财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度营收增长17.3%，达9.593亿美元，摊薄后每股收益为1.29美元，本季度营业利润率为11.8% [7] - 预计2021财年COVID响应业务收入在8 - 8.5亿美元之间，第二季度该业务收入为2.42亿美元，年初至今为4.02亿美元 [8][9] - 2021财年第二季度有机增长率为12.8%，排除人口普查合同收入减少的影响后为29% [10] - 预计2021财年公司总收入在40 - 42亿美元之间，摊薄后每股收益在4.2 - 4.4美元之间 [36] - 预计运营现金流在4 - 4.5亿美元之间，自由现金流在3.6 - 4.1亿美元之间 [37] - 预计2021财年有效所得税税率在26% - 27%之间，加权平均流通股在6220 - 6230万股之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Services - 2021财年第二季度收入增至4.482亿美元，其中约1.75亿美元来自COVID响应业务，该业务部门营业利润率为18.5%，预计全年营业利润率在17% - 18%之间 [12][13] U.S. Federal Services - 2021财年第二季度收入降至3.3亿美元，因人口普查合同结束减少了1.33亿美元收入，排除人口普查后有机增长率为13%，约5600万美元来自COVID响应业务，营业利润率为7% [14][15] - 预计Attain在本财年7个月内贡献1.2 - 1.4亿美元收入，全年营业利润率从之前预测的6% - 7%提高到约8%，加上VES后提高到9% - 10% [15][17][18] Outside the US - 2021财年第一季度收入为1.809亿美元，去年第二季度运营亏损2670万美元，今年第二季度运营收入为1510万美元，利润率为8.3% [19] - 预计2021财年全年利润率处于低个位数，第四季度将因英国重启计划亏损 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年3月31日，已签署合同总价值为11.1亿美元，另有12.8亿美元已获授但未签署合同 [64] - 截至2021年3月31日，可寻址销售机会总合同价值管道为356亿美元，高于第一季度的316亿美元，其中67.4%为新业务 [65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括数字转型、临床发展和市场拓展，通过收购Attain和VES等公司，加强技术能力、拓展美国联邦市场和推进临床发展战略 [44][48][52] - 持续赢得COVID - 19相关工作，有助于拓展新客户和服务领域，建立长期合作关系，提升未来投标竞争力 [56][57] - 在英国获得重启计划合同，虽有启动成本，但预计长期将为股东创造价值 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚就业服务业务表现良好，市场条件创造并维持了就业机会，但受疫情影响，季度间表现难以预测 [72][73][74] - 美国核心项目受疫情影响，部分项目恢复时间不确定，预计公共卫生紧急情况将持续到2021财年结束后 [13][35] - 2022财年，两次收购预计带来7 - 7.5亿美元收入，COVID响应业务和公共卫生紧急情况对业务的影响难以预测 [41] 其他重要信息 - 截至2021年3月31日，公司在4亿美元企业信贷额度上有2.4亿美元借款，现金及现金等价物为1.017亿美元，DSO为70天 [24] - 本季度现金流强劲，运营现金流为1.816亿美元，自由现金流为1.671亿美元 [24] - VES交易初始杠杆预计约为2.7倍债务与调整后EBITDA之比，公司将暂停重大并购活动，优先整合Attain和VES，用未来几个季度的自由现金流偿还债务，目标是将杠杆率保持在2.5倍以下 [25][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国以外地区业务利润率的可持续性及未来趋势 - 澳大利亚市场表现良好，需求强劲，人员安置和留存情况佳，但受疫情影响季度间表现难测 [72][73][74] - 美国以外地区新合同为基于结果的合同，初期成本上升快、收入增长慢，预计2021财年有几个季度亏损，之后将实现10%以上营业利润率 [75][76][77] 问题: 收购对业务管道的影响及潜在扩张 - VES交易未完成，其历史上无业务开发职能，交易完成后可能有协同机会，但预计2 - 4年后才会有新增管道机会 [78][79][80] - Attain带来的管道机会目前较少，因整合刚起步，但Attain原管道有一定价值，且双方团队合作良好 [82][83][84] 问题: 州医疗补助重新确定工作的恢复情况 - 预计公共卫生紧急情况最早在2021年底结束，之后需几个月时间恢复，会有积压工作需处理，该工作具有规模经济优势，盈利性较好 [88][90][91] - 各州需遵循CMS规定以获得联邦配套资金，在公共卫生紧急情况结束前难以提前恢复相关工作 [109][110] 问题: 美国以外地区就业服务业务涉及的新地理区域及潜在机会 - 公司进入新市场非常谨慎，会综合评估风险因素，确保有长期增长潜力和支持多业务线发展 [100] - 进入韩国是通过小型并购，以应对政策变化；在瑞典、意大利是有机进入，响应政策改革；在沙特阿拉伯则是基于历史业务和新的市场机会进行拓展 [94][96][97] 问题: 英国重启计划何时达到满负荷运营和利润率目标 - 预计2022财年下半年收入能跟上，约需四个季度 [104] 问题: 资本配置和去杠杆化的优先级 - 公司将暂停重大并购活动，优先整合Attain和VES，用自由现金流偿还债务，目标是将杠杆率保持在2.5倍以下 [112] 问题: 联邦服务部门加入VES后正常化的预计运营利润率 - 预计2022财年美国联邦业务运营利润率将达到10%以上，因Attain和VES以及部分遗留业务恢复 [117]

公司人员与业务范围 - 公司约有34000名员工，致力于帮助四大洲政府管理健康和人类服务项目[90] 疫情相关业务收入 - 2021财年第二季度新工作助力政府应对疫情，贡献约2.42亿美元收入，预计全年贡献约8.5亿美元[99] 公司收购情况 - 2021年3月收购Attain联邦部门，预计加强公司在美国联邦市场地位；预计4月签约收购的VES在第三财季完成，将为临床评估业务提供平台[95] - 公司收购了澳大利亚的InjuryNet和韩国的Index Root，带来了增长[125] 整体财务数据（2021年3月31日止） - 2021年3月31日止三个月，收入9.5928亿美元，成本7.28622亿美元，毛利润2.30658亿美元，毛利率24.0%；六个月收入19.04834亿美元，成本14.68121亿美元，毛利润4.36713亿美元，毛利率22.9%[99] - 2021年3月31日止三个月，运营收入1.13186亿美元，运营利润率11.8%；六个月运营收入2.00758亿美元，运营利润率10.5%[99] - 2021年3月31日止三个月，净利润8061.4万美元，基本和摊薄后每股收益分别为1.30美元和1.29美元；六个月净利润1.44691亿美元，基本和摊薄后每股收益均为2.33美元[99] - 2021年3月31日止三个月和六个月，因普查合同结束分别减少收入1.331亿美元和1.428亿美元[99] - 2021年3月31日止三个月和六个月，有效所得税税率分别为28.0%和27.1%，预计2021财年全年在26% - 27%之间[99][106] SG&A费用情况 - 2021财年第二季度SG&A费用同比增加，主要因收购、遣散、信息技术和疫情相关成本[104] 美国服务部门业务拓展 - 美国服务部门拓展临床服务，涉足接触追踪、疾病调查、疫苗分发支持及失业保险市场，支持超15个州的失业保险项目[107] 公司整体营收成本同比情况 - 2021年第一季度公司营收44.82亿美元，成本32.88亿美元，同比分别增长45%和47%；上半年营收83.31亿美元，成本61.47亿美元，同比分别增长34%和38%[108] 公司营业利润率预期 - 公司预计2021财年全年营业利润率在17%至18%之间[110] 美国联邦服务部门财务数据及业务情况 - 2021年第一季度美国联邦服务部门营收3.30亿美元，成本2.56亿美元，同比分别下降16%和19%；上半年营收7.35亿美元，成本5.79亿美元，同比分别下降3.2%和5.5%[112][114] - 预计美国联邦服务部门2021财年营业利润率在9%至10%之间[115] - 美国联邦服务部门近期扩展了公共卫生临床服务，支持美国政府的新冠疫情响应工作[111] 美国以外部门财务数据及业务情况 - 2021年第一季度美国以外部门营收1.81亿美元，成本1.44亿美元，同比分别增长55.9%和14.7%；上半年营收3.36亿美元，成本2.75亿美元，同比分别增长31.7%和10.0%[117][119][121] - 美国以外部门在就业服务合同方面实现了收入增长，市场条件改善增加了公司的收入预期[123] 公司有机增长推动因素 - 公司有机增长由约1.75亿美元的新冠疫情响应工作推动[109] 市场复苏预期 - 随着疫情限制放松，公司预计就业服务市场将强劲复苏，健康评估服务将恢复到疫情前水平[126] 公司现金流情况 - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司经营活动现金流为2.797亿美元，无限制现金约为1.017亿美元，公司企业信贷安排有1.6亿美元的流动性[127] - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司经营活动现金流为2.797亿美元，较2020财年有所增加；投资活动使用现金4.375亿美元；融资活动提供现金1.86亿美元[131][133][134] - 2021年第一季度至三月底的六个月内，公司自由现金流为2.561亿美元，较2020年的9015万美元有所增加[136] 公司收购融资及杠杆率情况 - 2021财年第三季度，公司预计借款15亿美元完成对VES的收购，收购完成时预计杠杆率约为2.7:1，公司计划用大部分自由现金流偿还债务，将杠杆率降至2.5:1以下[128] 公司DSO情况 - 2021年3月31日，公司DSO（应收账款周转天数）为70天，较2020年9月30日的77天有所改善，符合目标范围65 - 80天[132] 公司关键会计政策情况 - 截至2021年3月31日，公司关键会计政策和估计与2020财年年度报告披露的相比没有变化[137] 美国以外地区收入占比 - 2020财年，公司14%的收入来自美国以外地区[140] 公司非美元计价净资产情况 - 2021年3月31日和2020年9月30日，公司持有的非美元计价净资产分别为1.7亿美元和1.646亿美元[148] 汇率变动影响 - 若各货币汇率出现10%的不利变动，2021年3月31日公司综合收益将减少1700万美元，现金及现金等价物将净减少829.4万美元[150] 利率上升影响 - 2021年3月31日，公司在企业信贷安排下的借款为2.4亿美元，若利率上升1%，将导致年化额外费用240万美元[151]

业绩总结 - Q1 FY21总收入为9.456亿美元，较Q1 FY20的8.182亿美元增长15.6%[9] - Q1 FY21净收入为6410万美元，同比增长9.1%[9] - Q1 FY21稀释每股收益为1.03美元，同比增长13.2%[9] - 预计FY21总收入将达到34亿至35.25亿美元，较之前的32亿至34亿美元有所上调[32] 用户数据 - U.S. Services部门收入为3.849亿美元，同比增长23.3%，其中COVID响应工作贡献约1.14亿美元[12] - U.S. Federal Services部门收入为4.052亿美元，同比增长10.6%，有机增长为13.5%[16][17] - Outside the U.S.部门收入为1.554亿美元，同比增长11.5%，有机增长为4.8%[21][22] 市场展望 - FY21 U.S. Services部门预计运营收入率为16.5%至17.5%[14] - FY21 U.S. Federal Services部门预计运营收入率为6%至7%[19] - FY21 Outside the U.S.部门预计将基本持平，第二季度可能出现亏损[27] 合同与销售管道 - 截至2020年12月31日，公司签署的合同总额为5.94亿美元，未签署合同总额为11.4亿美元[48] - 截至2020年12月31日，公司总销售管道为316亿美元，新增工作占比为71.1%[48] 新产品与技术研发 - 公司在提供FedRAMP认证的云解决方案方面的市场需求得到了进一步确认，绝大多数受访者认可迁移到FedRAMP授权解决方案的好处[47] - 公司在危机支持方面的能力被视为核心竞争力，能够适应不同的政府客户需求[45] 其他策略与市场动态 - 公司持续投资于就业服务，尽管在2021财年面临短期利润影响，但仍然致力于长期合作伙伴关系[44] - 公司在应对政策优先级快速变化的能力将支持其未来的增长轨迹[50] - 公司提供的服务在应对不断上升的需求、人口结构变化和不可持续的项目成本方面具有可扩展性和成本效益[50] - 公司在危机应对和公民援助服务的快速实施方面被视为其业务的基本能力[45] - 公司在全球范围内的就业支持服务需求不断增加，反映出疫情后经济复苏的挑战[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收增长15.6%，达9.456亿美元，符合预期，主要受新冠疫情响应新业务推动，该业务贡献约1.6亿美元营收 [7][8] - 公司总运营利润率为9.3%，摊薄后每股收益为1.03美元，均符合预期，但各业务板块有差异 [9] - 2020年12月31日，公司未动用企业信贷额度，持有现金及现金等价物1.326亿美元，运营现金流和自由现金流分别为9810万美元和8900万美元，表现强劲 [23] - 2020年12月31日，应收账款周转天数（DSO）为75天，较9月30日的77天有所缩短 [23] - 公司上调2021财年全年指引，预计营收在34亿 - 35.25亿美元之间，摊薄后每股收益在3.55 - 3.75美元之间，运营现金流在3.5亿 - 4亿美元之间，自由现金流在3.1亿 - 3.6亿美元之间，有效所得税税率在25.75% - 26.5%之间，加权平均股数在6210万 - 6220万股之间 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务业务 - 第一季度营收增长23.3%，达3.849亿美元，新冠响应工作贡献约1.14亿美元营收，但运营利润率受临时项目变更和基于绩效合同营收下降影响而降低 [11] - 第一季度运营利润率为16%，全年运营利润率预计在16.5% - 17.5%之间 [12][13] 美国联邦服务业务 - 第一季度营收增长10.6%，达4.052亿美元，普查合同贡献6000万美元，较上年减少1000万美元，剔除普查合同后，有机增长13.5%，主要受新冠响应工作约4600万美元营收推动 [13] - 因合同执行延迟，约400万美元营收和利润转出第一季度，将在第二季度确认，第一季度运营利润率为7.5%，略低于预期，全年运营利润率预计在6% - 7%之间 [14][15] 美国以外业务 - 第一季度营收增长11.5%，达1.554亿美元，剔除汇率影响后有机增长4.8% [16] - 第一季度运营收入为450万美元，运营利润率为2.9%，好于预期，主要得益于澳大利亚就业安置活动季节性需求激增 [17] - 预计新就业服务项目将使该业务在第二季度处于亏损状态，但全年有望实现盈亏平衡，长期来看，目标是实现符合公司预期的运营利润率 [20][21][22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司倾向通过并购推动长期有机增长，并购项目持续评估潜在机会，同时保持资本审慎管理和选择性评估 [24] - 公司致力于未来季度现金分红，股票回购将择机进行 [25] - 公司认为自身在提供就业服务方面有良好历史、声誉和成功经验，投资新就业服务项目虽短期内影响利润，但长期将创造股东价值 [22] - 公司具备为政府客户进行应急规划和快速实施公民援助服务的核心能力，其FedRAMP认证云解决方案能满足联邦机构安全要求，有望提供创新、经济高效的服务 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对拜登政府政策举措持谨慎乐观态度，预计社会福利和公共卫生项目资金将增加，公司有望从中受益 [36][37][39] - 新冠响应工作为公司带来短期积极影响，但该业务周期短，且无法保证其积极影响消退时，核心合同能恢复到以前的业务量和业绩水平 [30] - 随着疫情缓解，许多项目有望恢复到历史业务量水平，美国公共卫生紧急状态声明结束和英国恢复面对面评估等因素对业务复苏模式尤为重要 [31] - 救济方案预算挑战、政策或立法变化等因素可能影响公司2021财年及以后的预期 [32] 其他重要信息 - 首席财务官Rick Nadeau计划退休，高级副总裁David Mutryn将于2021年12月1日接任 [35][36] - 截至2021财年第一季度末（12月31日），已签署合同总价值为5.94亿美元，另有11.4亿美元已获授但未签署的合同 [52] - 截至12月31日，可寻址销售机会总合同价值管道为316亿美元，低于2020财年第四季度的330亿美元，其中71.1%为新业务 [53] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于医疗保险CCO的征求建议书（RFP）有何看法 - 公司对采购进展感到满意，RFP中服务范围与公司目前为CMS提供的服务一致，且仍是单一供应商采购，反映了CMS对单一供应商管理合同的信心 [60] 问题2: 新政府行政命令对公司有何影响，是否带来新机会或扩大现有业务机会 - 新政府发布行政命令重新开放healthcare.gov的特殊注册期（SEP），时间为2月15日至5月15日，HHS将投入5000万美元用于推广，Kaiser Family Foundation估计近900万未参保美国人可获得免费或补贴保险，另有600万人可获得无补贴保险 [61][62] - 各州鼓励但不强制提供类似特殊注册期，许多州已开始实施，公司认为现有指引范围可能涵盖行政命令带来的潜在积极影响，营销推广效果可能在秋季下一个开放注册期体现为更高的参保量 [63][64][65] 问题3: 美国联邦服务业务13.5%的有机增长率计算是否有误 - 公司在计算时剔除了CQA合同的影响（约4.4%），其他合同有机增长12.5%，业务处置影响0.4%，综合变化为16.5%，具体计算将在随后提交的10 - Q表格中详细说明 [74][76] 问题4: 若公共卫生紧急状态延长，重新确定资格（redeterminations）业务有何机会，是否会延长至2022年 - 美国卫生与公众服务部代理部长致信州长，表明公共卫生紧急状态可能持续到2021年底，终止前会提前60天通知各州 [84] - 这可能导致某些工作（如资格重新确定）进一步暂停，但也意味着某些新冠相关响应工作将持续到本财年末，公司认为现有指引范围能适应多种情况 [85][86][87] - 各州若放弃增强型联邦医疗补助匹配资金（FMAP），不太可能提前开始重新确定资格等项目行政行动，但公司管理的其他项目（如联邦学生贷款债务管理项目、美国以外的HAAS项目）不受此公共卫生紧急状态影响 [88][89] 问题5: 美国以外业务板块实现10% - 15%运营利润率的时间范围 - 10% - 15%的运营利润率是指就业服务项目整个生命周期的预期，在项目初期，成本相对稳定但营收逐渐增长，因此前期运营收入为负，公司定价时会确保整个项目周期的运营利润率在该范围内 [95][96][98] - 美国以外业务板块在疫情中受影响最大，随着澳大利亚和英国经济重新开放、新就业服务项目开展以及英国恢复面对面评估等因素，该板块运营利润率有望逐步改善，但无法确定2022财年的具体情况 [99][100][101] 问题6: 普查项目在3月、6月和9月季度的营收情况 - 普查项目接近尾声，处于大幅缩减阶段，自2021年1月1日起，预计未来营收不足1000万美元 [103]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) Commission File Number: 1-12997 Maximus, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Virginia | 54-1000588 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) | 1891 Metro Center Drive, Reston, Virginia 20190 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (703) 251-8500 ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司总收入增至34.6亿美元，上年为28.9亿美元，约3.3亿美元的收入增长归因于美国十年一次人口普查的问卷协助合同，2020财年有机增长15.7%，排除普查合同为4.6%，受美国以外业务下滑影响增速放缓 [7] - 2020财年全年运营利润率为8.3%，摊薄后每股收益为3.39美元，收益下降主要受美国大型项目业务量减少、成本加成收入占比增加、美国以外业务估计变化和面对面评估暂停等因素影响 [8] - 2020财年有效所得税税率为25.3%，上年为24.2%，税率上升归因于股票薪酬的正常归属及较低股价带来的收益减少 [9] - 2020财年运营现金流为2.446亿美元，自由现金流为2.039亿美元，运营现金流受收入增加和收款时间影响为负，9月30日DSO为77天，上年同期为72天，应收账款增加5000万美元 [17] - 预计2021财年收入在32亿 - 34亿美元之间，摊薄后每股收益在3.45 - 3.70美元之间，运营现金流在3.4亿 - 3.9亿美元之间，自由现金流在3亿 - 3.5亿美元之间，有效所得税税率在25.75% - 26.5%之间 [20][23] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务部门 - 2020财年收入增长13%至13.3亿美元，上年为11.8亿美元，增长均为有机增长，新冠响应工作贡献约1.29亿美元收入，运营利润率为17.1%，上年为18.8%，主要受医疗补助重新确定暂停和州预算压力影响 [9][10] 美国联邦服务部门 - 2020财年收入增至16.3亿美元，上年为11.1亿美元，主要受普查合同增加3.3亿美元推动，排除普查合同有机增长8%，普查合同收入约5.15亿美元，上年为1.85亿美元，新冠响应工作贡献约7100万美元收入，运营利润率为8.1%，受成本加成收入占比增加、绩效合同业务量减少等因素影响 [11][12] 美国以外部门 - 2020财年收入为4.989亿美元，上年为5.991亿美元，受疫情影响最大，全年处于亏损状态，第二季度对未开票应收账款减记2400万美元，第四季度运营亏损小于100万美元，预计2021财年实现约1.75亿美元的收入增长，上半年仍处于亏损状态，下半年有望实现盈利 [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，2020财年公司在美国的业务受益于新合同和新冠响应工作，但部分核心项目受疫情影响业务量和收入下降，如医疗补助重新确定暂停和学生贷款还款暂停 [7][8] - 美国以外市场方面，就业服务业务受疫情影响就业机会减少，英国健康评估咨询服务合同因面对面评估暂停业务活动减少，但预计2021财年随着失业率上升和就业服务合同业务量增加实现收入增长 [14][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续保守管理业务，重启并购活动，预计未来季度现金股息不受影响，将继续机会性地进行股票回购，同时注重对人员、流程和技术的投资以保持竞争力 [19] - 成立MAXIMUS Public Health（MPH）以支持政府应对新冠疫情和其他公共卫生威胁，与学术伙伴、公共卫生机构等合作，为政府制定和执行公共卫生战略提供资源 [36][37] - 推进数字转型，成熟数字交付能力，将自动化引入日常公民交易，利用云计算在自然语言处理、AI和认知计算等领域的潜力 [40] - 扩大在美国联邦政府机构的业务，成功获得美国教育部联邦学生援助办公室下一代处理和服务环境合同，有望进一步拓展业务 [41] - 在英国政府就业和健康相关服务商业协议框架中获得领先地位，与英国政府合作应对劳动力市场挑战，随着全球失业率上升，就业支持项目需求增加，有望增加美国以外市场收入 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年受新冠疫情影响，公司运营结果受到显著影响，但公司采取混合运营模式继续运营关键项目，为公民提供重要服务 [6] - 拜登 - 哈里斯政府上台后，预计社会福利和公共卫生项目资金将增加，公司作为公私合作项目交付模式的参与者，有望继续支持政府高效交付高质量的基本项目，对未来四年持谨慎乐观态度 [27][54][57] - 尽管疫情对公司核心项目造成影响，但公司相信这些项目最终将恢复到以前的水平，2021财年有望实现业务的逐步稳定、强劲执行和强劲现金流 [46] 其他重要信息 - 公司在2020财年招聘了数千名新员工，部分岗位采用在家工作模式，对美国员工的调查显示，80%的受访者认为公司保护了他们的身体健康和安全，80%认为公司采取了必要措施提供适当的收入保护 [34][35] - 公司将美国健康与人类服务部门更名为美国服务部门，以更好地体现该部门为政府客户提供的广泛服务 [38] - 截至9月30日，2020财年第四季度签署的合同总价值为26.7亿美元，另有7.44亿美元已授予但未签署的合同，可寻址销售机会总合同价值管道为330亿美元，第三季度为289亿美元，其中69.3%为新业务 [44] - 公司致力于多样性、公平和包容（DE&I），聘请了高级DE&I总监，2020财年在美国成功雇佣了超过2100名残疾人，超过71%的美国新员工为女性，继续优化招聘有色人种和退伍军人 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请进一步说明2021年美国以外部门的利润率假设，是否预计会有前期费用来支持更高的预期案件量？ - 2021年美国以外部门的增长部分由已签署的合同驱动，包括英国的就业项目JETS，随着某些经济体从疫情中复苏，案件量开始上升，第一季度和第二季度将受人员增长影响，第二季度还受季节性因素影响，今年第二季度因疫情对就业服务未来结果的影响减记2400万美元，预计不会再次发生 [50][51] 问题2: 请谈谈对拜登政府的看法以及可能带来的长期机会？ - 民主党政府倾向于增加支出和减少外包，共和党政府则相反，但在全球疫情背景下，拜登政府可能会增加社会福利和公共卫生项目的资金，扩大医保覆盖范围，如扩大医疗保险资格年龄、消除税收抵免资格的收入差距、扩大医疗补助覆盖范围等，公司作为公私合作项目的参与者，将继续是支持政府高效交付项目的关键组成部分，预计公共卫生领域将继续有大量投资，对未来四年持谨慎乐观态度 [54][55][57] 问题3: 如何理解公司面临的医疗补助挑战，是否会在明年出现业务反弹？ - 医疗补助重新确定工作的积压将在未来得到解决，目前各州在公共卫生紧急状态期间需维持当前的医疗补助水平，增强的联邦匹配资金将持续到公共卫生紧急状态结束后的3月底，但维持努力要求在紧急状态结束当月结束，各州可在该季度恢复重新确定工作，医疗补助注册人数在2019年8月至2020年7月期间增加了约420万人或6.6%，但目前注册人数的增加尚未足以克服重新确定工作暂停带来的不利影响，相关工作的增加将在2021财年下半年的指导中体现 [62][63][65] 问题4: 请谈谈对美国以外就业服务新合同的信心以及业务机会？ - 历史上公司在美国以外的就业服务业务受低失业率影响，业务量和活动水平较低，目前随着疫情导致失业率上升，合同业务量开始出现，公司已开始提前招聘人员以服务这些业务量，在英国目前采用成本报销方式，澳大利亚也调整了支付结构，若失业率持续较高，公司的项目将被需求，若失业率在2023 - 2024年回到低位，业务将面临挑战 [71][73] 问题5: 如何看待MAXIMUS Public Health业务的投资和未来机会，疫情结束后该业务的需求情况如何？ - 投资MPH是公司长期战略的一部分，旨在使公司更具临床性，该团队拥有多样化的技能和背景，不仅能应对当前的全球疫情，还能帮助客户应对未来可能的疫情和其他公共卫生危机，公共卫生危机在全球范围内普遍存在，如非传染性疾病、慢性病和心理健康服务等问题，该团队能为公司的公共卫生使命提供支持 [78][79][80] 问题6: 为什么收入展望高于上次电话会议的信号，但每股收益没有相应增长？ - 这是由多种因素导致的，疫情导致基于绩效的合同收入减少，如学生贷款还款暂停和工人补偿索赔减少，新冠响应工作虽然增加了收入，但利润率低于公司平均水平，对整体利润率有下行压力，公司还在业务发展、营销和技术能力开发方面投入了精力，这些因素导致收入增加但利润率降低 [85][86] 问题7: 新业务管道环比增长约17%，是否主要来自尚未发布的RFPs，能否提供相关合同的情况？ - 联邦政府方面，部分机构因疫情优先处理相关事务，一些交易被推迟，但也有一些转型采购项目继续推进，如公司赢得了FSA下一代合同，同时接触追踪工作的RFP机会增加，美国服务部门的相关RFP可能会延长接触追踪工作时间，美国以外市场方面，海湾地区和澳大利亚等地区的采购进展良好，管道强劲，一些客户将疫情视为重新思考和重塑项目的机会，转向更多数字解决方案，部分合同费用得到加速支付，所有这些情况都已纳入公司的指导中 [88][90][91] 问题8: 请谈谈哪些员工需要在办公室工作，以及员工调查的情况和频率？ - 并非所有客户都允许公司采用全员在家工作的模式，例如主管需要在办公室远程监控和管理在家工作的员工，培训最初在现场进行效果更好，员工可以在密切监控的环境中学习和提问，公司会根据当地条件和规定确保员工安全，公司在疫情期间更频繁地进行员工调查，以了解员工对工作场所保护和收入保护的看法，未来公司将转向年度员工调查，以获得员工满意度的净推荐值，员工参与度是重要因素，与公司的多样性、公平和包容工作密切相关 [98][99]

☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2020 ☐ TRANSITIONAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark one) FORM 10-K For the transition period from to Commission file number: 1-12997 ____________________________________________________________________________ Maximus, Inc. (Exact name of registrant as specifie ...

业绩总结 - 2020财年总收入为34.615亿美元，同比增长19.9%[10] - 2020财年每股摊薄收益为3.39美元，同比下降8.9%[10] - 2020财年运营利润为2.883亿美元，同比下降9.1%[10] - 2020财年现金流为2.446亿美元，自由现金流为2.039亿美元[22] - 2020财年合并收入为30亿美元，扣除约4.6亿美元的普查合同减少[26] 用户数据 - U.S. Services部门收入为13.293亿美元，同比增长13.0%[12] - U.S. Federal Services部门收入为16.333亿美元，同比增长47.0%[16] - Outside the U.S.部门收入为4.989亿美元，同比下降16.7%[18] - 截至2020年9月30日，签署合同总额为26.7亿美元，未签署合同为7.44亿美元[44] - 总销售管道为330亿美元，管道动态显示69.3%的新工作[44] 未来展望 - 预计2021财年收入将在32亿至34亿美元之间[25] - 2021财年预计有175百万美元的收入增长，主要来自于就业服务合同的增加[20] - 2021财年收入指导中点为33亿美元，预计有机增长约为10%[26] - 预计2021财年美国服务部门的利润率在16.5%至17.5%之间[26] - 2021财年税率预计在25.75%至26.50%之间，预计加权平均普通股在6210万至6220万之间[26] 负面信息 - 2021财年预计第二季度将出现显著的收入和收益减少[26] 新策略与其他信息 - 在美国，最高63%的员工在疫情高峰期转为远程工作[33] - 在疫情期间，80%的员工认为公司在保护他们的健康和安全方面采取了必要措施[33] - 预计在全球疫情影响下，核心项目将逐步恢复到以前的水平[46]

财务数据和关键指标变化 - 公司更新了收入和盈利指引，预计收入在33.75亿 - 34.25亿美元之间，摊薄后每股收益在3.20 - 3.30美元之间，主要得益于新业务和与新冠疫情响应相关的现有业务扩展，以及澳大利亚就业服务业务前景改善 [10] - 预计运营现金流在2亿 - 2.2亿美元之间，自由现金流在1.8亿 - 2亿美元之间，因收入增加导致营运资金投资需求增加，运营现金流和自由现金流指引下调 [11] - 2020财年第三季度收入增至9.013亿美元，上年同期为7.307亿美元，受人口普查合同和新的新冠疫情响应工作推动，剔除公民参与中心合同后，2020财年第三季度有机增长3.5%，受美国以外业务部门影响增速放缓 [13] - 2020财年第三季度运营利润率为9.7%，摊薄后每股收益为1.04美元，得益于一项价值900万美元（每股0.11美元）的变更单 [14] - 截至第三季度末，公司现金及现金等价物约为8150万美元，信贷安排未偿还提款总计1.45亿美元，可用借款额度为2.55亿美元，截至6月30日的九个月，运营现金流为9610万美元，自由现金流为6760万美元，年初至今运营现金流受收入增加导致的营运资金额外投资、收款时间和美国以外业务部门收入减少的负面影响 [24] - 2020年6月30日，应收账款周转天数（DSOs）为84天，导致第三季度现金流为负，若包含两笔大额付款，DSOs应为74天，处于65 - 80天的正常范围内，公司继续密切监控收款情况，一天的DSOs对应900万 - 1000万美元的应收账款，直接影响运营现金流和自由现金流的估计 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 美国健康与人类服务业务部门 - 第三季度收入总计3.37亿美元，较上年同期增长15.7%，全部为有机增长，得益于新合同和现有业务扩展，运营利润率为18.1%，受益于变更单，剔除变更单后，运营利润率为15.9% [15] - 疫情导致的运营中断对该部门产生不利影响，本季度运营利润率受到抑制，预计全年运营利润率在17% - 18%之间 [16] 美国联邦服务业务部门 - 第三季度收入增至4.501亿美元，上年同期为2.923亿美元，全部为有机增长，剔除人口普查合同和其余公民参与中心合同后，有机增长4.1%，受新业务和现有合同增长推动 [17] - 2020财年第三季度运营利润率为8.7%，由于多个绩效合同的交易量和收入减少，以及本财年成本加成合同占比增加，该部门运营利润率同比下降，预计全年运营利润率在8% - 9%之间，偏向区间低端 [18][21] - 人口普查合同在第三季度实现收入1.7亿美元，年初至今收入约为3.8亿美元，预计该合同在2020财年将实现约5亿美元收入，高于此前4.3亿 - 4.5亿美元的收入预测 [19][20] 美国以外业务部门 - 第三季度收入为1.142亿美元，该部门亏损580万美元，由于疫情影响，该部门多个重要就业服务合同和健康评估咨询服务（HAAS）合同仍处于低水平运营状态 [21] - 2020财年第三季度运营亏损好于此前预测，主要与澳大利亚未来结果付款前景改善和可见性提高有关，预计该部门全年仍将处于运营亏损状态，第四季度业绩将好于第三季度，略低于盈亏平衡 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行数字化转型、临床发展和市场拓展三大战略目标，在全球疫情背景下，这些目标的重要性和价值更加凸显 [66] - 公司在疫情期间迅速调整运营模式，采用混合运营模式，通过安全的现场工作安排和居家办公安排相结合，确保为政府客户持续提供服务，为公民提供不间断的援助 [7] - 公司在技术方面进行了大量投资，将运营基础设施向云端迁移，以帮助政府机构受益于安全、可扩展和灵活的单一平台解决方案，能够动态扩展和分配产能，提供全渠道客户体验，同时在疫情期间支持远程工作，确保服务不间断 [53][54] - 从采购角度看，美国州级客户将优先事项转向新冠疫情紧急采购，导致部分先前计划的招标和授标延迟，但对公司而言，部分延迟带来了合同延期和额外选择权年的积极影响，联邦层面的业务管道流量没有实质性变化，美国以外地区的一些采购暂停或取消，但公司认为全球政府服务业务管道仍将保持强劲 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间成功调整和扩大运营，响应政府客户的优先事项，确保个人和家庭获得不间断的服务，因此提高了收入和摊薄后每股收益指引，但疫情发展轨迹难以预测，公司面临诸多不确定性 [36] - 虽然一些政府面临财政挑战，但联邦资金继续支持许多基本福利项目的管理，为州政府提供了关键的生命线，公司在美国健康与人类服务和美国联邦服务业务部门的业务中断主要与政策变化和疫情的下游经济后果有关，而非财政挑战，近期新的新冠疫情工作和人口普查合同缓解了这些不利影响 [37][38] - 展望2021财年，公司预计新冠疫情响应工作将持续带来收益，美国以外业务部门的运营将有所改善，就业服务业务有望迎来有利顺风，但这些积极因素可能会被一些大型绩效合同的临时项目变更部分抵消，由于疫情的不确定性，难以准确预测核心项目何时恢复正常运营 [28][29][30] - 公司谨慎乐观地认为，2021财年收入有望超过市场普遍预期的约29.5亿美元，但由于各国政府新冠疫情响应措施导致的临时项目变更，盈利的不确定性仍然存在，市场普遍预期的每股收益3.71美元有实现的可能，但略显乐观 [33] 其他重要信息 - 公司在疫情期间迅速建立并运营交钥匙公民参与中心，招募、培训和管理服务代理，以满足对服务的需求增长，超过1.8万名代理使用亚马逊工作空间，近1万名员工通过虚拟桌面或虚拟专用网络连接工作 [45] - 公司新增多个新冠疫情相关合同，包括亚利桑那州皮马县、佛罗里达州、肯塔基州和北卡罗来纳州的合同，以及支持美国国税局工资和投资部门的合同，合同总价值可观 [46][47][49] - 截至6月30日，2020财年第三季度签署的合同总价值为14.66亿美元，另有价值6.72亿美元的合同已获授标但尚未签署，总合同价值业务管道为289亿美元，较2020财年第二季度的292亿美元略有下降，其中67.7%为新业务 [57][58] - 公司重视员工的安全和福祉，继续根据疾控中心和环保署的指导方针制定新政策和程序，提供带薪休假机会，扩大居家办公政策，实施社交距离和佩戴口罩要求，加强清洁制度 [44] - 公司关注多样性、公平性和包容性，举办了首次美国多样性、公平性和包容性市政厅会议，并通过员工的积极参与和团结行动，向全国有色人种协进会法律辩护和教育基金捐赠了超过15万美元 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年收入增长中临时性收入的规模，以及从今年到明年的过渡情况 - 公司预计今年与新冠疫情响应相关的临时性收入在1.5亿 - 2亿美元之间，部分业务会延续到2021财年，但这一情况动态变化，存在不确定性 [71] 问题2: 疫情结束后公司的盈利状况，以及当前受压力最大的合同情况，特别是HAAS合同的盈利拖累和未来进展 - 进入2021财年，公司面临多种正负因素交织的情况，由于疫情影响，可能的情景范围更广，不确定性增加，如失业救济和接触追踪工作的持续时间和业务量难以预测，核心项目恢复正常的时间也不确定，同时还面临客户预算挑战、供应链中断、立法和政府政策等风险 [73][74][75] - 对于HAAS合同，公司对2020财年有较好的预期，对截至9月30日的下一季度情况也有一定把握，但之后仍存在不确定性，该项目历史上主要以面对面方式交付，受社交距离限制难以开展，公司正在与客户合作探索替代交付模式，如电话评估，并进行了首次试点，但要恢复一定业务量，还需要技术、政策和运营模式的配合 [76][77][79] 问题3: 美国健康与人类服务业务部门收入超出预期部分中，新的新冠疫情工作和现有医疗补助业务扩张的占比情况 - 该部门本季度新冠疫情响应工作收入约为3500万 - 4000万美元 [85] 问题4: 医疗补助业务的情况，包括客户暂停续约的影响 - 根据联邦立法，各州为获得联邦匹配率（FMAP）提高6.2个百分点的资金，必须暂停续约，目前该政策至今年12月31日有效，也有可能延长，这一政策导致续约业务量大幅下降，但从长远来看，随着经济复苏，可能会出现资格支持要求积压和项目完整性工作增加的情况 [86][87][88] - 历史上，公司在医疗补助业务中的工作占州医疗补助总预算的比例通常不到10%，资金主要用于福利方面，州政府在应对财政压力时，通常会先调整福利套餐、扩大覆盖人群和协商供应商报销率等，公司的业务受政策影响较大，而非客户对项目的极端变更谈判 [89][90][91] 问题5: 人口普查合同是否考虑了近期可能提前结束普查计数的情况 - 目前有关于普查提前一个月完成的讨论，但公司尚未收到客户的相关指示，将遵循客户的指导，公司不负责实地敲门调查工作，若提前结束，可能需要增加外呼或延长员工留用时间以确保参与率，该合同为成本补偿合同，任何时间线变更导致的员工遣散费等成本可报销，目前难以确定财务影响 [96][97][99] 问题6: 州政府财政不确定性对公司持续业务、新业务、现金流和DSOs的影响 - 公司目前流动性良好，信贷安排未偿还提款为1.05亿美元，即使州政府面临困难，也不会影响公司的流动性，公司大部分业务被视为必要服务，州政府仍会依赖公司，但部分业务具有一定的可自由支配性，会对公司产生一定影响，预计DSOs可能会继续升高，但对公司的影响有限 [101][102] 问题7: 剔除人口普查合同后3.5%的有机增长与上一季度的对比情况 - 公司将在电话会议后不久提交的10 - Q表格中，有详细的表格展示有机增长的计算方法，包括可比期间的收入、收购情况、货币影响等 [105] 问题8: 若总统换届，公司项目组合中可自由支配或与特定政府管理相关的项目比例 - 公司管理的大部分项目为应享权利项目，追溯到几十年前的重要立法，如《平价医疗法案》，这些项目较为稳定，美国联邦地区的IT服务业务中，部分项目可能被视为更具可自由支配性或与现有政府管理优先事项相关，但占公司总收入的比例较小 [109] - 若拜登当选，社会福利和公共卫生项目可能会增加资金投入，拜登可能会在医疗保健政策上采取务实态度，如扩大《平价医疗法案》、考虑公共选择方案等，这可能会为公司带来机会，如恢复某些被当前政府取消的措施、为州长提供医疗补助扩展资金的确定性、继续增加公共卫生投资等 [111][112][113] 问题9: 拜登是否有公开表示会撤销OPM备忘录 - 目前没有相关评论，在预算紧张的情况下，保持成本的可变性和灵活性很重要，OPM备忘录给予州长选择使用私营部门合作伙伴的灵活性，《CARES法案》也明确规定各州可以使用私营合作伙伴协助失业保险福利管理，目前已有超过33个州实施了相关合同，公司认为其业务模式应得到两党支持 [115][116] 问题10: 对2021财年剔除人口普查合同后的有机增长预期 - 以2020财年收入指引的中点34亿美元为基础，剔除人口普查合同预计在2020财年实现的5亿美元收入和2021财年预计的不到7000万美元收入，得到基线为29.7亿美元，公司预计2021财年有一定的有机增长潜力，但下一个财年将受到业务量、机会节奏和可能的业务流失等因素的显著影响，同时新冠疫情相关工作具有临时性 [120][121]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司现金为8150万美元，信贷安排借款为1.45亿美元，可用额度为2.55亿美元[99] - 2020年第二季度，公司营收为9.01337亿美元，成本为7.15734亿美元，毛利润为1.85603亿美元，毛利率为20.6%[102] - 2020年前九个月，公司营收为25.37701亿美元，成本为20.2355亿美元，毛利润为5.14151亿美元，毛利率为20.3%[102] - 2020年第二季度与2019年同期相比，营收增长23.4%，成本增长28.6%，毛利润增长6.5%[104] - 2020年前九个月与2019年同期相比，营收增长19.0%，成本增长24.2%，毛利润增长2.2%[102] - 2020年前九个月公司收入25.37701亿美元，成本20.2355亿美元，毛利5.14151亿美元，收入和成本分别增长13.8%和18.0%，毛利下降0.4%[106] - 2020年6月30日止三个月有效所得税率为25.1%，2019年同期为24.8%[111] - 2020年第二季度营收1.14244亿美元，较2019年的1.47283亿美元下降22.4%，毛利润785.1万美元，较2019年的2078万美元下降62.2%[127][128] - 2020年前九个月营收3.69667亿美元，较2019年的4.56749亿美元下降19.1%，毛利润1357.6万美元，较2019年的6649.5万美元下降79.6%[127][130] - 2020年第二季度，有机业务营收下降3212.2万美元，降幅21.8%，成本下降1930.5万美元，降幅15.3%，毛利润下降1281.7万美元，降幅61.7%[128] - 2020年前九个月，有机业务营收下降8874.4万美元，降幅19.4%，成本下降3301.7万美元，降幅8.5%，毛利润下降5572.7万美元，降幅83.8%[130] - 受疫情影响，公司在2020财年第二季度将营收预期下调约2400万美元[131] - 截至2020年6月30日，公司拥有约8150万美元无限制现金，信贷额度下可用流动性为2.55亿美元[136] - 2020年前九个月，经营活动产生的净现金为9608.3万美元，较2019年的2.63711亿美元减少[140] - 2020年前九个月，投资活动使用现金2741.2万美元，主要用于支持运营的资本支出[140][141] - 2020年前九个月，融资活动使用现金8900.1万美元，2019年同期为9960.1万美元[140][142] - 2020年6月30日，公司应收账款周转天数（DSO）为84天，目标范围为65 - 80天[140] - 公司有4亿美元的信贷安排[153] - 2020年和2019年9个月内，归属于公司的净收入分别为1.50848亿美元和1.80735亿美元；过去12个月分别为2.10937亿美元和2.27042亿美元[153] - 2020年6月30日和2019年9月30日，公司持有的非美元计价净资产分别为1.592亿美元和1.763亿美元，其中现金及现金等价物分别为5290万美元和1890万美元[155] - 若外币汇率不利变动10%，2020年6月30日和2019年9月30日综合收益分别减少1592.3万美元和1763万美元，现金及现金等价物净减少分别为528.7万美元和189万美元[156] - 2020年6月30日，公司货币性资产和负债的净值为4730万美元[156] - 公司循环信贷安排的利率基于一个月伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或等效利率加上基于杠杆的溢价，当前溢价为1%，2020年6月30日一个月LIBOR约为0.16%[158] - 2020年6月30日，公司在该信贷安排下的借款约为1.45亿美元，利率每增加1%将导致年化额外费用150万美元[158] 公司收购情况 - 2018年11月，公司收购通用动力信息技术公司的公民参与中心业务；2015年收购Acentia公司；2019年8月和2020年2月分别收购加拿大GT招聘解决方案公司和澳大利亚InjuryNet公司[97] - 公司暂停重大收购活动，继续进行支持未来有机增长的小型并购交易[97] - 2019年为收购公民参与中心业务借款1.5亿美元，年底前已还清[110] 疫情对公司业务影响 - 公司美国健康与人类服务和美国联邦服务部门受疫情影响较小，但预计今年剩余时间和2021财年仍会受到干扰[100] - 公司美国以外部门受疫情影响更直接、更显著，就业相关业务收入大幅下降[100] - 公司预计随着不同地区走出疫情，对其支持就业服务的需求将增加[101] 美国健康与人类服务部门业务数据关键指标变化 - 美国健康与人类服务部门2020年前九个月收入9.57929亿美元，成本6.89856亿美元，毛利2.68073亿美元，收入和成本分别增长9.3%和12.1%[113][114] - 美国健康与人类服务部门预计全年营业利润率在17% - 18%[115] - 2020年美国健康与人类服务部门因COVID - 19产生880万美元坏账费用，出售子公司获170万美元收益[113] 美国联邦服务部门业务数据关键指标变化 - 美国联邦服务部门2020年前九个月收入12.10105亿美元，成本9.77603亿美元，毛利2.32502亿美元，收入和成本分别增长34.8%和37.9%[118][121] - 美国联邦服务部门CQA合同2019年带来1.85亿美元收入，2020年前九个月约3.8亿美元，预计2020年全年约5亿美元[124] - 美国联邦服务部门预计今年剩余时间营业利润率在8% - 9%[125] - 2020年美国联邦服务部门因COVID - 19相关短期合同增加收入，但拉低整体营业利润率，九个月营业利润受800万美元坏账费用负面影响[118]