财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额下降45.8%至2.034亿美元,单位销量下降51.9%至1,269台 [44] - 毛利下降59.1%至4,030万美元,毛利率下降650个基点至19.8% [46] - 调整后EBITDA下降69.2%至2,440万美元,调整后EBITDA利润率下降至12%[50] - 调整后每股分配净收益下降75.7%至0.63美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销量的35.6%,Saltwater Fishing占30.0%,Cobalt占34.4% [44] - 平均每单位销售额增长12.7%至16.0299万美元,主要受益于价格上涨和Saltwater Fishing业务的有利产品组合 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 滑水和海钓等主要品类的增长率放缓,经销商库存居高不下 [25] - Cobalt在其细分市场份额增加400个基点至35%,Pursuit增加220个基点,Pathfinder增加400个基点 [21] - Malibu和Cobia品牌市场份额与去年持平,未来有望提升 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于渠道库存优化,通过提高促销力度和减产来帮助经销商降低库存 [26][27] - 公司将在2025财年开始定期回购股票或派发股息,每季度至少1,000万美元 [40] - 公司将继续寻求有价值的并购机会,同时保持较低的债务水平 [39] - 公司相信在正常行业周期下,可实现约13亿美元收入、17.5%的调整后EBITDA利润率和约1.3亿美元的自由现金流 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境持续疲软,受到宏观经济不确定性和持续的利率上升压力的影响 [19] - 公司将采取积极的促销措施和减产来帮助经销商降低库存,为2025财年的需求恢复做好准备 [26][27] - 公司相信一旦渠道库存恢复正常,其产品力和分销网络优势将得以体现,有望在市场复苏时快速增长 [20][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Wold提问** 公司是否会采取任何必要的折扣措施来降低库存,是否担心这会导致消费者期望未来有更多优惠? [66] **Michael Hooks回答** 公司将采取积极的促销措施和减产来降低库存,但不会降低产品的标价,而是通过向经销商提供优惠来实现。公司认为消费者能理解当前的库存情况属于异常,未来不会持续大幅优惠 [67][68][69] 问题2 **Martin Mitela提问** 公司第三季度EBITDA利润率表现优于预期,是什么因素推动的? [72] **Bruce Beckman回答** 公司的运营表现出色,成本结构的可变性在80%-90%的范围内,在第三季度达到了上限,这是主要原因 [73] 问题3 **Craig Kennison提问** 公司为何要采取固定的季度回购计划,而不是根据股价波动采取更灵活的策略? [81][82][83] **Michael Hooks和Jack Springer回答** 公司将至少每季度回购1,000万美元,但实际回购金额可能会更多。公司认为保持一致性的资本配置策略更为重要,同时也会根据股价变化适当调整回购力度 [84][85][87]

业绩总结 - 调整后的EBITDA为24,409千美元，较2023年的79,267千美元下降了约69%[14] - 净销售额为203,419千美元，较2023年的375,119千美元下降了约46%[14] - 调整后的EBITDA利润率为12.0%，相比2023年的21.1%下降了9.1个百分点[14] - 净（亏损）收入为(67,759)千美元，2023年为53,452千美元，显示出显著的亏损转变[14] - 2024年第一季度的调整后完全分配净（亏损）收入为13,244千美元，较2023年的55,349千美元下降了约76%[39] - 2024年每股调整后完全分配净（亏损）收入为0.63美元，较2023年的2.59美元下降了约76%[41] - 第三季度净销售额为2.034亿美元，同比下降45.8%[79] - 第三季度净（亏损）收入为66831万美元，而去年同期为51888万美元[74] - 调整后的完全分配净（亏损）收入每股为0.00美元，去年同期为0.03美元[76] 用户数据与市场表现 - Cobalt品牌的市场份额为34.4%，同比增长12.3%[87] - 毛利率为19.8%，同比下降650个基点[61] 未来展望与战略 - 预计2024财年的调整后EBITDA利润率将在10.1%到10.5%之间[34] - 预计2024财年将继续推动垂直整合战略，以提高整体增长和盈利能力[27] - 公司在面对宏观经济挑战时表现出韧性，准备支持市场增长[4] - 预计未来将实现可持续的盈利增长[80] 现金流与资本管理 - 净现金持有量为3200万美元，计划每季度回购和分红1000万美元[63] - 自由现金流约为1.3亿美元[66] 生产与技术进展 - 公司在Roane County设施的生产能力提升方面取得了显著进展[81] - 由于零售需求疲软和库存水平上升，导致整体市场环境受到抑制[3]

公司业绩 - Malibu Boats最新季度每股收益为0.63美元 超出Zacks共识预期的0.46美元 同比增长-75.68% [1] - 公司最新季度营收为2.0342亿美元 低于Zacks共识预期的2.0579亿美元 同比下降45.77% [3] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2][3] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌39.7% 同期标普500指数上涨5.2% [4] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.55美元 营收2.1348亿美元 [8] - 本财年共识预期为每股收益2.71美元 营收8.8621亿美元 [8] - 盈利预期修正趋势目前不利 但可能随最新财报发布而改变 [7] 行业状况 - 公司所属的休闲娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后17% [9] - Zacks研究显示 排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [9] - 同行业公司Victoria's Secret预计下季度每股亏损0.02美元 同比下降107.1% 营收预计13.3亿美元 同比下降5.2% [11]

财务表现 - 公司2024年第一季度净销售额为2.034亿美元，同比下降45.8%[6] - 2024年第一季度净亏损为6780万美元，去年同期净利润为5345万美元[6] - 公司2024年第一季度毛利率为19.8%，同比下降14.5个百分点[6] - 公司2024年第一季度运营亏损为7490万美元，去年同期运营利润为7026万美元[6] - 2024年第一季度，公司净亏损36,845千美元，同比下降129.3%[11] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为39,221千美元，同比下降63.7%[11] - 2024年第一季度，公司资本支出为64,106千美元，同比增长47.3%[11] - 2024年第一季度，公司股票回购金额为19,743千美元，同比增长151.0%[11] - 2024年第一季度，公司非现金薪酬费用为3,162千美元，同比下降41.5%[11] - 2024年第一季度，公司递延所得税资产增加2,640千美元，主要由于税基调整[9] - 2024年第一季度，公司外汇汇率变动对现金的影响为-75千美元，同比下降66.5%[11] - 2024年第一季度，公司总净销售额为203,419美元，其中北美市场贡献185,095美元，国际市场贡献18,324美元[19] - 2024年第一季度，船和拖车销售额为199,567美元，占总净销售额的98.1%[19] - 2024年第一季度，零部件和其他销售额为3,852美元，占总净销售额的1.9%[19] - 2024年第一季度，北美市场船和拖车销售额为185,095美元，占总净销售额的91%[19] - 2024年第一季度，国际市场船和拖车销售额为18,324美元，占总净销售额的9%[19] - 2024年第一季度，公司库存总额为154,740美元，较2023年6月30日的171,189美元下降9.6%[24] - 2024年第一季度，公司固定资产净值为251,003美元，较2023年6月30日的204,792美元增长22.6%[24] - 2024年第一季度，公司应计费用总额为108,871美元，较2023年6月30日的187,078美元下降41.8%[27] - 2024年第一季度，公司商誉减值损失为8839万美元[6] - 2024年第一季度，公司加权平均流通股数为2039.9万股，同比下降0.7%[6] - 2024年第一季度，公司每股亏损为3.28美元，去年同期每股收益为2.53美元[6] - 2024年第一季度，公司商誉和无形资产减值损失为88,389千美元，主要由于Maverick Boat Group报告单位的商誉减值49,189千美元和商标减值39,200千美元[16] - 2024年第一季度，公司库存为1.547亿美元，同比下降9.6%[7] - 2024年第一季度，公司现金余额为4711万美元，同比下降40.3%[7] - 2024年第一季度，公司长期债务为1500万美元，去年同期无长期债务[7] - 2024年第一季度，公司商誉减值损失为49,189美元，主要由于Maverick Boat Group报告单位的公允价值低于其账面价值[25] - 2024年第一季度，公司无形资产减值损失为39,200美元，主要由于Maverick Boat Group报告单位的商标减值[25] - 2024年第一季度，公司有效税率为9.9%，较2023年同期的23.3%显著下降[38] - 2024年第一季度，公司基本每股净亏损为3.28美元，较2023年同期的每股净收益2.53美元大幅下降[42] - 2024年第一季度，公司稀释每股净亏损为3.28美元，较2023年同期的每股净收益2.51美元大幅下降[42] - 2024年第一季度，公司所得税收益为742万美元，而2023年同期所得税费用为1627万美元，主要由于税前收益下降[71] - 2024年第一季度，公司有效税率为9.9%，低于2023年同期的23.3%，主要由于商誉减值的影响[71] - 公司2024年前九个月净销售额下降34.0%，至6.703亿美元，主要由于各业务板块单位销量下降[72] - Malibu业务板块净销售额下降49.2%，至2.416亿美元，单位销量减少2012台[72] - Saltwater Fishing业务板块净销售额下降19.9%，至2.566亿美元，单位销量减少582台[72] - Cobalt业务板块净销售额下降21.6%，至1.722亿美元，单位销量减少379台[73] - 公司整体单位净销售额增长11.2%，至每台154,452美元[73] - 公司2024年前九个月毛利润下降45.9%，至1.346亿美元，毛利率下降440个基点至20.1%[75] - 公司2024年前九个月确认了8840万美元的减值费用，主要与Maverick Boat Group报告单位相关[76] - 公司2024年前九个月所得税费用下降91.0%，至350万美元，主要由于税前收益下降[78] - 公司2024年前九个月调整后EBITDA为8632.7万美元，调整后EBITDA利润率为12.9%[83] - 公司2024年前九个月非控股权益占比为2.0%，低于2023年同期的2.7%[80] - 公司2024年第一季度调整后完全分配净收入为1324.4万美元，同比下降76.1%[85] - 公司2024年第一季度每股调整后完全分配净收入为0.63美元，同比下降75.7%[86] - 公司2024年第一季度因产品责任案件支付了1亿美元的法律和咨询费用[87] - 公司2024年第一季度对Maverick Boat Group报告单位的商誉和商标进行了减值，分别为4920万美元和3920万美元[88] - 公司2024财年第三季度净销售额为2.034亿美元，同比下降45.8%[52] - 2024财年第三季度毛利润为4030万美元，同比下降59.1%[52] - 2024财年第三季度净亏损为6780万美元，同比下降226.8%[52] - 2024财年第三季度调整后EBITDA为2440万美元，同比下降69.2%[52] - 公司2024财年第三季度的库存水平已超过疫情前水平，预计将逐步下降[52] - 2024年第一季度净销售额同比下降45.8%，至2.034亿美元，主要由于所有业务部门的单位销量下降[64][65] - 2024年第一季度单位销量同比下降51.9%，至1,269台，主要由于批发出货量下降和零售活动减少[65] - 2024年第一季度毛利率下降650个基点，至19.8%，主要由于固定成本杠杆效应减弱和经销商融资计划成本增加[67] - 2024年第一季度公司确认了8840万美元的商誉和无形资产减值，主要由于宏观经济条件恶化和销售前景下降[68] - 2024年第一季度销售和营销费用下降8.7%，至660万美元，主要由于旅行和营销活动减少[69] - 2024年第一季度一般和行政费用下降4.4%，至1860万美元，主要由于人员相关费用减少[69] - 2024年第一季度净亏损6780万美元，而2023年同期净利润为5345万美元[64] - 2024年第一季度每单位净销售额同比增长12.7%，至160,299美元，主要由于通货膨胀驱动的价格上涨[65] - 公司2024年前九个月经营活动产生的净现金流为3920万美元，较去年同期的1.079亿美元减少了6880万美元[96] - 公司2024年前九个月投资活动使用的净现金流为6410万美元，较去年同期的4350万美元有所增加[97] - 公司2024年前九个月融资活动使用的净现金流为690万美元，较去年同期的1.128亿美元减少了1.06亿美元[98] 资产与负债 - 截至2023年3月31日，公司净收入为53,452千美元，同比增长48.5%[9] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物余额为47,116千美元，同比增长34.0%[11] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷贷款余额为1500万美元，可用借款额度为3.3342亿美元[30] - 公司循环信贷贷款利率为6.47%，未使用部分的承诺费率为0.15%至0.30%[31] - 截至2024年3月31日，公司租赁负债为847.9万美元，加权平均剩余租赁期限为3.92年[33] - 公司未来年度最低租赁付款总额为907.3万美元，其中2024年剩余部分为66.5万美元[34] - 公司税务应收协议负债为4063.2万美元，预计将在提交联邦税报后75天内支付下一笔年度款项[35] - 截至2024年3月31日，公司的估值备抵为16,673美元，较2023年6月30日的16,876美元有所下降[36] - 截至2024年3月31日，公司总资产为797,586美元，较2023年6月30日的925,924美元有所下降[50] - 截至2024年3月31日，公司通过回购协议承担的债务总额为500,299美元，较2023年6月30日的385,448美元有所增加[43] - 截至2024年3月31日，公司循环信贷额度下未偿还金额为1500万美元，可用额度为3.334亿美元[95] - 截至2024年3月31日，公司有7350万美元的采购订单将在未来12个月内到期[96] - 截至2024年3月31日，公司2023年回购计划中仍有9290万美元可用[96] 股票与回购 - 2024年3月31日，公司的股票期权总数为17,973股，加权平均行权价格为每股37.55美元[40] - 2024年3月31日，公司未归属的限制性股票单位和限制性股票奖励总数为533,640股，加权平均授予日期公允价值为每股50.35美元[40] - 2024年3月31日，公司的股票期权和限制性股票奖励的股票补偿费用为1,839美元，较2023年同期的1,751美元有所增加[40] - 公司在2024年3月31日结束的三个月和九个月内回购了17个单位，而在2023年同期没有回购[44] - 公司在2022年11月8日至2023年11月8日期间回购了261,962股A类普通股，总金额为1240万美元[96] - 公司在2023年11月8日至2024年3月31日期间回购了163,445股A类普通股，总金额为730万美元[96] - 公司计划从2024年5月至2025年5月每季度通过股票回购或股息支付至少1000万美元的资本[94] - 公司计划从2024年5月至2025年5月每季度通过回购普通股或股息支付至少1000万美元的资本回报[96] - 公司在2024年3月31日前的九个月内回购了17个单位的产品，而去年同期未回购任何单位[103] 法律与诉讼 - 公司在2024年4月10日被Tommy's Boats起诉，涉及约520万美元的Malibu/Axis船只回购协议[48] - 公司在2024年4月29日面临一起证券集体诉讼，指控其在2022年11月4日至2024年4月11日期间发布了虚假和误导性声明[50] 业务与市场 - 公司预计2024财年第四季度和2025财年批发需求将低于零售活动[52] - 公司已终止与Tommy's Boats的经销商协议，并正在积极与经销商网络合作以减轻市场干扰[52] - 公司计划通过新产品开发、改进分销、新模型和创新功能来增加市场份额[53] - 公司目前面临通胀压力、供应链中断、供应商价格上涨和劳动力短缺等外部因素的影响[53] - Tommy's Boats在2022财年、2023财年和2024财年前九个月分别占公司合并净销售额的9.4%、10.7%和3.0%[52] - 公司在2024年3月31日结束的三个月中，Malibu、Saltwater Fishing和Cobalt三个部门的净销售额分别为60,194美元、81,223美元和62,002美元，总计203,419美元[50] - 公司在2024年3月31日结束的九个月中，Malibu、Saltwater Fishing和Cobalt三个部门的净销售额分别为241,588美元、256,579美元和172,156美元，总计670,323美元[50] - 公司在2024年3月31日结束的三个月中，Malibu部门的税前亏损为1,108美元，而Saltwater Fishing部门的税前亏损为79,644美元，Cobalt部门的税前利润为5,568美元[50] - 公司在2024年3月31日结束的九个月中，Malibu部门的税前利润为14,734美元，而Saltwater Fishing部门的税前亏损为64,784美元，Cobalt部门的税前利润为16,664美元[50] 保修与负债 - Malibu和Axis品牌船只提供最长5年的有限保修，Cobalt品牌船只提供最长10年的结构保修和5年的全面保修[28] - Pursuit品牌船只提供最长5年的结构保修和2年的全面保修，Maverick、Pathfinder和Hewes品牌船只提供最长5年的结构保修和1年的全面保修[28] - Cobia品牌船只提供最长10年的结构保修和3年的全面保修[28] - 公司预计保修成本并在确认产品收入时记录负债，2024年第一季度保修费用为417.3万美元，保修索赔支付为605.3万美元[29] 资本支出与投资 - 公司预计2024财年资本支出在6500万至7500万美元之间，主要用于新模型、产能提升和垂直整合[95] - 公司于2023年3月28日签订了一项购买协议，以约33,300美元的价格购买Roane County的房地产和资产，并已支付了7,800美元的押金，剩余25,500美元在2023年7月25日支付[45] - 截至2024年3月31日，公司已为Roane County设施的更新投入了约17,800美元的资本支出，并预计将再投入约1,588美元[45] - 公司预计未来12个月内根据税收应收协议支付约410万美元[95]

财务表现 - 2024财年第三季度净销售额同比下降45.8%至2.034亿美元[2][4] - 2024财年第三季度单位销量同比下降51.9%至1,269台[2][5] - 2024财年第三季度毛利润同比下降59.1%至4033万美元[2][4] - 2024财年第三季度GAAP净亏损6780万美元，同比下降226.8%[2][4] - 2024财年第三季度调整后EBITDA同比下降69.2%至2440万美元[2][4] - 公司2024年第三季度净销售额为2.034亿美元，同比下降45.8%[31] - 2024年第三季度净亏损为6776万美元，去年同期净利润为5345万美元[31] - 2024年第三季度调整后EBITDA为2441万美元，同比下降69.2%[33] - 2024年第三季度毛利率为19.8%，同比下降14.5个百分点[31] - 2024年第一季度净亏损为6683.1万美元，而2023年同期净利润为5188.8万美元[34] - 2024年前九个月净亏损为3669.1万美元，而2023年同期净利润为1.2193亿美元[34] - 2024年第一季度调整后完全分配净收入为1324.4万美元，2023年同期为5534.9万美元[34] - 2024年前九个月调整后完全分配净收入为4919.9万美元，2023年同期为1.3235亿美元[34] - 2024年第一季度每股净亏损为3.28美元，2023年同期每股净利润为2.53美元[35] - 2024年前九个月每股净亏损为1.79美元，2023年同期每股净利润为5.96美元[35] - 2024年第一季度调整后完全分配每股净收入为0.63美元，2023年同期为2.59美元[35] - 2024年前九个月调整后完全分配每股净收入为2.33美元，2023年同期为6.21美元[35] 部门表现 - 2024财年第三季度Malibu部门净销售额同比下降65.1%至6020万美元[6] - 2024财年第三季度Saltwater Fishing部门净销售额同比下降33.8%至8120万美元[7] - 2024财年第三季度Cobalt部门净销售额同比下降22.4%至6200万美元[8] 财务指标 - 2024财年第三季度每单位净销售额同比增长12.7%至160,299美元[9] - 2024财年全年预计净销售额同比下降40%至41%，调整后EBITDA利润率预计为10.1%至10.5%[15] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为12.0%，同比下降9.1个百分点[33] 资产与负债 - 2024年第三季度现金及现金等价物为4712万美元，同比下降40.3%[32] - 公司2024年第三季度库存为1.547亿美元，同比下降9.6%[32] - 2024年第三季度应收账款为4548万美元，同比下降33.5%[32] - 公司2024年第三季度长期债务为1500万美元，去年同期无长期债务[32] 商誉与无形资产 - 公司2024年第三季度商誉和无形资产减值损失为8839万美元[33] - 2024年第一季度商誉和其他无形资产减值损失为8838.9万美元[34] 股本与流通股 - 2024年第一季度加权平均流通股数为2039.9万股，2023年同期为2053.4万股[34]

公司财务信息 - Malibu Boats Inc 将于2024年5月2日市场开盘前发布2024财年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于同日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议讨论业绩 [1] 公司管理层 - 电话会议由首席执行官Jack Springer、首席财务官Bruce Beckman和执行主席Michael Hooks主持 [2] 投资者关系 - 投资者和分析师可通过拨打(844) 695-5523或(412) 317-0699参与电话会议 [2] - 投资者也可通过公司官网投资者关系页面观看电话会议网络直播 [3] - 网络直播回放将在公司官网存档12个月 [3] 公司概况 - Malibu Boats Inc 总部位于田纳西州Loudon [4] - 公司是休闲动力艇的领先设计、制造商和营销商 [4] - 旗下品牌包括Malibu、Axis、Cobalt、Pursuit、Cobia、Pathfinder、Maverick和Hewes [4] - 公司在多个细分市场处于领先地位：性能运动艇（Malibu和Axis品牌）、20-40英尺舷外机艇（Cobalt品牌）、海水钓鱼艇（Pursuit、Cobia、Pathfinder、Maverick和Hewes品牌） [4] - 公司是动力艇行业的创新领导者，产品面向不断扩大的休闲船主、钓鱼爱好者和水上运动爱好者群体 [4]

公司动态 - 律师事务所Kirby McInerney LLP正在调查Malibu Boats Inc 是否违反了联邦证券法或从事其他非法商业行为 [1] - Malibu Boats Inc 被船艇经销商Tommy's Boats起诉 指控公司CEO Jack Springer从2022年底开始策划了一项"故意和欺诈性计划" [1] - 诉讼称 Malibu Boats Inc 向Tommy's Boats施压 要求其增加库存容量 作为将1亿美元的高价滞销船艇库存转移到Tommy's Boats的计划的一部分 以抬高公司股价和市场份额 [1] - 受此消息影响 Malibu Boats Inc 股价从4月11日的41.82美元下跌3.34美元 跌幅7.99% 至4月12日的38.48美元 [1] 法律事务 - Kirby McInerney LLP是一家专注于证券 反垄断 举报人和消费者诉讼的纽约原告律师事务所 该律所在证券诉讼中为股东争取的赔偿总额达数十亿美元 [3] - 购买了Malibu Boats Inc 证券的投资者可以联系Kirby McInerney LLP的Thomas W Elrod 讨论与此事相关的权利或利益 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2024财年净销售额同比下降30%至40% 第三季度收入预计同比下降40%至50% [1] - 第二季度净销售额同比下降38%至2111亿美元 净收入同比下降62%至1380万美元 调整后EBITDA同比下降60%至2290万美元 [46] - 第二季度毛利率下降460个基点至18% 调整后EBITDA利润率下降610个基点至11% [46] - 第二季度单位销量同比下降43.7%至1373台 每单位净销售额同比增长10.7%至153732美元 [73][75] - 第二季度销售和营销费用下降9.5%至560万美元 占销售额比例上升90个基点至2.7% [26] - 第二季度一般和行政费用下降19%至1540万美元 占销售额比例上升170个基点至7.3% [27] - 第二季度运营费用总计下降420万美元 [27] - 第二季度资本支出1260万美元 主要用于田纳西州新制造设施投资 [29] - 第二季度偿还债务3000万美元 期末债务余额为3500万美元 [30] - 第二季度回购股票226000股 价值990万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销量的44.1% 共606艘船 [74] - 海水钓鱼品牌占单位销量的29.5% 共405艘船 [74] - Cobalt品牌占单位销量的26.4% 共362艘船 [74] - Cobalt品牌在纽约船展表现优异 30英尺以上巡航艇销售占比高 [60] - Malibu和Axis品牌在亚特兰大船展表现良好 超过预期 [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业整体库存水平比正常水平高出约5周 [4] - 经销商库存水平高于理想水平 预计需要6个月时间恢复正常 [31][88] - 2024年预计利率将下降2-3次 总计100-125个基点 [16] - 零售环境疲软 促销活动增加 [8][22] - 高端客户群体保持强劲 主要购买大型、功能丰富的豪华游艇 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将渠道库存降至历史正常水平以下 以便在零售复苏时更快恢复 [49][88] - 公司将继续投资新产品开发、垂直整合和产能扩张 以抓住市场复苏机会 [51][52] - 公司推出入门级定价的Malibu LX-r和Axis T220-R 以吸引价格敏感客户 [54][55] - Cobalt品牌正在扩大田纳西州工厂产能 以满足30英尺以上巡航艇的强劲需求 [52] - 公司正在关注并购机会 特别是浮筒船和舷外机市场 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年收入将下降超过30% 但可变成本结构将保持利润率稳定 [63] - 公司预计2024年调整后EBITDA利润率将下降800-900个基点 第三季度利润率略低于第二季度 [32][85] - 公司认为当前处于零售需求底部 预计随着利率下降 市场将快速复苏 [16][58] - 公司对2025年行业前景持乐观态度 预计成本上涨将趋于稳定 [69] - 公司相信即使在收入下降25%-30%的环境下 仍能保持15%以上的EBITDA利润率 [70] 其他重要信息 - 公司预计渠道库存将在2024年第二季度末恢复正常 [50] - 公司正在通过减少产量来调整库存水平 [25] - 可变成本结构占毛利润线上成本的85%-90% [11] - Malibu和Axis品牌的利润率低于其他品牌 对整体利润率影响更大 [12] - 公司预计2025年将恢复正常增长模式 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 经销商库存水平 - 行业整体库存水平比正常水平高出约5周 具体细分市场有所不同 [4] - 竞争对手也在通过促销活动降低库存 预计这种竞争环境将持续 [8] 问题: 产品平均售价(ASP)趋势 - 入门级产品缺失对ASP有积极影响 [6] - 新推出的R系列产品不会对ASP造成下行压力 [34] 问题: 利率下降对销售的影响 - 消费者不太可能等待利率大幅下降 但首次降息将带来心理优势 [16] 问题: 成本结构变化 - 可变成本占比从去年的82%下降到今年的77% [19][20] - 促销活动对利润率的影响不到100个基点 [22] 问题: 2025年增长前景 - 预计2025年将恢复正常增长模式 并重新获得运营杠杆 [13] 问题: 利润率下降原因 - 收入大幅下降是EBITDA利润率下降的主要原因 [11] - 快速从高产量环境转向低库存环境导致利润率承压 [25] 问题: 品牌组合变化 - 预计Malibu/Axis品牌占比将下降至40%左右 [83] - Cobalt品牌表现强劲 预计将继续保持 [84] 问题: 资本配置计划 - 优先考虑有机增长、股票回购和并购机会 [79] - 更倾向于通过并购而非新建进入浮筒船市场 [80] 问题: 第三季度利润率展望 - 第三季度EBITDA利润率将略低于第二季度 [85]

财务表现 - 公司2023年第四季度净销售额为2.11亿美元，同比下降37.7%[12] - 2023年第四季度净利润为988.1万美元，同比下降71.9%[12] - 公司2023年第四季度毛利率为17.7%，同比下降10.5个百分点[12] - 公司2023年第四季度运营费用为2276.3万美元，同比下降22.8%[12] - 公司2023年第四季度每股基本收益为0.49美元，同比下降71.7%[12] - 公司2023年第四季度综合收益为1127.1万美元，同比下降69%[12] - 2023年12月31日，公司净收入为10,144千美元，其中归属于非控制性权益的净收入为263千美元[17] - 2023年12月31日，公司累计收益为555,837千美元，较2023年9月30日的545,956千美元有所增长[17] - 2023年12月31日，公司股东权益总额为628,662千美元，较2023年9月30日的627,512千美元略有增加[17] - 2023年12月31日，公司经营活动产生的现金流量净额为15,709千美元，较2022年同期的50,812千美元大幅下降[22] - 2023年12月31日，公司投资活动产生的现金流量净额为-52,087千美元，主要用于购买物业、厂房和设备[22] - 2023年12月31日，公司融资活动产生的现金流量净额为13,150千美元，主要来自循环信贷额度的收益[22] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额为55,722千美元，较2022年同期的49,848千美元有所增加[22] - 2023年12月31日，公司支付了1,955千美元的所得税，较2022年同期的20,168千美元大幅减少[22] - 2023年12月31日，公司支付了1,637千美元的利息，较2022年同期的1,219千美元有所增加[22] - 2023年第四季度税前利润为14,050千美元，同比下降70.5%[96] - 2023年第四季度Malibu部门税前利润为3,905千美元，同比下降86.6%[96] - 2023年第四季度所得税费用同比下降65.1%，至390万美元，主要由于税前利润下降[134] - 2023年上半年净销售额同比下降27.2%，至4.669亿美元，单位销量下降1,605单位，主要由于零售需求下降和经销商库存水平上升[136] - 2023年上半年毛利润下降5600万美元，降幅37.3%，至9430万美元，毛利率下降320个基点至20.2%[143] - 2023年上半年所得税费用下降1130万美元，降幅51.0%，至1090万美元，主要由于税前收益减少[146] - 2023年第四季度公司A类普通股每股净收入为0.49美元，2022年同期为1.73美元[158] - 2023年第四季度公司调整后完全摊薄每股净收入为0.57美元，2022年同期为1.83美元[158] - 2023年上半年的经营活动现金流为1570万美元，较2022年同期的5080万美元减少了3510万美元[171] - 2023年上半年的投资活动现金流为-5208.7万美元，主要用于资本支出[172] 资产与负债 - 公司2023年第四季度现金及现金等价物为5572.2万美元，同比下降29.4%[14] - 公司2023年第四季度库存为1.58亿美元，同比下降7.8%[14] - 公司2023年第四季度总资产为8.8亿美元，同比下降5%[14] - 公司2023年第四季度长期债务为3500万美元，较上季度增加3500万美元[14] - 2023年12月31日，公司回购并注销了226千股普通股，总金额为10,124千美元[17] - 2023年12月31日，公司总资产为879,996美元，较2023年6月30日的925,924美元有所下降[97] - 截至2023年12月31日，公司商誉总额为100,733美元，较2023年6月30日的100,577美元略有增加，主要受外汇变动影响[41] - 公司其他无形资产净值为218,049美元，其中确定寿命无形资产净值为99,849美元，无限寿命无形资产为118,200美元[41] - 2023年12月31日，公司预计未来摊销费用为99,849美元，其中2024年剩余期间为3,378美元，2025年为6,807美元[42] - 公司应付费用总额为106,716美元，较2023年6月30日的187,078美元大幅减少，主要由于诉讼和解费用减少[43] - 公司产品保修负债在2023年12月31日为40,587美元，较2023年6月30日的41,709美元有所下降[46] - 公司未偿还债务总额为35,000美元，全部为循环信贷贷款，截至2023年12月31日，公司可借款余额为313,422美元[47][48] - 公司租赁负债总额为9,073美元，其中当前租赁负债为2,283美元，长期租赁负债为6,790美元[56] - 截至2023年12月31日，公司加权平均剩余租赁期限为4.08年，加权平均折现率为3.69%[58] - 2023年12月31日，公司未来年度最低租赁付款总额为9,747百万美元，扣除隐含利息后，租赁负债现值为9,073百万美元[58] - 公司税务应收协议负债为39,354百万美元，预计将在2024年4月15日后的75天内支付下一笔年度款项[61][64] - 截至2023年12月31日，公司递延税资产为118,148百万美元，与LLC的资产基础差异相关[64] - 2023年12月31日，公司有效税率为27.8%，高于联邦法定税率21%，主要受州税和股票薪酬不足费用的影响[69] - 截至2023年12月31日，公司循环信贷额度中未偿还金额为3500万美元，可用额度为3.134亿美元[164] - 公司预计未来12个月内将支付410万美元的税收应收协议款项[165] - 公司获得了一项最高3.5亿美元的循环信贷额度，截至2023年12月31日，已使用3500万美元，剩余3.134亿美元可用[175] - 循环信贷额度的利率为SOFR或基准利率加上1.25%至2.00%的适用利差[177] - 公司需支付未使用循环信贷额度的承诺费，费率为0.15%至0.30%[177] - 信贷协议包含财务契约，要求EBITDA与利息支出的最低比率和总债务与EBITDA的最高比率[178] 销售与市场表现 - 公司2023年第四季度船和拖车销售收入为2.081亿美元，同比增长37.7%[30] - 公司2023年第四季度北美地区销售收入为1.991亿美元，同比增长37.2%[30] - 公司2023年第四季度国际销售收入为1198.6万美元，同比下降44.7%[30] - 公司2023年第四季度零部件和其他销售收入为293.1万美元，同比下降35.3%[30] - 公司2023年第四季度总库存为1.577亿美元，同比下降7.8%[38] - 公司2023年第四季度固定资产净值为2.451亿美元，同比增长19.7%[39] - 公司2023年第四季度折旧费用为634.3万美元，同比增长17.7%[39] - 公司2023年第四季度非控股股东权益为455,919单位，占比2.2%[34] - 公司2023年第四季度向非控股股东支付的税款分配为89万美元，同比下降48.9%[36] - 公司2023年第四季度发行了158,228个LLC单位，主要用于股权激励计划[35] - 2024年第二季度净销售额为2.111亿美元，同比下降37.7%[108] - 2024年第二季度净利润为1010万美元，同比下降72.1%[108] - 2024年第二季度调整后EBITDA为2290万美元，同比下降60.2%[108] - Malibu品牌在2023年12月31日的净销售额占比为38.8%，较2023年6月30日的45.8%有所下降[103] - Saltwater Fishing品牌在2023年12月31日的净销售额占比为37.6%，较2023年6月30日的32.4%有所上升[103] - Cobalt品牌在2023年12月31日的净销售额占比为23.6%，较2023年6月30日的21.8%有所上升[103] - 公司全球经销商网络截至2023年6月30日超过400家[107] - 2024年1月1日至1月30日期间，三位非控股LLC单位持有人交换了131,000个LLC单位，换取131,000股A类普通股[98] - 公司预计2024年下半年批发需求将直接取决于零售活动的表现，特别是在入门级和低价船型上[110] - 2023年第四季度净销售额同比下降37.7%，至2.111亿美元，主要由于所有业务部门的单位销量下降[124] - 2023年第四季度单位销量同比下降43.7%，至1,373单位，主要由于零售需求下降和经销商库存水平上升[124] - Malibu部门2023年第四季度净销售额同比下降51.7%，至7,640万美元，单位销量下降712单位[126] - Saltwater Fishing部门2023年第四季度净销售额同比下降21.6%，至8,270万美元，单位销量下降188单位[127] - Cobalt部门2023年第四季度净销售额同比下降30.7%，至5,200万美元，单位销量下降166单位[128] - 2023年第四季度整体单位净销售额同比增长10.7%，至153,732美元/单位，主要由于有利的型号组合和通胀驱动的价格上涨[129] - 2023年第四季度毛利率下降450个基点，至17.8%，主要由于固定成本杠杆效应下降和经销商融资计划成本增加[131] - 2023年第四季度销售和营销费用同比下降9.5%，至560万美元，主要由于营销活动减少[132] - 2023年上半年销售和营销费用保持稳定，为1140万美元，占销售额的比例增加60个基点至2.4%[144] - 其他费用净额下降90万美元，降幅37.5%，至150万美元，主要由于利息费用减少[145] - 非控制权益加权平均比例从2.9%下降至2.2%[147] - 调整后EBITDA下降至6191.8万美元，调整后EBITDA利润率下降至13.3%[150] - 调整后完全分配净收入下降至3595.5万美元[157] - 公司在2023年6月支付了1亿美元用于解决产品责任案件[160] - 2024财年资本支出预计在7000万至8000万美元之间，主要用于新模型、产能提升和垂直整合[162] - 公司购买了Roane County物业，总价为3330万美元，并预计额外支出790万美元用于设施更新[163] - 公司在2023年11月8日至12月31日期间回购了163,445股A类普通股，耗资730万美元[168] - 公司支付了290万美元用于限制性股票奖励归属时的税款[174] - 公司支付了170万美元给LLC单位持有人的分配[174] - 公司支付了140万美元的递延融资成本[174] - 公司在2023年和2022年的六个月内未回购任何船只[180] - 公司未对其关键会计政策或估计程序进行重大更改[181] - 公司市场风险未发生重大变化[182] 股权与薪酬 - 2023年11月6日，公司授予员工79,000份限制性股票单位和35,000份限制性股票奖励，授予日公允价值为5,116百万美元[72] - 2023年11月6日，公司授予员工26,000份基于业绩条件的限制性股票奖励，授予日公允价值为1,167百万美元[73] - 2023年11月6日，公司授予员工26,000份基于市场条件的股票奖励，授予日公允价值为1,284百万美元[74] - 截至2023年12月31日，公司未归属的限制性股票单位和奖励为438,189份，加权平均授予日公允价值为52.00美元[78] - 2023年12月31日，公司基本每股收益计算中使用的加权平均流通股数包括授予董事的完全归属限制性股票单位[79] - 公司2023年第四季度加权平均流通股数为20,375,750股，同比略有下降[84] - 公司2023年第四季度稀释加权平均流通股数为20,450,204股，同比略有下降[84]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季净销售额下降15%至2.558亿美元，净收入下降42%至2080万美元，调整后的EBITDA下降31%至3900万美元，毛利率下降250个基点至22% [10][38] - 调整后的EBITDA利润率下降370个基点至15% [10][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销售的47.3%，盐水钓鱼占29%，Cobalt占23.7% [39] - 综合单位销售额下降24.1%至1698个单位，单位销售净额增长11.5%至约150,665美元，主要受益于价格上涨和有利的车型组合 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在Fort Lauderdale展会上，Pursuit的销售表现超出预期，销售49个单位，创下新纪录，且大部分为30英尺以上的高端船只 [21][22] - 市场份额方面，Malibu和Axis的市场份额上升300个基点，Cobalt的市场份额上升280个基点，Pursuit上升205个基点 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推出新产品，第一财季推出了四款新的Malibu和Axis船只，以及四款新的Cobalt船只 [18] - 公司强调其可变成本结构和强大的现金流生成能力，使其在任何经济周期中都能保持竞争力 [26][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层指出，零售环境持续恶化，预计2024财年的销售将下降高达20% [32][43] - 尽管面临挑战，管理层对团队的执行力和品牌的强大信心不减，认为公司能够在经济低迷中保持韧性 [33][46] 其他重要信息 - 公司在2023年的自由现金流接近1.3亿美元，自由现金流转化率在过去三年中平均为60% [27] - 公司计划在2024年第一季度开始在Roane County的新设施生产小型Cobalt船只 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于零售环境的变化及其对指导的影响 - 管理层表示，零售环境的变化主要与经销商和消费者的心理有关，消费者因高利率而选择观望 [51] 问题: 关于经销商网络的健康状况 - 管理层对经销商网络的健康状况表示乐观，尽管有些经销商面临库存压力，但整体情况良好 [66] 问题: 关于定价和供应商的对话 - 管理层提到，供应商在高需求时提高价格，随着需求下降，预计将会有更多的竞争和价格回调 [90]