文章核心观点 - Maximus公司股票过去一个月表现优于标普500指数，是有吸引力的投资选择，同时还介绍了其他可考虑的同行业股票 [1][2] Maximus公司情况 股票表现 - 过去一个月股价上涨9%，跑赢标普500指数5.9%的涨幅 [1] 投资吸引力原因 - 拥有Zacks Rank 2（买入）评级和A的VGM评分，是有吸引力的投资标的 [2] - 过去30天内2024财年三项盈利预测上调，无下调，共识盈利预测上调5.2%，显示分析师对公司有信心 [3] - 2024财年盈利预计达5.69美元，同比增长48.6%，2025财年预计增长4.3%，增长前景良好 [3] - 所属行业Zacks行业排名为18（共250组），处于前7%，行业表现对股价有重要影响 [4] 增长因素 - 是全球政府健康和人类服务项目领先运营商，与政府关系良好，长期合同使2024财年第二季度营收同比增长11.7% [5] - 社会对政府福利和安全网项目需求增加，将推动公司服务需求 [6] - 重视股东回报，2021 - 2023财年分别支付现金股息6880万美元、6870万美元和6810万美元 [6] 其他可考虑股票 Conduent公司 - 为商业、政府和交通客户提供数字业务解决方案和服务，正优化业务组合以增加创收机会 [7] - 过去60天2024年盈利共识预测上调56.6%至1.66美元，拥有Zacks Rank 2评级 [8] Barrett Business Services公司 - 为美国中小企业提供业务管理解决方案，客户群增长使总账单增加，营销、新产品和福利计划推动发展 [8][9] - 过去60天2024年盈利共识预测上调2.2%至7.95美元，拥有Zacks Rank 2评级 [9]

文章核心观点 - 美可斯公司（Maximus, Inc.）2024财年第二季度财报表现出色，盈利和营收超扎克斯共识预期，股价上涨且上调全年指引 [1][2] 财务表现 - 2024财年公司预计营收51.5 - 52.5亿美元，高于此前预期，中点52亿美元高于扎克斯共识预期的51.9亿美元；预计调整后每股收益5.65 - 5.85美元，高于此前预期，中点5.75美元高于扎克斯共识预期的5.69美元 [2] - 季度调整后每股收益1.57美元，超扎克斯共识预期19.9%，同比增长96.3%；营收13.5亿美元，超共识预期5.4%，同比增长11.7% [3] - 过去三个月公司股价上涨3.8%，跑赢所属行业3.2%的涨幅 [3] 细分业务营收 - 美国服务部门营收4.861亿美元，同比增长8.1%，超预期的4.752亿美元 [4] - 美国联邦服务部门营收7.017亿美元，同比增长20.1%，超预期的6.26亿美元 [4] - 美国以外部门营收1.605亿美元，同比下降7.2%，未达预期的1.705亿美元 [4] 销售与业务管道 - 截至3月31日，年初至今已签订合同总额5.68亿美元，待签合同7.97亿美元 [5] - 截至3月31日，销售管道为378亿美元，包括13亿美元待提案、987亿美元准备中提案和355亿美元跟踪机会 [5] - 2023年3月31日，订单出货比为1.1倍 [5] 运营表现 - 调整后运营收入1.491亿美元，同比增长71.3%，超预期的1.212亿美元 [6] - 调整后运营利润率11.2%，同比增加390个基点，超预期的9.5% [6] 资产负债表与现金流 - 本季度末现金及现金等价物余额7740万美元，低于2024财年第一季度末的1.042亿美元 [7] - 公司运营活动使用现金1.088亿美元，资本支出310万美元，调整后自由现金流1.058亿美元 [7] 其他指引 - 2024财年自由现金流预计在3.3 - 3.7亿美元，高于此前预期的3 - 3.5亿美元 [8] - 公司预计利息支出7700万美元，高于此前的7300万美元 [8] 其他服务提供商财报 - ICF国际公司2024年第一季度财报出色，季度调整后每股收益1.77美元，超扎克斯共识预期22.9%，同比增长24.7%；总营收4.944亿美元，略超扎克斯共识预期，同比增长2.3% [9] - 益博睿公司2024年第一季度财报喜忧参半，调整后每股收益（剔除50美分非经常性项目）1.5美元，超扎克斯共识预期4.2%，同比增长4.9%；总营收14亿美元，略低于共识预期，但同比增长6.7% [9][10]

文章核心观点 - 公司专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选股票，价值投资策略在各种市场环境中被证明是成功的，Zacks开发了Style Scores系统，Maximus（MMS）是价值投资者可能关注的公司，其多项估值指标显示可能被低估 [1][2][3][7] 投资策略与系统 - 公司注重Zacks Rank系统，强调通过盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时关注最新的价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资是一种在各种市场环境中都被证明成功的策略，价值投资者使用多种方法寻找股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，价值投资者可关注其中的“Value”类别，“Value”类别获“A”级且Zacks Rank高的股票是市场上最强的价值股 [3] Maximus（MMS）情况 - MMS目前Zacks Rank为2（买入），“Value”类别评级为A，其市盈率为14.97，低于行业平均的22.28，过去12个月，其远期市盈率最高为19.09，最低为13.66，中位数为15.31 [4] - 价值投资者常用市销率，MMS市销率为1，低于行业平均的1.45 [5] - MMS的市现率为15.52，低于行业平均的28.07，过去52周，其市现率最高为17.05，最低为14.24，中位数为15.47 [6] - MMS多项关键估值指标显示其可能被低估，结合盈利前景，是一只令人印象深刻的价值股 [7]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度和上半年营收分别为13.48357亿美元和26.75398亿美元，同比增长11.7%和8.9%；毛利润分别为3.17589亿美元和6.17643亿美元，毛利率分别为23.6%和23.1%[86] - 2024年上半年销售、一般和行政费用增加4870万美元，主要因业务增长及为未来工作增加支出[89] - 2024年第一季度和上半年无形资产摊销较2023年同期下降，因Aidvantage收购的无形资产已全额摊销[90] - 2024年第一季度和上半年有效所得税税率分别为25.4%和25.2%，预计2024财年在24.5% - 25.5%之间[93] - 2024年第一季度净利润为80,510千美元，过去十二个月为234,667千美元；第一季度EBITDA为185,857千美元，过去十二个月为655,618千美元[128] - 截至2024年3月31日过去十二个月，合并净总杠杆为1,141,187千美元，杠杆比率为1.74[128] - 截至2024年3月31日过去十二个月，合并净利息覆盖率为7.48[128] - 2024年上半年自由现金流为104,549千美元，2023年同期为141,286千美元[130] - 2024年第一季度调整后营业利润率为11.1%，上半年为10.5%；2023年第一季度为7.2%，上半年为7.5%[137] - 2024年第一季度调整后净利润为96,459千美元，上半年为178,834千美元；2023年第一季度为50,117千美元，上半年为107,472千美元[137] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为1.57美元，上半年为2.90美元；2023年第一季度为0.81美元，上半年为1.75美元[137] 无形资产情况 - 公司资产负债表包含2021年VES收购的5.02亿美元和2019年GDIT收购的4000万美元无形资产，大部分将分别在9年和5年内摊销[91] 各业务线数据关键指标变化 - 美国联邦服务部门 - 美国联邦服务部门2024年第一季度和上半年营收分别为7.01702亿美元和13.7878亿美元，同比增长20.1%和14.7%；运营利润率分别为11.9%和11.0%，预计全年运营利润率约为12%[96][97][99] - 美国联邦服务部门营收和利润率增长主要因与VA的MDE合同业务量增长和表现出色[98] 重要合同情况 - 公司两份重要合同面临重新招标，分别是价值66亿美元的CMS联系中心运营合同和VA的MDE合同，2023财年MDE合同占公司总收入的10% - 15%[100][101] 各业务线数据关键指标变化 - 美国服务部门 - 美国服务部门此前因疫情期间暂停医疗补助重新认定而运营杠杆下降，2023财年末重新认定恢复，2024财年及以后运营杠杆和利润率有望改善[102][103] - 美国服务部门2024年第一季度收入4.86115亿美元，同比增长8.1%；上半年收入9.7596亿美元，同比增长9.8%[104] - 美国服务部门2024年第一季度毛利润百分比为26.8%，运营利润率为14.0%；上半年毛利润百分比为25.5%，运营利润率为13.7%[104] 公司运营利润率预期 - 公司预计全年运营利润率在11%至14%之间[106] 各业务线数据关键指标变化 - 美国以外部门 - 美国以外部门2024年第一季度收入1.6054亿美元，同比下降7.2%；上半年收入3.20658亿美元，同比下降12.1%[108] - 美国以外部门2024年第一季度运营利润率为0.4%，上半年为0.2%；公司预计该部门全年运营利润率略高于盈亏平衡[108][112] 公司现金及债务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为7740万美元，债务本金为12.16187亿美元，有效现金利率为5.9%[113][114][115] - 2024年上半年经营活动净现金流入1.52096亿美元，同比减少2290万美元；投资活动净现金流出6247.5万美元；融资活动净现金流出9448.7万美元[116] - 2024年上半年公司投资1800万美元收购长期供应商部分股权，还收到英国、意大利、新加坡和加拿大业务出售款项[117] - 2024年上半年融资活动包括约4000万美元净债务偿还、5000万美元股票相关支出和800万美元收购款项[118] - 截至2024年3月31日，公司根据信贷协议欠款12.1亿美元，可通过循环信贷额度再获得6亿美元；公司遵守信贷协议所有适用契约[120][127] 公司收入地域占比 - 2024年第一季度12%的收入来自美国以外[133] 公司风险管理 - 公司使用衍生工具管理部分利率风险，2024年上半年市场风险披露较2023年无重大变化[139] 公司税务情况 - 公司无将海外资金汇回美国的要求，未记录美国递延所得税[128] 公司战略计划 - 公司2022财年推出三到五年战略计划，包括数字化客户服务、健康服务未来和现代化先进技术三大支柱[80]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第二季度营收13.5亿美元，同比增长11.7%，有机增长12.6% [27] - 调整后每股收益1.57美元，上年同期为0.81美元 [14][28] - 调整后营业利润率为11.1%，上年同期为7.2% [28] - 第二季度经营活动提供的现金为1.3亿美元，自由现金流为1.05亿美元，DSO为62天 [21] - 2024财年全年营收预计在51.5 - 52.5亿美元之间，调整后营业利润预计在5.4 - 5.6亿美元之间，调整后每股收益预计在5.65 - 5.85美元之间，自由现金流预计在3.3 - 3.7亿美元之间 [23][24] - 净债务与EBITDA比率从2.1倍改善至1.7倍，长期目标债务比率为2 - 3倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 美国联邦服务部门 - 第二季度营收7.02亿美元，有机增长20.1%，运营利润率为11.9%，上年同期为8.2% [9][30] - 全年利润率预计约为12% [1] 美国服务部门 - 第二季度营收4.86亿美元，有机增长8.1%，运营利润率为14.0%，上年同期为9.5% [10][11] - 全年利润率预计约为13% [1] 美国以外部门 - 第二季度营收1.61亿美元，同比下降7.2%，实现小额利润70万美元，上年同期运营亏损370万美元 [20] - 全年预计略高于盈亏平衡 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日，销售机会总管道为378亿美元，其中约75%为新业务，56%来自美国联邦服务部门 [45][59] - 2024财年第二季度签署的合同总价值为5.68亿美元，另有7.97亿美元已获授但未签署 [45] - 过去12个月的订单与账单比率约为1.1倍 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大现有项目、争取新业务，以实现长期增长目标 [16][17] - 投资业务开发、捕获和提案团队及其支持工具，以确保成功 [17] - 推出Maximus Forward计划，对业务进行结构化评估，推动运营效率和创新 [39] - 实施TXM解决方案，支持客户服务的数字化战略，提升客户体验 [18][34] - 招聘关键领导，优化团队架构，加强对客户的关注 [5][6] - 行业竞争方面，公司面临部分合同重新招标的情况，但对自身竞争力有信心 [4][35][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务健康，有能力从之前的季度中积累动力，国内部门本季度达到长期利润率目标的上限 [3] - 需求在各项目中仍然很高，表明在疫情干扰后稳定性正在回归 [26] - 对2024财年的表现感到满意，对公司通过核心业务扩张和关注新业务机会的增长持乐观态度 [70] - 预计美国服务部门在第二季度后利润率将趋于正常化，但下半年前景略有改善 [19] - 美国以外部门的重组工作正在进行中，预计该部门的就业服务部分波动性将继续降低 [20] 其他重要信息 - 公司获得了价值7000万美元的与能源部的单一授标BPA合同，以及价值近2100万美元的OPM客户支持中心任务订单 [6][7] - 公司连续第三年被评为VETS Indexes 5星雇主，今年还被Military.com评为顶级退伍军人雇主 [68] - 公司员工净推荐值在2024财年达到+31，较2023财年提高11点，较三年前提高26点 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业绩超预期的驱动因素是什么 - 业绩超预期是整个投资组合的广泛强劲表现，联邦部门的VA MDE业务量强劲，美国服务部门的医疗补助重新确定工作带来额外业务量，但难以精确量化 [73] 问题2: 为什么预计第三季度收益高于第四季度 - 第四季度有计划的投资，包括新内部资本化软件项目的费用支出，这些投资将在2025财年提高运营效率 [74] 问题3: VA MDE合同重新招标的情况及对业务的影响 - 重新招标是由于合同达到索赔量上限，属于程序性要求，公司预计在过程中业务不受影响，并继续投资增加产能，对结果持乐观态度，预计新合同将在2025财年开始，对2024财年无影响，目前无法推测财务细节变化 [75][76][90] 问题4: 公司未来增长的预期和信心来源 - 公司认为在EDAS等项目上仍处于早期阶段，有很好的机会，对长期IT现代化倡议的客户需求有信心，将继续在数字现代化、网络安全等领域提升能力，同时结合技术和业务流程服务实现规模交付 [79][80][104] 问题5: 第二季度联邦业务销售和利润率提升是否有收入提前确认情况 - 未提及收入提前确认情况，医疗补助重新确定工作后，业务回归正常年度续保工作，驱动运营活动 [81] 问题6: 从第二季度到第三季度的业绩节奏如何 - 预计美国服务部门业务量在第二季度到第三季度以及第三季度到第四季度会有所放缓，公司通过Maximus Forward计划等努力，对2024财年后的利润率提升有信心 [83] 问题7: CCO合同重新招标的相关问题 - 当RFP发布时，公司将全面评估并确定适当行动，考虑所有可用选项，目前难以推测竞争环境，该合同重新招标可能引发向GAO的预授标抗议，且对小型分包商有运营影响，公司关注对服务连续性和小型企业的影响 [95][98][100] 问题8: 是否有其他重要的重新招标项目 - 近期没有其他大型重新招标项目 [101]

业绩总结 - FY24第二季度总收入为13.48亿美元，同比增长11.7%[15] - FY24第二季度净收入为8050万美元，同比增长153.3%[55] - 每股摊薄收益为1.31美元，同比增长151.9%[55] - Q2 FY24调整后的营业利润率为11.1%[55] - FY24调整后的运营收入为1.491亿美元，同比增长71.3%[15] 用户数据 - FY24第二季度美国联邦服务收入为7.017亿美元，同比增长20.1%[15] - FY24第二季度美国服务收入为4.861亿美元，同比增长8.1%[15] - 美国联邦服务部门的收入增长20.1%，全部为有机增长，主要受VA医疗残疾检查合同的推动[56] 未来展望 - FY24财年收入指导范围为51.5亿至52.5亿美元，较之前的指导范围上调7500万美元[51] - 在2024财年，调整后的每股摊薄收益预计在5.65美元到5.85美元之间[62] - 2024财年调整后的营业收入预计在5.4亿到5.6亿美元之间[62] - 预计FY24自由现金流范围为3.3亿至3.7亿美元[48] 新产品和新技术研发 - 自2024年3月31日以来，未签署合同总额为7.97亿美元[11] - 自2024年3月31日以来，已签署合同总额为5.68亿美元[11] 财务状况 - 截至2024年3月31日，总债务为12.2亿美元，净债务与EBITDA的比率为1.7倍，低于目标范围的下限2-3倍[60] - Q2 FY24的现金流状况良好，弥补了第一季度的低现金流[60] - 自2024年3月31日以来，公司的自由现金流为1.052亿美元[48] 其他新策略 - 在2024年4月，进行近2000万美元的股票回购[60]

财务表现 - Maximus (MMS) 2024年第一季度营收为13.5亿美元，同比增长11.7% [1] - 每股收益为1.57美元，较去年同期的0.80美元有显著增长 [1] - 公司的营收和每股收益均超出了华尔街预期，营收超出5.44%，每股收益超出19.85% [2] 业绩分析 - 关注公司的关键指标能更好地了解其潜在表现，这些指标对公司的业绩起着至关重要的作用 [3] - Maximus在最新季度的表现中，美国联邦服务营收为7.017亿美元，同比增长20.1%；美国服务营收为4.8612亿美元，同比增长8.1%；海外营收为1.6054亿美元，同比下降7.2% [5]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，虽年初以来股价表现逊于市场，但基于盈利预期和行业排名，预计短期内股价将跑赢市场 [1][3][7] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.57美元，超Zacks共识预期的1.31美元，去年同期为0.80美元，本季度盈利惊喜为19.85%，上一季度盈利惊喜为4.69%，过去四个季度两次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收13.5亿美元，超Zacks共识预期5.44%，去年同期为12.1亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约0.5%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] 公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利预期及变化，当前盈利预期修正趋势有利，股票获Zacks排名2（买入），预计短期内跑赢市场 [4][5][7] - 下一季度共识每股收益预期为1.34美元，营收预期为12.6亿美元，本财年共识每股收益预期为5.42美元，营收预期为51.7亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，政府服务行业目前处于250多个Zacks行业前7%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业其他公司情况 - 同行业的Booz Allen Hamilton尚未公布截至2024年3月季度财报，预计5月24日公布，预计本季度每股收益1.22美元，同比增长20.8%，过去30天共识每股收益预期上调0.9%，预计营收27.2亿美元，同比增长11.9% [10][11]

财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度营收增长11.7%至13.5亿美元，有机增长12.6%[2][4] - 摊薄后每股收益为1.31美元，调整后摊薄每股收益为1.57美元，上年同期分别为0.52美元和0.81美元[2][5] - 2024财年指引上调，营收中点增加7500万美元，调整后营业利润增加超3400万美元，调整后摊薄每股收益增加0.40美元，自由现金流增加2500万美元[2] - 2024年3月31日净债务与EBITDA比率降至1.7倍，上一季度为2.1倍[3][15] - 2024财年第二季度经营活动现金流为1.305亿美元，自由现金流为1.052亿美元[16] - 2024财年营收预计在51.5亿至52.5亿美元之间，调整后营业利润预计在5.4亿至5.6亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在5.65至5.85美元之间，自由现金流预计在3.3亿至3.7亿美元之间[18][19][20][21] - 截至2024年3月31日，公司总资产为40.41144亿美元，较2023年9月30日的39.85797亿美元增长1.39%[31] - 2024年第一季度净收入为8051万美元，2023年同期为3178.8万美元；2024年前六个月净收入为1.44658亿美元，2023年同期为7178.3万美元[32] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.30488亿美元，2023年同期为3.09696亿美元；2024年前六个月为1.52096亿美元，2023年同期为1.75037亿美元[32] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为4204.3万美元，2023年同期为893万美元；2024年前六个月为6247.5万美元，2023年同期为2462.7万美元[32] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.22869亿美元，2023年同期为3.42638亿美元；2024年前六个月为9448.7万美元，2023年同期为1.71671亿美元[32] - 2024年第一季度收入为13.48357亿美元，2023年同期为12.06852亿美元；2024年前六个月为26.75398亿美元，2023年同期为24.56098亿美元[33] - 2024年第一季度毛利润为3.17589亿美元，占收入的23.6%，2023年同期为2.28603亿美元，占比18.9%；2024年前六个月为6.17643亿美元，占比23.1%，2023年同期为4.7335亿美元，占比19.3%[33] - 2024年第一季度营业利润为1.27494亿美元，占收入的9.5%，2023年同期为6250.5万美元，占比5.2%；2024年前六个月为2.35004亿美元，占比8.8%，2023年同期为1.37282亿美元，占比5.6%[33] - 2024年第一季度非GAAP自由现金流为1.05188亿美元，2023年同期为2.91642亿美元；2024年前六个月为1.04549亿美元，2023年同期为1.41286亿美元[34] - 2024年第一季度非GAAP调整后营业利润率为11.1%，2023年同期为7.2%；2024年前六个月为10.5%，2023年同期为7.5%[34] 各条业务线数据关键指标变化 - 美国联邦服务部门第二季度营收增长20.1%至7.017亿美元，运营利润率为11.9%[6][7] - 美国服务部门第二季度营收增长8.1%至4.861亿美元，运营利润率为14.0%[9][10] - 美国以外部门第二季度营收下降7.2%至1.605亿美元，实现运营利润70万美元[11][12] 合同相关数据 - 截至2024年3月31日，年初至今签约合同总额达5.68亿美元，待签合同总额达7.97亿美元，销售管道总额达378亿美元[13][14]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Maximus即将发布的季度财报，预计每股收益1.31美元同比增63.8%，营收12.8亿美元同比增6%，分析关键指标预测可更全面评估公司业绩，过去一个月公司股价表现优于大盘且获Zacks Rank 2（Buy）评级 [1][4][9] 季度业绩预测 - 预计季度每股收益1.31美元 同比增63.8% [1] - 预计季度营收12.8亿美元 同比增6% [1] 预测数据变化情况 - 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [2] 关键指标预测 - 预计“Revenue - U.S. Federal Services”为6.3505亿美元 同比增8.7% [6] - 预计“Revenue - U.S. Services”为4.8144亿美元 同比增7.1% [7] - 预计“Revenue - Outside the U.S”为1.6234亿美元 同比降6.2% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月Maximus股价回报+2.2% 同期Zacks S&P 500综合指数变化-1.6% [9] - 目前MMS获Zacks Rank 2（Buy）评级 有望短期内跑赢大盘 [9]