财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为90亿美元，同比增长8.7%，有机增长率为6%，较上一季度加速50个基点，并超出指引50个基点 [15] - 调整后毛利率为64.9%，超出预期，其中定价带来30个基点的收益，成本下降（净通胀影响）为-20个基点，产品组合（Mix）为负100个基点，关税影响110个基点，外汇带来约40个基点的顺风 [16][17] - 调整后研发费用占营收的8%，同比增长7.4%，有机增长超过营收50个基点 [17] - 调整后销售、一般及行政费用占营收的32.3%，同比下降30个基点 [18] - 调整后营业利润为22亿美元，调整后营业利润率为24.1%，超出预期 [18] - 调整后税率为17.3%，比预期高出约100个基点 [18] - 调整后每股收益为1.36美元，比指引区间中点高出0.03美元 [18] - 公司重申2026财年有机营收增长指引约为5.5%，预计第四季度增长与第三季度相似，约为6% [18][19] - 预计2026财年毛利率（不含关税）将略有增长，定价、外汇和成本效率计划预计将抵消主要由心脏消融解决方案和糖尿病业务组合带来的负面影响，包含关税则预计毛利率下降约30个基点 [19] - 预计2026财年调整后营业利润（不含关税）增长约5%或7%，营业利润率（不含关税）大致持平，包含关税则下降约50个基点 [19][20] - 维持2026财年每股收益指引在5.62-5.66美元区间，并预计2027财年每股收益将实现高个位数增长 [21][22][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - **心血管业务组合**：营收同比增长11%（美国增长13%），为过去10年（排除新冠基数影响）最强劲增长 [10] - **心脏消融解决方案**：同比增长80%，其中脉冲场消融占其营收的80% [10] - **心脏节律管理**：贡献了公司总营收的15%，健康增长5%，主要受Micra持续两位数增长、3830 CSP导线中双位数增长以及Aurora EV-ICD超过70%增长的驱动 [10] - **外周血管健康**：实现高个位数增长，由静脉内产品组合的广泛优势驱动 [10] - **结构性心脏病**：第三季度增长低个位数，国际表现强劲并在欧洲持续获得份额，美国市场因Evolut FX+上市周年化和竞争压力部分抵消 [11] - **神经科学业务组合**：增长3%，略低于预期 [11] - **颅脑与脊柱技术**：实现中个位数增长，其中核心脊柱业务因强劲拉动增长8% [11] - **专业疗法**：第三季度业绩持平，预计未来几个季度随着一系列新产品开发将改善 [12] - **神经血管**：过去几个季度面临挑战，主要受中国带量采购和Vantage召回影响，但这两项影响现已基本过去，预计On-X扩大适应症将带来更高增长 [12] - **盆底健康**：骶神经刺激市场环境略有疲软，但预计UltraViva将增加贡献 [12] - **神经调控**：增长4%，由差异化的全闭环技术Inceptiv SCS和BrainSense ADVS持续推广驱动 [13] - **医疗外科业务组合**：增长3%，超出预期 [13] - **内窥镜与急性护理和监测**：内窥镜营收增长10%，由食管产品组合（Nexpower和EndoFlip 300的强劲市场采用）中双位数增长引领；急性护理和监测增长7%，由血氧管理和气道通路优势引领 [13] - **外科业务**：增长1%，在伤口管理和疝气方面表现强劲，但吻合器业务出现预期疲软 [13] - **糖尿病业务**：报告增长15%，有机增长超过8%，国际市场的双位数强劲表现引领，美国市场也因12月刚上市的Simplera Sync和Instinct推动而加速 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - **地理市场**：业绩表现均衡，西欧高个位数增长引领，美国和日本均为中个位数增长 [16] - **美国**：同比增长6%，为2019财年（排除新冠基数影响）以来最强劲表现 [16] - **中国**：实现低个位数增长，在部分业务持续但可控的带量采购环境下运营，排除带量采购影响，增长率为中个位数 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - **核心增长驱动力**：公司拥有四大世代增长驱动力，包括心脏消融解决方案、肾动脉消融、UltraViva和Hugo手术机器人 [5][9] - **创新管线**：公司致力于在核心高需求、高增长领域（如二尖瓣修复、颈动脉支架、血栓切除术、冠脉药物涂层球囊、心脏节律管理、脊柱手术等）推动持续创新和稳定节奏的新技术上市 [5] - **战略收购与投资**：执行并购战略，如收购CathWorks和投资Anteris，以在核心市场内数字化、赋能并构建高效生态系统 [7] - **糖尿病业务分拆**：MiniMed的分拆计划正按计划进行，首选路径为两步走的首次公开募股和分拆，预计在2026日历年年底前完成 [15] - **市场竞争地位**： - **心脏消融解决方案**：在脉冲场消融领域，公司认为其导管产品组合（包括Sphere-9和Sphere-360）具有优势，并拥有集成标测系统，与主要竞争对手形成差异化 [51][52] - **手术机器人**：Hugo机器人获得美国FDA批准用于泌尿外科手术，并已开始在美国进行有目的的上市，完成了首批安装和初始病例 [3][4] - **脊柱手术**：新推出的Stealth AXiS手术系统将人工智能规划、机器人和导航整合为一个无缝系统，旨在利用其领先的导航市场地位（驱动美国70%的脊柱手术）来降低医生进入机器人领域的门槛并扩大市场份额 [6][102][103] - **高血压治疗**：Symplicity Spyral肾动脉消融术作为一次性、持久的微创治疗方案，针对美国1800万未受控制的高血压患者，是最大的增长动力之一 [1] - **尿失禁治疗**：UltraViva胫神经刺激设备为美国1600万患者提供了一种简单、变革性的治疗选择，无需成像或镇静，激活当天即可使用，电池寿命长达15年 [2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正将产品组合创新的广度和深度转化为持久的增长，各业务处于增长旅程的不同阶段，但整体创新节奏表明美敦力的增长前景正在稳步改善 [7][8] - 对实现更强劲、持久的营收和盈利增长保持承诺，脉冲场消融发展轨迹强劲，并在多个价值数十亿美元的机会上取得进展 [23] - 预计2027财年营收增长将加速，并且每股收益将实现高个位数增长 [22][31] - 在利润率扩张方面取得进展，心脏消融解决方案和糖尿病业务的负面组合效应将会改善，并将继续在研发、销售和营销以及并购等增长领域进行投资 [22] 其他重要信息 - **Stealth AXiS系统获批**：神经科学业务取得重大里程碑，Stealth AXiS手术系统获得FDA批准用于脊柱手术，这是一个将人工智能规划、机器人和导航统一起来的变革性新平台 [5][6] - **Hugo机器人进展**：Hugo机器人本季度获得FDA批准用于泌尿外科手术，并迅速完成了在美国的首批安装和初始病例 [3][4] - **直接面向消费者营销**：针对肾动脉消融的“Go Beyond”直接面向消费者活动在美国关键市场启动，导致网站访问量较上一季度增加50倍 [2] - **Touch Surgery数字生态系统**：Touch Surgery安装量环比增长超过20%，目前全球已超过1000套系统 [4] - **未来增长预期**：管理层预计，除了心脏消融解决方案，肾动脉消融、UltraViva、Hugo机器人以及颅脑与脊柱技术（凭借Stealth AXiS）和神经血管业务都将在未来几个季度和年份开始贡献增长，推动整体加速 [28][29][30][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于2027财年营收加速和每股收益高个位数增长的驱动因素，以及如何应对心脏消融解决方案基数变高和外科业务增长缓慢的挑战 [25][26] - **回答（关于营收增长）**：心脏消融解决方案增长将持续并成为公司更大组成部分，其他主要增长动力如肾动脉消融和UltraViva预计将从第四季度开始发力，颅脑与脊柱技术（凭借Stealth AXiS）和神经血管业务（凭借On-X扩大适应症、颈动脉支架和NeuroGuard等新产品，并度过带量采购等影响）也将加速增长，因此对2027财年的持续增长充满信心 [27][28][29][30][38] - **回答（关于每股收益增长）**：增长加速将带来杠杆效应，毛利率将因心脏消融解决方案组合改善（向更多导管销售转变）和糖尿病业务分拆而改善，销售、一般及行政费用将因一般及行政费用的杠杆作用而提供改善，公司将继续投资于研发和并购，因此重申2027财年每股收益高个位数增长的指引 [31][66] 问题：关于2027财年额外销售周（53周 vs 52周）对增长的影响 [37][44] - **回答**：额外销售周的贡献略低于2个百分点的全年增长，具体计算将在财年结束时提供，但重要的是，即使排除额外销售周的影响，2027财年也将实现增长加速，额外销售周是增长之上的增量 [45] 问题：关于心脏消融解决方案的市场增长预期和公司增长轨迹，以及实现120亿美元目标所需的增长 [49] - **回答**：同意当前市场增长率约为20%，预计近期市场将保持类似增长，2027财年市场增长至少为高双位数，之后将是强劲的两位数市场，公司凭借其导管和标测产品组合处于有利地位，预计业务增长在第四季度将得以维持，但未提供之后的指引 [50][51] 问题：关于资本分配和并购策略，是倾向于补强收购还是大型交易 [57] - **回答**：公司致力于加速并购，如CathWorks和Affera交易所示，重点是与现有业务紧密相邻的补强式交易，交易规模可能达到数十亿美元，并将在投资组合中的多个领域进行多项此类交易和风险投资，优先考虑高增长领域，在某些关键市场可能采取多种策略 [58][59] 问题：关于2027财年实现每股收益高个位数增长的具体驱动因素，以及市场预期8.5%是否是一个良好的起点 [64] - **回答**：主要驱动因素包括：增长加速带来的杠杆；毛利率因心脏消融解决方案组合改善（更多导管销售）和糖尿病业务分拆而改善；销售、一般及行政费用中，一般及行政费用的杠杆将抵消销售和营销投入的增加；利息支出因债务再融资而略有压力；税率压力将趋于稳定，此外，需要考虑关税结转（约3亿美元全年逆风）、糖尿病分拆带来的暂时性稀释（每月约0.01-0.02美元）以及并购活动带来的稀释（约0.04-0.05美元），这些因素已全部纳入指引，市场预期的8.5%可能尚未完全反映糖尿病分拆和并购带来的暂时性稀释 [66][67][68][69] 问题：关于对Anteris进行投资而非全面收购的原因，以及对JACC上发表的CoreValve长期随访结果的评论 [72] - **回答**：结构性心脏病是公司帮助开创的领域，希望扩大在该领域的布局，Anteris提供了一个进入更大市场份额（球囊扩张式TAVR）的机会，可能采取多种策略，关于JACC文章，其涉及的是已不再市售的老款瓣膜和老式手术技术，只是重申了2020年已提供的指导，公司正与医生合作确保他们理解这些信息 [73][74][75][76] 问题：关于心脏消融解决方案中资本设备对毛利率构成压力的影响何时正常化，以及标测师招聘和中心开设的进展 [79][80] - **回答**：心脏消融解决方案从营业利润率角度看是一项出色的业务，目前毛利率的稀释是资本设备与导管销售组合问题，随着导管销售增加，组合预计将在2027财年下半年出现拐点，并最早在2027财年推动毛利率改善，公司仍处于上市早期，在渗透高容量学术中心及之外仍有很长跑道，标测师招聘是关键重点，目前能够保持领先，但持续招聘是当前最关注的事项 [81][82][84] 问题：关于Hugo手术机器人开始显著影响外科业务的时间表 [87] - **回答**：对Hugo的进展感到非常兴奋，领先指标（如顺利手术率、全球手术增长和利用率）都非常积极，随着美国市场启动，全球安装量正在显著增加，预计第四季度将加速增长，外科业务规模庞大（约60亿美元），Hugo在其下快速增长，但可能尚未明显拉动整体业务，预计最终将开始推动该大业务增长 [87][88] 问题：关于肾动脉消融市场发展的具体措施和任何可提供的数字方向性信息 [91][93] - **回答**：消费者需求激增（直接面向消费者网站访问量从上一季度的5万次增至本季度的250万次），已开设超过200个新账户，医生查询工具已有超过150名医生（门槛较高），保险覆盖人口已达约1亿（约占美国人口三分之一），这些是强有力的领先指标，市场发展工作包括雇佣大量人员建立从全科医生/高血压专家到医院的转诊路径，提供健康经济学、编码和计费支持，所有基础要素（FDA突破性批准、广泛的CMS报销、商业支付方跟进）均已就位，竞争动态好于预期，未来还将投资建设Symplicity品牌，预计2027财年营收将更具意义且一开始就非常盈利 [94][95][96][97][98] 问题：关于Stealth AXiS的详细信息和公司对其感到兴奋的原因 [101] - **回答**：Stealth AXiS是一个新平台，具有大量新功能，其关键优势在于与现有工作流程的融合，目前美国70%的脊柱手术使用导航（公司发明并领先），而现有机器人与该工作流程配合不佳，Stealth AXiS实现了从成像、AI手术规划到导航、成像和机器人的无缝工作流程，降低了脊柱手术采用机器人的门槛，预计将扩大市场并增加份额，这显著改变了竞争格局，延长了相对于主要竞争对手的领先优势 [102][103][104]

美敦力最新季度业绩 - 公司2026财年第三季度（截至1月）每股收益为1.36美元，超出市场一致预期的1.33美元，实现2.07%的盈利惊喜 [1] - 公司当季营收为90.2亿美元，超出市场一致预期的1.35%，较去年同期的82.9亿美元增长8.8% [2] - 在过去连续四个季度中，公司均超出每股收益和营收的市场一致预期 [1][2] 近期股价表现与未来展望 - 自年初以来，公司股价上涨约3.6%，同期标普500指数下跌0.1% [3] - 公司未来股价的可持续性将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 在本次财报发布前，公司盈利预期修正趋势不利，导致其Zacks评级为4级（卖出），预期短期内将跑输大盘 [6] 未来财务预期 - 市场对下一季度的普遍预期为营收96亿美元，每股收益1.68美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为营收360.4亿美元，每股收益5.64美元 [7] - 未来几天市场对接下来几个季度及本财年的预期如何变化值得关注 [7] 行业背景与同业情况 - 公司所属的Zacks医疗-产品行业，在250多个Zacks行业中排名处于后40% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司AdaptHealth Corp预计将于2月24日公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股收益为0.34美元，同比下降12.8%，营收预期为8.2982亿美元，同比下降3.1% [9][10]

公司业绩表现 - 2026财年第三季度营收为90亿美元，同比增长8.7%，超出市场预期1.1亿美元 [1] - 2026财年第三季度调整后每股收益为1.36美元，超出市场预期0.02美元 [1] 公司财务指引 - 公司重申2026财年有机营收增长预期约为5.5% [1] - 公司2026财年调整后每股收益预期为5.62美元至5.66美元，低于市场普遍预期的6.12美元 [1]

业绩总结 - Q3 FY26实现收入90.17亿美元，同比增长8.7%，有机收入增长6.0%[21] - Q3 FY26净销售额为9,017百万美元，同比增长9%[78] - 调整后每股收益为1.36美元，同比下降2.2%[21] - 净收入为1,143百万美元，同比下降2%[78] - 每股摊薄收益(EPS)为0.89美元，同比下降2%[78] 用户数据 - 美国市场收入为44.93亿美元，同比增长6.0%[20] - 国际市场收入为45.24亿美元，同比增长6.1%[20] - 心脏消融解决方案收入增长80%，美国市场增长137%[14] 研发与创新 - 研发支出为7.22亿美元，同比增长7.4%[21] - Cranial & Spinal Technology部门的MSD增长主要受全球和美国核心脊柱产品的HSD强劲表现推动，Stealth AXiS外科系统获得FDA批准用于脊柱手术[50] 未来展望 - 公司预计Q4的有机收入增长将与Q3持平[14] - FY26调整后收入范围预期为352亿至353亿美元，预计有机收入增长约5%[58] - FY26每股收益（EPS）指导范围为5.50至5.60美元，预计增长约4%[58] - 预计FY27每股收益增长为HSD，收入增长加速，利润率改善[59] 成本与利润 - 调整后毛利率为64.9%，较去年同期下降170个基点[21] - Q3 FY26毛利率为63.8%，较去年同期下降170个基点[78] - 销售、一般和行政费用(SG&A)为2,956百万美元，同比增长8%[78] - 产品销售成本为3,261百万美元，同比增长14%[78] - Q3 FY26运营利润为1,464百万美元，运营利润率为16.2%[78] 并购与投资 - 公司在M&A和风险投资方面积极推进，包括Anteris投资和CathWorks收购[14] - MiniMed的IPO注册声明已向美国证券交易委员会提交[14] 其他信息 - Specialty Therapies部门实现746百万美元的收入，同比增长1.9%，有机增长下降0.2%[50] - Neuromodulation部门收入为503百万美元，同比增长5.8%，有机增长为3.6%[51] - Surgical & Endoscopy部门收入为1,654百万美元，同比增长3.6%，有机增长为1.4%[53] - Acute Care & Monitoring部门收入为519百万美元，同比增长9.1%，有机增长为7.0%[53] - 糖尿病部门收入为796百万美元，同比增长14.8%，有机增长为8.3%[54] - 其他非经营收入为(121)百万美元，同比下降7%[78] - 利息费用为181百万美元，同比增长1%[78]

公司财务表现 - 公司第三财季利润出现下滑 [1] - 公司第三财季营收实现增长 [1] 公司经营状况 - 公司运营成本有所上升 [1] - 公司增加了对业务的投资 [1] - 业务投资的增加抵消了营收增长带来的积极影响 [1]

公司业绩表现 - 第三季度净利润下降至11.43亿美元，或每股0.89美元，去年同期为12.94亿美元，或每股1.01美元 [1] - 经调整后收益为17.50亿美元，或每股1.36美元 [1] - 营业利润下降至14.64亿美元，去年同期为16.46亿美元 [1] - 第三季度收入同比增长8.7%至90.17亿美元，去年同期为82.92亿美元，有机收入增长6% [2] 公司财务指引 - 公司重申其2026财年全年指引，预计有机收入增长约5.5%，调整后每股收益在5.62美元至5.66美元之间 [2] - 该预测考虑了约1.85亿美元的潜在关税影响，若排除此项，则意味着调整后每股收益增长约4.5% [2] 市场反应 - 公司股价在财报发布后，于周二盘前交易中下跌超过5% [1] - 上周五公司股价收于99.49美元，下跌1.38% [2]

公司业绩与关税影响 - 美敦力预计在财年内因关税问题将遭受1.85亿美元的经济损失 [1]

财务数据关键指标变化：第三季度收入与利润 - 第三季度总营收90.17亿美元，同比增长8.7%，有机增长6.0%，超出指引50个基点[2][4] - 第三季度净销售额为90.17亿美元，同比增长8.7%（去年同期为82.92亿美元）[39] - 第三季度GAAP营业利润为14.64亿美元，同比下降11.1%（去年同期为16.46亿美元），营业利润率16.2%[39][42] - 第三季度非GAAP调整后营业利润为21.77亿美元，同比增长0.4%（去年同期为21.69亿美元），调整后营业利润率24.1%[42] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.89美元，同比下降11.9%（去年同期为1.01美元）[39] - 第三季度非GAAP调整后摊薄每股收益为1.36美元，同比下降2.2%（去年同期为1.39美元）[42] - 第三季度非GAAP摊薄后每股收益为1.36美元，超出指引中点3美分[2] 财务数据关键指标变化：前九个月收入与利润 - 截至第三季度，公司年累计总营收265.57亿美元，同比增长7.9%，有机增长5.4%[25] - 前九个月净销售额为265.57亿美元，同比增长7.9%（去年同期为246.10亿美元）[39] - 前九个月GAAP营业利润为45.94亿美元，同比增长1.7%（去年同期为45.19亿美元），营业利润率17.3%[39][49] - 前九个月非GAAP调整后营业利润为63.56亿美元，同比增长3.1%（去年同期为61.62亿美元），调整后营业利润率24.0%[49] - 截至2026年1月23日的九个月，公司净收入为35.78亿美元[66] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第三季度GAAP毛利率为63.8%，非GAAP调整后毛利率为64.9%[42] - 截至2026年1月23日的九个月，公司GAAP销售管理费用为87.27亿美元，占销售额的32.9%[56] - 截至2026年1月23日的九个月，非GAAP调整后销售管理费用为86.16亿美元，占销售额的32.5%[56] - 截至2026年1月23日的九个月，研发费用为22.02亿美元，占销售额的8.3%[56] - 无形资产摊销对第三季度营业利润产生4.41亿美元（占销售额4.9%）的影响，其中3000万美元为心血管产品组合中某些无形资产的加速摊销[42][43] - 公司心血管产品组合无形资产加速摊销1.21亿美元[50] 各条业务线表现：心血管业务 - 心血管业务组合营收34.57亿美元，同比增长13.8%，有机增长10.6%[4][25] - 心脏消融解决方案营收增长80%，其中美国市场增长137%[2] - 第三季度美国市场心血管业务收入为15.89亿美元，同比增长13.1%[30] - 第三季度美国市场心脏节律与心衰业务收入为9.53亿美元，同比增长23.0%[30] 各条业务线表现：糖尿病业务 - 糖尿病业务营收7.96亿美元，同比增长14.8%，有机增长8.3%[5][11] 各条业务线表现：神经科学业务 - 神经科学业务组合营收25.58亿美元，同比增长4.1%，有机增长2.5%[11][25] - 第三季度美国市场神经科学业务收入为17.09亿美元，同比增长1.2%[30] 各条业务线表现：医疗外科业务 - 医疗外科业务组合营收21.73亿美元，同比增长4.9%，有机增长2.7%[11][25] 各地区表现：美国市场 - 美国市场第三季度总收入为44.93亿美元，同比增长6.0%[30] 各地区表现：国际市场 - 国际市场第三季度总收入为45.24亿美元，同比增长11.6%；剔除2.43亿美元有利汇率影响后，有机增长为6.1%[34] - 心血管业务第三季度国际收入为18.68亿美元，同比增长14.5%；剔除9900万美元汇率影响后，有机增长为8.5%[34] - 糖尿病业务第三季度国际收入为5.48亿美元，同比增长19.8%；剔除4400万美元汇率影响后，有机增长为10.1%[34] - 截至2026年1月23日的九个月，国际总收入为133.23亿美元，同比增长11.2%；剔除5.16亿美元有利汇率影响后，有机增长为6.2%[34] - 第三季度国际收入调整排除了2.57亿美元，包括1400万美元非有机收入和2.42亿美元有利汇率影响[37] - 截至2026年1月23日的九个月，国际收入调整排除了5.97亿美元，包括因意大利回款计提估计变更减少的3900万美元，以及5.12亿美元有利汇率影响[37] 管理层讨论和指引 - 重申2026财年有机营收增长指引约为5.5%，非GAAP摊薄后每股收益指引为5.62至5.66美元[9] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 截至2026年1月23日的九个月，公司经营活动产生的净现金流为47.57亿美元[62][66] - 截至2026年1月23日的九个月，公司自由现金流为33.41亿美元[62] - 截至2026年1月23日的九个月，公司资本性支出为14.16亿美元[62][66] 其他财务数据：资产与摊销 - 截至2026年1月23日的九个月，公司折旧与摊销费用为22.42亿美元[66] - 截至2026年1月23日，公司现金及现金等价物期末余额为11.47亿美元[66]

公司业绩与财务表现 - 美敦力第三季度营收达到90.2亿美元，超过市场预期的89.1亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为1.36美元，超过分析师平均预期的1.33美元 [1] - 公司维持其2026财年调整后每股收益指引在5.62美元至5.66美元之间 [1] 业务部门表现与增长驱动 - 心血管业务部门销售额在当季跃升13.8%，达到34.6亿美元，该部门贡献了公司近40%的销售额 [1] - 增长主要由其脉冲场消融产品组合的强劲需求推动 [1] - 公司的增长动力包括其脉冲场消融系统和经导管主动脉瓣置换装置，这两项微创技术正被迅速采用 [1] 技术与产品亮点 - 脉冲场消融技术利用高能电脉冲破坏目标心脏组织，以减少异常心律的频率 [1] - 在连续血糖监测市场，美敦力与雅培和德康医疗竞争，该市场因患者越来越多地采用便捷的免指尖采血技术来跟踪血糖水平而扩大 [1] 行业趋势与竞争格局 - 医疗科技公司正受益于医疗手术需求的激增，因为健康保险公司报告了更高的医疗损失比率，这表明患者正在接受更多的手术 [1] - 更广泛的医生采用和技术进步也提振了市场乐观情绪 [1] - 医疗保健巨头及规模更大的同行强生公司在报告季度中，医疗科技销售额同比增长7.5%，其包括心脏设备在内的电生理学部门表现强劲 [1]

核心业绩表现 - 公司2026财年第三季度实现总收入90.17亿美元，同比增长8.7%，有机增长6.0%，超出业绩指引50个基点，创下10个季度以来最高的企业收入增长[1] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.89美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.36美元，较业绩指引中点高出3美分[1] - 公司重申2026财年全年有机收入增长约5.5%的指引，以及非GAAP摊薄后每股收益5.62至5.66美元的指引[1] 心血管业务板块 - 心血管业务组合收入达34.57亿美元，同比增长13.8%，有机增长10.6%，是增长最快的板块[1] - 心脏节律与心力衰竭业务收入18.56亿美元，同比增长20.1%，有机增长17.0%[1] - 心脏消融解决方案收入增长80%，其中美国市场增长137%，主要得益于脉冲场消融产品组合的强劲表现[1] 其他业务板块表现 - 糖尿病业务收入7.96亿美元，同比增长14.8%，有机增长8.3%，其中国际市场实现两位数增长[1] - 医疗外科业务组合收入21.73亿美元，同比增长4.9%，有机增长2.7%，其中急症护理与监测业务实现高个位数有机增长[1] - 神经科学业务组合收入25.58亿美元，同比增长4.1%，有机增长2.5%，颅骨与脊柱技术及神经调控业务均实现中个位数有机增长[1] 战略与监管进展 - 本季度执行了两项关键并购交易，包括在冠状动脉和肾神经消融领域的CathWorks，以及在结构性心脏领域的Anteris[1] - 公司获得了美国FDA对用于脊柱手术的Stealth AXiS™手术系统的许可[1] - 公司获得了美国FDA对Hugo™机器人辅助手术系统的许可，并于本月完成了首批手术[1] - 公司获得了Sphere-360™的CE标志认证，并已启动美国关键性试验[1] 区域市场表现 - 美国市场总收入为44.93亿美元，同比增长6.0%[2] - 国际市场总收入为45.24亿美元，同比增长11.6%，有机增长6.1%[2] - 在国际市场中，糖尿病业务收入增长19.8%，有机增长10.1%；心血管业务收入增长14.5%，有机增长8.5%[2] 盈利能力与现金流 - 第三季度GAAP营业利润为14.64亿美元，营业利润率为16.2%；非GAAP营业利润为21.77亿美元，营业利润率为24.1%[1] - 本财年前九个月，经营活动产生的净现金为47.57亿美元，自由现金流为33.41亿美元[4]