时需18 - 24个月；联邦军事渠道可能需数年；国际市场通过分销商销售 [55][56][57] - 调整后毛利率受产品组合、规模和运营效率驱动，预计2025 - 2026年继续扩大 [45]

公司动态 - 908 Devices股价本周上涨超过18% [1] - 公司与罗马尼亚海关达成交易，提供27台MX908设备 [2] - MX908设备具有快速化学分析能力，可在几秒钟内识别多种化学物质 [4] - 所有设备已于今年早些时候交付 [5] - 交易通过欧盟海关控制设备计划完成 [5] 产品与技术 - MX908是手持式化学分析设备，可检测车辆外部和容器表面的微量化合物 [4] - 设备能够提供快速、痕量化学物质识别能力 [6] 市场影响 - 与政府机构交易有助于提升公司声誉并吸引新客户 [7] - 投资者对公司与罗马尼亚海关的交易反应积极 [8] 管理层观点 - CEO Kevin Knopp表示罗马尼亚海关采取积极措施提升边境安全 [6] - 公司承诺支持罗马尼亚海关加强边境安全和安保工作 [6]

公司评级升级 - 908 Devices Inc (MASS) 近期被上调至Zacks Rank 2(买入评级) 因盈利预估上升趋势触发了评级变化 [1] - Zacks评级核心依据是公司盈利前景变化 跟踪卖方分析师对当前及未来年度EPS共识预期(Zacks Consensus Estimate) [1] - 评级上调反映市场对其盈利前景的乐观预期 可能转化为买入压力并推高股价 [3] 盈利预估与股价关系 - 盈利预估修正与短期股价波动存在强相关性 机构投资者通过盈利预估计算股票公允价值并据此交易 [4] - 实证研究表明跟踪盈利预估修正趋势可有效指导投资决策 Zacks评级系统通过四类盈利相关因素将股票分为五档 [6] - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25% 评级系统覆盖4000余只股票中仅前5%获此评级 [7][9] 908 Devices盈利修正详情 - 2025财年预计每股亏损0.62美元 较上年同期改善54.1% [8] - 过去三个月Zacks共识预期上调51.8% 分析师持续调高盈利预测 [8] - 当前评级位列Zacks覆盖股票前20% 显示其盈利修正优势 有望产生超额回报 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务收入为1180万美元，较上年同期增长59% [6][22] - 经常性收入较上一年增长54%，占总收入的37% [6] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损较2024年第一季度改善近50% [7] - 第一季度毛利润为550万美元，上年同期为390万美元；调整后毛利润为640万美元，上年同期为400万美元 [25][26] - 第一季度毛利率为47%，上年同期为52%；调整后毛利率为54%，较上年同期增加约75个基点 [25][26] - 第一季度总运营费用为1660万美元，上年同期为1150万美元 [26] - 第一季度持续经营业务净亏损为980万美元，上年同期为590万美元 [27] - 第一季度末现金、现金等价物和有价证券为1.243亿美元，无未偿债务，现金增加5470万美元主要来自桌面业务组合出售的净收益 [28] - 预计2025年持续经营业务收入在5300 - 5500万美元之间，较2024年增长11% - 15% [29] - 预计2026年总营收增长将加速至20%以上，调整后毛利率将扩大至中高50%区间，第四季度调整后EBITDA转正，全年实现正现金流 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 手持产品和服务业务 - 2025年第一季度收入为1100万美元，较2024年第一季度增长86%，主要因FTIR产品带来400万美元收入 [22] - 第一季度发货157台设备，2024年第一季度为53台，安装基数达到3172台 [22] 项目产品和服务业务 - 2025年第一季度收入为10万美元，较上年同期减少140万美元 [22] OEM和资助合作伙伴业务 - 2025年第一季度收入为70万美元，上年同期无可比收入，主要由制药和工业QAQC客户驱动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 历史上约75%的收入来自北美 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 聚焦高增长手持市场，剥离生物制药桌面产品组合，加强现金状况并降低运营成本 [5] - 2025年确立三个战略重点领域，包括增加设备在全球公共卫生和安全威胁领域的应用、推进下一代分析工具组合、加强财务状况和加速盈利 [10] 行业竞争 - 新政府上台后，药物拦截成为优先事项，前沿化学检测成为国家重点，公司产品有望受益于相关采购机会 [8] - 欧洲地缘政治紧张局势加剧，欧盟成员国和北约国家增加国防和反恐支出，公司产品可满足军事和安全机构对现代检测设备的需求 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前业务势头感到满意，认为有望实现全年收入指引 [7] - 公司认为自身产品在健康和安全应用领域有巨大机会，第二季度业务持续增长 [7] - 公司预计2026年总营收增长加速，调整后毛利率扩大，实现调整后EBITDA转正和全年正现金流 [30] 其他重要信息 - 公司将大部分供应链转移至美国国内，产品在美国制造，材料和组件主要来自国内供应商，预计2025年关税影响最小 [31] - 公司正在将生产从波士顿转移至康涅狄格州丹伯里，并计划将公司和研发团队迁至大波士顿地区的新总部，预计可降低设施成本、提高利润率 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: RedWave商业整合的额外好处及应对全球需求的基础设施和投资情况 - 公司表示RedWave整合为业务转型奠定基础，产品组合扩大有助于多元化收入流，销售团队表现出色，有交叉销售机会，认为现有投资和团队可推动增长 [38][39] 问题2: 向丹伯里过渡的进展及年度节省目标情况 - 过渡进展顺利，预计年中完成，制造业务下半年可投入运营，设施成本降低，每年节省约200万美元，下半年可开始看到部分收益，进展略快于计划 [43][44] 问题3: AvCAD项目进入全面生产模式的时间及收入确认方式 - 预计在政府财政年度结束前得到全面生产的决定，存在延迟或加速的可能；收入确认可能逐步增加，有望在2026 - 2027年达到每年1000万美元的水平 [51][54] 问题4: MX系统的活跃比例及下一代系统的毛利率优势 - MX系统超2800台在使用，超50%在服务合同下，下一代系统有望提高毛利率，因可在材料和组件上实现效率提升，且平均销售价格可能相当 [59] 问题5: 全年收入指引中上半年和下半年的安装情况及德州公共安全部订单的时间安排 - 德州订单在第二季度，公司预计第二季度和下半年有机会，业务通常下半年更强劲，美国联邦军事业务与公司转型方向一致，有利于下半年业务 [66][68] 问题6: 政府合同的可见性情况 - 公司在联邦政府和国际市场有多个20台以上设备的机会，有助于提高可见性，RedWave收购使销售和收入渠道多元化 [70][72] 问题7: 毛利率方面的定价策略及丹伯里工厂的产能利用和成本效益情况 - 2025年将维持定价，会关注关税情况，必要时考虑附加费；丹伯里工厂影响可能立竿见影，有增加生产的能力，未来产品发布将填补闲置空间，初期利用率不足情况较少 [75][76] 问题8: 公司在接近现金流盈亏平衡时对并购或业务拓展的策略和标准 - 公司将继续保持机会主义，寻找与财务状况协同的项目，但目前专注于实现既定目标，有推动2026年及以后增长的催化剂，会优先考虑内部增长机会 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 持续经营业务收入为1180万美元，较上年同期增长59% [6] - 经常性收入较上年增长54%，占总收入的37% [6] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损较上年同期改善近50% [7] - 毛利润为550万美元，上年同期为390万美元；毛利率为47%，上年同期为52% [25] - 调整后毛利润为640万美元，上年同期为400万美元；调整后毛利率为54%，较上年同期增加约75个基点 [26] - 总运营费用为1660万美元，上年同期为1150万美元 [27] - 持续经营业务净亏损为980万美元，上年同期为590万美元 [28] - 调整后EBITDA亏损为460万美元，上年同期亏损为530万美元 [28] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和有价证券为1.243亿美元，无未偿债务，现金增加5470万美元主要来自桌面业务组合出售的净收益 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 手持产品和服务业务 - 2025年第一季度收入为1100万美元，较2024年第一季度的590万美元增长86%，主要受近期收购的FTIR产品400万美元收入推动，本季度发货157台设备，2024年第一季度为53台，安装基数达到3172台 [23] 项目产品和服务业务 - 2025年第一季度收入为10万美元，较上年同期减少140万美元，2024年第一季度确认了美国国防部AVAB计划的150万美元初始低产量生产交付收入，预计2025年该计划无重大收入贡献 [23][24] OEM和资助伙伴业务 - 2025年第一季度收入为70万美元，上年同期无可比收入，主要由制药和工业QAQC客户驱动 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 历史上约75%的收入来自北美市场 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略和发展方向 - 聚焦高增长手持市场，与强大的长期趋势保持一致，包括国家安全资金增加、国际准备倡议和应对阿片类药物危机的紧急公共卫生响应，完成生物制药桌面产品组合剥离，加强现金状况并降低运营成本 [5] - 确立三个战略重点领域：增加设备在公共卫生和安全领域的应用、推进下一代分析工具组合、加强财务状况并加速盈利 [11] 行业竞争 - 公司认为自身产品在关键健康和安全应用领域具有优势，能够满足市场需求，随着市场对化学检测设备需求的增加，公司有望通过产品创新和市场拓展获得竞争优势 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，增长超内部预期，第二季度势头持续，对全年收入指引充满信心 [6][7] - 美国新政府对毒品拦截的重视为公司带来采购机会，国际上对化学检测能力现代化的投资增加，公司产品有望受益 [8][10] - 公司预计2025年持续经营业务收入在5300万 - 5500万美元之间，2026年总营收增长将加速超过20%，预计2025年调整后毛利率提高至50% - 60%中高端水平，2026年进一步扩大，预计2025年第四季度实现调整后EBITDA转正，2026年全年实现正现金流 [30][31] 其他重要信息 - 公司将大部分供应链转移到美国国内，目前所有制造都位于美国，开发新产品时将继续优先考虑美国制造的组件，以减轻关税潜在影响 [19] - 公司将生产从波士顿转移到康涅狄格州丹伯里，预计完成生产整合后可显著降低设施成本、提高利润率并加强盈利路径，预计设施方面每年节省约200万美元，下半年开始看到部分收益 [21][44] 问答环节所有提问和回答 问题：RedWave整合的额外好处及应对需求的基础设施和投资情况 - 公司对RedWave的整合进展感到满意，产品组合扩大有助于多元化收入流，销售团队已适应新产品，有40人组成的销售和营销团队，认为有合适的投资和团队推动增长，有很多交叉销售机会，如在Rescue U计划、华盛顿大都会地区交通管理局等项目中看到后续订单 [39][40] 问题：向丹伯里过渡的进展及年度节省目标情况 - 过渡进展顺利，部分初始运输已完成，预计年中完成，下半年开始生产和销售增长，设施成本更低，设施方面每年节省约200万美元，下半年开始能看到约40%的节省通过毛利率体现，进展比几个月前预期的稍快 [43][44] 问题：AvCAD项目进入全面生产的时间及收入确认方式 - 公司与史密斯检测合作的AvCAD项目进展顺利，正在处理评估中提出的改进和修复问题，检测性能符合项目预期，预计在政府财年末做出是否进入全面生产的决定，存在延迟或加速的可能性，收入确认方面，预计学习更多关于数量和进展的动态，有可能在2026年迅速增长至每年1000万美元，但可能会在2026 - 2027年达到满负荷生产水平 [50][51][54] 问题：MX系统在役比例及下一代系统的毛利率优势 - 超过2800台MX908设备在现场使用，其中超过50%在服务合同下，客户对服务和应用支持团队评价很高，下一代系统预计在材料、组件等方面提高效率，带来一定的毛利率优势，从平均销售价格来看可能相当，同时新产品有望推动升级周期 [57][58][59] 问题：全年收入指南中上半年和下半年的情况及德州订单安排 - 第一季度开局良好，第二季度和下半年有机会，德州订单是第二季度的机会，预计全年收入增长由州和地方以及国际机会推动，团队正在开发管道以支持下半年的增长，通常第四季度表现强劲 [63][64] 问题：政府合同的可见性及获取方式 - 在联邦政府和国际市场上，20台以上的订单机会提供了一定的可见性，公司通过宣布一些机会来展示进展，随着RedWave的收购，销售和收入渠道更加多元化，2024年约三分之一的设备销售来自国际客户，三分之一来自州和地方客户，三分之一来自美国联邦客户，安装基数超过3000台，支持和服务推动了37%的经常性收入 [67][69][70] 问题：毛利率方面的定价看法及丹伯里工厂的产能利用率和成本效益情况 - 2025年将维持定价，持续监测关税情况，目前未考虑附加费，将丹伯里工厂的影响可能较为直接，工厂规模与波士顿工厂相似，目前有一定未使用的面积，但预计未来12个月内新产品发布将填补，必要时可增加班次，预计初期利用率不足情况较少 [72][73][74] 问题：在多个产品推出和接近现金流盈亏平衡的情况下，对潜在并购或业务发展的策略和标准 - 并购一直是公司战略的一部分，RedWave收购已成为重要贡献者，第一季度约40%的收入来自FTIR产品，60%来自质谱产品，公司将继续寻找协同且符合财务状况的机会，但目前专注于执行既定目标，有信心推动2026年及以后20%以上的增长 [78]