文章核心观点 - 美敦力第四财季表现出色且指引良好，但股价下跌带来潜在买入机会，公司业务稳定、现金流健康、股息可观，股价有望回升或维持区间波动 [1][2][5] 公司业绩表现 - 第四财季营收85.9亿美元，增长0.6%，超市场共识175个基点，各业务板块表现强劲，有机增长超5.4%，糖尿病业务领涨，心血管和神经科学业务增长约5%，医疗外科业务相对落后 [2] - 利润率消息喜忧参半，GAAP和调整后利润率较去年收窄，但收缩幅度小于预期，调整后收益1.46美元，同比下降7%，但超市场共识1美分，包含负面外汇影响 [2] - 全年现金流增长12%，自由现金流增长14% [2] 公司发展指引 - 指引与第四财季业绩一样稳健，预计有机增长4% - 5%，考虑外汇影响后增长2.2% - 3.7%，收益预计增长4% - 6%，各业务板块都将有所贡献 [2] 资本回报情况 - 公司目标是将自由现金流的50%用于资本回报，包括股息和回购，回购在2024财年使流通股数量减少0.5%，预计今年继续进行 [3] - 股息是回报的主要部分，当前股息收益率3.39%，年化三年股息增长率6.45%，股息支付率87.90%，已连续47年增加股息 [3][4] 股价分析 - 分析师给予股票“持有”评级，市场交易价格略高于预期区间低端，中点暗示有15%的上涨空间，派珀·桑德勒设定的84美元目标价仍高于共识 [1][5] - 机构持有约82%的股票，连续七个季度净买入，与市场底部相契合，股价在第四财季发布后下跌，但接近底部，不太可能跌破80美元关键支撑位，更可能在80美元或更高价位获得支撑并回升 [5]

文章核心观点 - 医疗技术公司美敦力2024财年第四季度及全年财报呈现复杂财务状况，虽受货币波动和战略剥离影响，但有机收入仍持续增长，公司对2025财年前景表示乐观 [1] 公司概况 - 美敦力专注医疗技术，产品组合广泛，涵盖心脏和血管疗法、微创手术产品、康复疗法和糖尿病管理解决方案等 [3] - 公司注重监管合规、全球市场拓展及创新产品和技术研发，目前重点关注产品组合管理、成本管理和定价策略，业务覆盖超150个国家 [3] 财务数据 第四季度 - 营收85.9亿美元，同比增长不到1%，有机增长5.4% [1] - GAAP摊薄后每股收益0.49美元，同比下降44%；调整后摊薄每股收益1.46美元，同比下降7% [2] 全年 - 营收324亿美元，同比增长3.6%，有机增长5.2% [1][2] - GAAP摊薄后每股收益2.76美元，同比下降2.1%；调整后摊薄每股收益5.20美元，同比下降2% [2] 各业务板块表现 心血管业务 - 第四季度营收报告值下降5.2%，有机增长4%；全年营收118亿美元，增长2.7%，主要受新心脏起搏疗法和Evolut FX经导管主动脉瓣置换系统推动 [4] 神经科学业务 - 第四季度营收增长5.6%，有机增长6.5%，得益于AiBLE生态系统技术和新型神经刺激器产品的高采用率；全年营收94亿美元，增长5% [4] 医疗外科业务 - 第四季度营收22亿美元，增长3.5%，由新疝气和伤口管理产品推动；全年营收84亿美元，增长5.4% [4] 糖尿病业务 - 第四季度营收大幅增长10.9%，主要受美国对MiniMed™ 780G系统的采用推动；全年营收24.9亿美元，增长10% [5] 业绩影响因素 - 第四季度业绩下滑受战略市场变化和一次性事件影响，公司退出呼吸机产品线致有机收入下降，但提高了运营效率 [6] - 货币波动使营收减少约7200万美元，凸显全球业务在金融市场波动中的脆弱性 [6] - 产品组合精简影响报告营收数据，业务分离和产品退出导致当年营收损失5700万美元，并影响有机比较，但5.4%的强劲有机增长抵消了这些阻碍 [7] 股息与股东回报 - 公司宣布每股0.70美元的季度股息，较上一季度增加0.01美元，年化股息为每股2.80美元，这是连续第47年提高股息，反映了对稳定现金流和产品创新的信心 [8] 未来展望 - 2025财年（始于2024年4月27日），公司预计有机营收增长4% - 5%（排除外汇影响），调整后每股收益预计在5.40 - 5.50美元之间，显示出克服当前市场波动的信心 [9] - 投资者应关注研发项目，特别是新产品试验和FDA提交情况，重点关注糖尿病管理设备的进一步发展以及影响新推出的心脏和神经科学产品的监管决策，平衡增长计划和减轻货币影响对持续业绩至关重要 [9]

文章核心观点 - 美敦力公司在2024财年第四季度的调整后每股收益为1.46美元,同比下降7.5%,但超出了分析师预期[1] - 2024财年全年调整后每股收益为5.53美元,同比增长4.5%,也超出了分析师预期[3] - 公司在各个业务板块都实现了中单位数以上的有机收入增长[6] 业务板块总结 心血管业务 - 心脏节奏与心力衰竭业务收入同比增长1.3%[8] - 结构性心脏与主动脉业务收入同比下降20.1%[8] - 冠脉与外周血管业务收入同比增长4.6%[8] 医疗外科业务 - 整体收入同比增长3.5%,其中手术与内窥镜业务增长4.1%,急诊护理与监护业务增长1.2%[9] 神经科学业务 - 整体收入同比增长5.6%,其中脑刺激治疗、神经调节和专科治疗业务均实现中单位数增长[10] 糖尿病业务 - 整体收入同比增长10.9%,其中美国市场实现两位数增长,得益于MiniMed 780G系统的持续推出[11] - 非美国发达市场实现高单位数增长,受益于MiniMed 780G系统的持续采用和CGM使用率的提高[11] 财务指标 - 毛利率同比下降56个基点至64.6%[12] - 研发费用同比增长5.5%至6.75亿美元,销售及管理费用同比增长5.7%至27.7亿美元[13] - 调整后营业利润率同比下降251个基点至24.5%[14] 其他 - 公司宣布将从2025财年第一季度开始将季度现金股利提高至0.70美元,年度股利为2.80美元[14] - 公司预计2025财年有机收入增长4-5%,全年调整后每股收益将在5.40-5.50美元之间[17][18]

文章核心观点 - 美敦力股票市盈率达27倍且增长率为个位数，股价可能下跌，因其虽在2024财年第四季度财报中盈利超预期，但未能承诺未来强劲增长，导致投资者抛售 [1][4] 美敦力Q4财报情况 - 美敦力2024财年第四季度盈利超预期，分析师预期每股盈利1.45美元，公司报告为1.46美元；预期销售额84亿美元，公司报告为86亿美元 [1] - 第四季度销售额同比仅增长约0.5%，按公认会计原则计算，每股实际盈利仅0.49美元，同比下降44% [2] 美敦力2024财年全年情况 - 美敦力2024财年全年业绩较强，销售额增长4%至324亿美元，盈利仅下降2%，全年GAAP每股盈利2.76美元 [3] 美敦力2025财年展望 - 美敦力管理层预计2025财年销售额增长3% - 4%，至少达334亿美元，非GAAP每股盈利增长4% - 5%至约5.45美元，均符合华尔街预期 [3] 美敦力股价下跌原因 - 美敦力虽在2024财年盈利超预期，但27倍的市盈率要求其承诺未来强劲增长，而公司未能做到，导致股价下跌 [4]

文章核心观点 - 公司2024年4月季度财报显示营收和每股收益情况，部分指标超预期，关键指标能更好洞察公司潜在表现，还给出各业务净销售数据及与分析师预期对比和同比变化，同时提及股价近一月表现及评级 [1][2] 营收与每股收益情况 - 2024年4月季度营收85.9亿美元，同比增长0.5%，每股收益1.46美元，去年同期为1.57美元 [1] - 营收超Zacks共识预期84.4亿美元，超1.80%，每股收益超共识预期1.45美元，超0.69% [1] 各业务净销售情况 - 美国营收43.4亿美元，高于三位分析师平均预期的43.1亿美元 [2] - 全球心血管业务中，冠状动脉与外周血管业务营收6.6亿美元，高于六位分析师平均预期的6.4118亿美元，同比增长4.6% [2] - 全球心血管业务中，结构性心脏与主动脉业务营收8.83亿美元，低于六位分析师平均预期的9.2951亿美元，同比下降20.1% [2] - 全球神经科学业务营收25.5亿美元，高于六位分析师平均预期的24.8亿美元，同比增长5.6% [2] - 全球糖尿病业务营收6.6亿美元，高于六位分析师平均预期的6.4964亿美元，同比增长10.9% [2] - 全球心血管业务中，心脏节律与心力衰竭业务营收15.9亿美元，与六位分析师平均预期持平，同比增长0.4% [2] - 全球神经科学业务中，神经调节业务营收4.75亿美元，高于五位分析师平均预期的4.529亿美元，同比增长5.8% [2] - 全球神经科学业务中，颅骨与脊柱技术业务营收12.9亿美元，高于五位分析师平均预期的12.5亿美元，同比增长7.8% [2] 股价表现与评级 - 公司股价过去一个月回报率为6.7%，Zacks标准普尔500综合指数变化为6.1% [2] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [2]

文章核心观点 - 美敦力（Medtronic）本季度财报超预期，但今年表现逊于市场 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 目前Zacks评级为卖出 行业排名靠后 同一行业的Canopy Growth Corporation即将公布财报 [1][2][3][4][5] 美敦力业绩情况 - 本季度每股收益1.46美元 超Zacks共识预期的1.45美元 去年同期为1.57美元 本季度盈利惊喜为0.69% [1] - 上一季度预期每股收益1.26美元 实际为1.30美元 盈利惊喜为3.17% 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年4月季度营收85.9亿美元 超Zacks共识预期1.80% 去年同期为85.4亿美元 过去四个季度公司均超共识营收预期 [1] 美敦力股价表现 - 自年初以来 美敦力股价上涨约4.1% 而标准普尔500指数上涨11.3% [2] 美敦力未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 盈利前景可帮助投资者判断股票走向 实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [2][3] - 财报发布前 美敦力盈利预期修正趋势不利 当前Zacks评级为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.25美元 营收79.7亿美元 本财年共识每股收益预期为5.46美元 营收335.1亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中 医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后43% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Canopy Growth Corporation情况 - 该公司预计5月30日公布截至2024年3月季度财报 预计本季度每股亏损0.33美元 同比变化+85.7% 过去30天本季度共识每股收益预期上调58.9% [5] - 预计营收5271万美元 较去年同期下降18.6% [6]

公司整体财务数据关键指标变化 - 第四季度营收86亿美元，报告值增长0.5%，有机增长5.4%；GAAP摊薄后每股收益0.49美元，非GAAP摊薄后每股收益1.46美元[2] - 2024财年营收324亿美元，报告值增长3.6%，有机增长5.2%；GAAP摊薄后每股收益2.76美元，非GAAP摊薄后每股收益5.20美元[3] - 2024财年运营现金流68亿美元，增长12%；自由现金流52亿美元，增长14%[3] - 2024财年公司向股东返还55亿美元，其中第四季度通过净股票回购返还16亿美元[3] - 股息提高至每季度每股0.70美元，即每年每股2.80美元，连续47年增加股息[3] - 公司预计2025财年有机营收增长4% - 5%，报告值营收增长2.4% - 3.7%；非GAAP摊薄后每股收益5.40 - 5.50美元，增长4 - 6%[22] - 公司第四财季报告总收入85.89亿美元，同比增长0.5%，财年总收入323.64亿美元，同比增长3.6%[39] - 2024年4月26日止三个月和十二个月分别排除5700万美元和1.11亿美元无机收入[39] - 2023年4月28日止三个月和十二个月分别排除3.79亿美元和6.23亿美元无机收入[39] - 公司FY24总报告收入为165.62亿美元，FY23为163.73亿美元，同比增长1.2%[1] - 公司第四季度总报告收入为43.43亿美元，FY23为44.76亿美元，同比下降3.0%[1] - 公司2024财年总营收85.89亿美元，2023财年为85.44亿美元，增长0.5%；调整后2024财年为86.04亿美元，有机调整后2023财年为81.65亿美元，增长5.4%[1] - 美国市场2024财年营收43.43亿美元，2023财年为44.76亿美元，下降3.0%；调整后2024财年为43.17亿美元，有机调整后2023财年为41.71亿美元，增长3.5%[1] - 非美国发达市场2024财年营收26.74亿美元，2023财年为26.29亿美元，增长1.7%；调整后2024财年为27.02亿美元，有机调整后2023财年为25.93亿美元，增长4.2%[1] - 新兴市场2024财年营收15.72亿美元，2023财年为14.40亿美元，增长9.2%；调整后2024财年为15.84亿美元，有机调整后2023财年为14.01亿美元，增长13.1%[1] - 2024年4月26日止三个月净销售额为85.89亿美元，2023年4月28日止三个月为85.44亿美元；2024财年净销售额为323.64亿美元，2023财年为312.27亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月GAAP运营利润率为12.3%，非GAAP运营利润率为26.9%；2023年4月28日止三个月GAAP运营利润率为18.3%，非GAAP运营利润率为29.4%[45][48] - 2024年4月26日止三个月GAAP有效税率为22.9%，非GAAP有效税率为16.2%；2023年4月28日止三个月GAAP有效税率为23.3%，非GAAP有效税率为15.8%[48] - 2024年4月26日止三个月GAAP摊薄每股收益为0.49美元，非GAAP摊薄每股收益为1.46美元；2023年4月28日止三个月GAAP摊薄每股收益为0.88美元，非GAAP摊薄每股收益为1.57美元[45][48] - 2024年4月26日止三个月产品销售成本（不含无形资产摊销）为30.44亿美元，2023年4月28日止三个月为29.8亿美元；2024财年为112.16亿美元，2023财年为107.19亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月研发费用为6.75亿美元，2023年4月28日止三个月为6.4亿美元；2024财年为27.35亿美元，2023财年为26.96亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月销售、一般和行政费用为27.65亿美元，2023年4月28日止三个月为26.16亿美元；2024财年为107.36亿美元，2023财年为104.15亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月无形资产摊销为4.19亿美元，2023年4月28日止三个月为4.23亿美元；2024财年为16.93亿美元，2023财年为16.98亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月重组费用净额为1.12亿美元，2023年4月28日止三个月为2.94亿美元；2024财年为2.26亿美元，2023财年为3.75亿美元[45] - 2024年4月26日止三个月某些诉讼费用净额为0.44亿美元，2023年4月28日止三个月为 - 0.3亿美元；2024财年为1.49亿美元，2023财年为 - 0.3亿美元[45] - 2024财年GAAP净销售额为323.64亿美元，非GAAP净销售额同样为323.64亿美元，GAAP毛利率为65.3%，非GAAP毛利率为66.1%[1] - 2024财年GAAP运营利润为51.44亿美元，运营利润率为15.9%；非GAAP运营利润为82.72亿美元，运营利润率为25.6%[1] - 2024财年GAAP所得税前收入为48.37亿美元，非GAAP所得税前收入为82.73亿美元[1] - 2024财年GAAP归属于美敦力的净利润为36.76亿美元，摊薄后每股收益为2.76美元；非GAAP归属于美敦力的净利润为69.18亿美元，摊薄后每股收益为5.20美元[1] - 2024财年GAAP有效税率为23.4%，非GAAP有效税率为16.0%[1] - 2024年第四季度GAAP净销售额为85.89亿美元，SG&A费用为27.65亿美元，占净销售额的32.2%；R&D费用为6.75亿美元，占净销售额的7.9%[2] - 2024年第四季度非GAAP SG&A费用为27.31亿美元，占净销售额的31.8%；R&D费用为6.66亿美元，占净销售额的7.8%[2] - 2023财年GAAP净销售额为312.27亿美元，毛利率为65.7%，运营利润为54.85亿美元，运营利润率为17.6%[1] - 2023财年GAAP所得税前收入为53.64亿美元，归属于美敦力的净利润为37.58亿美元，摊薄后每股收益为2.82美元，有效税率为29.5%[1] - 2023财年非GAAP运营利润为82.95亿美元，运营利润率为26.6%，所得税前收入为81.94亿美元，归属于美敦力的净利润为70.45亿美元，摊薄后每股收益为5.29美元，有效税率为13.8%[1] - 2024财年公司经营活动提供的净现金为67.87亿美元，2023财年为60.39亿美元，2022财年为73.46亿美元[54] - 2024财年公司自由现金流为52亿美元，2023财年为45.8亿美元，2022财年为59.78亿美元[54] - 截至2024年4月26日，公司现金及现金等价物为12.84亿美元，截至2023年4月28日为15.43亿美元[56] - 2024财年公司净收入为37.05亿美元，2023财年为37.84亿美元，2022财年为50.62亿美元[58] - 2024财年公司投资活动使用的净现金为23.66亿美元，2023财年为34.93亿美元，2022财年为16.59亿美元[58] - 2024财年公司融资活动使用的净现金为44.5亿美元，2023财年为49.6亿美元，2022财年为53.36亿美元[58] - 2024财年公司现金及现金等价物净减少2.59亿美元，2023财年净减少21.71亿美元，2022财年净增加1.21亿美元[58] - 2024财年公司支付的所得税为16.22亿美元，2023财年为15.48亿美元，2022财年为9.96亿美元[58] - 2024财年公司支付的利息为8.26亿美元，2023财年为6.06亿美元，2022财年为5.4亿美元[58] - 截至2024年4月26日，公司股东权益为504.2亿美元，截至2023年4月28日为516.65亿美元[56] 心血管业务线数据关键指标变化 - 心血管业务组合2024财年营收118.31亿美元，报告值增长2.7%，有机增长5.0%；第四季度营收31.30亿美元，报告值下降5.2%，有机增长4.0%[11] - 心血管业务第四财季报告收入31.3亿美元，同比下降5.2%，财年收入118.31亿美元，同比增长2.7%[39] - 心脏节律与心力衰竭业务第四财季报告收入15.87亿美元，同比增长1.3%，财年收入59.95亿美元，同比增长3.7%[39] - 结构性心脏与主动脉业务第四财季报告收入8.83亿美元，同比下降20.1%，财年收入33.58亿美元，同比下降0.1%[39] - 心血管业务FY24报告收入为55.97亿美元，FY23为57.96亿美元，同比下降3.4%[1] - 心血管业务第四季度报告收入为14.48亿美元，FY23为17.37亿美元，同比下降16.6%[1] - 心血管业务2024财年营收31.30亿美元，2023财年为33.02亿美元，下降5.2%；调整后2024财年为31.58亿美元，有机调整后2023财年为30.37亿美元，增长4.0%[1] 神经科学业务线数据关键指标变化 - 神经科学业务组合2024财年营收94.06亿美元，报告值增长5.0%，有机增长5.2%；第四季度营收25.45亿美元，报告值增长5.6%，有机增长6.5%[15] - 神经科学业务第四财季报告收入25.45亿美元，同比增长5.6%，财年收入94.06亿美元，同比增长5.0%[39] - 神经科学业务FY24报告收入为63.05亿美元，FY23为60.18亿美元，同比增长4.8%[1] - 神经科学业务第四季度报告收入为16.92亿美元，FY23为15.81亿美元，同比增长7.0%[1] - 神经科学业务2024财年营收25.45亿美元，2023财年为24.10亿美元，增长5.6%；调整后2024财年为25.66亿美元，有机调整后2023财年为24.10亿美元，增长6.5%[1] 医疗外科业务线数据关键指标变化 - 医疗外科业务组合2024财年营收84.17亿美元，报告值增长5.4%，有机增长4.7%；第四季度营收21.98亿美元，报告值增长3.5%，有机增长4.5%[18] - 医疗外科业务第四财季报告收入21.98亿美元，同比增长3.5%，财年收入84.17亿美元，同比增长5.4%[39] - 医疗外科业务FY24报告收入为37.17亿美元，FY23为35.49亿美元，同比增长4.7%[1] - 医疗外科业务第四季度报告收入为9.54亿美元，FY23为9.19亿美元，同比增长3.8%[1] - 医疗外科业务2024财年营收21.98亿美元，2023财年为21.24亿美元，增长3.5%；调整后2024财年为22.20亿美元，有机调整后2023财年为21.24亿美元，增长4.5%[1] 糖尿病业务线数据关键指标变化 - 糖尿病业务2024财年营收24.88亿美元，报告值增长10.0%，有机增长8.6%；第四季度营收6.60亿美元，报告值增长10.9%，有机增长11.1%[19] - 糖尿病业务第四财季报告收入6.6亿美元，同比增长10.9%，财年收入24.88亿美元，同比增长10.0%[39] - 糖尿病业务FY24报告收入为8.52亿美元，FY23为8.49亿美元，同比增长0.4%[1] - 糖尿病业务第四季度报告收入为2.23亿美元，FY23为1.99亿美元，同比增长12.1%[1] - 糖尿病业务2024财年营收6.60亿美元，2023财年为5.95亿美元，增长10.9%；调整后2024财年为6.61亿美元，有机调整后2023财年为5.95亿美元，增长11.1%[1] 其他业务线数据关键指标变化 - 其他业务第四财季报告收入5700万美元，同比下降50.0%，财年收入2.21亿美元，同比下降55.4%[39] - 其他业务2024财年营收5700万美元，2023财年为1.14亿美元，下降50.0%[1]

文章核心观点 - 美敦力公布2024财年第四季度和全年财报，各业务板块实现广泛增长，进入新产品周期，对2025财年前景乐观，同时发布业绩指引并提高股息 [1][3] 分组1：财务业绩 第四季度财务结果 - 全球营收85.89亿美元，报告值增长0.5%，有机增长5.4% [1][2] - GAAP净收入6.54亿美元，摊薄后每股收益0.49美元，分别下降45%和44%；非GAAP净收入19.29亿美元，非GAAP摊薄后每股收益1.46美元，分别下降8%和7% [2] 2024财年财务结果 - 全球营收323.64亿美元，报告值增长3.6%，有机增长5.2% [1][2] - GAAP净收入36.76亿美元，摊薄后每股收益2.76美元，均下降2%；非GAAP净收入69.18亿美元，非GAAP摊薄后每股收益5.20美元，均下降2% [2] - 运营现金流67.87亿美元，增长12%；自由现金流52亿美元，增长14%，自由现金流转化率达75% [2] 分组2：业务板块表现 心血管业务组合 - 2024财年收入118.31亿美元，报告值增长2.7%，有机增长5.0%；第四季度收入31.30亿美元，报告值下降5.2%，有机增长4.0% [3] - 心脏节律与心力衰竭部门第四季度心脏节律管理业务实现低个位数增长，心脏消融解决方案实现中个位数增长 [3] - 结构性心脏与主动脉部门第四季度结构性心脏和心脏手术业务实现高个位数增长 [3] - 冠状动脉与外周血管部门第四季度冠状动脉业务实现中个位数增长，外周血管健康业务也实现中个位数增长 [3] 神经科学业务组合 - 2024财年收入94.06亿美元，报告值增长5.0%，有机增长5.2%；第四季度收入25.45亿美元，报告值增长5.6%，有机增长6.5% [4] - 颅脊柱技术部门第四季度神经外科业务因资本设备销售强劲实现中两位数增长，生物制品业务实现高个位数增长，核心脊柱业务实现中个位数增长 [5] - 特种疗法部门第四季度耳鼻喉业务实现高个位数增长，神经血管业务下降低个位数，盆腔健康业务实现中个位数增长 [5] - 神经调节部门第四季度脑调节业务因新产品推出实现低两位数增长，疼痛疗法业务实现中个位数增长 [5] 医疗外科业务组合 - 2024财年收入84.17亿美元，报告值增长5.4%，有机增长4.7%；第四季度收入21.98亿美元，报告值增长3.5%，有机增长4.5% [5] - 外科与内窥镜部门第四季度普通外科技术业务实现高个位数增长，先进外科技术业务实现低个位数增长，内窥镜业务因资本销售强劲实现高个位数增长 [5] - 急性护理与监测部门第四季度血氧管理业务因产品销售强劲实现中个位数增长，气道业务因产品需求强劲实现中个位数增长 [5] 糖尿病业务 - 2024财年收入24.88亿美元，报告值增长10.0%，有机增长8.6%；第四季度收入6.60亿美元，报告值增长10.9%，有机增长11.1% [5] - 美国第四季度收入实现低两位数增长，胰岛素泵销售增长40%以上，新患者销售增长强劲 [5] - 非美国发达市场因产品持续推广和CGM附着率提高实现高个位数增长 [5] 分组3：产品进展 - 获得美国FDA对Evolut™ FX+ TAVR系统和Inceptiv™闭环脊髓刺激器的批准，获得中国国家药品监督管理局对Symplicity Spyral™肾神经消融系统的批准 [1][3] - 向美国FDA提交Affera Sphere - 9™消融导管和Simplera Sync™ CGM的批准申请 [1][5] - 在美国推出Avalus Ultra™外科主动脉组织瓣膜 [3] - 在Touch Surgery™ Performance Insights平台上推出Touch Surgery™ Live Stream和14种新的人工智能驱动算法 [5] - 获得美国FDA对BIS™ Advance麻醉监测仪的批准，启动Hugo™机器人辅助手术系统两项新的美国适应症研究 [5] 分组4：业绩指引与股息 业绩指引 - 预计2025财年有机营收增长4% - 5%，报告值营收增长2.4% - 3.7% [5] - 预计2025财年非GAAP摊薄后每股收益5.40 - 5.50美元，增长4% - 6% [5] 股息 - 自2024年5月22日起，季度股息提高至每股0.70美元，即每年每股2.80美元，连续47年提高股息 [6] - 2024财年向股东返还55亿美元，承诺将至少50%的自由现金流返还给股东 [6]

文章核心观点 - 美敦力公司的MiniMed 780G系统获《快公司》2024年全球改变世界理念奖北美类别奖项，有望显著推动其糖尿病业务发展，且该公司已连续四年获此殊荣 [1] 产品亮点 - MiniMed 780G是唯一具备餐食检测技术的系统，可每五分钟自动调整和校正血糖水平，能为偶尔忘记追加胰岛素或低估碳水化合物摄入量的用户提供胰岛素 [2] - 该泵与可佩戴长达七天的输液器兼容，其佩戴时间是当前输液器的两倍 [2] - MiniMed 780G提供了所有自动胰岛素输送系统中最低的血糖目标设置（低至100 mg/dL），采用“治疗达标”方法，更接近非糖尿病患者的血糖水平 [2] - 自2020年在欧洲上市以来，该系统在美敦力泵系列中实现了最强的临床效果和最佳的用户体验 [3] - 2023年4月下旬，MiniMed 780G胰岛素泵系统与Guardian 4传感器获FDA批准，在SmartGuard技术下无需手指采血 [3] - 2024年1月，配备Simplera Sync传感器的MiniMed 780G获CE Mark认证，该传感器是一次性一体化连续血糖监测仪，体积是美敦力之前传感器的一半，插入过程简单，无需手指采血或使用胶带 [3] 新闻相关 - 《快公司》全球改变世界理念奖今年展示了来自全球健康、教育、能源、人工智能等领域的创新成果，获奖者和入围者从1300多份参赛作品中选出 [4] - MiniMed 780G系统设计适应每个患者的独特需求和目标，以减轻糖尿病管理负担，美敦力糖尿病部门发言人称很高兴获认可，并将继续为1型糖尿病患者提供所需技术 [4] 行业前景 - 2023年全球糖尿病设备市场价值339亿美元，预计到2032年复合年增长率为6.5% [5] - 糖尿病在全球人口中日益普遍、肥胖率上升、健康意识增强、糖尿病监测设备技术进步、设备易获取以及个人可支配收入增加等因素推动市场增长 [6] 业务进展 - 2024财年第三季度，美敦力糖尿病业务恢复两位数增长，主要得益于MiniMed 780G系统在全球的广泛应用，美国业务实现个位数增长，胰岛素泵收入增长近50%，新用户数量增加 [7] - 2024年3月，在意大利佛罗伦萨举行的第17届国际糖尿病先进技术与治疗会议上，展示了来自世界各地的MiniMed 780G系统的临床和真实世界证据，表明该系统帮助1型糖尿病患者的能力超过国际目标 [7] 股价表现 - 过去一年，美敦力股价下跌4.8%，而行业下跌1.3% [8] 评级与推荐 - 美敦力目前Zacks排名为4（卖出） [9] - Hims & Hers Health、ResMed和Medpace目前Zacks排名均为1（强力买入） [9] - Hims & Hers Heath过去一年股价上涨84.8%，过去30天2024年和2025年盈利预期上调，过去四个季度三次盈利超预期，平均盈利惊喜为79.2%，上一季度盈利惊喜达150% [9] - ResMed过去30天2024财年每股收益预期从7.43美元上调至7.64美元，过去一年股价下跌3.2%，过去四个季度三次盈利超预期，平均盈利惊喜为2.8%，上一季度盈利惊喜为10.9% [9][10] - Medpace过去30天2024年每股收益预期从10.53美元上调至11.29美元，过去一年股价上涨87.6%，行业增长5%，过去四个季度每次盈利均超预期，平均盈利惊喜为12.8%，上一季度平均盈利惊喜为30.6% [10]

文章核心观点 - 美敦力（Medtronic）预计在公布2024财年第四季度财报后股价横盘，营收和盈利有望符合市场预期，公司将受益于手术量增加和新产品拓展，当前股价有一定上涨空间 [1] 公司股票表现 - 自2021年1月初的115美元跌至目前的约85美元，跌幅达25%，而同期标准普尔500指数上涨约40%，过去三年每年均跑输大盘，2021 - 2023年回报率分别为 - 12%、 - 25%和6%，而标准普尔500指数同期回报率分别为27%、 - 19%和24% [1] 行业情况 - 近年来个别股票难以持续跑赢标准普尔500指数，医疗保健行业巨头和大型股明星股均如此，而Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标准普尔500指数 [2] 公司估值与增长空间 - 公司估值预计为每股96美元，有超10%的上涨空间，当前股价为2024年预期每股收益5.19美元的17倍，低于过去三年20倍的平均水平 [3] 公司过往季度业绩 - 上一季度营收81亿美元，同比增长5%，部分得益于MiniMed 780G系统销量增加，神经科学部门增长4.8%，心血管业务增长6.1%，医疗外科业务增长3.9%，糖尿病业务增长12.3%，第三季度调整后营业利润率下滑70个基点至25.2%，调整后净利润为每股1.30美元，与上年同期持平 [3] 公司最新季度趋势 - 本季度预计与上季度趋势相似，糖尿病和心血管业务将引领有机销售增长，受外汇换算损失影响，报告基础上的营收增长可能较为温和，有机增长将由Micra AV起搏器等新产品和MiniMed 680G胰岛素系统的更多采用推动，预计2024年有机销售额将较2023财年的312亿美元增长4.75% - 5%，调整后净利润预计在每股5.19 - 5.21美元之间 [4]