财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营现金流超1.41亿美元，为历年第一季度最高；自由现金流为1.07亿美元，过去12个月总计6.2亿美元 [9] - 过去两年公司杠杆率从3倍降至2倍，资产负债表保持强劲，现金流具有韧性 [9] - 年初至今公开市场股票回购近5000万美元，现大幅加速股票回购，授权回购的股票总数占已发行股权的21% [2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务业务 - 得益于冰饮平台投资以及烹饪和制冷品牌的连锁业务胜利，取得一定成功，但部分大型连锁客户购买水平低迷抵消了这些成果，不过利润率因成本控制和有利的产品组合而扩大 [11] - 预计全年收入将逐季持续增长，客户将继续采用公司领先技术进行推广和门店建设 [13] 食品加工业务 - 第一季度因客户交付延迟，收入下降，利润率面临挑战 [12] - 预计第二季度收入和利润率将环比显著提高，全年零食和部分蛋白质产品线表现较强 [16][17] 住宅业务 - 增长主要归因于户外产品，利润率因产品组合和生产水平保持良好 [12] - 关税可能对大多数户外产品收入产生负面影响，谨慎乐观预计2025年营收与上一年持平，公司将采取行动维持至少两位数的利润率 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业业务中，美国制造业务相比竞争对手具有优势，收入来源地与制造地基本一致，从亚洲进口的成品数量可忽略不计，但外国采购零部件成本带来运营挑战 [13][14] - 住宅业务中，户外高端产品线运营能力增强，部分竞争对手来自海外，尤其是中国，公司已制定应对关税的行动计划 [43][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司授权额外75亿股加速股票回购计划，计划将大部分自由现金流用于回购股票，认为当前股价未充分反映公司业务实力 [2][3] - 计划在2026年初完成食品加工业务分拆，创建独立的食品加工公司，以释放股东价值，实现专注的增长战略和运营灵活性 [3][4] - 积极应对关税影响，通过有针对性的运营行动和定价调整减轻成本压力，预计年底前抵消成本影响 [5] - 持续推进创新战略，加速新产品开发，改造市场推广能力，为客户提供更好体验 [6][7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境具有挑战性，宏观和贸易环境变化导致消费者行为和客户投资决策的不确定性增加，但对未来两到三年的发展充满信心 [22][27] - 各业务板块长期前景乐观，商业业务领先技术将推动有机增长和现金流增加；食品加工业务有望实现长期增长；住宅业务有望保持稳定或实现增长 [16][18][19] 其他重要信息 - 公司计划在第四季度举办股东日，介绍食品加工业务作为独立实体的战略路线图和增长前景 [5] - 公司将在全国餐厅展上展示创新产品，预计将获得7项厨房创新奖 [97] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年销售指引及各业务板块变化情况 - 全年展望主要受商业业务影响，宏观和贸易环境变化导致各业务板块前景存在一定不确定性，整体预期与商业业务表现基本一致 [26][27] 问题2: 股票回购决策的依据 - 公司认为股价未反映业务实力，现金流增长且资产负债表强劲，有大量现金可用于投资；食品加工业务有较多并购机会，而其他业务相对成熟，投资主要集中在技术领域以增强有机增长 [32][33][36] 问题3: 关税带来的机遇、风险及应对策略 - 美国制造业务在部分产品类别中有机会获得市场份额，如轻-duty和台面烹饪设备、速煮设备、油炸锅、感应设备、咖啡平台和台下式制冷设备等；烧烤业务短期内面临风险，但公司已制定行动计划应对；预计年底前抵消关税成本影响 [39][40][41] 问题4: 关税成本在各业务板块的分配及各季度成本流动情况 - 关税影响主要集中在商业和住宅业务，分别约占70%和20%，食品加工业务约占10%；公司通过定价、供应链和运营举措，有信心在下半年克服关税影响，实现成本中性 [49][50][53] 问题5: 商业业务中价格调整的依赖程度和信心 - 7月1日的价格调整预计为中高个位数，大部分成本覆盖将来自定价，其余来自运营和供应链举措；公司认为自身定价低于多数竞争对手，通过透明的沟通方式有信心推动价格调整 [55][56] 问题6: 第二季度收入季节性增长预期及新门店开业对收入的影响 - 预计商业业务第二季度收入环比增长；新门店开业计划虽有部分推迟，但总体上今年剩余三个季度的净开发量同比有所改善 [60][61] 问题7: 商业业务第一季度利润率的产品或渠道组合可持续性及新门店开业的市场分布和公司定位 - 第一季度利润率受客户和产品组合的积极影响；新门店开业计划更倾向于国际市场，公司在国际市场的售前和售后资源投入与市场增长相匹配 [68][69][70] 问题8: 关税影响金额是否基于当前税率及税率降低的好处 - 关税影响金额是经过调整的毛额，可能比实际略低，具体范围取决于关税谈判情况 [75] 问题9: 今年是否将大部分自由现金流用于股票回购 - 公司计划将大部分现金流用于股票回购，但会综合考虑其他因素 [77] 问题10: 商业餐饮服务市场竞争对手的价格涨幅及公司定价比较 - 公司观察到竞争对手的价格涨幅在10% - 25%之间，公司计划7月1日的提价处于中个位数，低于多数竞争对手 [81] 问题11: 中国关税的细微差别及投资者应关注的事项 - 公司已在给出的关税影响范围内考虑了各种细微差别，并拥有多种工具来减轻中国市场的风险 [86] 问题12: 开放式厨房的新推广情况及NAFEM展会上令人兴奋的新产品 - 开放式厨房业务与大型连锁客户有良好的业务进展，尤其是Vulcan Kitchen企业平台；公司对整个产品线感到兴奋，即将在NRA展会上推出的新产品包括饮料分配设备、鸡肉保鲜产品、新型油炸锅、Invoke组合烤箱和Blodgett感染烤箱等 [88][91][93]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为9.066亿美元，同比下降2.2% [1] - 每股收益(EPS)为2.08美元，高于去年同期的1.89美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期的9.4115亿美元，差异率为-3.67% [1] - EPS超出Zacks共识预期1.94美元，差异率为+7.22% [1] 业务部门表现 商用食品服务 - 营收5.6272亿美元，低于分析师平均预期的5.7976亿美元，同比下降4.7% [4] - 部门营业利润1.3207亿美元，高于分析师平均预期的1.2821亿美元 [4] 家用厨房 - 营收1.76亿美元，低于分析师平均预期的1.8268亿美元，同比增长1.2% [4] - 部门营业利润1181万美元，高于分析师平均预期的920万美元 [4] 食品加工 - 营收1.6791亿美元，低于分析师平均预期的1.7872亿美元，同比增长3.2% [4] - 部门营业利润2351万美元，低于分析师平均预期的3498万美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨8.2%，同期标普500指数上涨10.6% [3] - 目前Zacks评级为3(持有)，预计短期内表现与大盘一致 [3] 分析要点 - 投资者应关注关键业务指标而不仅是整体财务数据，这些指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 业务部门表现差异明显，商用食品服务和家用厨房营业利润超预期，而食品加工部门表现不佳 [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为208美元 超出Zacks共识预期194美元 同比增长108% [1] - 季度营收90663百万美元 低于共识预期367% 同比下滑219% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与估值 - 本年度股价累计下跌01% 同期标普500指数下跌47% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期每股收益244美元 营收1010亿美元 本财年预期每股收益969美元 营收3990亿美元 [7] 行业比较 - 所属制造业-通用工业分类在Zacks行业中排名后37% [8] - 同业公司Nordson预计季度每股收益236美元 同比增长09% 营收67358百万美元 同比增长35% [9][10] 业绩波动因素 - 上季度实际每股收益288美元 较预期250美元高出1520% [1] - 本次季度收益超预期幅度为722% 低于上季度表现 [1] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 未来展望 - 投资者关注后续季度盈利预期变化趋势 [4] - 盈利预测修订趋势与股价走势存在强相关性 [5] - 当前盈利预测修订趋势呈现混合状态 [6]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为906.6百万美元，同比下降2.2%[8] - 第一季度调整后EBITDA为182.1百万美元，同比下降2.0%，调整后EBITDA利润率为20.1%[8] - 商业食品服务部门第一季度净销售额为562.7百万美元，同比下降3.2%[13] - 住宅厨房部门第一季度净销售额为176.0百万美元，同比增长1.2%[16] - 食品加工部门第一季度净销售额为167.9百万美元，同比下降2.2%[19] - 2025年第一季度的现金流为141百万美元，与去年持平[25] - 2025年第一季度的总杠杆比率为2.0倍，低于契约限制的5.5倍[22] 成本与展望 - 预计2025年初的关税成本影响为1.5亿至2亿美元，主要来自中国[3] - 2024年预计调整后EBITDA为0.7亿美元，调整后EBITDA利润率约为26%[7] 股东回报与策略 - 公司计划每年回购6-8%的流通股，预计将减少流通股数量[2]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度净销售额为9.06627亿美元，较2024年第一季度的9.26926亿美元下降2.2%[5][13] - 2025年第一季度营业利润为1.40598亿美元，2024年第一季度为1.37133亿美元[13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.821亿美元，2024年第一季度为1.858亿美元[7] - 2025年第一季度基本每股收益为1.72美元，2024年第一季度为1.61美元；摊薄后每股收益2025年第一季度为1.69美元，2024年第一季度为1.59美元[13] - 2025年第一季度净销售额为9.06627亿美元，2024年同期为9.26926亿美元[17] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.8208亿美元，占净销售额的20.1%；2024年同期为1.85785亿美元，占净销售额的20.0%[17] - 2025年第一季度净收益为9235.2万美元，摊薄后每股收益为1.69美元；2024年同期净收益为8656.8万美元，摊薄后每股收益为1.59美元[19] - 2025年第一季度调整后净收益为1.11305亿美元，摊薄后每股收益为2.08美元；2024年同期调整后净收益为1.01396亿美元，摊薄后每股收益为1.89美元[19] 成本和费用（同比） - 关税影响不确定，初步估计每年成本增加1.5 - 2亿美元，公司预计通过运营举措和定价行动完全抵消[4] - 2025年第一季度公司层面费用为2000万美元，2024年同期为1720万美元[17] 各条业务线表现 - 按业务板块划分，2025年第一季度商业餐饮服务、住宅厨房、食品加工的有机净销售额增长率分别为 - 2.8%、2.0%、 - 12.9%[7] 其他财务数据 - 2025财年第一季度末净债务为16亿美元，2024财年末为17亿美元，第一季度末借款额度约为30亿美元[11] 现金流数据（同比） - 2025年第一季度经营现金流为1.411亿美元，2024年同期为1.409亿美元[11] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量为1.41134亿美元，2024年同期为1.40901亿美元[19] - 2025年第一季度投资活动现金流量为 - 3483.7万美元，2024年同期为 - 1608.9万美元[19] - 2025年第一季度融资活动现金流量为 - 5709.1万美元，2024年同期为 - 2855.8万美元[19] - 2025年第一季度自由现金流为1.07402亿美元，2024年同期为1.27158亿美元[19] 管理层讨论和指引 - 董事会将股票回购授权增加750万股，目前可回购的授权股份总数为1140万股，占公司已发行股本的21%[3] - 年初至今，公司已在公开市场回购约5000万美元的股票，第一季度回购了2920万美元[3][11] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度外汇汇率对调整后EBITDA产生约100万美元的不利影响[17]

股价表现 - 公司股价在最近一个交易日飙升14.7%至143.55美元 成交量显著高于正常水平 [1] - 过去四周股价累计下跌19.4% 此次上涨形成强烈反差 [1] 业务驱动因素 - 食品加工设备部门强劲势头推动股价上涨 积压订单充足且新订单增长显著 [2] - 公司持续推出新产品并升级现有产品线 符合行业发展趋势 [2] 财务预期 - 预计季度每股收益1.94美元 同比增长2.7% 营收预期9.4361亿美元 同比增长1.8% [3] - 过去30天共识EPS预期上调0.8% 盈利预期修正趋势与股价走势呈正相关 [4] 行业表现 - 所属Zacks制造业-通用工业分类 同业公司Xometry同期上涨14.1%至22.07美元 [4] - Xometry过去一个月累计下跌18.2% 其最新季度EPS预期维持0美元 但同比改善100% [4][5]

文章核心观点 公司受益于食品加工设备集团业务的良好发展势头和增值收购，且通过股息回报股东的举措有前景，但也面临住宅厨房设备和商业餐饮设备业务疲软、外汇风险等问题 [1] 公司业务情况 - 公司为商业、工业加工和住宅市场提供烹饪、加热、食品制备和包装设备，生产多种烤箱和感应烹饪设备 [2] 利好因素 业务优势 - 食品加工设备集团业务势头良好，积压订单水平高、新订单增长强劲，欧洲市场对烘焙和蛋白质产品需求增加，2024年第四季度该业务板块销售额同比增长14.4% [3] 新产品推出 - 公司专注于推出新产品和升级现有产品，过去一年推出多款产品，在饮料和冰等新的大型产品类别中获得市场份额，未来有望受益于无通风烹饪产品的强劲需求 [4] 扩张举措 - 公司通过收购扩大市场影响力、巩固客户基础和丰富产品种类，2024年第四季度收购资产使销售额同比增长2.1% [5] - 2024年11月收购Gorreri Food Processing Technology和JC Ford，分别加强在食品加工终端市场和零食食品领域的地位 [5] - 2024年9月收购Emery Thompson，增强在冷冻甜点类别产品供应 [6] - 2024年2月收购德国GBT GmbH Bakery Technology，补充现有烘焙品牌并加强在欧洲大规模烘焙市场的地位 [6] - 2023年8月收购Trade - Wind Manufacturing LLC，补充室内外住宅烹饪品牌 [6] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨2.6%，而行业下跌18% [7] 不利因素 业务疲软 - 住宅厨房设备集团和商业餐饮设备集团业务近期表现不佳，住宅厨房设备业务受住房市场疲软影响，商业餐饮设备业务受餐厅行业客流量下降影响 [9] 外汇问题 - 国际业务使公司面临地缘政治、外汇不利变动等风险，美元走强可能使公司面临提价或压缩利润的困境 [10] 其他推荐股票 - DNOW Inc.目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高10.3% [11] - Dover Corporation目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025年盈利共识预期提高0.3% [12] - Applied Industrial Technologies, Inc.目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高0.3% [12]

战略分拆计划 - 公司宣布将食品加工业务分拆为独立上市公司 预计2026年初完成 分拆后形成两个独立实体：Middleby Corporation（商用和家用厨房设备）和Middleby Food Processing（食品加工业务）[2] - 食品加工业务已达到8亿美元年收入规模和24%利润率 具备独立运营条件[3] - 管理层认为分拆将释放两个业务板块的潜在价值并创造更多增长机会[3] 财务表现 - 第四季度调整后EBITDA利润率达24.8% 创历史新高[4] - 食品加工业务表现突出 第四季度调整后EBITDA利润率达29.6% 同比提升200个基点[5] - 2024年全年自由现金流达6.4亿美元 转换率为140% 第四季度自由现金流2.29亿美元创纪录[9] - 公司杠杆率为2倍 资产负债表稳健[9] 业务板块动态 - 住宅业务呈现复苏迹象 第四季度收入1.85亿美元 同比降幅收窄至2.4% 利润率回升至18个月高点13%[6] - 商用业务通过自动化、电气化和数字技术推动战略增长[11] - 食品加工业务计划拓展禽类、宠物食品和零食等相邻市场 并寻求战略收购机会[11] 创新与展会 - 在NAFEM展会上展示9个现场烹饪演示 包括2个全自动数字化机器人餐厅解决方案[6] - 推出新型油炸工艺优化工具 帮助餐厅运营商分析每磅食物的用油量[7] - 获得7项"What's Hot! What's Cool!"创新产品评选 数量超过其他制造商[8] 2025年展望 - 预计2025年实现低个位数有机收入增长 利润增速快于收入增速[10] - 食品加工业务预计实现中个位数有机增长[10] - 自由现金流预计将继续超过运营净收入 支持增长计划和战略投资[9]

2024财年整体财务数据关键指标变化 - 2024财年净销售额为38.752亿美元，较2023财年的40.366亿美元减少1.614亿美元，降幅4.0%；排除收购影响，净销售额减少1.911亿美元，降幅4.7%[174] - 2024财年毛利润为14.704亿美元，较2023财年的15.341亿美元减少，毛利率为37.9%，2023年为38.0%[176] - 2024财年销售、一般和行政费用为7.625亿美元，较2023财年的8.069亿美元减少，占净销售额的比例为19.7%，2023年为20.0%[177] - 2024财年重组费用为1420万美元，较2023财年的1410万美元增加0.1万美元[179] - 2024财年公司确认非现金减值3340万美元，2023年为7810万美元[180] - 2024财年营业收入为6.562亿美元，较2023财年的6.349亿美元增加2130万美元，占净销售额的比例为16.9%，2023年为15.7%[181] - 2024年运营收入包含1.948亿美元非现金费用，2023年为2.545亿美元[182][183] - 2024财年利息和递延融资摊销成本降至9220万美元，2023年为1.203亿美元；净定期养老金福利增至1490万美元，2023年为910万美元；其他费用降至150万美元，2023年为420万美元[184] - 2024财年所得税拨备为1.489亿美元，有效税率25.8%；2023年为1.185亿美元，有效税率22.8%[185] - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物从2023年12月30日的2.475亿美元增至6.895亿美元，增加4.42亿美元；总债务均为24亿美元[198] - 2024财年经营活动提供的净现金为6.868亿美元，上一年为6.288亿美元[198] - 2024财年投资活动使用的净现金为1.585亿美元，其中收购支出1.117亿美元，生产设备和制造设施升级支出4930万美元，出售财产、厂房和设备收入250万美元[198,201] - 2024年融资活动使用的净现金为7380万美元，包括信贷安排净还款3280万美元，回购普通股3470万美元[202] 2023财年整体财务数据关键指标变化 - 2023财年净销售额增至40.366亿美元，增幅0.1%；排除收购和外汇影响，销售额下降3.2%[186] - 2023财年毛利润增至1.5341亿美元，增幅8750万美元；毛利率增至38.0%[189] - 2023财年销售、一般和行政费用增至8.069亿美元，占净销售额20.0%；2022年为7.972亿美元，占比19.8%[190] - 2023财年重组费用增至1410万美元，2022年为970万美元[192] - 2023财年运营收入降至6349万美元，占净销售额15.7%；2022年为6396万美元，占比15.9%[194] - 2023财年所得税拨备为1.185亿美元，有效税率22.8%；2022财年为1.278亿美元，有效税率22.7%[197] 2024财年各业务线净销售额关键指标变化 - 2024财年商业餐饮服务设备集团净销售额为24.193亿美元，较2023财年的25.215亿美元减少1.022亿美元，降幅4.1%；国内销售额减少1.18亿美元，降幅6.5%，国际销售额增加0.158亿美元，增幅2.3%[175] - 2024财年食品加工设备集团净销售额为7.31亿美元，较2023财年的7.206亿美元增加0.104亿美元，增幅1.4%；国内销售额减少0.359亿美元，降幅7.5%，国际销售额增加0.463亿美元，增幅19.2%[175] - 2024财年住宅厨房设备集团净销售额为7.249亿美元，较2023财年的7.945亿美元减少0.696亿美元，降幅8.8%；国内销售额减少0.522亿美元，降幅10.2%，国际销售额减少0.174亿美元，降幅6.2%[175] 2023财年各业务线净销售额关键指标变化 - 2023财年商业餐饮设备集团净销售额增至2.5215亿美元，增幅5.3%；食品加工设备集团增至7206万美元，增幅22.1%；住宅厨房设备集团降至7945万美元，降幅24.2%[188] 2024财年各业务线毛利润关键指标变化 - 2024财年商业餐饮设备集团毛利润降至9.583亿美元，降幅5.2%；食品加工设备集团增至2906万美元，增幅5.9%；住宅厨房设备集团降至2186万美元，降幅12.6%[182] 公司业务分拆计划 - 公司计划在2026年初完成食品加工业务的分拆，分拆预计对美国联邦所得税免税[166] - 公司计划在2026年初前剥离食品加工业务进行分拆上市，但可能无法按计划完成或实现预期收益[116] 资产减值相关情况 - 住宅厨房报告单元公允价值超过账面价值超8%，未确认商誉减值[217] - 所有测试商标的总值约为2.558亿美元，确认3340万美元减值费用，其他测试无减值的商标公允价值超过账面价值10%以上[222] 会计政策变更 - 2021年1月3日起，公司采用ASU 2020 - 06，可转换债务作为单一负债核算，不再确认债务折扣摊销为非现金利息费用[226] 养老金福利核算 - 公司为部分员工提供养老金福利，核算依赖管理层假设，包括计划资产预期长期回报率和贴现率[227] - 当年运营中确认的未确认精算损益基于摊销超过预计福利义务或计划资产公允价值较大者10%的部分[228] 公司信贷安排情况 - 截至2024年12月28日，公司循环信贷安排利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）上加1.375%，另加每年0.10%的利差调整[92] 公司资产结构情况 - 截至2024年12月28日，商誉和无限期无形资产分别约占公司总资产的35%和18%[93] 公司产品保修情况 - 公司为产品购买者提供的工艺和材料保修通常为一年，某些情况下长达十年[105] 公司面临的风险因素 - 利率波动可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响[92] - 公司大量的商誉和无限期无形资产可能因资产减值费用而遭受损失[93] - 公司的设定受益养老金计划面临金融市场风险，可能对经营业绩和现金流产生不利影响[94] - 公司在商业餐饮服务、食品加工和住宅厨房设备行业面临激烈竞争，无法成功竞争可能影响经营业绩和现金流[95] - 公司依赖关键客户获得大部分收入，关键客户采购模式变化或流失可能对经营业绩产生不利影响[100] - 某些材料价格上涨和供应中断可能影响公司盈利能力[101] - 公司可能面临产品责任索赔或产品召回，且可能无法获得或维持足够的保险来覆盖潜在负债[103] - 截至2024年12月28日，工会员工约占公司劳动力的5%，不到1%的员工集体谈判协议将在一年内到期，工会相关行动可能影响公司运营[117] - 公司未来收购存在不确定性，无法识别或完成收购可能限制公司增长[111] - 公司国际业务扩张面临诸多挑战，包括贸易壁垒、知识产权保护等，可能影响业务、财务状况和经营成果[113][115] - 公司业务依赖关键人员，若无法留住他们，可能对公司产生重大不利影响[118] - 公司可能无法充分保护知识产权，侵权纠纷诉讼可能带来高额成本和资源转移[119] - 公司面临信息技术系统故障、网络中断和网络安全攻击等风险，可能影响运营和财务状况[121] - 公司面临诉讼、税务和其他法律合规风险，违规可能导致重大罚款和声誉受损[123] - 公司受环境法律潜在责任影响，气候变化相关法规可能增加成本和影响产品需求[125][126] - 公司普通股交易价格一直波动，未来可能再次波动，股价可能因多种因素下跌或波动[131] 全球最低税规则相关情况 - 经合组织发布的支柱二模型规则将建立15%的全球各国最低税，规则于2023年12月31日或之后开始的财年生效，多个国家已立法或有意实施[129] - 2024年1月1日起实施支柱二的某些方面，2025年1月1日起实施其余全球最低税规则[130]

公司业绩 - 第四季度调整后每股收益为2 88美元 超出Zacks共识预期的2 50美元 同比增长8 7% [1] - 净销售额达10 1亿美元 超出共识预期的9 95亿美元 同比增长0 5% 有机销售额下降1 3% [1] - 商业食品服务设备部门销售额为6 094亿美元 同比下降2 9% 有机销售额下降2 8% [3] - 住宅厨房设备部门销售额为1 85亿美元 同比下降2 1% 有机销售额下降2 4% [4] - 食品加工设备部门销售额为2 194亿美元 同比增长14 4% 有机销售额增长4 7% [5] 利润率表现 - 毛利率为38 4% 与去年同期持平 [6] - 营业利润同比增长8 2%至2 085亿美元 营业利润率提升150个基点至20 6% [6] - 调整后EBITDA同比增长6 8%至2 512亿美元 调整后EBITDA利润率提升150个基点至24 8% [7] 财务状况 - 期末现金及等价物为6 895亿美元 较2023年底的2 475亿美元显著增加 [8] - 长期债务为23 5亿美元 较2023年底的23 8亿美元略有下降 [8] - 2024年经营活动产生净现金流6 868亿美元 高于去年同期的6 288亿美元 [9] - 自由现金流达6 4亿美元 较去年同期的5 436亿美元增长 [9] 业务重组 - 计划将食品加工业务分拆为独立上市公司Middleby Food Processing 预计2026年初完成 [10] - 分拆后Middleby RemainCo将专注于商业食品服务和住宅厨房业务 食品加工业务将专注于工业食品市场 [10] - 食品加工业务2024年营收7 31亿美元 调整后EBITDA利润率25% 商业食品服务部门营收24亿美元 调整后EBITDA利润率27% [12] 同业表现 - Tetra Tech第四季度每股收益0 35美元 超出共识预期的0 34美元 营收12亿美元 同比增长17 6% [14][15] - Waste Management第四季度每股收益1 70美元 低于共识预期的1 79美元 营收58 9亿美元 同比增长12 8% [15][16] - Packaging Corporation第四季度每股收益2 47美元 低于共识预期的2 51美元 营收21 5亿美元 同比增长10 7% [17]