财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为9570万美元 同比下降7110万美元或43% 主要由于单位销量下降和经销商激励增加 部分被价格上涨和有利的产品组合抵消 [15] - 调整后净利润为630万美元 摊薄每股收益037美元 同比下降1780万美元或74% [16] - 调整后EBITDA为970万美元 同比下降2330万美元或71% [33] - 毛利率为192% 同比下降630个基点 主要由于单位产量下降导致的成本吸收减少和经销商激励增加 [32] - 公司拥有206亿美元总流动性 包括106亿美元现金及短期投资和100亿美元循环信贷额度 净现金及短期投资为5500万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌净销售额为7000万美元 同比下降41% 符合预期 主要由于为重新平衡经销商库存而减少生产 [28] - Crest品牌净销售额为1400万美元 同比下降61% 符合预期 主要由于为适应零售需求而减少生产 [10] - Aviara品牌净销售额为1200万美元 同比下降8% 但环比增长20% 单位销量增长近40% 创下自2020年推出以来的季度最高销量 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - Aviara品牌在北美以外新增首个经销商 开始国际扩张 [13] - 经销商库存水平高于理想水平 导致经销商持货成本上升 公司计划在财年结束前减少经销商库存 [25][34] - 公司预计将减少1000个单位库存 以在2025财年实现更健康的渠道 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出全新豪华浮筒船品牌Balise 进一步多元化产品组合 扩大可寻址市场 [11] - Balise品牌将利用Crest现有制造设施 实现资本高效利用 预计2025年上市 [12] - 公司将继续执行资本配置优先事项 包括投资创新和可持续增长 同时继续实施EPS增值的股票回购计划 [26][27] - 公司采取灵活运营模式 可根据市场情况调整生产 以降低短期风险并在恢复增长时抓住机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前零售环境高度竞争且不确定 竞争对手最大经销商陷入财务困境加剧了竞争压力 [24] - 宏观经济不确定性持续限制需求可见性 经销商库存水平仍高于理想水平 [52] - 公司对长期前景保持乐观 认为行业基础强劲 长期前景光明 [9] - 公司获得2023年海洋工业客户满意度指数奖 所有三个符合条件的品牌均获奖 显示公司在客户满意度方面的卓越表现 [13][14] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了74万股普通股 自2021年6月启动回购计划以来 已累计回购240万股 为第三季度调整后每股收益带来14%的收益 [17] - 公司预计2024财年净销售额为36亿至365亿美元 调整后EBITDA为28亿至30亿美元 调整后每股收益为095至105美元 资本支出约为17亿美元 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 经销商谨慎态度的原因 - 主要由于竞争对手渠道困境 利率未如预期下降 以及宏观经济不确定性 导致公司大幅减少第四季度产量 [37] 问题: 促销水平是否已经上升 - 目前已经看到促销水平上升 预计这种情况将持续 [39] 问题: 生产减少是否仅限于第四季度 - 希望第四季度的减产能使经销商恢复健康 预计2025财年将有机会 尽管经销商将以较低库存水平运营 [41] 问题: Balise品牌的财务预期 - Balise将作为Crest的一部分报告 预计将带来增值的利润率贡献 但由于定位高端 单位销量可能低于Crest整体业务 [42][59][60] 问题: 2025年车型定价策略 - 计划尽可能缩小价格涨幅 以应对市场不利因素 [62] 问题: Balise的销售策略 - 将同时通过现有Crest经销商和新经销商销售 以扩大分销网络 [46] 问题: 经销商网络健康状况 - 公司一直关注经销商健康 每月与融资公司会面 目前未出现重大经销商问题 [49][76] 问题: 第四季度指引调整原因 - 需求恶化 促销环境加剧 经销商更加谨慎 多种因素共同导致 [72]

财务表现 - 公司2024财年第三季度净销售额同比下降42.6%，减少7110万美元[63] - 2024财年前九个月净销售额同比下降39.6%，减少1.961亿美元[63] - 2024财年第三季度毛利率下降630个基点，前九个月下降590个基点[65] - 2024财年第三季度运营收入同比下降86.2%，减少2503万美元[63] - 2024财年前九个月运营收入同比下降77.7%，减少6814万美元[63] - 2024财年第三季度公司单位销售总量同比下降51.4%，减少851个单位[63] - 2024财年第三季度公司净收入同比下降83.2%，减少1895万美元[63] - 2024年第三季度EBITDA为683.8万美元，占净销售额的7.1%，同比下降59.4%[84] - 2024年前九个月EBITDA为2789.4万美元，占净销售额的9.3%，同比下降70.8%[84] - 2024年第三季度调整后净收入为632.5万美元，同比下降73.8%[85] - 2024年前九个月调整后净收入为2144.6万美元，同比下降69.8%[85] 品牌表现 - MasterCraft品牌2024财年第三季度净销售额同比下降40.7%，减少4780万美元[68] - Crest品牌2024财年第三季度净销售额同比下降61.0%，减少2217万美元[71] - Aviara部门2024年第三季度净销售额为1173.1万美元，同比下降8.2%，主要由于不利的车型组合和选项，部分被销量增加和价格上涨所抵消[75] - Aviara部门2024年前九个月净销售额为3137.4万美元，同比下降20.7%，主要由于不利的车型组合和选项、销量下降以及经销商激励增加，部分被价格上涨所抵消[76] - Aviara部门2024年第三季度运营亏损为275.6万美元，同比增长123.3%，主要由于不利的车型组合和选项以及新产品推出效率低下，部分被价格上涨和销量增加所抵消[77] - Aviara部门2024年前九个月运营亏损为850.2万美元，同比增长298.0%，主要由于新产品推出效率低下、经销商激励增加、不利的车型组合和选项以及销量下降，部分被价格上涨和保修成本减少所抵消[78] 现金流与资本运作 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2250万美元，较2023年6月30日增加270万美元[90] - 2024年前九个月公司回购了529,545股普通股，耗资1170万美元[94] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为2290万美元，主要由于净收入部分被营运资金使用所抵消[95] - 2024年前九个月，公司投资活动产生的净现金流出为284万美元，其中包括1260万美元的资本支出，部分被980万美元的持有至到期证券净变动所抵消[96] - 2024年前九个月，公司融资活动产生的净现金流出为1678万美元，其中包括340万美元的长期债务净支付和1170万美元的股票回购[97] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的净现金流入为1.073亿美元，主要由于净收入和有利的营运资金变动[98] - 2023年前九个月，公司投资活动产生的净现金流出为9240万美元，其中包括7350万美元的持有至到期证券净投资和1890万美元的资本支出[100] - 2023年前九个月，公司融资活动产生的净现金流出为1880万美元，其中包括230万美元的长期债务净支付和1600万美元的股票回购[101] - 公司于2024年前九个月回购了约1170万美元的普通股，截至2024年3月31日，新的股票回购计划中剩余授权约为3990万美元[117] - 公司在2024年第一季度回购了总计73,562股普通股，平均每股价格为21.05美元[118] - 公司在2024年1月29日至2月25日期间回购了5,600股，平均每股价格为21.89美元[118] - 公司在2024年2月26日至3月31日期间回购了67,962股，平均每股价格为21.05美元[118] - 截至2024年3月31日，公司仍有39,918千美元的股票回购额度[118] - 公司在2024年1月1日至1月28日期间未进行股票回购[118] 公司治理与内部控制 - 公司于2024年3月31日完成了对披露控制和程序的评估，结论是这些控制和程序在合理保证水平上是有效的[108] - 公司董事或高管在2024年第一季度未采用、修改或终止任何交易安排[120] 市场与销售策略 - 公司依赖第三方经销商销售产品，经销商网络的可靠性对公司的成功至关重要，经销商数量或效率的显著下降可能对财务结果产生重大不利影响[113] 法规与合规 - 公司于2024年4月4日宣布自愿推迟实施气候披露法规，目前正在评估这些规则对其合并财务报表和相关披露的影响[105] 过渡成本 - 2024财年第三季度CEO过渡成本为120万美元，前九个月为170万美元[62]

财务表现 - 公司2024年第一季度营收为9571万美元 同比下降426% [1] - 每股收益为037美元 去年同期为136美元 同比下降728% [1] - 营收超出市场预期的9232万美元 超出幅度为367% [2] - 每股收益超出市场预期的023美元 超出幅度为6087% [2] 细分业务表现 - Crest系列净销售额为1419万美元 同比下降61% 略低于分析师预期的1425万美元 [5] - Aviara系列净销售额为1173万美元 同比下降82% 低于分析师预期的1545万美元 [6] - MasterCraft系列净销售额为6978万美元 同比下降407% 略高于分析师预期的6710万美元 [6] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌12% 同期标普500指数下跌02% [7] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 表明其近期表现可能与大盘持平 [7]

公司业绩表现 - MasterCraft Boat Holdings, Inc 最新季度每股收益为 0.37 美元，超出 Zacks 共识预期的 0.23 美元，较去年同期的 1.36 美元有所下降 [1] - 本季度收益超出预期 60.87%，过去四个季度公司均超出共识每股收益预期 [2] - 公司最新季度营收为 9571 万美元，超出 Zacks 共识预期 3.67%，较去年同期的 1.6678 亿美元有所下降，过去四个季度公司均超出共识营收预期 [3] 股价表现与市场对比 - 公司股价自年初以来下跌约 11.3%，而同期标普 500 指数上涨 8.8% [5] 未来展望与行业影响 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 当前市场对公司的预期为：下一季度每股收益 0.53 美元，营收 1.0889 亿美元；本财年每股收益 1.59 美元，营收 4.0266 亿美元 [9] - 休闲和娱乐产品行业目前在 Zacks 行业排名中处于后 25%，研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超过 2 倍 [10] 同行业公司对比 - Victoria's Secret 预计最新季度每股亏损 0.03 美元，同比下降 110.7%，过去 30 天共识每股收益预期下调 40% [12] - Victoria's Secret 预计最新季度营收为 13.3 亿美元，同比下降 5.2% [12]

财务表现 - 公司2024财年第三季度净销售额为9570万美元 同比下降426% [2] - 持续经营业务净收入为380万美元 摊薄后每股收益023美元 [2] - 调整后EBITDA为970万美元 同比下降707% [2] - 调整后净收入为630万美元 摊薄后每股收益037美元 同比下降728% [2][8] - 公司本季度回购股票160万美元 期末现金及投资总额为1057亿美元 总债务为504亿美元 [2] 运营情况 - 公司推出全新豪华浮筒船品牌Balise 进一步丰富产品线 扩大目标市场 [3] - Balise产品由Crest工厂生产 已开始投产 预计2025年上市 [4] - 第三季度单位销量同比下降514% 其中MasterCraft品牌下降480% Crest品牌下降587% [22] - 毛利率下降630个基点 主要由于单位销量下降和经销商激励增加 [5] - 运营费用增加80万美元 主要由于CEO过渡相关费用 [6] 行业环境 - 宏观经济不确定性持续影响需求可见度 竞争对手最大经销商陷入财务困境加剧竞争压力 [11] - 经销商库存高于理想水平 库存持有成本上升 经销商在年度车型转换前采取谨慎订购策略 [11] - 公司计划减少本财年剩余时间的产量 以平衡经销商库存与零售需求 [12] 未来展望 - 公司下调全年指引 预计净销售额在36亿至365亿美元之间 [13] - 预计全年调整后EBITDA在2800万至3000万美元之间 [13] - 预计全年调整后每股收益在095至105美元之间 [13] - 预计全年资本支出约为1700万美元 [13]

公司动态 - Crest Marine LLC 推出全新独立豪华浮筒船品牌 Balise Pontoon Boats 旨在成为市场上最奢华和创新的浮筒船品牌 [1] - Balise 品牌经过近三年的消费者研究、设计和工程开发 旨在重新定义消费者在水上奢华和精致娱乐的体验 [2] - Balise 品牌由 Crest Marine 和 MasterCraft 的专业团队联合开发 结合了超过 120 年的高端造船经验、设计和创新 [2] 产品特点 - Balise 品牌最初推出两款型号 Horizon 和 Helix 每款型号都经过精心设计 配备独特功能 提供卓越的水上体验 [2] - 两款型号提供 24 英尺或 26 英尺长度 可选择 Cruise 或 Lounge 布局配置 配备豪华舒适设施 如软垫座椅、无线手机充电器和 RGB 内饰灯 [2] - 两款型号提供多项升级选项 包括双 12 英寸屏幕、双挡风玻璃、水下照明、跳水板和用户友好的低剖面梯子 [2] - Balise 首次在行业中引入水中动力冷却器 可在锚定时自动将冷却器降至水面 显著提升水中娱乐体验 [2] - Balise 革命性地推出 4D 音响系统 旨在为水中放松的消费者和客人提供全范围、清晰的声音 [2] 合作伙伴 - Balise 与 Mercury Marine 合作 成为其独家舷外发动机供应商 Helix 和 Horizon 型号配备基础 Mercury® 5.7L V10 350 Verado 发动机 可选择升级至 Mercury® 5.7L V10 400hp Verado 或 Mercury Racing® 4.8L V8 增压 500R 发动机 [3] 市场定位 - Balise Pontoon Boats 是豪华水上交通工具领域中最精致的浮筒船品牌 每款型号都配备高端功能和精心设计 旨在提供卓越的体验 [5] - Balise 致力于在水上提供无与伦比的精致体验 结合超过 120 年的造船行业经验 提供最奢华和创新的浮筒船 [5] 母公司背景 - MasterCraft Boat Holdings Inc 是休闲动力艇行业的领先创新者、设计师、制造商和营销商 旗下拥有 MasterCraft、Crest、Aviara 和 Balise 四个品牌 [6] - 通过这四个品牌 MasterCraft Boat Holdings 在动力艇行业中两个增长最快的细分市场——性能运动艇和浮筒船——占据领先市场份额 同时进入大型且不断增长的豪华日间艇细分市场 [7]

公司信息 - MasterCraft Boat Holdings, Inc.将于2024年5月8日举行第三季度财报电话会议[1] - MasterCraft Boat Holdings, Inc.总部位于田纳西州冯诺尔，是一家领先的休闲动力船制造商[3] 参与方式 - 参与者可以通过公司网站的投资者部分实时访问电话会议的网络直播[2] - 投资者可以通过发送电子邮件至investorrelations@MasterCraft.com与公司的副总裁Bobby Potter取得联系[4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为9950万美元,较上年同期下降38%,主要由于销量下降和经销商激励措施增加所致 [32] - 第二季度毛利率为18.8%,较上年同期下降520个基点,主要由于产量下降导致成本吸收下降、经销商激励措施增加以及原材料、人工和间接费用通胀所致 [33] - 第二季度调整后净收益为630万美元,每股0.37美元,较上年同期下降70% [35] - 第二季度调整后EBITDA为980万美元,较上年同期下降67% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌第二季度净销售额为7300万美元,较上年同期下降33%,符合公司预期 [22] - Crest品牌第二季度净销售额为1700万美元,较上年同期下降54%,符合预期 [23] - Aviara品牌第二季度净销售额为1000万美元,较上年同期下降30% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 早期船展结果参差不齐,但整体鼓舞人心,消费者对pontoon的兴趣超出预期 [24] - 公司在明尼阿波利斯、芝加哥、亚特兰大和底特律等主要pontoon市场的展会上表现出色 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在2025年推出一个新的pontoon品牌,定位于高端客户,提供更优质的水上体验 [26] - 公司最近聘请了30年行业资深人士Michael Connell担任Aviara总裁,以提升Aviara的运营表现和执行其增长战略 [29] - 公司将继续通过股票回购计划向股东返还现金,同时优先保持财务灵活性和对业务的高回报投资 [39][40][41] - 公司预计在经历当前周期性逆风后,将从谨慎转向乐观,并保持积极的并购态度 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的宏观环境和激烈的零售竞争中交出了超预期的业绩 [10] - 公司正专注于与预期需求相匹配的经销商库存再平衡,以确保经销商网络的健康 [11][15] - 尽管短期内存在挑战,但公司的消费者导向品牌组合、高度可变的成本结构和强大的资产负债表,使其有信心继续投资长期增长计划 [11][12] - 公司对经济前景持谨慎乐观态度,预计利率下降、消费者信心改善和GDP增长强劲将有利于零售需求 [13] - 公司相信其灵活的经营模式将使其能够缓解近期风险,并在经济复苏时把握上行机会 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Altobello 提问** 第三季度销售额和EBITDA环比下降,是否全部由于促销活动加剧所致? [51] **Tim Oxley 回答** 不全是,还有一周因冰雪天气而停产,以及给经销商一些喘息空间为第四季度做准备的因素 [52] 问题2 **Craig Kennison 提问** 如何评价经销商网络的健康状况? [58] **Fred Brightbill 和 Tim Oxley 回答** 总体来说经销商网络健康良好,虽然个别经销商存在问题,但公司一直密切关注并与金融公司保持沟通 [59][60] 问题3 **Eric Wold 提问** 除了融资成本上升,激烈的价格竞争也压缩了经销商的利润空间吗? [67] **Fred Brightbill 和 Tim Oxley 回答** 是的,在如此竞争的市场环境下,价格竞争也导致了经销商利润率下降,不仅仅是融资成本上升的影响 [68][69]

财务表现 - 公司2024财年上半年净销售额同比下降38.0%，减少1.25亿美元[72] - 2024财年第二季度和上半年毛利率分别下降520和570个基点[75] - 2024财年第二季度和上半年运营收入分别下降73.5%[73] - 2024财年第二季度和上半年净销售额下降主要由于单位销售量减少和经销商激励增加[74] - 2024财年第二季度和上半年运营费用分别下降0.5%和2.0%[76] - 2024财年第二季度和上半年利息收入分别增长127.9%和258.3%[73] - 公司2024年第二季度EBITDA为9.8百万美元，占净销售额的9.8%[87] - 公司2024年上半年EBITDA为21.1百万美元，占净销售额的10.3%[87] - 2023年12月31日，公司净收入从持续经营业务中为592.7万美元，同比增长1998.3万美元[89] 部门表现 - 2024财年第二季度和上半年MasterCraft部门净销售额分别下降33.1%和33.0%[77] - 2024财年第二季度和上半年MasterCraft部门运营收入分别下降55.0%和56.2%[78] - 2024财年第二季度和上半年MasterCraft部门单位销售量分别下降36.7%[77] - Crest部门2024年第二季度净销售额同比下降19.6百万美元，降幅53.5%[79] - Crest部门2024年上半年净销售额同比下降44.7百万美元，降幅55.7%[79] - Crest部门2024年第二季度营业利润同比下降4.6百万美元，降幅90.8%[79][80] - Crest部门2024年上半年营业利润同比下降11.9百万美元，降幅94.2%[79][80] - Aviara部门2024年第二季度净销售额同比下降4.1百万美元，降幅29.8%[81] - Aviara部门2024年上半年净销售额同比下降7.2百万美元，降幅26.7%[81] - Aviara部门2024年第二季度营业亏损增加2.2百万美元，增幅148.2%[81] - Aviara部门2024年上半年营业亏损增加4.8百万美元，增幅536.9%[81] 现金流与债务 - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3620万美元，较2023年6月30日增加1640万美元[92] - 2023年12月31日，公司持有至到期证券为7250万美元，较2023年6月30日减少1910万美元[92] - 2023年12月31日，公司总债务为5140万美元，较2023年6月30日减少230万美元[92] - 2023年12月31日，公司未使用的循环信贷额度为1亿美元[93] - 2023年12月31日，公司经营活动产生的现金流为1920万美元，主要由于净收入[96] - 2023年12月31日，公司投资活动产生的现金流为1184.5万美元，主要由于持有至到期证券的净变化[98] - 2023年12月31日，公司融资活动使用的现金流为1410.9万美元，主要用于长期债务支付和股票回购[98] - 2023年12月31日，公司没有表外融资安排[102] 股票回购 - 2023年12月31日，公司在六个月内回购了455,983股普通股，总金额为1020万美元[95] 单位销售量 - 2024财年第二季度和上半年单位销售量分别下降44.3%和45.6%[73]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后净收入为810万美元，摊薄每股收益为047美元，同比下降685% [10] - 调整后EBITDA为1220万美元，同比下降66%，EBITDA利润率从212%下降至117% [10] - 第二季度预计净销售额为9600万美元，调整后EBITDA为700万美元，调整后每股收益为022美元 [11] - 第一季度毛利率为21%，同比下降610个基点，主要由于生产量下降、经销商激励增加和投入成本上升 [65] - 公司预计2024财年净销售额在39亿至42亿美元之间，调整后EBITDA在4200万至5200万美元之间，调整后每股收益在146至188美元之间 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌第一季度净销售额为7580万美元，同比下降33%，主要由于计划减产以平衡经销商库存 [23] - Aviara品牌第一季度净销售额为990万美元，同比下降23%，主要由于AV28新产品的推出和生产调整 [49] - Crest品牌第一季度净销售额为1850万美元，同比下降58%，主要由于高利率对浮筒船类别的严重影响 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 经销商库存水平高于理想水平，但预计在财年结束时将改善 [5][15] - Aviara品牌新增了5个国内外分销点，扩大了其分销网络 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过产品线扩展、持续创新和消费者关注来支持长期增长 [46] - 公司推出了新的Icon套装，扩大了NXT系列的消费者基础 [48] - 公司继续通过股票回购计划向股东返还现金，自2021年6月以来已回购210万股股票 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治因素限制了零售需求的可见性，公司准备应对各种潜在需求情景 [45] - 高利率对休闲船和其他奢侈品的需求产生了不利影响，潜在的经济衰退可能加剧这一逆风 [62] - 公司对长期增长趋势持乐观态度，并继续投资于战略增长计划 [67] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了241,000股股票，累计回购210万股，提供了12%的每股收益增长 [66] - 公司发布了第二份年度可持续发展报告，强调了在促进社会和环境责任方面的进展 [73] 问答环节所有的提问和回答 问题: 经销商库存水平 - 经销商库存目前高于理想水平，但预计在财年结束时将改善 [15] - 库存最重的是浮筒船类别，预计通过现有计划在年内逐步减少 [54] 问题: AV28新产品的影响 - AV28的推出对生产造成了一定干扰，但预计在下半年将达到生产节奏 [29] - AV28的平均售价预计在17万至18万美元之间，将拉低Aviara品牌的平均售价 [78] 问题: 价格可持续性 - MasterCraft品牌的价格上涨幅度较小，预计未来不会使用过去的大幅涨价策略 [28] - Aviara品牌2024财年的平均售价预计下降中个位数百分比 [71]