财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近10亿美元，调整后EBITDA超2亿美元，GAAP每股收益1.92美元，调整后每股收益2.18美元，外汇影响为负0.12美元 [29] - 营收9.93亿美元，同比增长21.5%，有机增长超14%；调整后EBITDA 2.12亿美元，同比增长超23%，有机增长超22%，外汇汇率对EBITDA产生近700万美元负面影响 [30] - EBITDA利润率超营收的21%，是今年EBITDA金额和利润率百分比表现最好的季度 [31] - 运营现金流为8400万美元，因通胀成本影响、供应链中断和需求增加，库存增长，预计过去几个季度的营运资金投资将在第四季度稳定并开始逆转 [34] - 总杠杆率略超3倍，截至季度末，仍有近20亿美元的借款能力 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务业务 - 全球营收同比有机增长17%，利润率较上年扩大230个基点，较第二季度扩大130个基点，调整后有机EBITDA利润率升至三年来的最高水平26.5% [32] 住宅业务 - 有机营收较2021年增长2%，调整后有机EBITDA利润率超过20% [33] 食品加工业务 - 有机营收增长近22%，调整后有机EBITDA利润率为24%，是营收和EBITDA金额表现最强劲的季度，有机利润率较上年扩大超200个基点，较第二季度扩大超400个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国餐饮服务市场在疫情期间有超10万家门店关闭，2022年预计仅新增5000家，预计2023年及未来新店开业将加速，行业处于长期复苏的早期阶段 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资自动化生产设备和设施扩建，以提高产能、生产效率和盈利能力，支持新产品推出和增长计划 [6] - 商业餐饮服务业务聚焦销售最新产品创新，通过数字化销售能力、顾问服务团队、渠道合作伙伴和烹饪团队连接终端用户与最新技术，创新厨房吸引超7000名客户，销售流程转型为明年带来新机遇 [8][9] - 食品加工业务通过推出新产品创新和战略收购，扩展自动化全产品线解决方案，提供更高回报，带来持续订单增长和大量机会 [12][13] - 住宅业务尽管面临市场挑战，但凭借品牌、产品设计和创新优势，通过新展厅、销售和设计服务团队及烹饪人员提高品牌知名度，利用平台能力实现协同效应，抵消部分不利因素 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经济形势更加不确定和具有挑战性，但公司基于新产品推出计划、客户机会和各业务的竞争定位，仍持积极展望 [7] - 商业餐饮服务业务第四季度营收可能与第三季度相近且远超上年，利润率将进一步扩大，但环比改善幅度小于本季度与第二季度的对比 [44] - 住宅业务第四季度业绩可能与第三季度相近，尽管面临市场挑战，但长期仍将保持较高盈利能力 [45][48] - 食品加工业务第四季度需求旺盛，预计业绩将强于第三季度和上年，有望再创纪录 [46] - 公司中期EBITDA目标为商业业务30%，其他两个业务25%，计划在未来两到四年内实现，信心源于运营改进、市场策略执行、产品组合优化、创新交付、供应链管理和成本控制等多方面 [46][47] 其他重要信息 - 公司推出两款新产品，食品加工业务的Baker Thermal Solutions RapidBake烤箱结合直接燃烧气体冲击和射频加热技术，烘焙速度比传统技术快30% - 40%，可提高年产量至5000吨，降低生产成本7% - 19%，减少二氧化碳排放 [18][20][21] - 商业餐饮服务业务的CookTek Helios高效感应系统，烹饪效率高达95%，比电或燃气炉灶分别高效约45%和62%，可节省铜材，满足客户对高效烹饪设备的需求 [23][25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业餐饮服务业务的订单情况、交货期和渠道库存情况如何？ - 渠道库存水平向来不高，客户下单模式改变，但仍致力于增长计划，对2023年业务有信心 [54][56] - 大型连锁客户今年开店情况良好，对明年新店开业的投入更大；美国经销商渠道更忙碌；顾问社区项目规格同比增长约30%，这将带来明年的订单 [57][58][61] - 公司在扩大制造产能方面取得进展，交货期呈改善趋势，预计明年多数制造部门将恢复到疫情前水平 [63][66] - 除新店开业，公司与连锁客户在效率提升和菜单项目方面的合作也将为明年带来业务，且与新产品创新相关 [68] 问题2: 若住宅业务销量下降，有哪些因素可抵消销量下降的不利影响？ - 公司过去曾应对过销量下降的情况，有可变支出可调整，目前利润率较高，预计能维持较高盈利能力 [69][70] - 住宅业务组合旨在实现高利润率，即使销量大幅下降，利润率仍有望保持在两位数以上 [71] - 公司在制造效率和产品设计方面有多项举措，特别是英国业务的策略有助于提高利润率；烧烤业务处于早期阶段，整合三个品牌将产生协同效应，提升利润率 [73][74][75] 问题3: 实现商业餐饮和其他两个业务中期EBITDA目标所需的有机销售增长情况如何？若在两到四年内出现营收下降年份，目标是否可实现？ - 目标主要通过推出产品创新、优化销售组合和提高效率来实现，不依赖过高增长 [78][79] - 若住宅业务下滑，利润率提升举措可抵消部分影响，公司对住宅业务长期增长持乐观态度，认为食品加工业务可能最早实现目标，商业业务居中，住宅业务有一定缓冲空间 [80][81][82] 问题4: 第三季度价格成本情况如何？第四季度价格成本应如何考虑？采购钢材部件成本是否有缓解？ - 第三季度供应链压力持续，成本增加，公司努力应对但尚未完全跟上成本上涨，部分定价尚未完全反映在第三季度业绩中，预计在第四季度和明年第一季度仍有影响，明年将继续提价 [83][84][86] - 预计明年钢材成本将有所缓解，但价格成本仍需追赶 [86] 问题5: 烧烤业务本季度表现与预期相比如何？ - 上季度因中国疫情封锁导致生产和发货问题，本季度主要是零售商去库存影响需求，但公司对该平台仍充满信心 [93][95] - 2023年零售商将提供更多货架空间，公司有新产品推出，且将产品引入专业零售经销商渠道，烧烤业务在木炭创新方面处于领先地位，长期趋势向好 [95][96][99] 问题6: 核心北美住宅厨房业务情况如何？需求是维持、放缓还是在消化积压订单？ - 整体平台需求有所放缓，英国市场受经济、政府领导变化、能源成本和汇率损失等因素影响较大，但公司认为自身表现优于市场，且有盈利能力提升举措 [101][102][104] - 美国国内部分品牌交货期延长至明年，将逐步消化积压订单 [105] 问题7: 商业餐饮服务和食品加工业务在2023年加速资本支出趋势的背景下，客户对设备解决方案提高效率的投资意愿如何？ - 过去一年多，公司与客户沟通的重点是解决劳动力、食品成本和服务速度问题，近期增加了公用事业成本问题 [109] - 公用事业成本上升将加速设备更换的潜在需求，因为高效设备投资回报快，且公司拥有广泛的节能产品组合，部分地区还有节能产品补贴，这将促使客户加速资本支出 [110][111][112] - 食品加工业务客户对全产品线解决方案的需求持续，这些方案能解决劳动力和效率问题，投资回报高，前景乐观 [116] 问题8: 商业餐饮服务业务第三季度提到的供应链摩擦和人员配置挑战是该业务特定问题还是普遍问题？如何看待该业务人员配置的离职率？ - 劳动力问题是三个业务平台的普遍制约因素，但不同部门和地区情况不同，目前公司人员配置情况较全年有所改善，招聘和留用相对容易 [118][119] 问题9: 美国住宅室内业务订单情况是否良好？ - 美国住宅业务需求也有所放缓，但美国市场积压订单较多，部分高端品牌交货期较长，可缓冲明年年初的业务 [122][123][124] 问题10: 烧烤业务的营销和渠道变革能否在2023年推动业务增长？户外和室内厨房业务动态是否不同？ - 未来几个季度因零售商去库存业务可能收缩，但随着时间推移，增长驱动因素将在下半年更显著，包括为下一个烧烤季节备货、开拓新渠道和增加货架空间等 [125] 问题11: 公司是否会继续在住宅业务进行并购？当前估值下降情况下，并购渠道情况如何？ - 公司并购管道是核心竞争力，一直采取战略方法，不断有加强和拓展业务组合的战略想法，未来将继续进行明智、有纪律的战略交易 [127][128][129]

业绩总结 - 2021年公司总收入为37亿美元，调整后的EBITDA为7.73亿美元，EBITDA利润率超过20%[9] - 2021年公司历史销售年均增长率为14.9%，调整后EBITDA年均增长率为15.1%[27] - 2021年国际收入达到10.15亿美元，显示出持续增长的趋势[30] 用户数据 - 2021年商业食品服务、住宅厨房和食品加工的收入占比分别为55%、32%和13%[9] - 2021年快餐（QSR）部门的收入占比为26%，较2019年增长6%[62] - 新建项目的收入占比为37%，较2019年增长11%[62] 收购与市场扩张 - 自2019年以来，公司完成了20多项收购，专注于关键技术和市场趋势[23] - 2022年上半年，收购的收入达到1.25亿美元，显示出收购的持续盈利能力[27] - 公司在国际市场的扩展包括巴西、印度和中国等关键增长市场[35] 新产品与技术研发 - 中美公司在2022年推出了50个产品/平台，旨在提升用户体验和连接性[51] - 中美公司推出的Ascent Touch产品在30秒内可冲泡32盎司饮品，具有行业领先的4个料斗和4个研磨机[46] - 中美公司在2020年推出的Open Kitchen IoT自动化平台，提供企业级解决方案和实时状态监控[53] 运营效率与投资 - 通过收购和整合，公司实现了显著的协同效应，提升了运营效率[28] - 中美公司在过去18个月内承诺超过7500万美元的资本投资，专注于设备以提高产能、改善效率和减少停机时间[60] - 中美公司在2022年上半年招聘了700多名国内生产员工，以增加生产能力[58] 未来展望 - 2021年商业食品服务的目标EBITDA利润率为30%，住宅厨房设备为25%，食品加工为25%[21] - 2021年实现的整体行业销售预计到2025年将恢复到2019年的水平[64] 行业挑战 - 餐饮行业面临的主要问题是劳动力短缺，2021年4月的餐饮行业小时工资同比增长12%[67]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收首次超过10亿美元，同比增长超25%，有机增长超13% [27] - 调整后EBITDA超2亿美元，同比增长近13%，有机增长7%，利润率近21% [27][28] - GAAP每股收益为2.07美元，调整后每股收益为2.23美元，外汇影响为0.08美元 [27] - 运营现金流近1.05亿美元，预计本季度现金流将逐季增长，下半年自由现金流将超过净收入 [32] - 总杠杆率略超3.1倍，季度末借款能力近20亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务 - 全球有机营收同比增长18%，调整后EBITDA利润率为25.2%，有机EBITDA利润率提高110个基点 [28][30][31] 住宅业务 - 有机营收较2021年增长11%，调整后EBITDA利润率创纪录，超过23%，传统住宅部门利润率增长140个基点 [30][31] 食品加工业务 - 有机营收小幅下降1%，调整后EBITDA利润率为19.6%，订单量持续强劲 [30] 各个市场数据和关键指标变化 商业餐饮服务国际市场 - 亚洲受中国环境影响；欧洲虽受战争和经济形势影响，但仍有增长；拉丁美洲表现极为积极 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续执行财务计划和战略举措，投资制造业务，扩大产能，推出新产品 [3][6][7] - 进行多项战略收购，增强食品加工和制冰设备产品线，提供集成全线解决方案 [15][16] - 专注销售最新技术和产品创新，提升销售组合盈利能力，价格行动部分抵消成本上涨 [5] - 商业餐饮服务行业处于长期复苏阶段，客户投资解决方案以应对劳动力、服务速度、能源和食品成本等挑战 [8] - 住宅业务虽受利率上升和经济不确定性影响，但高端市场更具韧性，公司通过展示厅和设计团队提高市场渗透率 [10][11] - 食品加工业务需求持续，公司通过新产品推出和战略收购增强平台优势，订单持续增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力加速，供应链中断和劳动力供应问题带来挑战，但公司团队迅速调整，实现创纪录销售和盈利 [4] - 预计下半年各业务部门利润率将逐季扩大，整体营收与第二季度相当，盈利能力更高 [38][41] - 尽管面临挑战，但公司业务具有韧性，商业模式强大，有望为股东带来更高利润和现金流 [42] 其他重要信息 - 公司推出新产品，如Concordia的Ascent Touch豆到杯咖啡机和Masterbuilt的数字连接重力供料木炭烤架 [19][23] - 公司在过去18个月投资超7500万美元用于自动化制造设备，上半年工厂新增超700名生产团队成员 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：与三个月前相比，对下半年三个业务部门的看法是否改变 - 总体而言变化不大，食品加工业务依然强劲，餐饮行业具有韧性，住宅业务虽受房地产市场影响，但仍有积极因素，公司对下半年和2023年充满信心 [47][48] 问题：食品加工业务本季度业绩低于预期的原因 - 订单量超过营收，主要受劳动力不足和供应链挑战影响；部分项目按去年价格定价，随着积压订单处理，高价将带来好处；新设施搬迁和新产品推出导致短期发货减少和学习曲线问题 [50][51][53] 问题：近期收购的Colussi Ermes是否有进入商业洗碗业务的意愿，以及Icetro和Colussi的地理销售足迹和拓展机会 - 收购Colussi是为其食品加工专业知识，其自动化洗涤系统可用于中央厨房等非餐厅应用；Icetro带来制冰产品线，与公司现有业务有协同效应，其进入美国市场较新，与Middleby合作后机会将大幅增加 [55][57][59] 问题：各业务的交货期情况，以及对2023年的可见性 - 商业部门多数部门交货期正接近疫情前水平，公司目标是年底前恢复到疫情前水平 [64][65] 问题：投资制造设施的潜在利润率收益 - 虽未具体量化，但本季度已取得成果，公司致力于中期目标，部分项目有短期回报，2023年有望进一步改善 [67] 问题：商业食品设备资本支出方面，客户是否因经济不确定性而谨慎 - 总体未看到客户退缩，新门店开业计划仍在进行，有部分设备更换需求，且客户需解决劳动力和食品成本等问题，仍会投资技术 [74][75][76] 问题：商业业务国际需求趋势 - 亚洲受中国环境影响，欧洲受战争和经济形势影响但仍有增长，拉丁美洲表现积极 [79] 问题：下半年与上半年相比，制造设施的产量和价格情况 - 下半年多数制造设施产量将高于上半年，但供应链仍面临挑战；价格方面，盈利能力将逐季提高，预计后续季度利润率有高两位数基点的增长 [86][87][100] 问题：收购业务的盈利能力 - 收购业务利润率低于平台平均水平，但有可观健康利润率，公司将通过协同效应和商业机会在未来几年将其提升至平台平均水平 [95] 问题：商业业务上半年与下半年的增量定价情况 - 盈利能力将逐季提高，后续季度利润率可能有高两位数基点的增长，但受产品组合和供应链水平影响 [100] 问题：商业业务中数字和连接设备在积压订单和产品组合中的占比及对利润率的影响 - 相关技术将应用于大量高端产品，虽未明确占比，但占比很大；Middleby 1 UX和控制平台与Open Kitchen IoT自动化平台结合，将推动技术销售，提高产品粘性，2023年将是转折点 [102][104][107] 问题：商业餐饮服务和住宅业务的月度询价和订单率情况，以及在经济背景下的短期基本面 - 未提供月度趋势数据；商业业务未受经济背景影响，客户仍在长期投资；住宅业务受房地产市场影响，但公司处于高端市场，有长期市场份额机会，订单仍高于2019年 [111][113][118] 问题：本季度因中国封锁导致的销售逆风情况，以及哪些业务部门受影响最大 - 中国封锁对住宅业务影响最大，该业务营收损失为中到高个位数百分比 [121] 问题：中国业务的逆风是否会在下半年部分恢复 - 大部分为损失销售，因烧烤市场动态和业务季节性，难以判断恢复情况 [122] 问题：本季度价格成本逆风情况，以及第三季度和第四季度的进展 - 第二季度价格成本改善超预期，虽成本仍在上升，但公司预计将保持领先，下半年价格成本将成为顺风因素 [124][125]

业绩总结 - Q2 2022净销售额为10.136亿美元，同比增长25.3%[8] - Q2 2022毛利润为3.607亿美元，占销售额的35.6%[8] - Q2 2022调整后EBITDA为2.102亿美元，占销售额的20.7%[8] - Q2 2022的有机收入增长为13.3%[9] 部门表现 - 商业食品服务部门Q2 2022收入为6.097亿美元，同比增长19.8%[10] - 住宅厨房部门Q2 2022收入为2.800亿美元，同比增长64.7%[13] - 食品加工部门Q2 2022收入为1.239亿美元，同比下降4.7%[16] 财务状况 - Q2 2022的总负债为26.965亿美元，净负债为26.105亿美元，杠杆比率为3.1倍[19] - 公司在2022年第二季度的经营现金流为1.048亿美元，同比下降7.0%[8] - 2022年迄今，公司已回购2.24亿美元的普通股[20]

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为9.947亿美元，同比增长31.2%[8] - 第一季度毛利润为3.305亿美元，占销售额的33.2%，较去年同期的36.4%下降[8] - 第一季度调整后EBITDA为1.974亿美元，占销售额的19.8%，较去年同期的21.3%下降[8] - 第一季度商业食品服务部门收入为5.437亿美元，同比增长13.0%[11] - 第一季度住宅厨房部门收入为3.311亿美元，同比增长101.4%[14] - 第一季度食品加工部门收入为1.199亿美元，同比增长6.6%[17] 财务状况 - 净债务为25亿美元，总杠杆比率为3.1倍[9] - 第一季度经营现金流为负1,530万美元，同比下降125.6%[8] - 公司在2022年回购了1.552亿美元的普通股[9] 战略与市场扩张 - 公司自2019年以来完成了20多项交易，增强了在商业食品服务、食品加工和住宅厨房三个业务部门的能力[21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收超9.95亿美元，调整后EBITDA为1.97亿美元，GAAP每股收益为1.52美元，调整后每股收益为2.13美元 [22] - 营收同比增长超31%，有机增长近12%；调整后EBITDA增长超22%，有机增长9%；利润率近20% [23] - 运营活动使用现金流超5000万美元，第一季度营运资金变化对现金流产生超1.4亿美元负面影响，约三分之二来自库存，其余来自应收账款 [26][27] - 总杠杆比率略超3倍，仍有超20亿美元借款能力，过去两个季度用于资本和股票相关行动超2.5亿美元，第一季度用于公开市场股票回购超1.55亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务 - 全球有机营收同比增长11%，调整后EBITDA利润率略超24% [23] 住宅业务 - 有机营收较2021年增长16%，调整后EBITDA利润率近22%，不包括12月下旬收购的户外烧烤公司 [24] 食品加工 - 有机营收增长8.4%，调整后EBITDA利润率为19.4%，过去一个季度供应链等挑战对该业务利润率影响最大 [25] 各个市场数据和关键指标变化 商业餐饮服务市场 - 行业仍处于长期复苏中，QSR和快餐休闲类别的客流量有所缓和，但客户仍在投资解决方案以应对劳动力、服务速度、能源和食品成本等普遍挑战；休闲餐饮、机构以及旅游和住宿等其他细分市场仍在复苏，投资活动不断增加 [8] 住宅市场 - 利率上升和通胀压力对住房市场的有利市场动态构成风险，但新屋开工依然强劲，近期现房销售虽有所放缓，但仍高于2019年疫情前水平；高端住房市场表现良好，居家时间增加也推动了新厨房建设和改造 [9] 食品加工市场 - 需求稳定，对增加产能、应对劳动力挑战和食品成本上升的设备有需求；公司有望抓住快速增长类别的新趋势，提供全线自动化解决方案，且未来机会充足 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续执行财务和战略计划，尽管面临供应链和通胀挑战，但仍致力于实现各业务部门的长期盈利目标 [4][6] - 投资研发，推出新产品创新，注重提高销售组合的盈利能力 [6] - 增加生产以支持大量积压订单，努力与战略供应商合作，减少运营干扰，并投资制造设备、设施扩建和人员，以提高产能 [5] - 推出Middleby One Touch控制系统，旨在提供统一的控制平台、用户体验和学习曲线，预计本月晚些时候亮相，到2022年底约有50款新产品和旧平台上线 [13][17] - 推出适用于家庭和商业用途的Synesso ES01浓缩咖啡机，结合Middleby One Touch控制和Synesso的工程技术 [18][19] - 并购管道依然强劲，公司将继续追求战略收购 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年初面临供应链新挑战、通胀影响和市场不确定性，但公司对市场定位、战略投资和执行能力充满信心，驱动设备需求的有利因素持续增长 [11] - 预计第二季度各业务部门有起有落，但总体结果与第一季度相当；下半年及以后有望取得更大成功 [38] - 食品加工业务第二季度营收和EBITDA利润率有望高于第一季度；住宅业务第二季度面临价格成本和供应链挑战，但下半年仍持乐观态度；商业餐饮服务业务将受益于大量积压订单，但短期内价格成本压力仍将持续，下半年有望改善 [34][35][36] 其他重要信息 - 公司将不再披露订单细节，第一季度订单总体与近期季度水平相似，较2021年有所增长，积压订单持续增加，但受经济和地缘政治风险影响，近期订单趋势有所放缓，但预计仍将远超2019和2020年水平 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2营收和利润率与Q1相比的情况 - 公司整体Q2与Q1结果相似，住宅业务面临挑战，食品加工业务略有改善，商业业务可能也略有改善 [42] 问题2: 订单放缓的地理区域、业务部门和产品线 - 中国市场受疫情封锁影响，不仅供应链受影响，订单也受到一定影响；住宅业务受影响较大，但仍高于2019年水平；欧洲市场也有一些干扰，但程度较小 [43] 问题3: 住宅业务收购公司的库存评估以及核心业务放缓的定义 - 近期订单活动较过去一年半的显著增长有所回落，但仍高于2019年水平；渠道库存不多，各业务部门都未能赶上积压订单；烧烤公司有季节性，通常在第一季度库存较多；新收购的烧烤公司受中国疫情影响可能更大；第一季度收购业务的EBITDA约为12%，公司对其未来增长机会和实现20% EBITDA利润率目标感到兴奋 [45][46][48][50] 问题4: 幻灯片中替换和升级业务较2019年疫情前下降13%的原因及对2022 - 2023年的影响 - 主要是因为QSR等大型连锁企业在过去6 - 12个月积极进行新建设计划，并非替换业务减少；预计未来12 - 18个月，随着新建设阶段结束，替换周期将回升 [52][53] 问题5: 是否预计各业务部门下半年营收和EBITDA利润率逐季改善 - 基于积压订单和定价行动，预计会有改善，但供应链和投入可用性风险仍存在，若情况改善将成为推动因素 [57] 问题6: 各业务部门本季度订单趋势以及4月提价对订单的影响 - 各业务部门订单本季度整体表现良好，但进入4月有所放缓；4月提价是为应对3月开始的额外通胀影响，提价幅度远超预期，虽会使利润率扩张时间推迟，但公司有信心提价能覆盖成本增加 [58][59][60] 问题7: 今年剩余时间是否还有其他提价计划 - 目前暂无计划，但会持续监测成本压力和市场情况，如有需要会再次提价 [62] 问题8: 各业务部门应对通胀的定价能力，特别是住宅业务向消费者定价的挑战 - 三个业务部门都已采取定价行动，目前定价具有粘性，能够转嫁成本；住宅业务高端市场相对更具韧性，客户有能力承担价格上涨 [66] 问题9: 食品加工业务大型蛋白质项目的节奏以及需求驱动因素 - 许多大型蛋白质生产商有多个投资项目，涉及腌制肉类、替代蛋白质等多种趋势；这些项目通常需要一年以上时间完成，部分项目将在今年下半年和明年上半年产生影响，有些可能持续更久 [67] 问题10: 并购管道情况以及近期资产竞争是否加剧 - 并购管道依然强劲，公司有多个战略想法和主题待推进，预计今年并购活动仍会活跃；收购竞争一直存在，有起有落，但公司在关注的战略资产上成功率较高 [68][69] 问题11: 商业餐饮服务业务本季度11%有机增长中价格和销量的贡献 - 公司未具体拆分价格和销量贡献 [75] 问题12: 商业餐饮服务业务未来价格和销量的变化趋势 - 短期内销量受多种组件和产品供应限制，公司正努力解决供应链问题，期望销量有更显著提升；此前的提价部分效益将在第二季度体现，4月提价效益将在下半年体现 [76][78] 问题13: 供应链问题是否仅与中国疫情相关，以及住宅厨房业务第二季度营收疲软的原因 - 中国疫情对部分业务有显著影响，住宅业务整体受供应链影响限制了销量；住宅业务需求依然强劲，只是去年上半年需求异常旺盛，目前仍高于疫情前水平 [84][85] 问题14: 第二季度或第一季度订单以及4 - 5月订单中价格和销量的情况 - 整体订单量未出现软化；与去年上半年相比，住宅业务订单量有所放缓，但仍高于2019年和2020年水平 [92][94] 问题15: 销售和EBITDA的上下半年拆分情况 - 预计今年下半年营收和盈利能力均优于上半年，但由于当前市场情况前所未有的，无法与以往时期进行比较；目前成本较高，提价效益尚未充分体现，随着情况改善，未来几年将受益于战略和运营举措 [96][97] 问题16: 本季度运营现金流为负但进行股票回购和购买上限期权的原因，以及未来股票回购计划和购买上限期权的原因 - 上限期权是为利用杠杆获取股票并解决可转换债券的稀释风险；股票回购主要是为解决可转换债券的潜在稀释风险，同时公司历史上也会进行机会性股票回购；未来会根据杠杆水平和市场情况考虑是否进行额外的股票回购 [104][108][109] 问题17: Q2与Q1相似是指销售还是EBITDA美元，以及住宅业务预计恶化的程度 - 指公司整体合并展望；商业和食品加工业务预计改善，住宅业务面临挑战，中国疫情封锁对部分业务有重大影响，但预计是短期现象 [112] 问题18: 食品加工业务EBITDA利润率能否回到20%中段水平 - 这是公司目标；第一季度业务受COVID影响，员工缺勤、产能受限以及固定成本覆盖问题导致利润率未达公司标准；随着大型项目在下半年和2023年交付，利润率有望改善 [117][118] 问题19: 商业业务国内和国际市场的有机增长率 - 北美市场为7%，北美以外市场为21% [119] 问题20: 国际市场的目标市场情况以及货币影响 - 公司未具体预测货币影响；中国市场表现疲软，欧洲市场表现较为温和，消费者具有一定韧性，市场仍有积极因素 [120][122]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司营收超8.66亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.93亿美元，GAAP每股收益为1.80美元，调整后每股收益为2.11美元 [19] - 与去年同期相比，营收增长近19%，有机增长12.6%，订单连续季度超10亿美元 [20] - 调整后EBITDA同比增长33%，利润率超22%，各业务板块利润率均有提升 [21] - 经营现金流超7700万美元，总杠杆率为2.8倍，契约限制为5.5倍，目前有超22亿美元的资金和能力 [23][24] - 第四季度，公司在资本和股票相关行动上花费超8000万美元，包括回购2500万美元股票，并在2022年继续回购7500万美元；花费近5500万美元进行上限期权交易，提高可转换债券的有效转换价格 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务 - 全球商业餐饮服务营收同比有机增长18%，调整后EBITDA利润率为26%，较第三季度环比增加约150个基点 [22] - 第四季度订单较2019年增长40%，连续三个季度订单超7亿美元，2022年初订单依然强劲，年末积压订单不足9亿美元，2022年至今增长超15% [32] 住宅业务 - 住宅业务营收较2021年增长4%，调整后EBITDA利润率为21%，略高于第三季度 [23] - 第四季度订单 intake 较2019年超35%，该业务年末有机积压订单超2.9亿美元，2022年略有增长 [32] 食品加工业务 - 食品加工业务营收增长约5%，调整后EBITDA利润率略低于24% [23] - 订单高于2020年水平，但较2019年略有下降，2019年第四季度是该业务订单最高的季度，2021年第三季度次之，刚结束的2021年第四季度排第三，2021年末积压订单近1.9亿美元，全年增长40%，2022年初积压订单进一步增长20% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮行业处于复苏阶段，休闲餐饮、机构餐饮、旅游和住宿等类别加入了快餐、披萨和快速休闲等类别的复苏行列，各细分市场的客户都在以前所未有的力度对餐饮服务业务进行战略投资 [11] - 住宅业务方面，新屋开工和现有房屋销售持续强劲，远高于2019年疫情前水平，有利的住房动态以及人们在家时间的增加，继续支持新厨房建设和改造，为2022年市场提供了有利背景 [11] - 食品加工行业处于投资期，需要设备来提高产能、解决运营挑战和推出新食品项目 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年推出许多创新产品，如下一代泰勒自动烤架、PLEXOR快速烹饪平台和采用TurboChef技术的Alkar高速烤箱等，以满足客户不断变化的需求 [5] - 推进全公司范围的技术举措，专注于控制、自动化和开放式厨房物联网平台，这些战略投资将使三大餐饮服务业务受益，使公司能够满足市场对减少劳动力、提高运营效率和利用厨房数据的需求 [6] - 加大数字营销和销售工具的投资，以提高品牌、产品和最新创新的知名度，拓展新客户，快速培训销售合作伙伴 [8] - 继续进行战略收购，加强商业餐饮服务平台，增加饮料平台实力，推进自动化举措，扩大住宅平台业务，几乎使住宅业务规模翻倍 [8][9] - 运营上，公司专注于为客户服务，应对积压订单和供应链挑战，投资库存、人力、制造设备和设施扩建，供应链团队积极减少干扰并增加供应 [9] - 公司致力于实现平台协同效应，调整销售组合，向高科技产品转移，以扩大利润率，实现长期盈利目标 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响持续，公司面临通胀压力和供应链中断的挑战，但2021年仍取得了创纪录的营收和盈利，回归了持续增长的趋势 [4] - 餐饮服务行业正处于令人兴奋的时期，劳动力供应、食品成本上升、消费者趋势快速变化、对可持续性的关注增加以及数字化世界的发展，都为公司业务带来了变化和未来机遇 [5] - 公司对未来市场前景持乐观态度，餐饮行业正在复苏，住宅业务市场有利，食品加工行业处于投资期，公司有能力抓住快速增长类别的新趋势，提供自动化解决方案 [11][12] - 短期内，由于供应链限制和营收大幅增长，公司对业绩的预期较为保守，第一季度各业务板块面临不同程度的增长和利润率压力，但随着时间推移，定价行动的好处将逐渐显现，预计2022年下半年利润率将开始改善 [33][36][38] 其他重要信息 - 公司推出了CiBO Plus烹饪创新产品，该产品在英国取得成功，准备在国际市场特别是新兴市场推出，其核心是四种独特的加热机制，具有高度灵活性和可持续性 [15][16] - 公司介绍了“Middleby宇宙”，将旗下品牌比喻成超级英雄，展示了各品牌的特点和优势 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度成本和供应链情况好于预期的原因，以及2022年初面临的挑战和对利润率指引的影响 - 通胀压力持续，钢铁、劳动力和运费成本上升，公司积极采取定价措施应对，但成本上升仍对业务产生影响 [46] - 第四季度有产品组合的好处，而奥密克戎在第一季度对公司和供应商的生产造成了干扰，导致生产率下降 [47] 问题2：第二季度价格上涨的情况，客户是否会提前下单，以及价格上涨的预期幅度 - 客户提前下单的情况存在，但公司有大量积压订单，目前不会对积压订单重新定价 [50] - 公司在2021年下半年进行了两轮价格上涨，2022年4月1日将实施新一轮价格上涨，幅度与11月的上涨相当，价格上涨的影响将在不同季度逐步体现 [51][52] 问题3：目前价格上涨是否能实现价格 - 成本中性 - 公司仍处于价格滞后于成本的阶段，需要进一步的价格上涨来应对成本上升，随着时间推移，利润率有望改善 [53] 问题4：FryBot和PizzaBot等自动化产品的市场反馈和商业化前景 - 这些产品在Middleby创新厨房得到了终端用户的热烈欢迎，预计FryBot今年将在市场上有限量销售，未来几年有望带来可观收入 [58][59] 问题5：近期收购的业务达到20%以上EBITDA利润率的时间和相关举措 - 公司预计在3年时间内，将户外业务的利润率从目前的10% - 低两位数提升到20%，主要通过供应链、物流、产品开发等方面的协同效应来实现 [65] 问题6：竞争对手降低年度展望对公司新收购业务增长潜力的影响 - 虽然市场可能存在一定波动，但公司对户外平台的长期增长趋势持乐观态度，认为新收购的业务在未来一年将有较好表现 [67] 问题7：定价行动效果滞后的原因 - 订单持续以创纪录的速度增长，导致积压订单不断增加，价格上涨的影响需要几个季度才能体现出来 [73] - 成本不稳定，增加了实现利润率扩张的难度 [74] 问题8：2022年是否能减少积压订单 - 公司采取了一系列措施，如投资库存、增加人力和制造设备等，但供应链仍然是主要挑战，预计2022年底积压订单仍将高于历史水平 [77][79] 问题9：商业餐饮服务订单增长中，销量和价格的贡献比例 - 订单增长主要是销量增长，而非价格因素 [84] 问题10：商业餐饮服务订单是用于旧机器更换还是新门店开业 - 历史上约一半订单来自旧机器更换，近期新门店订单占比明显增加，预计这一趋势在今年将持续，未来可能会回归传统的更换周期 [85][87] 问题11：食品加工业务的订单来源 - 肉类和烘焙业务的订单漏斗情况良好，近期肉类业务的订单有所加强 [88] 问题12：公司利润率表现出色的内部成本结构改善措施，以及价格上涨的粘性 - 公司通过收购和整合新业务，利用平台优势和最佳实践，推动产品组合向高附加值产品转移，以实现长期利润率目标 [92][93] - 公司与关键客户保持开放透明的沟通，客户对价格上涨较为灵活，预计价格上涨在未来几年将保持粘性 [95][96] 问题13：行业有机增长是否能回到疫情前的中高个位数水平 - 由于当前处于特殊时期，难以预测具体的增长百分比，但公司认为行业将在未来几年保持强劲，因为劳动力、食品、新趋势、人口结构变化和外卖等因素将促使市场进行投资和新餐厅开业 [98] 问题14：新产品的投资回报情况，以及如何更好地向客户展示产品优势 - 公司通过销售过程和创新厨房，让客户亲身体验产品的好处，这些产品的投资回报期通常在一年以内 [100] 问题15：创新厨房对独立销售代表业务的影响 - 创新厨房是销售代表与客户互动的重要工具，销售代表会将客户带到厨房展示Middleby的广泛能力，同时销售代表也投资了自己的演示测试厨房和厨师，形成了公司的销售网络 [104][105]

业绩总结 - 2021年第四季度净销售额为8.664亿美元，同比增长18.8%[8] - 2021年全年收入为32.51亿美元，较2020年增长24%[8] - 商业食品服务部门第四季度收入为5.313亿美元，同比增长24%[10] - 住宅厨房部门第四季度收入为2.095亿美元，同比增长16.3%[14] - 食品加工部门第四季度收入为1.256亿美元，同比增长4%[18] - 第四季度调整后EBITDA为1.93亿美元，较去年同期的1.452亿美元增长[8] - 第四季度订单量较去年增长25%[8] - 2021年第四季度的总订单量较2019年增长36%[24] - 2021年第四季度的积压订单较去年年底增长263%[24] - 2021年第四季度的运营现金流为7700万美元，同比下降62.9%[8] 新产品与技术研发 - CROWN SERIES TAYLOR®产品具备4种功能：对流、微波、辐射和传导[55] - 该平台专门针对新兴市场，具有独特的市场定位[57] - 设备可进行烹饪、烤制、加热和烧烤，功能多样化[56] - 设备宽度仅为16英寸，设计紧凑，适合空间有限的环境[58] - 平台易于使用，适合菜单扩展，提升餐饮灵活性[58] - 采用绿色技术，具备按需烹饪和待机模式，提供节能效果[58] - 使用该设备无需通风罩，简化了安装要求[58]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额和收益创纪录，调整后EBITDA超1.72亿美元，GAAP每股收益为3.09美元，包含7700万美元交易终止费净收益；调整后每股收益为1.92美元，收购带来的负面影响为每股0.05美元 [22][23] - 收入同比增长29%，有机增长22%；调整后EBITDA整体为21%，较上年增长约36% [24] - 运营现金流近1.74亿美元，扣除终止费净收益后仍产生近1亿美元；自由现金流超本季度净收入的90% [26][27] - 本季度营运资金增加8000万美元，总杠杆率为2.4倍，信贷协议限制为5.5倍，当前借款能力超23亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务业务 - 全球收入有机增长32%，北美和国际市场增长较为均衡；调整后EBITDA利润率为24.5%，较上年同期增加约210个基点 [25] - 第三季度订单较2019年增长30% [33] 住宅业务 - 收入增长14%，国际业务增长近45%；调整后EBITDA利润率为21%，较上年同期增加超230个基点 [26] - 订单量强劲，增长34% [33] 食品加工业务 - 收入增长约1%，调整后EBITDA利润率为22% [26] - 订单增长45%，积压订单创历史新高 [33][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业餐饮服务业务中，餐厅行业各细分领域均在复苏，休闲餐饮、机构餐饮、旅游和住宿等类别加入了快餐、披萨和快速休闲餐饮等类别的复苏行列 [9] - 住宅市场新屋开工强劲，现有房屋销售也保持强劲，远高于2019年疫情前水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续在三个业务板块进行技术和产品创新投资，应对市场趋势，推进战略销售计划，并通过收购扩大品牌组合 [4] - 致力于实现长期盈利目标，通过收购整合、战略制造计划和推广高科技解决方案来提高利润 [7] - 积极投资自动化和机器人技术，推出如Taylor NextGen Grill等创新产品 [16] - 继续在创新厨房、住宅体验中心和食品加工创新中心等方面进行投资 [35] - 收购策略兼顾技术和产品线拓展，关注国际市场投资 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战在第三季度显著加剧，影响生产并大幅提高材料和运输成本，但公司已采取多次提价措施，预计2022年将实现净价格收益 [5][6] - 客户需求强劲，订单持续超过出货量，积压订单从一年前的4亿美元增至第三季度末的12亿美元，为2022年提供了显著的可见性和动力 [7][8] - 对2022年市场需求持续乐观，各业务板块均处于有利地位 [9] 其他重要信息 - 展示了多项创新产品，如Taylor NextGen Grill、Blodgett的台面无通风迷你组合烤箱等 [16][30] - 公司在达拉斯开设了住宅展厅，连接创新厨房，展示了商业和住宅业务之间的产品和创新交叉 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对本季度销售的影响及客户是否提前下单 - 难以量化供应链对销售的影响，但积压订单比出货量多30%，若供应链和劳动力问题不受限制，出货量会大幅增加；公司正在努力建设产能以应对明年的挑战 [39][40] 问题2: 自动化投资的量化及未来成本考虑 - 过去几个季度在技术（包括自动化）方面的支出水平未减少，除之前提及的金额外，日常研发费用中也包含新产品开发的投入；公司每季度有500万美元、每年超2000万美元的增量研发支出，还有数百万美元的销售计划投资 [42][44] 问题3: 公司在自动化方面与客户需求的差距及市场定位 - 目前有两类客户，一类积极采用嵌入式自动化产品，另一类寻求真正的机器人自动化；公司的FryBot和PizzaBot解决方案与市场同步，甚至领先，预计订单趋势将持续，不受疫情干扰 [51][52] 问题4: 是否有大型收购机会及收购重点 - 收购兼顾技术和产品线拓展，关注国际市场投资；公司收购规模大小不一，随着公司发展，有能力进行更大规模的收购，目前有很多战略收购想法正在推进 [54][56] 问题5: 哪些终端市场可能滞后及长期前景 - 快餐、快速休闲、披萨、零售、便利店等客户群体表现最佳且将持续增长；休闲餐饮和独立餐厅次之，主要是替换业务；旅游、休闲、医疗保健、机构等领域仍滞后，但未来12 - 18个月有增长空间，所有细分市场均呈积极趋势 [61][63] 问题6: 12亿美元积压订单的转化时间及是否重新定价 - 一般不会重新定价订单，以维护客户关系；提价将随着积压订单的消化逐步体现，从第四季度开始，到明年第二季度逐步增加 [68] 问题7: Taylor冰淇淋机的可靠性及零部件和服务业务的影响 - 社交媒体上关于冰淇淋机可靠性的报道有夸大成分，设备需要定期清洁，公司通过物联网和下一代设备技术确保设备正常运行，提高设备的正常运行时间 [69][71] 问题8: 调整后EBITDA的成本逆风及量化 - 年初至今已实现5.2亿美元的EBITDA，与7.3亿美元的目标差距为2.1亿美元；供应链和价格成本是主要逆风因素，预计从明年年初开始改善，并在2022年逐步提升 [74][76] 问题9: 第三季度价格及2022年的定价预期 - 8月对所有品牌进行了提价，11月1日又进行了一轮提价，11月的提价幅度更大；8月的提价将在第一季度开始体现，11月的提价将在第二季度开始体现 [77][78] 问题10: 食品加工业务增长缓慢的原因 - 并非有特殊情况，第二季度曾预计第三季度交付量会下降，第四季度将回升；订单一直强劲，积压订单创历史新高，前景乐观 [79][80] 问题11: 积压订单质量的监测及双重或三重下单的风险 - 订单取消风险不大，积压订单整体较为稳定；积压订单的定价质量逐季改善，同时公司关注积压订单的产品组合质量，新推出的产品将满足客户对劳动力和服务速度的需求 [85][86] 问题12: 劳动力成本和可用性问题带来的自动化机会及量化 - 公司认为这是行业增长的机会，也是公司未来几年差异化竞争的关键；目前仍处于早期阶段，但客户采用技术的决策周期正在缩短；创新中心吸引了大量客户，展示了自动化产品的吸引力 [89][91] 问题13: 渠道库存及第四季度返利和调整情况 - 今年第四季度不会出现以往与渠道合作伙伴的年终激励动态，因为渠道库存很少，订单、交货时间和供应链的动态变化使得这种年终推动难以实现，且公司不再进行以往的折扣促销 [99][100] 问题14: 交易漏斗情况及市场估值竞争 - 交易漏斗活跃，公司有很多收购想法；由于税收担忧和行业动态，公司在交易管道方面与过去20年保持一致，且资产负债表状况良好，扩大信贷额度为明年提供了更多资金 [102]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收8.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.862亿美元，略高于上月初预期 [25] - GAAP每股收益为2.13美元，其中包括来自英国税收立法影响的1900万美元（每股0.33美元）收益 [25] - 调整后每股收益（EPS）为2.11美元，排除了税收项目、摊销费用、非经营性养老金收入及其他项目 [26] - 营收环比增长超5000万美元，同比增长71%，有机增长65%，所有三个业务板块均表现强劲 [27] - 第二季度调整后EBITDA利润率为23%，较第一季度和2020年第二季度大幅增长，环比增长约15%，同比增长150% [28] - 运营现金流近1.13亿美元，创第二季度纪录 [29] - 总杠杆比率降至2.3倍，契约限制为5.5倍，当前借款能力超21亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务业务 - 全球营收有机增长80%，北美地区增长约77%，国际市场增长89% [31] - 第二季度调整后EBITDA利润率接近26%，且利润率持续环比扩大 [31] 住宅业务 - 营收增长63%，对高端电器和户外烹饪平台的需求持续处于高位 [32] - 第二季度利润率增长至超过22%，且利润率持续环比扩大 [32] 食品加工集团 - 营收增长25%，调整后EBITDA利润率超过23% [32] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定不再提高对Welbilt的收购报价，认为自身独立业务前景良好，且有大量其他战略收购机会，这些机会将为股东带来更高回报 [4][5][7] - 持续在技术和产品创新方面投资，以应对市场趋势，推进战略销售计划，并通过战略收购增加品牌组合 [8] - 致力于实现各业务板块的中期利润率目标，商业业务为30%，其他两个业务板块最初为25% [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断和原材料成本上升的短期压力，但公司对市场需求和各业务板块的定位仍持乐观态度 [11] - 餐厅行业虽仍受干扰但持续改善，客户在餐饮服务运营方面进行战略投资，对新技术的接受度提高 [12] - 住宅业务方面，新屋开工强劲，现有房屋销售良好，居家时间增加推动厨房改造，为业务提供有利背景 [13] - 食品加工集团受疫情和旅行限制影响，大型项目安装和时间安排仍面临挑战，但对创新解决方案的需求持续增加 [16] - 短期内保持谨慎，因供应链问题和成本压力限制了未来几个季度实现更高营收增长的能力，并对利润率产生下行压力，但公司正采取定价行动缓解影响，预计2022年初会有显著贡献 [42][43] - 预计第三季度整体营收将实现低个位数增长，但利润率会压缩；食品加工业务第三季度营收可能暂时下降，第四季度有望实现稳健增长；第四季度公司总营收至少实现中个位数增长，但利润率预计不超过第二季度水平 [44][45] - 2021年食品加工和住宅业务营收将比2019年增长超20%，利润率也将扩大；商业餐饮服务业务营收和利润率将与2019年水平相近；公司整体合并利润率将超过2019年水平 [46][47][48] 其他重要信息 - 公司推出位于德克萨斯州达拉斯的最新住宅展厅，展示了商业和住宅业务的产品创新融合 [14] - 公司收购了Novy，其带来了一系列高端嵌入式烹饪和通风产品，具有现代欧洲设计，是现有品牌和产品的绝佳补充，未来有显著增长机会 [15] - 公司各部门有诸多创新举措，如TurboChef by Alkar热加工烤箱可将加工时间缩短45% - 90%，提高产量2.5% - 5%；PizzaBot可按精确标准准备和处理任何尺寸或类型的披萨，大幅减少食物浪费；EVO VentCore产品可将高温烹饪系统转变为无通风系统 [20][21][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于定价及订单积压重新定价的灵活性 - 公司一般不会对积压订单重新定价，更关注长期合作，会积极规划明年的定价策略 [52][53] 问题2：商业业务中不同客户群体的恢复情况 - 分为三组，第一组如快餐（QSR）、披萨、零售、便利店等，表现良好且持续优于2019年及以前水平；第二组如休闲餐饮等，主要在替换业务方面有所恢复；第三组如机构、旅游休闲和独立餐厅等受冲击最大，但学校业务订单情况好于2019年水平，三组均呈积极趋势，第三组仍落后于前两组，第三组业务约占历史水平的25% [58][61][64] 问题3：对行业并购整合的看法及订单积压数据差异原因 - 公司一般不评论交易，认为自身在行业中处于有利地位，有强大的收购项目储备；订单积压数据差异主要是食品加工业务订单的时间问题，且住宅订单在季度末表现强于预期 [70][71][75] 问题4：第三季度需求趋势及Delta变种对业务的影响，以及公司对定价的看法 - 7月订单趋势持续良好，对下半年三个业务的前景感到乐观；认为Delta变种不会对业务造成重大干扰，食品服务行业具有很强的韧性；公司已采取提价措施，积极应对成本上升并将其转嫁给客户，但存在一定滞后性，定价是动态过程，今年分阶段进行，第二阶段定价接近完成，第三阶段将于2022年初开始；公司全年展望无重大变化，但受Delta变种、业务和客户环境以及供应链等因素影响，存在不确定性 [79][80][96] 问题5：下半年价格成本对利润率的影响，以及不锈钢短缺等供应链问题的情况 - 下半年利润率将略有压缩，约100个基点；公司面临多种供应问题，有强大的供应链团队，在管理钢材供应方面表现良好，预计供应链问题将持续到2022年，明年上半年开始改善，年中左右可能恢复正常 [103][105][112] 问题6：劳动力问题对新门店开业的影响，以及对提高劳动效率产品的需求情况 - 大型连锁企业新门店开业未出现放缓；快餐企业面临提高得来速速度和厨房劳动力短缺的挑战，公司的产品如开放式厨房平台等可帮助解决劳动力问题，公司在产品方面有优势，未来将更有能力应对劳动力问题 [116][117][120] 问题7：关于Novy的收购价格、长期利润率提升机会以及协同效应 - 收购价格将在稍后公布；Novy利润率已很强，加入公司平台后可能增加公司利润率；在增长、利润等方面有协同效应，嵌入式市场增长，Novy在欧洲和比荷卢地区市场表现强劲，在英国和美国市场也有很大机会 [124][125][127]