UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 29, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37502 MASTERCRAFT BOAT HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction (I.R.S. Employer ...

业绩总结 - 第三季度净销售额为1.026亿美元，同比下降20.1%[4] - 第三季度调整后的EBITDA为1400万美元，同比下降36.2%[4] - 第三季度调整后的净收入为862.2万美元，较去年同期的1464.1万美元下降[9] - 第三季度每股调整后净收入为0.46美元，较去年同期的0.78美元下降[10] - 第三季度的EBITDA利润率为13.6%，较去年同期的17.0%下降[8] 用户数据 - 第三季度MasterCraft单位销量为713台，同比下降28.5%[5] 财务状况 - GAAP收益受到5640万美元的非现金商誉减值影响[4] - 公司从循环信贷设施中提取3500万美元以增强流动性[4] 未来展望 - 公司已撤回之前发布的财务指导，因经济不确定性加大[4] 其他信息 - 公司为应对COVID-19疫情，提前降低生产率并在3月底暂停生产[4]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: December 29, 2019 OR ☐ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37502 MASTERCRAFT BOAT HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction (I.R.S. Employ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为9960万美元，同比下降18%，主要由于批发量下降和经销商库存调整 [22] - 毛利率下降600万美元至2110万美元，主要由于批发量下降 [25] - 调整后净利润为910万美元，同比下降11% [27] - 调整后EBITDA为1360万美元，同比下降27%，EBITDA利润率从15.3%下降至13.6% [28] - 公司维持2020财年指引，预计净销售额下降低个位数百分比，调整后EBITDA利润率下降50-100个基点，调整后每股收益下降高个位数百分比 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌净销售额为6780万美元，同比下降11%，主要由于批发量下降，部分被Aviara品牌销售和有利的产品组合抵消 [22] - NauticStar品牌净销售额为1560万美元，同比下降19%，主要由于批发量下降，部分被更大尺寸产品组合抵消 [24] - Crest品牌净销售额为1630万美元，同比下降37%，主要由于批发量下降 [25] - Aviara品牌表现良好，预计2020财年收入为1亿至1.5亿美元，主要集中在今年下半年 [63][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售需求环境保持良好，第一季度势头延续至第二季度，验证了去年夏季行业疲软是天气因素而非消费者需求放缓 [14] - 消费者信心改善，经销商情绪转为正面，宏观经济环境有利于消费者购买新船 [15] - 国际市场中，澳大利亚受自然灾害影响，加拿大保持稳定但担忧奢侈品税，欧洲市场持平 [109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了新的四支柱战略框架，旨在推动可持续增长：1) 提供最佳端到端客户体验 2) 实施客户驱动的营销策略 3) 加速运营卓越计划 4) 采用高绩效组织框架 [33][34][35] - 重点加强客户关系，改善经销商培训，提升产品开发流程 [36][37] - 优化运营效率，集中产品开发和工程功能，更新生产设备 [41][43] - 计划推出新的Design-a-Boat网站界面，简化客户定制流程 [40][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业前景保持谨慎乐观，认为宏观经济环境有利于消费者购买新船 [15] - 预计2020财年业绩不会受到新战略的显著影响，但预计2021财年将开始产生实质性影响 [46] - 公司对Aviara品牌的长期增长潜力充满信心，但强调不会牺牲质量来加快生产速度 [86][88] 其他重要信息 - 公司正在努力减少经销商库存，预计将在2021财年实现库存优化 [13][72] - 公司计划继续使用多余现金流偿还债务，保持财务灵活性 [102][104] - 目前没有重大并购计划，重点放在现有品牌和细分市场的表现提升 [111] 问答环节所有的提问和回答 关于战略增长计划 - 公司正在深入了解客户需求，并将其应用于所有流程中，以创造差异化 [53] 关于盐water市场趋势 - NauticStar大尺寸产品需求良好，小尺寸产品也保持稳定，长期看好盐water市场 [54][55] - 利率稳定有助于小尺寸产品销售 [56] 关于平均售价趋势 - 预计MasterCraft、Aviara和NauticStar的平均售价将保持稳定 [58][59][60] 关于Aviara品牌 - Aviara品牌预计2020财年收入1亿至1.5亿美元，主要集中在今年下半年 [63][64] - 2021财年将提供更详细的Aviara品牌指引 [89] 关于库存管理 - 预计到2021财年才能完全调整经销商库存 [72][73] - 促销环境保持正常，没有出现非理性竞争 [77][78] 关于国际市场和奢侈品税 - 加拿大经销商担忧奢侈品税，但可能短期内刺激销售 [68][69] - 国际市场整体表现平稳，澳大利亚受自然灾害影响 [109] 关于Design-a-Boat计划 - 该计划涉及所有品牌，订单直接进入ERP系统，交付时间取决于型号和经销商库存 [93][94][96][97][98] 关于经销商关系 - 公司正在加强与经销商的沟通，提供更多营销工具 [99][100][101] 关于资本配置 - 公司将继续偿还债务，保持财务灵活性 [102][104] 关于行业竞争 - 行业库存状况和促销活动与竞争对手相似 [107][108] 关于船展表现 - 尽管客流量有所下降，但销售表现良好，管理层对消费者需求保持谨慎乐观 [114] 关于G&A费用 - G&A费用下降主要由于高管薪酬变化和业绩预期下调 [118][119]

2020年第一季度合并财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度合并净销售额为1.098亿美元，较2019年第一季度增长17.2%，主要因收购Crest，部分被MasterCraft部门销量下降抵消[82] - 2020年第一季度合并毛利润增长10.0%，主要因Crest纳入；合并毛利率从2019年第一季度的24.8%降至23.3%，下降1.5个百分点[83] - 2020年第一季度合并净利润为860万美元，较2019年第一季度增长1.9%；摊薄后每股净利润为0.46美元，同比增长2.2%[84] - 2020财年第一季度合并临时有效所得税税率从2019年第一季度的20.8%升至24.0%[92] 2020年新业务线动态 - 2020年第一季度开始销售Aviara品牌船只，首款AV32型号已发货，预计2020财年晚些时候推出AV36和AV40型号[85] 2019年9月29日止三个月与2018年9月30日止三个月财务数据对比 - 2019年9月29日止三个月与2018年9月30日止三个月相比，净销售额增加1610万美元，达1.098亿美元，增幅17.2%[87] - 2019年9月29日止三个月与2018年9月30日止三个月相比，毛利润增加230万美元，达2550万美元，增幅10.0%[87] - 2019年9月29日止三个月与2018年9月30日止三个月相比，运营费用增加120万美元，达1280万美元，增幅10.7%[87] 2019年9月29日和2018年9月30日EBITDA相关数据 - 2019年9月29日止三个月EBITDA为1506.8万美元，调整后EBITDA为1588.8万美元，调整后EBITDA利润率为14.5%[98] - 2018年9月30日止三个月EBITDA为1304.6万美元，调整后EBITDA为1502.8万美元，调整后EBITDA利润率为16.0%[98] 2019年9月29日和2018年9月30日调整后净利润及每股摊薄收益 - 2019年9月29日和2018年9月30日调整后净利润分别为1.0112亿美元和1.0211亿美元，调整后每股摊薄收益分别为0.53美元和0.54美元[101] 2020财年和上一年度估计的年度有效所得税税率 - 2020财年和上一年度估计的年度有效所得税税率分别为23.0%和22.5%[103][109] 2019年9月29日公司借款额度 - 截至2019年9月29日，公司在循环信贷安排下的借款额度为3500万美元[110] 2019年9月29日和2018年9月30日现金流量变化 - 2019年9月29日和2018年9月30日，经营活动提供的现金分别为524.2万美元和336.7万美元，变化额为187.5万美元，变化率为55.7%[110] - 2019年9月29日和2018年9月30日，投资活动使用的现金分别为431.4万美元和342.2万美元，变化额为89.2万美元，变化率为26.1%[110] - 2019年9月29日和2018年9月30日，融资活动使用的现金分别为34.3万美元和176.1万美元，变化额为141.8万美元，变化率为 - 80.5%[110] - 2019年9月29日和2018年9月30日，现金净变化分别为58.5万美元和 - 181.6万美元，变化额为240.1万美元，变化率为 - 132.2%[110] 2019年公司工厂购买情况 - 截至2019年9月29日，公司选择行使购买租赁的Crest制造工厂的选择权，需支付410万美元，并于2019年10月24日完成购买[115] 购买义务付款期限变化 - 购买义务中1年以内到期的付款增加410万美元，1 - 3年、4 - 5年和超过5年到期的付款分别减少70万美元、70万美元和180万美元[117][120] 公司报告要求豁免情况 - 公司作为新兴成长型公司，可享受某些报告要求豁免，但已选择不使用会计准则的延长过渡期[118][119]

公司基本信息 - 公司财年从7月1日开始至次年6月30日结束，季度报告期为13周[13] - 公司于2000年1月28日在特拉华州注册成立，名为MCBC Holdings, Inc [92] - 2015年7月公司完成普通股首次公开发行[92] - 2018年11月7日公司名称由MCBC Holdings, Inc变更为MasterCraft Boat Holdings, Inc [93] 公司收购与品牌发展 - 2017年10月收购NauticStar，2018年10月收购Crest，2019年2月推出Aviara品牌[18][19][20] 品牌市场覆盖与经销商情况 - MasterCraft品牌在46个国家有经销商[17] - 截至2019年6月30日，MasterCraft品牌在北美147个地点有112家经销商，NauticStar品牌在99个地点有76家经销商，Crest品牌在125个地点有112家经销商[53] - 截至2019年6月30日，MasterCraft品牌在全球76个地点有45家国际经销商，NauticStar品牌有1家国际经销商[54] 市场规模与销售增长数据 - 2018年美国新动力艇零售总额达105亿美元[30] - 2014 - 2018年美国高性能运动艇新单位销售复合年增长率为10.7%，所有舷外艇和浮筒船为6.2%，动力艇（不包括个人水上摩托和喷气艇）为5.6%[31] - 2018年12月公司高性能运动艇美国市场份额为21.6%，NauticStar品牌15' - 35'甲板船和咸水渔船市场份额为4.5%，Crest浮筒船市场份额为3.4%[34] - 2018年舷外机动力艇行业销售额达70亿美元，公司通过旗下品牌进入该领域[41] - 自2013财年以来，公司成功推出多款新产品和功能，推动销售增长和利润率提升[40] - 2019财年北美以外地区净销售额占比5.2%，2019、2018、2017财年北美以外地区单位销售额占比分别为4.2%、6.6%、9.1%[44][54] - 2019财年公司前十大经销商约占净销售额的25%，单个经销商销售额占比不超3%[52] 品牌制造与产品特点 - MasterCraft设施是唯一符合ISO 9001、14001和18001标准的船艇制造工厂[23] - NauticStar有超15年船艇制造经验，拥有20万平方英尺制造设施[27] - Crest有近15万平方英尺制造车间，生产20 - 29英尺浮筒船[28] - Aviara品牌预计推出3款32 - 40英尺的船型[20] - MasterCraft部分产品线零售价格：Star系列和X系列6.2 - 22万美元，XT系列8 - 13.5万美元，NXT系列6.2 - 9万美元[46] - NauticStar产品线零售价格约2.5 - 19.5万美元，Crest产品线零售价格约2.5 - 19万美元[47][48] - Aviara首款AV32型号预计零售价约30万美元，未来将推出AV36和AV40型号[49] - 公司MasterCraft和Aviara船在田纳西州生产，NauticStar船在密西西比州生产，Crest船在密歇根州生产，MasterCraft符合三项ISO标准并提供五年保修[65] 公司团队与营销 - 公司管理团队平均拥有近30年boating行业经验，CEO有32年经验，CFO有29年经验[39] - 公司MasterCraft、NauticStar、Crest和Aviara品牌通过多渠道营销吸引消费者[60][61] 公司研发与专利 - 公司MasterCraft和Aviara的产品开发和工程团队有24人，NauticStar有7人，Crest有5人[67] - 2017 - 2019财年公司研发费用分别为360万美元、490万美元和560万美元[68] - 公司持有27项美国专利和5项外国专利，有效期至2021 - 2037年，还有14项美国和4项外国专利申请待决[78] - 公司拥有超95项全球商标注册和15项待申请，38项美国版权注册，超30项船体设计注册[78] 公司供应商与保险 - 公司发动机主要供应商为Ilmor、Yamaha和Mercury，截至2019年6月30日，Ilmor是最大供应商[71] - 公司购买保险覆盖行业标准风险，产品责任保险有自留额和超额责任覆盖[74][75] 公司员工情况 - 截至2019年6月30日公司约有1195名员工，其中田纳西州工厂605人、密西西比州工厂307人、密歇根州工厂283人[91] 公司信贷与利率 - 2018年10月1日公司签订第四份修订和重述信贷及担保协议，获得1.9亿美元高级有担保信贷安排，包括7500万美元定期贷款、8000万美元定期贷款和3500万美元循环信贷安排[284] - 8000万美元定期贷款所得用于收购Crest，定期贷款将于2023年10月1日到期[284] - 第四份修订和重述信贷及担保协议的贷款利率，按公司选择，为优惠利率加0.5% - 1.5%的适用利差，或调整后的伦敦银行同业拆借利率加1.5% - 2.5%的适用利差，具体取决于公司的高级杠杆率[285] - 基于公司当前的高级杠杆率，按优惠利率计息的贷款适用利差为0.75%，按伦敦银行同业拆借利率计息的贷款适用利差为1.75%[285] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，未偿还借款的实际利率分别为4.48%和4.28%[285] - 假设利率上升或下降1%，2019财年的利息费用将变动120万美元[286] 公司经销商政策 - 公司为经销商提供现金折扣激励现金购买，还提供第三方库存信贷融资计划，制造商承担部分利息费用，最长可达9个月[58] - 若经销商违约，公司需回购被收回的新库存，2017 - 2019财年回购事件无重大影响[59]

公司收购与信贷安排 - 2018年10月1日，公司完成对Crest的收购，交易总价8170万美元，同时签订第四份修订信贷协议，获得1.9亿美元高级担保信贷安排[86] - 2018年10月1日，公司签订第四份修订信贷协议，获得1.9亿美元高级担保信贷安排，包括7500万美元定期贷款、8000万美元定期贷款和3500万美元循环信贷额度[117] 净销售额关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额1.284亿美元，较2018年同期的9380万美元增加3460万美元，增幅36.9%，Crest收购增加净销售额2730万美元[90][92] - 2019年3月31日止九个月净销售额3.436亿美元，较2018年同期的2.373亿美元增加1.063亿美元，增幅44.8%，Crest纳入增加5330万美元[96] - 2019年3月31日止九个月，公司94.3%的净销售额来自北美，5.7%来自北美以外地区[84] 各业务线净销售额关键指标变化 - MasterCraft九个月净销售额增加3950万美元，增幅20.5%，受销量增加、产品组合有利和价格上涨推动[96] - NauticStar九个月净销售额增加1350万美元，增幅30.2%，因纳入合并报表、平均售价提高，但受生产调整和小型船零售需求放缓影响[96] 毛利润关键指标变化 - 2019年第一季度毛利润3140万美元，较2018年同期的2440万美元增加700万美元，增幅28.6%，Crest贡献470万美元，MasterCraft贡献380万美元，NauticStar毛利润下降150万美元[92] - 2019年3月31日止九个月毛利润增加1910万美元，增幅30.6%，达8160万美元，2018年4月1日止九个月为6250万美元[97] - 2019年3月31日止九个月综合毛利率降至23.8%，2018年4月1日止九个月为26.3%[97] 营业费用关键指标变化 - 2019年第一季度营业费用1290万美元，较2018年同期的920万美元增加370万美元，增幅40.4%，主要因Crest纳入和Aviara品牌启动成本[93] - 2019年3月31日止九个月运营费用增加1140万美元，增幅44.8%，从2540万美元增至3680万美元[99] 利息费用关键指标变化 - 2019年第一季度利息费用较2018年同期增加100万美元，因Crest收购导致定期贷款余额增加[94] - 2019年3月31日止九个月利息费用增加230万美元[100] 所得税费用关键指标变化 - 2019年第一季度所得税费用380万美元，综合临时有效税率为23.1%[95] - 2019年3月31日止九个月所得税费用为860万美元，综合中期有效税率为21.4%，较2018年4月1日止九个月的23.2%下降1.8%[101] 调整后相关指标变化 - 2019年3月31日止三个月调整后EBITDA为2189万美元，调整后EBITDA利润率为17.0%；九个月调整后EBITDA为5553.1万美元，调整后EBITDA利润率为16.2%[104] - 2019年3月31日止三个月调整后净利润为1464.1万美元；九个月调整后净利润为3694.8万美元[107] - 2019年3月31日止三个月调整后摊薄每股收益为0.78美元；九个月调整后摊薄每股收益为1.96美元[107] 净收入与每股净收入关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月净收入为1276.3万美元；九个月净收入为3141.5万美元[104][107] - 2019年3月31日止三个月稀释每股净收入为0.68美元；九个月稀释每股净收入为1.67美元[111] 信贷额度与融资情况 - 截至2019年3月31日，公司循环信贷额度下的借款可用额度为3500万美元[113] - 截至2019年3月31日，公司没有任何资产负债表外融资[118] 现金流量关键指标变化 - 2019年3月31日止九个月，经营活动提供的净现金为3960万美元，较2018年4月1日止九个月增加330万美元，增幅9.0%[114] - 2019年3月31日止九个月，投资活动使用的净现金为9210万美元，较2018年4月1日止九个月增加910万美元[116] - 2019年3月31日止九个月，融资活动提供的净现金为5010万美元，较2018年4月1日止九个月减少110万美元[117] - 2019年3月31日止九个月，现金净变化为减少244.8万美元，2018年4月1日止九个月为增加446.2万美元[113] 公司身份与豁免权 - 公司为新兴成长型公司，可享受JOBS法案规定的某些豁免权，且已选择不使用延长过渡期[119][120] - 公司将在满足特定条件前保持新兴成长型公司身份，如年度总收入至少达10亿美元等[120] 会计政策变化 - 截至2019年3月31日，除采用ASU 2014 - 09外，公司关键会计政策或估计程序无重大变化[121]

公司业务布局 - 公司通过三个全资子公司开展业务，在45个国家设有经销商，旗下品牌在高性能运动船、舷外海水钓鱼船和浮筒船三个快速增长细分市场占据美国领先市场份额[90] 公司收购与信贷安排 - 2018年10月1日，公司完成对Crest的收购，交易总价8170万美元，同时签订第四份修订信贷协议，获得1.9亿美元高级担保信贷安排[93] - 2018年10月1日，公司签订第四份修订信贷协议，获得1.9亿美元高级有担保信贷安排[120] 净销售额相关 - 2018年12月30日止六个月，公司93.1%的净销售额来自北美，6.9%来自北美以外地区[92] - 2018年12月30日止三个月，公司净销售额1.215亿美元，较2017年同期增加4310万美元，增幅55.0%[97] - 2018年12月30日止六个月，公司净销售额2.152亿美元，较2017年同期增加7170万美元，增幅50.0%[103] - 2018年12月30日止六个月，Crest的纳入使净销售额增加2590万美元，增幅18.1%；MasterCraft净销售额增加2930万美元，增幅23.8%；NauticStar净销售额增加1640万美元，增幅81.2%[103] 毛利润与毛利率相关 - 2018年12月30日止三个月，公司毛利润2710万美元，较2017年同期增加720万美元，增幅35.8%，但毛利率从25.4%降至22.3%[97][99] - 2018年12月30日止六个月毛利润增加1220万美元，即32.0%，达5030万美元，2017年同期为3810万美元；毛利率降至23.4%，2017年同期为26.6%[104] 运营费用相关 - 2018年12月30日止三个月，公司运营费用1140万美元，较2017年同期增加270万美元，增幅31.7%，占净销售额比例从11%降至9.4%[100] - 2018年12月30日止六个月运营费用增加770万美元，即47.3%，从1630万美元增至2390万美元；占净销售额的百分比降至11.1%，2017年同期为11.3%[105] 利息费用相关 - 2018年12月30日止三个月，公司利息费用较2017年同期增加90万美元，因Crest收购增加定期贷款余额[101] - 2018年12月30日止六个月利息费用增加130万美元，因收购Crest导致定期贷款余额增加[106] 所得税费用相关 - 2018年12月30日止三个月，公司所得税费用250万美元，综合临时有效税率为19.7%[102] - 2018年12月30日止六个月所得税费用为470万美元，综合中期实际税率为20.2%，较2017年同期的25.5%下降5.3%，主要因税法改革法案颁布[107] 调整后EBITDA相关 - 2018年12月30日止三个月调整后EBITDA为1861.3万美元，2017年同期为1371.5万美元；调整后EBITDA利润率为15.3%，2017年同期为17.5%[111] - 2018年12月30日止六个月调整后EBITDA为3364.2万美元，2017年同期为2667.5万美元；调整后EBITDA利润率为15.6%，2017年同期为18.6%[111] 调整后净收入相关 - 2018年12月30日止三个月调整后净收入为1209.7万美元，2017年同期为823.3万美元[112] - 2018年12月30日止六个月调整后净收入为2230.8万美元，2017年同期为1656.6万美元[112] 每股净收入与收益相关 - 2018年12月30日止六个月基本调整后每股净收入为1.20美元，2017年同期为0.89美元；摊薄调整后每股净收入为1.18美元，2017年同期为0.88美元[112] - 计算摊薄后每股收益的加权平均股数考虑了70546股限制性股票奖励、88412份绩效股票单位和36988股股票期权的摊薄效应[113] - 2018年12月30日和2017年12月31日摊薄后每股净收益分别为0.54美元和0.43美元，六个月分别为0.99美元和0.81美元[114] 信贷额度与融资相关 - 截至2018年12月30日，公司循环信贷额度下借款可用额度为3500万美元[116] - 2018年和2017年六个月经营活动提供的现金分别为2786.1万美元和2245.2万美元，投资活动使用现金分别为8774.6万美元和8050.6万美元，融资活动提供现金分别为7047万美元和6026.6万美元[117] - 2018年六个月经营活动净现金较2017年增加540万美元，增幅24.1% [118] - 2018年六个月投资活动净现金使用较2017年增加720万美元[119] - 2018年六个月融资活动净现金提供较2017年增加1020万美元[120] 公司特殊性质与政策 - 公司为新兴成长型公司，可享受JOBS法案规定的某些豁免权[122] - 截至2018年12月30日，除采用ASU 2014 - 09外，关键会计政策无重大变化[125] 资产负债表外融资情况 - 截至2018年12月30日，公司无资产负债表外融资[121]