文章核心观点 - 评估公司财报超预期可能性，关注Earnings ESP和Zacks Rank，Middleby大概率超预期，Ingersoll难以确定 [1][4][8] 公司预期业绩 Middleby - 预计2024年二季度每股收益2.27美元，同比降8.1%，营收9.8888亿美元，同比降4.9% [2][5] - 近30天该季度共识每股收益预期下调1.07% [5] Ingersoll Rand - 预计2024年二季度每股收益0.77美元，同比增13.2%，营收17.8亿美元，同比增5.7% [10] - 近30天该季度共识每股收益预期上调0.8% [20] 预测指标及影响 Earnings ESP - 比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP结合Zacks Rank 1、2、3时，近70%概率超预期 [3][4] - Middleby最准确估计高于共识估计，ESP为+0.44%，大概率超预期 [7][8] - Ingersoll最准确估计低于共识估计，ESP为 -0.43%，难确定是否超预期 [20][26] Zacks Rank - Middleby当前Zacks Rank为3，Ingersoll Zacks Rank为3 [16][26] 历史表现参考 Middleby - 上季度预期每股收益2.04美元，实际1.89美元，惊喜率 -7.35% [9] - 过去四个季度三次超共识每股收益预期 [18] Ingersoll - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [26] 股价影响因素 - Middleby财报实际结果与预期对比或影响短期股价 [14] - Ingersoll财报关键数据超或低于预期，股价可能相应涨跌 [11] 投资建议 - 投资前关注公司Earnings ESP和Zacks Rank，可用Earnings ESP Filter筛选股票 [24]

文章核心观点 - 2024年第一季度美乐比公司调整后每股收益未达预期，受销售下滑影响利润同比下降 [1] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益1.89美元，未达Zacks共识预期的2.04美元，因销售下滑利润同比降14.1% [1] 销售情况 - 净销售额9.27亿美元，未达共识预期的9.77亿美元，同比降8%，有机收入降8.7%，收购资产和外汇变动各使销售提升0.4% [2] 各业务板块销售情况 - 商用餐饮设备集团销售额5.903亿美元，占净销售额63.7%，同比降3.8%，有机销售降4.2%，收购和外汇换算各使销售提升0.2% [3] - 住宅厨房设备集团销售额1.739亿美元，占比18.7%，同比降21%，受住宅厨房行业疲软影响，有机销售降22.3%，收购使销售提升0.5%，外汇变动使销售提升0.9% [4] - 食品加工设备集团销售额1.627亿美元，占比17.6%，同比降6.2%，有机销售同比降7.7%，收购使销售提升1%，外汇变动使销售提升0.4% [5] 利润率情况 - 销售成本同比降7.7%至5.806亿美元，毛利润降8.5%至3.464亿美元，毛利率从去年同期的37.6%降至37.4% [6] - 销售、一般和行政费用同比降4.4%至2.06亿美元，第一季度营业收入同比降14.8%至1.371亿美元，营业利润率降120个基点至14.8% [7] - 调整后EBITDA同比降11.9%至1.858亿美元，调整后EBITDA利润率降90个基点至20% [8] 资产负债表和现金流情况 - 第一季度末公司现金及现金等价物为3.41亿美元，高于2023年12月底的2.475亿美元，长期债务为23.7亿美元，低于2023年底的23.8亿美元 [9] - 2024年前三个月公司经营活动产生净现金1.409亿美元，高于去年同期的9200万美元，资本支出为1370万美元，低于去年同期的2550万美元，自由现金流为1.272亿美元，高于去年同期的6650万美元 [10] 评级与推荐 公司评级 - 美乐比目前Zacks评级为3（持有） [11] 其他推荐股票 - Luxfer Holdings目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为122.5%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期保持稳定 [11] - Crane Company目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为15.2%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期提高3.3% [12][13] - RBC Bearings Incorporated目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为6.4%，过去60天对其2024年盈利的Zacks共识预期提高0.6% [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为9.27亿美元,调整后EBITDA为1.86亿美元,利润率为20% [32] - 商用餐饮设备业务全球有机收入下降4%,但利润率保持在26%的水平 [33] - 食品加工业务第一季度收入近1.63亿美元,为公司历史第二好的第一季度表现,利润率维持在24%左右 [34] - 住宅业务有机收入下降22%,利润率超过6%,受到参加厨房和浴室展会的投资影响 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用餐饮设备业务客户执行放缓,但渠道合作伙伴的订单量在第二半年有所增加,连锁客户的门店升级和开业计划也集中在下半年 [5][54][57] - 食品加工业务客户谨慎行事,但项目管线持续增加,对于提高产能、减少人工、减少食品浪费以及可持续性的需求依然强劲 [10][11] - 住宅业务受到房地产市场低迷的影响,但高端市场和户外产品市场有所改善,公司在厨房和浴室展会上展示的新产品和创新引起了广泛关注 [7][78][79][80] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用餐饮设备业务在第二季度的同比表现可能略有不及,但环比将有高个位数的增长,下半年有望实现中个位数的同比增长 [40][41][42] - 食品加工业务第二季度收入和利润率有望环比和同比均有所提升,下半年收入有望超过上半年,并高于去年同期 [43][44] - 住宅业务订单趋势有所好转,第二季度收入可能环比有所改善,但同比仍可能下滑,下半年有望实现同比和环比的增长 [45][46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于执行业务策略,提高盈利能力和现金流,并在三大行业领先的业务上发挥竞争优势 [15] - 公司在新产品创新和自动化、数字化、物联网等方面持续投入,在饮料、冰机等新兴产品类别上正在获得市场份额 [6][17][19] - 公司正在成为蛋白质和烘焙市场全线集成解决方案的领导者,提供最先进的自动化技术来解决客户的运营和效率挑战 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战,但公司看到订单活动有所改善,预计将持续好转,因为客户正在执行业务计划,管道中的机会也开始转化 [3][4] - 公司有信心在下半年实现收入和利润的增长,并保持双位数的利润率水平 [48][49] - 公司将继续专注于提高运营效率和合理管控资源,保持较高水平的自由现金流转换率 [50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mig Dobre 提问** 商用餐饮设备业务的订单和交付情况如何?公司是否假设订单量将继续增加,还是仍有待消化的订单量? [54][55][57][58] **Tim FitzGerald 回答** 公司的假设是不会进一步减少订单量,而是随着订单量的改善而逐步消化。公司看到订单量在第一季度末开始改善,并在第二季度初有了较大幅度的改善。这与公司与渠道合作伙伴和连锁客户的沟通反馈一致。[57][58][59] 问题2 **Jeff Hammond 提问** 商用餐饮设备业务的毛利率展望如何?公司是否看到价格竞争加剧或市场动态发生变化? [60][61][62][63] **Tim FitzGerald 和 Steve Spittle 回答** 公司最近宣布了中低单位数的价格上涨,主要是为了应对成本压力。价格上涨的方式是针对性地调整,而不是全面上涨。公司认为这一调整应该能够较好地传导,因为之前几年已经进行了大幅度的价格上涨。[61][62][63] 问题3 **Tami Zakaria 提问** 商用餐饮设备业务一季度的负organic增长是否纯粹由于销量下降,还是也受到了价格因素的影响? [96][97][98][99][100] **Bryan Mittelman 和 Tim FitzGerald 回答** 一季度的负organic增长主要是由于销量下降,而不是价格因素。公司在去年底并未进行通常的年度价格上调,而是密切关注了成本和价格的匹配情况,并在二季度适当进行了价格调整。[97][98][99][100]

业绩总结 - Middleby的净销售额为926.9百万美元，同比下降8.0%[4] - Commercial Foodservice部门的调整后EBITDA占净销售额的比例为26.1%[5] - Residential Kitchen部门的净销售额同比下降21.0%[6] - Food Processing部门的调整后EBITDA占净销售额的比例为23.8%[7] - Middleby的净债务为2163.1百万美元，EBITDA为901.3百万美元，总杠杆率为2.4倍[8] 未来展望 - Middleby计划在未来两年内实现Commercial Foodservice部门的EBITDA利润率达到30%的目标[9] 新产品和新技术研发 - Middleby在2020年以来已完成29项交易，重点投资于自动化、物联网和数字控制等关键技术领域[10] 市场扩张和并购 - Middleby最近收购了一家位于巴西的制造工厂，以增强Food Processing部门在当地的服务能力[11]

文章核心观点 - 2024年第一季度美乐比公司营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标也未达分析师平均估计，过去一个月股价表现逊于标普500指数，当前评级为持有 [1][10] 财务数据 整体数据 - 2024年第一季度营收9.2693亿美元，同比下降8%，比Zacks共识预期低5.16% [1] - 2024年第一季度每股收益1.89美元，去年同期为2.19美元，比共识预期低7.35% [1] 各业务营收 - 商业餐饮服务业务营收5.9034亿美元，四个分析师平均估计为6.1388亿美元，同比变化-3.8% [4] - 住宅厨房业务营收1.7390亿美元，四个分析师平均估计为1.8630亿美元，同比变化-20.9% [5] - 食品加工业务营收1.6268亿美元，四个分析师平均估计为1.7629亿美元，同比变化-6.2% [6] 各业务运营收入 - 商业餐饮服务业务运营收入1.3166亿美元，四个分析师平均估计为1.4095亿美元 [7] - 住宅厨房业务运营收入0.0454亿美元，四个分析师平均估计为0.0612亿美元 [8] - 食品加工业务运营收入0.3235亿美元，四个分析师平均估计为0.3679亿美元 [9] 股价表现 - 过去一个月美乐比公司股价回报率为-7.4%，同期Zacks标普500综合指数变化为-0.2% [10] 股票评级 - 美乐比公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [10]

文章核心观点 - Middleby本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化；DNOW即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][4][11] Middleby公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益1.89美元，未达Zacks共识预期的2.04美元，去年同期为2.19美元，本季度盈利意外为 -7.35%；上一季度实际每股收益2.65美元，超出预期，盈利意外为8.61%；过去四个季度中，公司三次超出共识每股收益预期 [1][2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收9.2693亿美元，未达Zacks共识预期，较去年同期的10.1亿美元有所下降；过去四个季度中，公司仅一次超出共识营收预期 [3] 股价表现 - 自年初以来，Middleby股价下跌约3.6%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议表态；盈利预期是判断股价走势的可靠指标；目前盈利预估修正趋势喜忧参半，Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致；下一季度共识每股收益预期为2.54美元，营收10.5亿美元，本财年共识每股收益预期为10.27美元，营收41.1亿美元 [4][5][8] 行业情况 - Middleby所属的Zacks制造业 - 通用工业行业目前在250多个Zacks行业中排名前31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] DNOW公司情况 财报预期 - 预计于5月10日公布截至2024年3月季度财报，预计每股收益0.24美元，同比下降4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变；预计营收5.716亿美元，较去年同期下降2.1% [10][11]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为9.27亿美元，较上年同期下降8.0%，排除收购和汇率影响后下降8.7%[1][3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.86亿美元，上年同期为2.11亿美元；有机调整后EBITDA利润率为20.1%[1][3] - 2024年第一季度经营现金流为1.41亿美元，上年同期为9200万美元[1][4] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为1.59美元，调整后每股净收益为1.89美元[1] - 净杠杆率降至2.4倍，2024财年第一季度末净债务为21亿美元，2023财年末为22亿美元[1][5] - 2024年第一季度净收益为8656.8万美元，摊薄后每股1.59美元；2023年第一季度净收益为9908.9万美元，摊薄后每股1.82美元[15] - 2024年第一季度调整后净收益为1.01396亿美元，摊薄后每股1.89美元；2023年第一季度调整后净收益为1.18047亿美元，摊薄后每股2.20美元[15] - 2024年第一季度摊薄加权平均股数为54394千股，调整后为53657千股；2023年第一季度摊薄加权平均股数为54377千股，调整后为53596千股[15] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金流为1.40901亿美元，2023年第一季度为9200.2万美元[15] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金流为1608.9万美元，2023年第一季度为3645万美元[15] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金流为2855.8万美元，2023年第一季度为6337.7万美元[15] - 2024年第一季度自由现金流为1.27158亿美元，2023年第一季度为6651.7万美元[15] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度各业务板块净销售额增长情况：商业餐饮服务为 -3.8%，住宅厨房为 -21.0%，食品加工为 -6.2%[3] - 2024年第一季度各业务板块有机净销售额增长情况：商业餐饮服务为 -4.2%，住宅厨房为 -22.3%，食品加工为 -7.7%[3] - 2024年第一季度各业务板块调整后EBITDA占比：商业餐饮服务为26.0%，住宅厨房为6.4%，食品加工为23.4%[3] 借款可用性情况 - 2024年第一季度末借款可用性约为28亿美元[5] 产品展示与获奖情况 - 公司将在5月18 - 21日芝加哥全国餐厅展上展示创新产品，有8款产品获厨房创新奖[6] 指标评估作用 - 公司认为有机净销售增长、非GAAP调整后部门EBITDA、调整后净收益和调整后摊薄每股指标有助于评估运营和财务表现[16] - 公司认为这些指标有助于在各报告期之间进行一致的业绩比较，排除不反映核心运营表现的项目影响[17] - 公司认为自由现金流是衡量运营表现的重要指标，可用于支付义务和投资机会[18]

文章核心观点 Powerhouse Dynamics宣布在全国客户地点安装AI驱动的DemandSmart解决方案 该方案可自动大规模执行需求响应 帮助客户降低能源使用并创收[2] 分组1：DemandSmart解决方案介绍 - DemandSmart是行业首个AI驱动的能源解决方案 可自动大规模执行需求响应[1][4] - DemandSmart集成Powerhouse Dynamics的Open Kitchen®和SiteSage®物联网平台 这两个平台已在15000多个知名客户地点使用 以降低能源、运营和设备成本[5] - 连接DemandSmart模块到DemandQ的RTD Hub 可让这些地点利用以前因行政负担而无法使用的电网服务[6] 分组2：各方表态 - Powerhouse Dynamics总裁称客户使用DemandSmart模块不仅能节省能源成本 还能利用RTD Hub集成赚钱并推进可持续发展目标[3] - DemandQ CEO表示DemandQ的RTD Hub是能源市场需求响应和经济需求调度演变的重要里程碑 自动执行可为低至10 kW的地点创造大量创收机会[7] 分组3：公司介绍 - Powerhouse Dynamics成立于2009年 是Middleby Company旗下公司 为多地点餐饮服务和零售设施提供物联网解决方案 其平台连接超50000件设备 分布在15000多个地点[8] - DemandQ是领先的AI驱动需求管理解决方案提供商 其RTD Hub连接能源供应商和商业终端用户 为双方创造持久价值 为能源供应商等提供激励手段 为商业终端用户提供新收入来源[9]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合可帮助投资者选股 [1][2][3] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、股票研究报告和高级股票筛选等服务，还可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种流行投资类型对股票评级，是Zacks Rank的补充指标，结合两者可助投资者选未来30天跑赢市场概率高的证券 [3] - 按价值、增长、动量和VGM四个类别对股票进行字母评级（A - F），评级越高股票表现越好 [4][5] 价值评分（Value Score） - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [5] 增长评分（Growth Score） - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，结合预计和历史盈利、销售及现金流发掘长期可持续增长股票 [6] 动量评分（Momentum Score） - 利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [7] VGM评分 - 综合三种评分对股票加权评级，助投资者找到价值、增长和动量均优的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [8] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，但每日评级高的股票众多难挑选 [9][10] - 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若Rank为3（持有），Scores也应为A或B以确保上行潜力 [12] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使Scores为A或B，股价也可能下跌 [13][14] 关注股票：Middleby（MIDD） - 为商业、工业加工和住宅市场提供烹饪、加热、食品制备和包装设备，1985年更名 [15] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为B，Growth Style Score为B，预计本财年盈利同比增长6.4% [15][16] - 2024财年过去60天内四位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.22美元至10.32美元，平均盈利惊喜为7.8%，值得投资者关注 [17]

BetterInvesting Magazine评选 - BetterInvesting Magazine的编辑委员会在2024年6月/7月期刊中将The Middleby Corp. (NASDAQ: MIDD)评选为"Stock to Study"，将UnitedHealth Group (NYSE: UNH)评选为"Undervalued Stock"[1] 投资建议 - BetterInvesting的首席执行官Ken Zendel表示，投资者应该关注基本面，而不是随意投资，利用BetterInvesting的方法，会员们正在识别高质量的成长公司[2] 编辑委员会成员 - BetterInvesting的编辑委员会成员包括Lauren Adams, CFA; Daniel J. Boyle, CFA; Marisa Bradbury, CFA; Philip Keating, CFA; Walter J. Kirchberger, CFA; Anne Nichols, CFA; 和 Dan Rutter, CFA[3] 股票选择指南 - BetterInvesting强调其所选的"Stock to Study"和"Undervalued Stock"仅供投资者信息和教育使用，不作为购买建议，鼓励投资者自行研究和分析股票，使用Stock Selection Guide做出投资决策[4]