股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月中期股息，每股0.1166元人民币[1] - 派息金额为每股0.1277港元，汇率1元人民币:1.0955港元[1] 时间安排 - 除净日为2025年9月5日[1] - 过户文件最后时限为2025年9月8日16:30[1] - 股息派发日为2025年9月25日[1] 其他信息 - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] - 公告日期为2025年8月25日[1]

收入和利润（同比环比） - 公司收益同比增长28.2%至人民币312.035百万元[2] - 公司母公司拥有人应占溢利同比增长5.9%至人民币155.338百万元[2] - 公司截至2025年6月30日止六个月收入约人民币312.0百万元，较去年同期增长28.2%[9] - 公司净利润由截至2024年6月30日止六个月的人民币152.7百万元增至截至2025年6月30日止六个月的人民币160.4百万元[9] - 公司净利润率为51.4%，经调整净利润为人民币166.7百万元，经调整净利润率为53.4%[9] - 公司总收益从2024年上半年的人民币243.4百万元增长28.2%至2025年同期的人民币312.0百万元[29] - 除税前溢利由2024年上半年的158.1百万元人民币增加5.3%至2025年同期的166.5百万元人民币[40] - 期间溢利由2024年上半年的152.7百万元人民币增加5.0%至2025年同期的160.4百万元人民币[42] - 母公司拥有人应占溢利由2024年上半年的146.7百万元人民币增加5.9%至2025年同期的155.3百万元人民币[42] - 净利润率从2024年上半年的62.7%下降11.3个百分点至2025年同期的51.4%，主要因利息收入占比下降12.0个百分点[42] - 经调整净溢利由2024年上半年的156.0百万元人民币增加6.9%至2025年同期的166.7百万元人民币[45] - 收益人民币312.035百万元，同比增长28.2%[58] - 除税前溢利人民币166.477百万元，同比增长5.3%[58] - 期间溢利人民币160.406百万元，同比增长5.0%[58] - 客户合约收益312035千元人民币，同比增长28.2%[67][69] - 母公司普通股持有人应占溢利155338千元人民币，同比增长5.9%[85] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从人民币96.1百万元增长33.3%至人民币128.1百万元[33] - 行政开支由2024年上半年的76.0百万元人民币增加23.0%至2025年同期的93.5百万元人民币，主要因研发费用增长[38] - 已提供服务成本128087千元人民币，同比增长33.4%[76] - 研发开支41074千元人民币，同比增长33.9%[76] 各条业务线表现 - 精准营销及企业解决方案收益同比增长29.6%至人民币292.381百万元，占总收益93.7%[3] - 医学知识解决方案收益同比增长9.2%至人民币9.195百万元[3] - 智能患者管理解决方案收益同比增长11.5%至人民币10.459百万元[3] - 精准营销及企业解决方案收入较2024年同期的人民币225.6百万元增长29.6%至人民币292.4百万元[10] - 医学知识解决方案收入较2024年同期的人民币8.4百万元增长9.2%至人民币9.2百万元[15] - 智能患者管理解决方案收入同比增长11.5%至人民币1,040万元[20] - 精准营销及企业解决方案收益从人民币225.6百万元增长29.6%至人民币292.4百万元[30] - 医学知识解决方案收益从人民币8.4百万元增长9.2%至人民币9.2百万元[31] - 智能患者管理解决方案收益从人民币9.4百万元增长11.5%至人民币10.4百万元[32] - 精准营销及企业解决方案收益292381千元人民币，同比增长29.6%[69] 各地区表现 - 中国内地市场收益304280千元人民币，同比增长28.0%[69] - 海外市场收益7755千元人民币，同比增长37.5%[69] 精准营销业务运营指标 - 精准营销医疗客户数目同比增长20.9%至191个[4] - 付费点击次数同比增长28.6%至7.69百万次[4] - 精准营销解决方案覆盖客户数量为191家，较2024年上半年的158家同比增长20.9%[10] - 覆盖产品数量由2024年上半年的336个提升至2025年上半年的445个，同比增长32.4%[10] - 付费点击次数由2024年上半年的598万次增长至769万次[10] - 医疗客户数量从158个增至191个[30] - 营销医疗产品数量从336个增至445个[30] - 付费点击次数从5.98百万增至7.69百万[30] 用户和平台数据 - 平均月活跃用户同比增长11.2%至2.78百万[4][6] - 公司平台注册用户超过7百万，其中执业医师超过4百万[6] - 患者管理平台累积约60.1万名用户且参与医师约16.9万名[21] 产品和技术发展 - 公司新增服务药企医学部的内容自动生成模块可节省药企客户50%的人工成本[13] - 公司AI内容审核模块将药企客户医学内容审核周期从三天缩短至两小时[13] - 医知源产品扩展1,700条疾病知识并集成MedSeeker智能问答功能[17] - 用药参考新增3,200余条中文药物说明书并动态更新1,200条药品信息[17] - 累计收录中文药物说明书突破3.8万条[17] - 新增近6,000条FDA英文药物说明书并配备AI翻译功能[17] - e脉播完成8万余条视频文本转译且文字准确性达98%以上[18] - 基于4,024名执业医师调研显示仅4.4%深度掌握AI技术应用[18] - 52.3%医师处于信息接收阶段且6.5%完全不熟悉AI工具[18] 其他财务数据 - 公司毛利同比增长24.9%至人民币183.948百万元[2] - 毛利从人民币147.3百万元增长24.9%至人民币183.9百万元[34] - 毛利率从60.5%下降至59.0%[34] - 融资成本在2024年和2025年上半年均约为0.3百万元人民币，基本持平[39] - 所得税开支由2024年上半年的5.4百万元人民币增加11.6%至2025年同期的6.1百万元人民币[41] - 毛利人民币183.948百万元，同比增长24.9%[58] - 其他收入及收益总额98777千元人民币，同比下降5.3%[75] - 银行利息收入71099千元人民币，同比下降25.9%[75] - 贸易应收款项106131千元人民币，较期初下降21.2%[87] - 贸易应付款项总额为1793.6万元人民币（未经审核），较2024年底的1386.3万元人民币增长29.4%[88] - 贸易应付款项中超过一年的金额为103.5万元人民币，较2024年底的98.6万元人民币增长5.0%[88] - 贸易应付款项包含应付股东M3, Inc.款项137.7万元人民币，较2024年底的129.1万元人民币增长6.6%[88] - 六至十二个月账龄的贸易应付款项为531.6万元人民币，较2024年底的34.1万元人民币大幅增长1459.5%[88] 现金流和投资 - 现金及现金等价物从2024年底的3,844.7百万元人民币下降至2025年6月30日的2,942.5百万元人民币，降幅主要由于投资理财产品[47] - 债务投资余额从2024年底的639.5百万元人民币增加至2025年6月30日的1,474.7百万元人民币，理财产品利息收入为23.0百万元人民币[48] - 现金及现金等价物人民币2,942.538百万元，较期初减少23.5%[60] - 债务投资总额人民币1,474.731百万元，较期初大幅增长[60][61] - 资本开支约人民币25.1百万元，同比增长35.7%[53] 资本结构和融资 - 公司无银行借款，仅有租赁负债约人民币15.0百万元[50] - 资产负债比率为零[51] - 全球发售所得款项净额约为46.77亿港元，截至2025年6月30日未动用余额约为33.465亿港元[95][96] - 战略投资或收购机会分配金额约为23.386亿港元，截至2025年6月30日余额约为21.166亿港元[96] - 业务扩展类款项已动用约5.106亿港元，其中患者护理服务项目动用1.214亿港元[95] - 技术研发类款项已动用约4.84亿港元，其中人才招聘项目动用2.022亿港元[96] - 未动用首次公开发售所得款项中约9亿元人民币用于认购或购买理财产品[96] 人力资源 - 员工总数760人，员工成本总额约人民币98.8百万元，同比增长19.3%[56] 公司治理和股东信息 - 公司董事会成员包括3名执行董事田立平、田立新、田立军及周欣，2名非执行董事槌屋英二及金色一贤，3名独立非执行董事叶霖、马军及王珊[103] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，王珊担任主席[100] - 审核委员会确认中期业绩已完全遵守适用会计准则并作出充分披露[100] - 公司所有董事确认在报告期间遵守证券交易标准守则[99] - 报告期间无需要披露的董事履历详情变动[101] 股息和分配 - 公司宣派中期股息每股0.1166元人民币（相当于0.1277港元），以港元支付[92] 报告披露 - 公司中期报告将于联交所网站及公司网站适时刊载[102]

业绩与会议 - 2025年8月25日举行董事会会议[3] - 会议考虑及批准截至2025年6月30日止6个月中期业绩[3] - 会议考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 截至公告日，董事会含4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

指数表现 - 中证港股通医疗商业与服务综合指数报1701.32点 [1] - 近一个月上涨10.64% 近三个月上涨12.75% 年初至今上涨22.94% [1] 指数编制规则 - 以中证港股通综合指数样本为基础 按中证行业分类标准分级编制 [1] - 基日为2021年12月31日 基点为3000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 定期调整日前一般固定不变 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比86.8%：京东健康(16.57%) 阿里健康(14.32%) 国药控股(13.85%) 平安好医生(11.27%) 上海医药(6.64%) 医脉通(6.0%) 锦欣生殖(5.1%) 海吉亚医疗(4.53%) 环球医疗(4.23%) 固生堂(4.09%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 医药商业占比56.73% [2] - 医疗服务占比43.27% [2] 样本调整机制 - 遇临时调整时 随中证港股通综合指数样本调整而相应调整 [2] - 样本公司发生行业归属变化时进行相应调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购、合并、分拆、停牌等情形参照计算与维护细则处理 [2]

行业趋势 - 医疗产业营销端迎来升级 传统医药营销活动以线下方式为主 疫情扰动和医疗行业集中整顿等因素推动药企提升对线上医疗营销业态关注度[1] - 2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9% 较2018年不足1%显著提升 预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模或超百亿元[1] - 职业技能强化和专业资讯获取是医师重要需求 能同时满足医师专业资讯需求和药企精准营销需求的第三方平台有望脱颖而出[1] 公司定位 - 医脉通是第三方数字医师平台行业翘楚 通过早先开发运营的多款专业临床和科研软件APP工具沉淀大量执业医师用户[2] - 公司打造专业、客观、严肃的品牌标签 2024年注册医师用户数超400万 约占全国执业（助理）医师渗透率88%[2] - 公司基于庞大医师用户群面向药企提供数字医疗营销业务 以项目制开展药品推广策略制定、医师画像分析、学术内容制作等系列工作[2] 业务表现 - 2022-2024年与药企开展合作产品数CAGR约33% 核心数字医疗营销业务持续高速成长[2] - 公司不断探索面向药企和医师的更丰富服务 向更综合的第三方医师平台角色迈进[2] - 核心商业壁垒在于长期积累的专业医师群体用户粘性 以及平衡用户价值赋能与商业产出收益的能力[2] 财务预测 - 预计2025-2026年non-IFRS EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元 CAGR为34%[3] - 采用相对估值法给予2025年40x的EV/EBIT估值 单独考虑现金价值后得出目标价17.5港币[3] - 目标价较当前股价有14%上行空间 首次覆盖给予跑赢行业评级[3]

行业前景与市场趋势 - 传统医药营销以线下为主 但疫情和行业整顿推动药企关注线上医疗营销业态[2] - 2023年泛数字医疗营销投入占药企营销投入比重约9% 较2018年不足1%显著提升[2] - 预计2030年国内基于第三方数字医师平台的数字医疗营销市场规模超百亿元[2] - 医师平台需同时满足医师专业资讯需求和药企精准营销需求才能脱颖而出[2] 公司竞争优势 - 医脉通是第三方数字医师平台行业翘楚 拥有专业客观严肃的品牌标签[1][3] - 2024年注册医师用户数超400万 约占全国执业(助理)医师渗透率88%[3] - 核心商业壁垒在于长期积累的医师用户粘性及价值赋能与商业收益的平衡[3] - 得益于早先开发的多款专业临床和科研软件APP工具 沉淀大量执业医师用户[3] 业务发展状况 - 面向药企客户提供数字医疗营销业务 以项目制开展药品推广全流程服务[3] - 2022-2024年与药企合作产品数CAGR约33% 核心业务持续高速成长[3] - 不断探索面向药企和医师的更丰富服务 向更综合的第三方医师平台迈进[3] - 预计2025-2026年non-IFRS EBIT分别为1.83亿元、2.32亿元 CAGR为34%[1] 估值与投资观点 - 基于相对估值法 给予40倍2025年EV/EBIT估值倍数[1] - 目标价17.50港元 较当前有14%上行空间[1] - 考虑公司利润稳定产出且在手现金有望贡献业务价值[1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 醫脈通科技有限公司 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02192 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 50,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 500,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 50,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 500,000 | 本月底法定 ...

整体财务数据关键指标变化 - 2024年收益为558,455千元人民币，2023年为412,004千元人民币[16] - 2024年毛利为327,222千元人民币，2023年为251,335千元人民币[16] - 2024年年内溢利为330,301千元人民币，2023年为251,760千元人民币[16] - 2024年母公司拥有人应占溢利为315,146千元人民币，2023年为242,301千元人民币[16] - 2024年非流动资产为751,687千元人民币，2023年为321,228千元人民币[17] - 2024年流动资产为4,356,596千元人民币，2023年为4,572,588千元人民币[17] - 2024年流动负债为207,110千元人民币，2023年为189,772千元人民币[17] - 2024年流动净资产为4,149,386千元人民币，2023年为4,382,816千元人民币[17] - 2024年非流动负债为46,455千元人民币，2023年为58,842千元人民币[17] - 2024年权益总额为4,854,618千元人民币，2023年为4,645,202千元人民币[17] - 公司通过提供三大解决方案获得收入，截至2024年12月31日止年度，收入约人民币55850万元，较去年同期增长35.5%[44][47] - 公司净利润由截至2023年12月31日止年度的人民币25180万元增加至截至2024年12月31日止年度的人民币33030万元，同比增长31.2%[44][47] - 截至2024年12月31日止年度的净利润率为59.1%，经调整净利润和经调整净利润率分别为人民币32360万元和57.9%，在行业中保持领先[44][47] - 2024年公司收益约5.585亿人民币，较2023年约4.12亿人民币增加约35.5%，主要因精准营销及企业解决方案收益增加[93][96] - 2024年公司销售成本约2.312亿人民币，较2023年约1.607亿人民币增加约43.9%，因业务增长致各项销售成本相应增加[103] - 2024年公司毛利约3.272亿人民币，较2023年约2.513亿人民币增加约30.2%，毛利率约58.6%，较2023年的61.0%略有下降[104] - 2024年其他收入及收益约2.238亿元，较2023年的约1.885亿元增加，主要因银行存款及债务投资利息收入增加[105][108] - 销售成本从2023年约1.607亿元增加43.9%至2024年约2.312亿元，因业务增长[106] - 毛利从2023年约2.513亿元增加30.2%至2024年约3.272亿元，2024年毛利率约58.6%，较2023年的61.0%略降[107] - 销售及分销开支从2023年约3280万元增加2.0%至2024年约3340万元，因销售激励增加[109][111] - 行政开支从2023年约1.445亿元增加21.5%至2024年约1.756亿元，因研发费用增加[110][112] - 融资成本从2023年约40万元增加至2024年约80万元，因2024年10月搬至新办公楼[114][118] - 除税前溢利从2023年约2.531亿元增加34.5%至2024年约3.405亿元[115][119] - 所得税开支从2023年约140万元增加641.5%至2024年约1020万元，因2024年收益增长及股份支付薪酬抵扣影响[116][120] - 年内溢利从2023年约2.518亿元增加31.2%至2024年约3.303亿元，母公司拥有人应占溢利从约2.423亿元增加30.1%至约3.151亿元[117][121] - 净利润率从2023年的61.1%减少2.0个百分点至2024年的59.1%[122][124] - 2024年经调整净溢利约为人民币32360万元，较2023年的约人民币27110万元增加约19.4%[129][133] - 2024年经调整净利润率约57.9%，较2023年的约65.8%减少7.9个百分点[129][133] - 2024年年内溢利为人民币330301千元，2023年为人民币251760千元[127] - 2024年股份支付薪酬为人民币5669千元，2023年为人民币10415千元[127] - 2024年或然代价的公允价值调整为人民币 - 9133千元，2023年为人民币2161千元[127] - 2024年汇兑差异为人民币 - 3237千元，2023年为人民币6757千元[127] - 2024年末现金及现金等价物约为人民币384470万元，2023年末约为人民币435830万元[140][142] - 2024年末约11.2%的现金及现金等价物及非流动定期存款以港元计值，约12.0%以人民币计值，约76.8%以美元计值[140][142] - 2024年末债务投资余额约为人民币63950万元，2023年末为零[140][142] - 2024年理财产品利息收入约为人民币2560万元[141] - 截至2024年12月31日，集团持有债务投资共6.395亿元，理财产品利息收入约2560万元，存款证预定年度回报率4.60% - 5.50%，债券预期年度收益率4.53% - 5.06%[143] - 截至2024年12月31日，集团租赁负债约2260万元，较去年的820万元增加，因签订新办公室租约[146][149] - 截至2024年12月31日，集团资产负债比率为零，因无借款[151][156] - 截至2024年12月31日，集团未抵押任何资产[152][157] - 2024年度集团资本开支约1900万元，主要是收购北京美迪康60%权益及IT设备开支，2023年度约8820万元[153][158] - 截至2024年12月31日，集团无重大未入账或然负债、担保及重大诉讼[154][159] - 2024年度集团无重大收购、主要投资或重大业务及资产出售，未来将挑选合适战略投资及收购，用全球发售所得款项支付[155][160] - 截至2024年12月31日止年度集团员工成本总额约1.908亿元，2023年约1.592亿元，因销售人员及平台开发人员增加而上升[168][171] 精准营销和企业解决方案业务线数据关键指标变化 - 2024年精准营销和企业解决方案客户数量为228家，较2023年的182家增长25.3%[48][50] - 2024年精准营销和企业解决方案覆盖产品数量为506个，较2023年的386个增长31.1%[48][50] - 2024年精准营销和企业解决方案付费点击次数为1330万次，较2023年的970万次增加[48][50] - 2024年精准营销和企业解决方案收入为5.125亿元，较2023年的3.727亿元增长37.5%[48][50] - 精准营销及企业解决方案收益约5.125亿人民币，较2023年约3.727亿人民币增加约37.5%，因医疗客户群从182个增至228个，营销医疗产品数从386个增至506个，付费点击次数从约970万增至约1330万[95][97] 医学知识解决方案业务线数据关键指标变化 - 2024年医学知识解决方案收入为1790万元，较2023年的1610万元增长10.8%[57][59] - 2024年Medlive平台新增超3100条临床指南，总数达31100条[58] - 搜索算法优化后，首次搜索结果点击率从36.9%提升至43.5%[58] - 公司自研医学AI翻译引擎高效转换18000篇指南文献[58] - 2024年疾病知识库Medlive Knowledge Base新增约500个疾病知识条目，总数达1700个[59] - 公司在Medlive Knowledge Base集成AI实时问答功能[59] - 医脉通平台新增3100余份临床指南，总数提升至3.11万篇，首条检索结果点击率从36.9%提升至43.5%，依托自研医学AI翻译引擎转化指南文献1.8万篇[60] - 医知源疾病知识库新增近500条疾病知识，词条总数达1700条，涉及20个领域[61] - 医学知识解决方案收益约1790万人民币，较2023年约1610万人民币增加约10.8%，因提供更多医学知识产品扩大用户基础使付费用户增加[98][100] 智能患者管理解决方案业务线数据关键指标变化 - 智能患者管理解决方案提供单病种疾病管理服务，连接医师和患者[68][70] - 截至2024年12月31日，智能患者管理解决方案收入从2023年的2320万元增长21.0%至2800万元[68][70] - 截至2024年12月31日，公司患者管理平台累计约55.5万名用户，参与医师约15.9万名[72][74] - 智能患者管理解决方案收益约2800万人民币，较2023年约2320万人民币增加约21.0%，因单病种患者管理平台初显成效及规模[99][101] 医脉通平台数据关键指标变化 - 2024年平台新增临床指南3100篇，总量突破3.11万篇，AI辅助撰写工具将医学内容生成效率提升60%[22] - 截至2024年底，医脉通平台注册医师用户超700万，其中超400万为执业医师，占中国执业医师总数的88%[34] - 2024年医脉通平台平均月活用户（无重复）达265万[34] - 截至2024年底，医脉通平台注册医师用户突破700万，其中执业医师超400万，占中国执业医师总数的88%[36] - 2024年，医脉通平台去重后的每月平均活跃用户数提升至265万人[36] 公司战略相关 - 2025年公司将以“横向专科化深耕+纵向全周期延伸”为核心战略[26][28] - 公司核心战略为“横向专科化深耕 + 纵向全周期延伸”，推动医疗数字化服务向智能化跃迁[73][75] - 公司将持续丰富医脉通平台专业医学信息及产品工具，构建临床结果数据库为药物研发提供数据支持[76][79] - 公司通过AI驱动的专家资源智能整合系统，为医师提供高质量学术资源和临床指导[77][79] - 公司将按病种类别连接医师和患者，扩大疾病覆盖和患者数量，提升患者治疗依从性[78][80] - 公司将探索和加强医脉通平台跨专科之间的联系和合作，利用AI提升服务效率[82][85] - 公司将紧抓药械企业数字化转型趋势，拓展对药械企业客户的覆盖[83][86] - 公司将基于精准营销优势，拓展针对药械企业需求的解决方案[84] 公司业务创新相关 - 公司依托自主研发的医学垂直领域AI大模型，推出AI问答系统等创新工具[22] - 公司构建覆盖产品全生命周期的解决方案，助力药械客户“降本增效”[24][27] - 公司推出智能慢病管理工具，连接医师与患者，提升诊疗效率与患者生活质量[24][27] - 2024年公司以“技术+场景”双轮驱动，深化AI在医疗领域创新应用，自研医学垂直领域大模型通过国家网信办深度合成服务算法备案[37][39] - 医脉通基于RAG技术推出AI问答系统，新增AI诊疗导图及AI合理用药功能，还推出AI辅助撰写工具，提升医师医学内容撰写效率达60%[38][40][42][45] - 用药参考新增3000余条药物说明书，动态更新近1万条药品信息，累计收录量超3.5万条[63][65] - 视频频道e脉播新增近1.5万条视频，总数达8.7万条，约7.8万条完成文字转译和内容纠错，文字准确性超98%[63][65] - 完成超4万名讲者的个人IP学术主页搭建[63][65] - e考通上线，执业医师及助理医师备考题库集成35000道权威试题及解析，基于7000个大纲知识点标签化与数据分析覆盖全周期需求[64][66] - 2024年新增眼科、肾病等专科化频道，参与40余场海外学术会议并深度报道[67][69] - CSCO年会上推出AI数字人互动场景，医心医译同传产品支持十余种语言同传[67][69] 公司收购及股权相关 - 2022年6月8日，金叶天成北京收购北京专注60%股权，现金代价4800万元，已支付2400.1万元[161][165] - 北京专注2022 - 2024年累计经审核净利润约2220.8万元，为保证利润2815万元的78.9%，现金代价调整为3786.826万元[163] - 北京专注2022 - 2024年累计经审核净利润约2220.8万元，为保证利润的78.9%，代价调整为3786.826万元[166] 公司人员相关 - 2024年12月31日集团共有747名全职雇员，其中187人负责内容管理、235人负责平台运营及客服、178人负责研发、66人负责行政

纪要涉及的行业和公司 行业：医疗数字化、医药营销 公司：医脉通 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024 年医脉通收入 5.58 亿元，同比增长 35.5%，核心业务扩张，精准营销及企业解决方案收入达 5.13 亿元，同比增长 37.5%；净利润 3.3 亿元，经调整后 3.24 亿元，经营相关净利润 1.19 亿元，同比增长 36.3%，经营相关净利润率 21.3%，行政和销售开支占比下降[3][4]。 - **AI 投入与成果**：自主研发的医学垂直领域大模型通过国家网信办备案，基于 transformer 框架，融合多种技术，依托海量医学数据训练；接入 DeepSeek 开源大模型并本地化部署，提升医学问题处理性能；发布智慧医学助理、临床决策 MedSeeker 等 AI 产品[5]。 - **平台用户情况**：截至 2024 年底，平台注册用户超 700 万，职业医生超 400 万，占中国职业医生总数 88%；四季度平均月活数 265 万，付费点击次数 1326 万次，同比增长 37%，参与付费点击医生人数 86.7 万[3][6]。 - **精准数字营销举措**：利用 AI 分发系统个性化引导医生观看药企内容，提供 total solution；2024 年药企客户 228 家，同比增长 25.3%，服务药学产品数 506 个，同比增长 31.1%[3][7]。 - **帮助药企提效**：通过 AI 大模型 SaaS 模块服务系统，为药企自动化生成医学内容，降低 50%人工成本；研发 AI 内容审核模块，将审核时间从三天压缩到两小时以内[3][8][11]。 - **医生教育数据分析**：不同类型教育内容对医生认知提升效果不同，资讯类 1 - 2 期提升 70%以上，临床实用性 3 - 5 期，临床证据 6 期以上；中立性内容可改变医生处方行为[3][12]。 - **市场前景**：预计未来采用精准数字营销的药企达 1000 家，对应产品数 3400 个，是目前 6.7 倍，单品收入从约 100 万增至 500 万，总体市场空间达 33 倍[13]。 - **其他业务发展**：智能患者解决方案方面，2024 年疾病管理平台用户从 37.7 万增至 55.5 万，增幅 47%，注册医生从 10.5 万增至 15.9 万，增幅 51%；医学知识解决方案方面，2025 年 3 月上线医脉通医生 AI 学习圈，大模型在部分场景发挥作用，但特殊人群用药应用需优化[14][15][16]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **新平台与产品**：上线一考通平台，完成 3.5 万道模拟考题，可制定专属学习计划；上线声音分析平台，提升医生生物信息学分析能力；发布 MedSeeker、MedPaper 和 MedSister 三款 AI 产品，各有功能及应用场景[22][24]。 - **发展战略**：“守正创新，重启创业”，守正保持专业水准，创新利用 AI 开拓医疗数字化新局面，坚持横向专科化深耕与纵向全周期延伸战略[25]。 - **人才与收并购**：2025 年通过内部培训与外部招聘引入 AI 及 IT 人才；借助上市公司平台优势，围绕现有业务收并购优质标的企业；获批国家级博士后工作站，与高校建立人才培养合作计划，联合三甲医院构建人才壁垒[29][30][31]。 - **业务提升与应对策略**：AI 提升业务效率和市场营销能力，优化推送算法，AIGC 功能辅助编辑团队；应对新产品上市，部署 marketing strategy，覆盖产品全生命周期；目前面向医生大模型功能免费，VIP 指南疾病知识库收费，未来探索付费模式[34][35][38]。 - **业绩相关情况**：2024 年经营营销业务客单价提升，毛利率略有下降，2025 年目标药品数量增长 30%，加大企业并购和 AI 技术投入；调整收购专注创新交易对价，因业绩完成约 80%，对价减少约九百多万，商誉未减值[40][41]。

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益为558,455千元人民币，同比增长35.5%；销售成本为231,233千元人民币，同比增长43.9%；毛利为327,222千元人民币，同比增长30.2%；年内溢利为330,301千元人民币，同比增长31.2%[2] - 2024年母公司拥有人应占溢利为315,146千元人民币，同比增长30.1%；非香港财务报告准则经调整净溢利为323,600千元人民币，同比增长19.4%[2] - 截至2024年12月31日止年度，公司收入约人民币55850万元，较去年同期增长35.5%，净利润为人民币33030万元，同比增长31.2%，净利率为59.1% [14] - 公司2024年收益约为5.585亿人民币，较2023年的约4.12亿人民币增加约35.5%，主要因精准营销及企业解决方案收益增加[36] - 公司2024年销售成本约为2.312亿人民币，较2023年的约1.607亿人民币增加约43.9%，因业务增长致各项成本增加[41] - 公司2024年毛利约为3.272亿人民币，较2023年的约2.513亿人民币增加约30.2%，毛利率约为58.6%，较2023年的61.0%略降[43] - 公司2024年其他收入及收益约为2.238亿人民币，较2023年的约1.885亿人民币增加，因银行存款及债务投资利息收入增加[44] - 公司2024年销售及分销开支约为3340万人民币，较2023年的约3280万人民币增加约2.0%，因销售激励增加[45] - 公司2024年行政开支约为1.756亿人民币，较2023年的约1.445亿人民币增加约21.5%，因研发费用增加[46] - 公司2024年除税前溢利约为3.405亿人民币，较2023年的约2.531亿人民币增加约34.5%[49] - 集团所得税开支从2023年约140万元增加641.5%至2024年约1020万元[50] - 集团年内溢利从2023年约2.518亿元增加31.2%至2024年约3.303亿元，母公司拥有人应占溢利从约2.423亿元增加30.1%至约3.151亿元[51] - 集团净利润率从2023年的61.1%减少2.0个百分点至2024年的59.1%[53] - 2024年经调整净溢利约3.236亿元，较2023年约2.711亿元增加19.4%，经调整净利润率从2023年约65.8%减少7.9个百分点至2024年约57.9%[56] - 2024年末集团现金及现金等价物约38.447亿元，较2023年末约43.583亿元下降，2024年末非流动定期存款约4200万元，2024年末现金及现金等价物和非流动定期存款中11.2%以港元计值，12.0%以人民币计值，76.8%以美元计值[61] - 2024年末集团债务投资余额约6.395亿元，存款证预定年度回报率在4.60% - 5.50%之间，债券预期年度收益率在4.53% - 5.06%之间，截至2024年末理财收益约2560万元[62] - 截至2024年末集团无短期或长期银行借款，除约2260万元租赁负债外无未偿还银行及其他借款和债务，租赁负债较去年820万元有所增加[64] - 截至2024年12月31日，公司资产负债比率为零，无借款[65] - 2024年12月31日，公司无抵押资产[66] - 截至2024年12月31日止年度，公司资本开支约为人民币1900万元，2023年约为人民币8820万元[67] - 北京专注2022 - 2024年累计经审核净利润约为人民币2220.8万元，为保证利润的78.9%，收购代价调整为人民币3786.826万元[71] - 2024年12月31日，公司有747名全职雇员，2024年度员工成本总额约为人民币1.908亿元，2023年约为人民币1.592亿元[74] - 截至2024年12月31日止年度，公司收益为人民币5.58455亿元，2023年为人民币4.12004亿元[77] - 截至2024年12月31日止年度，公司年内溢利为人民币3.30301亿元，2023年为人民币2.5176亿元[77] - 2024年12月31日，公司非流动资产总值为人民币7.51687亿元，2023年为人民币3.21228亿元[81] - 2024年12月31日，公司流动负债总额为人民币2071.1万元，2023年为人民币1897.72万元[81] - 2024年12月31日，公司资产净值为人民币4.854618亿元，2023年为人民币4.645202亿元[82] - 2024年来自外部客户总收益558,455千元，2023年为412,004千元，中国内地收益占比大[96] - 2024年客户合约收益558,455千元，2023年为412,004千元[100] - 2024年确认的计入报告期初合约负债的收益总计38,286千元，2023年为9,749千元，精准营销及企业解决方案2024年为37,912千元，2023年为9,415千元[102] - 2024年12月31日分配予剩余履约责任的交易价格总计271,877千元，2023年为182,296千元，其中一年内需确认收益的2024年为258,641千元，2023年为114,951千元[108] - 2024年其他收入及收益总额为223,821千元，2023年为188,483千元，银行利息收入2024年为179,134千元，2023年为183,884千元[109] - 2024年除税前溢利为181,581千元，2023年为149,102千元，已提供服务成本2024年为231,134千元，2023年为160,481千元[110] - 2024年所得税开支年度扣除税项总额为10,173千元，2023年为1,372千元，即期中国内地年度扣除2024年为8,702千元，2023年为1,983千元[115] - 2024年按中国内地法定税率25%计算的税项为85,119千元，按实际税率计算的税项开支为10,173千元，除税前溢利为340,474千元[117] - 2024年中期股息每股普通股12.05分，金额为88,311千元，2023年为每股10.67分，金额为78,010千元[117] - 2024年建议末期股息每股普通股13.66分，金额为100,111千元，2023年为每股12.48分，金额为90,725千元[117] - 2024年计算每股基本盈利的发行在外普通股加权平均数为729,071,150股，2023年为721,911,495股[119] - 2024年母公司普通股持有人应占溢利为315,146千元，2023年为242,301千元[120] - 2024年贸易应收款项为136,502千元，2023年为111,190千元；2024年减值为1,831千元，2023年为1,319千元[122] - 2024年贸易应付款项为13,863千元，2023年为14,771千元；2024年应付公司股东M3, Inc.款项为1,291,000元，2023年为778,000元[127] - 2024年法定股本为500,000美元，已发行及缴足股本为7,328美元；2023年法定股本为500,000美元，已发行及缴足股本为7,269美元[129] - 2024年已发行股份数目为732,876,000股，2023年为726,962,500股[129] - 2024年按发票日期呈列并经扣除亏损拨备的贸易应收款项中，少于六个月为129,119千元，六至十二个月为3,978千元，一至两年为1,505千元，两至三年为69千元[123] - 2024年贸易应收款项不同账龄预期信贷亏损率：少于6个月（即期）为0%，6至12个月为0.4%，1至2年为31.7%，2至3年为86.0%，超过3年为100.0%；2023年分别为0%、0.3%、5.9%、40.3%、61.0% [125] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年精准营销及企业解决方案收益为512,532千元人民币，占比91.8%，同比增长37.5%；医学知识解决方案收益为17,883千元人民币，占比3.2%，同比增长10.8%；智能患者管理解决方案收益为28,040千元人民币，占比5.0%，同比增长21.0%[4] - 2024年精准营销及企业解决方案医疗客户数目为228个，较2023年的182个有所增加；医疗客户产品数目为506个，较2023年的386个有所增加[6] - 2024年付费点击次数为133百万次，较2023年的97百万次有所增加；参与付费点击的医师为867千名，较2023年的774千名有所增加[6] - 2024年精准营销及企业解决方案覆盖客户数量为228家，较2023年的182家同比增长25.3%，覆盖产品数量由2023年的386个提升至2024年的506个，同比增长31.1% [15] - 2024年精准营销及企业解决方案付费点击次数由2023年的970万次增长至1330万次，该解决方案收入较2023年的人民币37270万元增长37.5%至人民币51250万元 [15] - 截至2024年12月31日止年度，医学知识解决方案收入较2023年的人民币1610万元增长10.8%至人民币1790万元 [20] - 截至2024年12月31日，智能患者管理解决方案收入从2023年的2320万元增长21.0%至2800万元[26] - 截至2024年12月31日，患者管理平台累积约55.5万名用户，参与医师约15.9万名[27] - 精准营销及企业解决方案2024年收益约为5.125亿人民币，较2023年的约3.727亿人民币增加约37.5%，付费点击次数从2023年约970万增至2024年约1330万，医疗客户群从182个增至228个，营销医疗产品数目从386个增至506个[37] - 医学知识解决方案2024年收益约为1790万人民币，较2023年的约1610万人民币增加约10.8%，因提供更多医学知识产品扩大用户基础[39] - 智能患者管理解决方案2024年收益约为2800万人民币，较2023年的约2320万人民币增加约21.0%，因单病种患者管理平台初显成效[40] - 2024年精准营销及企业解决方案收益512,532千元，高于2023年的372,687千元[100] 平台用户数据变化 - 2024年平均月活跃用户为2.65百万人，较2023年的2.40百万人有所提升[6] - 截至2024年底，医脉通平台注册医师用户突破7百万人，其中执业医师超4百万人，占中国执业医师总数的88%[9] 技术创新与产品研发 - 公司自主研发的医学垂直领域大模型通过国家网信办深度合成服务算法备案[10] - 公司基于RAG技术推出AI问答系统，新增AI诊疗导图及AI合理用药功能[11] - 公司为医师用户推出的AI辅助撰写工具，显著提升医师医学内容撰写效率达60%[11] - 2024年公司获批博士后科研工作站，标志在医疗AI技术创新与高端人才培养领域迈入产学研深度融合新阶段[13] 业务拓展与布局 - 2024年公司持续拓展临床研究服务能力，在专科领域实现突破性布局，在肿瘤、血液病等领域发力 [18] - 公司新增3100余份临床指南，将平台上的临床指南数量提升至3.11万篇 [21] - 公司通过用户行为数据分析优化检索算法，首条检索结果点击率从36.9%提升至43.5% [21] - 2024年医知源疾病知识库新增近500条疾病知识，词条总数达1700条，涉及20个领域 [22] - 公司新增药物说明书3000余条，动态更新近万条药品信息，累计收录量突破3.5万条 [22] - 总视频数量提升至8.7万条，其中约7.8万条完成文字转译，文字准确性达98%以上，完成超4万名讲者个人IP学术主页搭建[23] - 上线e考通，完成执业医师及助理医师备考题库升级，集成35000道权威试题及详尽答案解析，基于7000个大纲知识点标签化与多维数据分析[23] - 2024年新增眼科、肾病等专科化频道，参与40余场海外学术会议并现场深度报道[24] 公司战略规划 - 公司将以“横向专科化深耕+纵向全周期延伸”为核心战略，推动医疗数字化服务向智能化跃迁[28