文章核心观点 - Middleby公司本季度财报表现有喜有忧，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化；Markforged Holding Corporation公司即将公布财报，预计有亏损且营收下降 [1][3][9] Middleby公司财报情况 - 本季度每股收益2.39美元，击败Zacks共识预期的2.27美元，较去年同期的2.47美元有所下降，盈利惊喜为5.29% [1] - 上一季度预期每股收益2.04美元，实际为1.89美元，盈利惊喜为 -7.35% [1] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收9.9155亿美元，超过Zacks共识预期0.27%，较去年同期的10.4亿美元有所下降；过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Middleby公司股价表现 - 自年初以来，Middleby股价下跌约7.9%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] Middleby公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为2.67美元，营收10.2亿美元；本财年共识每股收益预期为9.77美元，营收40.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，制造业 - 通用工业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Markforged Holding Corporation公司情况 - 尚未公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.06美元，同比变化 +14.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2176万美元，较去年同期下降14.5% [9]

财务业绩 - 公司第二季度净销售额为9.92亿美元[2] - 稀释每股收益为2.13美元，经调整每股净收益为2.39美元[2] - 营业利润为1.757亿美元，占净销售额的17.7%[2,7] - 经调整EBITDA为2.164亿美元，有机经调整EBITDA利润率为21.8%[8,9] - 经营活动现金流为1.495亿美元[11] - 净负债率降至2.3倍[11] - 公司2024年上半年总收入为19.18亿美元，其中商用食品服务业务收入12.10亿美元，占总收入的63.1%[31] - 公司2024年上半年总调整后EBITDA为4.02亿美元，占总收入的21.0%[31] - 公司2024年第二季度调整后每股收益为2.39美元，同比下降3.6%[35] - 公司2024年上半年调整后每股收益为4.28美元，同比下降8.5%[35] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为2.90亿美元，同比增长88.7%[38] - 公司2024年上半年自由现金流为2.66亿美元，同比增长151.6%[39] 业务分部表现 - 商用厨房设备、家用厨房设备和食品加工设备三大业务分部的有机销售额分别下降3.9%、6.7%和5.7%[6] - 商用厨房设备、家用厨房设备和食品加工设备三大业务分部的有机经调整EBITDA利润率分别为28.1%、9.0%和24.1%[9] 财务政策 - 公司在第二季度的借款可用额度约为29亿美元[12] - 公司主要通过剔除无形资产摊销、重组费用等非经常性项目来调整财务数据[41] - 公司认为自由现金流是一个重要的经营业绩指标，反映了公司的现金创造能力[42] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者了解公司的核心经营业绩[43] - 公司外汇汇率变动对2024年上半年调整后EBITDA产生了0.1百万美元的不利影响[33]

文章核心观点 - 盈利和营收增长预期对评估股票潜力很重要，盈利预测修正趋势与近期股价走势有强相关性，需关注Middleby股价后续走势 [1][3] 公司表现 Middleby - 上一交易日股价上涨5.5%，收于131.61美元，过去四周涨幅1.6%，上涨或因交易量显著增加 [5] - 未来报告预计季度每股收益2.27美元，同比下降8.1%，营收9.8888亿美元，同比下降4.9% [6] - 过去30天本季度共识每股收益预期下调1.1% [3] - 目前Zacks排名为3（持有） [7] Helios Technologies - 上一交易日收盘价44.67美元，上涨0.7%，过去一个月回报率为 -8% [4] - 未来报告共识每股收益预期过去一个月变化 +0.8%至0.61美元，较去年同期下降24.7% [7] - 目前Zacks排名为5（强力卖出） [7] 驱动因素 - Middleby股价上涨主要因公司专注新产品推出和现有产品升级的乐观预期，以及收购德国GBT GmbH Bakery Technology带来积极影响 [2] 行业信息 - Middleby和Helios Technologies同属Zacks制造业 - 通用工业行业 [4]

文章核心观点 - 评估公司财报超预期可能性，关注Earnings ESP和Zacks Rank，Middleby大概率超预期，Ingersoll难以确定 [1][4][8] 公司预期业绩 Middleby - 预计2024年二季度每股收益2.27美元，同比降8.1%，营收9.8888亿美元，同比降4.9% [2][5] - 近30天该季度共识每股收益预期下调1.07% [5] Ingersoll Rand - 预计2024年二季度每股收益0.77美元，同比增13.2%，营收17.8亿美元，同比增5.7% [10] - 近30天该季度共识每股收益预期上调0.8% [20] 预测指标及影响 Earnings ESP - 比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP结合Zacks Rank 1、2、3时，近70%概率超预期 [3][4] - Middleby最准确估计高于共识估计，ESP为+0.44%，大概率超预期 [7][8] - Ingersoll最准确估计低于共识估计，ESP为 -0.43%，难确定是否超预期 [20][26] Zacks Rank - Middleby当前Zacks Rank为3，Ingersoll Zacks Rank为3 [16][26] 历史表现参考 Middleby - 上季度预期每股收益2.04美元，实际1.89美元，惊喜率 -7.35% [9] - 过去四个季度三次超共识每股收益预期 [18] Ingersoll - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [26] 股价影响因素 - Middleby财报实际结果与预期对比或影响短期股价 [14] - Ingersoll财报关键数据超或低于预期，股价可能相应涨跌 [11] 投资建议 - 投资前关注公司Earnings ESP和Zacks Rank，可用Earnings ESP Filter筛选股票 [24]

文章核心观点 - 2024年第一季度美乐比公司调整后每股收益未达预期，受销售下滑影响利润同比下降 [1] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益1.89美元，未达Zacks共识预期的2.04美元，因销售下滑利润同比降14.1% [1] 销售情况 - 净销售额9.27亿美元，未达共识预期的9.77亿美元，同比降8%，有机收入降8.7%，收购资产和外汇变动各使销售提升0.4% [2] 各业务板块销售情况 - 商用餐饮设备集团销售额5.903亿美元，占净销售额63.7%，同比降3.8%，有机销售降4.2%，收购和外汇换算各使销售提升0.2% [3] - 住宅厨房设备集团销售额1.739亿美元，占比18.7%，同比降21%，受住宅厨房行业疲软影响，有机销售降22.3%，收购使销售提升0.5%，外汇变动使销售提升0.9% [4] - 食品加工设备集团销售额1.627亿美元，占比17.6%，同比降6.2%，有机销售同比降7.7%，收购使销售提升1%，外汇变动使销售提升0.4% [5] 利润率情况 - 销售成本同比降7.7%至5.806亿美元，毛利润降8.5%至3.464亿美元，毛利率从去年同期的37.6%降至37.4% [6] - 销售、一般和行政费用同比降4.4%至2.06亿美元，第一季度营业收入同比降14.8%至1.371亿美元，营业利润率降120个基点至14.8% [7] - 调整后EBITDA同比降11.9%至1.858亿美元，调整后EBITDA利润率降90个基点至20% [8] 资产负债表和现金流情况 - 第一季度末公司现金及现金等价物为3.41亿美元，高于2023年12月底的2.475亿美元，长期债务为23.7亿美元，低于2023年底的23.8亿美元 [9] - 2024年前三个月公司经营活动产生净现金1.409亿美元，高于去年同期的9200万美元，资本支出为1370万美元，低于去年同期的2550万美元，自由现金流为1.272亿美元，高于去年同期的6650万美元 [10] 评级与推荐 公司评级 - 美乐比目前Zacks评级为3（持有） [11] 其他推荐股票 - Luxfer Holdings目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为122.5%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期保持稳定 [11] - Crane Company目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期提高3.3% [12][13] - RBC Bearings Incorporated目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为6.4%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期提高0.6% [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为9.27亿美元,调整后EBITDA为1.86亿美元,利润率为20% [32] - 商用餐饮设备业务全球有机收入下降4%,但利润率保持在26%的水平 [33] - 食品加工业务第一季度收入近1.63亿美元,为公司历史第二好的第一季度表现,利润率维持在24%左右 [34] - 住宅业务有机收入下降22%,利润率超过6%,受到参加厨房和浴室展会的投资影响 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用餐饮设备业务客户执行放缓,但渠道合作伙伴的订单量在第二半年有所增加,连锁客户的门店升级和开业计划也集中在下半年 [5][54][57] - 食品加工业务客户谨慎行事,但项目管线持续增加,对于提高产能、减少人工、减少食品浪费以及可持续性的需求依然强劲 [10][11] - 住宅业务受到房地产市场低迷的影响,但高端市场和户外产品市场有所改善,公司在厨房和浴室展会上展示的新产品和创新引起了广泛关注 [7][78][79][80] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用餐饮设备业务在第二季度的同比表现可能略有不及,但环比将有高个位数的增长,下半年有望实现中个位数的同比增长 [40][41][42] - 食品加工业务第二季度收入和利润率有望环比和同比均有所提升,下半年收入有望超过上半年,并高于去年同期 [43][44] - 住宅业务订单趋势有所好转,第二季度收入可能环比有所改善,但同比仍可能下滑,下半年有望实现同比和环比的增长 [45][46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于执行业务策略,提高盈利能力和现金流,并在三大行业领先的业务上发挥竞争优势 [15] - 公司在新产品创新和自动化、数字化、物联网等方面持续投入,在饮料、冰机等新兴产品类别上正在获得市场份额 [6][17][19] - 公司正在成为蛋白质和烘焙市场全线集成解决方案的领导者,提供最先进的自动化技术来解决客户的运营和效率挑战 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战,但公司看到订单活动有所改善,预计将持续好转,因为客户正在执行业务计划,管道中的机会也开始转化 [3][4] - 公司有信心在下半年实现收入和利润的增长,并保持双位数的利润率水平 [48][49] - 公司将继续专注于提高运营效率和合理管控资源,保持较高水平的自由现金流转换率 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mig Dobre 提问** 商用餐饮设备业务的订单和交付情况如何?公司是否假设订单量将继续增加,还是仍有待消化的订单量? [54][55][57][58] **Tim FitzGerald 回答** 公司的假设是不会进一步减少订单量,而是随着订单量的改善而逐步消化。公司看到订单量在第一季度末开始改善,并在第二季度初有了较大幅度的改善。这与公司与渠道合作伙伴和连锁客户的沟通反馈一致。[57][58][59] 问题2 **Jeff Hammond 提问** 商用餐饮设备业务的毛利率展望如何?公司是否看到价格竞争加剧或市场动态发生变化? [60][61][62][63] **Tim FitzGerald 和 Steve Spittle 回答** 公司最近宣布了中低单位数的价格上涨,主要是为了应对成本压力。价格上涨的方式是针对性地调整,而不是全面上涨。公司认为这一调整应该能够较好地传导,因为之前几年已经进行了大幅度的价格上涨。[61][62][63] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 商用餐饮设备业务一季度的负organic增长是否纯粹由于销量下降,还是也受到了价格因素的影响? [96][97][98][99][100] **Bryan Mittelman 和 Tim FitzGerald 回答** 一季度的负organic增长主要是由于销量下降,而不是价格因素。公司在去年底并未进行通常的年度价格上调,而是密切关注了成本和价格的匹配情况,并在二季度适当进行了价格调整。[97][98][99][100]

业绩总结 - Middleby的净销售额为926.9百万美元，同比下降8.0%[4] - Commercial Foodservice部门的调整后EBITDA占净销售额的比例为26.1%[5] - Residential Kitchen部门的净销售额同比下降21.0%[6] - Food Processing部门的调整后EBITDA占净销售额的比例为23.8%[7] - Middleby的净债务为2163.1百万美元，EBITDA为901.3百万美元，总杠杆率为2.4倍[8] 未来展望 - Middleby计划在未来两年内实现Commercial Foodservice部门的EBITDA利润率达到30%的目标[9] 新产品和新技术研发 - Middleby在2020年以来已完成29项交易，重点投资于自动化、物联网和数字控制等关键技术领域[10] 市场扩张和并购 - Middleby最近收购了一家位于巴西的制造工厂，以增强Food Processing部门在当地的服务能力[11]

文章核心观点 - 2024年第一季度美乐比公司营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标也未达分析师平均估计，过去一个月股价表现逊于标普500指数，当前评级为持有 [1][10] 财务数据 整体数据 - 2024年第一季度营收9.2693亿美元，同比下降8%，比Zacks共识预期低5.16% [1] - 2024年第一季度每股收益1.89美元，去年同期为2.19美元，比共识预期低7.35% [1] 各业务营收 - 商业餐饮服务业务营收5.9034亿美元，四个分析师平均估计为6.1388亿美元，同比变化-3.8% [4] - 住宅厨房业务营收1.7390亿美元，四个分析师平均估计为1.8630亿美元，同比变化-20.9% [5] - 食品加工业务营收1.6268亿美元，四个分析师平均估计为1.7629亿美元，同比变化-6.2% [6] 各业务运营收入 - 商业餐饮服务业务运营收入1.3166亿美元，四个分析师平均估计为1.4095亿美元 [7] - 住宅厨房业务运营收入0.0454亿美元，四个分析师平均估计为0.0612亿美元 [8] - 食品加工业务运营收入0.3235亿美元，四个分析师平均估计为0.3679亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月美乐比公司股价回报率为-7.4%，同期Zacks标普500综合指数变化为-0.2% [10] 股票评级 - 美乐比公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [10]

文章核心观点 - Middleby本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化；DNOW即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][4][11] Middleby公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益1.89美元，未达Zacks共识预期的2.04美元，去年同期为2.19美元，本季度盈利意外为 -7.35%；上一季度实际每股收益2.65美元，超出预期，盈利意外为8.61%；过去四个季度中，公司三次超出共识每股收益预期 [1][2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收9.2693亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的10.1亿美元有所下降；过去四个季度中，公司仅一次超出共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来，Middleby股价下跌约3.6%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议表态；盈利预期是判断股价走势的可靠指标；目前盈利预估修正趋势喜忧参半，Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致；下一季度共识每股收益预期为2.54美元，营收10.5亿美元，本财年共识每股收益预期为10.27美元，营收41.1亿美元 [4][5][8] 行业情况 - Middleby所属的Zacks制造业 - 通用工业行业目前在250多个Zacks行业中排名前31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] DNOW公司情况 财报预期 - 预计于5月10日公布截至2024年3月季度财报，预计每股收益0.24美元，同比下降4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变；预计营收5.716亿美元，较去年同期下降2.1% [10][11]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为9.27亿美元，较上年同期下降8.0%，排除收购和汇率影响后下降8.7%[1][3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.86亿美元，上年同期为2.11亿美元；有机调整后EBITDA利润率为20.1%[1][3] - 2024年第一季度经营现金流为1.41亿美元，上年同期为9200万美元[1][4] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.59美元，调整后每股净收益为1.89美元[1] - 净杠杆率降至2.4倍，2024财年第一季度末净债务为21亿美元，2023财年末为22亿美元[1][5] - 2024年第一季度净收益为8656.8万美元，摊薄后每股1.59美元；2023年第一季度净收益为9908.9万美元，摊薄后每股1.82美元[15] - 2024年第一季度调整后净收益为1.01396亿美元，摊薄后每股1.89美元；2023年第一季度调整后净收益为1.18047亿美元，摊薄后每股2.20美元[15] - 2024年第一季度摊薄加权平均股数为54394千股，调整后为53657千股；2023年第一季度摊薄加权平均股数为54377千股，调整后为53596千股[15] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金流为1.40901亿美元，2023年第一季度为9200.2万美元[15] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为1608.9万美元，2023年第一季度为3645万美元[15] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为2855.8万美元，2023年第一季度为6337.7万美元[15] - 2024年第一季度自由现金流为1.27158亿美元，2023年第一季度为6651.7万美元[15] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度各业务板块净销售额增长情况：商业餐饮服务为 -3.8%，住宅厨房为 -21.0%，食品加工为 -6.2%[3] - 2024年第一季度各业务板块有机净销售额增长情况：商业餐饮服务为 -4.2%，住宅厨房为 -22.3%，食品加工为 -7.7%[3] - 2024年第一季度各业务板块调整后EBITDA占比：商业餐饮服务为26.0%，住宅厨房为6.4%，食品加工为23.4%[3] 借款可用性情况 - 2024年第一季度末借款可用性约为28亿美元[5] 产品展示与获奖情况 - 公司将在5月18 - 21日芝加哥全国餐厅展上展示创新产品，有8款产品获厨房创新奖[6] 指标评估作用 - 公司认为有机净销售增长、非GAAP调整后部门EBITDA、调整后净收益和调整后摊薄每股指标有助于评估运营和财务表现[16] - 公司认为这些指标有助于在各报告期之间进行一致的业绩比较，排除不反映核心运营表现的项目影响[17] - 公司认为自由现金流是衡量运营表现的重要指标，可用于支付义务和投资机会[18]