公司人员与战略 - 公司约有39500名员工和12550名临时工，服务四大洲政府项目[74] - 公司执行三管齐下增长战略，未来3 - 5年聚焦客户服务、健康未来和先进技术现代化[75][76] 网络安全事件影响 - 2023财年第三季度财报含2210万美元网络安全事件调查和补救费用，预计受影响人数1450 - 1750万[80] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度和第三季度收入分别为11.89亿美元和36.45亿美元，同比增长5.6%和5.5%[84][86] - 2023年第二季度和第三季度毛利润分别为2.64亿美元和7.38亿美元，同比增长25.8%和10.6%[84][86] - 2023年第二季度和第三季度SG&A费用分别为1.83亿美元和4.71亿美元，含2210万美元网络安全费用[84][87] - 2023年第二季度和第三季度利息费用分别为2100万美元和6360万美元，有效利率从3.4%升至5.9%[91][92] - 2023年第二季度和第三季度有效所得税税率分别为15.1%和22.3%，低于2022年[93] - 2023年第二季度，公司净利润为3086.3万美元，过去十二个月净利润为1.71713亿美元[133] - 2023年第二季度，公司合并EBITDA为1.38443亿美元，过去十二个月为5.23672亿美元[133] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为1.69751亿美元，自由现金流为1.10888亿美元[136] - 2023年第二季度，公司13%的收入来自美国以外地区[139] - 2023年第二季度，公司调整后营业利润率（不包括无形资产摊销）为6.9%，前九个月为7.3%[143] - 2023年第二季度，公司调整后净利润（不包括无形资产摊销）为4813.9万美元，前九个月为1.54728亿美元[143] - 2023年第二季度，公司摊薄后每股收益为0.50美元，调整后摊薄后每股收益（不包括无形资产摊销）为0.78美元[143] 美国联邦服务部门业务线数据关键指标变化 - 美国联邦服务部门2023年第二季度和第三季度收入分别为5.84亿美元和17.86亿美元，同比增长11.1%和6.3%[96] - 美国联邦服务部门2023年第二季度和第三季度营业利润分别为7400万美元和1.73亿美元，营业利润率预计全年在10% - 11%[96][99] 美国服务部门业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度末，美国服务部门三个月收入4.49061亿美元，同比增长12.5%；九个月收入13.38242亿美元，同比增长13.0%[101] - 2023年第二季度末，美国服务部门三个月成本3.50523亿美元，同比增长7.8%；九个月成本10.7009亿美元，同比增长14.4%[101] - 2023年第二季度末，美国服务部门三个月毛利润9853.8万美元，毛利率21.9%；九个月毛利润2.68152亿美元，毛利率20.0%[101] - 2023年第二季度末，美国服务部门三个月营业利润4700.2万美元，营业利润率10.5%；九个月营业利润1.27359亿美元，营业利润率9.5%[101] 美国以外部门业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度末，美国以外部门三个月收入1.55656亿美元，同比下降22.5%；九个月收入5.20331亿美元，同比下降11.7%[106] - 2023年第二季度末，美国以外部门三个月成本1.46775亿美元，同比下降22.4%；九个月成本4.53282亿美元，同比下降15.7%[106] - 2023年第二季度末，美国以外部门三个月毛利润888.1万美元，毛利率5.7%；九个月毛利润6704.9万美元，毛利率12.9%[106] 公司资金与杠杆情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3500万美元，债务本金为13.18171亿美元，有效现金利率为5.9%[112][116][117] - 2023财年前九个月，公司经营活动净现金流入1.698亿美元，投资活动净现金流出4973.9万美元，融资活动净现金流出1.68849亿美元[120] - 截至2023年6月30日，公司在信贷协议下欠款13.1亿美元，可通过循环信贷额度额外获得5.61亿美元[125] - 截至2023年6月30日，公司合并净总杠杆率为2.45，合并净利息覆盖率为6.39，均符合信贷协议规定[133][134] - 截至2023年6月30日，公司有息债务为13.18171亿美元，现金及现金等价物为3500.7万美元[133] 公司利率风险管理 - 公司使用衍生工具管理选定的利率风险，2023年前九个月市场利率风险披露无重大变化[145]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度营收12.1亿美元，同比增长2.5%，有机增长4%，有机增长克服了约1亿美元短期新冠工作的完成 [12] - 调整后运营利润率为7.1%，调整后每股收益为0.80美元，上年同期分别为8.3%和1.07美元 [12] - 2023财年调整后每股收益预计在4.00 - 4.30美元之间，调整后运营收入预计在4.15 - 4.40亿美元之间，营收预计在48.5 - 50亿美元之间，同比增长5% - 8%，基本为有机增长 [6] - 2023财年自由现金流预计在2.25 - 2.75亿美元之间 [6] - 2023年3月31日结束的季度，经营活动现金流为3.1亿美元，自由现金流为2.92亿美元，DSO为56天，净债务与EBITDA比率为2.5倍，较12月31日的3.0倍降低0.5倍 [15] - 预计2023财年利息费用在8200 - 8500万美元之间，全年有效所得税税率在24.5% - 25.5%之间，加权平均流通股在6120 - 6130万股之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国联邦服务部门 - 营收增长1.9%至5.84亿美元，全部为有机增长，主要由VA医疗残疾检查（MDE）合同的业务量增长推动 [4] - 运营利润率为8.2%，上年同期为8.1%，略低于预期，主要因VES业务的时间安排问题，成本增加但业务量略低于预测 [13] 美国服务部门 - 营收增长13.0%至4.5亿美元，核心业务领域新业务的贡献推动增长 [5] - 运营利润率为9.5%，反映了暂停的医疗补助重新确定活动带来的预期逆风 [5] 美国以外部门 - 营收同比下降16%至1.73亿美元，有机营收收缩8.0%，主要因澳大利亚业务收入降低，货币影响使营收较上年同期减少约7% [14] - 第二季度运营亏损370万美元，上年同期运营利润430万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司近期优化组织模式和流程，以支持3 - 5年战略和长期发展，将更多运用技术和创新，为客户创造更大价值，支撑运营利润率承诺 [23] - 长期资本分配优先事项仍是战略收购，以加速有机增长 [15] - 公司在IRS企业开发、运营服务（EDOS）采购中获得一席之地，该协议价值高达26亿美元，预计在2024财年及以后有贡献，这是技术现代化战略重点领域的核心胜利 [42] - 公司Aidvantage业务获得统一服务和数据解决方案（USDS）合同，该合同潜在价值160亿美元，公司预计可实现价值超20亿美元，将在未来十年为学生贷款借款人提供服务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023财年下半年盈利改善有清晰的预期，预计第三和第四季度盈利将依次增强，特别是第四季度，受美国服务部门重新确定活动和联邦部门PACT法案业务量的推动 [6] - 对于重新确定活动的业务量仍存在一些不确定性，但公司有信心指导范围能适应可能的财务影响，影响主要集中在第四季度 [16] - 公司对美国联邦服务部门全年运营利润率预期在10% - 11%之间，可能接近区间低端；美国服务部门全年综合预期仍在9% - 11%；美国以外部门运营利润率预期在1% - 3%之间 [16] 其他重要信息 - 公司在第二季度剥离了美国以外部门的2家小公司，这两家公司本季度合并运营亏损150万美元，出售损失约90万美元，对摊薄后每股收益的影响约为减少0.01美元，预计交易对该部门利润率和公司收益略有增值 [14] - 截至3月31日，公司第二季度签约合同总价值12.2亿美元，已获授但未签约合同价值12.7亿美元，过去12个月的订单出货比约为2.1倍 [22] - 公司管道业务在3月31日为319亿美元，高于第一季度的305亿美元，其中约78%为新业务，62%归因于美国联邦服务部门 [61] 问答环节所有提问和回答 问题: 各州医疗补助重新确定活动的进展情况及对公司的影响 - 5个州在4月完成了第一批活动，14个州将在5月完成，20个州将在6月完成，12个较大州（如加利福尼亚、纽约和得克萨斯）将在7月完成，第三季度是重新确定活动的过渡季度，从第三季度到第四季度的增长比之前预期更明显 [26] - 公司仍预计每个季度的收益贡献在0.15 - 0.30美元之间，存在业务量如何通过项目流动的不确定性，0.15美元/季度是合理的下限，如果业务量达到或超过上限，可能有临时激增的成分，12 - 14个月后可能下降 [27] 问题: 对联邦部门VA业务下半年盈利能力的信心 - 新索赔业务量比去年同期增长31%，2022年8月至2023年4月，索赔业务量构成变为非PACT法案索赔占2/3，PACT法案索赔占1/3 [28] - 第二季度业务受时间影响，成本增加，但现在有信心在第三和第四季度满足需求，支持下半年利润率改善的观点 [29] 问题: 美国以外部门的剥离情况及未来潜在剥离 - 公司剥离了英国的一家商业公司和瑞典的就业服务业务，这两家公司非核心业务且未达到财务目标，未来会继续仔细审查整个投资组合，采取必要行动 [31] - 公司正在对该部门进行系统审查，同时关注成本结构和增长有更好利润率的业务领域，致力于实现该部门中高个位数的目标 [32] 问题: IRS合同的情况及公司份额 - 合同有4个获奖者，公司凭借在IRS的历史和技术能力，对在任务订单上的竞争力有信心，希望抗议解决后，IRS能在夏季发布任务订单，在2024财年看到有意义的贡献 [33] 问题: 资本分配中杠杆率降到多少才会恢复并购活动 - 收购具有机会性，难以预测合适收购的时间，可能会达到2 - 3倍目标范围的低端或更低，但公司不会偏离对目标估值和战略契合度的纪律 [34] 问题: VES业务培训成本高的原因 - 第二季度员工利用率低于潜在水平，更多员工在完成培训，生产人员减少，导致加班增加，超出预期，自2022财年末以来一直在为满足预期需求进行投资，有信心具备实现预测的生产能力 [35]

公司人员与服务范围 - 公司约有39500名员工和12550名临时工，服务四大洲政府[66] 公司整体业务与财务状况 - 2023财年第二季度，公司业务增长，SG&A成本增加，国际业务受美元走强影响，债务融资成本上升[72] - 2023年3月31日止三个月和六个月，公司收入分别为12.07亿美元和24.56亿美元，同比增长2.5%和5.5%[74][75] - 2023年3月31日止三个月和六个月，公司毛利润分别为2.29亿美元和4.73亿美元，毛利率分别为18.9%和19.3%[74] - 2023年3月31日止三个月和六个月，公司利息费用分别从940万美元增至2100万美元、从1910万美元增至4260万美元[76] - 2023年3月31日，公司有效利率为5.9%，2022年同期为2.4%，已锁定6.5亿美元债务利率[77] - 2023年3月31日止三个月和六个月，公司有效所得税税率分别为24.9%和25.0%，预计2023财年在24.5%-25.5%之间[78] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为5630万美元[94] - 公司将信贷安排中受固定利率影响的余额增至6.5亿美元[95] - 2023财年上半年，公司经营活动提供的净现金为1.75亿美元，较上年增加6320万美元，DSO从62天降至56天[98] - 截至2023年3月31日，公司在信贷协议下欠款12.9亿美元，可通过循环信贷额度额外获得6亿美元[103] - 信贷协议要求公司综合净总杠杆率不超过4.00:1.00（特定情况为4.50:1.00），综合净利息覆盖率不低于3.00:1.00[106][107] - 截至2023年3月31日，公司经调整的综合EBITDA为1.09012亿美元（三个月）和5.01772亿美元（过去十二个月）[111] - 截至2023年3月31日的过去十二个月，公司的有息债务为12.98256亿美元，现金及现金等价物为5634.4万美元，综合净总杠杆为12.41912亿美元，综合净总杠杆比率为2.48[112] - 截至2023年3月31日的过去十二个月，公司的综合EBITDA为5.01772亿美元，利息支出为6949.4万美元，综合净利息支出为6841万美元，综合净利息覆盖率为7.33[112] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月，公司经营活动提供的净现金分别为1.75037亿美元和1.11859亿美元，自由现金流分别为1.41286亿美元和8896.1万美元[114] - 2023年第一季度，公司14%的收入来自美国以外地区[118] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司调整后不包括无形资产摊销的经营收入分别为8615.5万美元和9814.4万美元，调整后经营利润率分别为7.1%和8.3%[122] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月，公司调整后不包括无形资产摊销的经营收入分别为1.8445亿美元和2.02078亿美元，调整后经营利润率分别为7.5%和8.7%[122] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司调整后不包括无形资产摊销的净收入分别为4923.4万美元和6698万美元[122] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月，公司调整后不包括无形资产摊销的净收入分别为1.06589亿美元和1.3684亿美元[122] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司调整后不包括无形资产摊销的摊薄后每股收益分别为0.8美元和1.07美元[122] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的六个月，公司调整后不包括无形资产摊销的摊薄后每股收益分别为1.74美元和2.19美元[122] 美国联邦服务部门业务情况 - 2023年3月31日止三个月和六个月，美国联邦服务部门收入分别为5.84亿美元和12.02亿美元，同比增长1.9%和4.1%[81] - 美国联邦服务部门预计2023财年继续增长，全年运营利润率在10%-11%之间[83] 美国服务部门业务情况 - 美国服务部门提供多种业务流程服务，拓展了失业保险市场和公共卫生业务[84] - 美国服务部门2023年第一季度收入449703000美元，同比增长13.0%，成本363687000美元，同比增长16.2%；上半年收入889181000美元，同比增长13.3%，成本719567000美元，同比增长18.0%[85] - 美国服务部门预计全年营业利润率在9% - 11%[87] 美国以外部门业务情况 - 美国以外部门2023年第一季度收入173074000美元，同比下降16.0%，成本153361000美元，同比下降13.7%；上半年收入364675000美元，同比下降6.1%，成本306507000美元，同比下降12.0%[89][90] - 美国以外部门预计全年营业利润率在1% - 3%[93]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度营收12.5亿美元，同比增长8.5%，有机增长10.3% [17] - 本季度调整后营业利润率7.9%，调整后每股收益0.94美元，去年同期分别为9.0%和1.12美元 [5] - 截至2022年12月31日的季度，经营活动现金使用量总计1.35亿美元，自由现金流流出1.5亿美元 [9] - 12月季度末总债务15.7亿美元，净债务与EBITDA比率约为3倍 [22] - 2023财年调整后营业收入预计在4.15亿 - 4.4亿美元之间，营收预计在48.5亿 - 50亿美元之间，同比增长5% - 8% [24] - 调整后每股收益预计在4 - 4.3美元之间，较之前指引提高0.3美元 [30] - 预计利息费用在8500万 - 9000万美元之间，全年有效所得税税率在24.5% - 25.5%之间，加权平均流通股在6120万 - 6130万股之间 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 美国联邦服务业务 - 营收增长6.2%，达到6.18亿美元，主要受临床服务业务需求增长推动 [18] - 第一季度营业利润率8.3%，去年同期为10.6% [19] 美国服务业务 - 营收增长13.7%，达到4.39亿美元，得益于核心业务领域新业务的贡献 [7] - 2023财年第一季度营业利润率8.6%，受暂停的医疗补助重新确定活动影响，预计后续利润率将改善 [20] 美国以外业务 - 营收同比增长5%，达到1.92亿美元，剔除货币影响后有机增长16.0% [8][27] - 第一季度营业利润率5.3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司可寻址市场规模为每年1500亿美元政府支出 [33] - 12月31日销售机会总管道为305亿美元，其中约60亿美元提案待定，17亿美元提案在准备中，228亿美元机会在跟踪中 [40] - 2023财年第一季度签署合同总价值4.809亿美元，另有6.611亿美元已授标但未签署合同，过去12个月订单出货比约为2.2倍 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期优先使用自由现金流减少债务，长期核心重点是战略收购以加速有机增长 [29] - 计划增加临床和技术工作的业务占比，以提高利润率 [84] - 公司在医疗补助重新确定工作、技术现代化等领域取得进展，如获得IRS的EDOS合同车辆支持资格 [70] - 公司在政府服务领域具有优势，能够将公共政策转化为运营模式，为政府实现大规模成果 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗补助重新确定工作预计在第三财季开始增加工作量，第四财季达到满负荷运行水平 [13][23] - 劳动力市场有所改善，自愿离职率下降 [43] - 公司在市场上获得了一定的发展势头，业务规模在扩大，正在优化公司结构以实现未来目标和利润率预期 [57][77] 其他重要信息 - 公司最近在海湾地区获得一份为期五年、价值2.15亿美元的新合同 [32] - 公司获得为长期合作的州客户提供临床工作的新合同，总合同价值1.29亿美元，为期四年 [52] - 公司被选为支持IRS信息技术应用开发办公室的EDOS合同车辆的两家组织之一，合同上限为26亿美元，为期七年 [70][71] - PACT法案带来的业务量预计将持续到2024财年，长期来看业务量将稳定在较高水平 [55] - 学生贷款服务项目Aidvantage的还款恢复时间推迟，相关情况已纳入更新后的指引 [73] 问答环节所有提问和回答 问题: 医疗补助重新确定工作的短期激增中，有多少是增量工作及相关背景情况 - 部分核心工作是为医疗补助客户进行重新确定，历史上是每年对服务人群进行一次。预计在14个月的重新确定期内会有一个高峰，原因一是部分州希望更快完成，二是联邦增强资金将于12月结束 [78][80] - 重新确定工作展开后，预计每季度至少为公司带来0.15美元的收益贡献，但由于尚未开始工作，难以精确预测。若业务量接近或超过0.15 - 0.3美元的范围上限，可能存在临时性激增情况，12 - 14个月后可能会下降 [81] 问题: 公司面临的工资通胀情况以及吸引合格候选人的能力 - 公司致力于通过优化成本结构和管理成本来提高利润率，同时增加临床和技术工作占比以提升利润率 [84] - 科技行业的临时裁员使政府服务行业受益，公司提供稳定就业和有意义的工作机会，且很多岗位可远程工作，对候选人有吸引力。公司技术服务业务待填补的岗位数量在减少 [85][86] - 随着合同重新投标，市场价格有所提高，说明市场能够承受更高的费率 [87] 问题: 美国业务仍关注利润率低端的原因 - 未明确提及具体原因，但表示会努力提高利润率，目标是从低个位数提升到中个位数再到高个位数 [105] 问题: 重新确定工作重启是否需要增加招聘以及相关成本情况 - 重新确定工作重启会有一定的成本增加，反映在第三季度部分受益，第四季度更接近满负荷运行。但业务量增长将带来显著收益，因为合同定价结构已考虑到这部分业务量 [100] - 公司预计第四季度的调整后营业利润率将落在去年5月投资者日设定的9% - 12%目标范围内 [101] - 公司在英国能够吸引和留住临床医生，接近预期的人员配置水平 [102] - 客户理解公司面临的工资压力，公司在合同重新投标前与客户沟通调整价格以应对工资上涨，取得了一定进展 [103]

公司人员与服务范围 - 公司约有39500名员工和12550名临时工，服务四大洲政府[64] 公司整体财务数据关键指标变化（2023财年第一季度） - 2023财年第一季度，公司营收12.49246亿美元，同比增长8.5%；净利润3999.5万美元，同比下降25% [75] - 2023财年第一季度，公司毛利率为19.6%，去年同期为19.8%；运营利润率为6.0%，去年同期为7.1% [75] - 2023财年第一季度，公司销售、一般和行政费用为1.46452亿美元，占营收的11.7%，去年同期为1.24221亿美元，占营收的10.8% [75] - 2023财年第一季度，公司利息费用从去年同期的960万美元增至2160万美元，有效利率从2.3%升至6.0% [78] 各业务线数据关键指标变化（2023财年第一季度） - 2023财年第一季度，美国联邦服务部门营收6.18167亿美元，同比增长6.2%；运营利润率为8.3%，去年同期为10.6% [82] - 2023财年第一季度，美国服务部门营收4.39478亿美元，同比增长13.7%；运营利润率为8.6%，去年同期为14.1% [86] 各业务线预期情况 - 美国服务部门预计将从恢复医疗补助资格重新确定中受益，预计全年运营利润率在9% - 11% [88][89] - 预计2023财年美国以外业务稳定性增强，营业利润率在3%至7%之间[94] 公司税率预期 - 公司预计2023财年有效税率在24.5% - 25.5% [79] 公司债务管理与资本分配 - 公司通过固定5亿美元债务的利率来降低风险，近期资本分配计划优先使用自由现金流减少债务 [78] - 2023财年第一季度，公司使信用额度中按固定利率计算的余额达到5亿美元[96] - 2023财年第一季度，公司将债务和利率互换协议的利率基准从LIBOR转换为SOFR[97] 公司现金相关情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为6310万美元[95] - 2023财年第一季度，公司经营活动净现金使用量为1.347亿美元，9月30日DSO为62天，12月31日为74天[99] - 预计2023年3月31日与现金余额相关的融资现金流出为5230万美元[102] 美国以外业务2022年第四季度数据 - 美国以外业务2022年第四季度营收1.91601亿美元，同比增长4.9%，毛利润3845.5万美元，同比增长223.7%，毛利率20.1%，营业利润率5.3%[91] - 2022年第四季度，公司15%的收入来自美国以外地区[108] 2022年第四季度非GAAP相关指标 - 2022年第四季度，非GAAP调整后不包括无形资产摊销的营业利润率为7.9%[112] - 2022年第四季度，非GAAP调整后EBITDA为1.16372亿美元，按信贷协议调整后的EBITDA为1.29885亿美元[120] 公司金融风险与管理 - 公司在日常业务中面临利率、外汇汇率和交易对手风险等金融风险[121] - 公司使用衍生工具管理特定利率风险敞口[121] - 公司2022年11月22日提交给美国证券交易委员会的2022年10 - K表格中关于市场利率风险的披露，在截至2022年12月31日的三个月内没有重大变化[121]

业绩总结 - 调整后的稀释每股收益（Non-GAAP）为0.94美元，同比下降16%[2] - 总收入为12.49亿美元，同比增长9%，有机增长为10.3%[8] - 美国联邦服务部门收入为6.182亿美元，同比增长6.2%[16] - 美国服务部门收入为4.395亿美元，同比增长14%[19] - 海外收入为1.916亿美元，同比增长5%[21] - 调整后的营业利润为9,830万美元，同比下降5%[8] - 净收入为4,000万美元，同比下降25%[14] - 自由现金流为负1.504亿美元[24] 未来展望 - 预计2023财年的收入指导范围为48.5亿至50亿美元[50] - 预计2023财年的调整后稀释每股收益为4.00至4.30美元[50] - Medicaid重新评估预计将在FY23的第三季度开始，第四季度将达到正常运行水平[54] - 预计全国范围内将对超过9000万名Medicaid和CHIP受益人进行重新评估[72] 用户数据与合同情况 - Maximus在Q1 FY23获得的合同总额为2.6亿美元，合同期限为7年，目前该合同正在抗议中，预计在2023年4月中旬解决[57] - Maximus在2022年12月31日的签署合同总额为4.809亿美元，未签署合同总额为6.611亿美元[61] - Maximus的Veterans Evaluation Services业务开始看到PACT法案相关的业务量，预计将持续到FY24[60] - Maximus在FY23开局时，拥有创纪录的积压订单和健康的项目管道，且在高利率环境中成功降低了债务[63] - Maximus的提案跟踪显示，当前有机会总额为228亿美元[71] 新产品与市场扩张 - Maximus在美国以外的部门获得了一项新合同，负责对约50万社保受益家庭进行年度调查，以确保新资格规则的一致应用[67] - Maximus在美国服务部门的核心项目因疫情导致的持续登记要求，运营量减少[53]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2022 ☐ TRANSITIONAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________to__________. Commission file number: 1-12997 Maximus, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Virginia 54-1000588 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司总营收增长8.9%，达46.3亿美元，扣除约8亿美元的新冠响应业务下滑影响后，正常化有机增长约18% [8] - 2022财年调整后运营利润率为9.0%，调整后每股收益为4.37美元 [10] - 截至2022年9月30日，公司总债务为13.7亿美元，无限制现金及现金等价物为4100万美元，第四季度偿还约1.28亿美元债务，债务比率降至2.6倍 [19] - 2022财年第四季度经营活动现金流为2.9亿美元，自由现金流为2.34亿美元，9月30日应收账款周转天数为62天，低于去年同期的68天 [20] - 预计2023财年营收在47.5 - 49亿美元之间，调整后运营收入在3.9 - 4.15亿美元之间，调整后每股收益在3.7 - 4美元之间 [21] - 预计2023财年自由现金流在2.25 - 2.75亿美元之间，全年有效所得税税率在24.5 - 25.5%之间，加权平均股数在6120 - 6130万股之间 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国联邦服务业务 - 营收增长19.4%，达22.6亿美元，正常化有机增长率为4.8%，运营利润率从上年的10.0%提升至10.4% [14][15] 美国服务业务 - 营收下降3.3%，至16.1亿美元，扣除新冠业务下滑影响后，有机增长超30%，运营利润率为11.3% [16][17] 美国以外业务 - 营收增长9%，达7.64亿美元，扣除货币影响后有机增长约11%，该业务在2022财年实现运营亏损1500万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略是通过重大新合同赢得、高重复性收入和有纪律的并购策略实现核心业务增长，与3 - 5年战略保持一致 [39] - 2023财年公司将优先使用自由现金流偿还债务，同时关注战略收购 [20] - 公司预计通过提高临床和技术业务占比、优化成本结构来提高利润率 [70][71] - 公司业务主要集中在政府服务领域，与政府客户建立了长期稳定的合作关系，新业务中标率和续约率较高 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在受联邦政策影响的环境中运营，但2022财年证明了业务模式的基本面，2023财年公司有望实现有机增长并履行运营利润率承诺 [39][40] - 公司预计在经济衰退期间具有财务韧性，业务模式能实现高现金生成和转换，合同组合提供了稳定性和增长潜力 [51] - 由于公共卫生紧急状态和未考虑重新确定资格活动，公司目前的盈利水平低于潜在水平，一旦紧急状态结束，业绩将有提升空间 [27] 其他重要信息 - 2022财年签约合同总额达105亿美元，截至9月30日，有8.001亿美元已获授但未签约合同，订单收入比约为2.3倍 [54] - 截至9月30日，公司业务机会管道为307亿美元，其中74%为新业务，57%来自美国联邦业务 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供第四季度各业务板块的有机增长率？ - 公司第四季度有机增长约3%，扣除新冠业务下滑影响后约25%，其中美国服务业务超50%，美国联邦业务为13%，美国以外业务为15% [65] 问题: 能否详细说明第四季度的一次性收益？ - 合同和法律事项方面，公司与客户就一份疫情前投标的合同达成公平调整协议，第四季度的收益是对前期费用的冲回；房地产交易方面，出售前总部大楼获得1100万美元一次性收益 [66][67] 问题: 除重新确定资格活动外，如何提高调整后运营利润率？ - 公共卫生紧急状态结束和重新确定资格活动是实现利润率目标的关键因素；公司将持续优化成本结构，提高临床和技术业务占比；美国以外业务在第四季度实现盈利，有望提供更多稳定性 [68][70][71] 问题: 能否详细说明战略调整后业务管道的新机会？ - 业务管道规模为307亿美元，74%为新业务，57%来自美国联邦业务；临床评估方面，在联邦和州层面都有新机会；技术解决方案方面，在多个联邦民用机构的IT现代化项目中有机会；公司内部各业务板块之间的协作和交叉销售机会增多 [72][73][75] 问题: 中期选举结果对公司有何影响？ - 目前无法确定对公共卫生紧急状态和重新确定资格活动的影响；主要的IT现代化项目预计将按计划推进；公司主要运营的政府项目通常不受立法僵局影响，目前预计不会有重大影响 [79][81][82]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度营收约11.3亿美元，较上年同期减少约1.18亿美元，主要因短期新冠响应工作减少4.13亿美元，不过美国联邦服务部门的有机增长和收购增长抵消了部分下降 [7] - 本季度营业利润率为4.8%，剔除无形资产摊销费用后为6.9%；摊薄后每股收益为0.51美元，剔除摊销费用后为0.78美元；美国以外业务的一份合同减记1170万美元，使摊薄后每股收益减少0.14美元 [8] - 截至2022年6月30日，公司债务为14.9亿美元，无限制现金及现金等价物为9400万美元；债务净额与预估EBITDA的比率为2.9倍，处于2 - 3倍的目标区间上限 [17] - 截至6月30日的三个月，经营活动现金流为5800万美元，自由现金流为4500万美元；由于某些大额收款时间问题，现金流低于预期，DSO增至70天，但仍在65 - 80天的目标范围内 [18] - 公司预计2022财年全年营收在45.5 - 46.5亿美元之间，摊薄后每股收益在2.85 - 3.05美元之间，调整后（剔除无形资产摊销费用）在3.95 - 4.15美元之间；现金流方面，经营活动现金流预计在2.2 - 2.6亿美元之间，自由现金流在1.7 - 2.1亿美元之间；预计利息费用约4200万美元，有效所得税税率在25.0% - 25.5%之间，加权平均股数在6.18 - 6.20亿股之间 [19][24] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务部门 - 本季度营收3.99亿美元，较上年同期下降，主要因短期新冠响应工作减少；剔除该因素后，营收增长近40%，得益于新核心业务的开展以及新冠响应工作向长期业务的转变 [10][11] - 本季度营业利润率为8.0%，上年同期为14.3%，主要因盈利的短期新冠响应工作减少，且医疗补助重新认定工作暂停，核心项目业务量下降 [11][12] 美国联邦服务部门 - 2022财年第三季度营收降至5.26亿美元，因短期新冠响应工作减少，但VES和Aidvantage收购带来了部分贡献；剔除新冠响应工作后，营收增长约6% [13] - 本季度营业利润率为10.4%，上年同期为13.9%，上年同期受益于大量新冠响应工作 [13] 美国以外部门 - 第三季度营收2.01亿美元，较上年同期增长6.0%，剔除汇率影响后有机增长约11%，剔除新冠响应工作后有机增长约21%，主要由英国重启项目推动 [14] - 本季度录得营业亏损1120万美元，上年同期为营业利润830万美元，亏损主要因一个项目减记以及澳大利亚Job Active合同的遣散费 [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司公布了未来三到五年的战略计划，包括聚焦健康未来、技术服务和数字化客户服务三大战略支柱，以扩大可寻址市场至约1500亿美元，并实现中个位数的有机增长和10% - 14%的利润率（剔除无形资产摊销费用） [33][35][37] - 在技术服务方面，公司近期赢得了价值6000万美元的陆军统一ERP合同，展示了其在数字现代化解决方案方面的能力 [39] - 在健康未来方面，公司计划增加VES业务的人员配置，以应对《PACT法案》带来的医疗残疾检查量增加；第三季度成功招聘了600多名医护人员，开展新的评估工作，有望拓展到其他州的医疗补助计划 [40][42] - 公司在华盛顿技术公司的美国联邦承包商年度排名中升至第19位，显示了其在联邦业务中的影响力提升 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年，公司有望克服近3亿美元的短期新冠响应工作收入减少，实现有机增长和盈利能力提升，但这取决于医疗补助重新认定工作的恢复和VES业务量的实现 [25] - 公共卫生紧急状态（PHE）的结束时间不确定，但一旦结束，将增加核心医疗补助项目的业务量；公司预计重新认定工作带来的收益每季度约为0.30美元，但实际情况可能更复杂，存在一定变数 [26][29] - 公司面临劳动力市场紧张的挑战，特别是技术和临床人才的吸引和保留，但通过提供更多灵活性、加强培训和技能发展等措施，有望缓解压力 [88][90] 其他重要信息 - 截至6月30日，2022财年已签署合同总额达40.2亿美元，另有4.76亿美元已获授但未签署的合同；过去12个月的订单收入比约为1.4倍，显示业务积压增长 [49][50] - 截至6月30日，公司可寻址销售机会的总合同价值管道为325亿美元，较2022财年第二季度的298亿美元有所增加，其中59%为新业务 [51] - 公司股东在3月的年度股东大会上投票支持进行种族平等审计，目前已聘请Wilmer Hale律师事务所进行评估，预计2023年发布报告 [52] - 公司在7月的全公司虚拟活动中公布了六项核心价值观，包括问责、协作、同情、客户关注、创新和尊重 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1：美国以外业务的亏损情况及人员配置 - 该合同为软件产品实施的固定价格合同，按完工百分比确认收入；本季度亏损因预计成本增加；公司拥有该软件产品超十年，过去曾为其他客户成功配置，但此次客户规模更大、系统环境更复杂，且项目在疫情期间进行，劳动力市场紧张导致资源寻找和培训周期延长 [61][62] - 公司正应用经验丰富的项目管理团队，包括资深技术领导，专注履行合同义务 [63] 问题2：2023财年公共卫生紧急状态（PHE）结束后收益的范围 - 粗略估计，低端范围约为每季度0.15美元；具体收益影响取决于PHE结束的月份或季度，以及重新认定业务量与现有业务量和人员配置的结合情况 [66] - 美国服务部门在PHE结束后的利润率预计在11% - 14%之间，第三季度利润率为8%；若每季度增加0.15美元，利润率可能略低于11%；若增加0.30美元，利润率将接近11% - 14%范围的高端 [67][68] 问题3：华盛顿在PHE结束方面的紧迫性及未来延期可能性 - 由于多达1400 - 1500万美国人可能面临重新认定过程中的参保问题，PHE结束时间与中期选举的时间安排成为关键考虑因素，预计会再次延期 [69] - CMS承诺提前60天通知州长PHE结束时间，当前延期将于10月中旬到期，预计8月中旬会有信号；各州在启动和完成重新认定工作方面有灵活性，工作将在一年左右的时间内分散进行 [70][72] 问题4：PHE相关的部分项目（如远程医疗）是否可能独立成为刺激计划的一部分 - 公司希望如此，参议员Mark Warner曾谈到远程医疗在疫情期间的重要性和可持续性，政策制定者正在讨论调整政策和报销政策以支持远程医疗；同时，立法中也在考虑如何维持疫情期间对个人在交易所的补贴，以避免保费大幅上涨 [74][75] - 一些州正在考虑将不再符合医疗补助资格的个人暂时转移到基本健康计划或交易所，以确保他们获得适当的保险覆盖；国会中也有人讨论将医疗补助持续参保条款与PHE脱钩 [77][78] 问题5：新签约合同中最大的合同是否为CCO延期合同 - CCO一年期延期合同可能是最大的组成部分，印第安纳项目是第二大合同；CCO主标合同预计在夏末（可能是8月下旬）公布结果 [80] 问题6：《PACT法案》相关合同的长度、业务量增长和利润率情况 - 《PACT法案》的通过不改变现有合同，预计法案签署到业务量增加之间约有90天的时间；预计在2023财年第一季度末开始看到业务量的初始激增，随后会有持续的业务量增长，因为许多退伍军人的健康状况将随着年龄增长而逐渐显现 [81][82][83] - 利润率方面，业务量很重要，公司需要确保有足够的临床网络来服务退伍军人，因此本财年将投资800 - 1000万美元用于人员保留和招聘；预计该法案将带来业务量的大幅提升和长期增长 [84][85] 问题7：劳动力市场压力的最新情况 - 劳动力市场紧张对公司吸引和保留技术和特定政治人才造成影响，美国以外业务的一个复杂技术项目出现高于正常水平的人员流失，是本季度减记的一个因素 [88] - 提供更多灵活性有助于吸引人才，但部分工作仍适合团队现场合作；公司品牌在疫情期间得到加强，通过提供有竞争力的薪酬福利和培训发展机会，努力应对劳动力市场压力；对于固定单价或基于绩效的现有合同，公司通过更多使用技术来抵消劳动力成本压力，并在必要时向客户寻求公平调整 [89][90][91]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收11.25785亿美元，2021年同期为12.4352亿美元；2022年前九个月营收34.53987亿美元，2021年同期为31.48354亿美元[109] - 2022年第三季度毛利润2.10221亿美元，毛利率18.7%；2021年同期毛利润2.91856亿美元，毛利率23.5%；2022年前九个月毛利润6.66827亿美元，毛利率19.3%；2021年同期毛利润7.28569亿美元，毛利率23.1%[109] - 2022年第三季度运营收入5457万美元，运营利润率4.8%；2021年同期运营收入1.39595亿美元，运营利润率11.2%；2022年前九个月运营收入2.11374亿美元，运营利润率6.1%；2021年同期运营收入3.40353亿美元，运营利润率10.8%[109] - 2022年第三季度净收入3133.5万美元，基本每股收益0.51美元，摊薄后每股收益0.51美元；2021年同期净收入9449.5万美元，基本每股收益1.52美元，摊薄后每股收益1.51美元；2022年前九个月净收入1.34761亿美元，基本每股收益2.17美元，摊薄后每股收益2.17美元；2021年同期净收入2.39186亿美元，基本每股收益3.86美元，摊薄后每股收益3.84美元[109] - 2022年第二季度利息费用增至1.08亿美元，较去年同期增加770万美元；前九个月增至2.99亿美元，较去年同期增加2580万美元；预计2022财年利息费用约为4200万美元[120] - 2022年第二季度和前九个月有效所得税税率分别为24.1%和24.9%，2021年同期分别为26.3%和26.8%；预计2022财年有效税率在25.0%至25.5%之间[122] - 2022年第二季度非GAAP调整后运营收入为7724.7万美元，调整后运营利润率为6.9%；前九个月调整后运营收入为2.79325亿美元，调整后运营利润率为8.1%[119] - 2022年第二季度非GAAP调整后净收入为4808.5万美元，调整后摊薄每股收益为0.78美元；前九个月调整后净收入为1.84925亿美元，调整后摊薄每股收益为2.97美元[119] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1.69776亿美元，较2021年同期减少7690万美元[142][143] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为4810万美元，主要用于收购BZB、Stirling和VES[145] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为1.633亿美元，包括7390万美元的股票回购、5180万美元的股息支付等[146] - 2022年前九个月自由现金流（非GAAP）为1.3384亿美元，2021年同期为2.14526亿美元[149] - 2022年前九个月，公司17%的收入来自美国以外地区[152] - 2022年第二季度净利润为31,335千美元，过去十二个月净利润为186,774千美元[158] - 2022年第二季度利息费用为10,791千美元，过去十二个月为40,562千美元[158] - 2022年第二季度其他费用净额为2,497千美元，过去十二个月为2,614千美元[158] - 2022年第二季度所得税拨备为9,934千美元，过去十二个月为49,601千美元[158] - 2022年第二季度无形资产摊销为22,690千美元，过去十二个月为88,590千美元[158] - 2022年第二季度股票补偿费用为7,028千美元，过去十二个月为29,810千美元[158] - 2022年第二季度非GAAP调整后EBITA为82,318千美元，过去十二个月为399,452千美元[158] - 2022年第二季度非GAAP调整后EBITDA为90,994千美元，过去十二个月为442,024千美元[158] - 过去十二个月与收购相关的备考调整后EBITDA为8,709千美元[158] - 2022年第二季度备考调整后EBITDA为114,157千美元，过去十二个月为489,005千美元[158] 各因素对财务数据影响 - 2022年第三季度与2021年同期相比，有机效应使营收减少2.51277亿美元，降幅20.2%，成本减少1.37342亿美元，降幅14.4%，毛利润减少1.13935亿美元，降幅39.0%；收购增长使营收增加1.50217亿美元，增幅12.1%，成本增加1.1649亿美元，增幅12.2%，毛利润增加3372.7万美元，增幅11.6%；货币效应使营收减少1667.5万美元，降幅1.3%，成本减少1524.8万美元，降幅1.6%，毛利润减少142.7万美元，降幅0.5%[113] - 2022年前九个月与2021年同期相比，有机效应使营收减少2.79979亿美元，降幅8.9%，成本减少6761.2万美元，降幅2.8%，毛利润减少2.12367亿美元，降幅29.1%；收购增长使营收增加6.0641亿美元，增幅19.3%，成本增加4.52782亿美元，增幅18.7%，毛利润增加1.53628亿美元，增幅21.1%；货币效应使营收减少2079.8万美元，降幅0.7%，成本减少1779.5万美元，降幅0.7%，毛利润减少300.3万美元，降幅0.4%[114] 收购相关情况 - 2021财年公司收购VES、Attain联邦部门和Connect Assist；2022财年收购Navient学生贷款服务业务、BZB和Stirling[111] - 2022年SG&A费用同比增加，主要因收购带来额外成本[115] - 2022年三、九两个月无形资产摊销分别比2021年同期增加1060万美元和4420万美元，主要因2021和2022年的收购，部分被CQA合同无形资产摊销抵消[117] 项目亏损情况 - 公司在OUS业务板块的一个项目预计亏损，已计提1170万美元费用，若预测不变，该项目剩余周期将实现盈亏平衡[111] 美国服务部门业务线数据关键指标变化 - 美国服务部门2022年第二季度收入3.9932亿美元，同比下降8.5%；成本3.25185亿美元，同比下降1.9%；前九个月收入11.83814亿美元，同比下降6.7%；成本9.35009亿美元，同比下降1.2%；预计全年运营利润率在10%至11%[124][125] - 美国服务部门2021年第二季度获得1.64亿美元短期新冠相关工作收入，2022年同期为2400万美元[125] 美国联邦服务部门业务线数据关键指标变化 - 美国联邦服务部门2022年第二季度收入5.25519亿美元，同比下降14.9%；成本4.01316亿美元，同比下降13.1%；前九个月收入16.80678亿美元，同比增长24.2%；成本13.14746亿美元，同比增长26.3%；预计全年运营利润率在10%至11%[128][130][132] - 美国联邦服务部门有机业务下降是由于少数大型疫情相关合同在2021年末或2022年初结束，2022年和2021年第二季度这些合同分别带来约2400万美元和2.8亿美元收入[131] - 2022年第二季度Aidvantage恢复盈利，改善了季度利润率，但对前九个月利润率有不利影响[132] 美国以外地区业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度美国以外地区营收2.00946亿美元，同比增长6.0%；成本1.89063亿美元，同比增长19.4%；毛利润1188.3万美元，同比下降62.0%[136] - 2022年前九个月美国以外地区营收5.89495亿美元，同比增长12.1%；成本5.37405亿美元，同比增长24.1%；毛利润5209万美元，同比下降43.9%[137] 资产及现金流相关情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为9370万美元，有6亿美元的循环信贷额度[141] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，公司的应收账款周转天数分别为70天和68天，7月前两个工作日收回约8000万美元应收账款[144] - 公司有21亿美元的企业信贷额度，计算的调整后EBITDA符合信贷协议定义[156] 费用风险提示 - 无形资产摊销基于收购日确定的价值和经济寿命假设，若假设改变，未来费用模式可能加速；客户中心运营（CCO）合同相关资产面临本财年末重新招标，若招标失败，该资产使用寿命可能缩短[119]