文章核心观点 - 美敦力公司宣布其BrainSense™ Adaptive深部脑刺激（aDBS）和BrainSense™电极识别器（EI）获美国FDA批准，为帕金森病患者带来个性化治疗方案，是脑机接口技术最大规模商业发布 [1][4] 分组1：产品介绍 - 深部脑刺激（DBS）类似心脏起搏器，通过微创植入神经刺激器向受影响大脑部位传输电信号，已改善帕金森病等患者生活超30年 [2] - 美敦力为Percept™ DBS神经刺激器增加BrainSense™ Adaptive技术，推出适用于帕金森病患者的aDBS，可根据患者大脑活动实时个性化治疗，减少手动调整需求 [3] - 美国FDA批准还包括BrainSense™电极识别器（EI），能减少患者在诊所设置DBS的时间，比传统电极选择快85% [7] 分组2：研发与意义 - 美敦力用超10年开发基于BrainSense™技术的DBS系统，将脑机接口技术融入DBS治疗，认为其对治疗帕金森病关键症状至关重要 [4] - BrainSense™ Adaptive DBS面向已植入Percept™神经刺激器的美敦力DBS帕金森病患者及未来患者，是脑机接口技术最大规模商业发布 [4] 分组3：临床研究 - 美敦力帕金森病个性化治疗自适应深部脑刺激算法（ADAPT - PD）试验凸显aDBS临床潜力，由国际多中心开展，评估慢性双阈值和单阈值aDBS模式与连续DBS（cDBS）相比的安全性和有效性 [5] - 该研究是在临床和家庭环境中对aDBS进行的最大、最长评估，与全球多所顶尖学术机构合作，研究方法和传感数据发表在《npj帕金森病》杂志 [5] 分组4：专家观点 - 美敦力神经科学业务高管称其是全球唯一提供实时动态调整治疗的自适应DBS系统的公司，该技术开创帕金森病治疗新纪元 [4] - 斯坦福大学医学专家认为自适应深部脑刺激将革新帕金森病治疗方法，自动调整实现的个性化护理使患者受益 [5] - 麻省总医院专家表示aDBS可为受cDBS运动症状波动等副作用困扰的患者改善症状控制 [6] - 美敦力神经调节业务总裁称BrainSense技术能提供独特临床见解，aDBS体现公司为患者创造解决方案的承诺 [7] - 科罗拉多大学医学专家称BrainSense™电极识别器比传统电极选择方法更高效，能提供个性化实时脑信号快照，确保更精确治疗 [8] - 美敦力神经调节业务副总裁称FDA批准是为帕金森病患者提供传感式个性化治疗的重要一步 [9] 分组5：市场情况 - BrainSense™ aDBS和EI在欧洲也有供应，美国将在未来几周于部分医疗系统开始患者编程，未来几个月全国可用 [9] - 自1987年，美敦力用其连续深部脑刺激（cDBS）疗法为70多个国家超18.5万运动障碍等患者提供服务 [10] 分组6：公司介绍 - 美敦力总部位于爱尔兰戈尔韦，是全球领先医疗技术公司，使命是减轻痛苦、恢复健康和延长生命，全球超9.5万名员工，技术和疗法治疗70种健康状况 [11]

文章核心观点 - 美敦力在医疗技术创新方面的努力和投资开始取得回报，脉冲场消融技术是关键增长驱动力，但第三季度业绩低于市场预期，股价回升时间将比预期长，不过投资者有更多时间在股价接近长期低点时建仓 [1] 业务表现 - 公司第三季度净收入83亿美元，同比增长2.5%，有机增长4.1%，多数业务板块表现强劲，但略低于市场共识预测，糖尿病业务增长近10.5%领先，心脏和神经科学业务增长5%，医疗/外科业务是唯一有机收缩0.4%的领域，但预计很快恢复增长 [2] 盈利情况 - 公司毛利率和运营利润率有所改善，调整后每股收益同比增长7%，虽营收相对疲软但仍超出预期220个基点，表明公司杠杆和增长前景改善，有望实现持续营收增长和加速盈利增长 [3] 业绩指引 - 第三季度业绩平淡，但公司重申业绩指引，预计第四季度营收加速增长，全年增长4.75% - 5%，下一年也将保持相同增速 [4] 现金流与财务状况 - 公司现金流足以维持健康资产负债表，同时支付可观股息并积极回购股票，第三季度末负债增加、股权减少3%，但被股份数量减少3%抵消，财务指标整体健康，杠杆比率很低，长期债务低于股权的0.5倍，总负债低于1倍 [5][6] 分析师观点 - 分析师对美敦力股价走势持积极态度，自2024年初以来覆盖度增加，40%的分析师评级为买入，共识目标价有10%的上涨空间，目标价接近95美元且几个季度保持稳定 [7] 股价走势 - 美敦力股价有反转迹象，如出现头肩形态和上升支撑位，但尚未突破交易区间，市场可能在年内维持区间波动，但因增长、资本回报和分析师积极态度，走势偏多，达到共识目标价将创多年新高并可能引发长期反弹，在此之前投资者可享受近3%的高股息率 [8]

文章核心观点 - 美敦力公布2025财年第三季度财报后股价下跌，虽营收略低于预期但盈利超预期，营收问题预计很快解决，公司仍有增长预期，对收益型投资者有吸引力 [1][2][3] 公司业绩情况 - 第三季度营收83亿美元，同比增长2.5%，略低于华尔街普遍预期的83.3亿美元 [2] - 基于公认会计原则的摊薄每股收益为1.01美元，调整后每股收益为1.39美元，同比增长7%，高于分析师平均预期的1.35美元 [2] 营收问题分析 - 投资者更关注低于预期的营收，CEO解释手术业务营收受“美国经销商采购模式变化”影响，预计这种干扰很快会得到解决 [3] 公司展望 - 继续预计2025财年有机营收增长在4.75%至5%之间，预计本财年调整后每股收益在5.44美元至5.50美元之间，该区间中点高于华尔街普遍预期的5.45美元 [4] 股票投资分析 - 追求强劲增长的投资者可能对公司股票不感兴趣，收益型投资者可能觉得有吸引力，其远期股息收益率为3.24% [5] - 公司连续47年提高股息，有望加入“股息之王”精英行列 [5]

文章核心观点 - 介绍美敦力2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标对判断公司表现的作用及部分指标表现和股价情况 [1][2][3] 财务数据 - 2025年1月季度公司营收82.9亿美元，同比增长2.5%，每股收益1.39美元，去年同期为1.30美元；营收较Zacks共识预期的83.3亿美元低0.43%，每股收益较共识预期的1.36美元高2.21% [1] 股价表现 - 过去一个月美敦力股票回报率为+5.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7%；股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 净销售数据 美国营收 - 美国营收42.4亿美元，三位分析师平均预估为42.8亿美元，同比增长2.8% [4] 美国营收-神经科学-特色疗法 - 该业务营收4.19亿美元，两位分析师平均预估为4.198亿美元，同比增长3% [4] 其他地区营收-神经科学-神经调节 - 该业务营收1.49亿美元，两位分析师平均预估为1.526亿美元 [4] 其他地区营收-医疗外科-手术与内窥镜 - 该业务营收9.73亿美元，两位分析师平均预估为9.709亿美元，同比增长2.1% [4] 全球营收-糖尿病 - 该业务营收6.94亿美元，六位分析师平均预估为6.7684亿美元，同比增长8.4% [4] 全球营收-神经科学 - 该业务营收24.6亿美元，六位分析师平均预估为24.6亿美元，同比增长4.4% [4] 全球营收-心血管 - 该业务营收30.4亿美元，六位分析师平均预估为30.5亿美元，同比增长3.7% [4] 全球营收-医疗外科 - 该业务营收20.7亿美元，六位分析师平均预估为21.3亿美元，同比下降3.5% [4] 全球营收-心血管-冠状动脉与外周血管 - 该业务营收6.18亿美元，五位分析师平均预估为6.3326亿美元，同比增长0.3% [4] 全球营收-心血管-心律与心力衰竭 - 该业务营收15.5亿美元，五位分析师平均预估为15.4亿美元，同比增长5.1% [4] 全球营收-心血管-结构性心脏与主动脉 - 该业务营收8.74亿美元，五位分析师平均预估为8.7807亿美元，同比增长3.7% [4] 全球营收-医疗外科-手术与内窥镜 - 该业务营收16.0亿美元，五位分析师平均预估为16.2亿美元，同比下降1.2% [4]

文章核心观点 - 美敦力2025财年第三季度盈利超预期但营收未达预期 各业务板块表现有差异 利润率扩张 重申全年业绩展望 公司长期创新投资开始显现成效 [1][3][13] 财务表现 - 2025财年第三季度调整后每股收益1.39美元 同比增长6.9% 超Zacks共识预期2.2% 货币调整后每股收益1.38美元 [1] - 非一次性调整后GAAP每股收益1.01美元 较去年同期增长2% [2] - 第三季度全球营收82.9亿美元 报告基础上同比增长2.5% 有机基础上增长4.1% 未达Zacks共识预期0.4% [3] - 公告发布后 美敦力股票在盘前交易中下跌近1.7% [3] 业务板块营收情况 心血管业务 - 第三财季心血管业务营收有机增长5%至30.4亿美元 [5] - 心脏节律与心力衰竭销售额15.5亿美元 有机同比增长6.3% [5] - 结构性心脏与主动脉业务营收有机增长5.2%至8.74亿美元 [5] - 冠状动脉与外周血管业务营收有机增长1.6%至6.18亿美元 [5] 医疗外科业务 - 医疗外科业务全球销售额20.7亿美元 有机同比下降0.4% [6] - 外科与内窥镜业务营收微增0.4%至16亿美元 [6] - 急性护理与监测业务营收下降2.8%至4.76亿美元 [6] 神经科学业务 - 神经科学业务全球营收24.6亿美元 有机同比增长5.2% [7] - 颅骨与脊柱技术销售额12.5亿美元 有机同比增长4.6% [7] - 特种疗法业务营收7.32亿美元 同比增长1.9% [7] - 神经调节业务有机增长12.9%至4.76亿美元 [7] 糖尿病业务 - 糖尿病业务营收有机增长10.4%至6.94亿美元 [8] - 美国营收个位数增长 得益于MiniMed 780G自动胰岛素输送系统的持续采用 [8] - 国际营收两位数增长 因用户升级到Simplera Sync传感器 连续血糖监测附着率增加 [8] 利润率表现 - 报告季度毛利率扩大88个基点至66.5% 营收成本下降0.1% [9] - 研发费用同比下降2.9%至6.75亿美元 [9] - 销售、一般和行政费用增长1.7%至27.2亿美元 [9] - 调整后营业利润率同比扩大161个基点至25.6% [9] 全年业绩展望 - 2025财年 公司预计有机营收增长在4.75 - 5%之间 保持不变 [10] - 若近期汇率保持不变 调整后营收增长预计在3.4 - 3.8%之间 此前为3.4 - 3.9% [11] - Zacks对公司2025财年全球营收的共识预期为335.6亿美元 同比增长3.7% [11] - 全年调整后每股收益预计在5.44 - 5.50美元之间 与此前一致 [12] - Zacks对该年调整后收益的共识预期为每股5.45美元 [12] 股票评级与推荐 - 美敦力目前Zacks评级为3（持有） [14] - 推荐排名较好的医疗类股票 包括ResMed（RMD）、Cardinal Health（CAH）和Bio - Rad Laboratories（BIO） [14] ResMed - 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元 超Zacks共识预期5.6% [15] - 营收12.8亿美元 超Zacks共识预期1.6% [15] - Zacks评级为2（买入） [15] - 预计2025财年盈利增长率为21.9% 高于行业的13.2% [16] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为6.9% [16] Cardinal Health - 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元 超Zacks共识预期10.3% [16] - 营收552.6亿美元 超Zacks共识预期0.7% [16] - Zacks评级为2 [16] - 预计五年盈利增长率为10.7% 高于行业的9.3% [17] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为9.6% [17] Bio - Rad Laboratories - 2024年第三季度调整后每股收益2.01美元 超Zacks共识预期57% [17] - 营收6.497亿美元 超Zacks共识预期2% [17] - Zacks评级为2 [17] - 盈利收益率为3.3% 高于行业的0.6% [18] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为30.5% [18]

文章核心观点 - 美敦力2025财年第三季度销售未达共识但调整后每股收益超预期，各业务板块有不同表现，重申财年有机收入增长指引 [1][2][5] 财务数据 - 2025财年第三季度销售82.9亿美元未达83.2亿美元共识，调整后每股收益1.39美元超1.36美元共识，收入同比增长2.5%、有机增长4.1% [1] - 心血管业务收入30.4亿美元，同比增长3.7%、有机增长5% [3] - 神经科学业务收入24.6亿美元，同比增长4.4%、有机增长5.2% [4] - 医疗外科业务收入20.7亿美元，同比下降1.9%、有机下降0.4% [4] - 糖尿病业务收入6.94亿美元，同比增长8.4%、有机增长10.4% [5] - 重申2025财年有机收入增长指引4.75%-5%，若近期汇率不变，财年收入增长约3.4%-3.8%，调整后收入增长3.4%-3.9%，预计2025年调整后每股收益5.44-5.50美元，共识为5.45美元 [5] 公司表态 - 本季度盈利强劲，连续九个季度实现中个位数有机收入增长，毛利率和运营利润率显著改善 [2] - 长期投资创新开始显现成果，如脉冲场消融推动医疗科技市场增长 [3] 股价表现 - 周二盘前美敦力股票下跌5.94%，报87.30美元 [6]

文章核心观点 - 美敦力（Medtronic）本季度财报显示盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时提及同行业的Allurion Technologies业绩预期情况 [1][2][3] 美敦力业绩情况 - 本季度每股收益1.39美元，超Zacks共识预期的1.36美元，去年同期为1.26美元，盈利惊喜为2.21% [1] - 上一季度预期每股收益1.24美元，实际为1.26美元，盈利惊喜为1.61% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2025年1月季度营收82.9亿美元，未达Zacks共识预期0.43%，去年同期为80.9亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收三次超共识预期 [2] 美敦力股价表现 - 年初以来，美敦力股价上涨约16.2%，而标准普尔500指数涨幅为4% [3] 美敦力未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势喜忧参半，目前Zacks评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为1.61美元，营收88.5亿美元；本财年共识每股收益预期为5.45美元，营收335.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业前31%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Allurion Technologies业绩预期 - 预计截至2024年12月季度每股亏损4.75美元，同比变化+69.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收560万美元，较去年同期下降32% [9]

公司整体营收情况 - 2025财年第三季度全球营收82.92亿美元，报告基础增长2.5%，有机基础增长4.1%[4][6] - 第三季度总报告营收为82.6亿美元，同比增长2.8%；年初至今为245.93亿美元，同比增长4.2%[34] - 2025年1月24日止三个月净销售额82.92亿美元，2024年1月26日止三个月为80.89亿美元[52] - 2025年1月24日止九个月净销售额246.1亿美元，2024年1月26日止九个月为237.75亿美元[52] - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP净销售额为246.1亿美元，非GAAP净销售额为247亿美元，货币调整后为248.5亿美元[60] - 截至2024年1月26日的九个月，GAAP净销售额为237.75亿美元，非GAAP净销售额为237.75亿美元[60] 公司盈利指标情况 - 第三季度GAAP净收入12.94亿美元，下降2%；GAAP摊薄后每股收益1.01美元，增长2%[6] - 第三季度非GAAP净收入17.87亿美元，增长3%；非GAAP摊薄后每股收益1.39美元，增长7%[6] - 2025年1月24日止三个月GAAP净收入12.94亿美元，稀释后每股收益1.01美元[52] - 2025年1月24日止九个月GAAP净收入36.06亿美元，稀释后每股收益2.79美元[52] - 2025年1月24日止三个月Non - GAAP净收入17.87亿美元，稀释后每股收益1.39美元[55] - 2024年1月26日止三个月Non - GAAP净收入17.28亿美元，稀释后每股收益1.30美元[55] - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP净利润为36.06亿美元，非GAAP净利润为49.99亿美元[60] - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP摊薄后每股收益为2.79美元，非GAAP摊薄后每股收益为3.87美元，货币调整后为4.02美元[60] - 九个月至2025年1月24日，公司净收入为36.3亿美元，较2024年同期的30.45亿美元有所增长[79] 公司运营指标情况 - 2025年1月24日止三个月GAAP运营利润率19.9%，Non - GAAP运营利润率26.2%[55] - 2024年1月26日止三个月GAAP运营利润率18.3%，Non - GAAP运营利润率25.2%[55] - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP运营利润率为18.4%，非GAAP运营利润率为24.9%，货币调整后为25.8%[60] - 截至2024年1月26日的九个月，GAAP运营利润率为17.2%，非GAAP运营利润率为25.1%[60] 公司毛利率及税率情况 - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP毛利率为65.5%，非GAAP毛利率为65.9%，货币调整后为66.4%[60] - 截至2024年1月26日的九个月，GAAP毛利率为65.6%，非GAAP毛利率为66.2%[60] - 截至2025年1月24日的九个月，GAAP有效税率为16.9%，非GAAP有效税率为17%[60] 公司现金流情况 - 截至2025年1月24日的九个月，自由现金流为31.16亿美元，2024年同期为28.49亿美元[72] - 九个月至2025年1月24日，经营活动提供的净现金为45.16亿美元，较2024年同期的40.10亿美元有所增加[79] - 九个月至2025年1月24日，投资活动使用的净现金为14.47亿美元，较2024年同期的16.70亿美元有所减少[79] - 九个月至2025年1月24日，融资活动使用的净现金为30.18亿美元，较2024年同期的20.91亿美元有所增加[79] - 2025年1月24日，现金及现金等价物期末余额为12.4亿美元，较期初的12.84亿美元有所减少[79] - 九个月至2025年1月24日，支付的所得税为15.15亿美元，较2024年同期的14.03亿美元有所增加[79] - 九个月至2025年1月24日，支付的利息为5.67亿美元，较2024年同期的5.68亿美元略有减少[79] 公司资产负债及权益情况 - 截至2025年1月24日，公司总资产为8.9973亿美元，较2024年4月26日的8.9981亿美元略有下降[76] - 2025年1月24日，公司总负债为4.0358亿美元，较2024年4月26日的3.9561亿美元有所增加[76] - 2025年1月24日，股东总权益为4.9615亿美元，较2024年4月26日的5.0420亿美元有所减少[76] 各业务线营收情况（整体） - 心血管业务组合营收30.37亿美元，报告基础增长3.7%，有机基础增长5.0%[8] - 神经科学业务组合营收24.58亿美元，报告基础增长4.4%，有机基础增长5.2%[10] - 医疗外科业务组合营收20.72亿美元，报告基础下降1.9%，有机基础下降0.4%[13] - 糖尿病业务营收6.94亿美元，报告基础增长8.4%，有机基础增长10.4%[14] - 第三季度心血管业务报告营收30.37亿美元，同比增长3.7%；年初至今为91.45亿美元，同比增长5.1%[34] - 第三季度神经科学业务报告营收24.58亿美元，同比增长4.4%；年初至今为72.26亿美元，同比增长5.3%[34] - 第三季度医疗外科业务报告营收20.72亿美元，同比下降1.9%；年初至今为61.96亿美元，同比下降0.4%[34] - 第三季度糖尿病业务报告营收6.94亿美元，同比增长8.4%；年初至今为20.27亿美元，同比增长10.8%[34] 各业务线营收情况（美国市场） - 美国市场第三季度总报告营收42.37亿美元，同比增长2.8%；年初至今为126.24亿美元，同比增长3.3%[41] - 美国市场第三季度心血管业务报告营收14.05亿美元，同比增长2.4%；年初至今为42.42亿美元，同比增长2.2%[41] - 美国市场第三季度神经科学业务报告营收16.89亿美元，同比增长8.5%；年初至今为49.31亿美元，同比增长6.9%[41] - 美国市场第三季度医疗外科业务报告营收8.93亿美元，同比下降5.8%；年初至今为27.18亿美元，同比下降1.6%[41] - 美国市场第三季度糖尿病业务报告营收2.36亿美元，同比增长5.6%；年初至今为6.83亿美元，同比增长8.7%[41] 各业务线收入情况 - 第三季度总报告可报告部门收入40.38亿美元，同比增长2.6%；年初至今收入120.2亿美元，同比增长4.9%[45] - 第三季度糖尿病业务收入4.57亿美元，同比增长9.9%；年初至今收入13.44亿美元，同比增长12.0%[45] 公司财年预期情况 - 公司重申2025财年有机营收增长预期在4.75% - 5%，含其他营收和外汇影响为3.4% - 3.8%[16] - 公司预计2025财年摊薄后非GAAP每股收益在5.44 - 5.50美元，增长4.6% - 5.8%，含外汇影响 - 5%[17] 行业政策情况 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心预计在2025年10月11日或之前确定肾神经消融治疗高血压的覆盖范围[5][11]

文章核心观点 - 美敦力公布2025财年第三季度财报，各业务板块有不同表现，公司重申全年营收和每股收益指引，有望在第四季度加速增长 [1][2][8] 财务结果 整体财务 - 第三季度全球营收82.92亿美元，报告基础增长2.5%，有机基础增长4.1% [2] - 第三季度GAAP净利润12.94亿美元，摊薄后每股收益1.01美元，分别下降2%和增长2%；非GAAP净利润17.87亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.39美元，分别增长3%和7% [2] 各业务板块营收 - 心血管业务组合营收30.37亿美元，报告基础增长3.7%，有机基础增长5.0% [4] - 神经科学业务组合营收24.58亿美元，报告基础增长4.4%，有机基础增长5.2% [5] - 医疗外科业务组合营收20.72亿美元，报告基础下降1.9%，有机基础下降0.4% [6] - 糖尿病业务营收6.94亿美元，报告基础增长8.4%，有机基础增长10.4% [7] 业务亮点 心血管业务 - 心脏节律管理业务实现中个位数增长，心脏起搏疗法实现低两位数增长，Micra™经导管起搏系统增长中20% [12] - 心脏消融解决方案因脉冲场消融（PFA）产品快速采用实现低20%增长 [11][12] - 结构性心脏病业务（不包括先天性心脏病）因Evolut™ FX+ TAVR系统持续强劲实现高个位数增长，心脏手术业务也实现高个位数增长 [12] - 冠状动脉和外周血管业务中，球囊业务实现高个位数增长，引导导管和药物涂层球囊业务实现中个位数增长 [12] 神经科学业务 - 神经外科业务因AiBLE™技术生态系统持续采用实现高个位数增长，美国市场增长高个位数并赢得市场份额 [12] - 专科治疗业务中，盆腔健康业务因InterStim X™系统持续采用实现中个位数增长，耳鼻喉业务因PTeye™设备和耗材表现强劲实现低个位数增长，神经血管业务（不包括中国）因血流导向装置表现强劲实现中个位数增长 [12] - 神经调节业务表现超市场水平，疼痛刺激业务因Inceptiv™脊髓刺激器持续推出实现低两位数增长，美国市场增长高十几%；脑调节业务因Percept™ RC深部脑刺激器（DBS）持续推出，全球增长中十几%，美国市场增长中20% [12] 医疗外科业务 - 手术与内窥镜业务受缝合业务板块压力和美国经销商采购模式临时变化影响，新兴市场和先进能源业务因LigaSure™血管密封技术持续采用实现高个位数增长部分抵消不利影响 [12] - 急性护理与监测业务中，Nellcor™血氧管理产品因美国呼吸相关住院人数同比下降30%出现高个位数下降，围手术期并发症业务实现高个位数增长部分抵消不利影响 [12] 糖尿病业务 - 美国市场因MiniMed™ 780G自动胰岛素输送（AID）系统持续采用实现中个位数增长，安装基数增加且连续血糖监测（CGM）附着率强劲 [12] - 国际市场因用户升级到Simplera Sync™传感器，CGM附着率增加实现低两位数增长 [12] 公司指引 - 重申2025财年营收增长和每股收益指引，预计有机营收增长在4.75% - 5%之间；若近期外汇汇率保持不变，包含其他营收和外汇影响的营收增长在3.4% - 3.8%之间 [8] - 预计2025财年摊薄后非GAAP每股收益在5.44 - 5.50美元之间，包含基于近期汇率预计的-5%外汇影响，指引代表2025财年摊薄后非GAAP每股收益增长在4.6% - 5.8%之间 [9] 其他信息 - 美国食品药品监督管理局（FDA）批准戈尔韦新增脉冲场消融制造基地，立即提升Affera™产品供应 [12] - 与Contego Medical达成独家分销协议，扩大在美国快速增长的颈动脉市场的业务，包括近期FDA批准的颈动脉支架系统及收购选择权，Contego Medical正在进行下一代经颈动脉血管重建（TCAR）系统临床试验 [12] - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）宣布对肾去神经治疗高血压进行全国覆盖分析（NCA），预计覆盖决定将于2025年10月11日或之前最终确定 [11][12] - 脑深部刺激系统BrainSense™自适应深部脑刺激（aDBS）获得CE认证 [12] - 公司计划于2025年5月21日公布2025财年第四季度财报，2026财年各季度财报公布时间分别为8月19日、11月18日、2月17日和5月20日 [14]

文章核心观点 - 分析师此前对美敦力（NYSE: MDT）的看涨观点表现良好，自2024年8月中旬以来股价上涨约8%，且对该公司2月18日即将公布的下一次财报持乐观态度 [1] 分析师背景 - 分析师是一位经验丰富的首席财务官（CFO），在油田和房地产行业有深厚背景，拥有超过十年金融领域经验，曾领导众多国内外复杂尽职调查和并购交易 [1] - 近年来分析师对上市公司股权研究和分析产生浓厚兴趣，为迪拜一家资产管理规模超2000万美元的家族办公室提供股权研究服务 [1] - 分析师擅长分析财务报表、评估市场趋势并识别不同行业的关键增长驱动因素，热衷于了解股权研究行业最新动态，通过继续教育和专业发展提升技能和知识 [1]