文章核心观点 - 美敦力公司(MDT)在PCR伦敦瓣膜2024会议上公布了Evolut经导管主动脉瓣置换系统(TAVR)的新临床数据,这些数据为治疗症状性严重主动脉瓣狭窄的患者提供了额外的见解 [1] - 最新的Optimize PRO临床研究数据显示,使用Evolut瓣膜并采用cusp overlap技术和改进的护理路径后,临床和手术结果均为积极 [2] - 对Evolut PRO患者的汇总分析显示,TAVR患者在出院后的随访期间,瓣周漏(PVL)率有所改善 [2] 公司股票走势 - 消息公布后,MDT股价昨日收盘持平于$86.27 今年以来,MDT股价上涨了4.8%,而行业增长为14.9%,标普500指数上涨了26.5% [3] - 最新的Optimize PRO临床研究积极数据有望提振公司业务,并有助于推高股价 MDT目前市值为$1098亿 [3] 临床研究结果 - Optimize PRO全球研究30天完整结果显示,使用cusp overlap方法部署Evolut PRO和PRO+设备,产生了积极的临床和手术结果 [4] - 多中心、上市后、前瞻性研究结果显示,出院时无中度或重度主动脉瓣反流,30天永久起搏器植入率低 [4] - 研究评估了使用cusp overlap技术部署Evolut瓣膜,并采用"优化"的TAVR术前和术后护理路径后的瓣膜性能和手术结果 [5] - 30天主要终点为全因死亡或全卒中率为51%,全因死亡率为08%,致残性卒中率为17%,心血管再住院率为57% [5] - 对620名使用Evolut PRO治疗的患者的核心实验室超声心动图数据分析显示,PVL严重程度有所改善 [6] - 30天出院后至3年随访期间,PVL严重程度从608%无/微量、360%轻度、29%中度、03%重度改善为798%无/微量、196%轻度、06%中度、00%重度 [7] 公司近期发展 - 11月,MDT获得FDA批准其新的InPen应用程序,该应用程序具有漏餐剂量检测功能 此次最新FDA批准应为公司智能MDI系统的推出铺平道路,该系统将InPen智能胰岛素笔与最新的Simplera连续血糖监测仪(CGM)相结合 [8] - MDT可能会先向现有独立CGM和InPen客户进行有限的市场发布,然后进行广泛的商用发布 [8] 公司排名及可考虑的股票 - MDT目前持有Zacks排名3(持有) [9] - 医疗行业中一些排名较高的股票包括Masimo(MASI)、AngioDynamics(ANGO)和Globus Medical(GMED) [9] - Masimo目前持有Zacks排名1(强力买入),2025年预期增长率为104% [9] - Masimo过去四个季度的收益均超出预期,平均惊喜率为1710% 今年以来,Masimo股价上涨了372%,而行业增长为67% [10] - AngioDynamics目前持有Zacks排名2(买入),2025年预期增长率为382% [10] - AngioDynamics过去四个季度的收益有三个季度超出预期,一个季度未达预期,平均惊喜率为3171% 今年以来,AngioDynamics股价下跌了89%,而行业增长为67% [10] - Globus Medical目前持有Zacks排名2,长期预期增长率为127% [11] - Globus Medical过去四个季度的收益均超出预期,平均惊喜率为121% 今年以来,Globus Medical股价上涨了565%,而行业增长为67% [11]

文章核心观点 - 公司Q2财年2025年业绩超出市场预期，营收和调整后每股收益分别为$8.4 billion和$1.26，高于市场预期的$8.3 billion和$1.25。公司受益于新产品如MiniMed 780G和Evolut FX+的广泛采用[1] - 尽管营收增长，但调整后营业利润率下降90个基点至24.3%，导致调整后每股收益仅比去年同期增长1美分[3] - 公司预计2025财年有机销售额增长4.75%至5%，调整后每股收益在$5.44至$5.50之间[3] - 公司股价今年上涨6%，表现逊于标普500指数的25%涨幅，且在过去几年中表现不佳[4] - 从估值角度看，公司股价仅有小幅上涨空间，预计股价为$90，较当前市场价格$86高出5%[5] 公司Q2表现 - 公司Q2营收$8.4 billion，同比增长5.3%，部分得益于MiniMed 780G胰岛素输送系统的高销售额[2] - 各业务部门表现：神经科学部门增长7.1%，心血管销售增长6.1%，医疗外科增长1.2%，糖尿病销售增长12.4%[2] - 神经科学部门中，神经调节销售额增长13%，主要由Percept RC深脑刺激器推动[2] 公司股价表现 - 公司股价今年上涨6%，表现逊于标普500指数的25%涨幅[4] - 过去几年公司股价表现不佳，2021年下跌10%，2022年下跌23%，2023年上涨10%[4] - 相比之下，Trefis高质量投资组合表现更为稳定，每年都跑赢标普500指数[4] 公司未来展望 - 公司预计2025财年有机销售额增长4.75%至5%，调整后每股收益在$5.44至$5.50之间[3] - 从估值角度看，公司股价仅有小幅上涨空间，预计股价为$90，较当前市场价格$86高出5%[5] - 公司估值基于2025年预期每股收益$5.47的16倍市盈率，与过去三年平均市盈率一致[5] 行业对比 - 公司股价已达到16倍预期市盈率，投资者可能更适合等待股价下跌后再进行长期投资[6] - 公司股价表现与同行相比，可以通过关键指标进行比较，以评估其相对表现[7]

财务表现 - 2024年10月25日，公司净收入为12.78亿美元，相比2023年10月27日的9.11亿美元有所增长[10] - 2024年10月25日，公司总资产为900.42亿美元，相比2024年4月26日的899.81亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司总股东权益为487.16亿美元，相比2024年4月26日的504.20亿美元有所减少[12] - 2024年10月25日，公司现金及现金等价物为13.94亿美元，相比2024年4月26日的12.84亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司投资额为65.95亿美元，相比2024年4月26日的67.21亿美元有所减少[12] - 2024年10月25日，公司应收账款为62.60亿美元，相比2024年4月26日的61.28亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司库存为54.79亿美元，相比2024年4月26日的52.17亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司其他流动资产为27.10亿美元，相比2024年4月26日的25.84亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司总流动资产为224.38亿美元，相比2024年4月26日的219.35亿美元有所增加[12] - 2024年10月25日，公司总流动负债为121.95亿美元，相比2024年4月26日的107.89亿美元有所增加[12] - 公司2024财年第二季度净收入为23.27亿美元，同比增长36.2%[17] - 公司2024财年第二季度运营活动提供的净现金为19.44亿美元，同比增长26.6%[17] - 公司2024财年第二季度投资活动使用的净现金为6.04亿美元，同比减少37.3%[17] - 公司2024财年第二季度融资活动使用的净现金为12.65亿美元，同比增加114.1%[17] - 公司2024财年第二季度现金及现金等价物期末余额为13.94亿美元，同比增加6.3%[17] - 公司2024财年第二季度总净销售额为84.03亿美元，同比增长5.2%[29] - 公司2024财年第二季度心脏节律与心衰部门净销售额为15.78亿美元，同比增长5.8%[29] - 公司2024财年第二季度结构性心脏与主动脉部门净销售额为8.81亿美元，同比增长7.6%[29] - 公司2024财年第二季度神经科学部门净销售额为24.51亿美元，同比增长7.1%[29] - 公司2024财年第二季度糖尿病部门净销售额为6.86亿美元，同比增长12.5%[29] - 截至2024年10月25日和2024年4月26日的递延收入分别为4.67亿美元和4.53亿美元[33] - 截至2024年10月25日，未满足的执行合同中预计未来收入约为0.4亿美元，公司预计大部分收入将在未来三年内确认[34] - 2024财年收购的净资产公允价值为3.35亿美元，主要由1.31亿美元的商誉、1.5亿美元的IPR&D和2900万美元的技术型无形资产组成[36] - 截至2024年10月25日和2024年4月26日的或有对价负债公允价值分别为1.24亿美元和1.49亿美元[38] - 2024财年公司确认了3000万美元的非现金或有对价负债，主要由收入和产品开发里程碑支付组成[36] - 截至2024年10月25日和2024年4月26日的或有对价应收款公允价值分别为6100万美元和5800万美元[41] - 2024年10月25日和2023年10月27日的三个月和六个月期间，重组及相关成本分别为4600万美元和1.08亿美元，而2023年同期为9100万美元和1.82亿美元[43] - 2024年10月25日和2023年10月27日的三个月和六个月期间，重组及相关成本主要与员工终止福利和设施整合有关[43] - 2024年10月25日和2023年10月27日的三个月和六个月期间，重组及相关成本在销售成本、销售、一般和管理费用以及重组费用净额中的分类[44] - 截至2024年10月25日，员工终止福利和相关成本的累计活动为7000万美元[46] - 公司持有可出售债务证券，截至2024年10月25日和2024年4月26日的总价值分别为65.92亿美元和67.23亿美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券中，企业债务证券的未实现损失分别为5900万美元和1.25亿美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券中，美国政府和机构证券的未实现损失分别为3900万美元和6500万美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券中，抵押支持证券的未实现损失分别为3300万美元和5000万美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券中，其他资产支持证券的未实现损失分别为300万美元和900万美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券中，拍卖利率证券的未实现损失分别为300万美元和300万美元[48][50] - 公司持有的可出售债务证券的合同到期日显示，一年内到期的证券的公允价值为14.78亿美元，一年至五年内到期的证券的公允价值为32.48亿美元[52] - 公司持有的可出售债务证券的合同到期日显示，五年至十年内到期的证券的公允价值为7.49亿美元，十年后到期的证券的公允价值为11.17亿美元[52] - 公司持有的股权和其他投资在2024年10月25日和2024年4月26日的总价值分别为12.65亿美元和12.82亿美元[55] - 公司持有的股权和其他投资中，市场可确定公允价值的股权证券在2024年10月25日和2024年4月26日的价值分别为3400万美元和2800万美元[55] - 公司维持商业票据计划，允许发行美元或欧元计价的无担保商业票据，总额不超过35亿美元。截至2024年10月25日，商业票据余额为8.99亿美元[58] - 公司拥有35亿美元的五年期无担保循环信贷额度，为上述商业票据计划提供备用资金。截至2024年10月25日和2024年4月26日，信贷额度下无未偿还金额[59] - 截至2024年10月25日，公司长期债务总额为246.07亿美元，较2024年4月26日的239.32亿美元有所增加[63] - 2024年6月3日，公司发行了四笔欧元计价的优先票据，总本金为30亿欧元，净收益约为32亿美元，用于管理汇率波动[67] - 截至2024年10月25日，公司优先票据的估计公允价值为253亿美元，而账面价值为274亿美元。截至2024年4月26日，公允价值为212亿美元，账面价值为240亿美元[68] - 公司使用衍生工具和外币计价债务来管理汇率和利率变化对财务报表的影响，不进行投机性衍生品交易[69] - 公司开始使用外币远期合约作为公允价值对冲工具，以管理固定利率债务公允价值的变化[70] - 公司使用外币远期和期权合约作为现金流对冲工具，以管理外币计价未来现金流量的波动性[72] - 截至2024年10月25日，公司现金流量对冲工具的未实现税后收益为1.39亿美元，预计未来12个月内将有1.08亿美元重新分类至损益表[74] - 公司使用衍生工具和外币计价债务来管理与外国子公司净投资相关的汇率风险[75] - 公司截至2024年10月25日的合同金额为42.0亿美元，较2024年4月26日的40.8亿美元有所增加[81] - 货币兑换率合约的现金流量对冲在2024年10月25日为11.3亿美元，较2024年4月26日的10.4亿美元有所增加[81] - 净投资对冲的货币兑换率合约在2024年10月25日为7.5亿美元，较2024年4月26日的7.4亿美元有所增加[81] - 外币计价债务的净投资对冲在2024年10月25日为19.4亿美元，较2024年4月26日的17.1亿美元有所增加[81] - 未指定用途的货币兑换率合约在2024年10月25日为4.7亿美元，较2024年4月26日的5.9亿美元有所减少[81] - 截至2024年10月25日，公司库存总额为54.79亿美元，较2024年4月26日的52.17亿美元有所增加[91] - 截至2024年10月25日，公司总衍生品资产和负债的公允价值分别为58.9亿美元和11.0亿美元，较2024年4月26日的65.9亿美元和6.6亿美元有所变化[85] - 截至2024年10月25日，公司指定为对冲工具的衍生品资产和负债分别为55.6亿美元和7.8亿美元，较2024年4月26日的64.4亿美元和5.4亿美元有所变化[85] - 截至2024年10月25日，公司未指定为对冲工具的衍生品资产和负债分别为3.4亿美元和3.2亿美元，较2024年4月26日的1.5亿美元和1.2亿美元有所变化[85] - 截至2024年10月25日，公司总商誉为411.61亿美元，较2024年4月26日的409.86亿美元有所增加[93] - 公司无形资产的毛额和累计摊销如下：截至2024年10月25日，毛额为289.29亿美元，累计摊销为167.41亿美元；截至2024年4月26日，毛额为287.55亿美元，累计摊销为159.15亿美元[94] - 截至2024年10月25日，公司未确认任何有限寿命无形资产的减值费用[94] - 截至2024年10月25日，公司未确认任何无限寿命无形资产的减值费用[95] - 截至2024年10月25日，公司无形资产摊销费用为：2024年第三季度为4.13亿美元，2023年第三季度为4.25亿美元；2024年上半年为8.27亿美元，2023年上半年为8.55亿美元[96] - 截至2024年10月25日，公司预计未来摊销费用为：2025年为8.24亿美元，2026年为16.39亿美元，2027年为16.16亿美元，2028年为15.65亿美元，2029年为14.88亿美元，2030年为13.56亿美元[96] - 截至2024年10月25日，公司有效税率分别为18.0%（第三季度）和17.7%（上半年），相比2023年同期的30.6%和32.0%有所下降[100] - 截至2024年10月25日，公司未确认的税收优惠总额为29亿美元，其中27亿美元将影响公司的有效税率[101] - 截至2024年10月25日，公司每股基本收益和稀释收益分别为0.99美元和0.99美元（第三季度），1.79美元和1.79美元（上半年），相比2023年同期的0.68美元和1.28美元有所增加[104] - 截至2024年10月25日，公司股票期权、限制性股票、绩效股票单位和员工股票购买计划的股权激励费用分别为3000万美元、6800万美元、5400万美元和800万美元（第三季度），4200万美元、1.11亿美元、6900万美元和1900万美元（上半年）[107] - 截至2024年10月25日，公司退休福利计划的净定期福利成本为：2024年第三季度为-700万美元，2023年第三季度为-600万美元；2024年上半年为-1400万美元，2023年上半年为-1200万美元[108] - 公司累计其他综合损失（AOCI）在2024年4月26日为33.18亿美元，而在2023年10月27日为34.99亿美元[110] - 2024年4月26日至2024年10月25日期间，其他综合收益（损失）为6900万美元[110] - 2023年10月27日至2024年4月28日期间，其他综合收益（损失）为1.22亿美元[110] - 2024年4月26日至2024年10月25日期间，未实现投资证券收益为1.11亿美元，累计调整翻译损失为2.18亿美元，投资对冲损失为1.7亿美元，退休义务变化为100万美元，现金对冲收益为9300万美元[110] - 2023年10月27日至2024年4月28日期间，未实现投资证券损失为3800万美元，累计调整翻译损失为9.09亿美元，投资对冲收益为7.71亿美元，退休义务变化为400万美元，现金对冲收益为2.94亿美元[110] - 2024年4月26日至2024年10月25日期间，投资证券的其他综合收益（损失）税前为1.11亿美元，税后为1.02亿美元[110] - 2023年10月27日至2024年4月28日期间，投资证券的其他综合收益（损失）税前为2.17亿美元，税后为2.17亿美元[110] - 2024年4月26日至2024年10月25日期间，投资对冲的其他综合收益（损失）税前为1.7亿美元，税后为1.7亿美元[110] - 2023年10月27日至2024年4月28日期间，投资对冲的其他综合收益（损失）税前为7.71亿美元，税后为7.71亿美元[110] - 2024年4月26日至2024年10月2

Medtronic plc (MDT) recently received Food and Drug Administration (“FDA”) clearance for its new InPen app, which features missed meal dose detection. This latest FDA clearance should pave the way for the launch of the company’s Smart MDI system, which combines the InPen smart insulin pen with its newest Simplera continuous glucose monitor (CGM). Medtronic will initiate a limited market release with existing standalone CGM and InPen customers, followed by a broad commercial launch.   MDT’s Likely Stock Tren ...

For new and old investors, taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals. Zacks Premium provides lots of different ways to do both.The popular research service can help you become a smarter, more self-assured investor, giving you access to daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens.Zacks Premium includes access to the Zacks Style Scores as well. What are the Zacks Style Scores? ...

Medtronic’s NYSE: MDT share price is down significantly from its peak in 2021, providing investors a deep-value opportunity. The stock price is down because of the post-COVID correction and headwinds leading to sluggish growth, which are factors that will not last forever. What will remain is Medtronic’s operational quality and ability to sustain distribution growth.  Medtronic TodayMDTMedtronic$84.11 -0.89 (-1.05%) 52-Week Range$75.96▼$92.68Dividend Yield3.33%P/E Ratio25.72Price Target$95.19Add to Watchli ...

New Smart MDI system will be the first system to deliver real-time, personalized insights on when and how much to dose including for missed or inaccurate mealtime doses. GALWAY, Ireland, Nov. 20, 2024 /PRNewswire/ -- Medtronic plc (NYSE: MDT), a global leader in healthcare technology, today announced U.S. Food and Drug Administration (FDA) clearance for its new InPen™ app featuring missed meal dose detection, paving the way for the launch of its Smart MDI system with the Simplera™ continuous glucose monitor ...

关于Medtronic公司财报相关 - Medtronic公司（NYSE: MDT）今日盘前公布第二财季财报市场反应冷淡早盘股价下跌约3%至85美元[2] 关于Haggerston BioHealth相关 - Haggerston BioHealth是一个面向生物科技和医疗保健领域的市场渠道提供至少每周4条独家股票提示可跟随模型投资组合投资或获取投资银行级别的金融模型和研究[1] - 该渠道适合新手和经验丰富的生物科技投资者提供买卖评级产品销售和预测综合财务报表折现现金流分析和逐市场分析[2] - 由Edmund Ingham领导他是生物科技顾问有超5年生物科技医疗和制药行业报道经验撰写过超1000家公司的详细报告[2]

美国股市 - 周二临近收盘时美股涨跌不一纳斯达克综合指数上涨约1% 道琼斯指数下跌0.03%至43374.79点纳斯达克指数上涨1.03%至18985.21点标准普尔500指数上涨0.49%至5922.41点 [1] 各行业表现 - 周二信息技术股上涨0.6% [1] - 周二材料股下跌0.6% [2] 美敦力公司 - 美敦力公司2025年第二季度销售额为84亿美元超出预期的82.7亿美元调整后每股收益为1.26美元超出预期的1.25美元 [3] - 美敦力将2025财年有机收入增长预期从之前的4.5% - 5%上调至4.75% - 5%按近期外汇汇率计算调整后的2025年营收增长为3.4% - 3.9%美敦力预计2025年调整后每股收益预期为5.44 - 5.50美元之前预期为5.42 - 5.50美元市场预期为5.45美元 [4] 股票上涨公司 - 超微电脑公司宣布任命BDO USA为独立审计师并向纳斯达克提交合规计划后股价飙升29%至27.84美元 [5] - PainReform公司宣布1 - 4反向股票分割后股价暴涨172%至1.46美元 [5] - Interactive Strength公司披露相关业务后股价上涨30%至3.30美元 [5] 股票下跌公司 - NWTN公司因不符合上市规则收到纳斯达克工作人员的退市决定股价下跌12%至1.06美元 [6] - Incyte公司宣布二期研究数据不支持进一步发展后股价下跌13%至66.74美元 [6] - Codere Online Luxembourg公司因公共报告规则收到纳斯达克退市通知股价下跌11%至6.77美元 [6] 大宗商品 - 周二石油价格下跌0.1%至69.12美元黄金价格上涨0.7%至2632.40美元 [7] - 周二白银价格上涨0.3%至31.305美元铜价上涨0.6%至4.1435美元 [8] 欧洲股市 - 欧洲股市今日收盘走低欧元区STOXX 600指数下跌0.45%德国DAX指数下跌0.67%法国CAC 40指数下跌0.67%西班牙IBEX 35指数下跌0.74%伦敦富时100指数下跌0.13% [9] - 欧元区第三季度每小时劳动力成本同比上涨4.6%较上一季度修正后的5%有所下降10月年通货膨胀率从9月的1.7%上升至2% [10] 亚太股市 - 周二亚太市场收盘走高日本日经225指数上涨0.51%香港恒生指数上涨0.44%中国上证综合指数上涨0.67%印度BSE Sensex指数上涨0.31% [11] - 马来西亚10月贸易顺差从去年同期的130亿林吉特收窄至120亿林吉特 [11] 美国经济 - 10月美国新屋开工数下降3.1%至131.1万套较上月修正后的135.3万套有所下降 [12] - 10月美国建筑许可下降0.6%至年率141.6万套 [12]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收增长5%，高于指引50个基点；调整后每股收益为1.26美元，比指引中点高0.01美元[47] - 从地区来看，国际市场营收增长高个位数，其中西欧和日本增长中个位数，新兴市场增长低双位数[50] - 调整后毛利率为65.2%，下降70个基点，但符合预期，按固定汇率计算上升40个基点；调整后营业利润率为24.3%，符合预期，按年同比下降90个基点，按固定汇率计算上升100个基点[51] 各条业务线数据和关键指标变化 最高增长业务（本季度合计增长8%，占营收20%） - **结构性心脏病业务**：在美国推出Evolut FX+，上个月获得CE认证并于上周在欧洲商业化，预计未来几个季度将继续保持市场增长或高于市场增长[16] - **心脏消融解决方案业务**：技术推动市场向脉冲场消融转变，本季度PulseSelect PFA单发射导管增长，但因第三方组件供应商中断，整体增长未达预期；预计下半年加速增长，包括第三季度的强劲双位数增长[18][19][22] - **糖尿病业务**：尽管去年美国780G推出带来较难对比，本季度仍实现11%的双位数增长，CGM在美国和国际市场销售增长超20%[25] 成熟市场领导者业务（合计占营收近一半，增长中个位数） - **颅骨和脊柱技术业务**：全球增长6%，包括美国核心脊柱和生物制剂增长7%，预计将继续保持高于市场的增长[35] - **外科业务**：同比持平，按季度环比全球和美国均有高个位数增长，预计下季度恢复正常增长[38] - **心脏节律管理业务**：本季度增长中个位数，包括除颤解决方案和心脏起搏疗法的高个位数增长[39] 协同业务（合计增长中个位数，占营收超30%） - **神经调节业务**：增长加速至12%，高于市场，包括疼痛刺激和大脑调节等产品线的广泛增长[40] - **心脏手术业务**：增长10%[44] - **急性护理和监测业务**：增长3%，包括Nellcor脉搏血氧仪增长9%[44] - **盆腔健康业务**：增长加速至5%[44] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收增长高个位数，其中西欧和日本增长中个位数，新兴市场增长低双位数[50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于新兴增长驱动因素，同时注重产品线和产品发布的有机增长，积极进行投资组合管理，包括增加对并购的关注，并评估投资组合[48][54] - 在脊柱领域，公司凭借领先的AiBLE生态系统改变竞争态势，并不断扩大其功能和能力，预计将继续保持高于市场的增长[35][36][37] - 在高血压领域，Symplicity血压程序具有长期疗效和安全性以及独特设计，公司将继续与CMS和私人支付者合作，以促进该疗法的广泛应用[30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司保持中个位数的有机营收增长势头，创新是增长的驱动力，对多元化增长充满信心[11][13] - 公司预计2025财年有机营收增长4.75% - 5%，高于之前的4.5% - 5%；第三季度预计实现中个位数的营收增长，预计全年营业利润率将扩大[55][56][57] 其他重要信息 - 公司强调了多个产品的进展和优势，如Evolut FX+在结构性心脏病业务中的应用，PulseSelect和Sphere - 9在心脏消融解决方案业务中的应用，以及糖尿病业务中的各种产品进展[16][20][25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：对于肾动脉去神经支配（Renal Denervation），从1月开始的过渡性支付（TPT）预计有多少收益，何时预计国家覆盖决策（NCD），是否计划使用新的TSAT流程 - 回答：在报销方面取得了很大进展，TPT将加速疗法的推广，但获得更广泛的覆盖还需要进一步努力，目前正在进行覆盖与证据开发相关的工作，暂无新增更新[72][73][74] 问题：长期来看，尽管面临潜在的不利因素，如美元走强和一些产品初期对利润率的影响，公司如何实现高个位数的盈利增长，是否有成本方面的缓冲 - 回答：公司致力于盈利增长，2025年预计毛利率在固定汇率下持平，受外汇影响有0.5个百分点的逆风；预计第三季度利润率为25.6%，全年为25.7%；将通过提高效率和控制成本来实现盈利增长[80][81][83] 问题：一些处于早期生命周期的产品，如肾动脉去神经支配、PulseSelect、Sphere - 9、Affera和Hugo，在未来6 - 12个月的增长节奏以及对利润率的影响 - 回答：在利润率方面，产品组合是一个因素，定价也是一个机会，同时成本降低计划也在起作用；一些涉及资本的项目在早期可能利润率较低，但像Ardian和神经调节业务对价格和利润率有积极影响[90][91] 问题：消融业务本季度增长平缓的原因，何时解决，对第三季度强劲双位数增长的信心来源，以及Affera的单病例收入是否是冷冻消融的3倍 - 回答：本季度因第三方组件供应商供应中断导致消融业务未达预期，该问题已解决；预计PulseSelect将继续增长，加上Sphere - 9的推出，对第三季度增长有信心；Affera的单病例收入高于冷冻消融，但不是3倍[99][102][105] 问题：在特朗普政府下，对医疗技术行业的看法，特别是关税问题，以及如何规划供应链，对从中国进口的暴露程度 - 回答：医疗技术市场健康，创新和人口结构推动增长；对于特朗普政府的政策，目前还太早无法推测，从中国进口的产品占收入不到1%[110] 问题：糖尿病业务中，美国现有胰岛素泵安装基础中2型患者的比例，以及在没有更紧凑的外形的情况下在该领域的机会 - 回答：预计在明年上半年向FDA提交扩大适应症申请，目前主要是1型业务，但对2型机会持乐观态度[117] 问题：在2025年指引中，吸收更多外汇逆风的情况下提高EPS指引，与之前相比，税率在下半年是否是一个积极因素 - 回答：外汇对EPS的影响与全年分享的一致，收入上升，毛利率符合预期，税收略有上升，EPS在中点上升0.01美元[122] 问题：在肾动脉去神经支配方面，有多少患者群体可以通过现有政策覆盖，还需要NCD覆盖多少患者 - 回答：TPT覆盖了医疗保险中按服务收费的部分患者，大约占医疗保险患者人口的一半；可通过门诊和住院治疗的患者约占医疗保险人口的一半，还有很多患者可以通过该疗法治疗，但需要确保覆盖和建立治疗中心[128][130] 问题：脊柱业务的市场增长可持续性，以及与竞争对手相比的市场份额获取情况 - 回答：市场有扩张和整合，受益于规模和技术的公司更有优势，公司的脊柱业务将继续保持增长并获取市场份额[135][136][137][138] 问题：TAVR市场的现状和未来发展，特别是无症状数据和潜在竞争对手延迟进入美国市场的影响 - 回答：市场状况良好，增长处于高个位数范围，无症状患者群体和中度主动脉狭窄等因素将进一步扩大市场；公司产品优势明显，市场健康且有增长空间[145][146][147][148] 问题：二尖瓣和三尖瓣置换和修复项目的更新 - 回答：Intrepid瓣膜在二尖瓣和三尖瓣位置的试验进展顺利，临床结果良好，未来将对三尖瓣进行一些修改[152][153][154][155] 问题：Affera在美国的进展时间，糖尿病贴片泵的时间，以及下半年EPS增长受外汇逆风的影响机制 - 回答：Affera是PFA业务的一部分，正在扩大规模，难以预测CMS覆盖的时间；糖尿病贴片泵项目动态发展，未给出时间；外汇逆风对全年EPS影响为5个百分点，下半年约为0.1美元，预计下半年实现高个位数的EPS增长[161][163][164] 问题：在并购方面感兴趣的资产类型，以及未来几年业务是否会有更激进的重新定位 - 回答：并购更倾向于嵌入式，关注高增长市场和业务板块，以及一些成熟业务的支持；投资组合管理是一个持续的过程，旨在确保公司实现可持续的中个位数增长和盈利[171][173]