业绩总结 - Q2 2021净销售额为8.088亿美元，同比增长71.4%[6] - Q2 2021毛利润为3.037亿美元，毛利率为37.6%，同比增长98.4%[6] - Q2 2021营业收入为1.367亿美元，同比增长249.6%[6] - Q2 2021净收益为1.206亿美元，同比增长468.9%[6] - Q2 2021调整后EBITDA为1.862亿美元，占销售额的23.0%，同比增长150.3%[6] 用户数据 - 商业食品服务部门的有机收入增长为80%[7] - 住宅厨房增长为63%[7] - 食品加工增长为25%[7] - Q2 2021的订单率较2020年增长超过160%[13] - Q2 2021的订单积压较去年年底增长超过130%[13] 财务状况 - Q2 2021的运营现金流为1.127亿美元，尽管工作资本增加了约3300万美元[28] - Q2 2021的总债务为18.189亿美元，净债务为15.257亿美元，杠杆比率为2.3倍[26]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为1.59美元，调整后每股收益为1.79美元 [13] - 公司整体收入同比增长12%，有机增长超8%，调整后EBITDA为1.61亿美元，占比21%，较第四季度环比增长超10%，较去年同期增长超15% [14] - 利息支出为1600万美元，经营现金流为6000万美元，应收账款增加对现金流产生6700万美元的不利影响 [17][18] - 总杠杆率为2.9倍，契约限制为5.5倍，当前借款能力超过14亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务业务 - 全球收入有机增长超3%，北美地区增长约6%，国际市场下降约3%，第一季度利润率接近25% [16] - 第一季度订单率增长21%，预计第一季度后实现个位数的适度环比增长 [29][30] 住宅业务 - 收入增长近29%，第一季度利润率超21% [16] - 第一季度订单率较去年强劲增长超60%，预计第二季度实现高个位数的环比增长 [32] 食品加工业务 - 收入增长约7%，调整后EBITDA利润率超20%，较去年同期增加超250个基点 [17] - 预计第二季度实现高个位数的环比收入增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮服务行业预计2025年才能完全复苏，但2021年将有显著改善 [7] - 住宅市场新房开工和二手房销售持续强劲，厨房改造需求增加，预计这种情况将持续到2022年 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购整合、制造和供应链活动以及改善产品销售组合来实现长期盈利目标，同时投资于技术、客户支持能力、数字销售和培训工具等 [5][6] - 商业餐饮服务业务支持快餐、休闲餐饮、便利店、零售和医疗保健等快速增长的细分市场，以及外卖、配送和虚拟品牌等行业趋势 [7][8] - 住宅业务推出新产品，投资销售和服务能力，计划在达拉斯开设下一个住宅展厅 [9][10] - 食品加工业务关注腌制肉类、培根、替代蛋白和宠物食品等市场机会，以及解决劳动力、安全、能源和可持续性等运营挑战的创新产品 [11] - 公司在商业餐饮服务市场可能表现优于同行，主要得益于在零售领域的投资和与经销商合作伙伴的紧密合作 [61][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对市场状况和各业务板块的定位持乐观态度，但也面临供应链和制造环境的挑战，预计第二季度成本影响将增加 [6][28] - 由于积压订单水平、当前市场动态和运营计划及挑战，预计积压订单转化为收入的时间将比疫情前更长 [29] - 公司将积极应对通胀因素，采取进一步的定价行动，希望保持利润率的环比增长，但对利润率前景仍持谨慎态度 [31] 其他重要信息 - 公司第一季度开设了创新厨房，商业客流量超出预期，已有70多个优质品牌和渠道合作伙伴参观，展示了公司产品的广度 [120] - 公司将在创新厨房内完成一个全自动幽灵厨房和一个全自动低温慢煮生产线，以吸引更多客户 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何评价公司的自由现金流生成能力，能否将100%的净收入转化为现金？ - 考虑到资产负债表和营运资金的变化，将2020年和2021年综合来看，历史平均水平约为100%，但2021年单独来看可能低于该水平 [41] 问题: 请介绍Powerhouse Dynamics业务的情况和表现，以及连接业务的整体情况？ - 公司持续大力投资Powerhouse Dynamics，该平台在客户群体中得到广泛应用，Open Kitchen的粘性是关键因素，ConnectWare是为满足客户不同连接需求而推出的支持技术 [44][45] 问题: 商业餐饮服务业务的利润率前景如何，定价能否跟上材料通胀？ - 第二季度利润率将面临挑战，公司已采取定价措施，后续还会有更多定价行动，预计下半年随着定价效益显现，利润率将有所改善 [51][53] 问题: 住宅业务的利润率是否可持续，未来表现如何？ - 利润率可持续，公司一直在努力将该业务的利润率提高到25%，目前虽面临一些挑战，但仍会继续投资，中期有望继续改善 [56] 问题: 商业餐饮服务业务表现优于市场的原因是什么？ - 公司在零售领域的投资和与经销商合作伙伴的紧密合作是表现优于市场的关键因素，零售业务是一个新兴且增长良好的领域，与经销商的合作在市场复苏时开始显现成效 [61][63] 问题: 供应链问题对销售和交货期有何影响？ - 目前对收入的限制尚不严重，但随着时间推移，影响可能会增加；交货期较疫情前有所延长，住宅业务约为两个月或更长，商业业务因品牌而异 [65][66] 问题: 滞后市场（酒店、旅游、休闲、餐饮、教育）的复苏情况如何？ - 休闲餐饮市场正在改善，但未来几个季度仍存在一定不确定性；教育市场随着学生秋季返校，预计未来一两个季度将有所改善 [75][76] 问题: 4月份的订单势头如何，住宅厨房业务的订单是否仍超过生产能力，2022年是否会有大量积压订单？ - 4月份订单趋势未发生变化；住宅业务的趋势将持续一段时间，住房市场强劲，公司对进入2022年的业务前景感到乐观，并将继续投资该业务 [77][79] 问题: 商业餐饮服务业务的订单增长是否可持续，与2019年相比如何，积压订单情况如何？ - 订单增长超过2019年第一季度，部分原因是公司的投资、行业复苏和积压需求；2018年底的积压订单约为2.8亿美元，目前各业务板块的积压订单均有显著增加 [87][89] 问题: 公司销售何时能恢复到疫情前水平？ - 行业数据显示餐饮服务行业要到2025年才能恢复，但公司认为2022 - 2023年有望恢复到2019年水平 [91] 问题: 食品加工业务的近期和中期需求如何，下半年是否会实现同比增长？ - 该业务预计会实现增长，第二季度应比第一季度有所改善，且有良好的积压订单和强劲的业务管道，预计全年能够维持第二季度的水平 [99] 问题: 公司采取定价行动的时间，以及积压订单中有多少被新价格覆盖？ - 年初进行了一次价格上调，预计第三季度初至中旬会进行第二次价格上调，由于积压订单较多，新定价行动预计要到年底才会在损益表中体现 [100] 问题: 商业业务的渠道库存情况如何，2021年是否有渠道补货的机会？ - 疫情期间渠道库存减少，目前补货机会有限，可能在今年晚些时候或2022年才有机会；行业库存效率较过去有所提高，目前渠道库存较少 [105][106] 问题: 商业业务中，替换业务和项目业务的定价竞争情况如何，通胀是否会减轻价格竞争？ - 公司所处市场竞争激烈，定价通常具有竞争力，目前公司的重点是向客户提供更高技术含量的产品，以实现更好的投资回报率 [109][110] 问题: 供应链问题和COVID - 19是否仍对生产能力构成限制？ - 劳动力挑战仍然存在，但目前零部件和物资供应挑战更为突出，劳动力挑战位居第二 [114] 问题: 公司目前的生产能力达到正常水平的百分比是多少？ - 由于业务众多，难以准确量化，但总体而言，公司运营较为稳健，多数制造设施在克服供应链限制后，仍有20% - 40%的产能提升空间 [115][116]

业绩总结 - Q1 2021净销售额为758.1百万美元，同比增长11.9%[4] - Q1 2021毛利润为275.9百万美元，毛利率为36.4%[4] - Q1 2021净收益为89.3百万美元，同比增长21.0%[4] - Q1 2021的订单量较去年同期增长超过20%[12] - Q1 2021的总公司订单为941百万美元，同比增长27%[24] 用户数据 - 住宅厨房部门的有机收入增长达到28%+[5] - Q1 2021的商业食品服务收入为481.155百万美元，同比增长8.6%[9] 财务状况 - Q1 2021的现金流为59.7百万美元，同比下降31.5%[4] - Q1 2021的债务为1,822.1百万美元，净债务为1,603.6百万美元[26] 其他信息 - 食品加工部门的调整后EBITDA为22.983百万美元，EBITDA率为20.4%[20]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the Fiscal Year Ended January 2, 2021 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File No. 1-9973 THE MIDDLEBY CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification Number) ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP每股收益为0.94美元，调整后每股收益为1.62美元，受收购影响减少0.04美元 [17] - 全年自由现金流达5.04亿美元创纪录，第四季度超2亿美元 [17] - 全年综合收入下降7%，有机下降9%，总公司调整后EBITDA为1.45亿美元，占收入超20%，与第三季度基本持平 [18][19] - 第四季度支付债务1.09亿美元，全年净债务减少2.03亿美元，总杠杆率3.1倍，信贷协议下当前借款能力超13亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务 - 全球收入有机下降近19%，北美下降约9%，国际下降32%，第四季度营收环比增长约15%，EBITDA近乎相同 [17][19] - 第四季度订单率仅下降5%，较第三季度的22%有所改善，年末积压订单达2.38亿美元，较上年增长84% [29] 住宅业务 - 收入增长15%，毛利率37%，调整后EBITDA超20%，第四季度订单率同比增长超50% [19][31] 食品加工 - 收入环比增长约9%，与上年基本持平，毛利率36%，调整后EBITDA利润率超23%，第四季度是全年最强劲的季度 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业餐饮服务市场2021年虽预计无法恢复到2019年水平，但较2020年将有显著改善 [11] - 住宅市场新屋开工和现有房屋销售持续强劲，厨房改造需求增加 [12] - 食品加工市场受旅行限制影响，客户演示和设备安装面临挑战，但客户参与度和项目管道依然强劲 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资技术创新，如控制、物联网和自动化领域，以适应市场动态变化 [8] - 拓展销售能力，开发数字销售计划，加强与战略渠道合作伙伴的关系 [8] - 加强资本结构，重新启动收购战略，完成收购以扩展饮料业务、增加创新技术组合和扩大全球制造能力 [8] - 投资住宅和商业展厅，开设创新厨房，推广最新技术和产品创新 [9] - 行业竞争方面，公司通过技术创新和提供完整解决方案来实现差异化竞争 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽受疫情影响，但公司财务状况良好，各业务板块实现盈利，积压订单创纪录，为2021年发展提供动力 [8] - 对2021年市场状况改善持乐观态度，各业务板块定位优势明显 [10] - 商业餐饮服务市场有望在2021年实现适度增长，利润率将逐步改善，有望达到2019年盈利水平 [29][30] - 住宅业务预计上半年实现两位数增长，下半年增长受多种因素影响尚不确定 [31] - 食品加工业务2021年开局将有适度改善，下半年有望表现更强 [33] 其他重要信息 - 公司任命James Pool和Steve Spittle为公司高管，负责商业餐饮服务部门烹饪品牌组合 [3] - 任命Korey Kohl领导饮料集团，Najib Maalouf领导住宅厨房设备业务 [3] - 首席运营官Dave Brewer计划年底退休，将在2021年继续参与公司战略机会工作 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业餐饮服务需求改善的驱动因素及积压订单转化情况 - 订单成功和积压订单主要来自过去一两年创新成果，能满足客户需求，新产品收益有待体现 [48] - 公司每日监控供应链，虽面临组件供应、成本和物流挑战，但目前未失去重要客户机会，利润率已考虑这些因素 [49] 问题2: 第一季度订单和收入情况 - 第一季度订单率转正，收入预计与上年持平，积压订单是上半年积极因素，第二季度收入有望高于第一季度 [51] 问题3: 不同客户类型业务表现 - QSR、零售、便利店和披萨业务目前表现强劲，预计全年持续，休闲餐饮业务滞后，有望在下半年回升 [54][55] 问题4: 疫情期间营运资金管理及恢复情况 - 应收账款随销售变动，库存方面预计明年部分恢复，公司将降低商业端库存天数 [58][59] 问题5: 2020年收购业务的增量收入及并购管道情况 - 2020年部分收购业务增量收入约9000万美元，公司收购战略已重启，2021年并购管道积极，更多投资于跨品牌技术公司 [62][64] 问题6: 商业餐饮服务长期EBITDA利润率潜力 - 目标是达到30%，但受市场复苏速度影响，预计还需2 - 3年实现 [66] 问题7: 住宅业务市场份额表现及机会 - 公司在电器领域是小玩家，但在高端市场有机会，通过新产品、销售和服务基础设施建设，有望在未来几年增加市场份额 [67][68] 问题8: 商业业务积压订单增长的驱动因素 - 技术创新，如开放厨房平台和自动化技术，以及新开设的创新厨房增强了客户互动和连接 [72][73] 问题9: 行业未来5年发展及公司需构建的能力 - 行业正处于技术变革拐点，公司将加速投资技术和销售流程，通过创新和解决方案进入新市场 [78][80] 问题10: 公司是否领先于竞争对手 - 公司致力于差异化竞争，过去的投资有望开始产生回报 [81] 问题11: 商业餐饮服务2021年利润率与2019年对比 - 有机会全年达到2019年水平，但更可能在下半年实现 [83] 问题12: 不同客户类型业务的利润率情况 - 创新和差异化产品为客户带来价值，随着业务量增加，利润率有望继续改善 [84] 问题13: 商业餐饮服务12月、1月和2月订单同比情况 - 2021年前两个月订单同比为正，趋势持续向好 [87][88] 问题14: 价格上涨情况及能否覆盖材料成本 - 已进行适度提价，第一季度受积压订单影响不明显，预计今年将进一步提价以应对通胀压力 [89] 问题15: 第四季度积压订单按新价格交付的比例 - 积压订单涉及众多公司，难以具体说明 [93] 问题16: 公司如何参与替代蛋白市场增长 - 替代蛋白是长期趋势，公司已开发相关产品，其所需技术存在于公司蛋白和烘焙产品线，公司在食品加工和商业厨房设备技术方面有优势 [95][97] 问题17: 2021年运营杠杆及临时成本回归情况 - 部分与业务量相关的成本已恢复，旅行成本仍较低，部分贸易展费用将转向创新厨房，预计随着业务增长进行调整，利润率有望继续改善 [99] 问题18: 商业餐饮服务的杠杆率计算 - 管理层表示不清楚具体计算方式，需进一步探讨 [100]

业绩总结 - 2020年整体收入同比下降9%，其中商业餐饮收入下降19%，食品加工收入下降不足1%，而住宅厨房收入增长15%[10] - 2020年第四季度的经营现金流较去年增长41.2%，达到2.086亿美元，全年经营现金流创纪录，达到5.248亿美元[11][15] - 2020年第四季度净销售额为2.560亿美元，毛利率为35.1%，较去年下降11.6%[13] - 调整后EBITDA为1.452亿美元，占销售额的19.9%，较去年下降17.5%[13] - 2020年年末的订单积压较去年增长88%，达到2.38亿美元[20] 用户数据 - 住宅厨房部门的有机调整后EBITDA占销售额的20.2%[14] - 食品加工部门的有机调整后EBITDA占销售额的23.8%[14] - 中期内，商业餐饮和住宅厨房的订单率持续改善，创下历史最高的订单积压水平[11][20] 未来展望 - 中期内，COVID-19疫情导致的国际收入下降，尤其是在蛋白质相关产品方面，国内收入增长抵消了这一影响[33] - 公司在关键创新领域每年投资超过2000万美元，包括物联网开放厨房和厨房自动化等技术[51] - 中美在关键地理增长市场持续扩展，特别是在商业餐饮和食品加工领域[54] 新产品和新技术研发 - 公司在过去五年内推出了超过250款新产品，推动厨房创新[53] - 中美创新厨房现已开放，设有15个现场展示区和超过150件中美设备供客户体验[55] 市场扩张和并购 - 公司通过收购Viking、U-Line、Lynx和AGA Group，增加了10多个高端品牌的产品组合[51] - 中美公司在美国建立了自有的分销网络，进一步拓展市场[51] 负面信息 - COVID-19疫情导致的国际收入下降，尤其是在蛋白质相关产品方面[33] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年净债务减少2.03亿美元，现金流动性强，当前借款能力约为13亿美元[45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP每股收益为1.10美元，调整后每股收益为1.34美元，受收购影响为负0.05美元 [25] - 合并收入下降12.4%，有机收入下降14.1%，总公司调整后EBITDA为1.26亿美元，占收入近20%，较2020年第二季度增长25% [27][28] - 运营产生现金流1.51亿美元，过去12个月自由现金流达4.3亿美元，总杠杆率降至3.2倍以下，信贷协议下当前借款能力超13亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务集团 - 全球收入有机下降27%，北美下降约24%，毛利率超34%，有机调整后EBITDA为22.6% [30] - 本季度订单率下降21%，10月下降2%，多数类别业务活动改善 [8] 住宅厨房集团 - 收入增长超11%，毛利率超36%，调整后EBITDA超20%，排除非核心业务运营利润率提高超100个基点 [31] - 第三季度订单率增长45%，10月持续增长44% [16] 食品加工集团 - 收入有机增长22%，毛利率超36%，调整后EBITDA利润率为23.7% [32] - 积压订单接近年初水平，预计第三季度到第四季度仅实现适度增长，第四季度项目组合可能导致利润率环比下降 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业餐饮服务市场，外卖和路边取餐趋势将持续，室内餐饮虽仍面临挑战但需求有所增长，快餐、披萨、便利店和零售等细分市场表现良好 [9] - 住宅厨房市场，美国和英国市场订单强劲，新建筑和房屋销售活动恢复，消费者在家时间增加推动需求增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过第三季度再融资加强资本结构，为战略和运营举措及关键投资做好准备 [7] - 持续投资技术和产品创新，如无通风、自动化、配送和Open Kitchen IoT平台等，以满足客户需求并提升竞争力 [9][10] - 推出Bluezone解决方案，支持餐厅员工和客户安全，应对室内餐饮回归的需求 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计新冠疫情将带来持续不确定性，但公司已采取措施应对挑战，有望受益于新兴市场趋势 [22] - 第三季度业绩表现出色，尤其是利润率和现金流方面，但第四季度仍面临一定风险，对中长期定位有信心 [50] - 2021年公司将继续确保员工安全、维持运营连续性、控制成本，并加大技术和产品创新投资 [51] 其他重要信息 - 公司计划停止提供月度订单率数据 [39] - 公司在疫情期间迅速推出多种与新冠相关的产品和解决方案，如Bluezone、QualServ、Brava UV烤箱等 [114][115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月订单数据情况及各细分市场表现和未来展望 - 整体业务状况改善，各细分市场均有提升，披萨、新兴连锁便利店等表现良好，休闲餐饮虽滞后但也在改善，服务业务也有所回升 [61][62][65] - 预计餐饮服务市场将持续改善，但明年仍有部分细分市场表现不佳，不过一些类别有加速支出的机会 [73][74] 问题2: 2021年商业餐饮服务利润率情况 - 预计2021年全年利润率将优于第三季度，多种因素将推动利润率表现 [76] 问题3: Open Kitchen的市场需求和销售前景 - 餐厅对其参与度增加，采用率上升，有多个大型餐厅客户正在采用，还有十几个客户在重点关注，其投资回报率不断提高 [84] - Open Kitchen是一个集成的运营系统，能为餐厅运营商提供有意义的数据，帮助降低成本、提高效率，具有战略重要性 [88][90] 问题4: 住宅厨房业务的生产水平、积压订单及市场趋势 - 公司将积压订单带入第四季度和2021年第一季度，正在调整生产水平以满足需求，同时考虑员工安全和中长期产能 [93] - 预计订单增长不会长期维持在40%，但该市场有望实现两位数增长，公司还在投资销售工具和流程 [94][98] 问题5: 释放营运资金的机会及各业务板块库存水平 - 库存方面仍有工作可做，住宅业务库存处于较低水平，食品加工业务相对稳定，商业业务仍有适度改善机会 [105][106][107] 问题6: 新冠相关产品的需求情况 - 公司推出多种新冠相关产品，目前大多处于早期阶段，Bluezone有望成为重要的收入来源 [115][116] 问题7: 食品加工业务的订单情况、产品组合及积压订单 - 积压订单较年初略有下降，但已有所反弹，蛋白质业务占比增加，目前约为70% [126][127] 问题8: 并购管道情况 - 公司一直有活跃的并购管道，融资后在该领域重新活跃，主要关注关键技术举措 [128][129] 问题9: 商业餐饮业务近期订单的性质 - 9月和10月的订单多为疫情前的项目，目前正在形成新的订单管道，有待观察其在明年的发展 [137][138] 问题10: 住宅厨房业务的收入增长和生产情况 - 公司将带入大量积压订单进入新的一年，但不确定订单趋势如何演变，有可能实现20%的收入增长，但并非公司的预测目标 [139][140] 问题11: 利息费用的真实运行率及未来趋势 - 应剔除近200万美元的非现金费用，未来两到三个季度利息费用会略高于剔除后的结果，因为利率网格在明年上半年处于较高水平 [141][142] 问题12: 10月订单是否一直包含滚动项目及剔除后的情况 - 公司一直以一致的方式报告订单，滚动项目有采购订单和生产计划，预计发货时间在明年上半年，剔除部分订单后情况会有所不同，但整体市场趋势向好 [146][147][148] 问题13: 成本削减对明年EBITDA运行率的节省情况 - 700万美元的重组费用带来2000万美元的年度节省，大部分节省已体现在现有数据中，难以给出绝对的EBITDA运行率节省情况 [155][156] 问题14: 幽灵厨房的订单情况 - 公司与多个新兴行业参与者有接触，已获得一些业务，但目前对整体收入影响不大，未来有望影响增长速度 [162][163][165] 问题15: 住宅业务第四季度利润率下降的原因 - 主要是产品组合和成本增加的影响，随着销量增长有望抵消部分影响，公司仍致力于长期利润率提升 [169][170][171]

业绩总结 - 2020年第二季度净销售额为4.72亿美元，同比下降38.0%[12] - 2020年第二季度毛利润为1.53亿美元，同比下降46.6%，毛利率为32.4%[12] - 2020年第二季度运营收入为3910万美元，同比下降72.0%[12] - 2020年第二季度净收益为2120万美元，同比下降77.0%[12] - 2020年第二季度调整后EBITDA为8500万美元，占销售额的18.0%[12] - 2020年第二季度的现金流为7760万美元，同比增长14.8%[11] - 2020年第二季度的LTM现金流创下记录，为4.406亿美元[15] - 2020年第二季度的总债务为23.969亿美元，净债务为17.867亿美元，杠杆比率为2.99倍[30] - 2020年第二季度商业食品服务部门的收入下降47.9%[19] 市场趋势 - 中美市场的家电销售在COVID-19影响下逐步恢复，预计下半年将回升[58] - 中美市场对新家电的需求因居家烹饪和家庭娱乐而增加[67] - 中美市场的户外烹饪和制冷产品分别占总销售的12%和30%[68] - 中美市场的烹饪和通风产品占总销售的48%[68] 产品出货量 - 2020年所有烹饪产品的出货量为20,930千台，同比下降4.5%[59] - 2020年电烹饪产品出货量为4,772千台，同比下降3.0%[59] - 2020年微波炉出货量为11,969千台，同比下降4.5%[59] - 2020年家用洗衣设备出货量为16,543千台，同比下降5.5%[59] 未来展望 - 预计2020年剩余时间将实现正现金流[16] - 2020年新房开工量较2019年7月增长23.4%[63] - 2020年建筑许可证较2019年7月增长9.4%[63]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP每股收益为0.39美元，上年同期为1.66美元；调整后每股收益为0.55美元，受收购影响减少0.02美元 [28] - 净债务减少8000万美元，收入下降38%，有机收入下降近40% [29] - 公司调整后EBITDA超过7400万美元，占收入近16%，较2020年第一季度仅下降450个基点 [30] - 销售、一般和行政费用（SG&A）在排除收购的800万美元后，较2019年第二季度或2020年第一季度节省约4000万美元 [32] - 第二季度重组费用约为200万美元，第三季度将有更重大费用 [33] - 运营产生7800万美元现金流，过去12个月自由现金流超过4亿美元，杠杆率略低于3倍，信贷协议下借款能力超过6亿美元 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务集团 - 收入有机下降近50%，但仍产生超过18%的有机调整后EBITDA，毛利率超过32% [31][37] - 订单率在整个季度和7月持续改善，7月订单率较上年下降17% [9] - 预计第三季度收入降幅介于6月和7月订单率之间，EBITDA利润率将高于第二季度 [45] 住宅厨房集团 - 收入下降超过30%，排除近期收购影响后EBITDA为14%，毛利率超过32% [31][38] - 7月订单率较上年增长28%，此前在4月降至低点 [19] - 预计收入不会像7月订单那样大幅增长，可能会有小幅下降，但利润率将随收入增加而扩大 [46][47] 食品加工集团 - 收入有机小幅下降1%，调整后EBITDA利润率扩大至22.6% [31][42] - 过去四个月订单率分别为 - 28%、 - 1%、 - 66%和7月的 + 83%，业务波动较大 [48] - 近期订单来自新产品创新，对自动化和食品生产设施的兴趣增加 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业餐饮服务市场，披萨和快餐概念表现良好，医疗保健、便利店和零售业务也有强劲活动，但旅游相关场所和仅堂食概念仍面临挑战 [9] - 住宅市场，美国和英国市场订单水平近期恢复增长，住房市场在现有房屋销售和新屋建设方面迅速复苏 [19][20] - 食品加工市场，旅行限制使设备安装和客户演示面临挑战，但整体需求驱动因素健康，积压订单保持强劲 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于有针对性的战略产品和技术举措，如厨房自动化、物联网、咖啡解决方案等，以应对新兴趋势 [11][12][17] - 优化成本结构，重新调整制造布局，分析产品、客户和投资领域，以确保专注于最有利可图的增长机会 [35] - 公司凭借强大的品牌和产品、高效的运营和对客户的高度关注，在行业竞争中保持领先地位 [138][144] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍不确定，但公司有信心应对业务状况，随着业务水平从第二季度低谷回升，利润率有望扩大 [8] - 餐饮服务行业具有韧性，公司已采取必要行动应对当前环境，有望抓住市场机会 [26] - 未来几个月业务将面临挑战和波动，但公司将凭借财务纪律、运营能力和与客户的紧密联系超越竞争对手 [115][116] 其他重要信息 - 公司员工迅速适应新的业务条件和工作环境，客户支持和技术服务持续提供，产品和零部件运输在过去几个月基本未受影响 [6] - 公司推出虚拟展厅计划，客户可通过线上预约参观展厅并获得一对一咨询 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 经销商渠道是否有困境或库存倾销迹象，是否会延迟复苏 - 公司表示与大型、稳定的经销商合作，这些经销商资金充足、业务广泛，未出现困境或信用风险等问题 [60][61] 问题2: 公司如何在疫情后获得市场份额 - 公司将继续投资于差异化技术，如厨房控制、物联网、自动化解决方案等新兴趋势领域，这些领域具有较高的增长机会和投资回报率 [62][63][64] - 公司还在不断改进销售流程，投资于数字营销、培训和支持工具，以更好地与终端用户互动和教育客户 [67][68] 问题3: 未来三到五年餐饮行业是否会有菜单变化和业务增长机会 - 公司认为目前75%的流量流向有限服务场所，如快餐、便利店等，这种趋势将持续，这些场所对技术解决方案的需求将增加 [70][71] - 餐厅经营者将更加注重厨房运营的效率和盈利能力，自动化和技术将发挥重要作用 [73][74][75] 问题4: 7月订单下降17%的背景，零部件业务与设备业务的差异，以及不同地区和垂直领域的需求趋势 - 零部件业务在第二季度需求下降，主要是因为餐厅关闭和预防性维护计划削减，预计第三季度将有所改善 [85][86][88] - 不同地区业务表现不同，东北部下降最多，部分地区受疫情限制影响业务波动较大 [92][93][94] - 7月一些战略举措和项目开始实施，如新产品采用、餐厅改造等，推动了业务增长 [97] 问题5: 毛利率未来的变化趋势 - 毛利率将略有改善，每美元收入的贡献利润率将比第二季度略有提高 [102] 问题6: 7月订单增长是否可持续 - 公司预计8月和9月订单可能会有所回落，但仍将高于6月水平，7月的增长部分来自于一些预疫情项目的实施 [111][112][113] 问题7: 第二季度4000万美元成本节约的结构和临时性情况 - 约2500万美元来自薪酬和佣金，1000 - 1500万美元来自旅行、广告、专业服务和贸易展览等方面的积极行动 [117] - 大部分成本节约是结构性和半永久性的，但人员成本部分具有可变因素 [118] 问题8: 住宅厨房业务的市场需求和交付能力 - 公司认为住宅厨房市场需求环境良好，7月订单大幅增长，部分原因是积压需求的释放 [120] - 家电行业整体呈复苏趋势，新房开工和现有房屋销售活动良好，支持了住宅厨房业务的发展 [121][122] - 公司面临的挑战包括未预期到订单恢复如此之快，以及部分工厂因疫情关闭导致的效率低下和交付困难 [128][129][130] 问题9: 商业餐饮服务业务EBITDA利润率与全球同行差距扩大的原因 - 公司注重盈利能力，品牌和产品优势明显，采取了积极的成本控制措施 [138][139] - 公司计提了300万美元的坏账费用，这一费用可能不会再次发生 [141] - 随着订单和收入的改善，公司将逐步恢复一些非直接创收的费用支出 [142] 问题10: 与大型连锁客户的对话内容和他们的投资计划 - 大型连锁客户在流量和销量方面表现较好，但由于不确定性，他们目前倾向于持有资金，等待更好的时机进行投资 [148][149] - 便利店、杂货店和零售等领域的食品服务业务正在增长，他们正在寻求更多的自动化解决方案 [150] - 高档餐厅和堂食餐厅正在积极应对，有望重新崛起，公司将与他们保持紧密联系，提供解决方案 [150][151] 问题11: 26%的新业务中，目前强劲的细分市场（QSR、披萨、快餐）占比情况 - 公司没有具体的细分数据，但认为国际市场尤其是新兴市场的新店铺增长将在长期内恢复，亚洲和中国市场已经出现一些活动回升 [157][158][159] - 在美国，QSR和便利店等趋势导致更多新店铺开业，但新业务仍受到一定影响 [160] 问题12: 2021年新业务缺口能否通过菜单活动和新兴渠道填补 - 公司认为客户将利用这段时间重新调整运营方式，通过技术和创新来填补业务缺口 [163][164][165] - 客户将优先投资现有店铺的技术升级，同时一些独特的概念和新兴渠道（如幽灵厨房、移动厨房）也将带来机会 [166][167][168] 问题13: 第二季度重组费用较低，下半年的重组计划详情 - 公司表示目前无法提供更多细节，相关决策和员工影响需要最终确定后才能公布 [172] 问题14: 食品加工业务能否通过数字销售方法预订订单，订单是否会推迟到2021年 - 对于长期合作客户，数字销售方法是可行的，但对于新客户或新技术项目，现场测试设备仍然很重要 [173][174] - 公司的创新中心是展示设备性能和验证的重要工具，但目前受疫情影响使用受限 [175] - 订单推迟主要是由于短期干扰因素，如旅行限制和安装服务困难，而不是需求问题，公司对业务前景仍持乐观态度 [176][177][180] 问题15: 目前是否有可能进行并购交易，是否有并购管道 - 公司在第二季度推迟了并购活动，目前正在逐步恢复业务发展机会的管道 [188][189] - 预计下半年可能会开始一些谨慎的业务发展活动，2021年将重新进入并购活跃期 [189]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2019财年净销售额为29.594亿美元，较2018财年的27.229亿美元增加2.365亿美元，增幅8.7%[146] - 2019财年净销售额因收购增长2.789亿美元，增幅10.2%；排除收购和非核心业务关闭，净销售额下降3330万美元，降幅1.2%；外汇汇率影响使净销售额减少约3610万美元，降幅1.3%[146] - 2018财年净销售额较2017财年增加3.874亿美元，增幅16.6%，达27.229亿美元；收购带来3.752亿美元增长，增幅16.1%；排除收购、外汇和会计准则采用影响，销售额下降0.8%[159] 财务数据关键指标变化 - 各业务线净销售额占比 - 2019财年商业餐饮服务业务净销售额为19.843亿美元，占比67.1%；食品加工业务为4.00951亿美元，占比13.5%；住宅厨房业务为5.7415亿美元，占比19.4%[142] 财务数据关键指标变化 - 成本与利润率 - 2019财年销售成本率为62.7%，毛利润率为37.3%，净利润率为11.9%[144] - 2019财年毛利润为11.035亿美元，较2018财年的10.041亿美元增加9940万美元，毛利率从2018年的36.9%增至2019年的37.3%[148] - 2018财年毛利润从9.127亿美元增至10.041亿美元，增加9140万美元，毛利率从39.1%降至36.9%[161] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2019财年销售、一般和行政费用为5.938亿美元，较2018年的5.388亿美元增加5500万美元，占净销售额的比例从2018年的19.8%增至2019年的20.1%[149] - 2018财年销售、一般和行政费用从4.682亿美元增至5.388亿美元，增加7060万美元，占净销售额比例从20.0%降至19.8%[162] 财务数据关键指标变化 - 重组费用 - 2019财年重组费用为1050万美元，较上一年的1930万美元减少880万美元[151] - 2018财年重组费用从2000万美元降至1930万美元，减少70万美元[164] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2019财年运营收入为5.14亿美元，较2018财年的4.46亿美元增加6800万美元，占净销售额的比例从2018年的16.4%增至2019年的17.4%[154] - 2018财年运营收入从3.786亿美元增至4.46亿美元，增加6740万美元，占净销售额比例从16.2%增至16.4%[167] 财务数据关键指标变化 - 非运营费用 - 2019财年非运营费用从2018财年的收入2240万美元增至费用5140万美元，增加2900万美元；净利息费用和递延融资从5870万美元增至8260万美元，增加2390万美元；净定期养老金福利（服务成本除外）从3810万美元降至2890万美元，减少920万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 2019财年所得税拨备为1.104亿美元，有效税率23.9%，2018财年为1.064亿美元，有效税率25.1%[157] - 2018财年所得税拨备为1.064亿美元，有效税率25.1%；2017财年为8540万美元，有效税率22.3%[170] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与净借款 - 截至2019年12月28日，现金及现金等价物增至9450万美元，较2018年12月29日增加2280万美元；净借款降至18.731亿美元，较2018年减少1900万美元[172] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2019年经营活动提供的净现金，资产和负债变动前为4.572亿美元，变动后为3.774亿美元；上一年分别为4.057亿美元和3.689亿美元[173] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2019年用于投资活动的净现金为3.277亿美元，其中收购花费2.813亿美元，生产设备和制造设施的增加及升级花费4660万美元[176] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金流 - 2019年融资活动使用的净现金流为2540万美元，包括1710万美元的信贷安排净还款和610万美元的股票回购[177] 财务数据关键指标变化 - 信贷安排与债务 - 截至2019年12月28日，公司信贷安排下未偿还债务为19亿美元，平均利率3.37%；2020年1月31日，公司签订35亿美元的信贷协议[182] - 截至2019年12月28日，公司在各国外信贷安排下有360万美元未偿还债务；2020年与利率互换协议相关的收款预计为490万美元[183] 财务数据关键指标变化 - 设定受益计划 - 2019年末，公司设定受益计划的预计福利义务超过计划资产2.891亿美元，2018年末为2.531亿美元；预计2020年向美国计划和非美国计划分别缴款130万美元和580万美元[185] 各条业务线数据关键指标变化 - 净销售额 - 2019财年商业餐饮服务设备集团净销售额增加2.545亿美元，增幅14.7%；食品加工设备集团增加1140万美元，增幅2.9%；住宅厨房设备集团减少2940万美元，降幅4.9%[147] 各条业务线数据关键指标变化 - 毛利润 - 2019财年商业餐饮服务设备集团毛利润增加8810万美元，增幅13.4%；食品加工设备集团增加860万美元，增幅6.4%；住宅厨房设备集团减少30万美元，降幅0.1%[153] 资产评估与风险 - 资产定性评估 - 2019年9月29日，公司对三个报告单元进行定性评估，认为公允价值很可能大于账面价值[200] 资产评估与风险 - 无形资产定量评估 - 对非商誉的 indefinite - life 无形资产进行定量评估时，使用 relief - from - royalty 方法估计公允价值，若低于账面价值则确认减值损失[202] - 经定量测试，公司确定商标无减值情况，测试商标总值约7500万美元，其公允价值超账面价值超10%[204] 资产评估与风险 - 商誉和无形资产占比及风险 - 截至2019年12月28日，公司商誉和无限期无形资产分别约占总资产的37%和20%[83] - 公司大量商誉和无限期无形资产可能因资产减值损失，多种不确定因素会影响公司估值和未来减值情况[83] 资产评估与风险 - 商标特许权使用费率与折现率 - 公司确定商标特许权使用费率时考虑商标在行业中的作用等因素，开发折现率时使用基于市场的加权平均资本成本并调整风险[209] 公司经营风险 - 行业竞争 - 公司经营的行业竞争激烈，竞争对手在多方面具有优势，公司需提升产品竞争力以应对[85][86] 公司经营风险 - 客户依赖 - 公司依赖关键客户获取大量收入，客户采购模式变化可能对公司经营成果产生不利影响[89] 公司经营风险 - 原材料供应 - 公司产品制造使用大量不锈钢等商品，材料价格变化和供应中断会影响公司盈利能力[91] 公司经营风险 - 外汇风险 - 公司国际销售预计在可预见未来仍占合并净销售额很大比例，美元升值会使合并销售和收益减少，且外汇风险未完全对冲[97] 公司经营风险 - 健康疫情风险 - 公司面临健康疫情风险，新冠病毒传播可能对业务运营产生重大不利影响[98] 公司经营风险 - 知识产权风险 - 公司可能无法充分保护知识产权，侵权诉讼会带来高额成本和资源转移[99] - 公司若侵犯他人专利权，可能需停止产品开发或营销、获取许可或重新设计产品，影响业务和财务状况[100] 公司经营风险 - 产品责任风险 - 公司可能面临产品责任索赔或召回，且无法确保获得足够保险覆盖潜在责任[102][103] 公司经营风险 - 产品保修风险 - 公司提供产品保修，未来保修费用可能增加并超过保修储备，影响财务表现[104] 公司经营风险 - 环境法律风险 - 公司受环境法律潜在责任影响，合规成本可能增加，违反法律会导致赔偿和补救成本[106] 公司经营风险 - 财务业绩波动 - 公司财务业绩受多种因素影响，存在季度和年度波动[110] 公司经营风险 - 工会员工风险 - 截至2019年12月28日，工会员工约占公司劳动力的6%，不到1%的劳动力集体谈判协议将在一年内到期，罢工等行动会影响公司运营[112] 公司经营风险 - 信息技术风险 - 公司依赖信息技术，系统故障、网络中断、网络安全攻击和数据安全漏洞会对业务和财务状况产生重大不利影响[114][115] 公司经营风险 - 潜在交易风险 - 公司定期审查与产品、产品权利及互补业务相关的潜在交易，交易或致公司普通股市场价格大幅波动[116] 公司经营风险 - 普通股价格波动风险 - 公司普通股交易价格一直波动，未来可能再次波动[117] - 公司未达证券分析师业绩预期或致普通股价格下跌或波动[118] - 证券分析师买卖建议变化或使公司普通股价格下跌或波动[118] - 公司经营业绩波动或导致普通股价格下跌或波动[118] - 公司普通股大量出售或造成其价格下跌或波动[118] - 总体股市状况或影响公司普通股价格下跌或波动[118] - 其他经济或外部因素或使公司普通股价格下跌或波动[118] 其他财务事项 - 2017年特殊事项 - 2017财年出售工厂收益1200万美元，用于购买更大制造设施[165] - 2017财年无形资产减值5800万美元，因Viking品牌收入表现不佳[166] 其他财务事项 - 2019年运营收入非现金费用 - 2019年运营收入包含1.1亿美元非现金费用，其中折旧费用3790万美元、收购相关无形资产摊销6400万美元、股票薪酬810万美元，上一年为9830万美元[155] 其他财务事项 - 精算损益确认 - 公司未确认精算损益在当年运营中确认的金额，基于对每个计划中超过预计福利义务或计划资产公允价值较大者10%的未确认损益进行摊销[207] 其他财务事项 - 利率风险 - 利率波动可能对公司经营成果和财务状况产生不利影响，利率大幅上升会增加借款成本等[82] 其他财务事项 - 循环信贷安排利率 - 截至2019年12月28日，公司循环信贷安排利率为伦敦银行同业拆借利率加1.625%或最高基准利率、联邦基金利率加0.50%和一个月伦敦银行同业拆借利率加1.00%再加0.625%[82]